Теоретические и практические основы финансовых отношений

Содержание   Аннотация Тема 1. Финансы в макроэкономической системе Вопрос 1. Социально-экономическая сущность и функции финансов. Вопрос 2. Финансовая система и ее структура. Вопрос 3. Централизованные и децентрализованные финансы Российской Федерации. Вопрос 4. Финансовые фонды. Вопрос 5. Финансовые отношения. Вопрос 6. Финансы и деньги. Вопрос 7. Финансовая политика государства. Вопросы для самопроверки: Литература по теме: Практические задания: Тема 2. Управление финансами Вопрос 1. Содержание управления финансами. Вопрос 2. Правовые основы управления финансами. Вопрос 3. Финансовый механизм. Вопрос 4. Финансовое прогнозирование. Вопрос 5. Финансовое планирование и программирование. Вопрос 6. Субъекты и объекты управления финансами. Вопрос 7. Сущность финансового контроля. Вопрос 8. Формы финансового контроля. Вопрос 9. Субъекты финансового контроля. Вопросы для самопроверки: Литература по теме: Практические задания: Тема 3. Налоговая система Вопрос 1. Сущность и функции налогов. Вопрос 2. Принципы построения налоговой систем. Вопрос 3. Виды налогов. Вопрос 4. Налоговая политика. Вопрос 5. Налоговый механизм. Вопрос 6. Налогообложение. Вопрос 7. Прогрессивное и регрессивное налогообложение. Вопрос 8. Императивность налога. Вопрос 9. Налоговая система России. Вопросы для самопроверки: Литература по теме: Практические задания: Тема 4. Бюджет и бюджетная система Вопрос 1. Социально-экономическая сущность бюджета. Вопрос 2. Бюджетная система Российской Федерации и принципы ее построения. Вопрос 3. Бюджетный процесс. Вопрос 4. Консолидированный бюджет. Вопрос 5. Доходы и расходы бюджета. Вопрос 6. Сбалансированность бюджета. Вопрос 7. Государственные внебюджетные фонды и их социально-экономическая сущность. Вопросы для самопроверки: Литература по теме: Практические задания: Тема 5. Государственный кредит Вопрос 1. Сущность и структура государственного кредита. Вопрос 2. Государственный долг и его виды: капитальный и текущий, внешний и внутренний. Вопрос 3. Формы государственных и муниципальных заимствований. Вопрос 4. Рефинансирование государственной задолженности. Вопрос 5. Государственные и муниципальные ценные бумаги. Вопросы для самопроверки: Литература по теме: Практические задания: Тема 6. Финансы организаций (предприятий) Вопрос 1. Финансы организаций (предприятий) в финансовой системе страны. Вопрос 2. Функции финансов организаций (предприятий). Вопрос 3. Принципы организации финансов организаций (предприятий). Вопрос 4. Показатели финансовой деятельности организаций (предприятий). Вопрос 5. Финансы некоммерческих организаций. Вопрос 6. Финансовый менеджмент корпораций. Вопросы для самопроверки: Литература по теме: Практические задания: Тема 7. Финансовый рынок: структура и участники Вопрос 1. Финансовый рынок и его сегменты. Вопрос 2. Институциональная характеристика финансового рынка. Вопрос 3. Финансовый актив и финансовый инструмент. Вопрос 4. Эмитенты и инвесторы. Вопрос 5. Биржевой и внебиржевой рынок. Вопрос 6. Рынок капитала. Вопрос 7. Рынок межбанковских кредитов. Вопрос 8. Рынок ценных бумаг. Вопрос 9. Страховой рынок. Вопрос 10. Валютный рынок. Вопрос 11. Рынок драгоценных металлов. Вопрос 12. Финансовое посредничество. Вопрос 13. Регулирование финансового рынка. Вопросы для самопроверки: Литература по теме: Практическое задание: Тема 8. Финансы домашних хозяйств Вопрос 1. Сущность и функции финансов домашних хозяйств. Вопрос 2. Особенности финансов домашнего хозяйства. Вопрос 3. Бюджет домашнего хозяйства. Вопрос 4. Доходы домашних хозяйств. Вопрос 5. Сбережения и инвестиции домашнего хозяйства. Вопросы для самопроверки: Литература по теме: Практические задания: Тема 9. Глобальные финансы в мировой экономической системе Вопрос 1. Глобальные финансы и глобальная финансовая система. Вопрос 2. Международные финансы. Вопрос 3. Международная финансовая система. Вопрос 4. Международный финансовый рынок и его структура. Вопрос 5. Международный фондовый рынок и рынок ценных бумаг, привязанных к золоту. Вопрос 6. Международный валютный рынок. Вопрос 7. Международный рынок инвестиций. Вопрос 8. Международный кредитный рынок. Вопрос 9. Международный страховой рынок. Вопрос 10. Международные стандарты и кодексы. Вопросы для самопроверки: Литература по теме: Практические задания:   Аннотация   Предметом изучения настоящей учебной дисциплины являются теоретические и практические основы финансовых отношений, а также принципы функционирования финансовой системы РФ. Изучение дисциплины «Финансы» направлено на формирование у студентов базовых знаний теоретических основ и практических навыков в области финансовых и кредитных отношений, являющихся основой рыночной экономики. В процессе обучения студенты знакомятся с необходимыми терминами, понятиями, принципами и методами организации финансовых и кредитных отношений.   Цели и задачи дисциплины. Цель изучения дисциплины:      овладение соответствующих знаний в области теории основы финансовых отношений, а также принципы функционирования финансовой системы РФ. Изучение дисциплины «Финансы» направлено на формирование у студентов базовых знаний теоретических основ и практических навыков в области финансовых и кредитных отношений, являющихся основой рыночной экономики.   Задачи дисциплины. В процессе изучения дисциплины студенты должны овладеть знаниями:      важнейших категорий в области финансов;      содержание и цели финансовой политики государства;      бюджетное устройство и бюджетная система;      основ формирования государственных внебюджетных фондов;      механизмов управления государственным кредитом;      особенности организации финансов коммерческих организаций;      институциональная структура международных финансов.   Место дисциплины в учебном процессе Университета. Дисциплина «Финансы» входит в базовую часть профессионального цикла Б3. Дисциплина «Финансы» имеет взаимосвязь со следующими дисциплинами: Макроэкономика, Деньги, кредит, банки, Международные валютно-финансовые и кредитные отношения. Компетенции, формируемые в результате освоения учебной дисциплины. В результате освоения дисциплины должны быть сформированы следующие компетенции:      владеет культурой мышления, способен к обобщению, анализу, восприятию информации, постановке цели и выбору путей ее достижения (ОК-1);   способен анализировать социально-значимые проблемы и процессы, происходящие в обществе, и прогнозировать возможное их развитие в будущем (ОК-4);      умеет использовать нормативные правовые документы в своей деятельности (ОК-5);      способен логически верно, аргументировано и ясно строить устную и письменную речь (ОК-6);      готов к кооперации с коллегами, работе в коллективе (ОК-7);   способен находить организационно-управленческие решения и готов нести за них ответственность (ОК-8);      способен к саморазвитию, повышению своей квалификации и мастерства (ОК-9);  осознает социальную значимость своей будущей профессии, обладает высокой мотивацией к выполнению профессиональной деятельности (ОК-11);   способен понимать сущность и значение информации в развитии современного информационного общества, сознавать опасности и угрозы, возникающие в этом процессе, соблюдать основные требования информационной безопасности, в том числе защиты государственной тайны (ОК-12);   владеет основными методами, способами и средствами получения, хранения, переработки информации, имеет навыки работы с компьютером как средством управления информацией, способен работать с информацией в глобальных компьютерных сетях (ОК-13);      владеет одним из иностранных языков на уровне не ниже разговорного (ОК-14);   владеет основными методами защиты производственного персонала и населения от возможных последствий аварий, катастроф, стихийных бедствий (ОК-15);      расчетно-экономическая деятельность;      способен собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета экономических и социально-экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-1);   способен на основе типовых методик и действующей нормативно-правовой базы рассчитать экономические и социально-экономические показатели, характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов, (ПК-2);   способен выполнять необходимые для составления экономических разделов планов расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с принятыми в организации стандартами (ПК-3);      аналитическая, научно-исследовательская деятельность;   способен осуществлять сбор, анализ и обработку данных, необходимых для решения поставленных экономических задач (ПК-4);      способен выбрать инструментальные средства для обработки экономических данных в соответствии с поставленной задачей, проанализировать результаты расчетов и обосновать полученные выводы (ПК-5);    способен на основе описания экономических процессов и явлений строить стандартные теоретические и эконометрические модели, анализировать и содержательно интерпретировать полученные результаты (ПК-6);   способен анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную информацию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм собственности, организаций, ведомств и использовать полученные сведения для принятия управленческих решений (ПК-7);   способен анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной статистики о социально-экономических процессах и явлениях, выявлять тенденции изменения социально-экономических показателей (ПК-8);   способен, используя отечественные и зарубежные источники информации, собрать необходимые данные проанализировать их и подготовить информационный обзор и/или аналитический отчет (ПК-9);   способен использовать для решения аналитических и исследовательских задач современные технические средства и информационные технологии (ПК-10);      организационно-управленческая деятельность;  способен организовать деятельность малой группы, созданной для реализации конкретного экономического проекта (ПК-11);   способен использовать для решения коммуникативных задач современные технические средства и информационные технологии (ПК-12);   способен критически оценить предлагаемые варианты управленческих решений и разработать и обосновать предложения по их совершенствованию с учетом критериев социально-экономической эффективности, рисков и возможных социально-экономических последствий (ПК-13);      педагогическая деятельность;      способен преподавать экономические дисциплины в образовательных учреждениях различного уровня, используя существующие программы и учебно-методические материалы (ПК-14);      способен принять участие в совершенствовании и разработке учебно-методического обеспечения экономических дисциплин (ПК-15).   В результате освоения дисциплины студент должен: Знать:      закономерности развития финансовых отношений;      принципы построения и функционирования финансовой системы;      структуру бюджетной системы РФ;      правовую основу функционирования государственных финансов;      факторы, влияющие на организацию финансов коммерческих организаций;      доходы и расходы коммерческих организаций;      формирование финансовых ресурсов организаций социальной сферы.   Уметь:   строить причинно-следственные связи для анализа социально-экономических и финансовых процессов в РФ;      использовать финансовую терминологию при изложении материала;      решать задачи, соответствующие его квалификации;      прогнозировать экономические процессы в сфере денежных, финансовых и кредитных отношений.   Владеть:   навыками сбора и анализа информации, необходимые для расчета экономических и социально-экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-1);   нормативно-правовой базой в области финансов для расчета экономические и социально-экономических показателей, характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-2);      инструментами для обработки экономических данных в соответствии с поставленной задачей (ПК-5);   методами анализа данных отечественной и зарубежной статистики о социально-экономических процессах, явлениях и социально-экономических показателях (ПК-8).   Тема 1. Финансы в макроэкономической системе   Вопросы темы: 1.  Социально-экономическая сущность и функции финансов. 2.  Финансовая система и ее структура. 3.  Централизованные и децентрализованные финансы Российской Федерации. 4.  Финансовые фонды. 5.  Финансовые отношения. 6.  Финансы и деньги. 7.  Финансовая политика государства.   Цели и задачи: Цели и задачи изучения темы - получение общетеоретических знаний о сущности и экономического содержания финансов и их функциях в современной макроэкономической системе, их роли при формировании финансовых ресурсов; непосредственно изучить финансовую систему Российской Федерации; финансовую политику государства. Серьезное и целенаправленное изучение первой темы познакомит студентов со структурой современной финансовой системой, финансовой политикой, а также с основами понятийного аппарата изучаемой дисциплины.   В результате успешного изучения темы Вы: Узнаете:      содержание понятия финансов как экономической категории;      отличие финансовых отношений от денежных отношений;      экономическую сущность проявления финансов и их характеристику;      специфику централизованных и децентрализованных финансов Российской Федерации;      построение и функционирование финансовой системы;      содержание финансовой политики;      экономическую сущность и функционирование финансовых ресурсов.   Приобретете следующие профессиональные компетенции:      дифференциация денежных и финансовых отношений;      ориентация в построении и функционировании финансовой системы Российской Федерации;      умение различать специфику централизованных и децентрализованных финансов;      умение дифференцировать общие принципы формирования финансовой политики;      умение анализировать финансовые ресурсы различных финансовых организаций.   В процессе освоения темы акцентируйте внимание на следующих ключевых понятиях: Деньги - всеобщий эквивалент, измеряющий затраты труда производителей, материальная основа существования и функционирования финансов. Финансы - совокупность денежных отношений, организуемых государством, в процессе которых осуществляется формирование и использование общегосударственных фондов денежных средств, необходимых для выполнения функций государства и поставленных перед ним задач. Финансовый механизм - совокупность способов управления финансовыми отношениями. Он включает: совокупность организационных форм финансовых отношений; порядок формирования и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств; методы финансового планирования; формы управления финансами и финансовой системой; финансовое законодательство. Финансовая система - форма организации денежных отношений между всеми субъектами воспроизводственного процесса по распределению и перераспределению совокупного общественного продукта. Основой финансовой системы являются децентрализованные финансы, поскольку именно в этой сфере формируется преобладающая доля финансовых ресурсов государства. Централизованные финансы представлены бюджетной системой, а также государственным и муниципальным кредитом. Бюджетная система - совокупность бюджетов всех уровней и бюджетов государственных внебюджетных фондов, которая регулируется нормами права и основывается на экономических отношениях. Государственные внебюджетные фонды — фонды денежных средств, образуемые вне федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ. Внебюджетные фонды подразделяются на фонды социального и экономического назначения. Централизованные фонды - фонды денежных средств, создаваемые на уровне государства, органов местного самоуправления. Децентрализованные фонды - фонды, формируемые на уровне хозяйствующих субъектов, домохозяйств. Государственные и муниципальные займы — это денежные средства, привлекаемые от физических, юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации, субъектов РФ, муниципальных образований как заемщиков или гарантов. Бюджетная ссуда — бюджетные средства, предоставляемые другому бюджету на возвратной, безвозмездной или возмездной основе на срок не более шести месяцев в пределах финансового года. Финансовая политика – совокупность методологических принципов, форм организации и инструментов, используемых в финансовых отношениях. Финансовая политика — основополагающий элемент в системе управления финансами как на макро-, так и на микроэкономическом уровнях. При организации финансовых отношений по распределению, перераспределению и использованию валового внутреннего продукта и национального дохода государство определяет главные цели и задачи, стоящие перед обществом и соответственно перед финансовой системой страны, всеми ее сферами и звеньями. Финансовая политика - определение целей и задач, на решение которых направляется процесс формирования, распределения и перераспределения валового внутреннего продукта для обеспечения финансовыми ресурсами непрерывного воспроизводственного процесса и решения отдельных социальных, экономических и политических задач общества. Объектами финансовой политики являются денежные отношения по формированию, распределению и использованию фондов денежных средств во всех сферах и звеньях финансовой системы. Финансовая стратегия — долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на длительную перспективу и предусматривающий решение, как правило, крупномасштабных задач. Финансовая тактика — методы решения финансовых задач на важнейших участках финансовой стратегии. Финансовые ресурсы — часть денежных ресурсов, находящихся в собственности или распоряжении государства, органов местного самоуправления и хозяйствующих субъектов и используемых ими на цели расширенного воспроизводства, удовлетворения социально-культурных потребностей населения и для выполнения государством и органами местного самоуправления возложенных на них функций и задач.   Теоретический материал по теме   Вопрос 1. Социально-экономическая сущность и функции финансов.   Сущность финансов проявляется в их функциях. Финансы выполняют воспроизводственную, распределительную, контрольную, регулирующую и стабилизационную функции, посредством которых финансы реализуют их общественное назначение. Воспроизводственная функция финансов заключается в обеспечении непрерывного кругооборота капитала. Активно участвуя во всех стадиях расширенного воспроизводства, финансы способствуют росту собственного капитала и доходности организации. В результате участия финансов в производственной деятельности организации происходит формирование денежных доходов, фондов накопления и потребления, оптимизируется соотношение между ними. Воспроизводственная функция присуща только финансам организаций, деятельность которых осуществляется в сфере материального производства. Ключевыми функциями государственных финансов являются распределительная и контрольная. Эти функции осуществляются финансами одновременно. Каждая финансовая операция означает распределение общественного продукта и национального дохода и контроль за этим распределением. Распределительная функция финансов является основной, поскольку главная характеристика финансовых отношений — их распределительный характер. Основным объектом распределения являются стоимость ВВП и национальный доход. В экстремальных ситуациях (стихийные бедствия, война, социальные потрясения, экономические кризисы) и при крупных социально-экономических преобразованиях с помощью финансов распределяется значительная часть национального богатства (элементы, принимающие денежную форму стоимости: золотой запас; валютные резервы; накопленные страховые резервы и др.). Субъектами распределения являются государство, юридические и физические лица. Финансы имеют отношение к распределению и перераспределению национального дохода как на стадии формирования первичных (основных) доходов, так и на стадии формирования вторичных (производных) доходов. Активно участвуя в распределении и перераспределении национального дохода, финансы способствуют трансформации пропорций, возникших при первичном распределении национального дохода в пропорции его конечного использования. Последней стадией перераспределения доходов является их реализация. Реализуемые доходы называются конечными, они истрачены на приобретение товаров и услуг. Часть конечных доходов может быть выделена на сбережения в различной форме. Сумма первичных доходов должна равняться сумме конечных доходов с учетом сбережений. Это одно из основных финансовых равенств. Распределение и перераспределение национального дохода в Российской Федерации происходит в интересах структурной перестройки народного хозяйства, развития приоритетных отраслей экономики и социальной сферы (сельского хозяйства, транспорта, энергетики, жилищно-коммунального хозяйства, образования, здравоохранения), а также для поддержки наименее обеспеченных слоев населения — пенсионеров, студентов, одиноких и многодетных матерей и т. д. Контрольная функция финансов проявляется в контроле над распределением стоимости общественного продукта на разных стадиях его движения по фондам и расходованием их по целевому назначению и достижению заданного результата. Контрольная функция реализуется через механизм финансового контроля. Основу контрольной функции финансов составляет движение финансовых ресурсов. Можно определить, как складываются пропорции в распределении денежных средств, насколько своевременно финансовые ресурсы поступают в распоряжение экономических субъектов, насколько экономно и эффективно они используются. Распределительная и контрольная функции представляют собой две стороны одного и того же экономического процесса. Только в их единстве и тесном взаимодействии финансы могут проявить себя в качестве категории стоимостного распределения. Распределительная функция финансов осуществляется не стихийно, а в соответствии с правовыми нормами. Совокупность норм, правил, положений, правовых актов регулирует финансовую деятельность и тем самым воспроизводственный процесс. Таким образом, можно говорить и о регулирующей функции финансов, которая проявляется на всех уровнях, во всех сферах, звеньях организации собственно финансовых отношений, в иерархии ее построения. В условиях рыночной экономики финансы должны также выполнять стабилизационную функцию: обеспечение для всех хозяйствующих субъектов и граждан стабильных условий в экономических и социальных отношениях. Особое значение имеет вопрос стабильности, прежде всего финансового законодательства, поскольку без этого невозможно осуществление инвестиционной политики в производственную сферу со стороны частных как российских, так и иностранных инвесторов. Достижение стабильности рассматривается Правительством РФ как необходимое условие для перехода рыночной экономики к социально-ориентированному экономическому росту. Функции финансов реализуются через финансовый механизм, который является частью хозяйственного механизма.  Финансовый механизм — это совокупность способов управления финансовыми отношениями. Он включает: совокупность организационных форм финансовых отношений; порядок формирования и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств; методы финансового планирования; формы управления финансами и финансовой системой; финансовое законодательство.   Вопрос 2. Финансовая система и ее структура.   Финансовая система - форма организации денежных отношений между всеми субъектами воспроизводственного процесса по распределению и перераспределению совокупного общественного продукта. В процессе распределения стоимости совокупного общественного продукта у субъектов экономических отношений аккумулируются различные фонды денежных доходов и накоплений. Доходы субъектов экономических отношений подразделяются на первичные и конечные. Источником первичных доходов и накоплений является валовой внутренний продукт, который выступает в форме: а)       заработной платы наемных работников; б)       прибыли и амортизационных отчислений у хозяйствующих субъектов; в)       налоговых и иных платежей, включаемых в себестоимость продукции (работ и услуг).   Первичные доходы служат источником для дальнейшего перераспределительного процесса через налоговый механизм, систему платежей, распределение прибыли и т. п. Результатом такого перераспределения являются конечные доходы, которые выступают в качестве собственных финансовых ресурсов экономических субъектов. Конечные финансовые ресурсы также являются объектом последующего распределительного и перераспределительного процесса для использования по их целевому назначению. Процесс распределения и перераспределения стоимости совокупного общественного продукта представляет собой финансовый механизм, который включает в себя обособленные сферы финансовых отношений, позволяющие формировать собственные финансовые ресурсы у хозяйствующих субъектов, наемных работников, государства и органов местного самоуправления. Финансовая система как форма организации денежных отношений может быть подразделена на три взаимосвязанные подсистемы, обеспечивающие формирование и использование финансовых ресурсов: а)       хозяйствующих субъектов; б)       населения; в)       государства и органов местного самоуправления.   В каждой из выделенных подсистем используются специфические формы и методы образования и использования финансовых ресурсов, имеющие собственное функциональное назначение и соответствующий финансовый механизм, ориентированный на достижение собственных целей каждого из субъектов экономических отношений. Существующие различия, как в функциональном назначении указанных подсистем, так и в методах, способах формирования и использования финансовых ресурсов, делают целесообразным выделение обособленных систем финансовых отношений: 1)       финансы организаций (хозяйствующих субъектов); 2)       публичные финансы (государственные и муниципальные финансы); 3)       финансы домашних хозяйств (домохозяйств).   Эти подсистемы, в свою очередь, подразделяются на отдельные звенья (частные подсистемы) в зависимости от механизма формирования и использования денежных фондов у конкретных экономических субъектов. Состав и классификация финансовой системы России по сферам, подсистемам и звеньям приведены на рис. 1. Основой финансовой системы являются децентрализованные финансы, поскольку именно в этой сфере формируется преобладающая доля финансовых ресурсов государства. Часть этих ресурсов перераспределяется в соответствии с нормами финансового права в доходы бюджетов всех уровней и во внебюджетные фонды. При этом значительная часть указанных средств в дальнейшем направляется на финансирование бюджетных организаций, коммерческих организаций (в виде субвенций, субсидий), а также возвращается населению в форме социальных трансфертов (пенсий, пособий, стипендий и т. п.).     Рис. 1. Финансовая система Российской Федерации[1]   Среди децентрализованных финансов ключевое место принадлежит финансам коммерческих организаций. Здесь создаются материальные блага, производятся товары, оказываются услуги, формируется прибыль, являющаяся главным источником производственного и социального развития общества. Особое значение в системе децентрализованных финансов и во всей финансовой системе развитых стран мира имеют финансы финансовых посредников, под которыми понимаются фирмы, специализирующиеся на организации взаимодействия лиц, имеющих временно свободные денежные средства, с лицами, нуждающимися в денежных средствах. Несмотря на многообразие типов финансовых посредников, они выполняют общую функцию: приобретают и продают различные финансовые продукты, обеспечивая эффективное перемещение финансовых ресурсов к их конечным потребителям. Финансы домохозяйств играют значительную роль как в формировании централизованных финансов посредством налоговых платежей, так и в формировании платежеспособного спроса страны. Чем больше доходы населения, тем выше его спрос на различные виды материальных и нематериальных благ и тем больше возможности для развития экономики, социальной сферы. Финансы некоммерческих организаций имеют свою специфику, связанную с формированием доходов, порядком их использования, владением имуществом и т. п. Федеративное устройство России включает три уровня управления: федеральный, уровень субъектов Федерации и местный уровень (органов местного самоуправления). Каждый из них предполагает наличие собственных представительных (законодательных) и исполнительных органов власти, а также наличие собственного бюджета. Бюджеты являются финансовой основой управления государственных и муниципальных органов власти. Бюджетная система Российской Федерации также включает три уровня: 1)       федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов; 2)       бюджеты субъектов Российской Федерации (региональные бюджеты) и бюджеты региональных (территориальных) государственных внебюджетных фондов; 3)       бюджеты органов местного самоуправления (местные, муниципальные бюджеты).   Федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов разрабатываются и принимаются в форме федеральных законов. Бюджеты субъектов РФ и бюджеты территориальных государственных внебюджетных фондов утверждаются в форме законов субъектов РФ. Местные бюджеты разрабатываются и утверждаются в соответствии с правовыми актами представительных органов местного самоуправления либо в порядке, установленном уставами муниципальных образований. В составе бюджетов могут создаваться целевые бюджетные фонды, которые представляют фонды денежных средств, образуемые за счет целевых источников, используемых по отдельной смете. Средства целевых бюджетных фондов находятся под контролем фискальных органов власти и не могут быть использованы на цели, не соответствующие их назначению. Финансовые ресурсы, аккумулируемые в бюджетах, имеют строго целевое направление их расходования. Структура бюджета (т.е. соотношение отдельных статей доходов и расходов бюджета), его размеры позволяют судить об уровне экономического развития страны, в том числе о материальном положении основной части населения. Для целей планирования бюджетных ресурсов составляются консолидированные бюджеты. Федеральный бюджет и консолидированные бюджеты субъектов РФ составляют консолидированный бюджет Российской Федерации. Бюджет субъекта РФ и бюджеты муниципальных образований, находящихся на его территории, составляют консолидированный бюджет субъекта РФ. Государственные внебюджетные фонды — это фонды денежных средств, образуемые вне федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ. Внебюджетные фонды подразделяются на фонды социального и экономического назначения. В качестве самостоятельного звена в системе государственных и муниципальных финансов выделяют государственный и муниципальный кредиты. Необходимо сразу отметить, что такое отнесение является достаточно условным. Государственный (муниципальный) кредит как экономическая категория находится на стыке двух видов денежных отношений - финансов и кредита и соответственно несет в себе черты этих двух категорий. Государственный и муниципальный кредиты обслуживают функционирование и использование средств бюджета и внебюджетных фондов и выступают в качестве: а)       способа финансирования дефицита бюджета, а также бюджетов внебюджетных фондов; б)       средства покрытия временной недостаточности финансовых ресурсов для исполнения бюджетов внебюджетных фондов.   Государственный и муниципальный кредиты существенно отличаются от других видов кредита. Так, если при предоставлении банковского кредита в качестве обеспечения выступают конкретные ценности, то при государственном и муниципальном займах таким обеспечением выступает все имущество, находящееся в собственности того или иного уровня власти (федеральной собственности, собственности субъектов Российской Федерации, муниципальной собственности). Кроме того, федеральные заимствования не имеют конкретного целевого характера. Государственный и муниципальный кредиты представляют собой денежные отношения по поводу получения займов, предоставления кредита или гарантии между государством, муниципалитетами, от имени которых выступают органы исполнительной власти федерального уровня, уровня субъектов Российской Федерации, органов, местного самоуправления, с одной стороны, и юридическими, физическими лицами, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, с другой. Государственные и муниципальные органы исполнительной власти Российской Федерации преимущественно выступают в качестве заемщика и гаранта. Если предоставление кредита или получение займа сразу влияет на величину финансовых ресурсов централизованных денежных средств, то гарантия приводит к их изменению только в случае несвоевременного выполнения заемщиком своих обязательств. Государственные и муниципальные займы — это денежные средства, привлекаемые от физических, юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации, субъектов РФ, муниципальных образований как заемщиков или гарантов. Государственные и муниципальные займы осуществляются путем эмиссии и размещения ценных бумаг, получения кредитов у специализированных финансово-кредитных институтов и иностранных государств. В качестве кредитора государство предоставляет внутренние и внешние кредиты из федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ. Предоставление государственных кредитов регламентируется Бюджетным Кодексом Российской Федерации. В качестве заемщиков средств федерального бюджета могут выступать: а)       бюджетные учреждения; б)       государственные и муниципальные унитарные предприятия; в)       российские предприятия и организации, за исключением указанных выше, а также предприятий с иностранными инвестициями; г)        органы исполнительной власти нижестоящих бюджетов.   