Первичный рынок ценных бумаг в РФ, его организация и участники

Первичный рынок ценных бумаг и его участники

Все ценные бумаги эмитируются, реализуются на первичном рынке, после чего многократно перепродаются на вторичном фондовом рынке. Однако, изначально все ценные бумаги попадают на первичный рынок, именно этот механизм и называется эмиссией и первичным размещением.

Среди основных участников первичного рынка ценных бумаг выделяют эмитентов и инвесторов.

Под эмитентом ценных бумаг понимают юридическое лицо, орган исполнительной власти или местного самоуправления, который организовывает эмиссию ценных бумаг, а также имеет обязательства перед держателями ценных бумаг в рамках реализации прав, которые и подтверждают ценными бумагами.

В качестве инвесторов выступают хозяйствующие единицы и частные лица, которые приобретают ценные бумаги от собственного имени и за собственные денежные средства.

Важнейшей задачей любого первичного рынка можно назвать получение эмитентом необходимых инвестиционных ресурсов.

Среди наиболее важных функций первичных ценных бумаг можно выделить:

• организацию эмиссии ценных бумаг;
• размещение ценных бумаг на фондовом рынке;
• учет ценных бумаг.

В рамках первичного рынка размещаются новые выпуски ценных бумаг, в качестве эмитентов которых выступают хозяйствующие единицы, правительство и государственные органы власти. Наиболее активными инвесторами такого рынка являются инвестиционные фонды и финансовые фирмы, различного рода посредники, например, компании, агентства, которые осуществляют деятельность по реализации сделок купли-продажи корпоративных ценных бумаг, а также коммерческие банковские структуры.

Особенности функционирования первичного рынка

На первичном рынке ценных бумаг покупаются акции, только что выпущенные непосредственно эмитентами. Таким образом, под первичным рынком стоит понимать различного рода финансовые отношения, которые могут возникать при выпуске ценных бумаг, предусмотренных действующим законодательством.

В рамках эмиссии и размещения на первичном рынке хозяйствующая единица или государственный орган власти, выступающий в роли эмитента, раскрывает и обнародует сведения о реализуемой деятельности, желая сделать собственный бизнес наиболее прозрачным и понятным для потенциальных инвесторов.

Стоит отметить, что ценные бумаги могут быть размещены на фондовом рынке как в форме частного, так и публичного размещения. Так в ходе частного размещения ценные бумаги распространяются среди конкретных инвесторов или группы инвесторов, а в рамках публичного размещения ценные бумаги может приобретать любой инвестор.

После того, как хозяйствующая единица, выступающая в роли эмитента, реализует большую часть всех выпущенных ценных бумаг, для данных ценных бумаг (не только акций, но и облигаций) формируется вторичный рынок.

На сегодняшний день на первичном рынке ценных бумаг реализуются следующие операции;

• эмиссия;
• установление основных форм размещения ценных бумаг;
• установление цены реализации на фондовом рынке ценных бумаг;
• анализ инвестиционного риска;
• регистрация выпуска на государственном уровне;
• размещение ценных бумаг на фондовом рынке;
• обязательная регистрация отчета установленной форме об результатах выпуска эмиссионных ценных бумаг;
• назначение реестродержателя;
• хранение.

Благодаря эмиссии ценных бумаг на первичном рынке эмитент имеет возможность привлекать заемный капитал посредством выпуска долговых бумаг, например, облигаций, собственный капитал посредством эмиссии акций компании при наличии статуса акционерного общества. Стоит отметить, что в соответствии с действующими нормативно-правовыми актами акционерное общество не имеет право осуществлять выпуск ценных бумаг различных типов одновременно.

Эмиссия ценных бумаг в обращение, их реализации первым владельцам выполняется при:

• учреждении юридического лица со статусом акционерного общества и размещении акций непосредственно среди его учредителей;
• увеличении величины уставного капитала акционерного общества посредством эмиссии акций;
• привлечении заемного капитала хозяйствующими единицами, государством, государственными органами власти различных уровней посредством эмиссии облигаций и прочих долговых обязательств.

Эмиссии ценных бумаг предшествует опубликование специального проспекта эмиссии, который отражает достоверные и полные сведения о характере деятельности акционерного общества, его учредителях, величине капитала, финансовых результатах, задолженности и прочих наиболее важных показателей, характеризующих финансовое положение. В соответствии с действующим законодательством эмиссия ценных бумаг в обязательном порядке должна быть зарегистрирована в Министерстве финансов и иметь государственный регистрационный номер.

В рамках функционирования первичного рынка особое значение приобретает андеррайтинг, под которым понимают некоторые обязательства, принимаемые инвестиционным посредником в отношении выпускаемых ценных бумаг эмитентом. Так, в рамках таких обязательств посредник обязуется осуществить выкуп ценных бумаг у эмитента по заранее оговоренной цене или выкупить нереализованные ценные бумаги, а также обеспечивать соблюдение действующего законодательства при реализации эмитентом выпуска ценных бумаг.