Цена риска
В результате управления рисками компания не должна нести неоправданных расходов, которые тормозили бы ее развитие. Здесь важно определить какие затраты считаются оправданными. При анализе данного требования руководство компании должно оценить затраты и выгоды от реализации политики риск-менеджмента.
Наличие риска для любой компании порождает разного вида расходы, в совокупности, условно составляющие цену риска. Эта цена складывается из трех компонентов:
- непредвиденные убытки, которые вызваны реализацией риска, в том числе реальный ущерб, упущенная выгода, и имеют место если наступило явление, вызвавшее неблагоприятные последствия;
- выгоды, которые были упущены из-за опасений, включая возможные доходы и иной положительный эффект от проектов, не проведенных из-за страха;
- ресурсы, непосредственно на управление рисками, включая административные расходы на систему риск-менеджмента, уплаченные страховые премии, затараты на предупредительные мероприятия.
Грамотно организованный риск-менеджмент снижает непредвиденные потери и обусловленные ими опасения и делает убытки менее вероятными, менее тяжелыми, более предсказуемыми.
В результате этого происходит снижение уровня неопределенности, что в свою очередь снижает страхи руководства компании и делает проекты наиболее осуществимыми. Параллельно создается ощущение надежности компании, и она становится привлекательной для инвесторов, предоставляющих ресурсы для развития.
Ресурсы на управление рисками
Развитие системы управления рисками организации снижает первые два компонента цены риска, но требует увеличения ресурсов на управление рисками. Все решения в части риск-менеджмента принимаются на сопоставлении выгод и затрат. Здесь сравниваются возможные потери и реальные расходы, что представляет определенную сложность и зависит очень от субъективных оценок. Поиск оптимального уровня расходов на управление рисками – творческая задача, не имеющая однозначных решений.
Ресурсы следует направлять на программу контроля над рисками до того момента, пока выгоды от контролирующих мер выше, чем предельные издержки.
Первые расходы на контроль над рисками, как правило дают большую отдачу относительно убытков, которые компания может контролировать и предотвратить. Дополнительные же средства, расходуемые на контроль над рисками, то же обеспечивают выгоду, но при этом предельная выгода данных дополнительных затрат снижается, так как дополнительные возможности от контроля над рисками имеют убывающую отдачу.
Оптимальный уровень контроля рисков — это точка, где предельные выгоды от риск-менеджмента равны предельным издержкам.
Целью компании не должно быть минимизирование расходов на риск-менеджмент. Целью компании должно быть определение оптимального уровня расходов на контроль над рисками, который бы максимизировал ее денежные потоки. Фирма может достичь данной цели, осуществляя расходы на контроль над рисками до того момента, пока предельные затраты не достигнут уровня предельных выгод.
Важно учитывать временной фактор в выгодах и затратах. Для правильной оценки затрат и выгод следует продисконтировать сэкономленные в будущем средства по отношению к текущему времени, применяя ставку дисконта, которая адекватна стоимости капитала фирмы. Когда затраты и выгоды приведены к одной базе, их можно сопоставить.
Затраты и издержки на контроль над рисками очень сложно идентифицировать заранее. Риск-менеджеры часто принимают решения о мерах предотвращения рисков на основании обстоятельных расчетов и на основании суждений экспертов.
Этические и моральные соображения также оказывают влияние на выбор компанией мер контроля над рисками. Это сложный вопрос. Но совершенно очевидно, что при выборе оптимального уровня мер контроля компании должны учитывать моральную сторону вопроса не в меньшей мере, чем вопросы по оптимизации денежных потоков.