Способами обеспечения исполнения по возврату государственного кредита могут выступать только банковские гарантии, поручительства, залог имущества. Предоставление государственного кредита может осуществляться в форме бюджетного кредита и бюджетной ссуды. Бюджетный кредит представляет собой форму финансирования бюджетных расходов по предоставлению средств юридическим лицам на возвратной и возмездной основах. Бюджетная ссуда — это бюджетные средства, предоставляемые другому бюджету на возвратной, безвозмездной или возмездной основе на срок не более шести месяцев в пределах финансового года. Беспроцентные бюджетные ссуды, как правило, предоставляются на покрытие временных кассовых разрывов при исполнении нижестоящих бюджетов.   Вопрос 3. Централизованные и децентрализованные финансы Российской Федерации.   Централизованные финансы страны представлены бюджетной системой, а также государственным и муниципальным кредитом. В Бюджетном кодексе Российской Федерации (БК РФ) бюджетная система определена как совокупность бюджетов всех уровней и бюджетов государственных внебюджетных фондов, которая регулируется нормами права и основывается на экономических отношениях. Финансовые ресурсы бюджетной системы находятся в государственной собственности или собственности органов местного самоуправления (муниципальной собственности). Децентрализованные финансы - форма организации денежных отношений, движения фондов денежных средств, формируемых на уровне различных предприятий, организаций, иных субъектов хозяйственной деятельности, домохозяйств и отдельных граждан. К децентрализованным финансам относят фонды денежных средств, которые формируются вне государственных и муниципальных финансов. Децентрализованные финансы являются основой финансовой системы, поскольку именно в этой сфере формируется преобладающая доля финансов государства. Содержание децентрализованных финансов раскрывают такие понятия как финансы предприятия, организаций, финансы домашних хозяйств. К финансам предприятий относятся финансы предприятий как финансовой сферы (банки, страховые компании др.), так и нефинансовой сферы (предприятия и организации различных сфер деятельности, как коммерческие, так и некоммерческие). К финансам домашних хозяйств относят совокупность денежных отношений по поводу создания и использования фондов денежных средств, в которые вступают домашнее хозяйство и его отдельные участники в процессе своей жизнедеятельности.   Вопрос 4. Финансовые фонды.   Централизованные фонды денежных средств создаются путем распределения и перераспределения национального дохода, созданного в отраслях материального производства. К ним относят:      государственный бюджет;      внебюджетные фонды.   Децентрализованные фонды денежных средств образуются из денежных доходов и накоплений предприятий и населения. Часть этих ресурсов перераспределяется в соответствий с нормами финансового права в доходы бюджетов всех уровней и во внебюджетные фонды. При этом значительная часть указанных средств в дальнейшем направляется на финансирование бюджетных организаций; коммерческих организаций виде субвенций, субсидий, а также возвращается населению в форме социальных трансфертов (пенсий, пособий, стипендий и т. п.). Среди децентрализованных финансов ключевое место принадлежит финансам коммерческих организаций. Здесь создаются материальные блага, производятся товары, оказываются услуги, формируется прибыль, являющаяся главным источником производственного и социального развития общества.   Вопрос 5. Финансовые отношения.   Финансовые отношения - это экономические отношения между субъектами, которые связаны с формированием, распределением и использованием денежных средств с целью обеспечения потребностей государства, предприятий (организаций, учреждений) и граждан. Характер и содержание финансовых отношений определяются характером денежных отношений. При создании, функционировании и ликвидации хозяйствующие субъекты вступают в различные финансовые отношения с учетом специфики их организационно-правового статуса. Финансовые отношения можно разделить на следующие основные группы: 1.  Отношения с другими самостоятельно хозяйствующими субъектами различных форм собственности, возникшими с целью образования и распределения выручки и осуществления внереализационных операций. 2.  Отношения самостоятельно хозяйствующих субъектов и физических лиц через акции, облигации и другие ценные бумаги. 3.  Отношения головного предприятия (холдинга) с его дочерними предприятиями и филиалами. 4.  Отношения предприятия с бюджетом и внебюджетными фондами, а также фискальными (налоговыми) органами при уплате налогов и обязательных сборов. 5.  Отношения предприятия с финансово-кредитными учреждениями (банками, инвестиционными компаниями).   Экономического сотрудничество между государствами предполагает наличие международных финансовых отношений. За последние годы значительно расширились межгосударственные финансовые, кредитные, расчетные и валютные отношения. Являясь одной из форм экономического, научно-технического и культурного сотрудничества между государствами, эти отношения вместе с тем имеют специфические особенности. Учет этих особенностей позволяет объединить указанные отношения в одну группу международных финансовых отношений. Динамичное развитие международных финансовых отношений привело к созданию международных финансовых организаций и образованию мировых финансовых центров.   Вопрос 6. Финансы и деньги.   Понятие финансов появилось на этапе формирования государственности. На начальном этапе развития общества государственные доходы обеспечивали затраты на ведение войн, содержание двора монарха, государственного аппарата, строительство общественных сооружений (храмов, каналов, оросительных систем, портов, дорог, водопроводов). С развитием товарно-денежных отношений все большее значение стали приобретать денежные доходы и расходы государства, а доля натуральных сборов и повинностей резко сократилась. Этот процесс усиливается с расширением сферы товарно-денежных отношений, ростом и усложнением функций государства. Именно с формированием доходов и расходов государства за счет доходов общества исторически связано появление финансов. Таким образом, функционирование государства осуществляется установлением формализованных взаимоотношений по распределению и перераспределению экономических благ между государством и субъектами воспроизводственных отношений. Государству для реализации своих функций необходимо создавать имманентную систему формирования и использования специфических инструментов в виде денежных и неденежных фондов. Если деньги – это всеобщий эквивалент, измеряющий затраты труда и других ресурсов товаропроизводителей, то финансы – это совокупность денежных (стоимостных) отношений по формированию и использованию денежных фондов. Для поступательного развития любого национального хозяйства необходимо соблюдение всеми его участниками установленных правил, аккумулирующих множество разнообразных видов деятельности в логическую совокупность экономических процессов, обеспечивающих развитие всей экономики и повышение благосостояние населения. Эти правила устанавливаются в соответствии с главной целью экономической системы. Через механизм финансов перераспределяется значительная часть доходов общества для обеспечения функций государства, следовательно, оно демонстрирует эффективный способ использования части денежных доходов общества. Иными словами, с помощью финансов осуществляется не только перераспределение доходов общества в пользу государства, но и наиболее эффективное их использование: результативность хозяйственной деятельности с помощью государства повышается, что приводит к реализации главной функции государства - формированию условий для максимизации полезности хозяйствующих субъектов. Сформулируем следующие выводы:      финансы исторически возникли в качестве механизма обеспечения деятельности государства как необходимого института, способствующего ускорению экономического развития общества;      изначально финансы выступали на поверхности явлений хозяйственной жизни в форме экономических отношений между домашними хозяйствами и производителями, с одной стороны, и государством — с другой, по поводу перераспределения в пользу государства части денежных доходов хозяйствующих субъектов, а также использования сформированных таким образом фондов денежных средств.   Поскольку финансовые отношения охватывали прежде всего сферу, в которой экономические отношения связаны с формированием и использованием фондов денежных средств, необходимых государству для выполнения своих задач и функций, то понятие «финансы» правомерно трактовать следующим образом. Финансы представляют собой экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием денежных средств, необходимых для выполнения функций государства и решения экономических, социальных и политических задач. Современная экономика также не может существовать без финансов и финансовых отношений, складывающихся в государственной (публичной) сфере. На определенных этапах исторического развития ряд общественных потребностей может финансировать только государство. Сегодня государство финансирует такие сферы общественной жизни как национальная оборона и государственная безопасность, правоохранительная деятельность, атомная промышленность, космические исследования, ряд новых, приоритетных отраслей экономики, инвестиционные и инновационные процессы в развитии экономики, а также предприятия, которые необходимы всем (почта, телеграф, некоторые другие), социальное обеспечение, образование, здравоохранение, спорт, культура и многие другие отрасли непроизводственной сферы. Деньги и финансы. Понятие «финансы» зачастую отожествляют с понятием «деньги». В действительности это не так, хотя без денег не может быть и финансов. Деньги - это всеобщий эквивалент, измеряющий затраты труда ассоциированных производителей, материальная основа существования и функционирования финансов. Финансы - это всегда денежные отношения, но не любые денежные отношения являются финансовыми. В систему финансовых отношений не входят и к финансам не относятся те денежные средства, которые обслуживают личное потребление и обмен (розничный товарооборот, оплата транспортных, коммунальных, зрелищных и других услуг, а также процессы купли-продажи между отдельными гражданами, акты дарения, наследования денег). Это общественные отношения, они регулируются другими отраслями права (административным, гражданским и т. д.). Финансовые отношения отличаются от других денежных отношений следующими признаками:      финансы всегда опосредованы правовыми актами, регулирующими денежные отношения;      пропорции обмена, его условия определяет государство, а не субъекты финансовых отношений.   Нефинансовые денежные отношения правовыми актами не регулируются и субъекты таких отношений сами определяют пропорции обмена и его условия. Исходя из вышеизложенного можно сформулировать следующее определение государственных финансов. Государственные финансы — это совокупность денежных отношений, организуемых государством, в процессе которых осуществляется формирование и использование общегосударственных фондов денежных средств, необходимых для выполнения функций государства и поставленных перед ним задач. Сущность финансов, закономерности их развития, сфера действия и роль в процессе расширенного воспроизводства определяются природой и функциями государства. Социально-экономическая сущность финансов в государственной сфере определяется решением проблемы установления источника получения финансовых ресурсов и адресности использования этих средств. Вместе с тем финансы развивались не только в государственной сфере, и в настоящее время термин «финансы» стал использоваться в более широком смысле как финансы хозяйствующих субъектов (организаций, предприятий, корпораций). Теперь, имея полные сведения о финансах, можно дать расширенную трактовку понятию «финансы» для развитой рыночной экономики. Финансы представляют собой экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств, возникающие во всех сферах движения стоимости общественного продукта и национального дохода, с целью выполнения функций и задач государства и обеспечения условий расширенного воспроизводства на макро- и микроуровнях. Финансы выражают денежные отношения, которые постоянно возникают в экономической сфере между:      предприятиями в процессе приобретения товарно-материальных ценностей, а также при реализации продукции и услуг;      предприятиями и вышестоящими организациями при создании централизованных фондов денежных средств и их распределении;      государством и предприятиями при уплате последними налогов в бюджетную систему и финансировании расходов;      государством и гражданами при уплате гражданами налогов и добровольных платежей;      предприятиями, гражданами и внебюджетными фондами при внесении платежей и получении ресурсов;      отдельными звеньями бюджетной системы;      страховыми организациями и населением при уплате страховых взносов и возмещении ущерба при наступлении страхового случая;      денежные отношения, опосредующие кругооборот фондов предприятий.   Основным материальным источником денежных фондов (финансов) служит национальный доход страны, определяемый как разница между стоимостью валового внутреннего продукта (далее - ВВП) и потребленных в процессе производства орудий и средств производства. Следовательно, увеличение национального дохода является базовым условием роста финансовых ресурсов. Национальный доход определяет возможности удовлетворения общегосударственных потребностей и расширения общественного производства, а также темпы и пропорции развития экономики, ее структуру. В условиях постоянного экономического роста, увеличения ВВП и национального дохода финансы характеризуются своей устойчивостью и стимулируют дальнейшее развитие производства и повышение качества жизни граждан страны.   Вопрос 7. Финансовая политика государства.   Совокупность государственных мероприятий по использованию финансовых отношений для выполнения государством своих функций представляет собой финансовую политику. Содержание финансовой политики охватывает широкий комплекс мероприятий:      разработку общей концепции финансовой политики;      формирование адекватного финансового механизма;      управление финансовой деятельностью государства и других субъектов экономики.   Для осуществления финансовой политики применяются бюджетно-налоговые и другие финансовые институты, наделенные законодательными полномочиями по формированию и использованию финансовых ресурсов и регулированию денежных потоков. Как составная часть общей экономической политики, финансовая политика должна быть направлена на обеспечение в стране экономического роста. Система управления государственными финансами, направленная на достижение конкретных стратегических и тактических целей, строится на основе финансовой политики. Она основана на методологических принципах, формах организации и инструментах, используемых в финансовых отношениях. Финансовая политика — основополагающий элемент в системе управления финансами на макро- и микроэкономическом уровнях. При организации финансовых отношений по распределению, перераспределению и использованию валового внутреннего продукта и национального дохода государство определяет главные цели и задачи, стоящие перед обществом и соответственно перед финансовой системой страны, всеми ее сферами и звеньями. Она направлена на процессы формирования, распределения и перераспределения валового внутреннего продукта для обеспечения финансовыми ресурсами непрерывного воспроизводственного процесса и решения отдельных социальных, экономических и политических задач общества. Главная цель финансовой политики состоит в создании финансовых условий для социально-экономического развития общества, повышения уровня и качества жизни населения. Достижение этой цели возможно лишь при эффективности конкретных форм распределения, перераспределения и использования имеющихся финансовых ресурсов общества и финансового потенциала государства. Государство в лице органов законодательной (представительной) и исполнительной власти является главным субъектом проводимой финансовой политики. Оно разрабатывает стратегию основных направлений финансового развития на перспективу, определяет тактику действий на предстоящий период, средства и пути достижения стратегических задач. Субъектами финансовой политики являются также органы местного самоуправления, организации разных форм собственности. Объектами финансовой политики являются денежные отношения по формированию, распределению и использованию фондов денежных средств во всех сферах и звеньях финансовой системы. Финансовая стратегия — долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на длительную перспективу и предусматривающий решение, как правило, крупномасштабных задач. Финансовая тактика — методы решения финансовых задач на важнейших участках финансовой стратегии. Стратегия и тактика финансовой политики взаимосвязаны. В глобальном плане общими принципами формирования финансовой политики государства являются:      выработка научно обоснованной концепции развития финансов. Она формируется на основе анализа состояния экономики, перспектив ее стабилизации, развития потребностей народного хозяйства и населения страны в финансовых ресурсах. Целью научно обоснованной концепции развития финансов является наиболее полная мобилизация финансовых ресурсов, необходимых для удовлетворения потребностей развития общества. Она предусматривает создание благоприятных условий для развития промышленного и сельскохозяйственного производства, непроизводственной сферы и предпринимательской деятельности;      концентрация части финансовых ресурсов в централизованных фондах государства. Их формирование осуществляется для обеспечения финансирования расходов на содержание органов государственной власти, армии, судебно-исполнительных органов, учреждений образования, здравоохранения, культуры, а также накопления средств на строительство объектов общегосударственного и оборонного значения. Формирование централизованных фондов денежных средств государства происходит как на стадии первичного распределения национального дохода (в форме косвенных налогов), так и в ходе перераспределения стоимости совокупного общественного продукта (часть прибыли предприятий и доходов населения). Централизация части финансовых ресурсов характерна для всех государств;      определение основных направлений использования финансовых ресурсов государства. Целью выработки основных направлений является наиболее эффективное использование ресурсов путем распределения их в приоритетные сферы, а также в социальную сферу. Достижение наибольших результатов при наименьших финансовых затратах остается первостепенной задачей как для государства в целом, так и для каждого хозяйствующего субъекта;      осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей, определение финансового воздействия на развитие экономики.   Таким образом, государственная финансовая политика — это часть социально-экономической политики государства по обеспечению сбалансированного роста финансовых ресурсов во всех звеньях финансовой системы страны. Игнорирование необходимости сбалансированного роста финансовых ресурсов во всех сферах и звеньях финансовой системы, как показывает мировой опыт, ведет к деградации самой финансовой системы, упадку и развалу экономики. Результативность государственной финансовой политики тем выше, чем больше она учитывает потребности общественного развития, интересы всех слоев и групп общества, конкретно-исторические условия и особенности жизни. Являясь главным субъектом проводимой финансовой политики, государство разрабатывает стратегию основных направлений финансового развития на перспективу, определяет тактику действий на предстоящий период, определяет средства и пути достижения стратегических задач.   Вопросы для самопроверки: 1.  Определите сущность и функции финансов. 2.  Какова роль финансов в воспроизводстве ВВП? 3.  Рассмотрите структуру финансовой системы Российской Федерации. 4.  Как соотносятся централизованные и децентрализованные финансы? 5.  Раскройте содержание экономической категории «финансовая политика». Рассмотрите цели финансовой политики. 6.  Охарактеризуйте современную финансовую политику Российской Федерации. 7.  Какова роль финансов в формировании финансовых ресурсов?   Литература по теме:   Основная литература: 1.  Щеголева Н.Г. Финансы и кредит: учеб. пособие / Н.Г. Щеголева, В.И. Хабаров. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. Гл. 1.   Дополнительная литература: 1.  Грязнова А.Г. Финансы: учебник / А.Г. Грязнова, Е.В. Маркина, М.Л. Седова и др.; под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2012. 2.  Романовский М.В. Финансы: учебник / под ред. М.В. Романовского, Врублевской О.В. – СПБ.: Юрайт, 2012. 3.  Финансы: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. / В.Г. Князева, В.А. Слепова. – М.: Магистр: ИНФРА-М, 2012.   Интернет-ресурсы: 1.  URL: http://eng.kremlin.ru – Официальный сайт Президента РФ. 2.  URL: http://government.ru – Официальный сайт Правительства РФ. 3.  URL: http://www.minfin.ru – Официальный сайт Министерства финансов РФ. 4.  URL: http://economy.gov.ru – Официальный сайт Министерства экономического развития РФ. 5.  URL: http://www.gks.ru –Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики.   Практические задания:   Задание 1. Сравните определения финансов разными авторами в рекомендованной учебной литературе. Найдите причины расхождений толкования этого термина.   Задание 2. Нарисуйте схему финансовой системы, покажите на ней взаимосвязи между сферами и звеньями.   Задание 3. Заполнить таблицу.   Общие черты финансов и денег   Признаки Финансы Деньги                                 Отличия финансов от денег   Признаки Финансы Деньги                                 Тема 2. Управление финансами   Вопросы темы: 1.  Необходимость и сущность управления финансами. 2.  Правовые основы управления финансами. 3.  Финансовый механизм. 4.  Финансовое прогнозирование. 5.  Финансовое планирование и программирование. 6.  Субъекты и объекты управления финансами. 7.  Сущность финансового контроля. 8.  Формы финансового контроля. 9.  Субъекты финансового контроля.   Цели и задачи: Цели и задачи изучения данной темы – получение общетеоретических знаний о сущности управления финансами и особенностях правового управления финансами, финансовом механизме; финансовом планировании; финансовом контроле и деятельности органов управления финансами в РФ. Серьезное и целенаправленное изучение данной темы позволит студентам уяснить субъект и объект финансового управления, разобраться с процессом финансового управления и функциях органов управления финансами в Российской Федерации.   В результате успешного изучения темы Вы: Узнаете:      содержание понятия «управление финансами», объекта и субъекта управления;      содержание процесса управления финансами;      правовые основы управления финансами в Российской Федерации;      специфику построения и функционирования финансового механизма;      методы и сущность финансового прогнозирования;      причины необходимости финансового планирования;      сущность, содержание и процесс финансового контроля;      структуру органов управления финансами в Российской Федерации;      сущность финансового прогнозирования и финансового планирования.   Приобретете следующие профессиональные компетенции:      способность дифференцировать элементы системы управления финансами;      умение дифференцировать правовые основы управления финансами в Российской Федерации;      умение анализировать структуру и функционирования финансового механизма;      способность квалифицировать виды финансового контроля и методы его осуществления;      умение анализировать действия органов управления финансами в Российской Федерации.   В процессе освоения темы акцентируйте внимание на следующих ключевых понятиях: Финансовый механизм — составная часть хозяйственного механизма, представленная совокупностью видов и форм организации финансовых отношений, условий и методов исчисления, применяемых при формировании финансовых ресурсов, образовании и использовании денежных фондов целевого назначения. Директивный финансовый механизм - реализуется в финансовых отношениях, в которых участвует государство: налоги, государственный кредит, бюджет, финансовое планирование. Вся система организации финансовых отношений обязательна для всех его участников. Регулирующий финансовый механизм - реализуется через организацию внутрихозяйственных финансовых отношений коммерческих организаций: государство устанавливает общий порядок использования финансовых ресурсов, остающихся после уплаты обязательных платежей, а организация самостоятельно разрабатывает порядок образования и использования различных денежных фондов. Финансовый механизм организации — составная часть ее хозяйственного механизма; совокупность форм и методов, с помощью которых организация обеспечивает себя необходимыми денежными средствами, достигает нормального уровня стабильности и ликвидности, обеспечивает рентабельную работу и получение максимально возможной прибыли. Финансовые методы — способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс, формирование и использование денежных фондов. Они действуют в двух направлениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, материальным стимулированием и ответственностью за эффективное использование денежных фондов. Финансовые рычаги - инструменты, используемые в финансовых методах. Финансовое прогнозирование - исследование конкретных перспектив развития государственных и муниципальных финансов, финансов субъектов хозяйствования в будущем, научно обоснованное предположение об объемах и направлениях использования финансовых ресурсов на перспективу. Финансовое программирование — метод финансового планирования, основанный на программно-целевом подходе. Финансовое планирование — важнейший элемент управления финансами, вид управленческой деятельности, связанный с определением финансовых условий деятельности органов государственного управления и органов местного самоуправления для эффективного выполнения программы социально-экономического развития страны и хозяйствующих субъектов. Финансовый контроль – стоимостной контроль, объектом которого являются денежные отношения. Финансовый контроль должен обеспечивать надежное функционирование финансовой системы, реализацию финансовой политики, финансовую безопасность государства. Он представляет законодательно регламентированную деятельность специализированных учреждений контроля и аудиторов за соблюдением финансового законодательства и финансовой дисциплины всех экономических субъектов, а также за целесообразностью и эффективностью их финансовых операций. Аудит — независимая вневедомственная проверка бухгалтерской или финансовой отчетности, платежно-расчетной документации отдельных хозяйственных операций, налоговых деклараций и других финансовых обязательств и требований экономических субъектов на договорной основе с целью получения выводов о финансовом положении проверяемого экономического субъекта и подготовки рекомендаций по улучшению его финансового состояния. Государственный финансовый контроль - осуществление надзора за составлением и исполнением федерального, региональных и местных бюджетов, государственных внебюджетных фондов, денежного обращения, внутреннего и внешнего государственного и региональных долгов и др. Бюджетный контроль - этап бюджетного процесса, осуществляемый представительными органами власти, Счетной палатой РФ и контрольно-счетными палатами на местах, финансовыми и налоговыми органами.   Теоретический материал по теме   Вопрос 1. Содержание управления финансами.   Содержание процесса управления финансами раскрывается в следующих функциональных элементах, к которым относятся финансовое планирование и прогнозирование, оперативное управление и финансовый контроль. Финансовое планирование и прогнозирование используются для научного обоснования текущего и перспективного развития экономики, изменений в конкретном периоде темпов роста ее отдельных отраслей и субъектов хозяйствования, обеспечивают необходимый предварительный контроль образования и использования финансовых ресурсов. Финансовые прогнозы позволяют органам управления финансами наметить разные варианты развития финансовой системы, предвидеть формы и методы реализации финансовой политики. Система финансовых прогнозов способствует выработке финансовой концепции развития страны или субъекта хозяйствования, поскольку широко используется на макро - и микроуровнях как инструмент научного предвидения, вариантного анализа, получения дополнительной информации при выработке решений. Оперативное управление представляет собой процесс разработки комплекса мер, направленных на достижение максимального эффекта при минимуме затрат на основе анализа текущей финансовой ситуации и соответствующего перераспределения финансовых ресурсов. Необходимость такого управления обусловлена текущими изменениями условий осуществления финансово-хозяйственной деятельности субъектами хозяйствования, тенденций развития экономики государства. Таким образом, в ходе оперативного управления финансами обеспечиваются стабильное развитие экономики государства и функционирование субъектов хозяйствования, решаются задачи обеспечения финансовой поддержки населения, предупреждаются и ликвидируются чрезвычайные ситуации в ходе финансово-хозяйственной деятельности и ликвидируются их последствия, осуществляется маневрирование бюджетными средствами с целью выполнения показателей бюджетов всех уровней бюджетной системы в складывающихся условиях. Финансовый контроль представляет собой особую сферу деятельности органов государственной власти, органов местного самоуправления и финансовых служб организаций по сбору и анализу информации о действительном финансовом состоянии управляемого объекта и эффективности принятых управленческих решений. В ходе финансового контроля осуществляются сопоставление текущих и плановых финансовых показателей; проверка адресного и целевого использования финансовых ресурсов; оценивается правомерность действий финансовых работников и руководителей организаций, министерств и ведомств, непосредственно участвующих в распределении финансовых средств на соответствующем уровне управления. Таким образом, с переходом к рыночным отношениям изменилась цель финансового контроля — от контроля выполнения плана в условиях централизованной плановой экономики к контролю соблюдения законодательства. Управление финансами можно также классифицировать по характеру и периоду управления, в соответствии с которыми различают стратегическое (общее) управление финансами и оперативное управление финансами. Стратегическое управление финансами осуществляется высшими органами законодательной и исполнительной власти (Президентом РФ, Правительством РФ, Федеральным Собранием РФ) в ходе составления, рассмотрения и утверждения прогнозов развития экономики государства, государственного и муниципального секторов, долгосрочных целевых программ развития отдельных отраслей, при планировании направлений совершенствования бюджетной системы РФ. В процессе осуществления стратегического управления финансами определяются источники и размеры финансовых ресурсов, которые должны обеспечить воспроизводство в тех пропорциях, которые были заложены в соответствии с основными направлениями финансовой политики; устанавливается оптимальное соотношение между финансовыми ресурсами органов государственной власти, органов местного самоуправления и субъектов хозяйствования; выявляются наиболее эффективные направления использования финансовых ресурсов и резервы их роста. Оперативное управление финансами осуществляется министерствами, службами, агентствами, ведомствами и организациями, непосредственно участвующими в реализации финансовых планов на централизованном и децентрализованном уровнях. При осуществлении стратегического и оперативного управления финансами важно соблюдать системность в принятии управленческих решений, в основе которой лежит научный подход обоснования методики финансового прогнозирования и планирования, организации оперативного управления финансовыми ресурсами, выработки приемов и методов финансового контроля, соответствующих современным условиям хозяйствования, что позволяет выработать новые инструменты регулирования финансовых потоков, выявить преимущества одних направлений развития финансов и бесперспективность других, создает дополнительные предпосылки к развитию финансового механизма, непосредственно участвующего в процессе управления финансами.   Вопрос 2. Правовые основы управления финансами.   