Роль ЦБ в регулировании денежно-кредитной системы

Понятие и инструменты денежно-кредитной политики

Реализация денежно-кредитной политики предполагает наличие двухуровневой системы воздействия:

• центральный банк регулирует объем денежных средств, устанавливает уровень процентных ставок;
• регулирование центральным банком названных аспектов национальных денежно-кредитных отношений обусловливает многие явления в области производства, в частности, характер экономического развития, национальный доход, уровень цен, уровень безработицы.

К числу основных инструментов денежно-кредитной политики традиционно относятся:

• операции центрального банка на открытом рынке. Посредством названного инструмента центральный банк имеет возможность оказывать влияние на свободные резервы коммерческих банков и на предложение денег. Реализация такого влияния осуществляется через куплю-продажу государственных ценных бумаг на открытом рынке. Выкупая у коммерческих банков имеющиеся у них государственные ценные бумаги, центральный банк обеспечивает рост резервов коммерческих банков, и как следствие, рост предложения денег, и напротив, продавая коммерческим банкам государственные ценные бумаги, центральный банк сокращает резервы коммерческих банков и снижает количество денег в обращении;
• изменение центральным банком норм обязательных резервов. Этот метод реализации денежно-кредитной политики относится к жестким, его частое использование способно оказать отрицательное влияние на экономику страны в целом. Норма обязательных резервов обусловливает возможность коммерческих банков к созданию новых денег: с ростом нормы, такие возможности сокращаются, с ее понижением – способность коммерческих банков к кредитованию возрастает;
• изменение центральным банком учетной ставки. Указанный инструмент основывается на возможностях центрального банка предоставлять ссуды коммерческим банкам. Посредством предоставления ссуды коммерческим банкам центральный банк получает возможность увеличивать их резервы, которые, в свою очередь, коммерческие банки используют для кредитования физических и юридических лиц. Увеличение размера учетной ставки обусловливает снижение выгоды предложения центрального банка по кредитованию для коммерческих банков. Объем заимствований со стороны коммерческих банков сокращается, снижается рост предложения денег. Уменьшение размера учетной ставки предопределяет увеличение коммерческими банками резервов путем привлечения средств центрального банка, что увеличивает их возможности к кредитованию и, соответственно, обеспечивает рост предложения денег.

Общие инструменты денежно-кредитной политики дополняются селективными, то есть регламентирующими отдельные формы кредитов и условия кредитования. Данный вид инструментов включает такие меры, как ограничительные условия в отношении величины кредита, предоставляемого в отдельных отраслях; корректировку условий предоставления ипотечных, потребительских и иных кредитов.

Центральный банк, реализуя денежно-кредитную политику, применяет целый комплекс инструментов.

Экономическая ситуация в стране определяет выбор политики «дешевых» или «дорогих» денег.

Применение политики «дешевых» денег (экспансионистская политика) осуществляется в период экономического спала, поскольку нацелена она на ускорение деловой активности. Суть данного вида кредитно-денежной политики заключается в ее направленности на обеспечение увеличения предложения денег в экономике. В этом случае эффективными инструментами являются понижение учётной ставки, снижение норм банковских резервов, выкуп центральным банком государственных ценных бумаг.

Политика «дорогих» денег (рестрикционная политика) целесообразна к применению в условиях инфляции. Цель данного типа политики заключается в сокращении предложения денег. Достижение этой цели осуществляется посредством размещения нас открытом рынке государственных ценных бумаг, повышения норм обязательных резервов и учётной ставки.

Направления реализации денежно-кредитной политики Центрального банка

В денежно-кредитной политике Центрального банка можно выделить следующие направления:

• во-первых, реализация процентной политики. Содержание данного направления выражается в изменении официальной учетной (ключевой) процентной ставки.
• Результатом изменения процентной ставки является изменение величины денежной массы в обращении. Рост ставки направлен на сокращение предложения денег, ее снижение – на его увеличение.
• В современных условиях Центральный банк России прикладывает максимальные усилия для сдерживания (снижения) процентной ставки;
• во-вторых, реализация резервной политики, выражающейся в изменении норм обязательных резервов, которые формируются коммерческими банками на счетах Центрального банка. Назначение резервов заключается в обеспечении минимальной ликвидности банковской системы и регулировании денежной массы.
• Повышение величины обязательных резервов приводит к снижению величины денежной массы, снижение – к ее росту;
• в-третьих, осуществление операций на открытом рынке, подразумевающих куплю-продажу государственных ценных бумаг. В том случае, если Правительство стремится к сокращению денежной массы, Центральный банк выставляет на рынок ценные бумаги, в противном случае – начинает их скупать;
• в-четвертых, таргетирование, выражающееся в установлении целевых ориентиров изменения денежной массы, определяемых Центральным банком. С одной стороны, таргетирование носит формальный характер, являясь прогнозом, с другой – выступает в качестве жесткого средства контроля, устанавливая предела изменения денежной массы в определенный период времени;
• в-пятых, осуществление валютных интервенций, суть которых сводится к установлению оптимального курса национальной валюты посредством участия Центрального банка в валютных торгах.