Сущность лизинга и разновидности лизинговых сделок
Одним из популярных в настоящее время инструментов инвестиционной деятельности является лизинг. В самом общем виде его можно рассматривать как совокупность экономических отношений, в которых принимают участие три лица – лизингодатель (лизинговая компания), лизингополучатель, продавец предмета лизинга.
Предприятие может нуждаться в приобретении (обновлении) оборудования, машин и других основных средств, однако денежных средств в достаточном размере у него сейчас нет. В этом случае оно может обратиться с соответствующим запросом в лизинговую компанию. Между ними заключается договор, согласно которому лизинговая компания приобретает на рынке у продавца за счёт своих средств необходимый предприятию предмет лизинга.
То есть это имущество переходит в собственность лизинговой компании. Однако она предоставляет его во временное пользование лизингополучателю. Тот на регулярной основе перечисляет лизингодателю платежи в размере, оговоренном в лизинговом договоре.
Формат лизинговой сделки, прежде всего, определяется сроком временного пользования лизингового имущества и размера платежа за это:
- лизинговая сделка действует в течение всего срока полезного пользования имущества (то есть до его полного физического и морального износа);
- лизинговая сделка действует в течение ограниченного срока, после окончания которого лизинговое имущество переходит в собственность лизингополучателя, соответственно, его платежи в течение этого срока должны полностью возместить стоимость имущества;
- лизинговая сделка действует в течение ограниченного срока, после окончания которого лизинговое имущество возвращается лизинговой компании, и та его либо реализует на рынке, либо предоставляет во временное пользование другому лизингополучателю.
Таким образом, лизинг представляет собой средство ведения экономической деятельности, которое возникло на основе объединения кредита и аренды.
Экономическое значение лизинговых сделок
Для предприятия выгода участия в лизинговой сделке состоит в том, что, не дожидаясь накопления необходимой суммы денежных средств, оно может осуществить масштабное техническое перевооружение. Это позволит повысить производительность труда и капитала, качество и конкурентоспособность продукции. Следовательно, должно произойти повышение выручки предприятия, за счет чего будут профинансированы платежи лизинговой компании.
Лизинговая компания также заинтересована в осуществлении подобных операций. Она в данном случае действует как коммерческий банк. Однако лизинговая компания предоставляет в займы не деньги, а материальное имущество (обычно станки, оборудования, транспорт и другие основные средства), которое принадлежит ей на праве собственности. Эти отношения, по сути, аналогичны ипотечному кредитованию, в рамках которого заёмщик закладывает своё имущество под залог. В связи с этим степень риска для лизинговой компании достаточно низка, а уровень доходности находится на приемлемом уровне (за счёт, прежде всего, долгосрочного характер сделки).
Лизинговые сделки также нужны для всей экономики в целом. Лизинг позволяет сформировать дополнительный совокупный спрос в экономике, стимулировать производство и реализацию основных средств. А это позволяет увеличить темпы экономического роста. Следовательно, государственным органам сейчас требуется поддерживать деятельность институтов лизинга.
Оценка эффективности лизинговых сделок
Эффективность лизинга может быть оценена по-разному. Для всех сторон эта эффективность может быть определена как те преимущества, которые они получают в результате участия в осуществлении лизинговой сделки. Для лизингополучателя – это экономия финансовых средств, прирост объёма производства и реализации товаров, работ и услуг, повышение их качества. Однако могут быть использованы и специальные показатели.
Значение показателя рентабельности лизинга рассчитывается путём деления дополнительной прибыли, которая получена за счет прироста продукции, произведенной на лизинговом оборудовании, на сумму лизинговых платежей (затрат на приобретение оборудования в лизинг). Также большое значение играет срок окупаемости лизинга, который рассчитывается путём деления суммы всех лизинговых платежей на среднегодовую сумму дополнительно полученной прибыли.
Лизингодатель оценивает эффективность лизинговых сделок с точки зрения получения им дохода (выручки). Для его определения необходимо просуммировать дисконтированные лизинговые платежи за вычетом платежей по налогу на прибыль, амортизационных отчислений на лизинговое оборудование и первоначальных инвестиций. На основе данных вычислений для лизингодателя могут быть определены рентабельность лизинга (отношение чистой прибыли к затратам на осуществление лизинговых сделок) и срок окупаемости затрат по лизингу (отношение суммы всех затрат лизингодателя к среднегодовой сумме его чистой прибыли от лизинговых сделок).
Таким образом, эффективность лизинговых сделок может быть определена с помощью как прямых (рентабельность, срок окупаемости), так и косвенных показателей (прежде всего, прибыль). Причем уровень эффективности лизинга отличается у его различных участников.
