Сущность и принципы обращения облигаций
Облигация – это ценная бумага долгового характера, в основе которой лежит обязательство эмитента (кредитора) погасить в будущем ее номинальную стоимость в установленный срок
Чаще всего, обращение облигаций сопровождается выплатой купонов или дивидендов в течение всего срока. Облигация может быть продана или передана третьим лицам ее держателем.
Принципы существования и обращения облигаций:
- Каждая облигация имеет определенный номинал и срок обращения, после которого она должна быт погашена.
- Облигация опосредует кредитные отношения, когда одна сторона, приобретающая облигацию кредитует вторую сторону, выпустившую ее.
- Полученные таким образом средства могут быть использованы эмитентом на различные нужды производственного, инвестиционного, инвестиционного или иного характера.
- Доход, который получает лицо, приобретающее облигацию, может быть как плавающим, так и фиксированным.
- Когда закончится срок обращения облигации, она должны быть погашена и по ней должна быть возмещена номинальная стоимость (стоимость приобретения).
Характеристика вторичного рынка облигаций
Облигации могут быть проданы на первичном или вторичном рынке ценных бумаг. В первом случае, облигации приобретаются непосредственно у эмитента ценных бумаг, путем обращения напрямую в организацию-эмитента или посредством брокерских и инвестиционных компаний.
Обращение облигаций на фондовом рынке представляет собой вторичный рынок.
Вторичный рынок ценных бумаг – это место купли продажи ранее эмитированных ценных бумаг.
Его функционирование может осуществляться в двух формах:
- Организованный вторичный рынок – фондовая биржа. Деятельность данной формы строго регламентирована, компьютеризирована и гарантирована (застрахована).
- Неорганизованный вторичный рынок, на котором отсутствует установленная регламентация работы и гарантии.
Так, например в Германии, Великобритании и Италии торговля облигациями осуществляется в организованный форме. США и Япония специализируются на неорганизованном вторичном рынке.
Вторичный рынок биржевой торговли привлекателен для частных инвесторов, так как ему присуща простота обслуживания и низкие комиссионные издержки.
Функции вторичного рынка облигаций:
- осуществляет взаимодействие продавца и покупателя ценной бумаги, обеспечивая тем самым ликвидность:
- формирует равновесие спроса и предложения на данном рынке.
Все ценные бумаги, которые обращаются на вторичном рынке должны быть надежны, упорядочены и дифференцированы в соответствии с определенными показателями.
Листинг облигаций – это процедура выбора и ранжирования облигаций по их значимости, номиналу, периода обращения и т.д.
В результате процедуры листинга осуществляется доступ облигаций на фондовый (вторичный) рынок и она получает публичную котировку, сведения о которой становится доступной информационным системам, опосредующим фондовую торговлю.
Преимущества листинга облигаций на вторичном рынке:
- наличие гарантий надежности, что повышает уровень доверия у участников рынка;
- возможность доступа к более дешевым финансовым ресурсам;
- рост капитализации компании;
- высокая ликвидность облигаций;
- возможность получить льготы при налогообложении.
Требования предъявляемые к эмитенту облигаций при листинге:
- положительная история компании-эмитента;
- популярность стране или на международном рынке;
- определенная величина чистых активов и прибыли компании-эмитента; определенное место, которое компания-эмитент занимает в своей отрасли (сфере).
