Цели и инструменты денежно-кредитной политики

Понятие, сущность и цели денежно-кредитной политики

Государство обращается к мерам денежно-кредитной политики в том случае, если ему требуется достичь несколько целей общегосударственного значения. Основными экономическими целями государства является обеспечение:

• устойчивых темпов экономического роста;
• ценовой стабильности;
• максимальной занятости населения;
• сбалансированности платёжного баланса.

Инициатором и основным вдохновителем государственной денежно-кредитной политики считается Правительство страны и уполномоченный финансовый орган исполнительной власти (Министерство финансов). Однако непосредственным исполнителем монетарной политики является формально независимый и самостоятельный Центральный банк. Именно это учреждение имеет в своём распоряжении целый комплекс инструментов денежно-кредитной политики, на использование которых уполномочен исключительно Центральный банк.

Главными объектами непосредственного воздействия денежно-кредитной политики являются количество денег и процентные ставки. В результате их изменения соответствующий эффект проявляется в сфере производства и в других отраслях экономики. Тем самым, обеспечивается достижение конечных целей макроэкономического развития страны.

Классификация инструментов денежно-кредитной политики

Инструменты денежно-кредитной политики могут использоваться Центральным банком как по отдельности, так и совместно, посредством чего пытаются получить некий синергетический эффект. Поскольку каждая рыночная ситуация отличается уникальным сочетанием внутренних и внешних факторов, каждый раз необходимо применять разные инструменты воздействия на неё. То есть фактически существует множество инструментов денежно-кредитной политики, которые принято классифицировать по следующим признакам:

1. Непосредственный объект воздействия:

   • кредитная экспансия – стимулирует кредитную эмиссию, что позволяет повысить уровень занятости и объем производства,
   • кредитная рестрикция – ограничивает кредитную эмиссию, что позволяет снизить темпы инфляции и предотвратить «перегрев» экономики;

2. Длительность воздействия:

   • краткосрочные инструменты – используются для достижения промежуточных целей в пределах одного года,
   • долгосрочные инструменты – реализуются в течение периода длиной от одного года до нескольких десятилетий;

3. Форма воздействия:

   • рыночные (косвенные) инструменты – формирование определённых условий развития денежно-кредитного рынка,
   • административные (прямые) инструменты – принятие Центральным банком обязательных директив, предписаний, инструкций;

4. Параметры воздействия:

   • количественные инструменты – предполагают изменение конкретных числовых значений на денежно-кредитном рынке,
   • качественные инструменты – предполагают изменение условий, характера, направлений, факторов монетарной деятельности.

Характеристика инструментов денежно-кредитной политики

Наиболее типичными инструментами денежно-кредитной политики государства являются следующие действия Центрального банка:

• изменение норм обязательного резервирования;
• изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);
• совершение операций на открытом рынке.

Во многих странах мира распространена практика установления Центральным банком минимальных обязательных резервов финансово-кредитных учреждений. Они должны иметь все коммерческие банки в определенной законом высоколиквидной форме – в виде денег в кассе, депозитов в Центральном банке или др.

Благодаря этим обязательным резервам коммерческие банки обеспечивают свои обязательства по депозитам их клиентов. То есть их ликвидность поддерживается на определенном минимальном уровне. Центральный банк посредством изменения норм этих резервов регулируют объём находящейся в обращении денежной массы и предопределяют масштабы активных операций кредитных учреждений.

Процесс предоставления Центральным банком кредитов коммерческим банкам и переучета их ценных бумаг называется рефинансированием. В данном случае Центробанк устанавливает процентную ставку в отношении этих кредитов (так называемая, учетная ставка или ставка рефинансирования). Банки как коммерческие организации стремятся получить прибыль, поэтому они, в свою очередь, будут предоставлять своим клиентам кредиты по ставку, более высокую, чем ставка рефинансирования. Этим способом воздействуют на уровень спроса на кредитные продукты, что также в конечном итоге определяет итоговый объем денежной массы.

В последнее время главным инструментом денежно-кредитной политики стали интервенции Центрального банка, которые получили название операций на открытом рынке. Центробанк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Их приобретение увеличивает объем ресурсов, которые находятся в распоряжении коммерческих банков. Продажа ценных бумаг наоборот ведет к уменьшению средств. Текущие цели и задачи денежно-кредитной политики определяют направления, интенсивность и частоту этих операций.