Анализ бухгалтерского баланс

Лекция №2 Анализ бухгалтерского баланса 1. 2. 3. 4. 5. 6. Аналитические возможности бухгалтерского баланса Формирование агрегированного баланса Анализ имущества и источников финансирования. Анализ ликвидности, платежеспособности. Анализ финансовой устойчивости. Анализ вероятности банкротства организации. 1. Аналитические возможности бухгалтерского баланса Бухгалтерский баланс является центральной формой бухгалтерской отчетности. Он позволяет оценить финансовое состояние предприятия на дату составления баланса. В бухгалтерском балансе отражается имущество и имущественные права (Дзадолж.) ( в активе баланса), а также источники его формирования (в пассиве баланса). Бухгалтерский баланс является наиболее информативной из всех форм бухгалтерской отчетности. Бухгалтерский баланс обладает огромными аналитическими возможностями. По бухгалтерскому балансу можно выполнить: 1) анализ имущества организации; 2) анализ источников финансирования (оценка соотношения собственных и заемных средств, оценка их структуры и динамики); 3) анализ ликвидности и платежеспособности (анализ способности организации своевременно погашать обязательства перед кредиторами); 4) Анализ финансовой устойчивости (оценка независимости организации от заемных средств); зависимости или 5) Оценка вероятности банкротства; По бухгалтерскому балансу также дается оценка способности предприятия наращивать собственный капитал за счет прибыли, или оценка возможности утраты собственного капитала из-за убытков. 2. Формирование агрегированного баланса Бухгалтерский баланс используется для анализа финансового состояния. На долю бух. баланса приходится около 90% всей информации о финансовом состоянии. Оценка финансового состояния включает в себя: 1 а) анализ имущества и источников финансирования (каким капиталом располагает организация и в каких активах размещен этот капитал); б) анализ ликвидности, платежеспособности (оценка способности организации погашать свои обязательства в срок); в) анализ финансовой устойчивости (оценка зависимости или независимости от заемных источников); г) анализ дебиторской и кредиторской задолженности (проводится в развитие анализа платежеспособности); д) анализ чистых активов организации; е) анализ денежных потоков (притоков и оттоков денежных средств); ж) анализ влияния инфляции на финансовое состояние; Анализ финансового состояния можно проводить как по обыкновенному, так и по агрегированному балансу. Для расчета финансовых коэффициентов наиболее удобен агрегированный баланс. Он получается в результате аналитической обработки баланса, которая включает: 1. Группировку статей бухгалтерского баланса:  статей актива баланса – по признаку ликвидности, т. е. скорости превращения активов в денежные средства;  статей пассива – по срочности погашения обязательств. 2. Перегруппировку отдельных статей между разделами бухгалтерского баланса. 3. Устранение регулирующих статей: - при наличии расходов будущих периодов, необходимо на их величину уменьшить запасы и оборотные активы, и одновременно уменьшить собственный капитал; - при наличии задолженности участников, учредителей по взносам в уставный капитал на эту величину необходимо уменьшить дебиторскую задолженность и одновременно собственный капитал. Агрегированный баланс Актив 1. Внеоборотные активы (труднореализуемые) 2. Оборотные активы (мобильные) 2.1 Запасы (медленно реализуемые) 2.2 Дебиторская задолженность (быстрореализуемые) 2.3 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (высоколиквидные) Итого активов (имущества) Пассив 1. Собственный капитал 2. Заемный капитал 2.1 Долгосрочные обязательств 2.2. Краткосрочные кредиты и займы 2.3. Кредиторская задолженность Итого источников финансирования 2 В агрегированном балансе активы расположены в порядке возрастания ликвидности, а источники финансирования расположены в порядке уменьшения сроков погашения обязательств. Если агрегированный баланс дополнить показателями структуры и динамики, то получится агрегированный аналитический баланс. 3. Анализ имущества и источников финансирования Анализ имущества организации Анализ финансового состояния всегда начинается с оценки величины капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, а также с того, в каких активах размещен капитал. Аналитику необходимо получить сведения о величине и состоянии имущества, т.е. об экономическом потенциале предприятия и произошедших в нем изменениях. Имущество, отражаемое в активе баланса, с одной стороны, характеризует производственный потенциал предприятия (т.