Методы оценки рисков

Оценка рисков и бизнес

Реализация инвестиционных программ связана с вложением значительных материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, часто, на достаточно длительный период. Эффект же от принятых решений можно будет увидеть только через определенное время, что усиливает неопределенность и риск предпринимательства.

С одной стороны, в ситуации, когда будущее строго определено, речь о риске не ведется. При этом с другой стороны, для риска важно каким он будет: благоприятным или нет. Часто конечное решение зависит от того, что важнее для бизнесмена: доходность или надежность.

Таким образом, для принятия решения следует определить следующее:

• величину ожидаемого дохода;
• уровень предполагаемого риска;
• в каком размере компенсирует ожидаемый доход предполагаемые риски.

Для правильного установления источников и зон риска применяют методы количественных и качественных оценок инвестиционных рисков.

Методы качественных оценок рисков

К методам качественных оценок рисков относятся:

• анализ уместности затрат, который позволяет обнаружить потенциальные зоны риска с учетом показателей устойчивости компании;
• метод аналогий, который предполагает, что в результате анализа проектов обобщаются данные по аналогичным проектам с позиции возникших рисков.

Методы количественной оценки рисков

Рекомендуется использовать три основных вероятностных подхода к оценке рисков:

• анализ вариантов;
• анализ чувствительности;
• расчет критических точек.

Анализ чувствительности позволяет определить, как изменится NPV при определенном изменении значения переменной и при неизменных значениях остальных показателей. Анализ чувствительности начинают с рассмотрения некого базового случая, рассчитываемого на базе ожидаемых значений каждого из показателей. Далее значение показателей изменяется на определенный процент выше или ниже ожидаемого значения при неизменных прочих показателях, рассчитывается новое значение NPV для каждого из полученных значений. Полученный набор значений NPV может вноситься на график зависимости от изменения переменных, а при его анализе используется правило: чем сильнее наклон графика, тем больше чувствительность проекта к изменению этой переменной.

Анализ вариантов заключается в том, что для каждого из параметров исходных данных формируется кривая вероятности значений. Основным преимуществом этого метода является то, что он дает возможность получить множественный диапазон значений с вероятностью исхода.

Метод расчета критических точек представлен как правило расчетом точки безубыточности по отношению к объемам производства, реализации продукции. Идея данного метода заключается в определении минимально допустимого уровня производства или продаж, при котором бизнес остается безубыточным. Чем ниже уровень, тем выше вероятность, что проект окажется жизнеспособным.

Статистический метод заключается в построении предполагаемого распределения доходности и расчета стандартного отклонения от показателя средней доходности, а также коэффициента вариации. Коэффициент показывает степень риска, связанного с выбранным активом. Чем выше коэффициент вариации, тем рискованнее является проект.