Инвестиционная политика и методы ее проведения

Общие сведения об инвестиционной политике коммерческого банка

Банк как коммерческая организация стремится извлекать в результате своей деятельности прибыль. Это может быть осуществлено различными способами. Один из таких способов заключается в инвестировании имеющихся в его распоряжении ресурсов.

Инвестиционная политика коммерческого банка состоит не только из непосредственно действий кредитной организации, но и из обуславливающих их целей, задач, принципов, факторов, методов, стратегией и тактик. Причём особое значение имеет выработанное мировой банковской практикой «золотое правило инвестиций». Оно заключается в прямой зависимости доходности вложения в ценные бумаги от того риска, на который инвестор готов пойти, чтобы в будущем получить желаемый доход.

Воплощение в жизнь положений конкретной инвестиционной политики конкретного коммерческого банка определяется принятием банком решения осознано принять тот или иной уровень инвестиционного риска. А это решение обусловлено действием таких основных факторов, как риск, ликвидность и доходность.

Инвестиционная политика коммерческого банка формулируется на уровне высшего руководства кредитной организации (как правило, Совета директоров). При этом она оформляется отдельным документом, в котором должны быть указаны следующие элементы:

• основные цели и задачи инвестиционной политики;
• уполномоченные на реализацию инвестиционной политики и ответственные за её успешность структурные подразделения и должностные лица банка;
• приемлемые виды ценных бумаг и целевой состав инвестиционного портфеля;
• сроки и качество приобретаемых и хранимых в портфеле выпусков ценных бумаг, а также условия этого хранения;
• порядок торговли и поставки ценных бумаг в случае их купле-продажи;
• порядок использования ценных бумаг в качестве обеспечения и в целях диверсификации инвестиционного портфеля;
• описание предполагаемых к использованию компьютерных программ и др.

Реализация инвестиционной политики в самом общем виде можно рассмотреть как совершение коммерческим банком выбора в пользу того или иного вида ценных бумаг, что определяется характеристиками доходности, рискованности, обеспечения, налогообложения и др., и последующее распределение сформированного портфеля ценных бумаг во времени.

К настоящему времени можно говорить о существовании в банковском деле двух основных стратегий (методов) проведения инвестиционной политики:

• агрессивная стратегия, которая направлена на максимальное использование благоприятных возможностей рынка;
• пассивная стратегия, которая заключается в выжидании.

Характеристика агрессивной инвестиционной стратегии

Крупные коммерческие банки, которые имеют большой инвестиционный портфель и стремятся получить от него максимальный доход, прибегают к использованию агрессивной инвестиционной стратегии. Она требует от кредитной организации большой активности на рынке ценных бумаг, которая сопровождается привлечением экспертов для составления прогнозов и оценок развития фондового рынка и экономики в целом. Поэтому условием использования данного метода является мобилизация и использование значительного объёма средств.

Сам агрессивный подход называется подходом процентных ожиданий или подходом совокупного качества портфеля. Его суть состоит в том, что коммерческий банк действует с тем расчётом, что сроки погашения хранимых им ценных бумаг будут регулярно обновляться согласно текущим прогнозам процентных ставок и экономической конъюнктуры. Если ожидается рост процентных ставок, то сроки погашения ценных бумаг будут сокращаться. А если ожидается падение процентных ставок, то сроки погашения ценных бумаг будут увеличиваться.

В результате использования этого метода увеличится возможность как существенных капитальных приростов, так и значительных капитальных убытков. Ещё эту стратегию характеризуют сопряжённость с большим риском и, следовательно, требование глубокого знания рыночных факторов и связь с большими трансакционными издержками.

Характеристика пассивной инвестиционной стратегии

Пассивная стратегия предполагает рациональную реализацию инвестиционной политики. За её основу коммерческие банки используют определенную структуру сроков погашения ценных бумаг, которая несёт название «поддержание ступенчатой структуры ценных бумаг». Этот подход состоит в выборе того срока, который в большей степени подходит коммерческому банку и позволяет ему равномерно в течение этого срока инвестировать.

Данная стратегия не позволит коммерческому банку максимизировать свой доход от инвестирования. Взамен этого кредитная организация может без использования значительных управленческих талантов уменьшить волатильность потенциального дохода. Кроме того, этот подход даёт коммерческому банку возможность более гибко проводить свою инвестиционную политику.

Подобная ступенчатость в сроках погашения ценных бумаг инвестиционного портфеля позволяет коммерческому банку реинвестировать высвобождающиеся средства в новые виды ценных бумаг, которые имеют более длительные сроки погашения и, как следствие, более высокую норму доходности.