Собственный капитал и его использование для финансирования деятельности корпораций

Понятие собственного капитала

В процессе осуществления коммерческой деятельности на постоянной основе происходит оборот капитала, при этом он последовательно изменяет денежную форму на материальную, изменяющаяся и принимающая различные формы продукции и товара, после чего капитал вновь трансформируется в финансовые ресурсы, которые и начинают новый подобный кругооборот.

В отечественной практике капитал хозяйствующей единицы довольно часто условно делят на активный и пассивный капитал. Однако, если рассматривать подобное деление с методологической точки зрения, это не совсем верно. Подобный подход можно назвать одной из причин недооценки места и роли собственного капитала в коммерческой деятельности, что и приводит к достаточно поверхностному рассмотрению источников формирования капитала хозяйствующего субъекта. Если рассматривать капитал с методологической точки зрения, то его нельзя считать пассивным, так как он выступает в качестве стоимости, которая приносит некоторую прибавочную стоимость, находящуюся на постоянной основе в обороте, в непрекращающемся движении. В связи с чем более обосновано в данном случае применять понятия источников образования капитала хозяйствующего субъекта, а также функционирующего капитала.

Если говорить о структуре источников формирования активов, то состав капитала можно рассматривать представлены из двух составляющих, а именно: собственного капитала (СК) экономической единицы и привлеченных финансовых ресурсов (долгосрочных и краткосрочных обязательств). СК экономического субъекта в общем виде представлен общей стоимостью активов, которыми владеет хозяйствующая единица, т.е. так называемые чистые активы экономической единицы. Их величина рассчитывается как разность между общей стоимостью имущества (т.е. величиной активного капитала) и привлеченными финансовыми ресурсами.

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, из собственных акций (паев), выкупленных акционерным обществом у их владельцев, а также накопленной нераспределенной прибыли. Коммерческие экономические единицы, которые реализуют собственную деятельность с учетом наиболее важных принципов рыночной экономики, как правило, имеют в своем распоряжении некоторую корпоративную собственность, а в качестве собственников такого имущества выступают частные лица и экономические субъекты, например, коллектив дольщиков (пайщиков) или владельцев акций.

Среди положительных особенностей собственного капитала хозяйствующей единицы можно выделить следующие:

• относительная простота привлечения, т.к. решения, которые связаны с увеличением собственного капитала за счет различного рода внутренних источников формирования, как правило, принимаются собственниками самостоятельно;
• собственный капитал хозяйствующей единицы характеризуется относительно высокой способностью генерирования чистого дохода, т.к. при его использовании не начисляются проценты за пользование финансовыми ресурсами;
• обеспечение финансовой стабильности развития предпариятия, его платежеспособности в долгосрочной перспективе.

Однако, можно выделить и недостатки собственного капитала экономического субъекта, а именно:

• существование ограничений в объеме привлечения, а, следовательно, и возможностей значительного расширения операционной и инвестиционной деятельности экономического субъекта в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла.
• высокая стоимость привлечения в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала;
• неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности хозяйствующей единицы над экономической.

Направления использования собственного капитала

На современном этапе развития капитал, как правило, расходуется на приобретение и аренду основных производственных фондов, различного рода нематериальных активов, капитальное строительств, приобретение производственных материалов и сырья, топлива, энергии, перечисление заработной платы работников экономического субъекта, уплату налогов, процентов за привлеченные займы и кредиты, выплату дивидендов и т.д. Также собственный капитал может быть вложен в долгосрочные активы и оборотные (текущие) активы.

Для повышения эффективности использования собственного капитала возможно реализация следующих мероприятий:

• снижение продолжительности производственного цикла в большей степени за счет интенсификации производства, т.е. использования в собственной деятельности современных технологий, повышения уровня производительности и т.д.;
• улучшение организации материально-технического снабжения для обеспечения непрерывного производственного процесса и сокращения времени нахождения финансовых ресурсов в запасах, что в значительной степени снижает рабочий капитал экономического субъекта;
• увеличение скорости отгрузки продукции, а также оформления соответствующей документации;
• сокращение времени нахождения финансовых ресурсов в дебиторской задолженности, т.е. работа над финансовой политикой экономического субъекта;
• увеличение общего уровня маркетинговых исследований, которые направлены на ускорение продвижения товаров по различным каналам сбыта;
• формирование увеличенного резервного фонда, а также совершенствование его учета и отражения в бухгалтерском и налоговом учете.