Выбор инструментальных средств для проведения анализа финансовой устойчивости

Тема 15. Выбор инструментальных средств для проведения анализа финансовой устойчивости предприятия и использование полученных сведений для принятия управленческих решений Финансовая устойчивость – это независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность собственными финансовыми ресурсами для бесперебойного процесса хозяйственной деятельности. Анализ финансовой устойчивости предприятия можно проводить как с помощью абсолютных, так и относительных показателей. Анализ основывается на балансовой модели следующего вида: F + Z + Ra = СК + ДКЗ + ККЗ + Rп , где F – внеоборотные активы; Z – запасы и затраты; денежные средства, в т. ч. и в расчётах; Ra СК – ДКЗ и – ККЗ Rп (1) собственный капитал; долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, соответственно; – прочие пассивы. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек и недостаток источников средств для формирования запасов и затрат: Z = (СК – F) + ДКЗ + ККЗ + (Rп – Rа) . Источники формирования запасов и затрат – это: 1. Собственные оборотные средства (Ес): (2) (Ес) = СК – F или 3 раздел пассива – 1раздел актива (первый способ определения собственных оборотных средств). 2. Собственные оборотные средства и долгосрочные заёмные средства или приравненные к ним или чистый оборотный капитал (Ет): Ет = СК – F + ДКЗ или III раздел пассива – I раздел актива + IV раздел пассива (этот показатель отражает величину чистых оборотных активов, чистого оборотного капитала; в учебной литературе называют этот показатель как второй способ определения собственных оборотных средств). 3. Общая сумма источников формирования запасов (Е): Е = СК – F + ДКЗ + ККЗ = СОС и приравненные к ним + ККЗ или III раздел пассива – I раздел актива + IV раздел пассива + 1610 строка. В финансовом анализе принято выделять четыре типа финансовой устойчивости: 1. Абсолютная финансовая устойчивость. 2. Нормальная финансовая устойчивость. 3. Неустойчивое финансовое положение. 4. Кризисное (критическое) финансовое состояние. Если Z< или = Ес, то абсолютная финансовая устойчивость (такой тип финансовой ситуации встречается крайне редко). Если Ес < Z < или = Ет, то нормальная финансовая устойчивость. Если ЕТ < Z < или = Е, то неустойчивое финансовое состояние предприятия. Если Z > Е, то критический тип финансовой ситуации. Критический тип финансовой ситуации характеризуется в дополнение к предыдущему неравенству тем, что предприятие имеет кредиты и займы, непогашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатится со своими кредиторами, т. е. стоит на грани банкротства. В условиях инфляции анализ с помощью абсолютных показателей не всегда реально отражает сложившуюся ситуацию на предприятии. Поэтому для анализа финансовой устойчивости следует определить следующие относительные аналитические показатели: 1. Коэффициент автономии (независимости): Ка = СК / ВБ , (3) где СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса. Этот показатель должен быть равен или более 0,5. Он показывает долю собственного капитала в общей величине источников. Достаточное значение данного показателя в динамике отражает стабильное финансовое положение предприятия и низкий уровень финансового риска кредиторов. Однако следует оценить структуру собственного капитала по его составляющим. 2. Удельный вес заёмных средств: Кз = ЗК / ВБ , (4) где ЗК – заёмный капитал. Удельный вес заёмных средств должен быть в пределах от 0,4 до 0,5; отражает долю заёмного капитала в общей величине источников. 3. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств предприятия: Кзс = ЗК / СК , (5) коэффициент соотношения заёмных и собственных средств предприятия должен быть в пределах от 0,8 до 1,0, показывает сколько рублей заёмных средств приходится на каждый собственный рубль. 4. Коэффициент покрытия инвестиций: Кп = (СК + ДКЗ) / ВБ , (6) где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы; СК + ДКЗ – вместе называется перманентный капитал. Коэффициент покрытия инвестиций должен быть более 0,75, показывает долю долгосрочных источников в общей сумме источников. 5. Коэффициент маневренности собственного капитала: Км.= Ес / СК . (7) Коэффициент маневренности собственного капитала должен быть более 0,5; он показывает, насколько мобильны собственные источники и какую долю собственные источники, предназначенные для финансирования оборотных активов, занимают в общей величине собственного капитала. 6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами: Кос = Ес / ОА . (8) где ОА – оборотные средства. Коэффициент обеспеченности собственными средствами должен быть более 0,1. Он характеризует, в какой степени оборотные активы покрыты собственными источниками. 7. Коэффициент обеспеченности материальных запасов: Коз = Ес / Z . (9) Коэффициент обеспеченности материальных запасов должен быть более 0,5–0,8 и показывает степень обеспеченности материальных запасов собственными источниками. Все названные показатели финансовой устойчивости рассчитываются на начало года, на конец года; оценивается их изменение, а также сравниваются с нормативными значениями приведёнными выше. Основное внимание должно быть уделено динамике показателей, т. к. величина показателей во многом зависит от характера и вида деятельности организации, от фондоёмкости и материалоёмкости производства.