е. возможности для ведения основной деятельности), с другой стороны, отражает инвестиционную и финансовую деятельность организации. Размещение капитала в активах имеет отраслевую специфику. Следовательно, у предприятий разных отраслей будет различным соотношение внеоборотных и оборотных активов. Основные источники информации для анализа имущества: 1) актив бухгалтерского баланса; 2) Пояснения к Бухгалтерскому балансу и Отчету офинансовых результатах; 3) форма № 11 годовой статистической отчетности «Сведения о наличии и движении основных средств и других нефинансовых активов». Методика анализа имущества: 1) Анализ состава имущества (есть ли у предприятия в наличии те или иные виды имущества). 2) Анализ динамики имущества (расчет абсолютных отклонений, темпов роста или темпов прироста всего имущества и отдельных его видов). 3) Анализ структуры имущества (расчет удельного веса каждого вида активов в общем их объеме на начало и конец отчетного периода). 4) Установление причин изменений в имуществе, произошедших за отчетный период (позитивные или негативные изменения). 5) Анализ эффективности использования имущества Рентабельность активов (отношение прибыли к активам), показывает сколько прибыли получило предприятие с 1 рубля средств, вложенных в активы. 3 Коэффициент оборачиваемости активов (отношение выручки к активам), показывает сколько оборотов в год совершают все активы предприятия. 6) Расчет и оценка «золотого» правила экономики предприятия. В ходе анализа темпы роста активов необходимо сопоставлять с темпами роста объемов продаж (выручки). Если темпы роста выручки больше темпов роста активов предприятие использовало свои активы более эффективно в отчетном году по сравнению с базисным годом. Темпы роста > Темпы роста > Темпы роста > 100% прибыли выручки активов Анализ источников финансирования Источники финансирования отражены в пассиве бухгалтерского баланса. Все источники финансирования делятся на собственный капитал и заемный капитал. Структура капитала по источникам финансирования оказывает прямое влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость. В предприятия с высокой долей собственного капитала инвесторы вкладывают свои средства более охотно, а банкам легче принять решение о предоставлении кредита. Предприятие наращивает собственный капитал за счет прибыли или оно утрачивает его из-за убытков. Источники информации для анализа: - пассив бухгалтерского баланса; - Отчет об изменениях капитала; - Пояснения к Бухгалтерскому балансу и Отчету офинансовых результатах; Методика анализа источников финансирования: 1) Анализ состава источников финансирования (оценка наличия у организации тех или иных источников, например, банковских кредитов). 2) Анализ структуры источников финансирования (определение доли каждого источника в общем их объеме). 3) Анализ динамики источников финансирования (расчет абсолютных отклонений, темпов роста или прироста всех источников и отдельных их видов). 4) Оценка причин изменений в источниках финансирования за отчетный период. 5) Анализ эффективности использования капитала предприятия: - всех источников финансирования: - собственного капитала: 4 - заемного капитала: Имущество организации и источники его формирования взаимосвязаны между собой. ВнА СК ОбА ДО КрО Собственный капитал направляется на формирование внеоборотных активов (активов долгосрочного использования). Краткосрочные обязательства – на формирование оборотных средств. Долгосрочные обязательства – на формирование внеоборотных активов (реализация инвестиционных проектов и пополнение оборотных средств в рамках этих проектов). По результатам анализа бухгалтерского баланса должен быть сделан обобщающий вывод: в какие активы были вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы (делается при увеличении валюты баланса) или какие активы уменьшились из-за оттока финансовых ресурсов (делается при уменьшении валюты баланса). Признаки хорошего баланса: 1. Валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода. 2. Темпы роста оборотных активов должны быть выше, чем темпы роста внеоборотных активов. 3. Собственный капитал организации должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем заемного. 4. Темпы роста дебиторской и кредиторской должны быть приблизительно одинаковыми. 5. Доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%. 6. В бухгалтерском балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток» (раздел Ш «капитал и резервы»). 3. Анализ ликвидности, платежеспособности. Важнейшей характеристикой финансового состояния организации является платежеспособность. 