Содержание и структура государственного долга

Теоретические основы государственного долга

К настоящему моменту времени подавляющее большинство стран мира накопили достаточной большой по размеру государственный долг. Этим понятием принято обозначать все те обязательства, которые имеются у государства в результате заимствований, предоставления гарантий или по другим причинам.

Непосредственной причиной образования и увеличения государственного долга является дефицит государственного бюджета. В случае отсутствия собственных резервных средств правительства стран вынуждены привлекать заемный капитал, который впоследствии называют государственным долгом.

Основными формами долговых обязательств государства являются:

• кредиты, которые предоставлены государству финансово-кредитными учреждениями, международными финансовыми организациями, иностранными государствами и их резидентами, иными субъектами международного права;
• бюджетные кредиты, которые предоставлены государству иными публично-правовыми образованиями (на региональном или местном уровнях) в рамках единый бюджетной системы;
• государственные гарантии, с помощью которых со стороны государства обеспечивается исполнение обязательств третьих лиц;
• долговые ценные бумаги (прежде всего, облигации), выпуск которых в обращение позволяет государству оперативно мобилизовать из экономики требуемую сумму денежных средств;
• иные долговые обязательства, которые учитываются как часть государственного долга (например, следуемое из решения суда обязательство по выплате штрафа или компенсации).

Особое значение имеет валюта, в которой государство проводит заимствование. Если долговые обязательства государства возникли в национальной валюте, то речь идет о внутреннем государственном долге. А если долговые обязательства государства возникли в иностранной валюте, то речь идет о внешнем государственном долге.

Состояние государственного внутреннего долга России

Государственный внутренний долг Российской Федерации выражен в национальной валюте нашей страны – в российском рубле. Всего он составляет на данный момент 15,434 трлн рублей, что соответствует 13,87% валового внутреннего продукта. Причем за 2020 г., когда потребовалось выделение дополнительных средств на борьбу с пандемией коронавируса и на преодоление последствий экономического кризиса, внутренний госдолг был увеличен на рекордные за последние 22 года 4,619 трлн рублей.

Основной формой государственного внутреннего долга России являются облигации федерального займа. Большинство их держателей – это российские кредитные организации, которые используют данные финансовые инструменты для поддержания собственной ликвидности на рынке.

По состоянию на апрель 2021 г. структура государственного внутреннего долга выглядит следующим образом:

• облигации федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД) – 8 806,744 млрд рублей;
• облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК) – 4 709,268 млрд рублей;
• облигации федерального займа, индексируемые по инфляции (ОФЗ-ИН) – 656,749 млрд рублей;
• облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) – 253,128 млрд рублей;
• облигации федерального займа для населения (ОФЗ-н) – 29,783 млрд рублей;
• государственные гарантии Российской Федерации – 702,124 млрд рублей;
• государственные сберегательные облигации с постоянной процентной ставкой (ГСО-ППС) – 144,650 млрд рублей;
• государственные сберегательные облигации с фиксированной процентной ставкой (ГСО-ФПС) – 132,000 млрд рублей.

Стоит отметить, что у Российской Федерации отсутствует задолженность по кредитам – как по бюджетным, так и по коммерческим. Однако подобные категории задолженностей имеются у нижестоящих по уровню публично-правовых образований (субъектов РФ и муниципальных образований), за которые она ответственна. Поэтому также необходимо учитывать и эти долги.

Состояние государственного внешнего долга России

Государственный внешний долг Российской Федерации выражен в иностранной валюте. Как правило, с этой целью используют доллар США или евро. Всего он составляет на данный момент 56 104,6 млн. долларов США, что соответствует 3,93% валового внутреннего продукта. Это значение – одно из самых низких в мире, что подтверждает благонадежность России и отсутствие у нее проблем с долгами.

Основной формой государственного внешнего долга России являются, так называемые, еврооблигации (или евробонды). Подобным образом называют облигации и иные ценные бумаги, держателями которых являются иностранные граждане, организации, правительства. По состоянию на апрель 2021 г. структура государственного внешнего долга выглядит следующим образом:

• задолженность по внешним облигационным займам – 37 792,7 млн. долларов США;
• государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте – 17 426,0 млн. долларов США;
• задолженность перед официальными многосторонними кредиторами – 512,4 млн. долларов США;
• задолженность перед официальными двусторонними кредиторами - не членами Парижского клуба – 349,5 млн. долларов США;
• прочая задолженность – 21,2 млн. долларов США;
• задолженность по облигациям внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ) – 2,7 млн. долларов США.

Стоит отметить, что в составе современного государственного внешнего долга России до сих пор остается небольшая часть неурегулированной задолженности, которая была «унаследована» от СССР – перед Южной Кореей. В настоящее время задолженность перед это азиатской страной немного превышает 300 млн. долларов США. Этот долг должен быть полностью возвращен к концу 2025 г.