Понятие заемного капитала, его источники
Сначала следует определить понятие заемного капитала.
Под заемным капиталом понимается объем заемных средств (как денежных, так и в виде материальных ценностей), которые авансированы в предприятие и приносят прибыль.
Иначе говоря, заемные средства, которыми пользуется предприятие, характеризуют его обязательства финансового характера (общую суму задолженностей). Согласно гл.42 Гражданского Кодекса РФ подобные обязательства могут существовать в форме кредитов и займов, товарных или коммерческих кредитов. Существуют и специфические формы обязательств: обязательства по векселю и обязательства, которые возникают при выпуске и продаже облигаций. Классификация заемного капитала широка и многообразна. Наиболее распространенные признаки подразделения его на виды – это:
- Период привлечения (долгосрочные и краткосрочные обязательства)
- Источник привлечения (внешний или внутренний)
- Метод привлечения (кредитование, лизинговый договор, выпуск акций/облигаций, факторинговая сделка)
Среди источников привлечения заемного капитала в отечественной практике более других распространены:
- Банки России (предоставление краткосрочных кредитов, операции факторинга, вексельные сделки)
- Компании по лизингу (предоставление имущества во временное пользование)
- Инвестиционный фонд (вексельные операции, факторинговые операции)
- Компании и предприятия (предоставление товарных кредитов, расчеты векселями)
- Государство (взаимозачеты платежей, отсрочка по налогам)
- Акционеры компании (дивидендные расчеты)
Роль заемного капитала
Использование заемного капитала как источника финансирования имеет свои неоспоримые преимущества.
- Во-первых, это широкие возможности привлечения дополнительных средств в современных условиях, особенно для заемщиков с высокими кредитными рейтингами.
- Во-вторых, использование заемных средств дает возможность не прибегать к увеличению числа учредителей компании, ее акционеров с целью привлечения ресурсов.
- В-третьих, при использовании заемного капитала проявляется так называемый эффект финансового рычага. Его суть в том, что появляется дополнительная рентабельность собственного капитала фирмы. Этот факт дает возможность оценить соотношение собственных и заемных средств со стороны их эффективности использования. От данного соотношения просчитывается максимальный лимит на получение банковских кредитов, при превышении которого финансовая стабильность и самостоятельность компании находится под угрозой.
Однако у заемного капитала есть и определенные недостатки. В частности, к ним можно отнести:
- При пользовании заемными средствами возрастает угроза концентрации финансовых рисков – снижение финансовой стабильности, риск потенциальной потери платежеспособности.
- Те активы, которые сформированы с использованием заемных средств, в итоге приносят много меньше прибыли, которая логично снижается на сумму уплаты процентных расходов всех форм за пользование заемными средствами.
- Заемные средства в своей стоимости очень зависимы от колебаний конъюнктуры рынка. Например, при снижении средней ставки по кредитам компании становится невыгодно пользоваться долгосрочными займами, поскольку появляются более дешевые источники ресурсов.
Но, все же, те компании и предприятия, которые активно используют заемные капиталы имеют больше шансов к росту и развитию, поскольку формируют дополнительные активы, имеют возможность увеличивать свою рентабельность. Но в тоже время они и концентрируют наибольшую финансовую угрозу нестабильности и в итоге банкротства.
