Понятие рынка ценных бумаг
Фондовый рынок является частью финансовой системы страны, обеспечивающей движение капитала и денежных средств между субъектами экономики. Сам рынок формируется вокруг выпуска и оборота ценных бумаг. Его можно назвать промежуточным звеном между рынками капитала и денег, так как он способен поддерживать как краткосрочные, так и долгосрочные операции.
Функции фондового рынка заключаются в накоплении финансов, их распределении в зависимости от потребностей рынка, а также целевом применении для достижения стратегических и тактических целей субъектов. Специфические функции рынка выражаются в привлечении средств для восполнения их нехватки. Реальный сектор покрывает свои расходы с помощью собственных резервов и прибыли, а также за счет ссудного капитала и инвестирования в ценные бумаги. Можно сказать, что вложение в фондовые инструменты формирует непроизводственную часть прибыли.
Объектом отношений на рынке выступает ценная бумага, представляющая собой документ, удостоверяющий имущественные права своего владельца. Многообразие ценных бумаг, их различные характеристики влияют на классификацию рынков. Фондовые рынки делят на:
- Организованные рынки. Отличаются следованием законодательным нормам, предоставляют доступ к услугам профессиональных участников, обеспечивают гарантии выполнения прав всех сторон сделки.
- Неорганизованные рынки. Складываются на основе отношений субъектов, не прошедших предварительную процедуру отбора для участия в организованных торгах. Взаимодействие совершается непосредственно между субъектами, которые распоряжаются собственными активами от своего лица.
- Эмитенты выводят своих акции или облигации для целей продажи на первичный рынок. Сделки на нем осуществляются по номинальной цене.
- Оборот разнообразных фондовых инструментов, реализация целей инвесторов происходит на вторичном рынке. Здесь складывается рыночная цена бумаг.
Фондовый рынок является частью финансовой системы, а значит, способствует обеспечению ее стабильности и развития.
Работа европейского рынка ценных бумаг
Образование Европейского Союза стало закономерным завершением процессов, наблюдавшихся в Европе на протяжении более чем тридцати лет. Союз стал уникальным объединением 27 стран. Кроме того, он обладает высоким уровнем привлекательности для соседних стран, желающих стать партнерами по экономическим отношениям. Для того, чтобы вступить в Союз необходимо иметь достаточный уровень хозяйственного развития. Такой подход позволяет Евросоюзу занимать высокое положение в рейтинге стран по объему внутреннего валового продукта на душу населения.
Участие развитых стран в экономике Евросоюза обеспечивает рынок ценных бумаг высоким уровнем капитализации. По доходности он уступает лишь американскому. За период с начала мирового финансового кризиса 2008 года европейский фондовый рынок пережил ряд кризисов и потрясений, которые были вызваны следующими событиями:
- природной катастрофой в Японии;
- неудачи США в снижении предельного уровня дефицита бюджета;
- мировой кризис перепроизводства;
- ошибки в использовании долговых обязательств на международном уровне.
Для того, чтобы снизить негативное влияние внешних факторов на работу фондового рыка Европы в 2011 году была пересмотрена система контроля. Кроме того, были внесены изменения в регламент работы рынка, что позволило укрепить его структуру, эффективно распределить функции между национальными надзорными органами.
Финансовый надзор в Европе состоит из трех уровней. Первый отвечает за работу банковской системы Евросоюза. Второй орган контролирует работу страховых и пенсионных фондов. Третий регулирует работу фондового рынка.
Особенности европейского рынка ценных бумаг
Фондовый рынок Европы преимущественно является организованным. То есть, большая часть торговых операций проводится на официальных площадках фондовых бирж. Европейский фондовый рынок называется Евронекст. Клиринговые и расчетные операции на нем обслуживаются центром Евроклеа. Торговля преимущественно ведется на электронных площадках. По сути, это торговый аукцион, длящийся одну торговую сессию.
Среди эмитентов, действующих на европейском фондовом рынке, работают компании, принадлежащие к отраслям добывающей промышленности, машиностроения, а также банковского и страхового дела. Например, крупнейшие эмитенты Франции представлены фармацевтическими компаниями, представителями электроэнергетического комплекса и пищевой промышленности.
Объем торговых операции на рынке меньше, чем в Америке и Азии. Связано это с более низкой капитализацией, а также оттоком европейского капитала. Чтобы привлечь инвесторов на фондовые рынок Европы были предприняты следующие шаги:
- Снижены процентные ставки. Это не только стимулирует инвестиционную деятельность, но и способствует равновесию между объемом акций и облигаций.
- Поддержание стабильности евро. Долгое время европейская валюта сохраняет стабильные позиции относительно доллара. Участие на европейском фондовом рынке более выгодно для владельцев евро.
- Защита интересов инвесторов Европы. Как правило, профессиональные участники очень редко представляют интересы нерезидентов. Выход на рынок многими иностранными компаниями производится через фондовые биржи США. Наиболее выгодным для нерезидентов является приобретение взаимных фондов.
Ведущими фондовыми биржами Европы являются Лондонская, Франкфуртская, Швейцарская и Парижская. Лондонская характеризуется выпуском именных фондовых инструментов. Активное участие в торгах осуществляют представители малого и среднего бизнеса. Все сделки на бирже являются публичными, а ее деятельность контролируется банковской системой. Крупнейшая биржа Германии отличается некоммерческим характером своей организации. Наибольшая доля фондовых инструментов принадлежит государству. Самой стабильной биржей является биржа Швейцарии. Биржей здесь владеют представители банковской системы. Государство не оказывает какого-либо воздействия на ее работу. На Парижской бирже есть возможность выпускать акции без регистрации эмиссии. При этом вся ее работа контролируется государством.
