Понятие облигаций и их сущность
Мы сегодня довольно часто встречаем термин облигация. Но оказывается, что облигация имеет давнюю историю. Прообразом облигаций, как и еще некоторых ценных бумаг, были долговые расписки и обязательства. Они приобрели большое распространение в средние века. Позже произошла трансформация их внешнего вида. Он стал более официальным и унифицированным, приобрел определенные обязательные реквизиты.
Первые настоящие облигации появились во Франции в XVI веке. Оттуда они распространились в Голландии. Причина их популярности заключалась в том, что в то время католическая церковь боролась с ростовщичеством. А использование облигаций маскировало кредитование под продажу части денежного потока. Но смысл облигаций остался все тот же – долговое обязательство.
Облигацией называется разновидность ценной бумаги, которая удостоверяет право ее собственника (облигационера) на право получения от выпустившего ее лица (эмитента) номинальной стоимости облигации при ее погашении в обусловленный срок и процента за пользование деньгами.
Свойства и виды облигаций
В качестве ценной бумаги облигация обладает определенными свойствами:
- видом лица, выпускающего облигации (эмитента);
- сроком обращения и погашения;
- номинальной ценностью;
- объемом выпуска (эмиссии);
- доходностью.
В зависимости от эмитента различают облигации:
- государственные,
- муниципальные,
- корпоративные.
По времени действия облигации бывают:
- краткосрочными (до 5 лет),
- среднесрочными (5 – 10 лет),
- долгосрочными (более 10 лет).
Номинал облигации указывается на ней. Объем эмиссии определяется лицом их выпускающим. Он должен обеспечиваться имуществом эмитента.
По доходности облигации могут быть бескупонными (дисконтными), облигациями с фиксированной ставкой и облигациями с плавающей ставкой.
Кроме выше указанных разновидностей облигаций выделяют еще несколько их разновидностей по следующим критериям:
- степени надежности;
- сроком займа;
- периодичности начисления прибыли;
- свободой или ограниченностью обращения;
- принципом погашения;
- особенностями налогообложения;
- способами выплаты ставки процента по займу.
Понятие рынка облигаций
Как и любой товар, ценные бумаги имеют свой рынок, на котором осуществляются операции по их купле-продаже. Облигации не составляют исключения.
Рынком облигаций называется часть рынка капиталов, на которой происходят операции по предоставлению займов на различные фиксированные сроки.
Как и в других торговых операциях, на рынке облигаций имеются продавцы (эмитенты), покупатели (облигационеры) и посредники (банки, биржи, финансовые консультанты). Участниками рынка могут быть как юридические, так и физические лица. Особенность операций на рынке облигаций состоит в крайне упрощенной процедуре купли-продажи и погашения.
Торговля облигациями
Торговля облигациями осуществляется как на первичном, так и на вторичном рынках. Первичным рынком является покупка облигаций непосредственно у лица, их выпускающего. Вторичный рынок формируется при обращении облигаций на фондовом рынке. Облигации могут перепродаваться со спекулятивной целью.
При операциях на рынке облигаций следует учитывать степень их надежности. Самыми надежными облигациями считаются государственные. Они обеспечиваются государственным имуществом. Но эти облигации имеют сравнительно низкую доходность. Облигации алых компаний могут иметь самую большую доходность, но они имеют и самый большой финансовый риск. Чем стабильнее состояние эмитента, тем ниже доходность облигаций.
Наибольшую популярность и развитие получил рынок облигаций в странах Латинской Америки. В некоторых развивающихся странах применяются ограничения на рынке облигаций (на объемы и сроки реализации облигаций нерезидентами).
