Что такое паевой инвестиционный фонд?
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это автономный комплекс имущественного характера, в состав которого входят активы, переданные в доверительное управление управляющей компании (УК) учредителями с обязательным условием объединения таких активов с активами других учредителей доверительного управления, и активов, которые будут приобретены в процессе такого управления.
На современном этапе развития доля в праве собственности на активы в рамках ПИФ, удостоверяется соответствующей ценной бумагой, которую выдает УК на основании положений федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».
Можно сказать, что под ПИФом понимают объединенные активы, которые передали частные лица и хозяйствующие субъекты в доверительное управление УК с целью получения экономических выгод в будущем.
Стоит отметить, то ПИФ не имеет статуса юридического лица.
Сущность такого коллективного доверительного управления финансовыми ресурсами заключается в том, что денежные средства большого количества инвесторов объединяются вместе и на них на фондовом рынке приобретается множество различных по уровню доходности и риска ценных бумаг.
Среди достоинств ПИФа можно выделить:
- высокий уровень профессионализма и квалификации управляющего. Так при вложении финансовых ресурсов в ПИФ инвестор не принимает непосредственного участия в покупке-продаже ценных бумаг, за него эти операции осуществляет профессиональный управляющий;
- высокий уровень ликвидности ПИФов, который подразумевает возможность в любой момент реализовать финансовый инструмент: пай открытого ПИФ можно реализовать на рынке ценных бумаг в любой момент времени - в соответствии с действующим законодательством управляющий в обязательном порядке должен купить пай по рыночной стоимости, в связи с чем клиент никогда не получает отказ в выплате денежных средств;
- высокий уровень диверсификации, т.е. распределение финансовых ресурсов по различным актива. Профессиональный управляющий может приобрести различное количество ценных бумаг так, чтобы снижение стоимости одних в обязательном порядке компенсировалось ростом стоимости других. Частному инвестору купить достаточно большой инвестиционный портфель довольно часто бывает не под силу, а в ПИФ даже небольшие финансовые ресурсы пайщика распределены по всему портфелю фонда;
- доступность инвестиций. Именно ПИФы сегодня делают доступными инвестиции в ценные бумаги для большинства частных инвесторов, функционирующих на рынке.
- многоуровневая система защиты инвесторов. На сегодняшний день подобная защита обеспечена организационной структурой ПИФ, в которой можно выделить непосредственно УК и депозитария, которые не являются зависимыми друг от друга;
- налогообложение. Так как ПИФ не обладает статусом юридического лица, т.е. не подлежит налогообложению по налогу на прибыль организаций. Таким образом, увеличение стоимости его ресурсов, в т. ч. за счет полученных дивидендов и начисленных процентов, налогом не облагается;
- низкий уровень операционных расходов. Так как в состав ПИФов входят профессионально управляемые портфели, они несут относительно небольшие издержки, связанные с выплатой комиссионного вознаграждения по сравнению с частными инвесторами.
Организация управления паевым инвестиционным фондом
Как было отмечено ранее, ПИФ выступает на рынке в качестве имущественного комплекса, т.е. совокупности финансовых ресурсов всех пайщиков, на которые управляющая компания приобретает ценные бумаги или прочие финансовые активы. Таким образом, собственниками всех активов имущества ПИФ являются пайщики, а управляющая компания лишь реализует функцию доверительного управления исключительно в их интересах.
Управление финансовыми ресурсами пайщиков и их хранение разделены между двумя субъектами: управляет активами УК, а все ценные бумаги учитываются в специализированном депозитарии, хранящем ценные бумаги и контролирующим все операции с активами ПИФа.
В качестве специализированного депозитария ПИФа может быть акционерное общество, общество с ограниченной или дополнительной ответственностью, получившее соответствующую лицензию на право реализации деятельности в качестве депозитария.
На сегодняшний день депозитарная деятельность в России регламентируется требованиями федерального закона №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и Положения ФКЦБ «О депозитарной деятельности».
Специализированный депозитарий в соответствии с действующим законодательством использовать и распоряжаться активами ПИФ, он занимается тем, что осуществляет учет активов такого фонда и контролирует деятельность УК.
Среди наиболее важных функций депозитария на сегодняшний день можно выделить:
- хранение и учет активов, входящих в состав ПИФ;
- регистрация в качестве номинального держателя именных ценных бумаг, входящих в состав ПИФ;
- выдача согласия УК на распоряжение активами;
- контроль за соблюдением УК требований действующих законодательных и нормативно-правовых актов, правил доверительного управления ПИФом;
- контроль за определением стоимости чистых активов фонда, расчетной стоимости инвестиционного пая, числа выдаваемых инвестиционных паев и величины денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев;
- контроль за соответствием состава и структуры активов инвестиционного фонда требованиям действующих законодательных и нормативно-правовых актов, правил доверительного управления ПИФом;
- представление в надзорный орган отчетности в порядке, установленном нормативно-правовыми актами;
- прекращение действия ПИФа в случае приостановления действия или аннулирования лицензии управляющей компании и не назначения в установленные сроки другой управляющей компании;
- ведение реестра владельцев инвестиционных паев ПИФа по договору УК.
