Привлечение инвестиций – это процесс аккумулирования из экономики финансовых ресурсов и организации их рационального, но в то же время рискованного движения с целью получения дохода в будущем.
Теоретические основы инвестиций и инвестирования
Инвестиции – это один из главных драйверов экономического развития в мире. С помощью инвестиций решается большое число вопросов, оптимизируется структура экономики, улучшается положение отдельных групп хозяйствующих субъектов и населения.
Инвестирование осуществляется для того, чтобы в будущем получить доход или иной результат, имеющий ценность для инвестора. Оно может осуществляться как в форме прямых инвестиций, так и в форме портфельных инвестиций:
- прямые инвестиции представляют собой вложение средств в реальное производство – открытие или приобретение предприятия, установка новых или ремонт старых основных средств и т.д., что предполагает осуществление со стороны инвестора управления хозяйственной деятельностью предприятия;
- портфельные инвестиции осуществляется через инструменты финансового рынка, когда инвесторы стремятся не принимать участие в управлении предприятием, а сохранить и приумножить собственный финансовый капитал путем диверсификации рисков, в рамках которой приобретаются ценные бумаги нескольких предприятий из разных стран мира и отраслей экономики.
В последнее время в условиях развития финансового рынка (за счет процессов глобализации и научно-технического прогресса) и его составных частей (в том числе, фондового рынка) большую популярность приобретает форма портфельного инвестирования.
Основные сведения о фондовом рынке
Фондовый рынок представляет собой совокупность финансовых отношений по выпуску, обращению и погашению ценных бумаг – акций, облигаций, векселей и др. Как правило, всю совокупность ценных бумаг подразделяют на две большие группы – на долговые и на долевые ценные бумаги:
- долговые ценные бумаги (например, облигации) закрепляют обязанность эмитента в указанный срок выплатить держателю ценной бумаги сумму в размере ее номинальной стоимости и (в некоторых случаях) начисленных процентов;
- долевые ценные бумаги (например, акции) закрепляют право собственности на часть собственного капитала предприятия, а следовательно, предоставляет право на участие в управлении им и на получение от него по итогам финансового года дивидендов.
Каждая ценная бумага имеет несколько видов стоимости. Основными является номинальная и рыночная стоимость. Последняя в течение каждого дня работы фондовых бирж подвергается изменению: то растет, то падает. В силу этого многие инвесторы приобретают ценные бумаги не для того, что реализовать закрепленные в них права, а для того, чтобы через определенный промежуток времени их продать и заработать тем самым прибыль на разнице цен покупки и продажи. Это – спекулятивный сегмент экономических отношений, который лишь опосредованно связан с реальным привлечением инвестиций.
Механизм привлечения инвестиций на фондовом рынке
Хозяйствующие субъекты постоянно испытывают нужду в наличии достаточного объема финансовых средств. Иногда эта нужда остается неудовлетворённой из-за недостатка собственных усилий. Это, в частности, возникает из-за временных лагов (несоответствия по времени расходов и доходов), из-за ухудшения финансового положения, из-за необходимости расширить производство и т.д.
В этих условиях хозяйствующим субъектам приходится обращаться к другим источникам финансирования. Традиционно популярными остаются заемные средства коммерческих банков и иных кредитных организаций. Однако данный способ получения дополнительных средств сопряжен с достаточно жесткими требованиями получения, которые немногим удается соответствовать, и с высокой стоимостью обслуживания займа.
Поэтому неудивительно, что предприятия все чаще выходят на фондовые рынки, которые выступают в качестве источников привлеченных средств. Там уже само предприятие определяет условия, по которым будет привлекать деньги с учетом необходимости поддержания их привлекательными для потенциальных инвесторов.
Предприятие имеет возможность воспользоваться практически любыми финансовыми инструментами, которые представлены на фондовом рынке. Однако наибольший удельный вес операций предприятий на фондовом рынке приходится на операции с облигациями и акциями.
Облигации фактически представляют собой тот же самый кредит, который можно получить в банке. Однако главное отличие в данном случае, как уже было сказано, состоит в активной роли предприятия-эмитента. Оно самостоятельно определяет номинальную стоимость, размер дисконта или ставку процента, срок обращения, периодичность погашения и т.д.
Облигации – это достаточно простой и эффективный способ быстро получить дополнительный объем денежных средств. Однако его основным недостатком является обязательность возврата средств. В случае успешного инвестирования это не станет проблемой, но нельзя забывать, что предпринимательская деятельность всегда связана с риском, поэтому что-то гарантировать наверняка невозможно.
Еще одним популярным финансовым инструментом, который используется для привлечения инвестиций, является акция. Дополнительный выпуск акций предприятия также позволяет предприятию собрать дополнительный объем финансовых ресурсов. При этом по обычным акциям, которые в большинстве случаев размещаются на фондовом рынке, нет обязанности регулярно выплачивать дивиденды.
Но владельцам предприятия нужно осознавать, что с каждым новым выпуском акций доля их акций в уставном капитале предприятия будет уменьшаться. Т.е. будут появляться все больше новых совладельцев, которые потенциально могут перехватить влияние и начать проводить свою политику.
Таким образом, выбирая между двумя основными финансовыми инструментами, предприятие должно учитывать вероятность успешной реализации инвестиционного проекта и запас прочности в плане контроля над предприятием.
