M&A как методы развития бизнеса

M&A (Mergers & Acquisitions) – это процесс слияние и поглощения компаний, ориентированный на оптимизацию бизнес процессов, изменение стратегических ориентиров деятельности в конкретный временной период.

Целевые ориентиры M&A

При том, что процесс слияния и поглощения рассматривается в единстве, все же он состоит из двух видов объединений:

1. Слияния предполагают объединение активов двух различных компаний, которые могут сохранить свои ориентиры деятельности после объединения, а могут и не сохранять их, взяв на себя новые обязательства.
2. Поглощения связаны с полным контролем одним хозяйствующим субъектом деятельности другого, т. е. происходит ликвидация подконтрольного хозяйствующего субъекта и его вхождение в структуру деятельности «поглотителя».

В любом случае, процесс и слияния и поглощения является способом экономического оздоровления деятельности. Он ориентирован на минимизацию рисков деятельности, повышение финансовых возможностей и стабилизацию финансовых показателей деятельности хозяйствующего субъекта. Однако, помимо экономического оздоровления деятельности, процессы M&A могут преследовать и иные цели. К ним относятся:

1. Синергетический эффект. Такой эффект связан с капитализацией, поскольку, обеспечивает рост стоимости нового хозяйствующего субъекта, за счет объединения активов разных компаний. Новая компания имеет больше ресурсов для реализации деятельности конкретного вида или разных направлений деятельности, а может обеспечить себе сокращение расходов или рост доходов, конкурентных преимуществ и т. д., что обеспечит рост прибыли.
2. Более быстрый рост бизнеса. Он достигается за счет расширения клиентов. Точек сбыта продукции, видов деятельности, получения конкурентных преимуществ и иных выгод, связанных с объединением компаний. Обычно это происходит в зрелых отраслях, когда быстрого роста бизнеса уже достичь сложно и необходимо объединение компаний разных сфер и направлений деятельности.
3. Расширение рыночных возможностей и рост рыночного влияния. Поскольку, за счет объединения компаний происходит рост доли на рынке, то это ведет к увеличению влияния компании на рынке. Она обеспечивает себе больше различного вида возможностей для развития.
4. Получение доступа к уникальным возможностям. Это касается и инновационного развития, получения доступа к ресурсам, возможностей проведения научных исследований и реализации технологических разработок.
5. Диверсификация бизнеса. Данная выгода актуальна в большей степени для управленческого состава, нежели для собственников бизнеса., поскольку, процессы диверсификации могут быть реализованы собственниками без процессов слияния и поглощения, а путем покупки акций компаний за счет чистой прибыли и иных средств.
6. Рост показателя EPS (величины прибыли на акцию). Данный эффект реализуется посредством поглощения компанией с большей величиной прибыли на акцию, компанией с меньшей величиной. Компания, которую поглотили, получает выгоду.
7. Получение налоговых преимуществ. Здесь, реализуется эффект за счет оптимизации налоговой нагрузки, компаниями, имеющими разную их величину. Налоговые убытки одной организации обеспечивают снижение налоговых обязательств другой в случае их интеграции.
8. Международные ориентиры развития. Слияния и поглощения могут быть следствием ориентации деятельности на глобальный, мировой уровень.

Положительные и отрицательные стороны M&A

Процессы слияний и поглощений, при их ориентации на экономическое оздоровление, не всегда носят положительный характер. Часто, они сопряжены с рядом негативных черт. Это происходит в процессах поглощения. Поглощение не всегда бывает дружественным. Оно может быть реализовано принудительно и являться нежелательным процессом для одной из организаций сделки. Рассмотрим, положительные и отрицательные аспекты M&A.

Положительными сторонами сделок M&A являются:

• ликвидация конкурентного противостояния за счет приобретения компании-конкурента, т. е. слияния с ней;
• расширение экономических возможностей деятельности, ее финансового обеспечения за счет объединения активов;
• расширение управленческого аппарата и управленческих возможностей: совместное достижение того, чего нереально достичь по отдельности;
• расширение клиентской базы и объемов реализации по общим каналам продаж;
• продажа компанией своей доли может помочь получить средства, которые затем пойдут на развитие бизнеса, т.е. обеспечивается возрождение убыточной компании;
• рост территориального охвата деятельности;
• рост капитальных ресурсов в результате слияния;
• изменение географии деятельности: доступ на новые рынки, новые территории.

Но наряду с преимуществами имеются и недостатки сделок M&A. Они связаны с:

• снижением эффективности разных направлений хозяйствующих субъектов и, даже, отказ компании от реализации своей основной деятельности, которая имела потенциал;
• возможностью навязывания стратегических ориентиров деятельности компаниями. Как правило, это является результатом поглощений;
• трудностями сосуществования разных корпоративных культур;
• сменой управленцев, что меняет идеологию деятельности и привычные ориентиры;
• проблемами в согласовании идеологий, стратегических ориентиров развития, которые возникают при объединении инновационных и традиционных компаний, организаций разной отраслевой принадлежности и т. д.;
• потребностями в финансировании одной их компаний;
• сложностями протекания процессов интеграции. в результате она приобретает длительный характер и тормозит дальнейшее развитие.

Стоит отметит, что выявить заблаговременно результаты M&A довольно сложно. Можно сказать, что это просто нереально. Это требует понимания стратегических ориентиров компаний, специфики отраслевых принадлежностей и иных показателей деятельности. Актуальные потребности, приводящие к слиянию не всегда оправдываются. При этом многие из них не окупаются или не приводят к целям, которые первоначально ставились. Получается, что сделка не обеспечивает экономического оздоровления и перспектив дальнейшего развития.