Аналитические возможности бухгалтерской (финансовой) отчетности

ТЕМА 3 (занятие 2) АНАЛИТИЧЕСКИЕ ВОЗМОЖНОСТИ БУХГАЛТЕРСКОЙ (ФИНАНСОВОЙ) ОТЧЕТНОСТИ 1. Анализ структуры и динамики имущества и источников его формирования. 2. Анализ ликвидности баланса и оценка платежеспособности организации. 3. Оценка финансовой устойчивости организации. 4. Анализ чистых активов организации. 5. Анализ оборачиваемости активов организации. 6. Оценка рентабельности деятельности организации. 1 ВОПРОС. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ИМУЩЕСТВА И ИСТОЧНИКОВ ЕГО ФОРМИРОВАНИЯ Финансовое состояние организации характеризуется размещением средств (собственных и заемных) и использованием активов. Их величина представлена в бухгалтерском балансе. Анализ структуры и динамики активов (имущества) и источников их формирования целесообразно проводить с помощью сравнительного аналитического баланса. Он строится путем объединения однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических разрезах (внеоборотные и оборотные активы, собственный и заемный капитал). Примером сравнительного аналитического баланса может служить таблица, где представлена в агрегированнном виде информация о составе, структуре и динамике активов и пассивов. Таблица Динамика и структура активов и пассивов организации Статьи активов и пассивов На конец предыдущего года На конец отчетного года Изменение (+,-) тыс. руб. в % к валюте баланса тыс. руб. в % к валюте баланса тыс. руб. в % к валюте баланса Активы организации Внеоборотные активы Оборотные активы Валюта баланса - всего 100,0 100,0 Пассивы организации Капитал и резервы Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Валюта баланса - всего 100,0 100,0 С помощью сравнительного аналитического баланса: • оценивают тенденции изменения имущественного и финансового положения организации; • определяют общее увеличение (уменьшение) стоимости имущества и источников его формирования; • выявляют сдвиги в структуре активов и пассивов организации; • устанавливают, за счет каких источников в большей степени осуществляется приток новых средств (собственных и заемных) и в какие активы (внеоборотные или оборотные) эти новые средства в основном вложены. Все показатели сравнительного баланса можно разделить на три группы: 1) показатели структуры баланса (удельный веса различных статей актива и пассива); 2) показатели динамики баланса (абсолютные отклонения значений статей баланса на конец отчетного года по сравнению с предыдущим); 3) показатели динамики баланса (изменения удельных весов статей актива и пассива, сложившихся на конец отчетного года, по сравнению с предыдущим). Для получения более детальной картины изменения финансового состояния организации могут быть построены аналитические таблицы, содержащие показатели структуры и динамики актива и пассива баланса, каждого их раздела или укрупненных групп статей. Из сравнительного аналитического баланса можно получить следующие важнейшие характеристики финансового состояния организации: • общая стоимость имущества (активов, капитала) организации равна валюте баланса (стр. 1600 или 1700); • стоимость иммобилизованных (внеоборотных) активов равна итогу раздела І баланса (стр. 1100); • стоимость оборотных (мобильных, текущих) активов (оборотного капитала) равна итогу раздела ІІ баланса (стр. 1200); • стоимость материальных оборотных средств равна итогу значению статьи «Запасы» (стр. 1210); • величина дебиторской задолженности равна стр. 1230; • величина абсолютно ликвидных и приравненных к ним средств равна сумме денежных средств и денежных эквивалентов (стр. 1250); • величина наиболее ликвидных активов равна сумме строк раздела ІІ «Денежные средства и денежные эквиваленты» (стр. 1250) и «Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)» (стр. 1240); • стоимость собственного капитала равна сумме значений раздела ІІІ «Капитал и резервы» (стр. 1300) и статей «Доходы будущих периодов» (стр. 1530), «Оценочные обязательства» (стр.1540 и 1430); • величина заемного капитала равна сумме значений итогов разделов ІV «Долгосрочные обязательства» (стр. 1400) за минусом статьи «Оценочные обязательства» (стр.1430) и V «Краткосрочные обязательства» (стр.1500) за минусом статей «Доходы будущих периодов» (стр. 1530) и «Оценочные обязательства» (стр.1540); • величина долгосрочных кредитов, займов и прочих обязательств предназначенных, как правило, для формирования внеоборотных активов, равна итогу раздела ІV «Долгосрочные обязательства» (стр. 1400) за минусом статьи «Оценочные обязательства» (стр. 1430); • величина краткосрочных кредитов и займов предназначенных, как правило, для формирования внеоборотных активов, равна значению строки «Заемные средства» (1510); - величина кредиторской задолженности и иных краткосрочных обязательств равна сумме значений строк раздела V «Кредиторская задолженность» (стр. 1520) и «Прочие обязательства» (стр. 1550); • общая величина краткосрочных обязательств равна сумме значений строк раздела V «Заемные средства» (стр. 1510), «Кредиторская задолженность» (стр. 1520) и «Прочие обязательства» (стр. 1550). Анализ структуры и динамики активов и пассивов организации, выявление соотношений между отдельными их видами являются процедурами «чтения» баланса. При этом можно выявить «узкие места» в деятельности организации и сформулировать перечень вопросов, на которые можно будет ответить лишь при более детальном ознакомлении со спецификой работы организации. Для «чтения» баланса целесообразно помимо данных бухгалтерского баланса использовать информацию к нему. При анализе активов следует обратить внимание на следующие моменты: 1) Как в целом изменилась стоимость имущества организации? Уменьшение стоимости имущества, как правило, свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота организации, что может повлечь ухудшение ее платежеспособности, и наоборот. 2) На какие активы (внеоборотные и оборотные) приходится наибольший удельный вес в структуре совокупных активов? Если наибольший удельный вес приходится на оборотные активы, то это свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры имущества, что способствует ускорению оборачиваемости всего капитала, и наоборот. 3) Какие изменения произошли в составе внеоборотных активов? Увеличение незавершенного строительства и долгосрочных финансовых вложений означает отвлечение значительных финансовых ресурсов из оборота. Поэтому в дальнейшем необходимо оценить целесообразность и эффективность этих вложений. 