Кардинальное изменение государственного устройства, построение федеративных отношений между органами власти непосредственно влияют на финансовую систему РФ, что диктует необходимость переосмысления ранее существовавших юридических норм, регулирующих финансовые отношения, и создания нового финансового законодательства. Установление и применение к финансовым отношениям соответствующих новым условиям ведения финансово-хозяйственной деятельности норм финансового права, означающих установление четких правил организации этих отношений, позволяет эффективно управлять финансами органов власти и субъектов хозяйствования, защищать экономические интересы субъектов финансовых отношений и обеспечивает строгую финансовую дисциплину. В настоящее время знание правовых основ функционирования финансов на всех уровнях управления позволяет финансовым работникам грамотно и эффективно управлять системой финансовых отношений как в рамках отдельной организации, так и на государственном и муниципальном уровнях. Финансовое право как совокупность юридических норм, регулирующих отношения, возникающие в процессе образования, распределения и использования денежных фондов органов государственной власти и органов местного самоуправления, используя правовые нормы, органы государственной власти и органы местного самоуправления регулируют развитие отраслей экономики, обеспечивают ее стабильность и рост, сглаживают и устраняют негативные тенденции в ее развитии, воздействуют на объем и структуру финансовых ресурсов, остающихся в распоряжении субъектов хозяйствования. В ходе использования правовых норм в процессе управления финансами проявляется их «императивный» характер, под которым понимается активная практическая деятельность государства по организации финансовых отношений, разработке форм их проявления и использования. В результате этой деятельности субъекты права не могут по своему усмотрению и по собственной инициативе приобретать финансовые права и обязанности, определять их содержание, а также реализовывать их. Предметом финансового права являются финансовые отношения, связанные с функционированием как бюджетов органов государственной власти, органов местного самоуправления и бюджетов государственных внебюджетных фондов, так и денежных фондов субъектов хозяйствования, а также отношения, в которых государство и муниципальные образования участия не принимают, но которые влекут увеличение имущественной основы налогообложения, препятствуют сокрытию доходов и легализации части доходов, полученных противоправным путем. В зависимости от субъектов финансового права отношения, регулируемые его нормами, можно разделить на следующие группы:      между Российской Федерацией, ее субъектами и местным самоуправлением при разграничении доходных и расходных полномочий между уровнями бюджетной системы РФ и налоговых полномочий между уровнями налоговой системы РФ, а также в ходе организации межбюджетных отношений;      между финансовыми, налоговыми органами и юридическими лицами по поводу формирования доходной части бюджетов, в том числе бюджетов внебюджетных фондов, предоставления бюджетных средств бюджетным учреждениям и государственным (муниципальным) унитарным предприятиям на оказание государственных (муниципальных) услуг (выполнение работ), социальное обеспечение населения, а также иным юридическим лицам в форме бюджетных инвестиций и субсидий;      между государственными или муниципальными финансовыми органами в ходе реализации бюджетного процесса на федеральном, региональном и местном уровнях;      между государственными (муниципальными) унитарными предприятиями, бюджетными учреждениями и их собственниками — органами государственной власти и органами местного самоуправления при формировании уставного фонда, распределении полученного предприятием (учреждением) дохода, распределении ответственности по обязательствам предприятия между его учредителем и самим унитарным предприятием;      между финансово-кредитными организациями и юридическими и физическими лицами в связи с уплатой страховых взносов (премий) и получением страхового возмещения, привлечением дополнительных источников инвестиций, размещением финансовых ресурсов и получением доходов от этого размещения;      между финансовыми, налоговыми органами и физическими лицами по поводу формирования доходной части бюджетов, в том числе бюджетов внебюджетных фондов, за счет обязательных налоговых и неналоговых платежей и предоставления бюджетных средств организациям в форме социальных трансфертов и социальных страховых выплат из бюджетов государственных социальных внебюджетных фондов.   В целях управления государственными финансами, регулирования финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования и доходов населения субъекты власти используют финансово-правовые акты, которые представляют собой результат правотворчества органов государственной власти и органов местного самоуправления по вопросам финансовой деятельности, входящим в их компетенцию, и содержат соответствующие правовые нормы по рассматриваемому вопросу. Используемые в ходе управления финансами финансово-правовые акты весьма многообразны и классифицируются по различным признакам. По юридической силе эти акты подразделяются на законы и подзаконные акты; по уровню власти — на правовые акты органов государственной власти и органов местного самоуправления; по степени регулирования сфер и звеньев финансовой системы — на финансово-правовые акты, которые применяются для управления финансовыми отношениями в каждой сфере финансовой системы (Конституция Российской Федерации, БК РФ, Налоговый кодекс Российской Федерации) и правовые акты, регулирующие финансовые отношения в отдельной сфере или звене финансовой системы.   Вопрос 3. Финансовый механизм.   Финансовый механизм — составная часть хозяйственного механизма, представленная совокупностью видов и форм организации финансовых отношений при формировании финансовых ресурсов, образовании и использовании денежных фондов целевого назначения. Финансовый механизм - это система установленных государством форм, видов и методов организации финансовых отношений. Это формы финансовых ресурсов, методы их формирования, законодательные нормы и нормативы, направленные на регулирование экономических процессов между субъектами финансовой системы. Финансовый механизм подразделяется на директивный и регулирующий: Директивный финансовый механизм реализуется в финансовых отношениях, в которых участвует государство: налоги, государственный кредит, бюджет, финансовое планирование. Регулирующий финансовый механизм реализуется через организацию внутрихозяйственных финансовых отношений коммерческих организаций: государство устанавливает общий порядок использования финансовых ресурсов, остающихся после уплаты обязательных платежей, а организация самостоятельно разрабатывает порядок образования и использования различных денежных фондов. Финансовый механизм используется для воздействия на экономику и социальную сферу, проведения единой финансовой политики на федеральном, региональном и местном уровнях, а также на уровне хозяйствующих субъектов. Влияние финансового механизма на экономику и социальную сферу осуществляется, с одной стороны, через структуру финансового механизма и нацеленность различных его частей на решение конкретных задач и достижение реального эффекта, с другой — через финансовые ресурсы, формируемые хозяйствующих субъектов и государства и направляемые (инвестируемые) на удовлетворение потребностей общества (государства, его территориальных структур, хозяйствующих субъектов, граждан). Структура финансового механизма достаточно сложна в связи с огромным разнообразием видов и форм организации финансовых отношений. Выделяют две группы финансовых механизмов, отражающие экономическое содержание финансов: механизм государственных и муниципальных финансов; финансовый механизм хозяйствующих субъектов. Финансовый механизм государства включает:      методы распределения национального дохода;      способы образования государственных бюджетных фондов на федеральном и территориальном уровнях;      методы образования государственных внебюджетных социальных фондов;      виды платежей в бюджет и государственные внебюджетные фонды;      финансовое планирование и прогнозирование;      финансовый контроль.   Дальнейшее подразделение в каждой из групп (например, механизма государственных и муниципальных финансов — на бюджетный механизм, механизм государственного кредитования, механизм функционирования внебюджетных фондов; бюджетного механизма — на механизм федерального бюджета, механизм региональных бюджетов, механизм функционирования местных бюджетов и т. д.) связано со специфичностью методов распределения и перераспределения стоимости ВВП и национального дохода (части национального богатства), что влияет на формирование денежных накоплений предприятий, виды платежей в бюджет, направление и формы бюджетного финансирования, методы образования финансовых ресурсов и т. д. Учитывая эти особенности, государство усиливает или ослабляет воздействие разных частей финансового механизма на общественное производство и его конкретные сферы, инициирует ускорение процессов, добиваясь желаемых результатов. Кроме того, в структуре финансового механизма выделяют функциональные звенья: мобилизацию финансовых ресурсов, финансирование, стимулирование и др. Финансовый механизм также подразделяют на организационно-управленческие блоки: финансового планирования и прогнозирования, оперативного управления, финансового контроля. Функционирование финансового механизма обусловлено суммой финансовых ресурсов, выделяемых на конкретные цели, способами формирования финансовых ресурсов, а также тем, в каких формах и по каким каналам движутся денежные средства, на каких условиях они выделяются и используются. Финансовый механизм, приводящий в движение финансовые ресурсы, воздействует на общественное производство через финансовое обеспечение и финансовое регулирование. Чем выше уровень развития общества и его экономики, тем значительнее роль финансового регулирования. Финансовое обеспечение реализуется с помощью самофинансирования, кредитования и безвозвратного финансирования. Проблема практического использования этих форм заключается в установлении оптимального для данного этапа развития общества соотношения между ними. Построение финансового механизма осуществляется в соответствии с финансовой политикой и нормами финансового права, отраженными в финансовом законодательстве. Использование юридических норм в финансовой сфере деятельности дает возможность установить единые правила организации финансовых связей, защитить экономические интересы граждан, хозяйствующих субъектов, государства. Соблюдение правовых норм обеспечивает строгую финансовую дисциплину. Финансовый механизм организации — составная часть ее хозяйственного механизма; совокупность форм и методов, с помощью которых предприятие обеспечивает себя необходимыми денежными средствами, достигает нормального уровня стабильности и ликвидности, обеспечивает рентабельную работу и получение максимальной прибыли. Финансовый механизм организации строится в соответствии с требованиями объективных экономических законов. Его основы устанавливаются государством. В структуру финансового механизма организации входят пять взаимосвязанных элементов:      финансовые методы;      финансовые рычаги;      правовое обеспечение;      нормативное обеспечение;      информационное обеспечение.   Финансовые методы — способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс, формирование и использование денежных фондов. Они действуют в двух направлениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии рыночных коммерческих отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, с материальным стимулированием и ответственностью за эффективное использование денежных фондов. Финансовые рычаги представляют собой инструменты, используемые в финансовых методах. К ним относятся: прибыль, доходы, амортизационные отчисления, денежные фонды целевого назначения, финансовые санкции, арендная плата, процентные ставки по ссудам, депозитам, облигациям, паевые взносы, вклады в уставный капитал, портфельные инвестиции, дивиденды, дисконт, котировка валютного курса рубля и др. Правовое обеспечение функционирования финансового механизма предприятия включает законодательные акты, постановления, приказы, циркулярные письма и другие правовые документы органов управления. Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма предприятия предусматривает использование норм и нормативов оборотных средств, амортизационных норм, тарифных и налоговых ставок. Информационное обеспечение функционирования финансового механизма предприятия состоит из разного рода и вида экономической, коммерческой, финансовой и прочей информации. К этой информации относятся: сведения о финансовой устойчивости и платежеспособности партнеров и конкурентов, ценах, курсах валют, дивидендах, процентах на товарном, фондовом и валютном рынках и т. п. Изменение элементов финансового механизма в зависимости от условий экономического и социального развития общества предопределяет возможности его количественного и качественного воздействия на экономику и социальную сферу. Количественное воздействие финансового механизма на экономику и социальную сферу выражается через объем и пропорции мобилизации субъектами хозяйствования и органами власти финансовых ресурсов и их распределения между сферами и звеньями финансовой системы страны. В зависимости от изменений соотношения объема финансовых ресурсов на государственном и муниципальном уровне и уровне хозяйствующих субъектов, налоговых поступлений в бюджет конкретного уровня, размера государственных закупок, объемов финансирования организаций и отраслей экономики регулируется развитие экономики в целом и ее субъектов, осуществляется воздействие на общественное производство, социально-культурное развитие общества, его научно-технический потенциал.   Вопрос 4. Финансовое прогнозирование.   Финансовое прогнозирование - исследование конкретных перспектив развития государственных и муниципальных финансов, финансов субъектов хозяйствования в будущем, научно обоснованное предположение об объемах и направлениях использования финансовых ресурсов на перспективу. Финансовое прогнозирование является одним из важнейших этапов финансового планирования. Цель финансового прогнозирования — увязка материально- вещественных и финансово-стоимостных пропорций в экономике в перспективе и на этой основе оценка предполагаемого объема финансовых ресурсов, определение наиболее предпочтительных вариантов финансового обеспечения деятельности органов государственной власти и местного самоуправления, субъектов хозяйствования, выявление возможных отклонений от принимаемых проектировок. Финансовое прогнозирование выявляет ожидаемую в перспективе картину состояния финансовых ресурсов и потребности в них, возможные варианты осуществления финансовой деятельности и является предпосылкой для финансового планирования. К задачам финансового прогнозирования относятся:      увязка материально-вещественных и финансово-стоимостных пропорций в экономике в перспективе;      определение источников формирования и объема финансовых ресурсов на прогнозируемый период;      обоснование направлений использования финансовых ресурсов на прогнозируемый период на основе анализа тенденций и динамики финансовых показателей с учетом воздействующих на них внутренних и внешних факторов;      определение и оценка финансовых последствий принимаемых решений.   В процессе финансового прогнозирования разрабатывают различные варианты развития организации, отдельной административно-территориальной единицы, страны в целом, проводят их анализ и обоснование, дают оценку возможной степени достижения определенных целей в зависимости от характера действий субъектов планирования. Достигается это двумя разными методическими подходами: в рамках первого подхода прогнозирование ведется от настоящего в будущее на основе установленных причинно-следственных связей; второй подход основан на определении будущей цели и ориентиров движения от будущего к настоящему, когда развертывается и исследуется цепь возможных событий и меры, которые необходимо принять для достижения заданного результата в будущем, исходя из существующего уровня развития организации, административно-территориальной единицы и страны в целом. В процессе финансового прогнозирования для расчета финансовых показателей используются такие методы, как математическое моделирование, эконометрическое прогнозирование, экспертные оценки, построение трендов и составление сценариев, стохастические методы. Математическое моделирование позволяет учесть множество взаимосвязанных факторов, влияющих на показатели финансового прогноза, выбрать из нескольких вариантов проекта прогноза наиболее соответствующий принятой концепции производственного, социально-экономического развития и целям финансовой политики. Эконометрическое прогнозирование основано на принципах экономической теории и статистики: расчет показателей прогноза осуществляется на основе статистических оценочных коэффициентов при одной или нескольких экономических переменных прогнозных факторов; позволяет рассмотреть одновременное изменение нескольких переменных, влияющих на показатели финансового прогноза. Эконометрические модели с определенной степенью вероятности описывают динамику показателей в зависимости от изменения факторов, влияющих на финансовые процессы. При построении эконометрических моделей используется математический аппарат регрессионного анализа, который дает количественные оценки усредненных взаимосвязей и пропорций, сложившихся в экономике в течение базисного периода. Для получения наиболее надежных результатов экономико-математические методы дополняются экспертными оценками. Метод экспертных оценок включает обобщение и математическую обработку оценок специалистов-экспертов по определенному вопросу. Эффективность этого метода зависит от профессионализма и компетентности экспертов. Такое прогнозирование может быть       достаточно точным, однако экспертные оценки субъективны, и не всегда поддаются рациональному объяснению. Трендовый метод, учитывающий зависимость некоторых групп доходов и расходов лишь от фактора времени, исходит из постоянных темпов изменений (тренд постоянных темпов роста) или постоянных абсолютных изменений (линейный временной тренд). Недостатком метода является игнорирование экономических, демографических и других факторов. Разработка сценариев не всегда исходит из научности и объективности, в них постоянно ощущается влияние политических предпочтений, предпочтений отдельных должностных лиц, инвесторов, собственников, но это позволяет оценить последствия реализации тех или иных политических обещаний. В стохастических методах предполагается вероятностный характер как прогноза, так и связи между используемыми данными и прогнозными финансовыми показателями. Вероятность расчета точного финансового прогноза определяется объемом эмпирических данных, используемых при прогнозировании. В практике финансового прогнозирования применяется чаще всего сочетание разных методов. Методы финансового прогнозирования различаются по затратам и объемам предоставляемой итоговой информации: чем сложнее метод прогнозирования, тем больше связанные с ним затраты и объемы получаемой с его помощью информации. Финансовое прогнозирование — предвидение возможного финансового положения государства, обоснование показателей финансовых планов. Результатом финансового прогнозирования является составление финансового прогноза, который представляет систему научно обоснованных предположений о возможных направлениях будущего развития и состоянии финансовой системы, отдельных ее сфер и звеньев. Прогнозы дают возможность рассмотреть разные варианты развития финансов, например при благоприятных, усредненных и наихудших сценариях развития экономики, субъекта хозяйствования, конъюнктуры рынка и т. п. Финансовые прогнозы могут быть краткосрочными (до 3 лет), среднесрочными (на 5-7 лет) и долгосрочными (до 10-15 лет). Финансовое прогнозирование осуществляется на трех уровнях экономики: общегосударственном, территориальном и уровне хозяйствующих субъектов. Финансовое прогнозирование предполагает:      построение эконометрических моделей, описывающих динамику показателей финансовых планов в зависимости от факторов, определяющих (влияющих на) экономические процессы;      корреляционно-регрессионный анализ;      экспертную оценку.   Вопрос 5. Финансовое планирование и программирование.   Финансовое планирование — важнейший элемент управления финансами, вид управленческой деятельности, связанный с определением финансовых условий деятельности органов государственного управления и органов местного самоуправления для эффективного выполнения программы социально-экономического развития страны и хозяйствующих субъектов. Объектом финансового планирования является финансовая деятельность хозяйствующих субъектов и государства; субъекты финансового планирования — органы государственной власти и местного самоуправления, коммерческие и некоммерческие организации, другие хозяйствующие субъекты. Цель финансового планирования — обеспечение финансовыми ресурсами (по объему, направлениям использования, объектам, во времени) воспроизводственных процессов в соответствии с прогнозами социально-экономического развития, бизнес-планами и с учетом рыночной конъюнктуры. Эта цель реализуется на основе использования распределительной функции финансов, позволяющей устанавливать научно обоснованные пропорции при определении источников и планировании объемов финансовых ресурсов, направлений их использования. Такие пропорции выражаются в конкретных финансовых показателях, объединяемых субъектами финансового планирования в единый документ — финансовый план, который представляет документированную систему взаимоувязанных финансовых показателей, отражающих предполагаемый объем поступления и использования финансовых ресурсов на планируемый период. Задачи, решаемые в процессе финансового планирования, сложны и многообразны, они обусловлены особенностями формирования и использования финансовых ресурсов. В этом процессе на всех уровнях должны обеспечиваться взаимная балансовая увязка доходов и расходов субъектов хозяйствования и субъектов власти, показателей производственных планов и прогнозов социально-экономического развития, соблюдение плановых пропорций между движением материальных и финансовых ресурсов. К основным задачам финансового планирования можно отнести:      определение объема финансовых ресурсов по каждому источнику поступлений и общего объема финансовых ресурсов субъектов власти и субъектов хозяйствования;      определение объема и направлений использования финансовых ресурсов, установление приоритетов в расходовании средств;      обеспечение сбалансированности материальных и финансовых ресурсов, экономного и эффективного их использования;      создание условий для укрепления устойчивости организаций, а также бюджетов, формируемых органами государственной власти и местного самоуправления, бюджетов государственных внебюджетных фондов;      определение экономически обоснованного размера финансовых резервов, что позволяет предупреждать возникновение диспропорций при переходе от перспективного к текущему планированию, от прогнозов — к планам, а также маневрировать ресурсами.   Финансовое планирование направлено на достижение устойчивого экономического роста, поддержание сбалансированности, создание условий для эффективного управления финансами как на микро-, так и на макроэкономическом уровнях. В самом общем виде под финансовым планированием подразумевается процесс разработки и реализации финансовых планов. Финансовые планы служат инструментом экономической проверки внутренней сбалансированности и взаимоувязки материально-вещественных, трудовых и стоимостных показателей различных планов и прогнозов, оценки их экономической эффективности. Сбалансированность источников и потребностей в финансовых ресурсах свидетельствует о принципиальной возможности достижения необходимой увязки производства и потребления в материально-вещественных и конкретно-адресных разделах прогнозов социально-экономического развития, производственных бизнес-планах. На общегосударственном и территориальном уровнях в систему финансового планирования включаются разработка и реализация перспективных финансовых планов. Финансовое программирование — метод финансового планирования, основанный на программно-целевом подходе. Он предназначен:      для установления приоритетов государственных расходов по направлениям;      повышения эффективности расходования государственных средств;      прекращения финансирования в соответствии с выбором альтернативного варианта.   В настоящее время в Российской Федерации широко используются целевые комплексные программы, представляющие систему научно-исследовательских, организационно-хозяйственных и других мероприятий, направленных на достижение поставленных целей, сбалансированности по ресурсам и исполнителям. На общегосударственном уровне проводятся расчеты, с помощью которых формируются финансовые ресурсы страны, определяются направления их развития, составляется сводный финансовый баланс государства — баланс финансовых ресурсов государства, который представляет собой баланс всех доходов и расходов Российской Федерации, субъектов РФ, муниципальных образований и хозяйствующих субъектов на определенной территории. Баланс финансовых ресурсов составляется на основе отчетного баланса финансовых ресурсов за предыдущий год в соответствии с прогнозом социально-экономического развития территории и является основой для составления проекта бюджета (ст. 175 БК РФ). Расчеты позволяют разрабатывать оптимальную экономическую и финансовую политику государства. Финансовое прогнозирование увязывается с прогнозами изменения ресурсов, цен и др., а также достижениями в области научно-технического прогресса. Главная черта финансового прогнозирования — вариантность, что позволяет исполнительному органу власти точнее оценить проблему, выбрать оптимальное решение, предусмотреть последствия принимаемых решений. Финансовое прогнозирование на уровне субъектов РФ и муниципальных образований проводится аналогично. Финансовое прогнозирование на уровне хозяйствующих субъектов представляет собой составную часть финансового менеджмента. Оно состоит в разработке путей развития предприятия, определении объема финансовых ресурсов в перспективе, источников их формирования и путей наиболее эффективного использования, формировании финансовой стратегии, обеспечивающей предприятию устойчивое финансовое положение, платежеспособность и кредитоспособность.   Вопрос 6. Субъекты и объекты управления финансами.   Управление государственными финансами можно определить как использование государственными органами политической и экономической власти от имени общества и над обществом для управления финансовыми ресурсами в целях, необходимых и признанных этим обществом. В системе управления финансами выделяют объект и субъект управления. Объектами управления являются группы финансовых отношений, а субъектами – финансовые органы управления. Подавляющее большинство авторов относит к финансовым отношениям хозяйствующих субъектов и население с государственными и местными органами власти по поводу уплаты обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды и выделения средств из этих фондов. К объектам финансового управления можно отнести взаимоотношения:      между хозяйствующими субъектами по поводу распределения доходов (совместные фонды, долевое участие, штрафные санкции и др.);      между страховыми организациями с одной стороны, и хозяйствующими субъектами и населением с другой - по поводу образования и использования страховых фондов;      между хозяйствующими субъектами и вышестоящими организациями по поводу образования и распределения фондов денежных средств, создаваемых вышестоящей организацией;      внутри предприятий, учреждений, организаций по распределению выручки, формированию денежных доходов, накоплений, фондов денежных средств и их использованию.   Объекты управления финансами можно классифицировать также по звеньям финансовой системы Российской Федерации. По этому признаку следует выделить следующие объекты финансового управления: государственные финансы, финансы хозяйствующих субъектов и местные финансы. Субъектами управления финансами являются законодательные и исполнительные органы власти и управления в соответствии с компетенцией в финансовой сфере. Их правомерно классифицировать по звеньям финансовой системы. Так, текущее управление государственными финансами осуществляют Министерство финансов Российской Федерации и его территориальные органы. Управление местными финансами осуществляют финансовые органы муниципалитетов. Крупные хозяйствующие субъекты создают специализированные органы управления финансами (департаменты финансов, финансовые управления или отделы), в небольших организациях функции по управлению финансами входят в должностные обязанности экономистов и бухгалтеров. Для обеспечения непрерывного и бесперебойного воспроизводственного процесса органы государственной власти и местного самоуправления и субъекты хозяйствования применяют различные инструменты финансового механизма для воздействия на финансовые отношения с целью сохранения стабильности финансово-хозяйственной деятельности в складывающихся условиях, т. е. управляют финансовыми потоками как на макроуровне, так и в рамках отдельной организации. Поскольку в финансовой сфере объектами управления являются разнообразные виды финансовых отношений, то управление финансами представляет собой процесс целенаправленного воздействия с помощью специальных приемов и методов на финансовые отношения и соответствующие им виды финансовых ресурсов для реализации функций субъектов власти и субъектов хозяйствования, целей и задач их деятельности. Без управления финансовыми отношениями, конкретными формами проявления категории финансов невозможно эффективно развивать экономику государства. Как было отмечено выше, под субъектами управления финансами в финансовой науке традиционно понимается совокупность организационных структур, которые непосредственно осуществляют это управление (рис. 2).     Рис. 2. Элементы системы управления финансами[2]   На макроуровне к таким структурам относятся органы государственной власти, органы местного самоуправления и другие участники бюджетного процесса, осуществляющие управление государственными и муниципальными финансами. В коммерческих и некоммерческих организациях управление финансами осуществляют финансовые управления, отделы или службы. Структура органов управления финансами организации зависит от ее размера (холдинг, среднее, малое предприятие и т. д.), вида деятельности (страховая, инвестиционная, банковская деятельность и др.), а в ряде случаев и от организационно-правовой формы (например, бюджетное учреждение, унитарное предприятие). Совокупность всех организационных структур, осуществляющих управление финансами, является органами управления финансами. Их деятельность характеризуется многоаспектностью и сложностью, поскольку объектом управления финансами выступают финансовые отношения и соответствующие им виды финансовых ресурсов, составляющие сферы и звенья финансовой системы государства, т. е. каждая сфера и звено финансовой системы являются объектом управления финансами.   Вопрос 7. Сущность финансового контроля.   Финансовый контроль – контроль стоимостной, объектом которого являются денежные отношения. Финансовый контроль должен обеспечивать надежное функционирование финансовой системы, реализацию финансовой политики, финансовую безопасность государства. Финансовый контроль – законодательно регламентированная деятельность специализированных учреждений контроля и аудиторов за соблюдением финансового законодательства и финансовой дисциплины всех экономических субъектов, а также за целесообразностью и эффективностью их финансовых операций. Цель финансового контроля заключается в оперативном получении полной и достоверной информации о возможных отклонениях и нарушениях в процессе управления финансами на макро- и микроуровне. В процессе финансового контроля анализируется деятельность субъектов хозяйствования, учреждений, органов власти и управления. Задачи финансового контроля:      проверка состояния и эффективности использования финансовых, трудовых и материальных ресурсов предприятий и учреждений;      выявление резервов роста финансовых ресурсов;      правильность составления и исполнения бюджета;      правильность ведения бухгалтерского учета;      обеспечение соблюдения действующего законодательства в области налогообложения юридических лиц, относящихся к различным организационно-правовым формам.   Объектами финансового контроля в финансовой системе являются поступления всех видов доходов бюджета и взносов во внебюджетные фонды, кредитных и заемных средств, а также использование этих средств. Они могут быть классифицированы по следующим признакам: 1.  источникам финансовых средств; 2.  принадлежность финансовых поступлений и расходов тому или иному виду организации; 3.  признак отражения поступления и расходования средств в том или ином типе нормативного документа; 4.  вид материалов контроля — документальный и фактический контроль; 5.  временя проведения — предварительный, текущий и последующий финансовый контроль.   Вопрос 8. Формы финансового контроля.   