Понятие валютного риска, его сущность
В современном мире процесс экономической глобализации затрагивает практически все страны. Любая экономика так или иначе подвергается воздействию изменений курсов валют. Логично, что предприятия, действующие только в рамках одного государства меньше подвержены такому влиянию. Например, компания может и не почувствовать на себе возрастания импортной конкуренции при длительном периоде роста курса обмена национальной валюты. Итак, что же такое валютный риск?
Валютный риск – потенциальная угроза несения убытков из-за негативного изменения курса иностранной валюты (драгоценного металла).
Валютный риск принято относить к числу важнейших среди экономических показателей работы любой компании, действующей в международных масштабах, так как результат валютных операций в большой степени влияет на ее экономический результат деятельности, бухгалтерскую отчетность. Кроме того, валютный результат является и объектом применения норм налогового законодательства – и национального, и зарубежного. В связи с этим многие компании все активнее используют разного рода методы управления возникающими валютными рисками, учитывая индивидуальные особенности ведения предпринимательской деятельности и другие специфические факторы, обуславливающие деятельность той или иной компании.
Основные факторы, связанные с валютным риском и управлением им, способные влиять на экономические результаты деятельности компании таковы:
- Пропорциональный уровень экспорта и импорта
- Степень зависимости международных операций от международных источников снабжения и объема международных продаж
В зависимости от значимости этих факторов одни компании стремятся уделять больше внимания на финансовый результат от движения наличности при разных уровнях валютных курсов, другие – на финансовый результат при конверсии валют.
Виды валютных рисков
Основной целью крупной компании является увеличение ее стоимости (или капитализации), что обусловлено потенциальными объемами чистых денежных потоков. В условиях международных масштабов деятельности большое влияние на капитализацию оказывают именно валютные риски, которые в общем виде можно разделить на несколько видов:
Сущность операционного риска заключается в том, что компания в процессе деятельности осуществляет международные платежи или получает их с номиналом в иностранной валюте в будущем. Иными словами, здесь валютный риск определяется силой воздействия волатильности валют на стоимость операций с наличностью, проводимых в будущем.
К примеру, при продаже продукции за рубеж с отсрочкой платежа на 60 дней компания выдает клиенту счет-фактуру в валюте его страны. При этом компания-продавец будет находиться под влиянием колебаний курсов валют в течение этих 60 дней, поскольку невозможно точно предугадать, как именно повлияет курс на выручку, пересчитанную в национальную валюту. Ведь при падении национальной валюты разница в курсах валют может полностью «съесть» прибыль от этой сделки.
Трансляционный риск (расчетный, балансовый) – валютный риск потери в стоимости активов/обязательств компании, учтенных на ее балансе. В основном трансляционному риску подвержены такие статьи баланса, как: ссуды, запасы, доля в капитале иностранных компаний, земля, стоимость которых номинируется в национальной валюте. Иными словами, трансляционный риск несет в себе угрозу дисбаланса между активом и пассивом, номинированным в одной валюте.
Если компания имеет чистые активы в иностранной валюте, она в большой степени подвергается риску их обесценения при росте курса иностранной валюты.
Наконец, экономический валютный риск. Суть его в том, что всегда существует угроза негативного влияния обменного курса валюты на финансовое положение предприятия.
Например, колебание обменных курсов может повлечь снижение товарооборота или падение цен на продукцию в сравнении с прочими ценами на внутригосударственном рынке.
При планировании компанией заключения сделок в будущем экономический риск становится наиболее актуальным. Возможные негативные последствия от них:
- Снижение прибыли от будущих операций (прямой экономический риск)
- Потери в части ценовой конкурентоспособности по сравнению с прочими зарубежными производителями (косвенный экономический риск)
Итак, валютные риски неразрывно связаны с процессом мировой глобализации экономики, созданием крупных международных компаний, расширением международной торговли. Валютные риски напрямую связаны с волатильностью курсов валют.
