Понятие рынка ценных бумаг
Экономика любой страны строится на общественном воспроизводстве, включающем в себя этапы создания, распределения, сбыта и конечного потребления благ. Процесс воспроизводства всегда сопровождается встречным движением денежных средств, составляющих оборот финансового рынка. Сам рынок имеет два направления – одно обслуживает его ликвидность, а второе – долгосрочные операции сроком выше 1 календарного года. Фондовый рынок складывается относительно выпуска и обмена ценных бумаг. Он является промежуточным звеном между рынком капитала и рынком денег, так как способен осуществлять операции различной степени срочности. Являясь частью рынка финансов, он может осуществлять общерыночные функции, такие как привлечение денежных средств, их накопление, стимулирование инвестиционной деятельности. К специфическим функциям фондового рынка относят:
- Восполнение нехватки денежных средств для нужд реального сектора. Как правило, необходимые средства берутся из собственных резервов и прибыли, а также из ссудного капитала и инвестиций в ценные бумаги.
- Инвестирование в фондовые инструменты позволяет получать дополнительный непроизводственный доход за счет использования свободных денежных средств.
Объектом отношений на фондовом рынке является ценная бумага. Существуют различные виды фондовых инструментов, обладающих своими особенностями и характеристиками, которые влияют на классификацию рынков. Например, первичный рынок занимается торговлей бумаг по номинальной стоимости. Здесь обращаются только что выпущенные ценные бумаги. Вторичный рынок характеризуется более высокой интенсивностью торговых операций. Здесь формируется рыночная цена бумаг. Регулируемые рынки строятся на работе профессиональных участников отношений, что дает гарантии исполнения взаимных обязательств. Нерегулируемые рынки создают условия для непосредственного взаимодействия владельцев ценных бумаг, основанного на договорной основе.
Классификация и виды фондовых инструментов
Ценная бумага выступает объектом отношений фондового рынка. Она представляет собой документ определенной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественное право своего владельца. За более чем четырехсотлетнюю историю формирования мирового рынка появилось множество ценных бумаг, каждая из которых обладает своими характеристиками и особенностями. Все эти характеристики влияют на классификацию фондовых инструментов. К наиболее значимым относят следующие параметры:
- Срочность исполнения обязательств подразделяет ценные бумаги на отзывные, бессрочные, кратко-, средне- и долгосрочные.
- По номиналу они делятся на постоянные и переменные.
- По форме существования выделяют документарные и бездокументарные ценные бумаги.
- В зависимости от вовлеченности в обращение выделяют рыночные и нерыночные фондовые инструменты.
- Особенности эмитента подразделяют их на иностранные и национальные.
- Ценные бумаги могут быть неэмиссионными и эмиссионными, обращаемыми и необращаемыми.
Важными параметрами так же выступают ликвидность и степень риска. Ликвидность показывает скорость обмена фондового инструмента на деньги.
В практической жизни наиболее часто используются ценные бумаги следующих видов. Акции представляют собой эмиссионные фондовые инструменты, подтверждающие право их владельца на получение дохода, участие в управлении или выплат при ликвидации объекта хозяйствования. Долговые обязательства описывают отношения займа между эмитентом и покупателем. Например, государственные облигации выпускаются для привлечения денежных средств в бюджет. Частные облигации позволяют аккумулировать средства для крупных проектов. Векселя являются документами, удостоверяющими право на получение выплаты от указанного в них лица в строго определенный срок. Вексель может быть именным или переводным. Достаточно часто применяются сберегательные и депозитные сертификаты, означающие право их владельца на получение денежных средств, ранее размещенных на банковских счетах. Существуют производные от ценных бумаг, убыстряющие процесс проведения сделок по основным базовым инструментам.
Муниципальные ценные бумаги
Муниципалитет является частью государственной системы управления. В России муниципальный бюджет финансируется по остаточному принципу, после распределения средств в пользу федерального и регионального бюджетов. Обязанности муниципальной власти достаточно широки и разнообразны, поэтому требуют вливания денежных средств. Одним из инструментов привлечения сбережения граждан и юридических лиц является выпуск муниципальных фондовых инструментов. Привлеченные средства используются для:
- Восполнения дефицита бюджета.
- Реализации некоммерческих, но социально значимых проектов.
- Долгосрочных капиталовложений, не входящих в перечень финансируемых государством проектов.
Муниципальные фондовые инструменты не являются государственными, а значит, риск по ним несколько выше. Однако, они обладают незначительным уровнем рискованности, что делает их привлекательными для долгосрочных инвестиций. Наиболее часто эти бумаги выпускаются в виде облигаций, либо векселей и жилищных сертификатов. Покупателями выступают банки, инвестиционные фонды и обычные граждане. Выплаты по ценным бумагам муниципального эмитента рассчитываются в зависимости от размера купона, либо в виде процентов, либо определяются размером займа. Эти бумаги всегда обеспечены суммой налогов, поступающей в бюджет, прибылью от инвестиционного проекта, гарантиями Правительства РФ, либо каким-либо видом имущества.
В последнее время наблюдается рост инвестиционного интереса к этому виду ценных бумаг. Особенно привлекают их надежность и обеспеченность обязательств. Кроме того, они дают возможность гасить задолженность не только деньгами.