Под формами финансового контроля понимают способы конкретной организации контрольных действий. В зависимости от времени совершения контроля выделяют три основные формы финансового контроля - предварительный, текущий и последующий. Предварительный контроль предшествует фактическому расходованию и поступлению средств. Его главная цель — выявление возможности увеличения доходов и пути наиболее эффективного использования финансовых ресурсов. Текущий контроль осуществляется в процессе финансирования плановых мероприятий и мобилизации доходов. Он заключается в анализе оперативных данных, текущей отчетности контролируемыми организациями. Текущий контроль позволяет предупредить неоправданное расходование средств и улучшить работу по мобилизации доходов. Последующий контроль - проверки и ревизии, проводимые после поступления средств или использования учреждениями выделенных им бюджетных ассигнований. Он предполагает тщательное выяснение непосредственно в организациях законности и целесообразности использования, а также сохранности средств, выявление внутрихозяйственных резервов повышения технико-экономических показателей работы, проверку постановки бухгалтерского учета и достоверности представляемой отчетности. Важным этапом контрольной работы является реализация материалов ревизий и проверок. Ее формы зависят от объекта проверки и характера выявленных недостатков и нарушений. В принимаемом документе по результатам ревизии намечаются мероприятия по устранению выявленных упущений в деятельности организаций и учреждений, а на виновных лиц налагаются взыскания. В рыночной экономике возникает потребность в достоверной информации не только по вертикальным, но и по горизонтальным связям компании со своими партнерами, кредиторами, акционерами и т. п. В связи с этим существует финансовый контроль в виде аудита (негосударственный контроль). Аудит — независимая вневедомственная проверка бухгалтерской или финансовой отчетности, платежно-расчетной документации отдельных хозяйственных операций, налоговых деклараций и других финансовых обязательств и требований экономических субъектов на договорной основе с целью получения выводов о финансовом положении проверяемого экономического субъекта и подготовки рекомендаций по улучшению его финансового состояния. Методы финансового контроля:      документальные и камеральные проверки (в ходе которых проверяются отдельные вопросы деятельности организаций);      обследования (предусматривают более широкий охват проверяемых показателей деятельности организации);      мониторинг (наблюдение), т.е. постоянный контроль со стороны проверяющего органа за выполнением отдельных показателей деятельности организации;      надзор (проверка организации, получившей лицензию на определенный вид деятельности);      ревизии (обязательные действия контрольных органов по документальной и фактической проверке законности, целесообразности и эффективности хозяйственных и финансовых операций, организаций в проверяемом периоде).   Вопрос 9. Субъекты финансового контроля.   В управлении финансами при определении целей и задач финансовой политики, разработке и утверждении финансового и связанного с ним законодательства и подзаконных актов участвуют законодательные и исполнительные органы государственной власти, органы местного самоуправления (рис. 3). Исполнительные органы участвуют во всех направлениях управления финансами, а основная функция законодательных органов в управлении финансами — финансовый контроль. В результате реализации финансовой политики осуществляется перераспределение ВВП, обеспечивающее условия для экономического и социального развития. Общее управление системой финансов осуществляют высшие органы власти и управления. 1.  Президент РФ (Администрация Президента РФ) определяет цели финансовой политики, подписывает бюджетный план. Президент обладает правом вето (вето президента - налагаемый главой государства запрет на введение в действие законопроекта, принятого парламентом). 2.  Парламент РФ (Федеральное Собрание РФ, состоящее из двух палат: Совета Федерации и Государственной Думы) устанавливает налоги, сборы, неналоговые платежи, утверждает федеральный бюджет, принимает финансовые законодательные акты (БК РФ, НК РФ) и др. 3.  Правительство РФ разрабатывает федеральный бюджет, выступает как координирующий центр управления финансами.     Рис. 3. Система управления государственными финансами Российской Федерации[3]   4.  Минфин России — центральный орган, осуществляющий реализацию финансовой политики. Оно обеспечивает единство финансовой, денежно-кредитной и валютной политики в Российской Федерации, координирует деятельность других федеральных органов исполнительной власти.   К функциям Минфина России относятся:      внесение предложений по формированию финансовой политики;      проведение мероприятий по реализации финансовой политики;      разработка проектов законов, регулирующих и регламентирующих финансовые отношения;      осуществление методического руководства в сфере финансового планирования и финансирования отраслей хозяйства;      организация разработки федерального бюджетного плана;      участие совместно с Министерством экономического развития Российской Федерации (далее - Минэкономразвития России) в разработке баланса финансовых ресурсов страны и др.   На Минфин России и Федеральное казначейство возложены обязанности по организации исполнения федерального бюджета, проведению мероприятий, обеспечивающих расходование бюджетных средств по целевому назначению. Минфину России предоставлены большие права: получать от министерств, федеральных служб, агентств, организаций, учреждений материалы, необходимые для доставления и исполнения бюджетного плана; ограничивать и приостанавливать бюджетное финансирование в случае нарушения финансовой дисциплины; проводить ревизии и проверки финансово-хозяйственной деятельности предприятий и организаций и др. 5.  Федеральная налоговая служба (ФНС) и Федеральная таможенная служба (ФТС) осуществляют контроль правильности исчисления, полноты и своевременности внесения в бюджетные фонды налогов, таможенных доходов, сборов и других платежей. Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом организует управление государственным имуществом с целью получения доходов неналогового характера (арендная плата, доходы от продажи государственного имущества). Федеральная служба по финансовым рынкам контролирует деятельность участников фондового рынка, способствуя тем самым увеличению поступлений в бюджетный фонд. 6.  Система Банка России является важным органом по реализации денежно-кредитной и финансовой политики. Банк России осуществляет наряду с Федеральным казначейством кассовое исполнение бюджета, контролирует деятельность других кредитных институтов. 7.  Счетная палата РФ контролирует выполнение финансового законодательства и движение федеральных денежных средств. Она независима от Правительства РФ и подотчетна Федеральному Собранию РФ.   Проведение финансовой политики в субъектах РФ, их административно-территориальных и муниципальных образованиях осуществляют соответствующие финансовые учреждения.   Вопросы для самопроверки: 1.  В чем состоят элементы системы управления финансами? 2.  Раскройте содержание процесса управления финансами посредством его функциональных элементов. 3.  Как соотносятся финансовое планирование и финансовое прогнозирование? 4.  Охарактеризуйте задачи финансового прогнозирования. Ответ аргументируйте. 5.  Рассмотрите структуру финансового механизма. 6.  В чем заключаются цель и объекты финансового контроля? 7.  Какие формы финансового контроля осуществляют органы государственной власти и местного самоуправления?   Литература по теме:   Основная литература: 1.  Щеголева Н.Г. Финансы и кредит: учеб. пособие / Н.Г. Щеголева, В.И. Хабаров. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. Гл. 2.   Дополнительная литература: 1.  Грязнова А.Г. Финансы: учебник / А.Г. Грязнова, Е.В. Маркина, М.Л. Седова и др.; под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2012. 2.  Романовский М.В. Финансы: учебник / под ред. М.В. Романовского, Врублевской О.В. – СПБ.: - Юрайт, 2012. 3.  Финансы: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. / проф. В.Г. Князева, проф. В.А. Слепова. – М.: Магистр: ИНФРА-М, 2012.   Интернет-ресурсы: 1.  URL: http://eng.kremlin.ru – Официальный сайт Президента РФ. 2.  URL: http://government.ru – Официальный сайт Правительства РФ. 3.  URL: http://www.minfin.ru – Официальный сайт Министерства финансов РФ. 4.  URL: http://www.gks.ru – Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики.   Практические задания:   Задание 1. Подберите нормативные и правовые акты, используемые в ходе управления финансами в соответствующей сфере финансовой системе РФ. Выделите недостатки в данной сфере нормативных и правовых актов. Обоснуйте свои выводы.   Задание 2. На основе правовых актов субъектов РФ охарактеризуйте основные задачи и функции финансовых органов субъектов РФ, сравните их с задачами и функциями Министерства финансов РФ.   Тема 3. Налоговая система   Вопросы темы: 1.  Сущность и функции налогов. 2.  Принципы построения налоговой системы. 3.  Виды налогов. 4.  Налоговая политика. 5.  Налоговый механизм. 6.  Налогообложение. 7.  Прогрессивное и регрессивное налогообложение. 8.  Императивность налога. 9.  Налоговая система России.   Цели и задачи: Цели и задачи изучения темы – получение общетеоретических знаний о сущности налогов и налоговой системы Российской Федерации, принципов построения налоговой системы и налоговой политики.   В результате успешного изучения темы Вы: Узнаете:      экономическую специфичность налога, как финансового инструмента;      особенности функционирования налоговой системы;      принципы построения налоговой системы;      сущность, принципы налоговой политике и границы налогообложения;      специфику соотношения прямых и косвенных налогов;      особенность классификации налоговой системы и налоговой политики Российской Федерации;      метод функционирования налогового механизма.   Приобретете следующие профессиональные компетенции:      навыки в области построения, налоговой системы и налоговой политике Российской Федерации;      навыки экономической оценки эффективной работы налоговой системы;      умение дифференцировать налоговую политику и налоговый механизм Российской Федерации.   В процессе освоения темы акцентируйте внимание на следующих ключевых понятиях: Налог – обязательный безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения и оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности государства и муниципальных образований. Субъект налога (налогоплательщик) — юридическое или физическое лицо, на которое государством возложена обязанность уплачивать налог. Носитель налога — юридическое или физическое лицо, уплачивающее налог из собственного дохода. Объект налога — доход или имущество, которые служат основанием для обложения налогом (это могут быть заработная плата, прибыль, дивиденды, рента, недвижимое имущество, ценные бумаги, отдельные предметы потребления и др.). Единица обложения — часть объекта, принимаемая за основу при исчислении налога; например, по подоходному налогу (в Российской Федерации таковым является налог на доходы физических лиц) в качестве единицы обложения выступает рубль дохода; по земельному налогу — гектар, сотка. Ставка налога — размер налога с единицы обложения. Ставка может устанавливаться в абсолютных суммах (твердые ставки) или в процентах. Налоговый период — время, определяющее период исчисления налога и сроки внесения последнего в бюджетный фонд. Налоговая льгота — снижение размера налога. Могут применяться разнообразные льготы: введение необлагаемого минимума (т. е. освобождение от налога части объекта); понижение ставок налога; уменьшение оклада налога; предоставление налогового кредита (отсрочки внесения оклада налога) и др. Налоговое право — совокупность юридических норм, определяющих виды налогов в данном государстве, порядок их взимания, связанный с возникновением, функционированием, изменением и прекращением налоговых отношений. Налогообложение — это определенная совокупность экономических (финансовых) и организационно-правовых отношений, выражающая принудительно-властное, безвозвратное и безвозмездное изъятие части доходов юридических и физических лиц в пользу государства и местных органов власти. Изъятия — это налоговая льгота, направленная на выведение из-под налогообложения отдельных объектов (например, необлагаемый минимум). Под скидками понимаются льготы, направленные на сокращение налоговой базы. В отношении налогов на прибыль (доходы) организаций скидки связаны не с доходами, а с расходами налогоплательщика, иными словами, плательщик имеет право уменьшить прибыль, подлежащую налогообложению, на сумму произведенных им расходов на цели, поощряемые государством. Налоговый кредит — это льготы, направляемые на уменьшение налоговой ставки. Налоговая политика — это составная часть экономической политики государства, направленная на формирование налоговой системы, обеспечивающей экономический рост, способствующей гармонизации экономических интересов государства и налогоплательщиков с учетом социально-экономической ситуации в стране. Налоговая система — совокупность предусмотренных законодательством видов и ставок налога, принципов, форм и методов их установления.   Теоретический материал по теме   Вопрос 1. Сущность и функции налогов.   Налог – обязательный безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения и оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности государства и муниципальных образований. Юридическое определение налогов и сборов дано в ст. 8 НК РФ: «Под налогом понимается обязательный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности государства (или) муниципальных образований». Согласно ст. 8 НК РФ под сбором понимается обязательный взнос, взимаемый с организаций и физических лиц, уплата которого является одним из условий совершения в отношении плательщиков сборов государственными органами, органами местного самоуправления, иными уполномоченными органами и должностными лицами юридически значимых действий, включая предоставление определенных прав или выдачу разрешений (лицензий). Минимальный объем налогового бремени определяется объемом расходов государства на исполнение минимума его функций: управление, оборону, образование, судебную систему, охрану порядка и т. п. Некорректно налоги относить только к денежной форме отношений, так как это прежде всего совокупность финансовых отношений, складывающихся в процессе перераспределения ВВП в целях формирования государственного фонда, средства которого направляются на финансирование общественных потребностей. Первый сущностный признак налога — императивность (предписание налогоплательщику со стороны государства, требование обязательности налогового платежа). При невыполнении данного обязательства применяются соответствующие санкции. Второй признак — смена собственника. В частности, через налоги доля частной собственности (в денежной форме) становится государственной или муниципальной, образуя бюджетный фонд. Третий признак налогов — безвозвратность (налоговые платежи обезличиваются и не возвращаются конкретному плательщику) и безвозмездность (плательщик не получает за выплаченные налоги никаких материальных, хозяйственных или иных прав). Этот признак в определенном смысле отделяет налоги и сборы от пошлин. Плательщик последних получает права на осуществление каких-либо хозяйственных операций (например на ввоз или вывоз товаров через таможенную границу). Государственная пошлина взимается судебными учреждениями (с исковых заявлений имущественного и неимущественного характера, кассационных жалоб, за выдачу копий документов); органами государственного арбитража (с исковых заявлений, кассационных и апелляционных жалоб, заявлений о признании организаций и индивидуальных предпринимателей банкротами); нотариальными органами (за регистрацию граждан РФ по месту их жительства); отделами виз и регистрации; органами загс и другими органами. Для понимания сущности каждого отдельного налога необходимо выделить его элементы. К важнейшим элементам налога относятся: его субъект, носитель, объект, налоговая база, источник, единица обложения, ставка, оклад, налоговый период, налоговая льгота. Субъект налога (налогоплательщик) — юридическое или физическое лицо, на которое государством возложена обязанность уплачивать налог. Носитель налога — юридическое или физическое лицо, уплачивающее налог из собственного дохода. Объект налога — доход или имущество, которые служат основанием для обложения налогом (это могут быть заработная плата, прибыль, дивиденды, рента, недвижимое имущество, ценные бумаги, предметы потребления и др.). Источник налога — доход субъекта налога, из которого вносится последний. Принципиально важно, что налог всегда только часть дохода и потому он всегда меньше дохода по величине. В ряде случаев источник может совпадать с объектом налога (например налог на прибыль (доход) организаций). Единица обложения — часть объекта, принимаемая за основу при исчислении налога; так, по подоходному налогу (в Российской Федерации таковым является налог на доходы физических лиц), в качестве единицы обложения выступает рубль дохода; по земельному налогу — гектар, сотка. Ставка налога — размер налога с единицы обложения. Ставка может устанавливаться в абсолютных суммах (твердые ставки) или в процентах. Налоговый период — время, определяющее период исчисления оклада налога и сроки внесения последнего в бюджетный фонд. Налоговая льгота — снижение размера налога. Могут применяться разнообразные льготы: введение необлагаемого минимума (т.е. освобождение от налога части объекта); понижение ставок налога; уменьшение оклада налога; предоставление налогового кредита (отсрочки внесения оклада налога) и др. Важными для понимания налоговых отношений являются также следующие понятия. Налоговое право — совокупность юридических норм, определяющих виды налогов в данном государстве, порядок их взимания, связанный с возникновением, функционированием, изменением и прекращением налоговых отношений. В налоговом праве предусматриваются специальные нормы, устанавливающие по каждому налогу элементы, регламентирующие порядок его исчисления, взимания, отмены; сроки уплаты; льготы; ответственность плательщиков; порядок обжалования действий налоговых органов. Налогообложение — определенная совокупность экономических (финансовых) и организационно-правовых отношений, выражающая принудительно-властное, безвозвратное и безвозмездное изъятие части доходов юридических и физических лиц в пользу государства и местных органов власти. В налоговой практике сложился ряд способов взимания налогов. Кадастровый, т.е. на основе кадастра — реестра, содержащего перечень типичных объектов (земля, доходы), классифицируемых по внешним признакам (например размер участка земли). Этот способ основан на установлении среднего дохода, подлежащего обложению (например в рублях с «сотки» с учетом местных условий), применяется при слабом развитии налогового аппарата либо в целях экономии и рационализации налогообложения. Изъятие налога до получения субъектом дохода, т. е. изъятие у источника выплаты дохода. Пример — исчисление и удержание налога бухгалтерией того юридического лица, которое выплачивает доход (заработную плату) субъекту налога. Достоинство этого способа заключается в практической невозможности уклонения от уплаты налога. В современной России главный бухгалтер несет уголовную и административную ответственность за полноту и своевременность удержания и уплаты налога. Декларационный. Изъятие налога после получения дохода субъектом и представления последним декларации по всем полученным годовым доходам. Налоговые органы, исходя из указанных в декларации величин объектов обложения и действующих ставок, устанавливают оклад налога. Данный способ взимания налога возник с ростом масштабов и многообразия личных доходов граждан. Изъятие в момент расходования доходов при совершении покупок (например, налог на добавленную стоимость, акцизы непосредственно оплачиваются покупателями, становящимися носителями налога). Изъятие в процессе потребления (например дорожные сборы с владельцев автотранспортных средств). Административный способ, при котором налоговые органы определяют вероятный размер ожидаемого дохода и вычисляют подлежащий с него к уплате налог (например налог на вмененный доход предприятий). Сущность налогов проявляется в их функциях. Различают следующие функции налогов (рис. 4).     Рис. 4. Функции налогов[4]   Фискальная функция реализует основное предназначение налогов — формирование финансовых ресурсов государства, бюджетных доходов. Вместе с тем реализация фискальной функции налогов имеет объективные и субъективные ограничения. При недостаточности налоговых поступлений и невозможности сокращения государственных расходов приходится прибегать к поиску других форм доходов. Прежде всего это обращение к внутренним и внешним государственным, региональным, местным займам. Размещение займов приводит к образованию государственного долга. Между налогами и займами формируется противоречивая взаимосвязь. Обслуживание государственного долга за счет бюджета потребует повышения налогов в будущем (роста налоговых ставок, введения новых налогов). Однако рост налогового бремени вновь может столкнуться с непреодолимыми ограничениями, вызовет рост недовольства налогоплательщиков, что побудит к размещению новых займов. Возникает опасность становления «финансовой пирамиды», а значит, финансового краха. Наш отечественный опыт это ярко подтвердил: чрезмерные масштабы выпуска ГКО привели к дефолту и девальвации рубля в августе 1998 г. Контрольная функция формирует предпосылки для соблюдения стоимостных пропорций в процессе образования и распределения доходов различных субъектов экономики. Благодаря ей оценивается эффективность каждого налогового канала и налогового «пресса» в целом, выявляется необходимость внесения изменений в налоговую систему и налоговую политику. Необходимо отметить, что контрольную функцию налогов было бы неверно отождествлять с налоговым контролем (ст. 82 НК РФ), задача которого - контроль соблюдения налогового законодательства посредством налоговых проверок в различных формах. Распределительная функция является необходимым дополнением контрольной функции налогово-финансовых отношений, поскольку последняя проявляется лишь в условиях действия распределительной функции налогов. Данная функция выражается в распределении налоговых платежей между юридическими и физическими лицами, сферами и отраслями экономики, государством в целом и его территориальными образованиями во временном аспекте. Регулирующая функция приобретает большое значение в современных условиях активного воздействия государства на экономические и социальные процессы. При этом выделяют разные аспекты реализации этой функции, называемые подфункциями. Подфункция стимулирующего назначения в налоговом регулировании реализуется через систему налоговых льгот. Цель последних — сокращение размера налоговых обязательств налогоплательщика. В зависимости от того, на изменение какого элемента структуры налога направлены льготы, они могут быть разделены на изъятия, скидки, налоговый кредит. Изъятия — это налоговая льгота, направленная на выведение из-под налогообложения отдельных объектов (например необлагаемый минимум). Под скидками понимаются льготы, направленные на сокращение налоговой базы. В отношении налогов на прибыль (доходы) организаций скидки связаны не с доходами, а с расходами налогоплательщика, иными словами, плательщик имеет право уменьшить прибыль, подлежащую налогообложению, на сумму произведенных им расходов на цели, поощряемые государством. Налоговый кредит — это льготы, направляемые на уменьшение налоговой ставки или окладной суммы. В зависимости от вида предоставляемой льготы налоговые кредиты принимают следующие формы:      снижение налоговой ставки;      сокращение окладной суммы (полное освобождение от уплаты налога на определенный период — возможность предусмотрена ст. 56 НК РФ — получило название налоговых каникул);      возврат ранее уплаченного налога или его части;      отсрочка и рассрочка уплаты налога (в том числе инвестиционный налоговый кредит);      зачет ранее уплаченного налога; замена уплаты налога (части налога) натуральным исполнением.   Подфункция воспроизводственного назначения (включая природоохранные мероприятия) реализуется через систему налоговых платежей и сборов, аккумулируемых государством и предназначенных для восстановления израсходованных ресурсов (прежде всего природных), а также расширения степени их вовлечения в производство в целях достижения экономического роста. Эти отчисления имеют, как правило, четкую отраслевую направленность. К таким налогам и сборам правомерно отнести налог на пользование недрами, налог на воспроизводство минерально-сырьевой базы, сбор за право пользования объектами животного мира и водными биологическими ресурсами, лесной, водный, экологический налоги, налог на имущество дорожный, транспортный, земельный налоги. Социальная функция представляет синтез распределительной и регулирующей функций налогов. Ее предназначение — обеспечение и защита конституционных прав граждан. Необходимо обеспечивать справедливость по горизонтали — лица, имеющие равные доходы и имущество, должны платить равные по величине налоги; и справедливость по вертикали — социальные слои, получающие большие доходы и обладающие существенным имуществом, должны платить большие налоги, которые через различные механизмы трансфертов должны передаваться относительно бедным. По видам налогоплательщиков налоги подразделяются на налоги с юридических и с физических лиц. В зависимости от механизма изъятия различают прямые налоги (подоходные, поимущественные, ресурсные и др.) и косвенные (на обращение и потребление). Прямые налоги взимаются непосредственно с налогоплательщика. Косвенные налоги в виде фиксированной добавки к цене опосредованно перекладываются на покупателя, выступающего носителем налога. Объектом обложения выступают товары и услуги, при этом продавец товара выступает только конечным субъектом-налогоплательщиком. По объекту обложения выделяют налоги: а)       с дохода; б)       с имущества (налог на имущество предприятий, налог на имущество физических лиц и др.); в)       за выполнение определенных действий (передача имущества в порядке наследования или дарения, сделки купли-продажи, займа и др.); г)        рентные (ресурсные); д)       на потребление; е)        на ввоз и вывоз товаров через таможенную границу (импортные и экспортные тарифы).   По порядку отражения в бухгалтерском учете выделяют налоги: а)       относимые на увеличение цены товара (работы, услуги), т. е. косвенные налоги; б)       относимые на себестоимость (издержки) продукции; в)       относимые на финансовые результаты (чистая прибыль, с доходов от капитала, с доходов физических лиц); г)        уплачиваемые за счет чистой прибыли.   По динамике налоговых ставок различают следующие виды налогообложения: равное, пропорциональное, прогрессивное и регрессивное. В случае равного налогообложения для каждого субъекта устанавливается равная сумма налога независимо от доходов или имущественного положения налогоплательщика. Оно выполняло исключительно фискальную и перераспределительную функции. Сюда относится самый древний и простой вид налогообложения — подушное. В Российской империи для содержания армии в мирное время подушное налогообложение было введено Петром I после переписи мужского населения в 1718-1724 гг. Согласно пропорциональному налогообложению для каждого плательщика устанавливается обязанность уплатить государству одинаковую часть своего дохода или долю имущества; т. е. налог уплачивается сообразно средствам каждого. Именно такой подход (налоговая ставка в 13 % от доходов физических лиц для подавляющего числа налогоплательщиков) заложен в ст. 224 ч. II НК РФ). При прогрессивном налогообложении налоговая ставка возрастает с ростом налоговой базы. Регрессивное налогообложение заключается в том, что с ростом налоговой базы происходит сокращение размеров ставки. Например, регрессивным является всякое косвенное налогообложение. В зависимости от уровня органа государственной власти, который устанавливает налог и распоряжается им, в федеративных государствах (следовательно, и в Российской Федерации) выделяют налоги федеральные, региональные, местные. По характеру использования можно выделять общие налоги (которые обезличиваются в бюджетах разных уровней) и специальные, целевые (поступающие во внебюджетные фонды). По периодичности взимания налоги могут быть регулярными и нерегулярными.   Вопрос 2. Принципы построения налоговой систем.   Под налоговой системой понимается построенная на основании четко сформулированных принципов налогообложения совокупность существующих в данном государстве налогов, установленных законодательно и взимаемых уполномоченными органами исполнительной власти.[5] Налоговая система может эффективно функционировать при наличии следующих условий:      отлаженность налогового законодательства;      сформированная система налогов (однозначно оговоренный перечень видов налогов);      права и обязанности налогоплательщиков;      способы защиты прав и интересов налогоплательщиков;      функции, права, обязанности налоговых и таможенных органов;      налоговые правонарушения и ответственность за их совершение;      порядок распределения налогов между бюджетами разных уровней;      принципы налогообложения, лежащие в основе налоговой системы.   Фундаментальные принципы налогообложения были сформулированы А.Смитом в его работе «Исследование о природе и причинах богатства народов», опубликованной в 1776 г. Согласно А.Смиту, принципами целесообразной организации налогообложения являются следующие четыре «правила»:      налоги должны уплачиваться в соответствии со способностями и силами подданных;      размер налогов и сроки их уплаты должны быть точно определены до начала налогового периода;      время взимания налогов устанавливается удобным для плательщика;      каждый налог должен быть задуман и разработан так, чтобы он брал из карманов народа возможно меньше сверх того, что он приносит казначейству государства.   Дальнейшее развитие идей А.Смита, их адаптация к современным условиям позволяют расширить и уточнить принципы построения налоговой системы. Принцип обязательности. Этот принцип подразумевает обязательность, принудительность и неотвратимость уплаты налогов. Принцип справедливости. Согласно этому принципу идентифицируются и контролируются два условия — горизонтальная справедливость, т. е. юридические и физические лица, находящиеся в равных условиях по объектам обложения, платят одинаковые налоги, и вертикальная справедливость — справедливое перераспределение платежей между богатыми и бедными: первые платят пропорционально больше налогов, чем вторые. Принцип определенности. Нормативными правовыми актами до начала налогового периода должны быть определены правила исполнения обязанностей налогоплательщиков по уплате налогов и сборов. Принцип привилегированности (удобства) плательщиков. Подразумевается удобство уплаты налогов субъектами налогообложения. Принцип экономичности. Система налогообложения должна быть экономичной, или продуктивной. Принцип пропорциональности. Предполагается установление лимита налогового бремени по отношению к валовому внутреннему продукту. Принцип подвижности (эластичности). Подразумевается способность налоговой системы к быстрому расширению в случае чрезвычайных дополнительных расходов государства или, наоборот, к сокращению при наличии возможностей государства и целей его бюджетно-налоговой политики. Принцип однократности налогообложения. Смысл принципа заключается в том, что один и тот же объект должен облагаться налогом одного вида только один раз за установленный период налогообложения. Принцип стабильности. Имеется в виду стабильность действующей налоговой системы во времени, сочетаемая с периодической изменчивостью, реформированием (в развитых странах нормальным интервалом считается 3-5 лет). Принцип оптимальности. Данный принцип подразумевает оптимальный (с точки зрения реализации фискальной функции налогов, формирования предпосылок экономического роста, достижения социальной справедливости, проведения природоохранных мероприятий и т. д.) выбор источника и объекта налогообложения. Принцип стоимостного выражения. Имеется в виду денежный характер налогообложения, т.е. налоги должны уплачиваться только в денежной форме, а не путем, например, взаимозачетов. Принцип единства. Единство предполагает действие налоговой системы на всей территории страны и для всех юридических и физических лиц. При этом реализация данного принципа зависит от организационно-правовых форм организаций, вида деятельности, права на получение законных льгот, наличия прав нижестоящих органов власти по установлению, снижению, увеличению или отмене налогов. Сформулированные принципы характеризуют некий эталон налоговой системы, к которому следует стремиться. Реальная действительность, состояние экономики и финансового положения, интересы различных политических сил, складывающаяся конъюнктура вносят определенные коррективы в эту модель.   Вопрос 3. Виды налогов.   