4) Как изменилась структура внеоборотных активов? Какова доля основных средств в совокупных активах? Если доля основных средств составляет менее 40% от всей величины совокупных активов, то принято считать, что организация имеет «легкую» структуру активов. Если более 40%, то организация имеет «тяжелую» структуру активов. Данная ситуация свидетельствует о том, что организация уплачивает существенную сумму налога на имущество, имеет значительные накладные расходы в виде амортизации и обладает высокой чувствительностью к изменению выручки (высоком пороге рентабельности, т.е. необходимо наращивать объемы продаж, чтобы покрыть эти расходы постоянного характера). 5) Как изменилась величина оборотных активов? Какие статьи внесли основной вклад в их формирование? О каких проблемах может свидетельствовать такая структура оборотных активов? Значительный удельный вес запасов и его увеличение может свидетельствовать об их накапливании. Такая политика имеет целый ряд негативных последствий: • увеличение затрат на их хранение (аренда складских помещений, расходы на их содержание, страхование имущества и т.д.); • увеличение затрат, связанных с риском потерь из-за порчи, устаревания, бесконтрольного использования; • увеличение суммы налога на прибыль (в условиях инфляции стоимость израсходованных производственных запасов, включаемая в себестоимость продукции, оказывается существенно ниже их текущей рыночной стоимости; отсюда происходит завышение прибыли); • отвлечение средств из оборота, их «омертвление», в результате происходит замедление оборачиваемости капитала организации. Кроме того, накапливание запасов готовой продукции и товаров для перепродажи может свидетельствовать о проблемах со сбытом. Структура с высокой долей дебиторской задолженности и низким уровнем денежных средств может означать наличие проблем, связанных с оплатой продукции и услуг предприятия, а также о преимущественно не денежном характере расчетов. 6) Как изменилась стоимость запасов и отдельных их видов? 7) Как изменилась величина дебиторской задолженности? На какой вид дебиторов приходится наибольший удельный вес в общей величине дебиторской задолженности? Если наибольший удельный вес в структуре дебиторской задолженности составляют долгосрочные обязательства, то это свидетельствует о длительном (более одного года) отвлечении средств из оборота. 8) Какое сальдо задолженности имела организация на протяжении анализируемого периода? Сальдо определяется сопоставлением дебиторской и кредиторской задолженности и может быть двух видов: а) активное сальдо (дебиторская задолженность больше кредиторской) – означает, что организация предоставляла своим покупателям и заказчикам бесплатный товарный (коммерческий) кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей кредиторам; б) пассивное сальдо (дебиторская задолженность меньше кредиторской) – свидетельствует о том, что организация финансировала свою деятельность и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам (поставщикам, своему персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и т.д.). 9) Как изменилась доля денежных средств в структуре оборотных активов? Отсутствие денежных средств в структуре оборотных активов может быть следствием бартерного характера расчетов. При анализе пассивов следует обратить внимание на следующие моменты: 1) Какие средства (собственные или заемные) являются основным источником формирования имущества организации? Увеличение доли собственного капитала свидетельствует о росте финансовой устойчивости организации (ее независимости от внешних источников финансирования) и наоборот. 2) Как изменилась величина собственного капитала? На какие составляющие приходится наибольший удельный вес? Благоприятной является ситуация, когда увеличение собственного капитала связано с ростом нераспределенной прибыли и резервного капитала, что свидетельствует о повышении эффективности деятельности организации. 3) Имеются ли у организации непокрытые убытки? Произошло ли их увеличение в отчетном году по сравнению с предыдущими периодами? Наличие непокрытых убытков означает крайне неэффективное использование средств в организации. 4) Какие обязательства (долгосрочные или краткосрочные) преобладают в структуре заемного капитала? В условиях инфляции более выгодным является привлечение долгосрочных кредитов и займов. 5) Какие обязательства преобладают в структуре краткосрочной задолженности? Увеличение доли краткосрочных кредитов и займов свидетельствует о расширении использования организацией наиболее дорогостоящих источников финансирования. 6) Какие виды кредиторской задолженности занимаю наибольший удельный вес в общей их величине? Какие из них в анализируемом периоде характеризуются наибольшими темпами роста? Негативной считается ситуация, если наибольшую долю всей кредиторской задолженности составляет задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, так как несвоевременная уплата налогов и взносов сопряжена с взысканием финансовых санкций. В процессе анализа активов и пассивов следует также рассчитать и оценить изменение следующих соотношений между ними: 1) Соотношение внеоборотных и оборотных активов – характеризует имущественное положение, структуру активов; 2) Соотношение собственного и заемного капитала – позволяет оценить финансовую устойчивость организации (принято считать, что она обладает устойчивым финансовым состоянием, если доля собственного капитала составляет не менее половины всех источников финансирования); 3) Соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств – дает возможность оценить текущую платежеспособность организации (ее способность погасить свои текущие обязательства за счет оборотных активов); 4) Соотношение собственного капитала и внеоборотных активов – величина этого соотношения более 1 свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала, являющегося важнейшей характеристикой финансовой устойчивости организации. Помимо рассмотренных выше процедур «чтения» бухгалтерского баланса для получения общей оценки динамики финансового состояния за отчетный период проводится сопоставление темпов роста активов (капитала) организации с темпами роста выручки от продаж и прибыли рассчитываемыми по данным отчета о финансовых результатах. Считается, что организация работала в отчетном периоде эффективно если где - темп роста активов (капитала) организации, - темп роста выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг, – темп роста чистой прибыли организации. Представленное соотношение называют «золотым правилом» экономики. 