Источники рынка ценных бумаг

Понятие и разновидности ценных бумаг

Широкую популярность и распространение в последнее время получили на постсоветском пространстве ценные бумаги. Эти документы имеют давнюю историю формирования и развития. Впервые о них упоминается еще в рыночных отчетах и летописях средневековой Европы. Развитие рыночных отношений в условиях капитализма способствовало более активному их распространению. Они были широко распространены на территории Российской империи.

С установлением Советской власти сфера применения и разнообразие ценных бумаг были существенно сокращены. Но с развалом Советского Союза и переходом постсоветских государств на рыночные методы хозяйствования роль ценных бумаг в экономике существенно возросла.

На современном рынке и соответствующим законом о ценных бумагах таковыми считаются акции, облигации, банковские чеки, аккредитивы, лотерейные билеты, на которые выпал выигрыш. Выпускаются ценные бумаги государством (органами государственной власти), крупными предприятиями. Все виды ценных бумаг объединяет ряд общих свойств:

• они подтверждают (содержат) определенное имущественное право;
• владелец (держатель) этих бумаг обладает данным правом;
• каждый вид ценной бумаги имеет свою установленную форму и обладает специальными реквизитами;
• все ценные бумаги обладают достоверностью и не требуют дополнительного подтверждения.

Понятие фондового рынка и его функции

Хождение ценных бумаг формирует рынок ценных бумаг. Данный рынок объединяет лиц, которые хотят привлечь свободные средства, и лиц, которые имеют эти средства. В ходе процессов купли-продажи ценных бумаг происходит передача прав на собственность и долговых обязательств от одних лиц другим. В экономической литературе существует несколько вариантов определения фондового рынка.

В ходе своего функционирования фондовый рынок позволяет решить несколько важных задач. Наиболее значительными являются следующие:

• мобилизуются временно свободные средства для инвестирования их в ценные бумаги;
• эти привлеченные средства эффективно перераспределяются между областями хозяйствования;
• уменьшается инвестиционный риск;
• происходит преобразование (трансформация) отношений собственности;
• происходит дальнейшее развитие и углубление портфельных стратегий всех категорий инвесторов;
• формируется и совершенствуется рыночная инфраструктура;
• обеспечивается контроль за фондовым рынком со стороны государства.

По своей структуре рынок ценных бумаг состоит из двух взаимосвязанных рынков: первичного и вторичного рынков ценных бумаг.

Первичным рынком ценных бумаг называют процессы и механизмы по выпуску ценных бумаг (эмиссии) и их первичному размещению (первичной продаже).

Вторичный рынок ценных бумаг – это совокупность процессов и механизмов купли-продажи ранее выпущенных ценных бумаг.

Оба рынка обслуживаются сложной системой организаций и учреждений, которые образуют инфраструктуру фондового рынка. Покупка и продажа ценных бумаг могут осуществляться как посредством биржевой торговли, так и через внебиржевые механизмы. Основой функционирования фондового рынка является государственное и международное законодательство. Основные принципы деятельности рынка ценных бумаг были сформулированы Международной организацией комиссий по ценным бумагам (International Organization of Securities Commissions). Она выпустила документ под названием «Цели и принципы регулирования ценных бумаг». На его основе принимались соответствующие законы во многих странах мира. Первым законом о ценных бумагах в Российской Федерации стал Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от $22.04.1996г. N 39-ФЗ.$

Источники фондового рынка

Уже упоминалось выше. фондовый рынок – это инструмент, служащий для привлечения свободных денежных средств (инвестиций). Каждое предприятие формирует свой капитал благодаря нескольким источникам. Ими являются: собственный капитал юридического или физического лица, нераспределенная прибыль и амортизационные выплаты, привлекаемые средства. К последней категории относятся кредит и эмиссия.

Рыночная ситуация характеризуется большой изменчивостью коньюктуры. При этом происходит изменение баланса между внутренними и привлеченными источниками фирм и предприятий. Эти предприятия не могут обходиться без выпуска ценных бумаг (эмиссии). Таким образом фондовый рынок представляет собой важный дополнительный источник финансирования экономики.

Источники фондового рынка можно классифицировать по нескольким критериям. Первым из них является форма участия в работе рынка. Согласно этому критерию выделяют два вида источников – источник ценных бумаг и источник средств.

Источником ценных бумаг являются лица, выпускающие в оборот эти ценные бумаги – эмитенты. Ими могут быть государство (через систему государственных органов), крупные предприятия, банки, акционерные общества и физические лица. Они создают первичный рынок ценных бумаг.

Источником средств являются инвесторы – лица (как юридические, так и физические), обладающие достаточным количеством свободных средств и желающие их выгодно разместить. Важную составляющую представляют собой простые вкладчики. Благодаря большому их количеству удается привлечь значительные суммы от продажи ценных бумаг по незначительной номинальной стоимости. Покупая ценные бумаги, инвесторы предоставляют на фондовый рынок денежные средства. Эти средства направляются в приоритетные направления экономики, науки, социальные проекты и пр. За счет комиссионных от сделок по купле-продаже ценных бумаг существует инфраструктура рынка.

Еще одним критерием можно избрать место расположения источников. Они могу быть как внутренними, принадлежащими данному субъекту рынка (государству, отрасли или предприятию), так и внешними (вплоть до иностранных инвестиций). Внутренние источники позволяют эффективно перераспределить внутренние средства и ресурсы. Внешние источники позволяют привлечь к инвестиционным проектам иностранный капитал.