Фондовый рынок, его функции
Оборот финансовых средств направлен на обслуживание нужд общественного воспроизводства. Движение благ сопровождается взаиморасчетами между продавцами и покупателями, что обеспечивается финансовым рынком. Рынок ценных бумаг является частью этой системы. Он способен выполнять как общерыночные, так и специфические функции. К наиболее значимым из них относят:
- Обеспечение накопления капитала и денег.
- Распределение финансов в зависимости от потребностей рынка.
- Активизация инвестиционной деятельности субъектов.
- Получение непроизводственного дохода.
- Восполнение нехватки средств в различных секторах экономики.
Отношения на рынке складываются относительно выпуска и оборота ценных бумаг, каждая из которых представляет документ, выражающий имущественные права своего владельца. На текущий момент существует множество инструментов, способных решить разнообразные финансовые задачи инвесторов. Долговые обязательства выражают отношения займа между сторонами сделки, производные инструменты позволяют распределять риски, а различного рода имущественные свидетельства закрепляют право владельца на получение актива в должном виде и объёме.
Ценные бумаги, принципы отношений между сторонами сделки определяют классификацию фондовых рынков. Эмиссионные ценные бумаги поступают в продажу на первичном рынке по номинальной стоимости. Рыночная цена на активы складывается на вторичном рынке, к которому могут получить доступ все известные экономические субъекты. Регулируемым рынки предъявляют повышенные требования к участникам отношений, но со своей стороны обеспечивают гарантии исполнения требований всех сторон сделки. Нерегулируемых рынки складываются благодаря отношениям между субъектами, не прошедшими отбор для торговли на фондовой бирже. Обычно это дилеры, выступающие в отношения друг с другом на договорной основе.
Понятие и сущность облигации
Облигация представляет собой договор займа между эмитентом и покупателем. По сути, это договор обязательство, по которому продавец обязуется возместить средства покупателя в должном объёме и уплатить небольшой процент за пользование финансами. Возврат средств может осуществляться имуществом в эквивалентном размере.
Облигации являются одним из самых надёжных видов ценных бумаг. Связано это с тем, что обе стороны сделки заранее знают ее условия и исход. Эмитента планирует выпуск облигаций под какой-либо инвестиционный проект, за счет которого в последствии будут проводиться выплаты держателя облигаций. Покупатель заранее знает о сумме выплаты, дате ее проведения и размере дополнительного дохода. Доход по облигациям может формироваться следующим образом:
- Купонные облигации приносят доход в виде процента. Обычно со стороны эмитента в пользу покупателя осуществляется несколько платежей в течение срока действия ценной бумаги.
- Доход от дисконта складывается за счет разницы между ценой продажи облигации, установленной ниже, чем номинальная цена, и ценой покупки равной номиналу.
- Доход может быть плавающим. Ставка процента в этом случае зависит от меж банковского курса.
- Облигация с амортизацией предполагает, что помимо выплат по процентам эмитент периодически выплачивает часть номинальной стоимости. Выплаты постепенно уменьшают объем процентов и стоимости облигации.
Облигации различаются по сроку обращения, принципу формирования дохода. Они могут быть конвертируемыми и не конвертируемыми. В зависимости от эмитента их делят на государственные и частные. Доход по государственным облигациям не превышает 8 процентов. Более доходными можно назвать корпоративные облигации. Прибыль по ним может достигать 18 процентов, что намного выгоднее депозитных сертификатов.
Инфраструктурные облигации
Особый вид облигаций представляют инфраструктурные облигации. Они выпускаются частными крупными компаниями для целей строительства или реконструкции инфраструктуры. Это могут быть железные дороги, порты, аэропорты, автомобильные дороги и другое. По завершении строительства эмитент облигаций получает объект строительства в пользование, поэтому он может заработать денежные средства, например, сделав дорогу платной.
Если объект инфраструктурного строительства значим для страны в целом, то государство может выступить гарантом исполнения обязательств по облигациям. Этот шаг повышает интерес инвесторов к ценным бумагам и проекту. Однако, срок строительства крупных объектов достаточно продолжительный, а значит, облигации имеют большой срок обращения.
Можно сказать, что инфраструктурная облигация – это экономическая категория, выражающая объект привлечения денежных средств. В России реализуются проекты по строительству платных дорог с выпуском облигаций. Сюда относят проекты по строительству дороги между Санкт-Петербургом и Москвой, Москвой и Минском, а также крупную автостраду в ленинградской области.
Первый выпуск облигаций этого вида был зарегистрирован в 2010 году. Стоимость облигации составила 1000 рублей, а срок обращения – 1 год. Через год рейтинговое агентство облигациям был присвоен статус А, что означает положительные перспективы их роста.
В мировой практике инфраструктурные облигации представлены муниципальными целевым и корпоративными долговыми обязательствами. Например, в США эти облигации могут быть общими и выпускаться под определённое обязательство, либо частными, выпученными под конкретный проект. Муниципальные облигации могут выпускать около 60 тысяч американских компаний. Кроме того, росту привлекательности облигаций способствовало ужесточение наказания за неисполнение обязательств эмитентом. Держатели бумаг получили возможность оспаривать такие ситуации в суде.
К сожалению, в России, инфраструктурные облигации не работают. Их механизмом воспользовались крупные транспортные монополии. Однако, эти документы были придуманы на Западе для поддержки среднего и малого бизнеса. Так как в России инфраструктурные облигации выпускаются монополистами, государство ушло в сторону, что снизило надёжность бумаг, а значит, инвестиционный интерес к ним со стороны экономических субъектов.