2 ВОПРОС. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА И ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее платежеспособность. В теории и практике анализа различают: • долгосрочную платежеспособность – платежеспособность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе; • текущая платежеспособность (ликвидность) организации – ее способность своевременно и в полном объеме отвечать по своим обязательствам, используя при этом свои оборотные активы. На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность активов, представляющая собой время превращение активов в денежную форму. Чем меньше времени требуется, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Организация может обладать большей или меньшей ликвидностью, так как в состав оборотных активов входят разнородные объектов, среди которых не только легко-, но и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. В то же время в составе пассивов могут быть выделены обязательства различной степени срочности. На этих условиях основывается методика оценки ликвидности баланса. Ликвидность баланса – такое соотношение активов и пассивов, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами. Следует отметить, что в российском балансе активы располагаются по степени возрастания ликвидности, соответственно и в пассивах обязательства располагаются по степени возрастания срочности погашения. Методика анализа ликвидности баланса предполагает деление всех активов организации в зависимости от степени ликвидности на четыре группы: А1) наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.1250 и 1240 соответственно); А2) быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр.1230 и 1260 соответственно); А3) медленно реализуемые активы – запасы (стр.1210) и НДС по приобретенным ценностям (стр.1220); А4) трудно реализуемые активы – внеоборотные активы (стр.1100). В свою очередь пассивы группируются по степени срочности их оплаты: П1) наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства (стр.1520 и 1550 соответственно); П2) краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы (стр.1510); П3) долгосрочные пассивы – долгосрочные обязательства (стр.1400); П4) постоянные пассивы – собственный капитал организации (сумма стр. 1300, 1430, 1530 и 1540). Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги соответствующих групп активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие условия: А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4 При этом сопоставление первых двух групп активов и пассивов позволяет оценить текущую платежеспособность. Сравнение третьей группы активов и пассивов отражает срочную (перспективную) платежеспособность. Четвертое неравенство не только носит «балансирующий» характер, но и означает соблюдение необходимого условия финансовой устойчивости – наличие у организации собственного оборотного капитала (СОК): СОК = СК – ВА, где СК –собственный капитал организации; ВА – внеоборотные активы. В процессе анализа ликвидности баланса по каждой группе активов и пассивов выявляют платежный излишек (+) или недостаток (-) – ΔПИi по формуле: ΔПИi = Ai – Пi, где Ai – величина активов i-ой группы, Пi - величина пассивов i-ой группы. Такой расчет проводят на конец предыдущего и отчетного периода, оценивается динамика уровня ликвидности баланса. В случае, когда одно или несколько неравенств не соблюдается, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Текущая платежеспособность организации оценивают также с помощью коэффициентов ликвидности (табл.) Таблица Коэффициенты ликвидности организации Показатель и его назначение Расчетная формула и источники информации (коды строк баланса) Оптимальное значение Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) (Кт.л.) Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет мобилизации всех оборотных активов. Оборотные активы (стр.1200) Краткосрочные обязательства 1,5 – 2,0 Показатель дает общую оценку ликвидности организации, показывая, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности. Если наблюдается превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами, можно считать компанию успешной. (сумма стр. 1510, 1520, 1550) Коэффициент быстрой ликвидности (критической ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия) (Кб.л.) Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена как за счет денежных средств и их эквивалентов, так и ожидаемых поступлений от дебиторов. Если в балансе и пояснениях к нему дебиторская задолженность показывается без детализации на краткосрочную и долгосрочную, коэффициент Кб.л. рассчитывать не рекомендуется, а при расчете Кт.л. оборотные активы не корректируются на величину долгосрочной дебиторской задолженности Денежные средства (стр. 1250) + Краткосрочные финансовые вложения (стр. 1240) + Дебиторская задолженность (стр. 1230) Краткосрочные обязательства (сумма стр. 1510, 1520, 1550) Вычисление показателя аналогично Кт.л. Принципиальное отличие заключается в исключении наименее ликвидной части оборотных активов – запасов. Определение такого коэффициента логично, так как вырученные от реализации запасов средства могут оказаться значительно ниже расходов по их приобретению. 0,8 – 1,0 Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств и их эквивалентов на дату составления баланса. Выявляет ту часть краткосрочных заемных обязательств, которая при необходимости может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Денежные средства и денежные эквиваленты (стр.1250) Краткосрочные обязательства (сумма стр. 1510, 1520, 1550) 0,2-0,3 Приведенные показатели рассчитываются на конец предыдущего и отчетного периода, оценивается их динамика и выявляются факторы, вызвавшие изменение уровня текущей ликвидности. 3 ВОПРОС. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ Одной из характеристик стабильного положения организации служит ее финансовая устойчивость. Она обусловлена стабильностью экономической среды, в которой существует деятельность организации, и результатами его функционирования. Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности. Финансовая устойчивость означает: • стабильное превышение доходов над расходами; • свободное маневрирование денежными средствами и эффективное их использование; • бесперебойный процесс производства и продаж товаров, работ, услуг. На финансовую устойчивость оказывает влияние множество факторов, которые можно разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам финансовой устойчивости относятся: • экономические условия хозяйствования; • господствующая в обществе техника и технология; • платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей; • налоговая и кредитная политика государства; • уровень развития внешнеэкономических связей; - отраслевая принадлежность организации и др. Внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость организации, являются: • структура, выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе; • размер и структура расходов, их соотношение с денежными доходами; • состояние и структура имущества; • структура и эффективность использования капитала (собственного и заемного); • компетентность и профессионализм менеджеров организации, гибкость проводимой ими экономической и финансовой политики (умение реагировать на изменение внутренней и внешней среды) и др. Финансовая устойчивость оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей. Абсолютные показатели финансовой устойчивости – это показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками финансирования. При этом общая величина запасов (З) берется равной сумме значений стр. 1210 «Запасы» и 1220 «НДС по приобретенным ценностям» (сумма такого НДС учитывается при расчете, так как до принятия ее к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов). Для характеристики источников формирования запасов используются показатели, отражающие степень охвата разных видов источников: 1) наличие собственного оборотного капитала (СОК): СОК = СК – ВА = сумма стр. 1300, 1430,1530,1540 – стр. 1100; 2) наличие собственного и приравненного к нему капитала – перманентного капитала (ПК): ПК = СОК + ДО (стр.1400 – стр.1430); где ДО – долгосрочные обязательства; 3) общая величина основных источников формирования запасов (ОИ): ОИ = СОК + ДО +КЗС (стр.1510); где КЗС – краткосрочные заемные средства (кредиты и займы). Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов этими источниками: 1) излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала (ΔСОК): ΔСОК = СОК – З; 2) излишек (+) или недостаток (-) перманентного капитала (ΔПК): ΔПК = ПК - З; 3) излишек (+) или недостаток (-) основных источников формирования запасов (ΔОИ): ΔОИ = ОИ – З. Выявление этих трех показателей позволяет определить тип финансовой устойчивости организации. Выделяют следующие четыре типа финансовой устойчивости: 1) абсолютная устойчивость финансового состояния – встречается крайне редко и задается условием: излишком (+) СОК или его равенством с величиной запасов, т.е. СОК > З; 2) нормальная устойчивость финансового состояния – гарантирует платежеспособность и задается условиями: недостатком (-) СОК; излишком (+) ПК или его равенством с величиной запасов, т.е. СОК < З; ПК > З; 3) неустойчивое финансовое состояние – сопряжено с нарушением платежеспособности, однако сохраняется возможность восстановить равновесие за счет пополнения собственного капитала и дополнительного привлечения кредитов и займов. Этот тип финансовой устойчивости задается условиями: недостатком (-) СОК; недостатком (-) ПК; излишком (+) ОИ или их равенством с величиной запасов, т.е. СОК < З; ПК < З; ОИ > З; 4) кризисное финансовое состояние – при котором организация находится на грани банкротства, так как в этой ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже ее кредиторской задолженности и прочие краткосрочные обязательства. Этот тип финансовой устойчивости задается условием: недостатком (-) ОИ, т.е. ОИ < З. Из представленных расчетов выделяют два основных способа выхода из неустойчивого и кризисного состояния: 1) пополнение источников формирования запасов (прежде всего за счет прибыли, привлечения на выгодных условиях кредитов и займов) и оптимизация их структуры; 2) обоснованное снижение уровня запасов (в результате планирования их остатков, усиления контроля за их использованием, реализации неиспользуемых товарноматериальных ценностей и др.). Финансовая устойчивость может быть оценена с помощью относительных показателей – коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования. В теории и практике таких показателей насчитывается несколько десятков, однако, многие из них дублируют друг друга. Наиболее распространенные коэффициенты финансовой устойчивости представлены в таблице. Таблица Коэффициенты финансовой устойчивости организации Показатель и его назначение Расчетная формула и источники информации (коды строк баланса) Оптимальное значение 1. Коэффициент независимости (автономии или концентрации собственного капитала) – характеризует долю собственных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации Собственный капитал (сумма стр. 1300, 1430, 1530, 1540) Валюта баланса (стр. 1700) > 0,5 2. Коэффициент зависимости (концентрации заемного капитала) – характеризует долю заемного капитала в общей величине источников финансирования деятельности организации Заемный капитал (стр. 1400, 1510, 1520, 1550 – стр.1430) Валюта баланса (стр. 1700) < 0,5 3. Коэффициент финансовой устойчивости –показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время Собственный капитал (сумма стр. 1300, 1430, 1530, 1540) + Долгосрочные обязательства (стр. 1400 – стр.1430) Валюта баланса (стр. 1700) 0,8 – 0,9 4. Коэффициент финансирования – характеризует соотношение собственного и заемного капитала Собственный капитал (сумма стр. 1300, 1430, 1530, 1540) Заемный капитал (стр. 1400, 1510, 1520, 1550 – стр.1430) > 1 5. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) – характеризует соотношение заемного и собственного капитала Заемный капитал (стр. 1400, 1510, 1520, 1550 – стр.1430) Собственный капитал (сумма стр. 1300, 1430, 1530, 1540) < 1 6. Собственный оборотный капитал – характеризует величину оборотных средств, сформированных за счет собственных источников Собственный капитал (сумма стр. 1300, 1430, 1530, 1540) – Внеоборотные активы (стр.1100) > 10% от стоимости оборотных активов 7. Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные (оборотные) активы Собственный оборотный капитал (п.6) Собственный капитал (сумма стр. 1300, 1430, 1530, 1540) 0,2 – 0,5 8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – показывает долю оборотных активов, сформированных за счет собственных источников, в общей величине оборотных активов Собственный оборотный капитал (п.6) Оборотные активы (стр.1200) > 0,1 9. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками– показывает, в какой степени запасы организации сформированы за счет собственных средств или нуждаются в привлечении заемных Собственный оборотный капитал (п.6) Запасы (в том числе НДС по приобретенным ценностям) (сумма стр. 1210, 1220) 0,6 – 0,8 10. Коэффициент (индекс) постоянного актива – показывает долю внеоборотных активов в величине собственных источников средств Внеоборотные активы (стр.1100) Собственный капитал (сумма стр. 1300, 1430, 1530, 1540) < 1 Следует отметить, что в теории и практике финансового анализа существует проблема точности исчисления собственного оборотного капитала (СОК). Наиболее распространенными являются следующие два варианта: 1) СОК = СК – ВА, 2) СОК = ОА – КО. Во втором случае образуется величина, которую характеризуют как чистый оборотный капитал – ЧОК (оборотный капитал, очищенный от обязательств). Результаты этих двух расчетов будут совпадать, если у организации отсутствуют долговые обязательства. Если долговые обязательства участвуют в формировании активов организации, то расчет СОК первым способом должен быть уточнен с учетом того, что долгосрочные пассивы предназначены, ка правило, для формирования внеоборотных активов, тогда формула расчета будет выглядеть следующим образом: СОК = СК +ДО – ВА. В противном случае значение собственного оборотного капитала будет необоснованно занижено. Вместе с тем, чаще всего прибегают к расчету СОК по первому варианту (в том числе это заложено в нормативных актах к закону о банкротстве). Неплатежеспособность, финансовая устойчивость организации может завершиться состоянием банкротства организации. В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)», вступившем в силу со 2 декабря 2002 года, под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. В настоящее время установлены следующие формальные признаки банкротства: 1. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. 2. Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее трехсот тысяч рублей. 3. Должно быть обязательное обращение к должнику в обычном судебном порядке и неудачное проведение исполнительного производства. Принятию действующего закона о несостоятельности (банкротстве) предшествовали еще два закона. Первый закон был принят в 1992 году и утратил свою силу в связи с введением в действие второго закона с 1 марта 1998 года. Первым законом в качестве критерия банкротства использовалась категория «неоплатность». В развитие этого закона о несостоятельности 1992 года вышел целый пакет нормативных актов, в том числе Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994 года №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» которым введено понятие «неудовлетворительной структуры баланса». Она характеризуется таким состоянием активов и обязательств, которое не позволяет организации в объеме и своевременно выполнить обязательства перед кредиторами. Постановлением была утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса: 1. Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.): Оборотные активы (стр.1200) Краткосрочные обязательства (стр. 1500) 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс): СК (стр.1300) – ВА (стр. 1100) Оборотные активы (стр.1200) Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной является выполнение одного из следующих условий: 1.коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение меньше 2; 2.коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение меньше 0,1. Если ходя бы один коэффициент имеет значение меньше установленных нормативов, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (при этом цифра 6 в формуле расчета означает период восстановления платежеспособности, равный шести месяцам. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности рассчитывается по формуле: , где – значение коэффициента текущей ликвидности на начало года; Ккгтл – значение коэффициента текущей ликвидности на конец года. При коэффициенте больше (равно) 1 у организации имеется возможность восстановить платежеспособность; при коэффициенте меньше 1 – такой возможности нет. Если первые два коэффициента равны или более значений установленных нормативов, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (цифра 3 в формуле расчета показателя означает период утраты платежеспособности, равный трем месяцам). Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается по формуле: , При коэффициенте больше (равно) 1 у организации есть возможность не утратить свою платежеспособность; при коэффициенте меньше 1 – имеется риск ее утраты. Вместе с тем многими специалистами серьезно критиковалась оценка финансовой состоятельности организации по этим показателям. Ими высказывалось, что такая оценка не может быть признана объективной, так как: • нормативные значения показателей не учитывают специфику отдельных отраслей (длительность операционного цикла, характер используемого сырья и пр.), • увеличение коэффициента текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами может в действительности означать не улучшение, а ухудшение финансового положения организации (например, из-за роста просроченной, сомнительной задолженности, накапливании неликвидных запасов и др.), • коэффициенты не учитывают реальную экономическую ситуацию в России (например, значение коэффициента текущей ликвидности, равное двум, характеризует нормальную ликвидность организации, работающей в условиях стабильного развитого рынка). В законах о несостоятельности 1998 и 2002 годов критерий банкротства «неоплатность» заменен другим критерием «неплатежеспособность». При этом степень неплатежеспособности по текущим обязательствам (Кпто) определяется как отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке: Кпто = стр.1500 баланса / Ксмв, где Ксмв – среднемесячная выручка, рассчитываемая по формуле; Ксмв = Валовая выручка организации по оплате / Т, где Т – количество месяцев в рассматриваемом отчетном периоде. Среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организации. Следует отметить, что бухгалтерская отчетность не раскрывает информацию о валовой выручке по оплате. В частности, в отчете о финансовых результатах по стр.2110 приводится выручка-нетто, формируемая по методу начисления, а в отчете о движении денежных средств по строке «Поступления от продажи продукции, товаров, работ, услуг» показывается выручка от продаж вместе с авансами, полученными от покупателей. Степень платежеспособности по текущим обязательствам (Кпто) характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами. Признание законами 1998 и 2002 годов в качестве критерия несостоятельности организации