При формировании налоговой политики государства большое значение имеет определение оптимального соотношения между прямыми и косвенными налогами. Проанализировав преимущества и недостатки прямого и косвенного налогообложения, многие ученые делают правомерный вывод о том, что финансовая система, базирующаяся только на одном виде налогов, бесперспективна, не может удовлетворять предъявляемым требованиям. Очевидно, что только разумным сочетанием прямых и косвенных налогов может быть создана оптимальная система налогообложения, способная обеспечивать государство достаточным количеством финансовых ресурсов для покрытия его потребностей и в то же время создавать условия для экономического роста. Налоговая политика стран с развитой рыночной экономикой зависит от стадий циклов воспроизводства. Еще Дж. Кейнс в «Общей теории занятости, процента и денег» отмечал, что основным инструментом регулирования экономики является уровень процентной ставки, а также ряд мероприятий в налоговой политике, стимулирующих экономический рост и повышение занятости, Подчеркивая особую роль налогов в регулировании пропорций воспроизводства, он называл их «встроенными механизмами гибкости». История развития зарубежных стран с развитой рыночной экономикой демонстрирует гибкие подходы активного использования налоговой политики в целях регулирования экономики. Так, в 1960-е гг. в США налоговая политика совместно с бюджетной стала одним из главных орудий в борьбе с инфляцией и циклическим спадом. Чтобы вытянуть экономику из состояния спада, было ослаблено налоговое бремя, что сопровождалось экономическим ростом. В 1965-1966 гг. на фоне этого последовало наращивание бюджетных расходов, что привело к увеличению ВВП выше потенциального уровня и раздуванию инфляции. В целях удержания раскручивающейся инфляции и компенсации военных расходов в 1968 г. был введен дополнительный подоходный налог. Содержание налоговой политики во многом определяется принятой долгосрочной концепцией развития налогов. Многие недостатки в системе российских налогов обусловлены отсутствием подобной концепции. Именно она призвана обеспечить приток инвестиций, способствовать экономическому росту, гармонизации взаимоотношений государства и налогоплательщиков, выравниванию налогового бремени по отдельным экономическим регионам и социальным группам. Мероприятия, осуществляемые в налоговой сфере, должны быть четко увязаны с политикой государства в области доходов и цен. Особенно тесно связаны между собой налоги и цены. Налоги, их ставки во многом определяют структуру и уровень цены. От того, насколько учтены взаимосвязи между налогами и ценами, во многом зависит сбалансированность пропорций воспроизводства.   Вопрос 4. Налоговая политика.   Эффективное использование налогов в решении социально-экономических проблем невозможно без четко обоснованной государственной налоговой политики, соответствующей объективным экономическим, социальным и политическим условиям современной российской экономики. В последние годы российская налоговая система формировалась в отсутствие государственной налоговой политики, учитывающей реалии переходного периода от планово-административной системы к рыночной. Это способствовало частым необоснованным изменениям налогов, нередко не учитывающим объективных условий производства и потребления. Формирование налоговой системы без надлежащей налоговой политики помимо перекосов в налоговой системе привело к росту налогового бремени, неравномерному налоговому прессу по отдельным регионам и сферам деятельности, негативному отношению налогоплательщиков к налогам, недобору налогов. Нередко понятие налоговой политики рассматривается однобоко, исключительно с фискальных позиций. Исходя из сущности налогов, их места и роли в обществе, можно сформулировать следующее определение. Налоговая политика — это составная часть экономической политики государства, направленная на формирование налоговой системы, обеспечивающей экономический рост, способствующей гармонизации экономических интересов государства и налогоплательщиков с учетом социально-экономической ситуации в стране. Налоговая политика является одним из самых активных методов государственного регулирования экономики, способных ускорять или замедлять темпы экономического роста. При помощи налогов государство имеет возможность изменять финансовое состояние отдельных секторов экономики, регионов, стимулировать инновации, регулировать внешнеэкономическую деятельность, потребление. При формировании российской налоговой политики необходимо учитывать тенденции развития налоговых систем зарубежных стран, богатый исторический отечественный опыт, особенно конца XIX — начала XX в., когда существовавшая налоговая система, наряду с другими экономическими инструментами, способствовала экономическому подъему России. Главной целью налоговой политики является обеспечение бюджетов разных уровней финансовыми ресурсами в достаточных объемах. Бесперебойное пополнение бюджетных доходов — основа экономического роста, повышения благосостояния населения, укрепления обороноспособности, решения экологических и других насущных проблем общества. Немаловажное значение имеет осуществление при помощи налогов распределительных и перераспределительных процессов, особенно между центром и регионами.   Вопрос 5. Налоговый механизм.   Для реализации выработанной налоговой политики необходим соответствующий налоговый механизм, представляющий совокупность форм и методов налоговых отношений государства и налогоплательщиков. Налоговый механизм необходимо рассматривать на макро- и микроуровнях. На макроуровне налоговый механизм включает прогнозирование, регулирование, контроль. Налоговое прогнозирование является основой для разработки социально-экономического развития страны, региона, муниципальных образований на определенный период времени. Именно налоговый прогноз позволяет обосновать с учетом объективных экономических условий объемы налоговых доходов на разных уровнях. Без надежного инструментария прогнозирования невозможно выработать эффективную налоговую и бюджетную политику страны. В ходе налогового прогнозирования возможно более четкое обоснование предложений по использованию конкретных налогов, их ставок, льгот по их применению. В процессе налогового прогнозирования решаются вопросы регулирования налоговых взаимоотношений между центром и субъектами Федерации, субъектами Федерации и районами, городами муниципальными образованиями. Особенно много проблем возникает в распределении налоговых доходов между центром и субъектами Федерации. В период становления налоговой системы заметно возросла доля налоговых доходов, оставляемых в распоряжении регионов. Однако в последующие годы наметилась тенденция повышения доли федерального бюджета в распределении налоговых доходов. Государство несет весомый груз расходов по обороне, поддержке отдельных отраслей, образования и науки, экологии, социальной и других сфер. Вместе с тем следует гибко использовать возможности налогов и с учетом конкретной ситуации менять соотношения доходов отдельных бюджетов. Налоговый механизм призван обеспечить оптимальный перечень федеральных, региональных и местных налогов, уровень ставок, коэффициентов их распределения. Особое место в налоговом механизме принадлежит контролю. Налоговый контроль призван обеспечить полноту поступлений налоговых доходов в бюджет. Уже на ранних стадиях появления налогов государство создавало систему контроля за сбором налогов. Налоговый контроль должен быть всеобъемлющим, пронизывать все этапы воспроизводства. Важной целью налогового контроля является создание условий, препятствующих уходу налогоплательщика от уплаты налога. Для повышения эффективности налогового контроля большое значение имеют не только действия налоговых и иных органов, занятых налоговым контролем, но и формирование соответствующей нормативно-правовой среды. Имеется в виду создание земельного кадастра, кадастра недвижимости, полного реестра налогоплательщиков. Важная роль принадлежит организации налогового контроля. Налоговый кодекс РФ определил его основные формы. Основой налогового контроля является постановка налогоплательщика на учет в налоговых органах, присвоение ему идентификационного номера. Одним их главных звеньев налогового контроля является налоговая проверка. Необходим и эффективный механизм взыскания недоплаченных налогов, штрафов, пени за неисполнение налогового законодательства. Все элементы налогового механизма тесно взаимосвязаны. При недостаточной отладке одного звена другие звенья также оказываются малопродуктивными. Так, ошибки в налоговом прогнозировании способствуют появлению диспропорций в соотношениях доходов бюджетов разных уровней. На микроуровне важным компонентом налогового механизма является налоговое планирование, призванное обеспечить оптимизацию налоговых платежей предприятия без нарушения действующего законодательства. В условиях высокого налогового бремени оптимизация налоговых платежей позволяет предприятию выявить финансовые резервы в целях более эффективного их использования. Налоговое планирование тесно взаимосвязано с элементами налогового механизма на макроуровне, так как управление налогами организации-налогоплательщики осуществляют в макроэкономической среде. С учетом конкретной экономической ситуации государство может вносить частичные изменения в налоговую систему, кардинально ее менять, т.е. осуществлять налоговую реформу. Ключевыми принципами ее осуществления являются: снижение налогового бремени, особенно для малого бизнеса, упрощение налоговой системы, повышение качества администрирования, выравнивание условий налогообложения для всех налогоплательщиков. Осуществление налоговой реформы призвано способствовать экономическому росту, развитию предпринимательства.   Вопрос 6. Налогообложение.   При обосновании налоговой политики следует четко определить границы налогообложения. Многовековая история развития налогов убедительно показывает, что налогообложение имеет определенные пределы. Вопрос поиска критической точки налогообложения занимает умы политиков и ученых на протяжении многих столетий. Общепризнанным является вывод о том, что, во-первых, предел обложения лежит в размерах потребностей государства, для покрытия которых устанавливаются налоги, во-вторых, он заключается в способности юридических и физических лиц уплачивать эти налоги. С учетом социально-экономической ситуации и решаются конкретные вопросы выбора границ налогообложения. Задача определения границы налогообложения усложняется тем, что действует множество факторов, от которых зависит тяжесть налогового бремени. В отдельных странах делаются попытки ограничить налоговое бремя законодательными актами. Основополагающим принципом при определении границы налогообложения должен быть принцип способности физических и юридических лиц осуществлять налоговый платеж. Немаловажное значение в налоговой политике имеет понятие справедливости. Справедливость в налогообложении относительна, изменяется по мере развития производительных сил, культуры, исторических традиций и т. д. Учение о справедливости в налогообложении распадается на два вопроса: кто должен платить налоги и как достигнуть уравнительности? В вопросе о том, кто должен платить налоги, большинство ученых и практиков едины в том, что должен действовать принцип всеобщности налогообложения. Вместе с тем широкое распространение получило мнение о том, что малые доходы должны быть освобождены от налогов. Многие экономисты отмечали, что надо освобождать от налога доход, который обеспечивает условия, необходимые для здоровой жизни, но без какого-либо превышения этого уровня. Величина дохода, который освобождается от налога, различается по странам и временным периодам. Важную роль для национальной экономики имеет обоснование оптимального налогового бремени. Начиная с XIX в. делаются попытки сравнивать налоговое бремя различных стран. Сопоставление налогового бремени связано с целым рядом трудностей: различна покупательная способность денег, нелегко суммировать государственные и местные налоги, сложно классифицировать доходы и расходы, учитывать различия в составе населения. Разные ученые выдвигали различные подходы к обоснованию налогового бремени. Предлагалось, например, определять его как отношение суммы налогов на душу населения к платежеспособности. Отдельные экономисты считали, что предпочтительнее сравнивать суммы дохода, остающиеся после уплаты налогов. В настоящее время практически все пришли к единому мнению, что наиболее достоверную картину, позволяющую сравнивать отдельные страны, дает доля налогов в валовом внутреннем продукте. Сопоставлять налоговое бремя России и зарубежных стран без учета социальных программ и обязанностей государств нельзя. Сравнение уровней налоговых изъятий в развитых, развивающихся странах и странах с переходной экономикой некорректно еще и потому, что существует корреляционная зависимость между уровнем благосостояния страны (ВВП на душу населения) и максимально возможной долей налоговых изъятий. Общей закономерностью является то, что при относительно низком экономическом развитии страны имеет место тенденция уменьшения и налогового бремени. Экономической теорией верхняя граница налогового бремени определена в пределах 30-50 % доходов. Считается, что за пределами оптимальной ставки налогообложения находится «налоговая ловушка», при которой невыгодны инвестиции и расширение производства. Российское налоговое бремя, по мнению многих экспертов, превышает «налоговую ловушку». Налоги в России выполняют несвойственную им функцию перераспределения всего валового продукта, а не только дохода. В такой ситуации отечественные производители хронически испытывают недостаток средств для поддержания нормального процесса расширенного воспроизводства. Превышение предельной величины налоговых изъятий имеет серьезные негативные последствия, среди которых — снижение трудовой и предпринимательской активности в обществе, невыгодность инвестиций в развитие производства, массовое уклонение от налогов, расширение теневого сектора и т. п. В поисках оптимальной схемы налогообложения ученые с помощью эмпирических методов пытались найти предельные ставки налогов, выше которых предприниматели теряют стимул к производству. Широкую известность приобрела кривая А.Лаффера, названная по имени американского экономиста А. Лаффера. Согласно его исследованиям рост ставки налога только до определенного значения ведет к увеличению налоговых поступлений, дальнейшее же ее повышение обусловливает, напротив, их уменьшение. Кривая А.Лаффера отражает объективную зависимость. В то же время установить конкретное расположение критической точки на кривой очень трудно, и она определяется эмпирическим путем. При этом необходимо учитывать множество факторов как в сфере производства и обращения, так и в сфере потребления. Теоретические предложения в области налогообложения не всегда дают желаемый результат на практике. Например, в США в 1980-х гг. администрацией президента Р. Рейгана были приняты предложения экономистов по снижению налогов. Предполагалось, что возросшая интенсивность труда возместит потери налоговых поступлений. Однако в реальности предсказания на основе кривой А.Лаффера о том, что доходы возрастут после снижения налогов, оказались неверными. В результате из-за сокращения федеральных доходов федеральный бюджет в 1983 г. характеризовался огромным дефицитом — около 200 млрд долл. Следовательно, при принятии конкретных решений в области налогообложения помимо налоговой политики нужно руководствоваться политикой в области цен, доходов, процентов.   Вопрос 7. Прогрессивное и регрессивное налогообложение.   Прогрессивное налогообложение – порядок налогообложения, при котором с ростом налоговой базы возрастает ставка налога. 1.  Простая поразрядная прогрессия. Налоговая база разбивается на отдельные разряды (ступени). Для каждого разряда налог определяется в виде абсолютной суммы. 2.  Простая относительная прогрессия. В данном случае для общего размера налоговой базы также устанавливаются разряды, но для каждого разряда определяются различные ставки (как твердые, так и процентные). При этом ко всей базе налогообложения применяется одна ставка в зависимости от общего размера базы. 3.  Сложная прогрессия. Налоговая база разделена на налоговые разряды, но каждый разряд существует самостоятельно, облагается отдельно по своей ставке. 4.  Скрытые системы прогрессии. В некоторых случаях фактическая прогрессия достигается не путем установления прогрессивных ставок налога, а иными методами (например, установлением неодинаковых сумм вычетов из налоговой базы для доходов, входящих в разные разряды).   Регрессивное налогообложение – порядок налогообложения, при котором с ростом налоговой базы происходит сокращение размера налоговой ставки (т.е. норма налогообложения уменьшается по мере возрастания дохода налогоплательщика).   Вопрос 8. Императивность налога.   Первый сущностный признак налога — императивность (предписание налогоплательщику со стороны государства, требование обязательности налогового платежа). При невыполнении данного обязательства применяются соответствующие санкции. Здесь нет подчинения в полном объеме, как при отраслевом управлении.В связи с этим различна и степень императивности норм, есть особенности выражения в них экономических методов руководства. В нормах финансового права жестко закрепляются требования государства в области финансовой деятельности. Причем степень императивности норм почти не снижается на уровне как закона, так и таких подзаконных актов, как инструкции Минфина, налоговых органов, инструктивные указания ЦБ РФ (Банка России).   Вопрос 9. Налоговая система России.   Налоговая система — это совокупность предусмотренных законодательством видов и ставок налога, принципов, форм и методов их установления. Налоговая система начала 1990-х гг. по форме во многом соответствовала налоговым системам зарубежных стран. Однако при установлении конкретных налогов не были учтены особенности переходного периода, который переживала экономика России. Налоги оказались чрезвычайно тяжелым бременем для многих предприятий, экономическое положение которых и без того было подорвано непродуманными мерами в области цен и приватизации. Новый этап совершенствования налоговой системы начался с разработки и принятия НК РФ. НК РФ установил строгую иерархию нормативных актов по налогам и сборам, включающую следующие уровни:      законодательство РФ;      законодательство субъектов РФ;      нормативные правовые акты Правительства РФ, федеральных органов исполнительной власти субъектов РФ, исполнительных органов местного самоуправления о налогах и сборах.   Согласно Кодексу налоги в Российской Федерации подразделяются на федеральные, региональные и местные. Федеральными признаются налоги и сборы, устанавливаемые НК РФ и обязательные к уплате на всей российской территории. К региональным относятся налоги, устанавливаемые Кодексом, а также законами субъектов РФ и обязательные к уплате на территории соответствующих регионов. К местным относятся налоги, устанавливаемые Кодексом и нормативными правовыми актами представительных органов местного самоуправления, обязательные уплате на территориях с ответствующих муниципальных образований. Местные налоги в городах федерального значения Москве и Санкт-Петербурге устанавливаются и вводятся в действие Кодексом, законами указанных субъектов РФ. Перечислим виды налогов и сборов, выделенные НК РФ. К федеральным налогам и сборам относятся: 1)       налог на добавленную стоимость; 2)       акцизы; 3)       налог на прибыль организаций; 4)       налог на добычу полезных ископаемых; 5)       налог на доходы физических лиц; 6)       государственная пошлина; 7)       сборы за пользование объектами животного мира и за пoльзование объектами водных биологических ресурсов; 8)       водный налог.   К региональным налогам относятся: 1)       налог на имущество организаций; 2)       транспортный налог; 3)       налог на игорный бизнес.   К местным налогам относятся: 1)       земельный налог; 2)       налог на имущество физических лиц.   Налоговая система и налоговая политика Российской Федерации в настоящее время совершенствуются в направлении адекватности современному этапу развития отечественного финансового рынка. Налоговая система — это совокупность предусмотренных законодательством видов и ставок налога, принципов, форм и методов их установления. Налоговая система начала 1990-х гг. по форме во многом соответствовала налоговым системам зарубежных стран. Однако при установлении конкретных налогов не были учтены особенности переходного периода, который переживала экономика России. Налоги оказались чрезвычайно тяжелым бременем для многих предприятий, экономическое положение которых и без того было подорвано непродуманными мерами в области цен и приватизации. Новый этап совершенствования налоговой системы начался с разработки и принятия НК РФ. НК РФ установил строгую иерархию нормативных актов по налогам и сборам, включающую следующие уровни:      законодательство РФ;      законодательство субъектов РФ;      нормативные правовые акты Правительства РФ, федеральных органов исполнительной власти субъектов РФ, исполнительных органов местного самоуправления о налогах и сборах.   Согласно Кодексу налоги в Российской Федерации подразделяются на федеральные, региональные и местные. Федеральными признаются налоги и сборы, устанавливаемые НК РФ и обязательные к уплате на всей российской территории. К региональным относятся налоги, устанавливаемые Кодексом, а также законами субъектов РФ и обязательные к уплате на территории соответствующих регионов. К местным относятся налоги, устанавливаемые Кодексом и нормативными правовыми актами представительных органов местного самоуправления, обязательные уплате на территориях с ответствующих муниципальных образований. Местные налоги в городах федерального значения Москве и Санкт-Петербурге устанавливаются и вводятся в действие Кодексом, законами указанных субъектов РФ. Перечислим виды налогов и сборов, выделенные НК РФ. К федеральным налогам и сборам относятся: 1)       налог на добавленную стоимость; 2)       акцизы; 3)       налог на прибыль организаций; 4)       налог на добычу полезных ископаемых; 5)       налог на доходы физических лиц; 6)       государственная пошлина; 7)       сборы за пользование объектами животного мира и за пoльзование объектами водных биологических ресурсов; 8)       водный налог.   К региональным налогам относятся: 1)       налог на имущество организаций; 2)       транспортный налог; 3)       налог на игорный бизнес.   К местным налогам относятся: 1)       земельный налог; 2)       налог на имущество физических лиц.   Налоговая система и налоговая политика Российской Федерации в настоящее время совершенствуются в направлении адекватности современному этапу развития отечественного финансового рынка.   Вопросы для самопроверки: 1.  Охарактеризуйте основные принципы построения налоговой системы Российской Федерации. 2.  Рассмотрите признаки классификации налогов. 3.  Перечислите налоги федерального, регионального и местного уровней. 4.  Чем отличаются прямые и косвенные налоги? 5.  Сформулируйте функции и задачи территориальных налоговых органов. 6.  Перечислите элементы налогообложения. 7.  В чем заключаются цели и задачи налоговой политики?   Литература по теме:   Основная литература: 1.  Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ) от 31.07.1998 №146-ФЗ (ред. от 01.01.2014 г.). 2.  Щеголева Н.Г. Финансы и кредит: учеб. пособие / Н.Г. Щеголева, В.И. Хабаров. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. Гл. 3.   Дополнительная литература: 1.  Грязнова А.Г. Финансы: учебник / А.Г. Грязнова, Е.В. Маркина, М.Л. Седова и др.; под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2012. 2.  Романовский М.В. Финансы: учебник / под ред. М.В. Романовского, Врублевской О.В. – СПБ.: - Юрайт, 2012. 3.  Финансы: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. / В.Г. Князева, В.А. Слепова. – М.: Магистр: ИНФРА-М, 2012.   Интернет-ресурсы: 1.  URL: http://www.nalog.ru – Официальный сайт Министерства по налогам и сборам РФ. 2.  URL: http://www.gks.ru – Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики.   Практические задания:   Задание 1. Перечислить виды налогов и сборов, выделенные НК РФ.   Решение задания:   Классификационные признаки Классификация рынка труда по соответствующему признаку 1.   Федеральные налоги и сборы: 1)        налог на добавленную стоимость; 2)        акцизы; 3)        налог на прибыль организаций; 4)        налог на добычу полезных ископаемых; 5)        водный налог. 6)        налог на доходы физических лиц; 7)        сборы за пользование объектами животного мира и за пoльзование объектами водных биологических ресурсов; 8)        государственная пошлина; 2.   Региональные налоги и сборы: 1)        налог на имущество организаций; 2)        транспортный налог; 3)        налог на игорный бизнес. 3.   Местные налоги и сборы; 1)        земельный налог; 2)        налог на имущество физических лиц.   Задание 2. Написать эссе по следующей теме: 1.  Налоговая система Российской Федерации. 2.  Налоговая политика Российской Федерации. 3.  Воздействие налоговой политики на финансы государства. 4.  Современные приоритеты налоговой политики Российской Федерации.   Тема 4. Бюджет и бюджетная система   Вопросы темы: 1.  Социально-экономическая сущность бюджета. 2.  Бюджетная система Российской Федерации и принципы ее построения. 3.  Бюджетный процесс. 4.  Консолидированный бюджет. 5.  Доходы и расходы бюджета. 6.  Сбалансированность бюджета. 7.  Государственные внебюджетные фонды и их социально-экономическая сущность.   Цели и задачи: Цели и задачи изучения данной темы – получение общетеоретических знаний о составе бюджета, функционировании бюджетной системы Российской Федерации; изучение специфики бюджетного процесса и рассмотрения особенностей сбалансированного бюджета; изучение государственных социальных внебюджетных фондов, специфики их формирования и предназначение в государстве. Изучение студентами данной темы позволит овладеть базовыми знаниями в области построения бюджета, понять специфику внебюджетных фондов.   В результате успешного изучения темы Вы: Узнаете:      специфику социально-экономической сущности и роли бюджета РФ;      деятельность бюджетного устройства и бюджетной системы;      экономическую сущность консолидированного бюджета;      экономическую сущность проявления сбалансированности бюджета;      специфику государственных социальных внебюджетных фондов.   Приобретете следующие профессиональные компетенции:      знакомство с социально-экономической сущностью бюджета и его роль в деятельности государства;      умение дифференцировать общее построение бюджетного устройства и бюджетной системы Российской Федерации;      умение анализировать бюджетный процесс на уровне федерального и территориального бюджетов;      умение ориентироваться в содержание и функционирования специфике сбалансированного бюджета и его составляющих фондов;      анализировать дифференцированное построение социальных внебюджетных фондов Российской Федерации.   В процессе освоения темы акцентируйте внимание на следующих ключевых понятиях: Бюджет - представляет собой форму образования и расходования фонда денежных средств, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государства. Доходы бюджета – экономические отношения между государством и хозяйствующими субъектами и гражданами; денежные средства, поступающие в распоряжение органов государственной власти и местного самоуправления. Расходы бюджета — это экономические отношения, возникающие в ходе использования централизованных фондов денежных средств между государством и организациями, учреждениями и гражданами. Бюджетная система — совокупность бюджетов государства, административно-территориальных образований, самостоятельных в бюджетном отношении государственных учреждений и фондов, основанная на экономических отношениях, государственном устройстве и правовых нормах. Унитарное (единое) государство — форма государственного устройства, при которой административно-территориальные образования не имеют собственной государственности или автономии. Федеративное (объединенное, союзное) государство — это форма государственного устройства, при которой государственные образования или административно-территориальные образования, входящие в государство, имеют собственную государственность и обладают определенной политической самостоятельностью в пределах распределенных между ними и центром компетенций. Конфедеративное (союзное) государство — постоянный союз суверенных государств, созданный для достижения политических или военных целей. Бюджет такого государства формируется из взносов входящих в конфедерацию государств. Бюджетный процесс — регламентируемая законодательством деятельность органов государственной власти, органов местного самоуправления и других участников по составлению и рассмотрению проектов бюджетов, утверждению и исполнению бюджетов, контролю за их исполнением, осуществлению бюджетного учета, составлению, рассмотрению и утверждению бюджетной отчетности. Сбалансированность бюджета — один из основополагающих принципов формирования и исполнения бюджета. Этот принцип означает количественное соответствие (равновесие) бюджетных расходов источникам их финансирования. Дефицит бюджета - превышение расходов бюджета над его доходами. Резервный фонд - часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению. Фонд национального благосостояния - часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда РФ. Профицит бюджета — превышение доходов бюджета над его расходами. Внебюджетные фонды — совокупность денежных распределительных и перераспределительных отношений, в результате которых формируются фонды финансовых ресурсов, не входящих в бюджет и имеющих, как правило, целевое назначение.   Теоретический материал по теме   Вопрос 1. Социально-экономическая сущность бюджета.   Во всех государствах в результате деятельности хозяйствующих субъектов создаются валовой внутренний продукт и национальный доход. Национальный доход проходит последовательно стадии распределения и перераспределения. Важнейшую роль в перераспределении и дальнейшем использовании национального дохода играет бюджет. В процессе перераспределения национального дохода страны часть его в денежной форме поступает в бюджет и образует централизованный фонд финансовых ресурсов. Бюджет представляет собой форму образования и расходования фонда денежных средств, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государства. Формирование бюджета самым непосредственным образом связано с развитием национального дохода страны и его перераспределением. Основными финансовыми методами перераспределения национального дохода являются:      образование и использование денежных накоплений (прибыль, налог на добавленную стоимость, платежи в социальные внебюджетные фонды);      организация налогов;      финансирование отраслей народного хозяйства;      формирование и использование общественных фондов потребления, страховых и резервных фондов.   Как экономическая категория бюджетные отношения являются составной частью финансовых отношений, поэтому им присущи и основные функции финансов.   Бюджет выполняет следующие функции:      перераспределение национального дохода;      государственное регулирование и стимулирование экономики;      финансовое обеспечение социальной сферы и осуществление социальной политики государства;      контроль образования и использования централизованных фондов денежных средств.   Распределительная функция бюджета проявляется через формирование и использование централизованных фондов денежных средств по уровням государственной и территориальной власти и управления. В развитых странах через бюджеты разных уровней перераспределяется от 30 до 50 % национального дохода. С помощью бюджета государство регулирует хозяйственную жизнь страны, экономические отношения, направляя бюджетные средства на поддержку или развитие отраслей, регионов. Регулируя таким образом экономические отношения, государство способно целенаправленно ускорять или сдерживать темпы производства, рост капиталов и частных сбережений, изменять структуру спроса и потребления. Перераспределение национального дохода через бюджет происходит в два одновременно и непрерывно происходящих взаимосвязанных этапа: 1)       образование доходов бюджета; 2)       использование бюджетных средств (расходы бюджета).   В ходе формирования доходов бюджета и использования бюджетных средств решаются задачи государственного регулирования экономических и социальных процессов в стране. Путем централизации в бюджете части финансовых ресурсов государство получает возможность обеспечивать денежными средствами общегосударственные потребности — ускоренное развитие прогрессивных отраслей народного хозяйства, воспроизводство квалифицированной рабочей силы, развитие науки и техники, обороноспособность страны и т.п. Посредством бюджета национальный доход перераспределяется по территории, а также из производственной в непроизводственную сферу, для чего за счет бюджета создаются денежные фонды для финансирования потребностей в области здравоохранения, образования, культуры, управления, обороны. Через бюджеты путем бюджетного финансирования перераспределяются финансовые ресурсы между отраслями производственной сферы в целях их пропорционального развития. Пользуясь бюджетом как основным орудием перераспределения национального дохода, государство направляет средства в первую очередь в те отрасли народного хозяйства и те экономические районы, которые требуют на данном этапе первоочередного развития, т.