Проектное финансирование - это метод получения финансовых средств, необходимых для реализации проекта.
Условия для использования метода проектного финансирования
Проектная деятельность с финансовой точки зрения может быть обеспечена в результате использования относительно нового метода - метода проектного финансирования. Для того чтобы использование метода проектного финансирования оказалось успешным необходимо выполнение ряда условий.
Во-первых, при финансировании крупных проектов, как правило, не обойтись без привлечения иностранных кредитов. Во-вторых, государство должно гарантировать, что политические риски будут компенсированы и обеспечены. Указанное в последнем случае может быть осуществлено за счет страхования политических рисков или предоставления кредиторам привилегированного статуса.
В условиях большой вероятности и высокой частоты наступления экономических кризисов коммерческие банки при проектном финансировании пытаются найти способы противостоять финансовой неустойчивости. Одним из способов такого противостояния является кредитование долгосрочных инвестиционных проектов.
Еще одно обстоятельство, которое способствует дальнейшему увеличению масштабов использования метода проектного финансирования, заключается в поступлении в коммерческие банки большого количества заявок, которые по размерам инвестиций оказываются сопоставимыми с активами предприятий-заявителей или даже превышают их. Здесь уже невозможно прибегнуть к использованию залогового покрытия, в связи с чем коммерческие банки не видят другого более оптимального выхода из ситуации кроме применения принципов проектного финансирования.
Следствиями этого являются:
- создание в организационной структуре коммерческих банков отделов и управлений проектного финансирования;
- направление сотрудников коммерческих банков на курсы повышения квалификации в сфере проектного анализа;
- формирование коммерческими банками портфелей инвестиционных проектов.
Выдавая кредиты на долгий срок, коммерческие банки все равно, прежде всего, будут учитывать наличие / отсутствие высоколиквидного обеспечения, а также текущее и перспективное финансовое состояние заемщика. Однако проекты, которые предлагаются к финансированию все чаще будут подвергаться банками всесторонней и глубокой экспертизе, которая по сути будет выполнять роль проектного анализа.
Внутренние источники долгового финансирования должны быть хорошо развиты. Это, в первую очередь, означает наличие у внутренних рынков кредитов достаточных финансовых ресурсов или ликвидных средств, которые требуются для широкомасштабного финансирования капиталоемких долгосрочных проектов.
Все виды обязательств и гарантий, тонкости распределения рисков и прибылей, политические и страховые риски должны быть законодательно оформлены. Законодательная и нормативная основа должна подкреплять сложную коммерческую и кредитную документацию по проектному финансированию. Следовательно, в рассматриваемой области необходимо обеспечить правовую структуру и законодательную стабильность.
Препятствия для использования метода проектного финансирования
В то же время нужно иметь в виду, что масштабы использования коммерческими банками метода проектного финансирования могут быть в значительной степени ограничены из-за наличия ряда причин и факторов. Главными из них принято считать нестабильность отечественной и мировой экономики, которая не позволяет в полной мере планировать и, соответственно, успешно реализовывать проекты, рассчитанные на долгосрочный период существования.
Значительным препятствием для использования метода проектного финансирования также являются высокие темпы инфляции, которые значительно осложняют проведение денежных расчетов на несколько лет вперед. Нестабильность налогового законодательства, как и тяжелое налоговое бремя тоже не способствуют широкому распространению практики проектного финансирования.
Специфика банковской деятельности приводит к тому, что у многих коммерческих банков отсутствуют достаточные резервы. При этом предприятия-заемщики уже могут иметь высокую задолженность.
Другие причины, которые мешают полноценному использованию метода проектного финансирования, заключаются в следующем:
- у многих банков-кредиторов и предприятий-заемщиков отсутствует опыт при финансировании инвестиционных проектов;
- предприятия-заемщики отличаются низким качеством менеджмента;
- у банков наблюдается дефицит высококвалифицированных и опытных специалистов в сфере проектного анализа и проектного финансирования и др.
Кроме того, проектное финансирование осложняется риском того, что валюты, в которых поступает выручка, будут не совпадать с валютой, в которой должна обслуживаться задолженность, т. е. доходы и займы внутри страны не соответствуют обслуживанию долгов в валюте.
Метод проектного финансирования может не получить должного развития и распространения по причине недостаточного количества участников проектного финансирования, которые могут взять на себя обязательства по выполнению функций управляющих крупными проектами. Однако указанная проблема может быть решена посредством приглашения иностранных специалистов и специализированных организаций.
Таким образом, перспективы использования участниками экономических отношений метода проектного финансирования преимущественно определяются наличием или отсутствует соответствующих благоприятных условий и препятствующих факторов. Отсюда следует, что уполномоченным государственным органам управления экономикой необходимо принимать меры по содействию формированию первых и ликвидации вторых.
