Сущность облигаций и их виды
Рынок фондового обращения является частью финансовой структуры страны. Его особенности связаны с объектом отношений – ценной бумагой. Она является документом, выражающим имущественное право держателя. Фондовый рынок дает возможность привлекать недостающие финансы, формировать непроизводственный доход. Кроме того, рынок фондовых инструментов активно участвует в распределении финансов, способствует их накоплению.
Облигация выражает отношения займа между ее покупателем и эмитентом. При этом эмитент привлекает финансовые средства под инвестиционный проект за счет реализации которого будет происходить последующее погашение долговых обязательств. Покупатель облигации заранее знает об условиях ее возвращения, сумме дохода и дате погашения. Именно поэтому облигация является одним из самых надёжных способов размещения денежных средств, так как покупатель заранее знает о всех условиях сделки.
Доход по облигациям может формироваться следующим образом:
- Купонные выплаты представляют собой процент, рассчитанный от стоимости номинала.
- Разница между ценой продажи и ценой последующего выкупа складывается за счет того, что первая устанавливается ниже номинала, а вторая равной номиналу.
Облигации различаются по сроку обращения. Они могут быть краткосрочными, долгосрочным и среднесрочными. Минимальный срок один год, максимальный до тридцати лет, но чаще всего 10 лет. Существуют государственные и частные. И те, и другие используются для привлечения денежных средств и капитала. В зависимости от способности облигации быть обмененной на другие ценные бумаги различают конвертируемые и неконвертируемые долговые обязательства. Степень надёжности облигации определяется ее обеспеченностью. Как правило, в основе лежат имущество или активы, подтверждающие способность эмитента расплатиться по долгам. Необеспеченные облигации могут быть не исполнены в случае банкротства или ликвидации эмитента. Необеспеченные субординированные облигации предполагают, что выплата кредитору будет производиться в последнюю очередь.
Хранение ценных бумаг
Хранением на рынке ценных бумаг занимаются профессиональные участники рынка – депозитарии. В их функции входит:
- Хранение сертификатов ценных бумаг.
- Учет перехода прав собственности по бумагам.
Депозитарии действуют совместно с клиринговыми компаниями, в обязанности которых входит учет взаимных обязательств сторон сделок. Депозитарии могут осуществлять взаимные расчёты между субъектами, основываясь на данных, предоставленных клиринговой кампанией. Лицо, которое планирует воспользоваться услугами депозитария, называется депонентом.
Между клиентом и депозитарием заключается договор, согласно которому предоставляется услуга. Его обязательно заключают в письменной форме, где указываются все особенности работы депозитария. Важно отметить, что заключение договора не дает право депозитарию свободно распоряжаться финансовыми активами клиента или использовать их для собственной выгоды.
Ответственность депозитария распространяется на все ценные бумаги клиента, находящиеся у него на хранении.
Депозитарий имеет право пользоваться услугами реестра. Сам депозитарий оказывает услуги по хранению бумаг и предоставлению соответствующей информации. Например, клиент может запросить данные о владельцах эмиссионных бумаг, находящихся на хранении в депозитарии. Кроме того, он отслеживает доход, который получает клиент по своим фондовым инструментам, соблюдает права клиента на получение определённых сумм по операциям.
Зачисление прав владения на счет депо депозитария возможно только в том случае, если инвестор является профессиональным участником отношений. В случае, если депонент не является профессиональным участником запись на свет депо может происходить, если приобретённые бумаги были куплены в ходе ликвидации компании, ее банкротства и реорганизации.
Хранение облигаций
Хранением облигаций в России занимается национальный депозитарий на базе Московской биржи. Он оказывает услуги следующим категориям эмитентов облигаций:
- Корпорациям, выпускающим долговые обязательства.
- Российской Федерации, печатающей облигации государственного образца.
- Муниципальным образованиям
В перечень услуг депозитария входит хранение сертификатов облигаций, выпущенных в документальном виде. Так же им осуществляется ведение эмиссионного счета клиента. Депозитарий заведует счетами депо, а значит, переводами облигаций между депонентами. Здесь учитывается, как прямая продажа облигаций, так и их погашение, операции размещения и особенности обращения. Со стороны депозитария осуществляется отслеживание купонных выплат и погашения номинала эмитентом, а также комплексное обеспечение досрочного выкупа или погашения обязательств эмитентом.
Взаимодействие с эмитентом ведётся в электронном виде. Для этих целей заключается договор, обеспечивающий правомерность обмена документацией в цифровом формате. Депозитарий оказывает услуги по первичному размещению облигаций на рынке. Со своей стороны, он проводит согласование выпуска в рамках оказания депозитных услуг.
Со стороны московской биржи выполняется регистрация долговых обязательств эмитента путём присвоения идентификационного номера. Эмитент представляет сертификаты в электронном виде подписанный электронной подписью ответственного лица.
Облигации хранятся по открытому принципу, то есть, операции по счету депо могут быть проведены только при указании конкретного числа документов. Так же указывается их идентификационный код, а другие данные не упоминаются. Если эмитент принимает решение о выпуске облигаций в документальном виде, то депозитарий должен составить список владельцев долговых обязательств. При этом дата составления реестра обязательств раньше срока погашения обязательств минимум на 14 дней.
