Сущность инвестиционных характеристик
Инвестиционные характеристики ценных бумаг – это результат комплексного анализа акций по уровню их доходности, ликвидности и риска, а также надёжности непосредственного эмитента, выпустившего такие ценные бумаги, который выполняется, как правило, в интересах инвестора в условиях определенного рынка на конкретный момент времени.
По мнению специалистов, вопросы количественной оценки инвестиционных характеристик ценных бумаг на сегодняшний день изучены зарубежными и отечественными специалистами в неполной мере, при этом также отсутствуют общепринятые четкие методики анализа таких характеристик, что в значительной мере повышает уровень неопределенности на стадии принятия решения в вопросах инвестиций.
Статья: Анализ инвестиционных характеристик высоколиквидных российских акций и инвестиционных паев
Стоит отметить, что ценные бумаги, которые были выпущены достаточно крупными экономическими единицами и холдингами, занимают более устойчивое положение на фондовых рынках. Все чаще частные инвесторы приобретают такие ценные бумаги, и компании-эмитенты стараются на постоянной основе выплачивать дивиденды владельцам акций. Таким образом, в связи с развитием фондовых рынков и активной популяризацией среди частных инвесторов тема акций и в целом инвестиций приобретает на сегодняшний день особую актуальность.
Анализ инвестиционных характеристик акций и паев
Доходность ценных бумаг следует рассматривать в качестве первой из важнейших характеристик, с обязательным учетом которых принимают то или иное инвестиционное решение по их покупке или реализации. В качестве второй, но не менее важной характеристики, можно рассматривать надежность ценной бумаги и эмитента в целом, под которой понимается уровень безопасности вложения финансовых ресурсов в ценные бумаги.
Стоит отметить, что рассматриваемые инвестиционные характеристики ценной бумаги, а именно - надежность (безопасность) и доходность - при прочих равных условиях тесно связаны между собой, при этом зависимость носит обратно пропорциональный характер: так, чем выше уровень доходности, тем ниже надежность и выше уровень рискованности. Акции на сегодняшний день характеризуются большим уровнем рискованности по сравнению с другими финансовыми инструментами. Поэтому по уровню надежности они в значительной степени уступают прочим видам ценных бумаг, обращаемым на рынке, однако, в значительной мере превосходят их в доходности, так как при прочих равных условиях акции более высокодоходны за счет роста курсовой стоимости.
В качестве одного из критериев выбора акций и различного рода инвестиционных паев следует рассматривать стоимость ценной бумаги. Ценные бумаги имеют как номинальную, так и рыночную стоимости. Номинальная стоимость, как правило, указывается на сертификате ценной бумаги и в отличие от рыночной стоимости является фиксированной. Рыночная стоимость акций и паев регулярно изменяется под влиянием различных факторов. При этом подобное изменение стоимости ценной бумаги способно принести ее держателю как дополнительный доход, если цена реализации превышает цену приобретения, так и убыток, если цена реализации оказывается ниже цены приобретения.
Опытные инвесторы, как правило, используют различные методы прогнозирования рыночной стоимости ценных бумаг, которые базируются на таких подходах как: фундаментальный и технический. Фундаментальный анализ дает возможность получить наиболее объективную оценку деятельности и финансового состояния компании, выпустившей ценные бумаги, с учетом его места в отрасли, что дает возможность достаточно точно спрогнозировать настроения акционеров.
Стоит отметить, финансовый рынок, который способен адекватно отреагировать на оперативные сведения можно считать эффективным. Технический анализ в большей степени направлен на изучение именно динамики изменения рынка ценных бумаг. В рамках такого анализа исследуются графики, диаграммы движения курсов ценных бумаг, основные биржевые индексы и различного рода аналитические индикаторы.
Среди наиболее распространенных методов технического анализа можно выделить следующие:
- выявление повторяющихся элементов на графике;
- прогноз движения одного показателя на основании информации о движении другого (например, возможно прогнозирование движения цены отдельной акции или пая по динамике объема сделок на фондовом рынке);
- сглаживание динамических рядов посредством использования скользящей средней с последующей интерпретацией взаимного расположения графиков разно порядковых скользящих средних.
На сегодняшний день наиболее распространены несколько вариантов расчета доходности акций в зависимости от момента времени.
Доходность за период владения акцией, которую можно рассчитать по формуле:
Доходность за период владения акцией = сумма дивидендов, полученных за период + (цена продажи - цена покупки) / цена покупки
Текущая доходность акции, рассчитываемая по формуле:
Текущая доходность акции = (дивиденд текущего года / текущий курс покупки) • 100%
Доходность акции на момент покупки, которую можно рассчитать с помощью формулы:
Доходность акции на момент покупки - номинальная стоимость акции • размер дивиденда (в%) • 100% / цена покупки
В вопросах надёжности акций и паев достаточно сложно говорить о какой-то количественной оценки, однако, некоторые специалисты оценивают надежность эмитента по уровню соотношения прибыли или чистых активов к долговым обязательствам.
Как было отмечено ранее, акции не являются ценной бумагой с низким уровнем риска и не относятся к финансовым инструментам с фиксированным доходом. Однако, в качестве исключения стоит рассматривать привилегированный тип акций, который приносят их владельцам доход на постоянной основе, независимо от уровня полученной прибыли. относятся к ценным бумагам с фиксированным доходом. Исключение составляют привилегированные акции, которые приносят фиксированный доход независимо от прибыли, полученной акционерным обществом, а при его ликвидации сродства, вложенные в привилегированные акции, возмещают по номиналу в первоочередном порядке.
