Понятие ценных бумаг
Ценные бумаги представляют собой денежные документы, которые свидетельствуют о предоставлении займов (пример - облигации) или приобретении владельцами прав на определенную часть имущества (пример - акция).
Сделки с ценными бумагами в соответствии с числом сторон, которые в них участвуют можно разделить на:
- односторонние (завещания, доверенности);
- двухсторонние (по договору купли-продажи, залога, обмена);
- многосторонние (брокерская сделка, общее собрание акционеров).
В соответствии со сроками, на протяжении которых выполняются сделки, выделяют различные варианты сделок с ценными бумагами:
- Кассовые сделки;
- Сделки срочного характера.
Виды сделок определены в Гражданском Кодексе.
Понятие листинга ценных бумаг
Листинг ценных бумаг представляет собой режим, с помощью которого происходит регулирование допуска ценных бумаг к котировке в пределах фондовой биржи.
Можно выделить несколько этапов процедуры листинга ценных бумаг:
- подачу заявления о листинге ценных бумаг, которую осуществляет эмитент или его доверенное лицо (профессиональный посредник);
- процесс заключения договора с фондовой биржей о проведении экспертной оценки;
- подача необходимых документов в достаточном количестве для проведения экспертизы (учредительные документы, бухгалтерские балансы, отчеты и прочие документы эмитента ценных бумаг);
- проведение экспертизы ценных бумаг, которое осуществляется на основе анализа показателей продолжительности и объемов обращения; рентабельности функционирования компании-эмитента, коэффициента ликвидности, покрытия на основе бухгалтерского баланса, величины уставного капитала и его изменений.
- Проверка результатов экспертизы, которую проводит Комиссия по допуску ценных бумаг на соответствующем заседании или котировальная комиссия биржи при участии эмитентов, посредников и биржевых специалистов.
Ценные бумаги, которые прошли процедуру листинга, считаются соответствующими минимальным биржевым требованиям, которые предъявляются к ценным бумагам.
Далее происходит процедура включения ценных бумаг в котировальный лист биржи.
Существуют следующие цели листинга:
- Создать благоприятные условия биржевой торговли,
- Увеличить информированность участников торгов о состоянии рынков ценных бумаг,
- Выявить уровень надёжности ценных бумаг,
- Защитить интересы владельцев ценных бумаг и увеличить уровень их доверия,
- Создать унифицированные правила экспертизы к допуску и обращению ценных бумаг.
Можно выделить несколько критериев отбора ценных бумаг для осуществления процедуры листинга:
- Размер чистого дохода эмитента,
- Стоимость активов эмитента,
- Число выпущенных ценных бумаг,
- Расходы эмитента.
Понятие делистинга
Делистинг представляет собой процедуру исключения ценных бумаг из биржевых списков.
Процедура делистинга осуществляется на биржах в следующих случаях:
- При объявлении эмитента несостоятельным (банкротом), в том случае, когда его финансовое положение признается неудовлетворительным на основе соответствующих квартальных бухгалтерских отчетов и балансов;
- При сокращении масштабов публичного размещения ценных бумаг, либо в случае, когда ценные бумаги перестают соответствовать определенным требованиям биржевого листинга;
- Отзыв эмитентом по письменному заявлению своих ценных бумаг из листингового списка. Это может произойти по причине обмена своих ценных бумаг одного выпуска на новые выпущенные ценные бумаги или при дроблении акций, а также в процессе слиянии с другой компанией.
- Отсутствие ежегодных (ежеквартальных) отчетов о деятельности эмитента в установленные по договору сроки, нарушение сроков оплаты экспертизы и несоблюдение прочих условий договоров листинга ценных бумаг.
