Проектное финансирование - это способ своевременного обеспечения проектной деятельности участников проекта финансовыми ресурсами в полном объеме.
Преимущества проектного финансирования
Проектное финансирование получило широкое распространение благодаря тому, что оно позволяет участникам проекта извлечь определенные выгоды, которые при использовании традиционных форм кредитования были труднодоступны. В первую очередь, речь идет про следующие преимущества:
- платежеспособность и надежность заемщика может быть оценена с большой степенью достоверности;
- весь инвестиционный проект может быть рассмотрен с точки зрения жизнеспособности, реализуемости, эффективности, обеспеченности, рискованности;
- имеется возможность для точного прогнозирования результата реализации инвестиционного проекта.
Главным преимуществом проектного финансирования с точки зрения заемщика является ограничение ответственности перед кредитором.
Еще одной отличительной чертой проектного финансирования является его целевой характер. Это означает, что снижается риск нецелевого использования финансовых средств и финансирования проекта по остаточному принципу. Следовательно, предотвращается срыв сроков выполнения проектных работ.
Проектное финансирование увеличило простор деятельности коммерческих банков, которые считаются основными кредиторами. На рынке банковских услуг открылись новые направления. Теперь банки кроме кредитования еще могут заниматься предоставлением гарантий, финансовым консультированием, инвестиционным обслуживанием клиентов, созданием и управлением банковских консорциумов, лизингом, приобретением ценных бумаг проектных компаний и др. Следовательно, у банков увеличилось количество разнообразных источников потенциального получения прибыли.
На рынке проектного финансирования возник новый вид деятельности - консалтинг. Он осуществляется специализированными банками, которые оказывают помощь своим клиентам по следующим направлениям:
- поиск, отбор и оценка инвестиционных проектов;
- составление технико-экономических обоснований проектов;
- разработка схем проектного финансирования, ведение предварительных переговоров с различными институтами (банками, фондами, компаниями и др.) по поводу их совместного участия в финансировании;
- подготовка проектной документации;
- оказание помощи в ведении переговоров, в заключении кредитных договоров и соглашений о создании консорциумов и т. д.
Стоит отметить, что данные консультационные услуги может оказать не только коммерческий банк, но и другой специализированный финансовый институт. В связи с этим можно утверждать о том, что разработка и распространение практики проектного финансирования поспособствовала развитию и расширению рынка финансовых услуг.
Недостатки проектного финансирования
Несмотря на те преимущества, которые проектное финансирование несет заемщику и другим участникам проекта, оно также характеризуется несколькими недостатками. Так, потенциальный заемщик в целях получения финансирования проекта на прединвестиционной фазе должен подготовить и направить в банк детальную заявку, а это требует достаточно высоких предварительных затрат.
В частности, заявка на получение проектного финансирования у коммерческого банка, как правило, подразумевает:
- составление технико-экономического обоснования проекта;
- уточнение запасов полезных ископаемых;
- оценку потенциального экологического воздействия будущего проекта на окружающую среду;
- проведение обширных маркетинговых исследований;
- проведение иных вспомогательных предпроектных работ.
Банки тщательно оценивают предпроектную документацию потенциального заемщика. Кроме того, требуется выполнить большой объем работ по организации проектного финансирования. В связи с этим до принятия решения о финансировании проходит сравнительно долгий период времени.
Высокие риски, связанные с реализацией проекта, приводят к повышению процента по кредиту. Кроме того, расходная часть увеличивается из-за необходимости оценки проекта, организации финансирования, осуществления надзора и т. д.
По сравнению с традиционным банковским кредитованием контроль со стороны банка по всем аспектам деятельности заемщика осуществляется в более жесткой форме. Кредиторы также зачастую требуют включения в договор финансирования условия о предоставлении им права на приобретения акций компании в случае удачной реализации проекта, что вызывает определенную потерю заемщиком независимости.
Наличие перечисленных недостатков приводит к утрате целесообразности проектного финансирования для заемщика. Он в данном случае отдаст предпочтение в пользу традиционных схем финансирования инвестиционных проектов. Речь идет про кредитование под залоговое обеспечение, про выпуск акций и облигаций, про операционный и финансовый лизинг, про гарантии и поручительства и т. д.
Но и для кредиторов проектное финансирование не всегда является оптимальным способом распоряжения финансовыми ресурсами. Проектной деятельности присущ определенный уровень риска, следовательно, существует вероятность потери кредитором своих средств. При банковском кредитовании в данном случае либо полностью отказывают в кредитовании, либо соглашаются, но при условии залога имущества и (или) получения поручительств (гарантий) третьих лиц.
Таким образом, проектное финансирование характеризуется наличием ряда преимуществ и недостатков. В связи с этим заемщику при выборе способа финансирования должен соотнести их друг с учетом условий разработки и реализации конкретного проекта. Поэтому в некоторых случаях целесообразным может оказаться применение традиционных форм финансирования.