платежеспособности привело к тому, что признание структуры баланса неудовлетворительной теперь не имеет юридических последствий и используется в анализе финансового состояния для получения более полного представления о ликвидности организации и ее финансовой устойчивости. Однако помимо рассмотренных формальных критериев, позволяющих причислить организации к финансово несостоятельным, следует использовать неформальные критерии, дающие возможность прогнозировать вероятность потенциального банкротства, в том числе по данным финансовой отчетности. К ним относятся: • неудовлетворительная структура имущества (рост незавершенного строительства, просроченной дебиторской задолженности, запасов товарно-материальных ценностей с длительным периодом обращения и др.); • замедление оборачиваемости средств организации (чрезмерное накапливание запасов, ухудшение состояния расчетов с покупателями и др.); -ухудшение периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости оборотных активов); • тенденции к вытеснению в составе обязательств организации «дешевых» заемных средств «дорогостоящими» (в виде кредитов); • наличие и увеличение непокрытых убытков; • тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств по сравнению с изменением высоколиквидных активов; • падение значений коэффициентов ликвидности; • нерациональная структура привлечения и размещения средств (формирование долгосрочных (внеоборотных) активов за счет краткосрочных источников средств) и др. 4 ВОПРОС. АНАЛИЗ ЧИСТЫХ АКТИВОВ ОРГАНИЗАЦИИ Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности современные теория и практика экономического анализа выработали многочисленные критерии, среди которых особое место отводится показателю чистых активов. Широко известный в мировой практике показатель чистых активов стал использоваться для оценки финансового состояния российских организаций сравнительно недавно. Обязательность его исчисления была введена частью первой ГК РФ, вступившей в силу с 1995 г., и рядом других нормативных актов. В Гражданском Кодексе РФ этот показатель обозначен в статьях 90 и 99, посвященных раскрытию положений о порядке формирования и изменения размера уставного капитала общества с ограниченной ответственностью и акционерного общества соответственно. В этих статьях определены требования сравнения показателя чистых активов с зарегистрированной величиной уставного капитала при принятии различных решений. Начиная с 1995 года, этот показатель стал отражаться в бухгалтерской отчетности, в частности в Отчете об изменениях капитала. Для чистых активов выделен самостоятельный ІІІ раздел в данной отчетной форме, где отражается их величина на три последние отчетные даты: 31 декабря отчетного года, 31 декабря предыдущего года и 31 декабря года, предшествующего предыдущему. Под чистыми активами понимается» величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету». Таким образом, чистые активы характеризуют наличие активов, не обремененных обязательствами, показывают. Насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), т.е. позволяют оценить уровень платежеспособности организации. По своей сути чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, поскольку они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками средств активами организации. Методика расчета чистых активов в настоящее время приписана в Приказе МФ РФ от 28.08.2015 г. №84н и предусматривает следующий их расчет по данным бухгалтерского баланса: ЧА = А – О, где А, О – активы и обязательства соответственно, принимаемые для расчета чистых активов. Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных активов (стр.1100) и оборотных активов (стр.1200) за минусом статей «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал». Величина обязательств (О) рассчитывается как сумма статей «долгосрочные обязательства» (стр.1400) и «Краткосрочные обязательства» (стр.1500) за минусом статьи «Доходы будущих периодов» (стр.1530). Методика анализа чистых активов содержит следующие основные направления. 1) Анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя. 2) Оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на коней года может оказаться не существенным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых активов и совокупных активов на начало и конец года. 3) Оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству. Об этом свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу. Гражданским кодексом РФ установлено, что если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации. 4) Оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике следующие показатели: • оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости чистых активов); • рентабельность чистых активов (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости чистых активов). В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их повышения. К их числу можно отнести: • улучшение структуры активов; • выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисление амортизации основных средств и нематериальных активов; • продажа или ликвидация неиспользуемого в деятельности организации имущества; • увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизация ценовой политики; • осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации. На этой основе появляются возможности роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, ее инвестиционной привлекательности. 5 ВОПРОС. АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ АКТИВОВ ОРГАНИЗАЦИИ Финансовое состояние любой организации находится в непосредственной зависимости от оборачиваемости активов, т.