Банкротство – это отсутствие у должника способностей и возможностей удовлетворить требования (как правило, денежного характера) кредиторов и государственных органов в полном объеме, что подтверждено в соответствующем порядке.
Общие сведения о методе рейтинговой оценки вероятности банкротства
В современных условиях рыночной экономики хозяйствующие субъекты вынуждены регулярно принимать участие в многочисленных потоках и оборотах финансовых средств. При этом сумма выбытий должна покрываться за счет суммы поступлений. В обратном случае у субъекта начнут сокращаться возможности по удовлетворению взятых ранее на себя денежных обязательств.
На первых порах они могут быть удовлетворены за счет сформированных заранее резервов и заемных средств. Однако, когда и они закончатся, то резко возрастет вероятность того, что хозяйствующий субъект будет признан банкротом.
Для предотвращения развития событий по такому сценарию хозяйствующие субъекты организуют прогнозирование своего финансового состояния, и в том числе, вероятности банкротства. В процессе составления подобного рода прогнозов могут использоваться различные приемы и методы. Одним из наиболее распространенных методов прогнозирования вероятности банкротства является метод рейтинговой оценки.
Методики рейтинговой оценки вероятности банкротства предполагают использование таких систем показателей, которые основываются на данных официальной бухгалтерской отчетности, что позволяет сделать выводы на основе динамики важнейших показателей деятельности. Рейтинговая оценка также позволяет сопоставить друг с другом различные предприятия по критериям их текущего и перспективного финансового состояния.
Рейтинг является важным источником информации о перспективах финансово-хозяйственной деятельности любого экономического субъекта для всех групп ее пользователей:
- для собственников организации – рейтинг является способом информирования рынка о финансовом состоянии организации;
- для менеджеров организации – рейтинг оценивает их работу и эффективность принимаемых ими управленческих решений;
- для работников организации – рейтинг говорит о степени финансовой стабильности в организации и ее возможностях исполнять свои обязательства работодателя в будущем;
- для поставщиков и клиентов организации – рейтинг отражает степень предсказуемости организации и перспективы сотрудничества с ней;
- для кредиторов организации – рейтинг говорит об организации как о потенциальном заемщике;
- для государства – рейтинг говорит о возможности присвоения организации статуса стратегической или о необходимости в ближайшем будущем оказания ей финансовой помощи;
- для конкурентов организации – рейтинг говорит о том, какую политику стоит избрать на рынке в целом и в отношении организации, в частности.
Способы рейтингового прогнозирования вероятности банкротства
Рейтинг представляет собой обобщенную количественную характеристику хозяйствующего субъекта, которая в зависимости от рассчитываемых показателей относит его к какой-либо группе, классу субъектов.
Рейтинговая оценка используется для решения как внутрихозяйственных, так и межхозяйственных задач.
На данный момент нет единого общепринятого алгоритма составления рейтинга хозяйствующих субъектов, который бы использовался повсеместно для прогнозирования вероятности банкротства. Поэтому ряд авторов составили свои методы (модели), каждый из которых имеет право на применение. Основными из них считаются:
- модель Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова;
- оценка финансового состояния предприятия по модели Постюшкова;
- оценка финансового состояния предприятия по модели Селезневой – Ионовой;
- пятифакторную модель (z-счет) американского экономиста Э. Альтмана;
- модель Лиса.
Модель Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова представляет собой среднесрочную рейтинговую модель прогнозирования вероятности банкротства. Она считается универсальной, т.е. может быть использована организациями различного масштаба из различных отраслей деятельности. В этом, кстати, и состоит недостаток данной модели – она не учитывает специфику экономической деятельности в конкретных отраслях.
Математически эта модель выглядит так: R = 25 х К1 + 25 х К2 + 20 х К3 + 20 х К4 + 10 х К5. В данном случае: К1 – это коэффициент оборачиваемости запасов, К2 – это коэффициент текущей ликвидности, К3 – это коэффициент финансирования, К4 – это рентабельность активов, К5 – это рентабельность продаж.
Главная особенность оценки финансового состояния предприятия по модели Постюшкова заключается в совместном использовании ряда компонентов, которые получены как экспертным путем, так и в результате математических операций с данными отчетности. При этом она применима для предприятий любой отрасли, а также масштаба деятельности.
Для данной модели формула выглядит следующим образом: R = 0,45 х К5 + 0,1 х K2 + 2 х K6 + 0,08 х K7 + 1 х K8. В данном случае: К6 – это коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, К7 – это коэффициент оборачиваемости активов, К8 – это рентабельность собственного капитала.
Оценка финансового состояния предприятия по модели Селезневой – Ионовой состоит в совершении расчета, который проводится по следующей формуле: R = 25 х К1+ 25 х К2+ 20 х К3+ 20 х К4+ 10 х К5.
Пятифакторную модель (z-счет) американского экономиста Э. Альтмана зачастую используют в качестве интегрального показателя для рейтинговой оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта. Данная модель предполагает использование следующей формулы: Z = 1,2 х К9 + 1,4 х К4 + 3,3 х К10 + 0,6 х К11 + К7. В этом случае: К9 – это уровень чистого оборотного капитала, К10 – это рентабельность суммарных активов, К11 – это отношение рыночной стоимости акций к обязательствам.
Модель Лиса предполагает осуществление расчета по следующей формулы: Z = 0,063 х K9 + 0,092 х K12 + 0,057 х K4 + 0,001 х K3. В этом случае: К12 – это рентабельность прибыли до налогообложения.