е. посредством бюджета производится межтерриториальное и межотраслевое перераспределение национального дохода. Тем самым соблюдаются интересы экономического развития страны в целом и интересы пропорционального развития регионов. Через государственный бюджет проходит финансирование научных учреждений, осуществляющих фундаментальные научные исследования, которые, в свою очередь, являются основой для развития прикладной науки и создания новой техники. Направляя через бюджет необходимые средства в наиболее перспективные отрасли науки, государство тем самым обеспечивает развитие производительных сил страны. Все это позволяет координировать экономическую жизнь государства, рационально размещать денежные и материальные ресурсы во всем народном хозяйстве, способствует техническому прогрессу и усиливает экономический потенциал государства. Большую роль в экономическом и культурном строительстве на местах играет бюджетное регулирование. При помощи бюджетного регулирования осуществляется в широком масштабе межтерриториальное распределение средств, наделение необходимыми источниками доходов региональных и местных бюджетов, которые являются финансовой базой территориальных органов власти, и тем самым укрепляется их связь со всей экономикой страны. Одновременно с распределительной действует и контрольная функция бюджета, которая предполагает возможность и обязательность государственного контроля за поступлением и использованием бюджетных средств.   Вопрос 2. Бюджетная система Российской Федерации и принципы ее построения.   Бюджетная система — это совокупность бюджетов государства, административно-территориальных образований, самостоятельных в бюджетном отношении государственных учреждений и фондов, основанная на экономических отношениях, государственном устройстве и правовых нормах. Бюджетная система является главным звеном финансовой системы государства. Построение бюджетной системы зависит от формы государственного и административного устройства страны. По степени распределения власти между центром и административно-территориальными образованиями все государства подразделяются на унитарные, федеративные и конфедеративные. Унитарное (единое) государство — это форма государственного устройства, при которой административно-территориальные образования не имеют собственной государственности или автономии. Бюджетная система унитарного государства состоит из двух звеньев — государственного и местных бюджетов. Федеративное (объединенное, союзное) государство — это форма государственного устройства, при которой государственные образования или административно-территориальные образования, входящие в государство, имеют собственную государственность и обладают определенной политической самостоятельностью в пределах распределенных между ними и центром компетенций. Бюджетная система федеративных государств трехзвенная и состоит из федерального бюджета, бюджетов членов федерации и местных бюджетов. Конфедеративное (союзное) государство — это постоянный союз суверенных государств, созданный для достижения политических или военных целей. Бюджет такого государства формируется из взносов входящих в конфедерацию государств. У государств — членов конфедерации действуют свои бюджетные и налоговые системы. За более чем тысячелетнюю историю России ее бюджетное устройство и бюджетная система прошли путь от княжеской казны до системы, основанной на федеративном государственном устройстве. Основы бюджетного устройства Российской Федерации определяются Конституцией страны и ее государственным устройством как федеративной республики, субъектами Федерации, которыми являются республики в составе Российской Федерации, края, области, автономные округа. Уровни бюджетной системы РФ и ее построение основано на Конституции РФ и Конституциях республик в составе РФ. В соответствии с Конституцией РФ (ст. 71 и 132) и БК РФ (ст. 10) бюджетная система Российской Федерации состоит из трех уровней: 1)       федерального бюджета и бюджетов государственных внебюджетных фондов; 2)       бюджетов субъектов Федерации (региональных бюджетов) и бюджетов территориальных государственных внебюджетных фондов; 3)       местных бюджетов.   Каждый бюджет обеспечивает финансирование мероприятий соответствующего уровня; вместе с тем вышестоящий бюджет выступает гарантом финансирования минимума необходимых расходов нижестоящих территорий. Следовательно, бюджеты всех уровней взаимосвязаны и взаимообусловлены. Каждый субъект Российской Федерации и соответствующие местные органы власти на основе федерального законодательства самостоятельно формируют свою бюджетную систему, исходя из государственного и административно-территориального устройства. Функционирование бюджетной системы РФ основано на следующих основополагающих принципах: 1)       единство бюджетной системы; 2)       разграничение доходов и расходов между уровнями бюджетной системы; 3)       самостоятельность бюджетов разных уровней; 4)       полнота отражения доходов и расходов бюджетов, бюджетов государственных внебюджетных фондов; 5)       сбалансированность бюджета; 6)       эффективность и экономность использования бюджетных средств; 7)       общее покрытие расходов бюджета; 8)       гласность; 9)       достоверность бюджета; 10)  адресность и целевой характер использования бюджетных средств.   Вопрос 3. Бюджетный процесс.   Бюджетный процесс — регламентируемая законодательством деятельность органов государственной власти, органов местного самоуправления и других участников по составлению и рассмотрению проектов бюджетов, утверждению и исполнению бюджетов, контролю за их исполнением, осуществлению бюджетного учета, составлению, рассмотрению и утверждению бюджетной отчетности. В Российской Федерации бюджетный процесс регулируется БК РФ и включает следующие этапы:      составление проектов бюджетов;      рассмотрение и утверждение бюджетов;      исполнение бюджетов и контроль за их исполнением;      составление и утверждение отчета об исполнении бюджетов.   Основными участниками бюджетного процесса в РФ, как указывалось выше, являются: 1)       органы законодательной власти, которые рассматривают и утверждают бюджеты, отчеты об их исполнении, утверждают и проводят экспертизу законопроектов, влияющих на параметры бюджета. К ним относятся Государственная Дума и Совет Федерации Федерального собрания РФ, Счетная палата РФ, органы исполнительной власти — Правительство РФ, Министерство финансов РФ, Федеральная налоговая служба, Федеральное казначейство, Федеральная таможенная служба и др., участвующие в составлении бюджетного документа и его исполнении; 2)       органы денежно-кредитного регулирования (ЦБ РФ), разрабатывающие совместно с Правительством РФ основные направления денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики; 3)       органы государственного и муниципального финансового контроля, осуществляющие предварительный, текущий и последующий контроль исполнения бюджетов и внебюджетных фондов; 4)       главные распорядители бюджетных средств и распорядители бюджетных средств — органы государственной власти и местного самоуправления; наиболее значимые учреждения науки, образования, культуры и здравоохранения, указанные в ведомственной структуре расходов бюджета и имеющие право распределять бюджетные ассигнования и лимиты бюджетных обязательств между соответствующими распорядителями и (или) получателями бюджетных средств; 5)       получатели бюджетных средств (получатели средств соответствующего бюджета) — органы государственной власти и местного самоуправления, бюджетные учреждения, имеющие право на принятие и исполнение бюджетных обязательств за счет средств соответствующего бюджета.   Начальным этапом бюджетного процесса является составление проекта бюджета. На этом этапе определяются основные характеристики бюджетного документа, направления бюджетной политики на предстоящий период, методы покрытия бюджетного дефицита. Составление проекта бюджета начинается за 10-12 месяцев до начала планируемого финансового периода, но не позднее 15 февраля текущего года, предшествующего планируемому периоду, и является одним из самых трудоемких, так как требует проработки и анализа огромного количества информации и документов с использованием методов бюджетного планирования. Составлению проектов бюджетов предшествует разработка планов и прогнозов социально-экономического развития территории, охватываемой соответствующим бюджетом. Цель данных прогнозов состоит в определении сценарных условий экономического развития государства, т. е. расчет тех макроэкономических показателей, на основе которых будут разработаны основные параметры бюджетов. Работа по составлению проектов бюджетов основывается на следующих документах: Бюджетное послание Президента РФ; прогноз социально-экономического развития на очередной финансовый год; среднесрочный финансовый план субъекта РФ (муниципального образования), баланс финансовых ресурсов; основные направления бюджетно-финансовой политики на очередной финансовый год. Рассмотрение и утверждение бюджетного документа осуществляется в законодательных органах власти. Государственная Дума РФ рассматривает проект закона о федеральном бюджете в трех чтениях. В первом чтении в течение 30 дней рассматриваются и утверждаются основные характеристики проекта бюджета, в том числе объем дополнительных доходов бюджета и объем перечислений в резервные (стабилизационные) фонды, объем бюджета действующих обязательств и их распределение, общий объем бюджета принимаемых обязательств. Во втором чтении (30 дней) предметом рассмотрения Государственной Думы являются утверждение и распределение средств бюджета, принимаемых обязательств Федерального бюджета между главными распорядителями по разделам функциональной классификации (в пределах общего лимита расходов, утвержденного в первом чтении) с выделением федеральных целевых программ и наиболее крупных инвестиционных (национальных) проектов; общий объем и распределение межбюджетных трансфертов между субъектами РФ, текстовые статьи проекта. В третьем чтении (25 дней) происходит общее голосование за законопроект целиком, а внесение поправок в него не допускается. Исполнение бюджета — одна из важнейших стадий бюджетного процесса, которая предусматривает обеспечение полного и своевременного поступления утвержденных в бюджете доходов и финансирование всех утвержденных расходных обязательств органа власти. Исполнение федерального бюджета РФ начинается после утверждения его законодательной властью и продолжается один финансовый год — период исполнения бюджетного документа (с 1 января по 31 декабря), который в Российской Федерации совпадает с календарным годом. В настоящее время основные процедуры исполнения бюджета регламентируются БК РФ. Принципиально новым его положением стало утверждение для бюджетов всех уровней казначейской системы исполнения бюджетов. В соответствии с этой системой на органы Федерального казначейства возлагается организация и исполнение бюджетов, управление счетами бюджетов и бюджетными средствами. Данные органы являются кассирами всех распорядителей и получателей бюджетных средств и осуществляют платежи за счет бюджета от имени и по поручению бюджетных учреждений. Таким образом, казначейская система исполнения бюджета представляет собой систему тотального учета и контроля процесса движения бюджетных средств органами Федерального казначейства (от момента их поступления в бюджет до использования прямыми бюджетополучателями). В основе казначейской системы исполнения бюджетов лежит принцип единства кассы, предполагающий зачисление всех доходов и поступлений из источников финансирования, осуществление всех расходов с единого счета бюджета, который открывается органами Федерального казначейства в ЦБ РФ. Процесс исполнения федерального бюджета завершается правильной организацией учета и отчетности. Бюджетный учет как один из видов единой системы народно-хозяйственного учета представляет собой систему наблюдения, отражения, обобщения и контроля качественных и количественных изменений процесса исполнения бюджета. Финансовые органы осуществляют также бюджетную отчетность, которая может быть оперативной, ежеквартальной, годовой. Единая методология отчетности об исполнении бюджетов устанавливается Правительством РФ. Финансовые органы готовят отчеты об исполнении соответствующего бюджета на основании отчетов главных распорядителей бюджетных средств и бюджетополучателей. Бюджет формируется исходя из целей и планируемых результатов государственной политики. Бюджетные ассигнования имеют четкую привязку к функциям (услугам, видам деятельности), при их планировании основное внимание уделяется обоснованию конечных результатов в рамках бюджетных программ. Данный метод получил название бюджетирования, ориентированного на результат. Он позволяет соизмерять затраты и результаты, выбирать наиболее эффективные пути расходования бюджетных средств, своевременно оценивать степень достижения запланированных результатов и их качество. Помимо создания системы мониторинга результативности бюджетных расходов, эта модель предполагает переход к многолетнему бюджетному планированию с установлением четких правил изменения объема и структуры ассигнований и повышением предсказуемости объема ресурсов, которым управляют администраторы бюджетных средств. Как показывает международный опыт, для перехода к новой системе бюджетирования наряду с обеспечением устойчивой сбалансированности бюджета необходимы глубокие преобразования всей системы государственного управления. Кроме того, предусмотренные этой системой методы и процедуры требуют практической отработки.   Вопрос 4. Консолидированный бюджет.   Консолидированный бюджет - свод бюджетов всех уровней бюджетной системы на соответствующей территории. Например, федеральный бюджет и консолидированные бюджеты субъектов РФ составляют консолидированный бюджет Российской Федерации. Консолидированные бюджеты используются для расчетов минимальных социальных и финансовых норм и нормативов, необходимых при бюджетном планировании и при анализе эффективности распределения и использования бюджетных средств. Показатели консолидированных бюджетов являются также основанием для предоставления субвенций из федерального бюджета. Следует также отметить, что в состав федерального и территориальных бюджетов (бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов) входят целевые бюджетные фонды, формирующиеся за счет целевых источников и имеющие целевое расходование средств. В числе таких фондов — дорожный, экологический, воспроизводства минерально-сырьевой базы, восстановления и охраны водных ресурсов и др. Схема консолидированного бюджета РФ приведена на рис. 5. Бюджеты, входящие в бюджетную систему РФ, самостоятельны и не включаются друг в друга, т. е. бюджеты субъектов Федерации не включаются в федеральный бюджет, а местные бюджеты не включаются в региональные бюджеты. Кроме федерального и территориальных бюджетов (бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов) в бюджетную систему входят государственные социальные внебюджетные фонды (Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Федеральный и территориальные фонды обязательного медицинского страхования). Средства этих фондов по экономическому содержанию и направленности их использования мало чем отличаются от бюджетных средств.     Рис. 5. Схема консолидированного бюджета Российской Федерации   Вопрос 5. Доходы и расходы бюджета.   Доходы бюджета - это:      экономические отношения между государством, с одной стороны, и хозяйствующими субъектами и гражданами — с другой;      денежные средства, поступающие в распоряжение органов государственной власти и местного самоуправления.   В процессе образования доходов бюджета происходит императивное изъятие в пользу государства части национального дохода. На этой основе возникают финансовые взаимоотношения государства с предприятиями и населением. Бюджет активно участвует в распределении прибыли предприятий и хозяйственных организаций. Существует известная зависимость между формами и величиной изъятия в бюджет части прибыли предприятий и их заинтересованностью в результатах работы. От того, насколько совершенны формы изъятия в бюджет части прибыли, зависит заинтересованность предприятий в эффективном использовании производственных ресурсов, повышении уровня рентабельности и увеличении прибыли. Доходы бюджета прогнозируются на основе прогноза социально-экономического развития территории в условиях действующего на момент внесения проекта закона (решения) о бюджете в законодательный (представительный) орган законодательства о налогах и сборах и бюджетного законодательства РФ. Расходы бюджета — это экономические отношения, возникающие в ходе использования централизованных фондов денежных средств между государством, с одной стороны, и организациями, учреждениями и гражданами — с другой. Планирование бюджетных ассигнований (расходов) осуществляется раздельно по бюджетным ассигнованиям на исполнение действующих и принимаемых расходных обязательств. Под бюджетными ассигнованиями на исполнение действующих расходных обязательств понимаются ассигнования, состав и (или) объем которых обусловлены законами, нормативными правовыми актами (муниципальными правовыми актами), договорами и соглашениями в текущем финансовом году, в очередном финансовом году или в плановом периоде. Под бюджетными ассигнованиями на исполнение принимаемых расходных обязательств понимаются ассигнования, состав и (или) объем которых обусловлены законами, нормативными правовыми актами, договорами и соглашениями, предлагаемыми (планируемыми) к принятию или изменению в текущем финансовом году, в очередном финансовом году или в плановом периоде: увеличение действующих или введение новых видов трансфертов населению; увеличение заработной платы, денежного довольствия военнослужащим; досрочное погашение государственного (муниципального) долга; предоставление (оплата) государственных (муниципальных) услуг сверх установленных законодательством РФ нормативов; увеличение по сравнению с ранее предусмотренными планами ассигнований на реализацию действующих или новых бюджетных программ; новые бюджетные инвестиции; предоставление бюджетных кредитов. Планирование бюджетных ассигнований на оказание государственных (муниципальных) услуг главным распорядителем бюджетных средств осуществляется с учетом государственного (муниципального) задания на очередной финансовый год (очередной финансовый год и плановый период), а также его выполнения в отчетном финансовом году и текущем финансовом году. Главная задача этого этапа — достоверно спрогнозировать общий объем поступлений в соответствующий бюджет (доходов) на основе макроэкономических показателей и распределить их в соответствии с приоритетными направлениями государственной политики, определенными в Бюджетном послании Президента.        Итогом данного этапа является проект соответствующего бюджета, основными показателями которого являются: общий объем доходов, расходов, размер бюджетного профицита или дефицита и источники его финансирования, доходы бюджета по разделам и подразделам бюджетной классификации, расходы бюджета по разделам функциональной, экономической классификации, а также по главным распорядителям бюджетных средств. Кроме того, проект содержит информацию об объемах государственного внутреннего и внешнего долга и их верхних пределах, источниках внутренних и внешних заимствований и другие показатели.   Вопрос 6. Сбалансированность бюджета.   Сбалансированность бюджета — один из основополагающих принципов формирования и исполнения бюджета. Этот принцип означает количественное соответствие (равновесие) бюджетных расходов источникам их финансирования. В России принцип сбалансированности определен в БК РФ в качестве одного из основных принципов построения бюджетной системы. В соответствии с бюджетным законодательством принцип сбалансированности означает, что объем предусмотренных бюджетом расходов должен соответствовать суммарному объему доходов бюджета и поступлений из источников финансирования его дефицита (ст. 33 БК РФ). Таким образом, этот принцип даже при наличии дефицита бюджета позволяет достичь равенства (баланса) между бюджетными поступлениями (доходами бюджета и источниками финансирования дефицита) и производимыми расходами в соответствии с принятыми бюджетными обязательствами. Отсутствие бюджетного равновесия порождает несбалансированность. Если расходы выше бюджетных поступлений, бюджет в принципе неисполним. Несбалансированный бюджет заведомо нереален, фиктивен. Составление бюджета с профицитом экономически нецелесообразно, поскольку связано с завышенной нагрузкой на экономику и снижением общей эффективности использования бюджетных средств. Поэтому сбалансированность бюджета — обязательное требование, предъявляемое к составлению и утверждению бюджета, призванное обеспечить нормальное функционирование органов власти всех уровней. Наилучший вариант обеспечения сбалансированности бюджета - разработка бездефицитного бюджета, в котором объем расходов, включая затраты на обслуживание и погашение государственного (муниципального долга), не превышает доходов. Если же не удается избежать дефицита бюджета, даже исчерпав полностью обычные источники финансирования, то для сбалансированности бюджета приходится прибегать к разным формам заимствований, что требует минимизации размеров дефицита бюджета на всех стадиях бюджетного процесса. Дефицит бюджета - превышение расходов бюджета над его доходами. Бюджетный дефицит не относится к числу финансовых явлений, носящих чрезвычайный характер. Он встречается в бюджетах многих развитых государств, но имеет разные причины, вызвавшие его, и разную величину. Причинами образования дефицита бюджета могут быть:      рост государственных расходов в связи с необходимостью структурной перестройки экономики и увеличением инвестиций;      чрезвычайные обстоятельства (крупные стихийные бедствия, войны и т. д.), вызывающие рост непредвиденных расходов государства, не покрываемый обычными резервами и требующий привлечения источников особого рода;      кризисные явления в экономике, ее развал, неэффективность финансовой системы, неспособность правительства держать под контролем финансовую ситуацию в стране.   Бюджетный дефицит, вызванный ростом бюджетных инвестиций, явление положительное и с экономической точки зрения оправданное, поскольку используемые для этих целей государственные займы в определенных пределах позволяют более равномерно распределять налоговое бремя во времени. Дефицит федерального бюджета, утвержденный федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период, не может превышать размер нефтегазового дефицита федерального бюджета. Кредиты ЦБ РФ, а также приобретение им государственных ценных бумаг Российской Федерации при их размещении не могут быть источниками финансирования дефицита федерального бюджета. Утвержденный федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период общий объем источников финансирования дефицита федерального бюджета, не связанных с использованием средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, не может превышать 1 % прогнозируемого валового внутреннего продукта, указанного в федеральном законе о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период. Указанное ограничение может быть превышено на сумму бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации, не использованных в отчетном финансовом году. Резервный фонд формируется за счет:      нефтегазовых доходов федерального бюджета в объеме, превышающем утвержденную на соответствующий финансовый год величину нефтегазового трансферта при условии, что накопленный объем Резервного фонда не превышает его нормативной величины;      доходов от управления средствами Резервного фонда.   В случае недостаточности нефтегазовых доходов для формирования нефтегазового трансферта в установленном размере федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период утверждается предельный объем использования средств Резервного фонда для финансового обеспечения трансферта. Федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период может быть предусмотрено использование средств Резервного фонда на досрочное погашение государственного внешнего долга Российской Федерации. Минфин России в ходе исполнения федерального бюджета вправе в установленном Правительством РФ порядке использовать без внесения изменений в федеральный закон о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период средства Резервного фонда на финансовое обеспечение нефтегазового трансферта в случае недостаточности для его осуществления фактически поступивших в отчетном периоде текущего финансового года нефтегазовых доходов федерального бюджета. Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда РФ (далее – ПФР). Федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период устанавливается объем средств федерального бюджета, направляемых на указанные цели. Фонд национального благосостояния формируется за счет:      нефтегазовых доходов федерального бюджета в объеме, превышающем утвержденный на соответствующий финансовый год объем нефтегазового трансферта, в случае, если накопленный объем средств Резервного фонда достигает (превышает) его нормативную величину;      доходов от управления средствами Фонда национального благосостояния.   Управление средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния осуществляет Минфин России в порядке, установленном Правительством РФ. Отдельные полномочия по управлению средствами Резервного фонда могут осуществляться ЦБ РФ, Фонда национального благосостояния — ЦБ РФ и специализированными финансовыми организациями в соответствии с договорами, заключаемыми Министерством финансов РФ в порядке, установленном Правительством РФ. Целями управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния являются обеспечение сохранности средств фондов и стабильного уровня доходов от их размещения в долгосрочной перспективе. Управление средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния в целях обеспечения стабильного уровня доходов от их размещения в долгосрочной перспективе допускает возможность получения отрицательных финансовых результатов в краткосрочном периоде. Требования к финансовым активам, перечень операций с ними и их предельные доли в общем объеме размещенных средств отдельно для Резервного фонда и Фонда национального благосостояния устанавливаются Правительством РФ. Средства нефтегазовых доходов федерального бюджета, Резервного фонда и Фонда национального благосостояния учитываются на отдельных счетах по учету средств федерального бюджета, открытых Федеральному казначейству в ЦБ РФ. Операции с нефтегазовыми доходами федерального бюджета, со средствами Резервного фонда и средствами Фонда национального благосостояния отражаются в отчете об исполнении федерального бюджета. Правительство РФ в составе отчетности об исполнении федерального бюджета представляет в Государственную Думу и Совет Федерации РФ ежеквартальный и годовой отчеты о поступлении и использовании нефтегазовых доходов федерального бюджета, формировании и использовании средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, а также ежеквартальный и годовой отчеты об управлении средствами указанных фондов. Профицит бюджета — превышение доходов бюджета над его расходами. С экономической точки зрения профицит бюджета означает излишнюю мобилизацию доходов в бюджет, что негативно влияет на экономику, поскольку излишняя централизация финансовых ресурсов в руках органов государственной власти и местного самоуправления уменьшает инвестиционный потенциал хозяйствующих субъектов, тем самым снижая их возможности по обновлению производства, внедрению новых технологий, что отрицательно сказывается на эффективности результатов их работы. Именно из-за этого негативного влияния на экономику в законодательстве многих стран присутствует правовая норма, запрещающая формировать и принимать бюджет с профицитом. В России эта норма БК РФ не предусматривается. Бюджет должен составляться и утверждаться сбалансированным. В российской бюджетной практике бюджеты на субфедеральном и муниципальном уровнях чаще принимаются с дефицитом. Однако реже, но встречаются случаи формирования бюджетов с профицитом, включая и федеральный бюджет России последних лет. Если при составлении или рассмотрении проекта бюджета прогнозируется превышение доходов над расходами, то до момента утверждения бюджета необходимо принять меры по устранению профицита бюджета в такой последовательности:      сократить привлечение доходов от продажи государственной (муниципальной) собственности, сократить поступления доходов в федеральный бюджет от реализации государственных запасов и резервов;      предусмотреть направление бюджетных средств на дополнительное погашение долговых обязательств;      увеличить расходы бюджета, в том числе за счет передачи части доходов бюджетам других уровней.   Если проводить перечисленные меры нецелесообразно, следует сократить налоговые доходы бюджета путем внесения изменений и дополнений в налоговое законодательство. Если профицит бюджета обнаружится в процессе исполнения бюджета, то и здесь его наличие не может быть оценено однозначно положительно. Профицит бюджета, возникающий в результате более экономного и эффективного использования бюджетных средств при стопроцентном финансировании предусмотренных по бюджету расходов, — явление положительное. Однако если более высокие доходы бюджета были получены лишь в результате выгодно сложившейся экономической конъюнктуры, явились следствием экономического бума или недофинансирования расходов, то положительно оценивать профицит бюджета нет оснований. Но какой бы ни была причина образования профицита бюджета, необходимо принять меры к сохранению бюджетных средств, не предназначенных для расходования в рамках утвержденного бюджета. Как правило, средства, полученные при профиците бюджета, направляются на пополнение резервов, дополнительное погашение долговых обязательств, покрытие расходов, предусматриваемых в бюджете на очередной финансовый год.   Вопрос 7. Государственные внебюджетные фонды и их социально-экономическая сущность.   Социальное страхование – это механизм социальной защиты, который предполагает формирование специального денежного фонда за счет обязательных страховых взносов, расходы которого связаны с осуществлением гарантированных государством социальных выплат, предназначенных для полного или частичного возмещения заработной платы в результате утраты трудоспособности, а также основного дохода после потери кормильца. В большинстве стран, как правило, выделяют четыре основных вида социального страхования:      пенсионное;      на случай безработицы;      на случай общего заболевания;      от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний.   Организационно-страховыми формами социального страхования в Российской Федерации являются государственные социальные внебюджетные фонды. Источником формирования фондов, из которых финансируются мероприятия по социальной защите населения, служит национальный доход, созданный трудоспособными гражданами и прошедший затем перераспределение через бюджеты и внебюджетные фонды. Мобилизуемые в бюджеты и внебюджетные фонды денежные средства позволяют государству осуществлять социальную политику. Внебюджетные фонды — это совокупность денежных распределительных и перераспределительных отношений, в результате которых формируются фонды финансовых ресурсов, не входящих в бюджет и имеющих, как правило, целевое назначение. Внебюджетные фонды выполняют распределительную и контрольную функции. Распределительная функция выражается в перераспределении через внебюджетные фонды части национального дохода в пользу социальных слоев населения. Контрольная функция проявляется в сигнализации обществу о возникших отклонениях в производственном или социальном процессе. Внебюджетные фонды, как и бюджет, способствуют государственному регулированию социальных процессов, содействуют более справедливому распределению национального дохода между социальными слоями населения. В настоящее время в Российской Федерации функционируют только государственные внебюджетные фонды социального назначения, к которым относятся Пенсионный фонд Российской Федерации, Фонд социального страхования Российской Федерации (ФСС РФ), Федеральный и территориальный фонды обязательного медицинского страхования. Пенсионный фонд Российской Федерации – фонд денежных средств, образуемый вне федерального бюджета, предназначенный для финансового обеспечения защиты граждан от особого вида социального риска – утраты заработка (или другого постоянного дохода) вследствие потери трудоспособности при наступлении старости, инвалидности; для нетрудоспособных членов семьи – смерти кормильца; для отдельных категорий трудящихся – длительного выполнения определенной профессиональной деятельности. ПФР является государственным социальным внебюджетным фондом, средства которого не входят в состав федерального бюджета, не могут использоваться на другие цели и изъятию не подлежат. В соответствии с принятыми в 2001 г. законами в настоящее время через ПФР осуществляются выплаты по обязательному пенсионному страхованию и государственному пенсионному обеспечению. Трудовые пенсии в Российской Федерации состоят из следующих составных частей:      базовой – фиксированной части, устанавливаемой в твердой сумме, размер которой дифференцируется в зависимости от вида пенсии (по старости, инвалидности или по случаю потери кормильца), установленной группы инвалидности и наличия иждивенцев;      страховой – дифференцированной части, зависящей от результатов труда застрахованного лица, отражаемых на его индивидуальном лицевом счете в форме расчетного (условного) пенсионного капитала, под которым понимается объем приобретенных пенсионных прав в связи с уплатой страховых взносов в течение всей трудовой деятельности с учетом индексации;      накопительной – части, исчисляемой из накопленных сумм страховых взносов и инвестиционного дохода, учтенных в специальной части индивидуального лицевого счета застрахованного лица.   