Сущность международного инвестирования
Международное инвестирование все чаще в современном мире используют национальные компании, поскольку именно развитие международных инвестиций дает возможность получить лучшее качество инвестирования, при этом оно обладает большей доходностью и меньшим риском в сравнении с только национальными инвестициями.
Высокая доходность международных инвестиций обеспечивается путем возможности размещения средств на самых перспективных иностранных рынках, а также потенциального роста курса иностранной валюты по отношению к валюте соответствующего инвестора.
Международные инвестиции связаны с меньшим риском, поскольку экономические системы разных государств находятся в неравномерном развитии, на разных этапах экономического цикла.
Критерии международной инвестиционной политики
Международная инвестиционная деятельность обусловлена экспортом инвестиционного капитала за рубеж в товарной или денежной для получения прибыли и наращивания экономического влияния.
Предприятие, которое планирует осуществление инвестиций в международном масштабе, прежде всего, должно сформулировать критерии, в соответствии с которыми они будут проводиться. Среди них может быть:
- Степень обеспечения оптимального отношения доходности и риска;
- Максимальная доходность на соответствующем уровне риска;
- Минимальный риск на заданном уровне доходности.
После предварительной оценки международным инвестором поступлений в иностранной валюте, потенциальных сроков и выбора страны для инвестиций, он должен принять окончательное решение, руководствуясь следующими критериями:
- Доходность (реальная процентная ставка),
- Минимальная сумма вложения,
- Ликвидность,
- Срок вложения (наиболее выгодными являются долговременные вложения),
- Риски при изменении курса, касающиеся среднесрочных и долгосрочных ценных бумаг,
- Риски по процентным ставкам,
- Риски по валюте,
- Знания об иностранных рынках и доступ к ним,
- Издержки сделки,
- Налоговая система (определение ставки доходности после уплаты всех налогов),
- Инфляционные процессы в государстве, где осуществляются инвестиции.
Выбор страны для инвестирования
Международный инвестор, после этапа оценки непосредственной выгоды иностранных инвестиций, корректирует ее на уровне компании в соответствии со следующими эффектами:
- Эффект «каннибализации», связанный с уменьшением общего экспорта товара предприятия на иностранные рынки в связи с иностранной инвестицией. При этом потери экспорта товара вычитаются из общей выгоды от иностранных инвестиций;
- Эффект дополнительных продаж, связанный с созданием дополнительного спроса по поставкам дополнительного товара от родительской компании и ее подразделений при осуществлении рассматриваемых иностранных инвестиций (этот поток увеличивает выгоды от инвестирования).
- Эффект комиссионных и роялти. Роялти и комиссионные представляют собой отрицательные потоки для рассматриваемых инвестиций и положительные потоки для материнских компаний, выплачиваемые по данной инвестиции. В этом случае суммарное количество роялти и комиссионных, которые получены от инвестирования, рассматриваются в инвестиционном анализе со знаком «плюс».
В тех ситуациях, когда зарубежное инвестирование максимизирует (увеличивает) суммарный чистый денежный поток компании в целом, то рекомендовано принять его к исполнению. При этом необходимо учесть валютные и политические риски, которые имеют отношение к проекту.
Компания, которая решила осуществлять международное инвестирование, производит выбор того или иного государства инвестирования путем определения его инвестиционной привлекательности.