5 Платежеспособность – это возможность и готовность предприятия погасить свои обязательства в срок перед банками, поставщиками, работниками по заработной плате, бюджетом по налогам, перед внебюджетными фондами, перед партнерами по бизнесу и прочими кредиторами. Платежеспособность обеспечивается своевременным и равномерным поступлением денежных средств на расчетный счет предприятия. При недостатке денежных средств предприятие вынуждено брать банковские кредиты или оно обязано продать часть своего имущества, чтобы погасить обязательства. Для этого имущество должно быть ликвидным, то есть обратимым в денежные средства. Ликвидность – это способность предприятия обратить свои текущие активы в денежные средства, чтобы в любой момент рассчитаться по краткосрочным обязательствам. Неликвиды – это активы, которые нельзя продать (остатки готовой продукции, не пользующиеся спросом; залежалые запасы сырья и материалов; сомнительная дебиторская задолженность, незавершенное производство по аннулированным заказам). Для оценки ликвидности, платежеспособности используются показатели бухгалтерского баланса: оборотные активы (стр. 1200) и краткосрочные обязательства (стр. 1500). Анализ ликвидности, платежеспособности включает: 1) Анализ ликвидности баланса; 2) Анализ коэффициентов ликвидности, платежеспособности; 3) Анализ собственных оборотных средств (расчет их величины и анализ динамики за ряд лет). Анализ ликвидности баланса Анализ ликвидности баланса основан на сопоставлении активов, сгруппированных по степени ликвидности, с пассивами, сгруппированными по срочности погашения обязательств. Активы Пассивы А1 – высоколиквидные активы П1 – наиболее срочные обязательства (денежные средства + краткосрочные (кредиторская задолженность) стр. финансовые вложения) стр. 1240 + 1250 1520 А2 – быстрореализуемые активы П2 – краткосрочные заемные средства (дебиторская задолженность) стр. 1230 (кредиты и займы); + 1270 стр. 1510 +1540+1550 А3 – медленно реализуемые запасы (запасы + НДС по приобретенным ценностям) стр. 1210 + 1220 А4 – труднореализуемые активы (внеоборотные активы) стр. 1100 Итого активов (стр. 1600) П3 – долгосрочные обязательства; стр. 1400 П4 – постоянные пассивы (собственный капитал) стр. 1300+1530 Итого пассивов (стр. 1700) 6 А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4 < П4 Если эти 4 неравенства выполняются, следовательно у предприятия абсолютно ликвидный баланс. Эта ситуация встречается очень редко. Если внеоборотные активы меньше собственного капитала (А4 < П4), следовательно у предприятия имеются собственные оборотные средства. Возможны 3 варианта: 1) Абсолютно ликвидный баланс (соблюдаются все 4 неравенства); 2) Баланс в целом ликвиден (соблюдается главное условие А4 < П4) – минимальное условие ликвидности, платежеспособности; 3) Бухгалтерский баланс не ликвиден (когда не соблюдается 4-ое условие), предприятие неплатежеспособно, неликвидно, находится в финансовом кризисе. Анализ коэффициентов ликвидности Для расчета коэффициентов ликвидности текущие активы (А1, А2, А3) сопоставляются с краткосрочными обязательствами (П1, П2). Коэффициенты ликвидности: 1) Коэффициент абсолютной ликвидности Данный коэффициент должен быть . Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств могла быть погашена немедленно за счет денежных средств на дату составления баланса. Например 0,08 – только 8% краткосрочных обязательств могло предприятие погасить (при норме 20 – 30%), наблюдается дефицит денежных средств, необходимо выяснить его причины. 0,1 ÷ 0,2 – недостаток денежных средств < 0,1 – дефицит денежных средств Коэффициентом абсолютной ликвидности интересуются поставщики. 2) Коэффициент критической ликвидности Данный коэффициент должен быть . 7 где ДС – денежные средства; ФВ – краткосрочные финансовые вложения; ДЗ – дебиторская задолженность. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств могла быть погашена за счет денежных средств и ожидаемых поступлений от покупателей на дату составления баланса. Данный коэффициент может быть завышен за счет просроченной дебиторской задолженности. Им особо интересуются банки при оценке кредитоспособности заемщика. 3) Коэффициент текущей ликвидности Данный коэффициент должен быть . (1÷2) – в отраслях с высоким оборотом капитала (легкая, пищевая). Он показывает, в какой степени оборотные (текущие) активы покрывают краткосрочные обязательства, то есть сколько оборонных активов приходится на 1 рубль краткосрочных обязательств. Данным коэффициентом интересуются банки, инвесторы. По нему делается оценка финансовой ситуации, финансового состояния. 