Сущность финансовых активов и показатели их эффективности
Финансовые активы организации обладают наибольшей степенью ликвидности по сравнению с другими видами активов. Величина финансовых активов, их характеристики и оборачиваемость оказывают прямое влияние на текущее и будущее состояние организации в целом. Часто именно эффективность управления финансовыми активами организации определяет развитие компании.
К финансовым активам организации относятся, в первую очередь, денежные средства компании в кассе и на банковских счетах. Кроме того, финансовые активы включают финансовые вложения организации – принадлежащие ей ценные бумаги или доли в других компаниях. Обычно к финансовым активам также относят дебиторскую задолженность компании, рассматривая ее как право на получение денег в будущем.
Структура финансовых активов и их характеристики являются определяющими для процесса управления. Основными характеристиками финансового актива считаются его цена, стоимость, доходность и риск. Оценка характеристик актива позволяет инвесторам и менеджерам проанализировать потенциальную экономическую эффективность от будущей операции с данным активом.
Цена и стоимость актива представляют собой его абсолютные характеристики. Различие между ценой и стоимостью актива заключается в том, что стоимость является расчетной, а цена – декларированной. Это означает, что цена может иметь единственное значение, заявленное в документации, а стоимость зависит от методов оценки и точки зрения оценщика. Цену можно рассматривать как вторичную характеристику, так как на эффективном рынке цена отражает стоимость актива. Однако в реальных условиях цена может значительно отличаться от стоимостных оценок актива профессиональными участниками рынка.
Доходность финансового актива
Доходность финансового актива представляет собой ключевой показатель, используемый в процессе управления. По уровню доходности (в соотнесении с уровнем риска) менеджер принимает решение о том, каким образом поступить с данным активом.
Доходность является относительным расчетным показателем, оценка которого производится с помощью соотнесения доходов, которые создает данный финансовый актив, с величиной инвестиций в него. В зависимости от вида финансового актива он может генерировать различные виды доходов – дивиденды, проценты или прирост стоимости (капитализация).
Управление финансовыми активами подразумевает оценку двух видов доходности – фактической и ожидаемой. Фактическая доходность учитывает ретроспективные данные об активе и используется как инструмент анализа эффективности совершенных операций. Для расчета ожидаемой доходности используются прогнозные данные, и именно оценка ожидаемой доходности лежит в основе принятия инвестиционных решений относительно данного актива.
Доходность финансового актива показывает эффективность его использования организацией – текущую и потенциальную. Базируясь на показателе доходности, организация принимает решения о структуре финансовых активов.
Риск финансового актива
Доходность финансового актива нецелесообразно рассматривать в отрыве от рисков, которые он создает для организации.
Риск актива подразумевает вероятность возникновения убытков или снижения доходов по сравнению с прогнозными показателями. Количественная оценка риска представляет собой вариацию доходности актива.
Доходность финансового актива и его риск взаимосвязаны и изменяются в прямой пропорции, то есть чем выше доходность актива, тем выше связанный с ним риск. Для количественной оценки риска актива используется ряд статистических показателей, таких как дисперсия, коэффициент вариации и т.п. Анализ риска финансового актива осуществляется совместно с прогнозированием его доходности для получения максимально объективной картины последствий управленческих решений относительно данного актива.
