Место и роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг
Коммерческие банки как одни из субъектов финансового рынка принимают активное участие в операциях, связанных с обращением ценных бумаг. Ценные бумаги являются одним из привлекательных и эффективных финансовых инструментов. В связи с этим коммерческие банки зачастую прибегают к выпуску, покупке, продаже, инвестированию, хранению ценных бумаг, посредничеству при их купле-продаже и управлению ценных бумаг по поручению клиентов.
Коммерческие банки, осуществляя те или иные операции с ценными бумагами, могут преследовать различные цели. Как правило, главные из них заключаются в формировании и увеличении собственного капитала, привлечении дополнительного капитала, получении прибыли от инвестиций в них. Кроме того, ценные бумаги могут быть использованы коммерческим банком как средство установления контроля над различными структурами, обеспечения ссуд, привлечения новой клиентуры и поддержания ликвидности активов банка.
В целом, коммерческий банк на рынке ценных бумаг (фондовом рынке) может выполнять одну из следующих ролей:
- эмитент – выпускает ценные бумаги;
- инвестор – приобретает ценные бумаги для себя;
- профессиональный участник рынка ценных бумаг – выступает в качестве брокера, дилера, управляющего, депозитария, клиринговой организации, организатора торговли ценными бумагами.
Таким образом, коммерческие банки представляют собой одни из ключевых и активных участников фондового рынка, в том числе и рынка государственных ценных бумаг.
Общие сведения о государственных ценных бумагах и их использовании банками
Коммерческие банки формируют свой портфель финансовых активов из разнообразных ценных бумаг (как долговых, так и долевых). Значительная его часть приходится на формирование долговых обязательств, в частности, государственных ценных бумаг (они составляют около двух третей от всех ценных бумаг, которыми располагает коммерческий банк).
Государственные ценные бумаги в основном представлены долговыми обязательствами федерального уровня. Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации и, тем более, муниципальные ценные бумаги не сильно распространены на современном финансовом рынке России и не часто выпускаются соответствующими органами власти. Это непосредственно сказывается и на их доле в банковском обороте ценных бумаг.
На разных этапах развития страны и экономики, в частности, существовало и находилось в обращении несколько видов государственных ценных бумаг. К настоящему времени сохранились их следующие виды:
- облигации федерального займа (с постоянным купонным доходом; с амортизацией долга; с переменным купонным доходом; с индексируемым номиналом; для физических лиц);
- государственные сберегательные облигации (с постоянной и фиксированной процентными ставками купонного дохода);
- государственные облигации внешнего облигационного займа Российской Федерации;
- государственные долгосрочные облигации.
Эмиссией государственных ценных бумаг занимается Министерство финансов Российской Федерации, а размещением выпуска облигаций – Центральный банк РФ. Эти органы государственной власти в большей степени (по сравнении с корпоративными лицами) обеспечивают своевременность и полноту исполнения обязательств. В связи с этим государственные ценные бумаги считаются на рынке безрисковыми финансовыми инструментами и направлениями вложения средств, что компенсируется меньшей доходностью для их держателей.
Основные направления банковской деятельности с ценными бумагами государства
В последние несколько лет на отечественном банковском секторе отмечается переориентация банковских инвестиций в долговые государственные ценные бумаги.
Несмотря на оказание этой тенденции негативного влияния на прибыли банков в краткосрочной перспективе, она свидетельствует о снижении спекулятивной привлекательности фондового рынка России и выступает в качестве стимула для коммерческих банков к поиску новых источников и инструментов для обеспечения своей доходности.
Кроме инвестиционной деятельности, связанной с государственными ценными бумагами, коммерческие банки занимаются дилерской деятельностью. Для этого они должны заключить договор с Центральным банком РФ. Тогда кредитные организации получают на Московской межбанковской валютной бирже места дилера и право на обслуживание операций с государственными ценными бумагами.
В данном случае банки-дилеры извлекают доход из спрэда, которым называют разницу цен покупки и продажи ценных бумаг. Обычно условия конкуренции заставляют устанавливать спрэды на довольно незначительном уровне (доли процентов). Поэтому прибыль коммерческого банка имеет место быть в результате увеличения оборотов.
Также стоит отметить роль Центрального банка РФ как института высшего уровня банковской системы РФ. В рамках достижения стратегических целей развития экономики страны Центробанк РФ активно пользуется своими правами на покупку и продажу государственных ценных бумаг. Эти операции позволяют поддерживать на требуемом уровне свою текущую ликвидность, государственный долг и курсы национальной валюты.
Таким образом, банковская система, состоящая из Центрального банка и коммерческих банков, принимает участие в большом числе операций с государственными ценными бумагами, что позволяет решить как их собственные задачи, так и общие макроэкономические задачи.
