Сущность понятия «финансовые вложения»
Финансовые вложения – это инвестиции свободных денежных ресурсов в государственные ценные бумаги либо в облигации, акции, уставные капиталы других предприятий.
Любой хозяйствующий субъект, который прибегает к использованию финансовых вложений, прежде всего преследует цели получения дополнительной прибыли, а также установления контроля над деятельностью прочих хозяйствующих субъектов.
Как правило, принятие того или иного решения о вложении финансовых ресурсов в организации основывается прежде всего на оценке и анализе затрат, экономических выгод, потенциальных рисков, а также выявлении внутренних и внешних факторов, способных оказывать непосредственное влияние на конечный результат.
На сегодняшний день в ходе анализа эффективности вложений финансовых ресурсов оценивается объем и структура вложений в те или иные активы с определением темпов роста, потенциальной доходности финансовых вложений, как в общем, так и по отдельным финансовым инструментам.
Стоит отметить, что анализ эффективности финансовых вложений должен проводиться в обязательном порядке, так как является крайне необходимым для принятия верных и действительно эффективных управленческих решений.
На сегодняшний день в зависимости от продолжительности отвлечения денежных ресурсов хозяйствующего субъекта финансовые вложения можно разделить на две группы:
- долгосрочные, т.е. финансовые вложения срок погашения (выкупа) которых превышает двенадцать месяцев, или доходы, по которым будут получены больше, чем через 12 месяцев;
- краткосрочные, т.е. финансовые вложения срок погашения (выкупа) которых не превышает двенадцать месяцев, или доходы, по которым будут получены менее, чем через 12 месяцев.
Если говорить об отражении финансовых вложений в бухгалтерской отчетности хозяйствующего субъекта, то долгосрочные вложения должны быть отражены в первом разделе бухгалтерского баланса в составе внеоборотных активов экономической единицы, а краткосрочные - во втором разделе бухгалтерского баланса в составе оборотных активов хозяйствующего субъекта.
Нужно отметить, что финансовые вложения на срок менее одного года относятся к активам хозяйствующего субъекта, которые обладают наибольшей ликвидностью.
Анализ эффективности финансовых вложений
После принятия решения об осуществлении долгосрочных инвестициях возникает необходимость в определении их потенциальной эффективности. Таким образом, для выбора наиболее перспективных направлений расходования денежных средств путем их инвестиций необходимо в обязательном порядке проанализировать все возможные направления финансовых вложений.
Одним из наиболее популярных способов анализа фондового рынка и его отдельных сегментов является фундаментальный анализ, который, как правило, осуществляется на трех уровнях.
На первом уровне в обязательном порядке анализируется состояние рынка ценных бумаг, что позволяет определить, насколько в целом ситуация на рынке является благоприятной для вложения денежных средств, и дает возможность установить наиболее важные факторы, которые детерминируют такую ситуацию.
После оценки общей ситуации на рынке ценных бумаг переходят, как правило, к оценке отдельных сегментов фондового рынка, которая направлена на выявления тех сегментов, которые на текущий момент являются наиболее благоприятными для финансовых вложений.
На последнем этапе анализа оценивается общее состояние уже отдельных хозяйствующих субъектов, чьи долговые инструменты планируется использовать для финансовых вложений. Именно на этом этапе окончательно принимается решение о том, какие долговые ценные бумаги являются предпочтительными для финансовых вложений.
Для оценки эффективности финансовых вложений, как правило, оценивается стоимость денег в тот или иной момент времени, так как стоимость денежных средств во времени отличается, она может изменяться в результате изменения уровня инфляции в стране, в связи с чем для получения сопоставимых данных особую важность приобретает процесс упорядочения денежных потоков разных периодов времени.
Рассмотрим пример долгосрочных финансовых вложений.
Допустим величина вложений составила 1000 руб. со ставкой 10% годовых, что по окончанию периода в сумме дает 1100 руб.
Если оставить денежные средства и полученный доход на второй год на тех же условиях, то в конце второго года будет получен доход: (1000 х (1 + 0,1)) х (1+0,1) = 1100 х (1 + 0,1) = 1210 руб. Таким образом, долгосрочные финансовые вложения являются более эффективными.
Для оценки стоимости денежных средств в тот или иной период времени используется формула чистой текущей стоимости, которую можно представить в следующем виде:
Рисунок 1. Формула чистой текущей стоимости. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
где:
- IC — сумма первоначальных вложения;
- CF— денежный поток (поступления) в конце периода t,
- n - планируемый уровень рентабельности, который также называют стоимостью выбора инвестиционного решения.
Так, если значение NPV принадлежит диапазону отрицательных чисел или же равно 0, то говорят об неэффективности финансовых вложения, а в противном случае, т.е. при положительном значении NPV – об их эффективности и необходимости.
Рассмотрим пример.
На рынке ценных бумаг существует возможность купить облигации номиналом 10 руб., в результате погашения которых через 5 лет можно будет получить 15 руб. Уровень инфляции составляет 10%. Есть ли смысл совершать эту сделку?
ТС 5 лет= 15 х (1 : (1 + 0,1) х 5) = 9,3 руб.
То есть вкладывая в сегодняшних ценах 10 руб., мы через пять лет получим облигацию стоимостью (в ценах на текущий момент времени) 9,3 руб. Такое приобретение можно считать неэффективным, если нет оснований считать, что можно заработать на облигациях, не ожидая их окончательного погашения, т. е. в результате спекулятивных операций, которые связаны с колебаниями на фондовом рынке.