е. от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги и наоборот. Отдельные виды активов организации имеют различную скорость оборота. Наибольший период оборота имеют внеоборотные активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и другое). Все остальные активы, именуемые оборотными и предназначенные для продажи или потребления, могут неоднократно менять свою форму (материально-вещественную в денежную и наоборот) в течение одного года или одного операционного цикла (если он превышает один год). Операционный цикл – это средний промежуток времени между моментом приобретения материальных ценностей и моментом оплаты проданной продукции (работ, услуг). На длительность нахождения средств в обороте оказывает влияние совокупность факторов внешнего и внутреннего характера. К внешним факторам относятся: • сфера деятельности организации (например, торговая организация имеет большую скорость обращения средств чем организация, занимающаяся производственной деятельностью); • отраслевая принадлежность организации (организации, занятые в разных отраслях, имеют и разную продолжительность операционного цикла. В частности, кондитерская фабрика объективно будет иметь более высокую оборачиваемость активов по сравнению с машиностроительной организаций); • масштабы организации (как правило, на малых предприятиях оборачиваемость средств происходит быстрее, чем на крупных, так как первые в основном заняты в торговой сфере или сфере услуг); • социально-экономические факторы (экономическая, демографическая ситуация в стране, уровень развития внешнеэкономических связей. Так, например, в условиях инфляции, приводящей к росту цен на потребляемые товары, многие организации осуществляют излишние закупки сырья и материалов, пытаясь защититься от более дорогих их закупок в будущем, однако в конечном итоге последствия такой политики оказываются крайне негативными (накапливание запасов, повышение расходов на хранение, рост потерь из-за порчи, бесконтрольного использования и замедления оборачиваемости активов в целом)). Внутренние факторы характеризуются эффективностью политики управления активами, включающей выбор методов оценки активов, планирование остатков запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, систему внутреннего контроля за их состоянием и использованием и другое. Анализ начинают с расчета и оценки динамики оборачиваемости всего капитала (совокупных активов) и оборотных активов. Для этого используются данные не только бухгалтерского баланса, но и отчета о финансовых результатах (ОФР). Для оценки оборачиваемости активов используются следующие показатели: 1) оборачиваемость капитала (совокупных активов) или капиталоотдача в оборотах (lCA) где ББ – бухгалтерский баланс; ОФР – отчет о финансовых результатах; к.п.г. – конец предыдущего года; к.о.г. – конец отчетного года; N – выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг; 𝐶𝐴̅̅̅̅ – среднегодовая стоимость совокупных активов (капитала). 2) оборачиваемость оборотных активов в оборотах (lОA): где ̅О̅̅𝐴̅ – среднегодовая стоимость оборотных активов. 3) продолжительность оборота капитала (совокупных активов) в днях (ПСA): 4) продолжительность оборота оборотных активов в днях (ПОA): Среднегодовую величину активов можно рассчитать не только по формуле среднеарифметической (это наиболее простой способ): где Ок.п.г., Ок.о.г. – остатки оборотных активов на конец предыдущего и отчетного года соответственно, но и по формуле средней хронологической (это наиболее точный способ): Если использовать не ежемесячные, а ежеквартальные данные, то формула расчета среднегодовой стоимости выглядит следующим образом: На основе расчета продолжительности оборота оборотных активов в днях можно определить величину дополнительно привлекаемых в оборот (высвобождаемых из оборота) оборотных средств в результате замедления (ускорения) их оборачиваемости (ΔОА) по следующей формуле: где 𝑁1 – выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг отчетного года, тыс. руб. ПОБ1 – продолжительность оборота оборотных активов в отчетном году, дни; ПОБ0 – продолжительность оборота оборотных активов в предыдущем году, дни; Отрицательный результат расчета отражает величину высвобожденных из оборота оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости (сокращения продолжительности оборота), а положительный - величину дополнительно привлекаемых в хозяйственную деятельность организации текущих активов в следствие замедления их оборачиваемости. Для выявления факторов и причин замедления (ускорения) оборачиваемости оборотных активов следует проанализировать изменения в скорости оборота основных их видов, прежде всего дебиторской задолженности и запасов. Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используются следующие показатели: 1) оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах (lДЗ): где ДЗ̅̅̅̅ – среднегодовая величина дебиторской задолженности. 2) средний период погашения дебиторской задолженности в днях (ПДЗ): 3) доля дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов (ДДЗ): Данный показатель рекомендуется рассчитывать для того, чтобы выявить, на сколько существенна статья дебиторской задолженности в структуре оборотных активов и значимо ее влияние на оборачиваемость средств организации. Если привлечь информацию пояснений к бухгалтерскому балансу, то можно рассчитать оборачиваемость отдельно долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности, а также долю просроченной дебиторской задолженности (ДЗпроср.) в общей ее величине (Дпроср.ДЗ) по формуле Расчет названных показателей проводится за предыдущий и отчетный год, определяется их изменение. Целесообразно проводить анализ оборачиваемости дебиторской задолженности в сравнении с аналогичными показателями оборачиваемости кредиторской задолженности: • оборачиваемостью кредиторской задолженности в оборотах (lКЗ): где КЗ̅̅̅̅ – среднегодовая величина кредиторской задолженности. • средним периодом погашения кредиторской задолженности в днях (ПКЗ): Следует отметить, что оборачиваемость кредиторской задолженности отдельными авторами рекомендуется рассчитывать, используя в формуле не выручку от продаж, а показатель «Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг» (стр.2120 ОФР) как и при расчете запасов. Объясняется это тем, что большую часть кредиторской задолженности составляет задолженность перед поставщиками и подрядчиками за сырье, материалы, товары, услуги. Однако на практике значительную долю кредиторской задолженности могут составлять другие виды обязательств (перед бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом и др.). Кроме того, основным источником оплаты задолженности перед кредиторами являются средства, поступающие в виде выручки от продажи. Поэтому более распространенным для расчета показателей оборачиваемости кредиторской задолженности все же выступает первый вариант. Следующим этапом анализа является исследование оборачиваемости запасов. Такой анализ целесообразно проводить не только в целом по всей совокупности запасов, но и в разрезе отдельных их видов (производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и пр.). Так как запасы отражаются в балансе по стоимости из заготовления (приобретения) или по себестоимости, а не по продажным ценам, то для расчета показателей оборачиваемости запасов используется не выручка от продажи, а себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (SП). При этом рассчитываются следующие показатели. 