Сущность и функции фондового рынка
Основой экономики выступает воспроизводственный процесс, чьи потребности в деньгах и капитале обслуживаются рынком финансов. Оборот ценных бумаг является частью движения финансов, поэтому позволяет решать ряд финансовых задач. С его помощью проводится аккумуляция и централизация денежных средств, находящихся в свободном обращении. Рынок фондовых инструментов складывается относительно эмиссии и торговли ценными бумагами.
Рынок выполняет несколько специфических функций:
- Мобилизует свободные денежные средства и капитал для получения дополнительного финансового дохода.
- Создает вливание денежных средств и капитала для нужд реального сектора. Как правило, производство покрывает свои потребности за счет внутренних резервов и прибыли. Нехватка средств добирается инвестированием в ценные бумаги и ссудным капиталом.
Объектом отношений на рынке фондовых инструментов выступает ценная бумага. Она является документом строгой отчетности, подтверждающим право владения отдельного субъекта.
Каждый фондовый инструмент обладает своими характеристиками, что влияет на классификацию рынков ценных бумаг. В зависимости от эмиссии выделяют первичный и вторичный рынок. На первичном обращаются бумаги только что выпущенные эмитентами по номинальной цене. На вторичном идет интенсивный обмен фондовых инструментов, находившихся в обращении. Нерегулируемые рынки обладают высокой степенью риска, сделки здесь совершаются на договорной основе. Регулируемые рынки отличаются высокой степенью защищенности и гарантий соблюдения прав всех сторон сделки. При этом требования к участникам отношений здесь так же высоки. Биржевой рынок отличается от небиржевого тем, что сделки совершаются на фондовой бирже.
Распространение сети Интернет и высоких технологий, а также развитие информационной безопасности дало доступ к торгам практически всем существующим субъектам хозяйствования. Для того, чтобы рынок был привлекательным для инвесторов он должен обладать доходностью, приемлемым уровнем риска, а также обеспечивать доступ к услугам профессиональных участников.
Виды и классификация фондовых инструментов
Фондовый рынок насчитывает более четырех веков развития. За это время сложились различные виды и формы ценных бумаг. Так же сформировались определенные их свойства и характеристики. Например, в зависимости от срока исполнения обязательство все ценные бумаги классифицируются как среднесрочные, краткосрочные, отзывные и бессрочные. По природе они могут быть эмиссионными и не эмиссионными. Вовлеченность в оборот подразделяет их на обращаемые и не обращаемые. Так же они могут быть документарными и бездокументарными.
В практической деятельности наиболее часто используется инвестиционный портфель, представляющий собой набор ценных бумаг, принадлежащих одному лицу, с различной степенью срочности, ликвидности. Наиболее часто используются следующие виды ценных бумаг:
- Депозитарные и сберегательные сертификаты подтверждают право владельца на получение средств, ранее размещенных на счетах банков или других финансовых организаций с целью получения дополнительного процента.
- Акция представляет собой эмиссионную, обращаемую ценную бумагу, подтверждающую право ее владельца на часть дохода, либо на управление частью имущества, либо получение части выплаты при ликвидации предприятия.
- Облигация и вексель являются наиболее известными долговыми обязательствами. Облигация описывает отношения между субъектами, складывающиеся относительно займа. Выплаты по облигациям производятся в срок, указанный на них. Размер выплаты определяется купоном, либо разницей между номинальной и реальной ценой продажи. Векселя представляют собой более жесткие по форме и срокам ценные бумаги. Они обозначают право их владельца на получение суммы. Векселя могут передаваться от одного владельца к другому, если это предусмотрено изначально.
К наиболее известным краткосрочным фондовым инструментам относят фьючерсы и опционы.
Производные ценные бумаги
Сущность производных ценных бумаг заключает в подтверждении права их владельца на проведение операций с определенными фондовыми инструментами. То есть, владельцы ценных бумаг имеют права, которые с помощью производных инструментов легче и быстрее реализовать. С их помощью повышаются свойства основных фондовых инструментов, отвечающие текущим требованиям рынка.
Отличительными особенностями производных ценных бумаг можно назвать:
- Формирование стоимости на базе лежащего в их основе актива.
- Форма их обращения напрямую зависит от основного актива.
- Являются краткосрочными инструментами.
- Позволяют получать доход при меньших затратах на проведение операций.
Существует несколько видов производных фондовых инструментов. Форвардные контракты представляют собой сделку по выкупу актива через определенный срок в будущем. Форвардные сделки отличаются жесткостью. Исполнение по нему является обязательным. Процентные форварды представляют собой производный фондовый инструмент от банковского процента. Фьючерсы определяют не только момент совершения сделки, но и ее цену. Когда наступает время взаиморасчетов цена сделки остается неизменной, такой же, какой она указана в изначальном договоре. Опционы - более гибкая форма фьючерсов. По ним одна из сторон сделки может в дальнейшем отказаться от выполнения операции. Свопы являются небиржевыми договорами, чья стоимость определяется своповыми дилерами.
Производные фондовые инструменты появились с целью страхования рисков участников сделки или хеджирования. Сущность хеджирования заключается в переносе риска с одного участника сделки на другого. Спекуляция и хеджирование тесно связаны между собой. Каждый торговец стремится переложить свою часть риска на своего оппонента, при этом извлечь максимальную выгоду. Сама спекуляция складывается под влиянием колебания цен на активы. То есть, сделка будет выгодной только при условии продажи по максимальной цене. При этом разница с ценой покупки должна быть существенной.
