Банкротство как способ реструктуризации корпорации

Общая характеристика банкротства

Смысл процедуры банкротства для юридических лиц состоит в том, что компания, не способная рассчитаться по долгам, выбирает один из путей:

• предоставляет кредиторам свое имущество для реализации в счёт имеющихся долгов,
• реализует мероприятия, нацеленные на восстановление платежеспособности и обеспечение возможности погасить задолженность.

Банкротом может быть признана далеко не каждая организация, столкнувшаяся с финансовыми трудностями. Признать компанию банкротом может арбитражный суд, если долг имеет значительный размер и срок расчёта по нему наступил более трех месяцев назад.

Инициировать процедуру банкротства путем обращения в суд может как само предприятие, так и его кредиторы или государственные органы.

Выделяют следующие виды банкротства:

• реальное банкротство. Это вид банкротства, характеризующийся неспособностью компании восстановить свою платежеспособность по причине реальных капитальных потерь. Арбитражный суд объявляет компанию несостоятельной в соответствии с законодательством. Причиной такого банкротства может стать неэффективное управление или неблагоприятные внешние факторы,
• условное (временное) банкротство. Причиной такого банкротства может быть неэффективно выбранная структура активов и пассивов, не обеспечивающая достаточной ликвидности. Ещё один фактор возникновения банкротства такого вида - большой размер дебиторской задолженности. Процедуры административного и внешнего управления могут обеспечить восстановление платежеспособности таких предприятий,
• умышленное (преднамеренное) банкротство. Возникает в том случае, если руководители предприятия специально доводят его до банкротства, выводя активы или расхищая средства другими способами. Законодательно предусматривается преследование за умышленное банкротство,
• фиктивное банкротство. Иногда предприятия размещают заведомо ложные объявления о собственной несостоятельности для того, чтобы получить от кредиторов отсрочку или рассрочку по платежам. Лица, виновные в утаивании активов или фиктивном банкротстве, также подлежат уголовному преследованию.

Возможности банкротства как способа реструктуризации

Реструктуризация корпорации может осуществляться по разным направлениям в зависимости от сформулированных на подготовительном этапе задач. Исходя из масштабности и сложности поставленных задач, а также внешних условий, в которых планируется осуществление реструктуризации, и наличия у корпорации необходимых ресурсов, выбирают одно из следующих направлений реструктуризации:

• изменение масштабов корпорации. Корпорация может как уменьшаться, так и увеличиваться - главное, чтобы происходило изменение,
• изменение внутренней структуры корпорации. Это направление предусматривает осуществление комплекса мер, связанных с пересмотром структуры всей корпорации,
• изменение структуры собственности. При выборе этого направления изменяется состав и структура собственности, структура капитала и методы осуществления корпоративного контроля.

Определившись с направлением, соответствующим решаемым задачам, собственники должны утвердить методы проведения реструктуризации.

Изменение масштаба корпорации может проводиться следующими методами:

• слияние, предусматривающее объединение двух или нескольких субъектов хозяйствования, вследствие чего формируется новая экономическая единица,
• поглощение - сделка, в результате которой устанавливается контроль над хозяйствующим субъектом с сохранением его юридической самостоятельности,
• разделение - мероприятие, в результате которого создаются новые финансово самостоятельные субъекты хозяйствования. Например, могут выделяться какие-либо производства или службы, учреждаться дочерние предприятия,
• ликвидация - мероприятия, предусматривающие консервацию имущества и ликвидацию самой корпорации.

Изменение внутренней структуры предприятия может осуществляться путём изменения производственной или организационной структуры.

Изменение структуры собственности может осуществляться следующими методами:

• продажа всей корпорации или её частей,
• приватизация,
• банкротство,
• интеграция - горизонтальное или вертикальное объединение предприятий,
• франчайзинг.

Таким образом, банкротство может рассматриваться как один из методов реструктуризации. Это утверждение может показаться противоречивым, поскольку обычно корпорации проводят реструктуризацию в целях повышения эффективности своих бизнес-процессов, концентрации доступных ограниченных ресурсов на достижение конкурентных преимуществ - то есть избежание банкротства. Однако именно банкротство как способ реструктуризировать корпорацию дает возможность реализовать системный подход к вопросу трансформации.

Банкротство предусматривает, что должник не способен в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по имеющимся денежным обязательствам. Для коммерческой корпорации, ориентированной на извлечение прибыли, логично всеми силами избегать такой неспособности. Но если такая ситуация всё же сложилась, важно оценивать экономическую целесообразность принятия решения об объявлении корпорации банкротом. Это решение расценивается как оправданное и экономически целесообразное, если вследствие банкротства корпорации потери акционеров будут меньше, чем при других способах её спасения. Справедливо и обратное: если благодаря применению какого-либо метода реструктуризации можно обойтись меньшими затратами, чем ожидаются потери от банкротства, необходимо выбирать реструктуризацию. В любом случае, речь идет о стратегическом решении, требующем тщательного анализа и учета множества факторов.