Биржи и их роль в рыночной экономике

Функции современной биржи

Современная биржа является организацией, выполняющей следующий ряд типичных для нее функций:

• предоставление торговой площадки (где взаимодействуют продавцы и покупатели, формируя спрос и предложение)
• организация биржевых торгов (по строго регламентированным правилам)
• разработка пакетов типовых контрактов по сделкам
• арбитраж (урегулирование) споров
• информационная функция
• котирование
• предоставление гарантий по сделкам с активами и т. д.

Классификация биржевых сделок

Все биржевые операции (сделки) можно подразделить на следующие группы:

• сделки с реальным товаром, когда продавец должен обладать реальным товаром в наличии, а также предъявить его к поставке в срок, зафиксированный в данном контракте (форвардные сделки)
• фьючерсные сделки - с активами, которые отсутствуют на момент заключения сделки (это может быть, например, урожай кофе в следующем году и т. п.). Подобного рода контракты заключаются на определенный срок и, при этом могут быть неоднократно перепроданы. Это, по сути, акты купли-продажи права на товар, а не самого товара. Изначально фьючерсы были созданы для целей страхования от возможных потерь при неблагоприятной ценовой конъюнктуре в будущем (а не для спекулятивных целей)
• опционные сделки - предоставляют право выбора выполнить обязательство или отказаться от него на протяжении срока, который оговорен в данном контракте. Плательщиком премии по опциону может выступать продавец (который продает актив по более высокой цене) или же покупатель (который покупает по низкой цене, а потом перепродает его по более высокой цене, получая таким образом прибыль)
• хеджирование. Существуют 2 основных типа: а) продажа ("короткое" хеджирование); б) покупка ("длинное" хеджирование). Операции хеджирования представляют собой инструмент минимизации риска при резких изменениях ценовой конъюнктуры
• "онкольные" сделки (то есть, с последующей фиксацией цены), при которых одна сторона предоставляет другой стороне право установить цену в любой момент времени между подписанием контракта и поставкой актива

Основные требования к биржевому товару

Основными из них являются (рис. 1):

• стандартность
• массовость производства
• устойчивый спрос на него и т. д.

Основные участники биржи

Классическими участниками биржевых торгов являются:

• маклеры – лица, которые обладают местом на бирже, осуществляя сделки как по поручению клиентов, так и за счет клиентов. Маклеры обладают статусом юридического лица и специализируются на биржевых операциях определенных видов
• брокеры – посредники, содействующие осуществлению сделок между клиентами. Брокер, как правило, заключает сделки по поручению заинтересованных лиц, а также за их счет, получая комиссионное вознаграждение. Помимо своих основных функций, брокеры могут предоставлять своим клиентам самые различные дополнительные услуги: консалтинг, управление капиталом, кредит, реклама, изучение рынка и т. д.
• дилер – это обобщенное понятие экономического субъекта, занимающегося перепродажей товаров, за свой счет и от своего имени. Как правило, прибыль дилера формируется благодаря разнице в ценах, по которым он покупает и продает активы
• "бык" - это спекулянт, который играет на повышение, скупая активы дешевле, ожидая продать их в будущем по более высокой цене и таким образом получить прибыль
• "медведь" – извечно противостоит "быку", играя на понижение цен на те или иные активы.