Понятие ценных бумаг
Ценная бумага представляет собой документ, продающийся и покупающийся по соответствующим ценам. Теоретически понятие ценных бумаг является более узким, поскольку включает в себя ценные бумаги, отражающие определенные имущественные отношения.
В первоначальном виде все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, отсюда их название. Стоимость ценной бумаги определялась тем, что на ней написано или рыночным путем. В современном мире появилась новая форма существования ценной бумаги – безбумажная (бездокументарная) форма.
Переход от бумажной формы ценных бумаг к безбумажной связывается с ростом числа обращающихся ценных бумаг и структурными изменениями на рынках ценных бумаг.
Многие исследователи делают прогноз дальнейшего развития рынка ценных бумаг, который заключается в том, что новые достижения электронно-вычислительной техники способны оказать большое влияние на совершенствование «электронных» ценных бумаг.
Размещение ценных бумаг
Как показала практика, правильную подготовку и эффективное размещение ценных бумаг могут осуществить профессионалы фондового рынка, к которым можно отнести специалистов, занимающихся размещением выпуска ценных бумаг.
Процедура андеррайтинга заключается в покупке или гарантии ценных бумаг при их непосредственном размещении. Можно выделить несколько типов андеррайтинга:
- «стенд-бай»,
- «на основе твердых обязательств»,
- «на основе лучших традиций»,
- по принципу «все или ни чего»,
- авансирование и без авансирования эмитентом,
- конкурентный андеррайтинг.
Взаимодействие эмитента и андеррайтера в процессе размещения ценных бумаг и заключения договора в большей степени зависит от результата исследования информации, которая должна определять:
- Количество денежных средств, которое привлекается при публичном выпуске акций,
- Выбор соответствующего типа акций,
- Выбор андеррайтера, который смог бы лучшим образом размещать предполагаемые ценные бумаги в зависимости от приданных им полномочий,
- Затраты выпуска, в том числе плата за юридическое сопровождение, аудиторские проверки эмитента,
- Цена предложения, по которой размещается новый выпуск.
Сделки на фондовой бирже
Покупка ценных бумаг осуществляется как в помещении фондовой биржи, так и вне его, поэтому выделяют биржевые и внебиржевые сделки.
В большинстве случаев биржевые сделки заключаются посредством официальных брокеров и дилеров (лиц, уполномоченных представителей биржи), организующих биржевой торг и объявляющих котировки.
Но при покупке акции не обязательно должен быть посредник. Сделка, которая осуществляется по поручению клиента, во всех случаях подлежит приоритетному исполнению в сравнении с дилерской операцией самих брокеров или совмещением им деятельности дилера и брокера.
Кассовые и срочные сделки
Кассовая сделка представляет собой обычную сделку, полный расчет по которой, в том числе сверка, перерегистрация ценных бумаг и их перемещение осуществляется в течение соответствующего срока.
Срочная сделка представляет собой сделку, исполнение которой предполагается провести в будущем.
В соответствии с механизмом заключения сделки, способом расчетов они могут быть разных видов:
- Форвардная сделка представляет собой сделку, полный расчет по которой производится на определенную будущую дату, при этом сделка предоставляет возможность приобрести и реализовать ценные бумаги по фиксированной цене.
- Пролонграционные сделки являются срочными сделками, в качестве одной стороны выступает спекулянт, который играет на разнице курсовой стоимости ценных бумаг.
