Понятие и виды рисков в сфере корпоративных финансов
Сам по себе риск представляет собой вероятность наступления неблагоприятного явления в будущим.
В сфере корпоративных финансов под рисками принято понимать вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в ситуации неопределенности условий осуществления финансово-хозяйственной деятельности. Подобные неблагоприятные последствия могут принимать формы потери дохода и капитала. Риски корпоративных финансов называются иначе корпоративными финансовыми рисками.
Риски корпоративных финансов поддаются множественной классификации по различным основаниям. Так, например, по видам корпоративных финансовых рисков принято выделять риски снижения финансовой устойчивости, риски неплатежеспособности, инвестиционные инфляционные, валютные и процентные риски, кредитные и депозитные риски, налоговые, структурные и криминогенные риски.
В зависимости от характеризуемого объекта риски корпоративных финансов могут затрагивать отдельную финансовую операцию, финансовую деятельность корпорации в целом или отдельные ее виды.
По совокупности исследуемых инструментов выделяют:
- индивидуальные риски;
- портфельные риски.
Первые характеризуют общий риск, который присущ отдельным финансовым инструментам. Вторые характеризуют общий риск, который присущ комплексу объединенных финансовых инструментов, соединенных в портфель (инвестиционный, кредитный и пр.).
В зависимости от комплексности исследования выделяют простые и сложные риски корпоративных финансов. Простые риски определяют вид финансового риска, не поддающийся расчленению на отдельные подвиды. Его примером выступает инфляционный риск. К сложным рискам, напротив, относятся те, которые включают в себя комплекс его рассматриваемых подвидов. В данном случае в качестве примера можно привести риск инвестиционного портфеля.
В зависимости от источников возникновения корпоративные финансовые риски могут быть внешними и внутренними. Первые иначе называются рыночными или систематическими. Они не зависят от деятельности корпорации и предпринимаемых ею действий. Вторые иначе принято называть несистематическими или специфическими. Она, как раз-таки, зависят от деятельности корпорации и поддаются управлению с ее стороны.
По характеру своего проявления риски корпоративных финансов могут быть постоянными или временными.
В зависимости от уровня финансовых потерь выделяют допустимые, критические и катастрофические риски корпоративных финансов.
По своим последствиям риски могут привести к экономическим потерям, упущенной выгоде или повлечь за собой и то, и другое.
Наконец, в зависимости от возможности предвидения риски делятся на прогнозируемые и непрогнозируемые.
Помимо прочего корпоративные финансовые риски могут поддаваться или не поддаваться страхованию.
Основные характеристики рисков корпоративных финансов
Риски в сфере корпоративных финансов имеют свои специфические черты и особенности. В общем виде они представлены на рисунке 1. Рассмотрим их более подробно.
Рисунок 1. Базовые характеристики рисков корпоративных финансов. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
Экономическая природа корпоративных финансовых рисков проявляется в том, что риски корпоративных финансов напрямую связаны с формированием прибыли. Более того, они характеризуются возможностью финансовых потерь в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности корпорации.
Объективность проявления рисков корпоративных финансов объясняется тем, что сам по себе риск присущ любой хозяйственной деятельности. Более того, риск считается неотъемлемым компонентом любого бизнеса и любой предпринимательской активности. Всецело от него избавиться попросту невозможно, так как всегда существует пусть малая, но все же вероятность потерь. Риски сопровождают практически все направления финансовой деятельности и все виды финансовых операций.
Вероятность реализации определяется самой сутью рисков. Это означает, что корпоративный финансовый риск в виде неблагоприятных для компании событий может наступить, а может и не наступить. В данном случае речь идет о необходимости определения степени вероятности проявления риска. Подобная степень определяется воздействием множества факторов объективного и субъективного порядка. Сама же вероятностная природа риска корпоративных финансов выступает его константой, то есть постоянной характеристикой.
В основе неопределенности последствий рисков корпоративных финансов лежит недетерминируемость его финансовых результатов. Говоря о финансовых результатах, мы имеем в виду, в первую очередь, уровень доходности осуществляемых финансовых операций. Как показывает практика, степень результативности финансовых операций может колебаться в зависимости от вида уровня риска, при этом колебания эти могут оказаться весьма значительными. Сам по себе финансовый корпоративный риск способен вызывать двоякий результат:
- либо приводить к существенным финансовым потерям;
- либо способствовать формированию дополнительных доходов.
Последствия финансового риска невозможно однозначно предугадать. Его реализация может приводить как к негативным, так и к позитивным показателям результативности финансовой деятельности корпорации. В хозяйственной практике подобные риски характеризуются и измеряются посредством оценки уровня возможных неблагоприятных последствий.
Вариабельность уровня означает, что уровень рисков корпоративных финансов, присущий той или иной финансовой операции или же некоему виду финансовой деятельности, не является неизменным. Напротив, он существенно варьируется во времени, а также видоизменяется под воздействием множества факторов объективного и субъективного порядка, которые, в свою очередь, также находятся в постоянной динамике.
Несмотря на тот факт, что риски корпоративных финансов как экономические явления под собой имеют по большей части объективную природу, их оценочный показатель (уровень риска) является субъективным. В основе его субъективности лежит неравнозначность оценки риска в виду различий в уровне полноты и достоверности информационной базы, квалификации и опыта менеджеров и иных факторов.