Суммы страховых взносов, поступившие за застрахованное лицо в бюджет ПФР, учитываются на его индивидуальном лицевом счете. Доходы ПФР формируются за счет следующих источников:      страховых взносов на обязательное пенсионное страхование (работодатели, индивидуальные предприниматели);      средств федерального бюджета;      сумм пеней и иных финансовых санкций;      доходов от размещения (инвестирования) временно свободных средств обязательного пенсионного страхования (ценные бумаги, рублевые депозиты, денежные средства (в том числе номинированные в иностранной валюте) на счетах в кредитных организациях;      добровольных взносов физических лиц и организаций, уплачиваемых ими не в качестве страхователей или застрахованных лиц;      иных источников, не запрещенных законодательством РФ.   Расходы ПФР можно сгруппировать следующим образом:      по обязательному пенсионному страхованию;      по государственному пенсионному страхованию;      на дополнительное пенсионное обеспечение;      финансовое и материально-техническое обеспечение текущей деятельности фонда (включая содержание его центральных и территориальных органов);      прочие расходы.   Денежные средства обязательного пенсионного страхования хранятся на счетах ПФР, открываемых в территориальных учреждениях ЦБ РФ, а при их отсутствии — на счетах, открываемых в кредитных организациях, перечень которых определяется Правительством РФ. Фонд социального страхования Российской Федерации (далее - ФСС РФ) был создан в 1990 г. в соответствии с Постановлением Совета Министров РСФСР от 25 декабря 1990 г. в целях управления средствами государственного социального страхования России. Основные задачи ФСС РФ:      обеспечение гарантированных государством пособий по временной нетрудоспособности, беременности и родам, при рождении ребенка, по уходу за ребенком до достижения им возраста полутора лет, на погребение, санаторно-курортное лечение и оздоровление работников и членов их семей, несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний, а также другие цели государственного социального страхования;      участие в разработке и реализации государственных программ охраны здоровья работников, мер по совершенствованию социального страхования;      разработка совместно с Минздравсоцразвития России и Минфином России предложений о размерах тарифа страховых взносов на государственное социальное страхование;      организация работы по подготовке и повышению квалификации специалистов для системы государственного социального страхования, разъяснительной работы среди страхователей и населения по вопросам социального страхования.   Доходы ФСС РФ образуются за счет:      страховых взносов на обязательное социальное страхование;      страховых взносов на обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний;      капитализированных платежей;      трансфертов из Федерального фонда обязательного медицинского страхования на обязательное социальное страхование;      доходов от размещения временно свободных средств Фонда;      добровольных взносов физических и юридических лиц;      ассигнований из федерального бюджета для финансирования расходов в рамках обязательств Российской Федерации по отдельным видам социальной помощи, а также дотаций федерального бюджета на покрытие дефицита бюджета Фонда;      прочих доходов.   Доходы и расходы ФСС РФ условно можно разделить на четыре части: 1)       обязательное социальное страхование; 2)       социальное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний; 3)       обязательства Российской Федерации по социальной помощи отдельным категориям граждан; 4)       оплата медицинских услуг в соответствии с родовыми сертификатами.   Денежные средства ФСС РФ являются государственной собственностью, не входят в состав бюджетов соответствующих уровней, других фондов и изъятию не подлежат. Бюджет ФСС РФ и отчет о его исполнении утверждаются Правительством РФ. Фонды обязательного медицинского страхования – денежные фонды, предназначенные для финансирования гарантированной государством медицинской помощи населению. Эти фонды созданы в 1991 г. в соответствии с Законом РФ от 28 июня 1991 г. № 1499-1 «О медицинском страховании граждан в Российской Федерации». Основное назначение территориальных фондов обязательного медицинского страхования – финансовое обеспечение базовой программы обязательного медицинского страхования в субъектах РФ. Федеральный фонд обязательного медицинского страхования предназначен для обеспечения финансовой устойчивости всей системы обязательного медицинского страхования на основе выравнивания условий финансирования территориальных программ. Закон направлен на усиление заинтересованности и ответственности населения и государства, предприятий, учреждений, организаций в охране здоровья граждан в новых экономических условиях и обеспечивает конституционное право граждан РФ на медицинскую помощь. Этим законом в стране было введено медицинское страхование. Его цель — гарантировать гражданам при возникновении страхового случая получение медицинской помощи за счет накопленных средств и финансировать профилактические мероприятия. Медицинское страхование осуществляется в двух видах: обязательном и добровольном. Обязательное медицинское страхование является всеобщим для населения РФ и реализуется в соответствии с программами медицинского страхования, которые гарантируют объем и условия оказания медицинской, лекарственной помощи гражданам. Добровольное медицинское страхование осуществляется на основе программ добровольного медицинского страхования и обеспечивает гражданам получение добровольных медицинских и иных услуг сверх установленных программами обязательного медицинского страхования. Фонды медицинского страхования предназначены для финансирования страховыми организациями медицинской помощи и иных услуг в соответствии с договорами обязательного медицинского страхования. Такие фонды созданы на федеральном и территориальном уровнях. Страховыми медицинскими организациями выступают юридические лица, являющиеся самостоятельными хозяйствующими субъектами, с любыми формами собственности, обладающие необходимым для осуществления медицинского страхования уставным фондом. Они имеют право: выбирать медицинские учреждения для оказания медицинской помощи и услуг по договорам медицинского страхования; устанавливать размер страховых взносов по добровольному медицинскому страхованию; принимать участие в определении тарифов на медицинские услуги; контролировать объем, сроки и качество медицинской помощи в соответствии с условиями договора, защищать интересы застрахованных. Финансовые ресурсы, предназначенные для обязательного медицинского страхования, направляются в федеральный и территориальные внебюджетные фонды обязательного медицинского страхования, которые были созданы для реализации государственной политики в области обязательного медицинского страхования. Финансовые средства фондов обязательного медицинского страхования находятся в государственной собственности и не входят в состав федерального и региональных бюджетов. Федеральный фонд обязательного медицинского страхования формируется за счет:      страховых взносов, уплачиваемых работодателями на обязательное медицинское страхование;      трансфертов из федерального бюджета;      субсидий на обязательное медицинское страхование неработающих (детей);      субсидий, связанных с отдельными расходными обязательствами Российской Федерации и субъектов РФ в рамках социальной помощи;      дотаций на покрытие дефицита бюджета Фонда;      доходов от размещения временно свободных финансовых средств Фонда;      добровольных взносов физических и юридических лиц;      других поступлений.   Доходы и расходы территориальных фондов обязательного медицинского страхования условно можно разделить на две группы:      финансирование территориальной программы обязательного медицинского страхования;      отдельные расходы, связанные с обязательствами Российской Федерации и субъектов РФ в сфере здравоохранения и социальной помощи.   Вопросы для самопроверки: 1.       Охарактеризуйте структуру бюджетной системы Российской Федерации. 2.       Изложите ключевые принципы организации системы доходов бюджета. 3.       Объясните, как реализуются принципы бюджетной системы Российской Федерации? 4.       Как можно классифицировать доходы бюджета? 5.       Какие группы доходов включаются в доходы федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов? Ответ аргументируйте. 6.       Как Вы понимаете «бюджетный дефицит» и «бюджетный профицит»? Охарактеризуйте современную ситуацию в России. 7.       Приведите внешние и внутренние источники финансирования бюджетного дефицита. 8.       Какие государственные внебюджетные фонды функционируют в РФ? 9.       Назовите основные виды доходов государственных социальных внебюджетных фондов. 10.  В чем заключается современный механизм функционирования Пенсионного фонда Российской Федерации?   Литература по теме:   Основная литература: 1.  Бюджетный кодекс Российской Федерации (БК РФ) от 31.07.1998 № 145-ФЗ (текст с изм. и доп. на 01.01.2014 г.). 2.  Федеральный закон «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации» от 6 октября 2003 г. № 131-ФЗ. 3.  Щеголева Н.Г. Финансы и кредит: учеб. пособие / Н.Г. Щеголева, В.И. Хабаров. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. Гл. 4.   Дополнительная литература: 1.  Акперов И.Г., Коноплева И.А., Головач С.П. Казначейское исполнение бюджета в Российской Федерации./ Под ред. И.Г. Акперова.- М.: КНОРУС, 2013. 2.  Романовский М.В. Финансы: учебник / под ред. М.В. Романовского, Врублевской О.В. – СПБ.: - Юрайт, 2012. 3.  Финансы: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. / В.Г. Князев, В.А. Слепов. – М.: Магистр: ИНФРА-М, 2012.   Интернет-ресурсы: 1.  URL: http://www.roskazna.ru – Официальный сайт Федерального Казначейства. 2.  URL: http://www.minfin.ru – Официальный сайт Министерства финансов РФ. 3.  URL: http://www.nalog.ru – Официальный сайт Министерства по налогам и сборам РФ. 4.  URL: http://www.gks.ru – Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. 5.   URL: http://budget.gov.ru/ - Единый портал бюджетной системы РФ «Электронный бюджет». 6.   URL: www.budgetrf.ru – информационный портал «Бюджетная система Российской Федерации».   Практические задания:   Задание 1. Подготовить эссе по следующей теме: 1.  Современные приоритеты бюджетной и налоговой политики Российской Федерации. 2.  Особенности функционирования и роль бюджетной системы в Российской Федерации. 3.  Бюджетная политика Российской Федерации. 4.  Специфика сбалансированного бюджета. 5.  Цели, задачи, функции государственного Пенсионного фонда Российской Федерации. 6.  Источники формирования и направления расходования Пенсионного фонда Российской Федерации. 7.  Основные элементы негосударственных пенсионных фондов. 8.  Цели, задачи, функции государственного Фонда социального страхования. 9.  Фонд обязательного медицинского страхования.   Задание 2. 1.  Проанализируйте и сравните бюджетные полномочия участников бюджетного процесса в РФ. 2.  Составьте схему, отражающую процесс рассмотрения и утверждения федерального закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период. 3.  На примере законодательных актов одного из субъектов РФ нарисуйте схему консолидированного бюджета субъекта РФ. Определите назначение консолидированного бюджета в бюджетном процессе в России.   Тема 5. Государственный кредит   Вопросы темы: 1.  Сущность и структура государственного кредита. 2.  Государственный долг и его виды. 3.  Формы государственных и муниципальных заимствований. 4.  Рефинансирование государственной задолженности. 5.  Государственные и муниципальные ценные бумаги.   Цели и задачи: Цели и задачи изучения темы – получение общетеоретических знаний о социально-экономической сущности государственного кредита и его значение в финансовой политике государства; раскрытие содержания, форм и функционирования государственного долга в Российской Федерации; рассмотрение системы управления государственным кредитом.   В результате успешного изучения темы Вы: Узнаете:      специфику социально-экономической сущности и роли государствен-ного кредита в финансовой политике государства;      структуру функционирования и формы управления государственным долгом;      построение и управление государственным кредитом.   Приобретете следующие профессиональные компетенции:       знакомство с социально-экономической сущностью государственного кредита;      умение дифференцировать общее построение государственного долга в Российской Федерации;      умение дифференцировать построение и управления государствен-ным кредитом.   В процессе освоения темы акцентируйте внимание на следующих ключевых понятиях: Государственный кредит — это особая и во многом обособленная часть финансовой системы. Государственный кредит как экономическая категория – это совокупность экономических отношений между государством (в лице органов власти), с одной стороны, и другими экономическими субъектами - с другой, при которых государство выступает преимущественно в качестве заемщика, а также кредитора и гаранта. Государственный кредит — это совокупность экономических отношений, складывающихся между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, иностранными государствами и международными финансовыми организациями — с другой, по поводу движения денежных средств на условиях срочности, возвратности, платности и формирования на этой основе дополнительных финансовых ресурсов участников этих отношений. Облигация - долговая ценная бумага, обязательство, подтверждающее отношение займа между инвестором и эмитентом, согласно которому эмитент (заемщик) гарантирует инвестору (кредитору) выплату основной суммы долга по истечении установленного срока, а также процентов по займу. Казначейский вексель — основной вид краткосрочных государственных обязательств, выпускаются обычно на срок 3, 6, и 12 месяцев (в США, например, векселя эмитируются на срок от нескольких недель до года). Казначейские ноты — среднесрочные рыночные ценные бумаги. Выпускаются министерством финансов или специальными государственными финансовыми органами. Рефинансирование — погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов. Конверсия — традиционно это изменение доходности займов (понижение — в целях снижения расходов по управлению государственным долгом или повышения доходности для кредиторов). Консолидация — изменение срока действия уже выпущенных займов в сторону увеличения (как правило) или сокращения. Предполагает облегчение условий выплаты долга в виде отсрочки платежей и погашения. Возможно совмещение консолидации с конверсией. Унификация займов — это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Цель — уменьшение количества видов обращающихся одновременно ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы государства по обслуживанию долга.   Теоретический материал по теме   Вопрос 1. Сущность и структура государственного кредита.   Государственный кредит — это особая и во многом обособленная часть финансовой системы. Она имеет свои источники доходов, их особое назначение и порядок использования. Сущность этой формы публичных финансов тесно связана с категорией «кредит». Государственный кредит представляет собой одну из форм движения ссудного капитала, когда владелец денежных средств передает на время заемщику не сам капитал, а лишь право пользования им. Субъектами кредитных отношений в этом случае являются, с одной стороны, государство, с другой - юридические и физические лица, иностранные государства, международные финансовые организации. Государственный кредит как экономическая категория – это совокупность экономических отношений между государством (в лице органов власти), с одной стороны, и другими экономическими субъектами - с другой, при которых государство выступает преимущественно в качестве заемщика, а также кредитора и гаранта. В количественном отношении преобладает деятельность государства как заемщика средств. Объемы операций в качестве кредитора, т. е. когда государство предоставляет ссуды юридическим и физическим лицам, значительно меньше. В тех случаях, когда государство берет на себя ответственность за погашение займов и выполнение других обязательств, взятых физическими и юридическими лицами, оно выступает гарантом. Средства, взятые взаймы государством, чаще всего не имеют инвестиционного характера и трансформируются в дополнительные финансовые ресурсы для покрытия государственных расходов. Источником погашения государственных займов выступают бюджетные средства. Таким образом, функционирование механизма государственного кредита приводит к образованию государственного долга. Особенности государственного кредита:      государственный кредит заключается в перераспределении капитала от частного сектора к государственному на условиях срочности, платности и возвратности. Вся сумма государственных обязательств представляет собой величину государственного долга;      ключевой фактор, обусловливающий возникновение государственного долга, - дефицит бюджета. Его возникновение порождается временным разрывом между объемом мобилизуемых доходов и запланированными расходами, а также чрезвычайными обстоятельствами;      государственный долг – инструмент «перекладывания экономического бремени» на последующие поколения, поскольку основным источником его погашения являются текущие и будущие расходы бюджета.   Функции государственного кредита непосредственно вытекают из его сущности. Государственный кредит выполняет распределительную, регулирующую и контрольную функции. Распределительная функция государственного кредита проявляется в перераспределении части вновь созданной стоимости на финансирование текущих или капитальных расходов. Через распределительную функцию государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства и их использование на принципах срочности, платности и возвратности. Положительное воздействие распределительной функции государственного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя распределяется во времени более равномерно. Налоги в период финансирования расходов за счет государственного займа не увеличиваются, зато потом, когда кредиты погашаются, налоги взимаются не только для их уплаты, но и для погашения процентов по задолженности. Регулирующая функция государственного кредита имеет две стороны — экономическую и социальную. Экономическая сторона проявляется в формировании основных общеэкономических пропорций (воспроизводственных, отраслевых, территориальных). Она реализуется через поддержку и стимулирование развития отдельных отраслей, предприятий, территорий, в частности, путем выделения им целевых кредитов. Выделение бюджетных ресурсов на безвозмездной основе далеко не всегда оправданно, особенно в условиях их ограниченности, а порой и дефицитности. В целом государственный кредит не только стимулирует высокие темпы экономического роста, но и смягчает циклические колебания. Посредством государственного кредита осуществляется государственное регулирование экономики. Социальная сторона государственного кредита связана с обеспечением воспроизводства рабочей силы за счет поддержки социальной сферы (образование, здравоохранение, социальное страхование), создания рабочих мест и снятия социальной напряженности. Развитие каналов привлечения средств населения для участия в формировании государственного кредита можно расценивать также как фактор увеличения доходов физических лиц. Одной из функций государственного кредита является учет и контроль за целевым и рациональным использованием средств, привлекаемых и (или) выделяемых государством. Контрольная функция вытекает из самой природы кредита. Таким образом, государственный кредит — это совокупность экономических отношений, складывающихся между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, иностранными государствами и международными финансовыми организациями — с другой, по поводу движения денежных средств на условиях срочности, возвратности, платности и формирования на этой основе дополнительных финансовых ресурсов участников этих отношений. Как экономическая категория государственный кредит находится на стыке финансов и кредита и воплощает в себе их черты. Так, государственный кредит участвует в формировании и использовании централизованных денежных фондов государства (бюджета и внебюджетных фондов), что делает его элементом финансов, финансовой системы. В то же время процесс его формирования и использования осуществляется в специфической форме — привлечение денежных средств на временной и, как правило, на возмездной основе. Связь государственного кредита с финансами заключается также в том, что, во-первых, это распределительные отношения, отношения вторичного распределения части ВВП; во-вторых, одним из участников отношений неизменно является государство — субъект с особыми правами, которые, как правило, используются при заимствованиях (например, принудительное размещение государственных займов или же особое право на гарантии при международном кредитовании и т.п.); в-третьих, целью этих отношений является привлечение государством дополнительных финансовых ресурсов. От финансов государственный кредит отличается и тем, что в основе его лежат иные принципы организации:      в отличие от налогов и обязательных платежей привлечение или предоставление средств при кредитовании осуществляется на возвратной и нередко возмездной основе;      движение средств осуществляется в прямом и обратном направлении, тогда как налоги и платежи движутся лишь в одном направлении;      государственный кредит независимо от формы его существования имеет, как правило, добровольный характер, хотя отклонения могут иметь место;      существование кредита ограничено конкретным, заранее известным сторонам сроком. Так, БК РФ предусматривает, что любые долговые обязательства Российской Федерации погашаются в сроки, которые определены конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет;      кредит имеет ситуационный, разовый характер и в дальнейшем может не возобновляться, в то время как налоги и платежи осуществляются регулярно;      государственный кредит имеет избирательный, селективный характер в отличие от финансов, в которые вовлечены практически все участники экономической системы.   Как способ финансирования расходов правительства государственный кредит обладает рядом преимуществ и имеет существенно меньшие негативные последствия по сравнению с традиционными приемами — дополнительной денежной эмиссией и увеличением доходов бюджета за счет повышения налогов. Государственный кредит служит одним из факторов улучшения денежного обращения и укрепления внутренней валюты, позволяя государству, с одной стороны, не прибегать к дополнительной денежной эмиссии, а с другой - «связывать» временно свободные денежные средства юридических и физических лиц и привлекать их в качестве кредитных ресурсов. Особенность государственного кредита и в том, что, как источник финансирования правительственных расходов, он исключает дополнительную нагрузку на традиционные доходы государственного бюджета, текущее потребление и позволяет равномерно распределить долговую нагрузку между нынешним и будущими поколениями и соблюсти принцип справедливости в распределении рисков между держателями государственных ценных бумаг. Вместе с тем необходимо учитывать, что государственные заимствования оказывают воздействие на состояние бюджетных средств, поскольку, как правило, обслуживание государственного долга является традиционной статьей расходной части бюджета. Поэтому привлеченные государством заемные средства называют антиципированными, или заранее изъятыми налогами. Государство, таким образом, отвлекает часть бюджетных средств от производительного использования и, кроме того, распределяет бремя погашения долга между всеми гражданами, а не только между держателями обязательств государства. В этом заключается негативная сторона государственного кредита. Можно несколько сгладить данное обстоятельство, если заемные средства использовать для вложений в конкретные производительные объекты, которые из собственных доходов будут погашать долг, не отвлекая на эти цели средства бюджета. Особым элементом публичных финансов является муниципальный кредит, который предназначен для покрытия дефицита местного бюджета и финансирования местных инвестиционных программ. По основным признакам он совпадает с государственным кредитом, но имеет другой уровень публичности и порядок формирования, распределения и использования; ответственность по подобным обязательствам определяется местными органами власти. Кредитное финансирование государства и местных органов:      представляет один из гибких инструментов регулирования макро- и микроэкономических процессов, увязки доходов и расходов государства;      позволяет равномерно и в известной мере справедливо распределить ответственность за принятые финансовые решения между нынешним и будущими поколениями;      позволяет воздействовать на социальную и денежно-кредитную политику;      выступает реальным фактором ускорения темпов социального и экономического развития страны.   Расширение границ государственного кредита должно осуществляться на основе развития рынка долговых обязательств, стимулирования инвестиционной активности юридических и физических лиц, формирования эффективной системы управления государственным долгом.   Вопрос 2. Государственный долг и его виды: капитальный и текущий, внешний и внутренний.   Под государственным долгом субъекта РФ понимается совокупность его долговых обязательств; он полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в собственности субъекта имуществом, составляющим его казну. Под муниципальным долгом соответственно понимается совокупность долговых обязательств муниципального образования; он полностью и без условий обеспечивается всем имуществом, составляющим муниципальную казну. При этом каждый бюджетный уровень отвечает только по своим обязательствам и не отвечает по долгам других уровней, если они не были им гарантированы. Для погашения своих обязательств и обслуживания долга органы законодательной и исполнительной власти соответствующего уровня используют все полномочия. Согласно БК РФ в зависимости от валюты возникающих обязательств выделяют внутренний и внешний долг. Под внутренним государственным долгом понимаются обязательства, выраженные в валюте РФ. Иностранная валюта, условные денежные единицы и драгоценные металлы могут указываться лишь в качестве соответствующей оговорки. Оплачиваться они должны в российской валюте. Под внешним государственным долгом понимаются обязательства, возникающие в иностранной валюте. В зависимости от срока погашения и объема обязательств выделяют капитальный и текущий государственный долг. Под капитальным государственным долгом понимают всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты по этим обязательствам. Под текущим государственным долгом понимают расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил. Долговые обязательства Российской Федерации могут существовать в форме:      кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов;      государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени Российской Федерации;      договоров о предоставлении государственных гарантий Российской Федерации, договоров поручительства Российской Федерации по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;      переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг Российской Федерации на основе принятых федеральных законов;      соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.   Вопрос 3. Формы государственных и муниципальных заимствований.   Долговые обязательства Российской Федерации могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от 5 до 30 лет). Долговые обязательства погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа. По долговым обязательствам Российской Федерации и ее субъектов сроки погашения не могут превышать 30 лет, а по обязательствам муниципального образования — 10 лет. В подобных формах могут существовать долговые обязательства субъектов РФ и муниципальных образований, за исключением международных соглашений и договоров на уровне муниципального образования. Все упомянутые формы в рыночной практике используются достаточно активно. Кредитные соглашения и договоры в системе государственного кредита заключаются прежде всего с кредитными организациями различного рода, как правило коммерческими банками. К их услугам чаще всего прибегают субъекты Федерации и муниципальные образования. Государственные ценные бумаги, т.е. обязательства, выпущенные от имени государства или гарантированные им, в экономически развитых странах являются основным источником формирования государственного долга. Эмиссия государственных ценных бумаг в неоплаченных внутренних задолженностях колеблется в разных странах от 20 до 90 %: в Германии они достигают примерно 40, в США — 70, в Великобритании — 90 %. Мировой рынок государственных ценных бумаг достаточно разнообразен и включает облигации, казначейские векселя, казначейские ноты и т. п. Наиболее распространенный вид государственных ценных бумаг — облигации. Облигация (от лат. obligatio — обязательство) — это долговая ценная бумага, обязательство, подтверждающее отношение займа между инвестором и эмитентом, согласно которому эмитент (заемщик) гарантирует инвестору (кредитору) выплату основной суммы долга по истечении установленного срока, а также процентов по займу. Государственные облигации выпускаются, как правило, на достаточно длительный срок, и их можно расценивать как особую форму инвестиций. Они признаются наиболее надежными и ликвидными, поскольку обеспечены финансовыми и иными ресурсами государства. По степени надежности облигации правительства и облигации, гарантированные им, стоят на первом месте, и лишь затем следуют муниципальные облигации, облигации акционерных обществ. Облигационные займы классифицируются по различным признакам:      по виду эмиссии — на предъявителя и именные (облигации государственных и муниципальных займов выпускаются, как правило, на предъявителя, что упрощает их обращение);      по виду выплат дохода — на процентные и беспроцентные облигации. При этом доход может выплачиваться в виде выигрышей, или не выплачиваться, но гарантирует получение определенного товара или услуги (например, по целевым займам — телефонным, жилищным и т. п.);      по характеру обращения — на облигации, свободно обращающиеся на рынке (рыночные) и с ограниченным кругом обращения (нерыночные). Рыночные ценные бумаги свободно обращаются и могут перепродаваться другим субъектам, нерыночные ценные бумаги не могут свободно переходить от одного владельца к другому (например, сберегательные облигации, индивидуальные пенсионные облигации распространяются только среди населения и перепродаже не подлежат);      по характеру держателей ценных бумаг — на реализуемые только среди населения, среди юридических лиц и универсальные, т. е. предназначенные для размещения среди физических и юридических лиц; существуют облигации «специальных займов», предназначенные к размещению в страховых и пенсионных фондах, правительственных учреждениях; они не имеют свободного обращения и могут быть представлены к оплате через определенное время (обычно через год) со дня их выпуска;      по срокам погашения — на краткосрочные (срок погашения до одного года); среднесрочные (до пяти лет) и долгосрочные (свыше пяти лет); существуют и бессрочные, или рентные, облигации, в отношении которых срок погашения не определен, а их владелец получает проценты до тех пор, пока держит их;      по методам размещения — на добровольные, размещаемые по подписке и принудительные. Облигации добровольных займов свободно продаются и покупаются на фондовом рынке. Принудительные займы размещаются согласно постановлению правительства и предусматривают ответственность за уклонение от подписки;      по материальному носителю могут быть в документарной и бездокументарной форме (в виде записей на счетах);      в зависимости от эмитента — облигации, выпускаемые центральным правительством, субъектами Федерации и местными органами власти.   Вопрос 4. Рефинансирование государственной задолженности.   Рефинансирование — это погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов. В условиях нарастания бюджетного дефицита государство может прибегнуть к рефинансированию государственного долга, т.