4) Общий коэффициент платежеспособности) ликвидности (общий показатель Он дает общее представление о ликвидности предприятия, необходима положительная динамика коэффициента, его сравнивают с аналогичным показателем предыдущих периодов. С его помощью можно понять как менялась финансовая ситуация на предприятии за последний отчетный год. Недостатки коэффициентов ликвидности: 1) Их статичность, так как они рассчитываются по бухгалтерскому балансу и характеризуют ликвидность на определенную дату, поэтому необходимо рассчитывать коэффициенты за ряд периодов, чтобы выявить их динамику. Необходимо сопоставлять коэффициенты ликвидности со средними значениями по данному виду экономической деятельности. 2) Возможность завышения коэффициентов ликвидности (2 и 3) за счет наличия в составе оборотных активов сомнительной дебиторской задолженности, неликвидных запасов товарно-материальных ценностей, залежалых запасов готовой продукции. 8 Анализ собственных оборотных средств Оборотные средства (по источникам формирования) собственные заемные Собственные оборотные средства (СОС) – это оборотные средства, сформированные за счет собственных источников. ВнА СК СОС (II) СОС (I) ОбА КрО Методы расчета собственных оборотных средств: 1) СОС = СК – ВнА [стр. 1300+1530-1100] Если у предприятия есть долгосрочные обязательства, тогда СОС = (СК+ДО) – ВнА [стр.1300+1530+1400-1100] 2) СОС = ОбА – КрО [стр.1200-(1500-1530)] В практике хозяйствования очень сложно определить, какие конкретно оборотные средства сформированы за счет собственных источников, поэтому анализируют только величину СОС, их динамику. Чем больше величина СОС, тем устойчивее предприятие и выше ликвидность и платежеспособность. Если у предприятия отсутствуют СОС, то оно неликвидно и не платежеспособно, финансово неустойчиво. При каком значении коэффициента текущей ликвидности у предприятия не будет СОС? Если коэффициент меньше или равен 1. Основной источник пополнения собственных оборотных средств – это прибыль предприятия. Однако, если наряду с ростом СОС наблюдается рост сомнительной дебиторской задолженности, неликвидов, залежалых остатков готовой продукции, то в этом случае прибыль будет являться источником покрытия данного отвлечения средств. У убыточных предприятий, как правило, отсутствуют СОС. Причины отсутствия собственных оборотных средств: 1) Убытки; 2) Малые объемы получаемой прибыли; 3) Политика распределения чистой прибыли, когда большая ее часть направляется на выплату дивидендов, доходов собственникам. 9 4) Значительная часть прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия, направляется на формирование внеоборотных активов и не направляется на пополнение оборотных средств. 5. Анализ финансовой устойчивости В условиях рынка предприятие функционирует как за счет собственных, так и заемных средств, поэтому необходимо знать: а) какова финансовая независимость (зависимость) от заемных средств; б) какова финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость – это такое соотношение финансовых ресурсов предприятия, их формирование и использование, которое обеспечивает предприятию развитие на основе роста прибыли и собственного капитала, гарантирующие предприятию инвестиционную привлекательность. На финансовую устойчивость сильно влияет структура капитала (источников финансирования), то есть соотношение собственных и заемных средств. Чем выше доля собственного капитала в источниках финансирования, тем финансово устойчивее предприятие. В предприятия с более высокой долей собственных средств кредиторы, инвесторы вкладывают свои средства более охотно. Предприятие наращивает собственный капитал за счет нераспределенной прибыли или утрачивает его из-за полученных убытков. На финансовую устойчивость влияет не только величина полученной прибыли, но и политика ее распределения, то есть какая часть направляется на дивиденды, на выплату доходов собственникам, а какая часть на развитие. Анализ финансовой устойчивости включает: 1. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости (анализ относительных показателей); 2. Определение типа финансовой устойчивости предприятия (анализ абсолютных показателей); 3. Анализ чистых активов. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости Коэффициенты финансовой устойчивости делятся на две группы: 1 Группа - Коэффициенты финансовой независимости: 1) Коэффициент автономии Показывает долю собственного капитала в источниках финансирования. 10 2) Коэффициент финансовой устойчивости Показывает долю долгосрочных источников финансирования в валюте баланса. Чем выше их доля, тем финансово устойчивее предприятие. 3) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 1 – Кавт. = Доля заемного капитала в валюте баланса Показывает долю заемных средств в источниках финансирования. 2 Группа - Показатели обеспеченности собственными оборотными средствами 4) Коэффициент маневренности собственного капитала Показывает, какая часть собственного капитала направлена на формирование оборотных средств, то есть какая часть собственного капитала является мобильной. 5) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственного капитала. Не менее 10% оборотных средств должно формироваться за счет собственного капитала, оптимально 30-60%. 6) Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками Показывает, какая часть запасов предприятия была сформирована за счет собственных средств. Если K≥1, следовательно, 100% запасов были сформированы за счет собственных источников, и у предприятия будет абсолютная финансовая устойчивость. 11 От обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами зависит его финансовая устойчивость. Если у предприятия нет собственных оборотных средств, значит, оно финансово неустойчиво. Определение типа финансовой устойчивости Определение типа финансовой устойчивости основано на оценке обеспеченности запасов источниками их формирования. Для формирования запасов предприятие использует следующие источники: I этап II этап III этап 1) Собственный капитал (СОС) СОС+ДО 2) Долгосрочные обязательства (ДО) ОИ 3) Краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность Исходя из обеспеченности запасов источниками финансирования на практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости: 1. Абсолютная финансовая устойчивость: З < СОС (все 100% запасов сформированы за счет собственных источников) Запасы полностью сформированы за счет собственных средств. Данный тип встречается редко, характеризуется высоким уровнем платежеспособности, предприятие независимо от внешних кредиторов. 2. Нормальная финансовая устойчивость: СОС < З < (СОС+ДО) Характеризуется нормальной платежеспособностью, предприятие рационально использует заемные средства; 3. Неустойчивое финансовое состояние: (СОС+ДО) < З < ОИ Характеризуется нарушением нормальной платежеспособности, возникает необходимость дополнительного привлечения источников финансирования, возможно восстановление платежеспособности. 4. Кризисное финансовое состояние: З > ОИ Общих источников не хватает для формирования запасов, предприятие неплатежеспособно, финансово неустойчиво и находится на грани банкротства. 12 Анализ чистых активов В оценках финансовой устойчивости используются также показатель чистые активы. Понятие чистых активов вернулось в отечественную практику с введения Гражданского Кодекса РФ в 1995 году. Порядок расчета стоимости чистых активов утвержден Приказом Минфина РФ № 10-н и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 29.01.03 «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ». Чистые активы рассчитываются по бухгалтерскому балансу, а отражаются справочно в Отчете об изменениях капитала. Чистые активы = Активы – Обязательства Чистые активы (ЧА) – это активы, сформированные за счет собственного капитала. Однако не все активы и не все обязательства принимаются в расчет стоимости чистых активов. ЧА = (Внеоборотные активы + Оборотные активы – Задолженность участников по взносам в уставный капитал) – (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства – Доходы будущих периодов) Расчет чистых активов обязателен для акционерных обществ (по ГК РФ и закону « Об акционерных обществах»). Анализ чистых активов включает: 1. Сопоставление чистых активов с уставным капиталом организации (обязательно для акционерных обществ): а) если в результате второго и последующего года стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, то необходимо уменьшить уставный капитал до стоимости чистых активов, предварительно уведомив об этом кредиторов (чистые активы < уставного капитала, если предприятие ведет многолетнюю убыточную деятельность); б) если чистые активы окажутся меньше минимально допустимого размера уставного капитала (для ОАО – 100 тыс.руб, для ЗАО, ООО - 10 тыс.руб.), то предприятие обязано преобразоваться в другую организационно-правовую форму или объявить о своей ликвидации; в) если чистые активы будут больше уставного капитала, то необходимо рассмотреть, во сколько раз чистые активы превышают уставный капитал. 2. Анализ динамики чистых активов за ряд лет (расчет темпов роста или темпов прироста) 3. Определение доли чистых активов в активах организации, в процентах 4. Анализ эффективности использования чистых активов: 13 а) Коэффициент оборачиваемости чистых активов Показывает, сколько оборотов совершает чистые активы за 1 год. Чем больше оборотов, тем лучше используются чистые активы. б) Рентабельность чистых активов Показывает, сколько прибыли получило предприятие на 1рубль активов, сформированных за счет собственных источников, чем выше показатель, тем эффективнее используются чистые активы. Если ЧА < УК, то такое предприятие неплатежеспособно, финансово неустойчиво, находится в кризисном состоянии. 14