Анализ финансовой устойчивости организации

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ Финансовая устойчивость организации - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов, гарантирующих его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Показатель Описание Примечание Четыре типа финансовой устойчивости Финансовую ситуацию в организации характеризуют четыре типа финансовой устойчивости: - абсолютная устойчивость; - нормальная устойчивость; - неустойчивое финансовое состояние; - кризисное финансовое состояние Абсолютная устойчивость финансового состояния 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (в существующих условиях развития экономики России встречается крайне редко) представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием З < СОС, где З - запасы; СОС - собственные оборотные средства. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация совершенно не зависит от внешних кредиторов. Увеличение собственных оборотных средств по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. Наличие собственных оборотных средств определяют таким образом: СОС = IрП - IрА, где IрП - I раздел пассива баланса (капитал и резервы); IрА - I раздел актива баланса (внеоборотные активы). Абсолютную устойчивость финансового состояния характеризуют следующие условия: СОС >= 0; СД >= 0; ОИ >= 0, где СД - собственные и долгосрочные источники формирования запасов и затрат; ОИ - основные источники формирования запасов и затрат. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал, определяется путем увеличения собственных оборотных средств на сумму долгосрочных обязательств (ДО): СД = СОС + ДО. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается путем увеличения СД на сумму краткосрочных кредитов банков (КК): ОИ = СД + КК. 2. Нормальная устойчивость финансового состояния организации 2. Нормальную устойчивость финансового состояния организации, гарантирующую ее платежеспособность, можно выразить как З = СОС + ЗС, где ЗС - заемные средства. В этом случае предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств - как собственные, так и привлеченные. При нормальной финансовой устойчивости СОС < 0; СД >= 0; ОИ >= 0. 3. Неустойчивое финансовое состояние 3. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности, когда сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС: , где - часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность (резервы предстоящих расходов, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства). О неустойчивом финансовом состоянии свидетельствуют такие условия: СОС < 0; СД < 0; ОИ >= 0. При указанных условиях финансовая устойчивость не является нормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния организации. 4. Кризисное финансовое состояние, или кризисная финансовая неустойчивость 4. Кризисное финансовое состояние, или кризисная финансовая неустойчивость: З > СОС + ЗС. Задается следующими условиями: СОС < 0; СД < 0; ОИ < 0. В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. Три степени кризисного состояния Здесь выделяют три степени кризисного состояния: - первая степень (I): наличие просроченных ссуд банкам; - вторая степень (II): I + наличие просроченной задолженности поставщикам за товары; - третья степень (III - граничит с банкротством): II + наличие недоимок в бюджет. Для более полного анализа финансовой устойчивости организации разработана специальная система показателей и коэффициентов. Коэффициент автономии, или коэффициент финансовой независимости Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния организации, ее независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии, или финансовой независимости , который равен отношению собственного капитала к величине всех активов предприятия: , где СК - собственный капитал; В - валюта баланса. Коэффициент автономии характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости организации от заемных источников финансирования. Таким образом, он показывает долю собственного капитала в общем объеме пассивов. Минимальное пороговое значение для коэффициента автономии равно 0,5. Это означает, что до достижения данного предела можно пользоваться заемным капиталом. При все обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами. Выполнение этого ограничения важно не только для организации, но и для ее кредиторов. Коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового риска, коэффициент капитализации, финансовый рычаг) Коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового риска, коэффициент капитализации, финансовый рычаг): , где ЗК - заемные средства, привлекаемые организацией. Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Он считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости: чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данную организацию. Взаимосвязь коэффициентов автономии и финансового левериджа выражается формулой: , откуда следует, что нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств . Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами финансирования Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников: , где ДО - долгосрочные обязательства; ВОА - внешние оборотные активы; ОА - оборотные активы. Этот коэффициент характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение для него: . Коэффициент маневренности собственных средств Коэффициент маневренности собственных средств равен отношению собственных оборотных средств организации к общей величине собственных средств: . Нормативом является значение коэффициента от 0,4 до 0,6. Коэффициент финансовой устойчивости Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия: . Оптимальный уровень: .