Финансовый анализ ценных бумаг

Понятие и основные виды финансового анализа ценных бумаг

Целью финансового анализа ценных бумаг является подготовка информации необходимой для вынесения менеджерами выводов по управлению их портфелем. Проводя финансовый анализ, появляется возможность определения конкретной характеристики ценной бумаги и выявления той из них, которая представляется инвесторам, как неверно оцененная в настоящем.

Изучая основные характеристики ценных бумаг, раскрываются значимые факторы, которые влияют на ценные бумаги, устанавливаются их потенциальные возможности подвергаться этой зависимости. Такими факторами могут быть, например, величины налоговых выплат, которые не одинаковы для ценных бумаг, интересующих инвесторов.

Менеджеры, рассматривая итоги проведённого финансового анализа, должны учитывать при принятии инвестиционных решений существенное влияние уровня инфляции, т.к. с увеличением сроков высоких инфляционных процессов доходы по акциям могут существенно измениться. Должны быть также учтены взаимозависимость прибыли, дивидендов и имеющихся инвестиций. Выплаты более высоких дивидендов и рост размеров инвестиций требует получения дополнительных источников извне, что может быть достигнуто, в частности, за счёт новых выпусков эмиссии акций. Поэтому необходимо изучить дивидендную политику хозяйствующих субъектов, вероятное увеличение указанных инвестиции в будущем. На основе данной оценки рассматривается ставка дивидендной доходности ценных бумаг в перспективном периоде (например, в будущем году) и определяется вероятность включения их в портфель ценных бумаг.

Возникает необходимость установления возможных рисков конкретной ценной бумаге, чтобы не подвергался рискам весь портфель.

На сегодняшний день в основном применяется фундаментальный и технический финансовый анализ, которые имеются в распоряжении каждого инвестора, как инструменты прогнозирования рынка ценных бумаг (РЦБ).

В историческом аспекте следует отметить, что зарождение технического анализа произошло значительно раньше фундаментального (начало двадцатых годов прошлого века). Это связано с тем, что информация о деятельности компании практически не оглашалась, особенно это касалось миноритарного акционера.

Дальнейшее развитие экономики и совершенствование законодательства, усиление регулирования деятельности компаний привело к раскрытию данных о производственном и финансовом функционировании. Поэтому инвесторы смогли более глубоко познакомиться с текущим положением субъекта. Это и стало отправным толчком к появлению финансового анализа.

Сущность и направления фундаментального финансового анализа ценных бумаг

Главная цель применения фундаментального анализа – это выявление текущей рыночной цены ценной бумаги, её справедливой стоимости, и последующее её изменение для оценки и выводов о принятии соответствующего инвестиционного решения.

В соответствии с традиционным подходом фундаментальный анализ делится на несколько этапов, от высшего (масштабного) к низшему (единичному). Первый, самый масштабный этап – оценка мировых изменений в экономике, второй этап – анализ развития экономической ситуации в стране, третий этап – оценка промышленных отраслей и различных секторов услуг, четвертым заключительным этапом является анализ инвестиционной привлекательности интересующего субъекта. Каждый из перечисленных этапов имеет свои определенные характеристики. Особенности и понятие фундаментального анализа приедены на рисунке 1.

Рисунок 1. Понятие фундаментального финансового анализа ценных бумаг. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Технический анализ ценных бумаг и применяемые в нем методы

Основные постулаты, используемые при проведении технического анализа:

1. Рыночная цена учитывает все. Оценка графиков стоимости – это главное требование для проведения прогнозирования;
2. Движение цен подчинено тенденциям. Вторым постулатом закладывается основа для осуществления трендового анализа, являющегося основой технического анализа;
3. История повторяется. Третьим постулатом технического анализа, который звучит «рынок закономерен» определяются положения, применяющиеся в прошлых периодах, и есть намерения, что они будут функционировать настоящем и будущем отрезках времени.

Необходимо заметить, что указанные постулаты составляют основу всего технического анализа.

Западный технический анализ включает в себя следующие методы:

• Графические методы;
• Методы, использующие фильтрацию или математическую аппроксимацию;
• Теория Циклов.

На рисунке 2 приведена суть и значение технического анализа.

Рисунок 2. Сущность технического анализа и его значение. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Применение технического финансового анализа РЦБ, позволяет изучить состояния мирового и российского фондового рынка. Основа его предполагает, что теоретические положения, используемые при оценке, позволяют, в конечном итоге, проявиться в двух измерениях – размерах торговли и уровне справедливой стоимости финансовых активов. Поэтому аналитики, которые занимаются техническим анализом, не принимают во внимание воздействие на рынок внешних сил, а изучают изменения его показателей. Другой теоретической ссылкой является то, что прошедшие состояния РЦБ имеют тенденцию периодически повторяться. Поэтому задачами инвесторов является изучение (на основе прошлых изменений рынка), какая ситуация должна быть она в следующий момент на фондовом рынке. Конъюнктура РЦБ находится в зависимости от взаимоотношений спроса и предложения.