Эмиссия ценных бумаг на фондовом рынке
Фондовый рынок, как и на любом другой, осуществляет экономическое взаимодействие между его субъектами. Специфическим отличием от других типов рынков является объект экономических отношений между экономическими субъектами.
Фондовый рынок представляет собой совокупность экономического взаимодействия между его участниками в части выпуска и распоряжения ценными бумагами.
Цель деятельности любого субъекта рынка ценных бумаг – это повышение доходности и прибыльности по своим денежным и капитальным активам.
Одной из функций рынка фондового обращения является осуществление привлечения финансовых средств хозяйствующими субъектами для выполнения своих производственных и экономических задач. Например, для расширения производственных мощностей, для внедрения новых технологий, для слияния с другими компаниями и т.д. Поэтому для привлечения дополнительного финансирования субъекты рынка выпускают ценные бумаги.
Статья: Виды инвестиционных ценных бумаг
Надо отметить, что эмитентами могут выступать государственные и частные предприятия, и само государство. Имея достаточно большой объем денежных средств и капитальных вложений руководители хозяйствующих субъектов стараются вкладывать их в фондовые инструменты для получения дополнительных доходов.
Известно, что денежные средства и капитал и с течением времени теряют свою стоимость. Инвестирование помогает не только не потерять свои доходы, но и увеличить их. Как правило, для таких целей создается инвестиционный портфель, включающий в себя фондовые инструменты краткосрочного и долгосрочного вида. Кроме того, создание инвестиционного портфеля позволяет снизить риски по всему инструменту в целом, вне зависимости от степени риска каждого фондового инструмента, входящего в портфель.
Таким образом, сам субъект рынка может быть как эмитентом, так и покупателем ценных бумаг, выполняя покупку и эмиссию согласно своим тактическим и стратегическим целям.
Инвестиционные преимущества ценных бумаг
В зависимости от стоящих перед предпринимателем задач и целей, им выбираются необходимые фондовые инструменты для вложения своих денежных средств и капитальных активов. Как правило, инвестиционный портфель формируется из краткосрочных и долгосрочных ценных бумаг с целью снижения рисков. К краткосрочным обычно относят вложения средств периодом до года, к долгосрочным – инвестиции превышающие период в один год. Так же инвестирование может проводиться напрямую самим хозяйствующим субъектом, либо путем привлечения профессионального посредника.
Основными принципами формирования инвестиционного портфеля являются доходность, ликвидность, безопасность и потенциал увеличения вложенных средств.
Под безопасностью понимают страхование рисков потерь. Ликвидность описывает способность выбранных фондовых инструментов быстро обмениваться в денежные средства. Но, чем выше доходы по бумагам, тем менее ликвидными и надежными они являются. К высоколиквидным бумагам относят те, которые используются в торгах на фондовой бирже. К средне ликвидным относят те виды бумаг, которые оборачиваются на внебиржевых площадках. Низколиквидные ценные бумаги подразумевают отсутствие публичной информации по ним, при этом они могут быть востребованы потребителями.
Портфельные инвестиции считаются эффективными, если создается условие максимизации доходности, при достаточно низком уровне рисков.
Инвестиционная привлекательность ценной бумаги определяется ее доходностью, которая тем выгоднее, чем выше выплаты по ней при курсовом росте ее стоимости. Важно, особое внимание уделять репутации эмитента, а так же достоверности, предоставляемой им информации. Кроме того, необходимо учитывать потенциал эмитента на рынке.
В общем виде доходность по ценным бумагам определяется в процентах по формуле:
$R = \frac{Ve - Vb}{Vb}$, где $R$ – доходность, $Ve$ – конечная стоимость вложения, $Vb$ – базовая стоимость вложения.
Виды инвестиционных ценных бумаг
Для инвесторов важны возможности, которые им могут дать приобретенные фондовые инструменты. Относительно этого принципа все инвестиционные инструменты можно разделить на три группы - фондовые инструменты с постоянным равномерным доходом, акции, производные фондовые инструменты.
Бумаги с определенным доходом делятся на:
- срочные и бессрочные депозиты (для реализации таких вложений используют депозитные, либо сберегательные сертификаты);
- государственные краткосрочные долговые обязательства;
- облигации;
- акции.
Облигация отличается от акции тем, что их покупка производится по номинальной стоимости, проценты же по ним выплачиваются после. Кроме того, срок возврата долгового обязательства может варьироваться от года до десятка лет. Доходы по ней определяются двумя основными позициями, а именно купонными выплатами в определенное время и колебанием доходности в период действия займа.
Доход за год по облигации может быть рассчитан по следующей формуле:
$Дк = \frac{ik \cdot Pн}{100}$, где $ik$ – ставка за год, $Pн$ – номинальная стоимость.
Причем колебание дохода определяется разницей между стоимостью погашения и приобретения облигации.
Акции приносят доходы в качестве дивидендов, кроме того могут давать имущественные права на владение частью хозяйствующего субъекта при его ликвидации, либо право на управление субъектом.
Важно отметить, что доход по акциям может различаться. На доходность этих фондовых инструментов влияют:
- размер чистой прибыли эмитента (если прибыльности мала, то и выплаты могут не производиться);
- размер процентной ставке по выплате;
- дополнительная доходность, получаемая из разности рыночной и ценой покупки акции.
Годовой доход по акции может быть определен по формуле:
$Д = \frac{iд \cdot Pн}{100}$, где $iд$ – годовая ставка, $Pн$ – первоначальная цена акции.
Еще одним инструментом для инвестиций является банковский вексель. Его главное отличие от бумаг подобного типа, использующихся для имущественных и денежных взаиморасчетов состоит в том, что он выдается на сумму принятую в качестве вклада банком. В свою очередь, банк в определенный срок обязуется эту сумму вернуть. Отличие от обычного вклада заключается в том, что собственник вложенных денежных средств может воспользоваться ими в обозначенный момент времени. Кроме того, ему не обязательно производить взаиморасчеты с банком, как в случае с открытием депозитного счета. Благодаря своим особенностям, банковский вексель является одним из самых низко рискованных типов вложения.
Доход по такому инструменту рассчитывается по формуле:
$Д = \frac{iгод \cdot Pн \cdot n}{100 \cdot 360}$, где $iгод$ – процентная ставка на год, $Pн$ – номинальная цена, $n$ – число дней до даты погашения векселя.