1) оборачиваемость запасов в оборотах (lЗ): где З̅ – среднегодовые остатки запасов. 2) средний период хранения запасов в днях (ПЗ): Аналогично рассчитываются показатели оборачиваемости отдельных видов запасов. Анализ позволяет выявить пути ускорения оборачиваемости активов (капитала) организации. К ним относятся: • оптимизация ценовой политики, в результате чего организация может получить увеличение выручки от продаж и приток денег от покупателей; • улучшение структуры активов; • выбор и использование оптимальных методов оценки материальнопроизводственных запасов и начисления амортизации по внеоборотным активам; -повышение качества продукции и поиск новых рынков ее сбыта; • усиление контроля состояния запасов, дебиторской задолженности и других активов; • планирование остатков запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и др. 6 ВОПРОС. ОЦЕНКА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ Финансовое состояние организации во многом зависит от ее способности приносить достаточный уровень прибыли. Результативность деятельности организации оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей. К первой группе относятся показатели прибыли (от продаж, до налогообложения, чистая прибыль). Они характеризуют финансовые результаты деятельности организации и свидетельствуют о том, что полученные доходы превысили понесенные расходы. Их анализ проводится по данным Отчета о финансовых результатах (ОФР). В условиях инфляции показатели прибыли не позволяют получить реальную оценку эффективности деятельности, так как значительное в абсолютном выражении увеличение прибыли может оказаться несущественным по отношению к приросту капитала, объему продаж, затрат и пр. Для устранения этого недостатка в финансовом анализе используются относительные показатели – коэффициенты рентабельности. Они рассчитываются как отношение полученной прибыли к величине вложенного капитала, произведенных расходов или выручки от продажи. Показатели рентабельности позволяют оценить реальный уровень и динамику эффективности деятельности организации, так как по своему экономическому содержанию характеризуют прибыль, полученную с каждого рубля средств, вложенных (авансированных) в деятельность организации. Выделяют две группы показателей рентабельности: 1) показатели рентабельности капитала (активов). При их расчете прибыль сопоставляется с величиной всего капитала (активов), собственного, заемного, авансированного, акционерного, основного и оборотного капитала; 2) показатели рентабельности обычных видов деятельности. При этом прибыль сопоставляется с выручкой от продажи и расходами организации. Рентабельность капитала рассчитывается по данным бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, оценивается с помощью следующей системы показателей: 5) общая рентабельность капитала (совокупных активов) или экономическая рентабельность (Рк). Она характеризует величину общей прибыли, полученной с каждого рубля капитала (совокупных активов): где ,– прибыль до налогообложения; К – среднегодовая стоимость капитала (совокупных активов). 6) рентабельность капитала по чистой прибыли (РЧК).- позволяет увидеть, сколько чистой прибыли получила организация с каждого рубля капитала (совокупных активов): где РЧ– чистая прибыль организации; 7) рентабельность долгосрочных инвестиций (РИНВ). Она характеризует эффективность использования средств, инвестированных в деятельность организации на длительный срок: где ̅ДО̅̅̅ – среднегодовая величина долгосрочных обязательств. 8) рентабельность внеоборотных активов (основного капитала) (РВА). Она показывает величину прибыли, полученной с каждого рубля внеоборотных активов: или ̅ВА̅̅̅ – среднегодовая величина внеоборотных активов. 9) рентабельность оборотных активов (РОА) – позволяет оценить сколько прибыли получает организация с каждого рубля средств, вложенных в оборотные активы: или ̅ОА̅̅̅ – среднегодовая величина оборотных активов. 10) рентабельность собственного капитала или финансовая рентабельность (РСК) – показывает величину чистой прибыли, полученной с каждого рубля собственного капитала: 11) рентабельность чистых активов (РЧА) – так же как и рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственных средств организации: 12) рентабельность заемного капитала (РЗК) – позволяет оценить величину прибыли, полученной с каждого рубля заемного капитала организации. Так как расходы по использованию заемного капитала (проценты по кредитам и займам, пени, штрафы, неустойки за нарушений условий хозяйственных договоров) уменьшают прибыль до налогообложения, то целесообразнее в формуле расчета рентабельности заемного капитала использовать именно этот показатель прибыли. В процессе анализа названные показатели рассчитываются за предыдущий и отчетный период, определяется их изменение и выявляются факторы, вызвавшие это изменение. Аналитические возможности Отчета о финансовых результатах позволяют оценить рентабельность обычных видов деятельности организации. Для расчета показателей данного вида рентабельности, как правило, используется прибыль от продаж. Однако в отдельных случаях, например, при оценке рентабельности отдельных операционных сегментов (видов деятельности), целесообразно использовать валовую прибыль. Для оценки рентабельности обычных видов деятельности рассчитывают и анализируют в динамике следующие показатели: 1) рентабельность продаж – показывает величину прибыли, полученной с каждого рубля выручки от продаж товаров, продукции, работ, услуг: где Р𝑁 – это прибыль от продаж товаров, продукции, работ, услуг (статья 2200); N – это выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (статья 2120); 2) рентабельность расходов по обычным видам деятельности – позволяет оценить, сколько прибыли получено организацией с каждого рубля затрат на производство и продажу продукции, работ, услуг: где S – это общая сумма расходов по обычным видам деятельности (полная себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (суммы статьй 2120, 2210, 2220); 3) где 𝑆п – это себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, которая включает расходы, связанные с производством и его организацией (статья 2120); 4) рентабельность управленческих расходов – показывает величину прибыли, полученную с каждого рубля управленческих расходов: 5) рентабельность коммерческих расходов – позволяет оценит величину прибыли полученную с каждого рубля коммерческих расходов: