Разместить заказ
Вы будете перенаправлены на Автор24

Золотовалютные резервы РФ: принципы формирования, структура, критерии достаточности и проблема использования

Все предметы / Финансы / Золотовалютные резервы РФ: принципы формирования, структура, критерии достаточности и проблема использования

Что такое золотовалютные резервы?

Определение 1

Золотовалютные резервы (ЗВР) - это официальные запасы золота и иностранной валюты в центральном банке и специальных государственных финансовых органах, в т.ч. открытые счета в международных валютно-кредитных учреждениях.

Стоит отметить, что существование золотовалютных резервов и их величина свидетельствуют о стабильности финансовой системы государства.

Косвенно ЗВР могут выступать в качестве источника погашения внешнего долга, а при наступлении кризисных ситуаций играют роль одного из источников покрытия дефицита торгового или платежного баланса.

На сегодняшний день мировой опыт свидетельствует о том, что наиболее крупными запасами свободно обращаемой валюты располагают государства, получающие значительные доходы от экспорта различного рода товаров и услуг, туризма, инвестиционной деятельности, реализуемой за пределами страны, а также страны, которые смогли организовать эффективные механизмы по аккумулированию и рациональному расходованию валютных доходов.

Анализ динамики величины золотовалютных резервов демонстрирует значительные изменения как их валового размера, так и распределения по государствам.

Замечание 1

Стоит отметить, что в ХХI веке в значительной мере выросли резервные накопления американской валюты. Развитию такой ситуации способствовало осуществления политики защиты курса национальной валюты США. Таким образом, можно говорить о том, что реализовано скрытое финансирование непрерывно увеличивающегося бюджетного и внешнеторгового дефицита США.

Так, на сегодняшний день основу валютных резервов формируют американские доллары. Помимо американского доллара, к главным резервным валютам относятся евро, английский фунт стерлингов, японскую иена и швейцарский франк.

С переходом большинства европейский стран на единую валюту – евро - в значительной мере изменилась структура ЗВР данных стран.

Принципы формирования и структура золотовалютных резервов

Готовые работы на аналогичную тему

При формировании золотовалютных резервов можно сказать о типичном поведении центральных банков развитых и развивающихся стран центрального банка страны, который и осуществляет функцию формирования золотовалютных резервов. На сегодняшний день можно выделить следующие принципы формирования ЗВР, которые отражают и структуру ЗВР:

  • сущность основной инвестиционной цели заключается в сохранении капитала и поддержания необходимого уровня ликвидности, в связи с чем доходность нельзя назвать основной целью управления портфелем ЗВР;
  • для формирования золотовалютного фонда выбираются только высоколиквидные ценные бумаги из государств, характеризующимися низким уровнем риска. Инвестирование осуществляется в ценные бумаги с фиксированным доходом исключительно с рейтингом АА- или выше, при этом доходности таких ценных бумаг не должны полностью коррелировать друг с другом, что необходимо для снижения общего риск портфеля.
  • структура любого золотовалютного фола по видам резервных валют должна быть сформирована с учетом целей по обслуживанию внешнего долга или поддержанию необходимого уровня импорта государства в течение заданного периода времени
  • диверсификация активов, которые включаются в состав ЗВР, в обязательном порядке должна учитывать географию валютных выплат страны. Подобное ограничение инвестиций в ценные бумаги подразумевает, что риск изменения ключевой ставки в стране, выпустившей резервный актив, и валютный риск неразделимы.

Одной из предпосылок вступления РФ в группу высокоразвитых государств является трансформация структуры отечественных международных резервов в направлении увеличения в ней доли золота. Подобная трансформация дает возможность сделать осуществляют ЦБ РФ денежно-кредитную политику более стабильной и автономной, формирует предпосылки для развития не только отечественной золотодобывающей промышленности, но и прочих смежных сегментов национальной экономики, отлично сбалансирует объемы экспорта и импорта, а также оказывает влияние на повышение жизненного уровня значительной части населения страны.

В соответствии данных ЦБ РФ фактическая валютная структура ЗВР страны на 30 июня 2019 г. выглядела следующим образом (в %):

  • американский доллар - 45%;
  • евро -22 %;
  • фунт стерлингов - 10%;
  • канадский доллар - 3%;
  • австралийский доллар - 19%;
  • прочие – 1%.

Критерии достаточности золотовалютных резервов

Основной задачей государства при осуществления денежно-кредитной политики можно назвать установление оптимальных показателей ЗВР, среди которых выделяют валовую величину резервов, количество включенных в их состав валют и их доля в составе резервов, доля золота в общем вале резервов.

Для рационального и эффективного использования резервов необходима организация функциональной экономической системы формирования и расходования ЗВР России. Функциональные экономические системы - это комплекс финансовых институтов и организаций, которые образуют механизмы саморегуляции, в значительной мере обеспечивающие поддержание равновесия вокруг заданных макроэкономических параметров. При организации такой системы необходимо ориентироваться на следующие параметры:

  • оптимальным параметром считается величина резервов, которая достаточна в настоящее время для предупреждения резких девальваций и ревальвации национальной валюты – российского рубля. Для этого величина резервов должны превышать денежную базу;
  • пороговым параметром считается величина резервов, которая гарантирует исключение возможности дефолта по государственным внешним обязательствам. Для этого минимальный объем резервов должен быть не меньше суммы, которая формируется из стоимости покрытия импорта и размера стоимости платежей по внешнему государственному долгу;
  • критической признается величина резервов, которая меньше стоимости импорта государства за 3 месяца.
Сообщество экспертов Автор24

Автор этой статьи

Автор статьи

Полина Михайловна Копруджу

Эксперт по предмету «Финансы» , преподавательский стаж — 8 лет

Статья предоставлена специалистами сервиса Автор24
Автор24 - это сообщество учителей и преподавателей, к которым можно обратиться за помощью с выполнением учебных работ.
как работает сервис