Понятие и виды ценных бумаг
Ценная бумага – это особый документ, имеющий юридическую силу, оформленный в соответствии с установленной формой и содержащий все необходимые реквизиты, который подтверждает имущественные права и необходим для их осуществления или передачи.
К любой ценной бумаге предъявляются требования к ее форме, в соответствии с которой она должна быть оформлена. Также законодательно установлен обязательный перечень реквизитов, которые должны быть указаны.
Ценные бумаги выпускаются путем эмиссии. Основными целями их выпуска являются привлечение капитала акционерного общества, реорганизация в акционерное общество, изменение объема прав владельцев ранее выпущенных ценных бумаг, привлечение инвестиций.
Заниматься выпуском ценных бумаг могут государство, Центральный банк РФ, а также физические и юридические лица.
Самыми распространенными ценными бумагами являются: акции (обыкновенные и привилегированные), облигации, векселя, опционы, чеки.
Обыкновенные акции представляют собой ценные бумаги, которые дают право на участие в управлении организацией, выпустившей их, посредством голосования на собрании акционеров, а также на получение доходов в виде выплаты дивидендов из чистой прибыли.
Привилегированные акции, в отличие от обыкновенных, дают право на получение дохода в виде дивидендов не только из чистой прибыли, но и из других источников, а также право на первоочередность в получении дохода от продажи организации. Держатели таких акций имеют ограниченное право голоса на собрании.
Облигации являются ценными бумагами на предъявителя, которые дают своему держателю право на получение ежегодного дохода. По своей сути облигации являются займом, которые предоставляется заемщику (организации или государству).
Вексель представляет собой долговое обязательство, оформленное в строго определенной форме, дающее право его держателю потребовать с должника выплаты указанной в векселе суммы в определенный срок.
Чек дает право его держателю получить в банке указанную сумму согласно распоряжению чекодателя.
Опцион по сути является договором, согласно которому продавец предоставляет покупателю право приобрести определенный актив по определенной цене в указанный срок.
Основные риски по ценным бумагам
Осуществление операций с ценными бумагами предполагает получение дохода в виде дивидендов или в виде разницы цен покупки и продажи при активной работе на фондовой бирже. Однако чем прибыльнее ценная бумага, тем большее количество рисков связано с ее владением.
По видам различают чистые риски и спекулятивные. В случае чистых рисков при наступлении определенного события инвестор получает отрицательный результат или нулевой результат. В случае спекулятивных рисков результат может быть любым, в том числе положительным.
По субъектам операций с ценными бумагами риски можно разделить на риски эмитентов и риски инвесторов.
Рисками эмитентов являются: изменение процентных ставок, изменение ликвидности ценных бумаг, невозможность исполнения своих обязательств перед держателями выпущенных ими ценных бумаг, возможные изменения в законах и т.д.
Под изменением процентных ставок понимается рост или снижение рыночной ставки процента, в соответствии с которой повышается или снижается стоимость ценных бумаг.
Снижение ликвидности может быть связано с неудачным моментом выпуска ценных бумаг, когда в случае неблагоприятной экономической ситуации снижается их инвестиционная привлекательность.
Риск изменения в законодательстве предполагает в случае неблагоприятных для эмитента изменений необходимость заново регистрировать ценные бумаги, перевыпускать их или признание их недействительными.
Риск неисполнения обязательств перед инвесторами заключается в ухудшении финансового состояния эмитента, при котором он не сможет выплатить долг и проценты по ценным бумагам.
К основным рискам инвесторов относят: снижение ликвидности, временной риск, инфляция, селекция, отраслевые, кредитные и операционные риски.
Риск селекции заключается в ошибке инвестора при выборе ценных бумаг для инвестирования.
Временной риск предполагает неправильно выбранный момент времени для покупки ценной бумаги, когда колебания ее стоимости не позволят инвестору получить прибыль.
Инфляция заключается в обесценивании денежных средств, вложенных в ценные бумаги.
Снижение ликвидности связано с потерей инвестиционной привлекательности, когда ценные бумаги приходится реализовывать по низкой цене.
Кредитный риск заключается в неспособности эмитента погасить свой основной долг перед инвестором.
Отраслевой риск предполагает наличие неблагоприятных условий для какой-то конкретной отрасли экономики, когда наблюдается массовое закрытие предприятий.
Операционный риск несут инвесторы, осуществляющие спекулятивные сделки с ценными бумагами.
Страхование ценных бумаг
Страхование ценных бумаг по праву считают одним из самых непростых видов страхования, т.к. специалисты страховой компании и страховые посредники должны хорошо разбираться в данной сфере и владеть информацией о текущем состоянии фондового рынка.
К страховым компаниям, занимающимся страхованием ценных бумаг, предъявляются более жесткие требования к размеру их капитала и формируемым резервам.
Прежде чем заключить договор страховая компания будет изучать колебания курса ценных бумаг за предыдущие периоды (месяцы или даже годы), чтобы оценить вероятность возникновения страхуемых рисков.
Чаще всего страхованию подлежит риск снижения стоимости ценных бумаг вследствие наступления неблагоприятных событий. К таким событиям относят:
- стихийные бедствия;
- изменения в законодательстве, экономической политике, проводимой государством, Центральным банком и другими финансовыми учреждениями, в том числе международными;
- изменения в налоговом законодательстве;
- биржевой кризис, при котором происходит снижение курса большинства ценных бумаг, котирующихся на бирже;
- банкротство компании-эмитента;
- изменения политической ситуации в стране и в мире, которые могут привести к снижению стоимости ценных бумаг и т.д.
Страховые компании берут на страхование только чистые риски, спекулятивные риски обычно не страхуются.
При страховании ценных бумаг предпочтение отдается крупным компаниям, которые формируют диверсифицированные портфели ценных бумаг, а не покупают акции одного ил двух эмитентов. На страхование берутся только долгосрочные вложения.
Страховая сумма определяется сторонами и не должна превышать стоимость ценных бумаг по их официальному курсу на момент заключения договора. При этом размер страхового возмещения будет рассчитан по стоимости на день наступления страхового события, однако он не будет превышать установленную договором страховую сумму.
На изменение курса ценных бумаг может влиять финансовая политика, проводимая компанией-эмитентом. Поэтому страховая компания всегда контролирует ее экономическое положение, уровень рентабельности, ликвидности и финансовой устойчивости.
При покупке ценных бумаг страхованию подлежит годовой доход инвестора, разница между объявленным и полученным размером дивидендов, риск потери денежных средств, вложенных в покупку ценных бумаг, а также неполученная при этом прибыль.
При наступлении страхового случая оценка убытков производится на основании средней рыночной стоимости ценных бумаг на следующий за страховым событием день.
Если страхователь не согласен с решением страховой компании, то он может обратиться к услугам независимого эксперта или решить вопрос в суде.
