Понятие рынка ценных бумаг
Экономика любой страны строится на воспроизводственном процессе, включающем в себя этапы создания, распределения, сбыта и конечного потребления экономических благ. Движение услуг и товаров обслуживается встречным движением финансовых средств, с помощью которых осуществляются взаиморасчеты между субъектами отношений. Рынок финансов работает с ликвидностью, а также с долгосрочными сделками, построенными на движении капитала. Фондовый рынок складывается относительно выпуска и обмена ценных бумаг. Он способен обслуживать как краткосрочные, так и долгосрочные сделки, тем самым находясь между рынками денег и капитала. Он способствует выполнению ряда общерыночных функций, таких как накопление, распределение и целевое применение финансовых средств. Кроме того, он способствует стимулированию инвестиционной деятельности субъектов. К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести:
- Получение непроизводственной прибыли за счет использования свободных финансовых средств.
- Привлечение средств для нужд производства. Как правило, покрытие расходов происходит за счет прибыли и использования собственных резервов. Часть денег может привлекаться за счет ссудного капитала, а также инвестирования в ценные бумаги.
Фондовые инструменты выступают объектом отношений. Они имеют различные характеристики и свойства, что влияет на классификацию фондовых рынков. Например, только что выпущенные ценные бумаги обращаются на первичном рынке, где торгуются по номинальной стоимости. Вторичный рынок отличается более высоким уровнем торговли. Здесь складывается рыночная цена покупки и продажи. Регулируемый рынок предъявляет повышенные требования к участникам отношений, при этом дает доступ к услугам профессиональных субъектов. На нерегулируемых рынках взаимодействуют непосредственные владельцы ценных бумаг. Все отношения строятся на договорной основе.
Развитие международного рынка ценных бумаг
К концу шестнадцатого века появились родоначальники современных фондовых инструментов. Интенсивный рост торговли требовал быстрого обмена валют, а также совершения сделок. Появился класс менял, который стал брать на себя обязательства по передаче долговых обязательств. Сначала это были векселя и чеки.
Развитие международной торговли в ходе Великих географических открытий привело к тенденции накопления богатств вне землевладения. Открытие новых земель, формирование торговых путей, проведение торговых экспедиций требовало аккумуляции денежных средств, что стало возможным благодаря использованию ценных бумаг. Например, Голландская и Ост-Индская торговые кампании стали применять акции для привлечения крупных капиталовложений. Акции показывали долю участия их хозяина в общем капитале компании. Кроме того, он получал право на получение прибыли в случае успешного завершения экспедиции. Девятнадцатый век ознаменовался формированием фондовых бирж в Германии, Великобритании, Франции и Соединенных Штатах. Стали появляться новые фондовые инструменты. Акции теперь применяются не только в торговле, но и в промышленности для привлечения дополнительных денежных средств. В двадцатом веке объем торгов на биржах только увеличивается, что приводит к появлению фьючерсов и опционов. В двадцать первом веке фондовый рынок становится отдельной структурой способной приносить реальный доход. Появляются сложные финансовые инструменты, охватывающие различные базовые ценные бумаги. Практически каждое предприятие имеет инвестиционный портфель, приносящий активный и пассивный доход.
Особое значение в развитии международного фондового рынка сыграл всеобщий переход к рыночной модели отношений. Экономические системы стали открытыми, что позволило странам взаимодействовать друг с другом, в том числе на рынке ценных бумаг. Здесь участие принимают не только частные субъекты, но и государства, выпускающие государственные облигации. Федеративные государства прибегают к выпуску облигаций для продажи на международных рынках. Часто в таких странах разрешается выпуск региональных ценных бумаг.
Активно развивается международный рынок акций. Чем успешнее и прибыльнее компания, тем выше цена на ее акции на фондовом рынке, и наоборот, при неэффективной работе предприятий цена на их акции может упасть ниже номинальной.
Структура международного рынка ценных бумаг
Международный рынок фондовых инструментов имеет достаточно сложную и зачастую неорганизованную структуру. Связано это с тем, что большая часть бумаг обращается на внебиржевых площадках, которые постепенно набирают вес. Кроме того, крупные банки мира организуют собственную внебиржевую площадку, которая оказывает воздействие на мировое ценообразование.
Сам рынок функционирует двадцать четыре часа в сутки, торги ведутся на разных площадках мира, начиная с Нью-Йорка и заканчивая Токийской биржей. Обслуживание операций происходит с помощью двух крупнейших депозитарно-клиринговых центров, а именно, Евроклир и Клиерстрим, расположенных в Европе. Они обеспечивают учет ценных бумаг, а также контроль за передачей прав собственности для всех видов мировых фондовых операций.
Современный международный фондовый рынок характеризуется следующими положениями:
- Укрепление межгосударственных связей, выход национальных фондовых рынков на международный уровень.
- Увеличение объемов эмиссии, в том числе в иностранной валюте.
- Постепенное увеличение числа субъектов фондовых отношений.
- Увеличение доли иностранных фондовых инструментов в инвестиционных портфелях.
- Формирование условий для перекрестного владения ценными бумагами инвесторами различных стран.
- Выход профессиональных участников рынка, оказание ими услуг на международном уровне.
Важную роль в формировании международного рынка фондовых инструментов играют транснациональные корпорации. Они выступают в качестве эмитентов ценных бумаг, а также являются активными инвесторами.