е. погасить старую государственную задолженность путем выпуска новых займов. Государственные займы могут быть классифицированы по следующим признакам:      по срокам действия. Так, долговые обязательства РФ могут носить краткосрочный характер (до 1 года), среднесрочный характер (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный характер (от 5 до 30 лет). Все долговые обязательства РФ погашаются в сроки, определяемые конкретными условиями займа, но не могут превышать 30 лет (Закон РФ от 13 ноября 1992 г. «О государственном внутреннем долге РФ»).        По праву эмиссии они делятся на: а)       выпускаемые центральным правительством; б)       выпускаемые правительствами национально-государственных и административно-территориальных образований и органами местного самоуправления, если это будет предусмотрено законом.        По признаку субъектов - держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на реализуемые: а)       только среди населения; б)       только среди юридических лиц; в)       как среди юридических лиц, так и среди населения.        По форме выплаты, доходов займы могут делиться на: а)       процентно-выигрышные, где владельцы долговых обязательств процентного займа получают твердый доход ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг без ежегодных выплат; б)       выигрышные, где получатель получает доход в форме выигрыша в момент погашения облигаций, доход выплачивается только по тем облигациям, которые попали в тиражи выигрышей. Кроме того, бывают займы беспроигрышные, однако они сейчас в РФ не выпускаются; в)       беспроцентные (целевые) займы предусматривают выплату доходов держателям облигаций или гарантируют получение соответствующего товара, спрос на который в момент выпуска займа не удовлетворяется.        По методам размещения займы делятся на: а)       добровольные; б)       размещаемые по подписке; в)       принудительные.   Сейчас используются только добровольные займы. Принудительные займы применяются только в тоталитарных государствах. Займы по подписке близки к займам принудительным, поэтому также не применяются.      По форме займы могут быть облигационными и безоблигационными. Облигационные займы предполагают эмиссию ценных бумаг. Безоблигационные займы оформляются подписанием соглашений, договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых обязательств.   Все условия межправительственных займов фиксируются в специальных соглашениях, где оговариваются уровень процента, валюта предоставления и погашения займа и другие условия. Внешние облигационные займы на иностранных денежных рынках от имени государства-заемщика размещаются, как правило, банковскими консорциумами. За эту услугу они взимают комиссионные. На банковскую систему возложена обязанность реализации государственных ценных бумаг. Причем ЦБ производит первичную реализацию государственных ценных бумаг, а коммерческие банки – вторичную. Таким образом происходит становление и развитие рынка ценных бумаг, играющего большую роль в аккумуляции государством безинфляционных денежных средств. Банк России и его территориальные учреждения осуществляют операции по размещению долговых обязательств РФ, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме, т.е. он занимается обслуживанием государственного внутреннего долга России. В настоящее время государственный кредит регулируется Законом РФ от 13 ноября 1992 г. «О государственном внутреннем долге Российской Федерации». По этому закону государственный внутренний долг РФ - долговые обязательства Правительства РФ, выраженные в валюте РФ, перед юридическими и физическими лицами. Долговые обязательства бывшего СССР включаются в государственный внутренний долг РФ только в части, принятой ей на себя. Государственный внутренний долг РФ состоит из задолженности прошлых лет и вновь возникающей задолженности. Государственный внутренний долг РФ обеспечивается всеми активами, находящимися в распоряжении Правительства РФ. Долговые обязательства РФ могут быть в форме:      кредитов, полученных Правительством РФ;      государственных займов, осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг от имени Правительства РФ;      других долговых обязательств, гарантированных Правительством РФ.   Порядок, условия выпуска (выдачи) и размещения долговых обязательств РФ определяются Правительством РФ. Эта деятельность называется управлением государственным долгом. Под управлением государственным внутренним долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, а также порядок, условия выпуска (выдачи) и размещения долговых обязательств РФ. Обслуживание государственного внутреннего долга РФ производится ЦБ РФ и его учреждениями, если иное не установлено Правительством РФ, и осуществляется с помощью операций по размещению долговых обязательств РФ, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме.   Вопрос 5. Государственные и муниципальные ценные бумаги.   Муниципальные ценные бумаги эмитируются местными органами власти и по статусу приравниваются к государственным ценным бумагам наряду с субфедеральными обязательствами. Муниципальные облигации бывают двух типов: общего долга и доходные. По облигациям общего долга выплата процентов и погашение обеспечиваются сбором местных налогов. Их назначение — финансирование строительства муниципальных больниц, школ. Доходные облигации покрываются доходами от тех объектов, для строительства которых они эмитировались, эстакад, мостов, жилых домов и т. п. Для инвесторов это более привлекательный финансовый инструмент. Казначейский вексель — основной вид краткосрочных государственных обязательств, выпускаются обычно на срок 3, 6, и 12 месяцев (в США векселя эмитируются на срок от нескольких недель до года). Эмиссия и погашение осуществляются центральным банком по поручению казначейства или министерства финансов, реализуются, как правило, с дисконтом, являются высоколиквидным финансовым инструментом. Казначейские ноты — среднесрочные рыночные ценные бумаги. Выпускаются министерством финансов или специальными государственными финансовыми органами. Особое место в системе государственных займов занимают ценные бумаги, гарантированные федеральным правительством. Эмитентом в этом случае выступают структуры, пользующиеся поддержкой правительства. Примером таких ценных бумаг могут быть облигации системы фермерского кредита и облигации федеральных банков жилищного кредита в США, облигации федеральной почты и облигации федеральной железной дороги в Германии, облигации Российского акционерного общества «Высокоскоростные магистрали» (РАО «ВСМ») и т. п. Государственные ценные бумаги занимают определенное место на рынке финансовых активов и выполняют особую роль в общественном производстве. Прежде всего они выполняют фискальную и экономическую функции. Фискальная функция заключается в мобилизации временно свободных денежных средств юридических и физических лиц (коммерческих банков и небанковских финансово-кредитных институтов, предприятий, населения и т. п.) и сосредоточении их в руках государства. Фискальная функция обусловливает экономическую — привлеченные государством ресурсы позволяют ему решать текущие и перспективные задачи (задачи социального и экономического развития страны, снижения дефицита бюджета и т. п.). В условиях рыночной экономики государственные ценные бумаги становятся важнейшим финансовым инструментом: они выступают наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга; посредством государственных ценных бумаг проводится денежно-кредитная политика, осуществляется воздействие на макроэкономические процессы. Так, с помощью операций на открытом рынке, т. е. купли-продажи государственных ценных бумаг, центральный банк страны регулирует денежную массу в обращении. Чтобы увеличить объем денежной массы, финансовые возможности коммерческих банков, он выкупает у них государственные ценные бумаги; наоборот — при излишках денежной массы, возрастании остатков на счетах коммерческих банков Центральный банк «выбрасывает» на рынок государственные ценные бумаги, с тем чтобы «связать» излишнюю денежную массу. Операции с государственными ценными бумагами обеспечивают ликвидность коммерческих банков и других кредитно-финансовых институтов. Государственные ценные бумаги выступают объектом залоговых отношений, т.е. используются в качестве залога по кредиту, предоставляемому центральным банком правительству, по ссудам центрального банка коммерческим банкам и по кредитам, предоставляемым предприятиям коммерческими банками. Это уникальный инструмент организации государственных займов, когда сам заемщик определяет условия и технологии займа. С помощью государственных ценных бумаг осуществляется и погашение задолженности, по государственным займам — так называемая реструктуризация долга. Но это таит в себе возможность финансовой пирамиды, «долговой ямы». Наиболее предпочтительны и перспективны в связи с этим, в том числе и с точки зрения инвестора, инвестиционные займы. Государственные ценные бумаги эмитируются или гарантируются государством, что обусловливает не только их место и роль в общественном производстве, но и особенности эмиссии, обращения и регулирования. От имени государства эмитентом, т.е. органом, осуществляющим выпуск ценных бумаг, обычно выступает уполномоченный орган, к функциям которого отнесено составление и (или) исполнение федерального бюджета; в России это Министерство финансов. Эмитентами ценных бумаг субъекта Российской Федерации и муниципальных образований являются соответствующие органы субъекта РФ и местного самоуправления. В качестве агента Минфина России часто выступает ЦБ РФ, который, в свою очередь, может уполномочить определенные инвестиционные институты или банки выступить официальными дилерами или маркет-мейкерами конкретного выпуска государственных бумаг. Он сам или по его усмотрению иная уполномоченная организация выполняют функции депозитария, включая функцию по хранению глобального сертификата выпуска облигаций федеральных займов, осуществляют учет прав различных организаций на эти облигаций. Функции субдепозитария по этим облигациям могут выполнять уполномоченные организации. Они осуществляют учет прав на облигации федеральных займов по счетам «депо» депонентов (инвесторов). Распространяются облигации внутренних государственных займов, как правило, через учреждения Сберегательного банка РФ, а местных займов — также и через фондовые биржи. Функции по проведению государственной политики РФ в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных его участников через определение порядка их деятельности, а также по определению стандартов эмиссии ценных бумаг осуществляет Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Таким образом, облигационные заимствования можно расценивать как реальный инструмент финансирования федерального, регионального и муниципального развития, особенно при усилении их инвестиционной ориентации. В то же время нельзя не учитывать и существование такого конкурентного финансового инструмента, как реальные инвестиции. Необходимо найти оптимальные пропорции в использовании всех этих инструментов привлечения денежных средств.   Вопросы для самопроверки: 1.  Определите экономическое содержание категории «государственный кредит» и перечислите его функции. 2.  Сравните государственный кредит с другими формами кредита. Ответ аргументируйте. 3.  Назовите формы государственных и муниципальных заимствований. 4.  Как субъекты РФ участвуют в кредитных отношениях? 5.  В каких формах субъекты РФ могут заимствовать средства? 6.  Охарактеризуйте основные инструменты управления государственным долгом. 7.  Перечислите способы выплаты доходов по государственным долговым обязательствам. Ответ аргументируйте. 8.  Классифицируйте государственные займы в зависимости от места их размещения.   Литература по теме:   Основная литература: 1.  Щеголева Н.Г. Финансы и кредит: учеб. пособие / Н.Г. Щеголева, В.И. Хабаров. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. Гл. 5.   Дополнительная литература: 1.  Романовский М.В. Финансы: учебник / под ред. М.В. Романовского, Врублевской О.В. – СПБ.: - Юрайт, 2012. 2.  Финансы: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. / проф. В.Г. Князева, проф. В.А. Слепова. – М.: Магистр: ИНФРА-М, 2012.   Интернет-ресурсы: 1.  URL: http://economy.gov.ru – Официальный сайт Министерства экономического развития РФ. 2.  URL: http://www.cbr.ru – Официальный сайт Центрального Банка РФ (Банка России). 3.  URL: http://www.gks.ru – Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. 4.  URL: http://www.finam.ru – сайт инвестиционной компании ФИНАМ. 5.  URL: http://www.rbc.ru – РосБизнесКонсалтинг информационное агентство. 6.  URL: http://www.rbcdaily.ru – РБК daily – ежедневная деловая газета.   Практические задания:   Задание 1. Сравните содержание и последствия покрытия бюджетного дефицита за счет государственных заимствований и кредитно-денежной эмиссии. Сделайте выводы.   Задание 2. Объясните причины проведения государственных заимствований Российской Федерации в условиях профицитности федерального бюджета.   Тема 6. Финансы организаций (предприятий)   Вопросы темы: 1.  Финансы организаций (предприятий) в финансовой системе страны. 2.  Функции финансов организаций (предприятий). 3.  Принципы организации финансов организаций (предприятий). 4.  Показатели финансовой деятельности организаций (предприятий). 5.  Финансы некоммерческих организаций. 6.  Финансовый менеджмент корпораций.   Цели и задачи: Цели и задачи изучения данной темы - получение теоретических знаний о сущности, принципах построения и функционирования организаций на территории Российской Федерации; изучение финансовых ресурсов и финансовых показателей коммерческих организаций, построения финансовой системы некоммерческих организаций; рассмотрение специфики построения финансов индивидуальных предпринимателей и основ функционирования корпоративных финансов.   В результате успешного изучения темы Вы: Узнаете:      экономическую сущность финансов организаций (предприятий);      принципы построения и функционирования финансов организаций (предприятий) на территории Российской Федерации;      формирование и функционирование финансовых ресурсов и финансовые показатели коммерческих организаций;      сущность, виды, специфику и функционирование некоммерческих организаций на территории Российской Федерации;      специфику финансов индивидуальных предпринимателей;      принципы построение, функционирование и экономическую особенность корпоративных финансов;   Приобретете следующие профессиональные компетенции:      анализировать совокупность финансовых ресурсов и финансовые показатели коммерческих организаций;      умение учитывать экономические и социальные аспекты деятельности некоммерческих организаций;      способность дифференцировать функциональные направления финансовых потоков коммерческих организаций.   В процессе освоения темы акцентируйте внимание на следующих ключевых понятиях: Финансовые ресурсы организации — это совокупность всех денежных доходов и поступлений, находящихся в ее распоряжении для финансового обеспечения расширенного воспроизводства и социального развития. Финансы организации — совокупность денежных отношений, складывающихся в процессе формирования, распределения и использования ее доходов. Финансовый менеджмент — система управления финансовыми потоками организации, направленная на достижение ее корпоративных целей. Платежеспособность — это способность организации обеспечить полное и своевременное выполнение своих краткосрочных обязательств собственными финансовыми ресурсами. Финансовая устойчивость — состояние финансовых ресурсов организации, которое обеспечивает ее развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности. Рентабельность — показатель, характеризующий эффективность использования материальных, трудовых и денежных средств, прибыльность финансово-хозяйственной деятельности организации. Финансовая политика организации — финансовая идеология, которой придерживается организация для достижения избранных ею экономических целей. Платежеспособность - наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Чистая прибыль — прибыль, остающаяся в распоряжении организации после уплаты всех налогов и сборов и используемая на развитие производства, образование денежных фондов и социальные нужды. Показатель рентабельности — выражаемый в процентах относительный показатель, в котором прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей организацию (предприятие) с одной из двух сторон — ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Некоммерческая организация — юридическое лицо, созданное не для извлечения прибыли, а для удовлетворения материальных и нематериальных потребностей своих участников, достижения социальных, благотворительных, культурных, образовательных или иных общественно полезных целей, осуществления управленческих, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера. Потребительский кооператив — добровольное объединение граждан и юридических лиц на основе членства с целью удовлетворения материальных и иных потребностей участников, осуществляемое путем объединения его членами имущественных паевых взносов. Общественные и религиозные организации (объединения) —добровольные объединения граждан, в установленном законом порядке объединившихся на основе общности их интересов для удовлетворения духовных или иных нематериальных потребностей. Фонд — не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов и преследующая социальные, благотворительные, культурные, образовательные или иные общественно полезные цели. Государственная корпорация — не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная Российской Федерацией на основе имущественного взноса и созданная для осуществления социальных, управленческих или иных общественно полезных функций. Некоммерческое партнерство — основанная на членстве некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами для содействия ее членам в осуществлении деятельности, направленной на достижение целей, предусмотренных для некоммерческих организаций. Учреждение — некоммерческая организация, созданная для осуществления управленческих, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера и финансируемая им полностью или частично. Автономная некоммерческая организация — не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов в целях предоставления услуг в области образования, здравоохранения, культуры, науки, права, физической культуры и спорта и иных услуг. Объединения юридических лиц (ассоциации и союзы) - создаются с целью координации деятельности объединившихся организаций, а также представления и защиты общих имущественных интересов. Предпринимательский доход — результат хозяйственной деятельности индивидуального предпринимателя.   Теоретический материал по теме   Вопрос 1. Финансы организаций (предприятий) в финансовой системе страны.   Преобладающая часть первичных финансовых ресурсов в условиях рыночного хозяйства сконцентрирована у предприятий, поэтому от устойчивости их финансового положения зависит стабильность финансовой системы страны в целом. Финансовые ресурсы предприятия, работающего на принципах коммерции, состоят в основном из собственных средств (денежные доходы и накопления), а также из привлеченных и заемных средств. В зависимости от организационно-правовой формы предприятия источниками его финансовых ресурсов могут быть бюджетные средства, долевые средства учредителей, паевые взносы членов кооперативов, средства акционеров. Финансовые средства предприятий используются для производства и реализации товаров и услуг, воспроизводства капитала во всех формах. В зависимости от государственной политики и принципов организации экономики доминирующую роль в ее функционировании и развитии может играть тот или иной тип хозяйствующих субъектов. Как показывает мировой опыт, в реальной рыночной экономике особую роль играют коммерческие организации, т.е. организации, основной целью деятельности которых является извлечение прибыли. Приведем краткую характеристику их возможных организационно-правовых форм (рис. 6).     Рис. 6. Виды коммерческих организаций[6]   Любая коммерческая организация может быть названа как «предприятие». Согласно ст. 132 Гражданского кодекса Российской Федерации (далее – ГК РФ) предприятие трактуется как имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. В свою очередь, предпринимательской называется самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом качестве в установленном законом порядке (ст. 2 ГК РФ). Одним из основных компонентов финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются денежные отношения, сопутствующие практически всем другим аспектам этой деятельности: поставка сырья сопровождается необходимостью его оплаты (авансовой, немедленной или отсроченной), продажа продукции — получением денег в обмен на поставленную продукцию, уплата налогов — платежами в бюджет, получение (погашение) банковского кредита — движением денежных средств по счетам предприятия и т. п. Все подобные денежные отношения реализуются в рамках финансовой системы предприятия. Таким образом, финансы предприятий представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих у субъектов хозяйствования по поводу формирования фактических и (или) потенциальных фондов денежных средств, их распределения и использования на нужды производства и потребления. Будучи ключевым звеном финансовой системы, финансы организаций носят распределительный характер и охватывают процессы создания, распределения и использования ВВП и национального дохода в стоимостном выражении. В итоге в этом звене финансовой системы формируются финансовые ресурсы, которые впоследствии распределяются и используются для собственного развития и обеспечения потребностей экономического и социального развития общества. В ходе предпринимательской деятельности коммерческих организаций возникают определенные финансовые отношения, связанные с организацией производства и реализацией продукции, оказанием услуг и выполнением работ, формированием собственных финансовых ресурсов и привлечением внешних источников финансирования, их распределением и использованием, выполнением обязательств перед бюджетной системой страны. По своему экономическому содержанию всю совокупность финансовых отношений можно сгруппировать по следующим направлениям:      между учредителями в момент создания организации. Эти финансовые отношения связаны с формированием собственного капитала и в его составе уставного (акционерного, складочного) капитала. Конкретные способы образования уставного капитала зависят от организационно-правовой формы хозяйствования. В свою очередь уставный капитал является первоначальным источником формирования производственных фондов, приобретения нематериальных активов;      между отдельными организациями. Финансовые отношения связаны с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости. К ним относятся финансовые отношения между поставщиком и покупателем сырья, материалов, готовой продукции и т. п., отношения со строительными организациями при осуществлении инвестиционной деятельности, транспортными организациями при перевозке грузов, предприятиями связи, таможней, иностранными фирмами и т. п. Эти отношения основные, поскольку от их эффективной организации во многом зависит конечный финансовый результат коммерческой деятельности;      между организацией и ее подразделениями (филиалами, цехами, отделами, бригадами) — по поводу финансирования расходов, распределения и использования прибыли, оборотных средств. Эта группа отношений влияет на организацию и ритмичность производства;      между организацией и ее работниками — при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций в акционерном обществе, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям, взыскании штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, удержании налогов с физических лиц. От организации этой группы отношений зависит эффективность использования трудовых ресурсов;      между организацией и вышестоящими звеньями, внутри финансово-промышленных групп, внутри холдинга, с союзами и ассоциациями, членом которых является данная организация. Финансовые отношения возникают при формировании, распределении и использовании централизованных целевых денежных фондов и резервов на финансирование целевых отраслевых программ, проведение маркетинговых исследований, научно-исследовательских работ, выставок, оказание финансовой помощи на возвратной основе для осуществления инвестиционных проектов и пополнения оборотных средств. Эта группа отношений связана, как правило, с внутриотраслевым перераспределением денежных средств, оптимизацией их использования и направлена на поддержку и развитие организации;      между отдельными коммерческими организациями в связи с эмиссией и размещением ценных бумаг, взаимным кредитованием, долевым участием в создании совместных предприятий. От организации этих отношений зависит возможность привлечения дополнительных источников финансирования предпринимательской деятельности;      между коммерческими организациями и финансовой системой государства — при уплате налогов и осуществлении других платежей в бюджет, формировании внебюджетных целевых фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций, финансировании из бюджета;      между коммерческими организациями и банковской системой — в процессе хранения денег в коммерческих банках, организации безналичных расчетов, получения и погашения ссуд, уплаты процентов за банковский кредит, покупке и продаже валюты, оказания других банковских услуг;      между коммерческими организациями и страховыми компаниями и организациями — при страховании имущества отдельных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков;      между коммерческими организациями и инвестиционными институтами — в ходе размещения инвестиций, приватизации и др.[7]   Перечисленные финансовые отношения возникают в процессе формирования и движения (распределения, перераспределения и использования) капитала, доходов, фондов, резервов и других денежных источников финансовых ресурсов.   Вопрос 2. Функции финансов организаций (предприятий).   Финансам коммерческих организаций присущи те же функции, что и общегосударственным финансам: распределительная и контрольная. Однако их реализация осуществляется на микроэкономическом уровне. Обе функции тесно взаимосвязаны. Посредством распределительной функции происходят формирование первоначального (уставного) капитала, образующегося за счет вкладов учредителей, авансирование его в производство, воспроизводство и приращение капитала, привлечение внешних источников. С распределительной функцией связано формирование денежных фондов и резервов коммерческих организаций посредством распределения и перераспределения поступающих доходов, формирование прибыли. В коммерческих организациях формируются децентрализованные фонды денежных средств: уставный капитал или уставный фонд, резервный фонд, добавочный капитал, собственный капитал, фонд накопления, фонд потребления, валютный фонд и др. Распределительные отношения затрагивают интересы как общества в целом, так и отдельных хозяйствующих субъектов, их учредителей, акционеров, работников, кредитных и страховых институтов. Анализ финансовых показателей позволяет оценить итоги хозяйственной деятельности, сложившуюся систему распределительных отношений в коммерческой организации и при необходимости применить меры финансового воздействия в целях обеспечения ее финансовой устойчивости. Выполнению этой задачи способствует контрольная функция финансов коммерческих организаций. Объективная основа контрольной функции — стоимостной учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, процесс формирования доходов и денежных фондов. Размер получаемых хозяйствующим субъектом доходов определяет возможности его дальнейшего развития. От эффективности производства, снижения затрат, рационального использования финансовых ресурсов зависят конкурентоспособность организации, ее финансовая устойчивость. Финансовый контроль деятельности хозяйствующего субъекта осуществляют:      непосредственно хозяйствующий субъект путем всестороннего анализа финансовых показателей, оперативного контроля над ходом выполнения текущих финансовых планов, обязательств перед поставщиками товарно-материальных ценностей, заказчиками и потребителями продукции, государством, банками и другими контрагентами;      акционеры и владельцы контрольного пакета акций путем контроля над эффективным вложением денежных средств, получением прибыли и выплатой дивидендов;      налоговые органы Федеральной налоговой службы РФ, которые следят за своевременностью и полнотой уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет;      Департамент государственного финансового контроля и аудита Минфина России, контролирующий финансово-хозяйственную деятельность предприятий и организаций, использующих бюджетные средства;      коммерческие банки при выдаче и возврате ссуд, оказании других банковских услуг;      независимые аудиторские фирмы при проведении аудиторских проверок.   Положительный финансовый результат хозяйственной деятельности коммерческих организаций и предприятий свидетельствует об эффективности применяемых форм и методов управления финансовыми ресурсами. И наоборот, отрицательный результат или его отсутствие свидетельство недостатков в управлении финансовыми ресурсами, организации производства и возможности банкротства коммерческой организации (предприятия). Контрольная функция финансов осуществляется на основе нормативных и законодательных актов, плановых и отчетных смет и финансовых планов.   Вопрос 3. Принципы организации финансов организаций (предприятий).   Финансовые отношения коммерческих организаций строятся на определенных принципах, связанных с основами хозяйственной деятельности: хозяйственной самостоятельности, самофинансирования, материальной заинтересованности, материальной ответственности, обеспечения финансовыми резервами, осуществления контроля над финансово-хозяйственной деятельностью (рис. 7).      Принцип хозяйственной самостоятельности не может быть реализован без самостоятельности в области финансов. Его реализация обеспечивается тем, что хозяйствующие субъекты независимо от формы собственности самостоятельно определяют сферу экономической деятельности, источники финансирования, направления вложения денежных средств в целях извлечения прибыли и приращения капитала, повышения благосостояния собственников коммерческой организации. Организации самостоятельно разрабатывают ценовую политику. Рынок стимулирует коммерческие организации к поиску новых сфер приумножения капитала, созданию гибких производств, соответствующих потребительскому спросу. Однако о полной хозяйственной самостоятельности утверждать нельзя, поскольку государство регламентирует отдельные стороны их деятельности: законодательно устанавливаются взаимоотношения коммерческих организаций с бюджетами разных уровней и внебюджетных фондов; уплачиваются необходимые налоги в соответствии с установленными ставками. Государство определяет и амортизационную политику. Законодательно определяются необходимость формирования и размер финансового резерва для акционерных обществ.     Рис. 7. Принципы организации финансов[8]        Принцип самофинансирования — один из ключевых в предпринимательской деятельности, обеспечивающий конкурентоспособность хозяйствующего субъекта. Самофинансирование означает полную самоокупаемость затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и, при необходимости, банковских и коммерческих кредитов. В развитых странах на предприятиях с высоким уровнем самофинансирования удельный вес собственных средств достигает 70 %.   К основным собственным источникам финансирования коммерческих организаций относятся: амортизационные отчисления, прибыль, отчисления в ремонтный фонд. Доля собственных источников в общем объеме инвестиций российских организаций соответствует уровню развитых рыночных стран и составляет более 85 %. Однако общий объем денежных средств достаточно низкий и не позволяет осуществлять серьезные инвестиционные программы. В настоящее время далеко не все коммерческие организации способны реализовать этот принцип. Организации ряда отраслей, выпуская продукцию и оказывая услуги, необходимые потребителю, по объективным причинам не могут обеспечить их рентабельность. К ним относятся отдельные предприятия городского пассажирского транспорта, жилищно-коммунального хозяйства, сельского хозяйства. Такие организации по мере возможности получают государственную поддержку в форме дополнительного финансирования из бюджета на возвратной и безвозвратной основах.      Принцип материальной заинтересованности. Его объективная необходимость обеспечивается основной целью предпринимательской деятельности: извлечением прибыли. Заинтересованность в результатах предпринимательской деятельности проявляется не только ее участниками, но и государством в целом. На уровне отдельных работников организации реализация этого принципа может быть обеспечена высоким уровнем оплаты труда.   Для организаций данный принцип может быть реализован в результате осуществления государством: 1)       оптимальной налоговой политики, которая способна обеспечить финансовыми ресурсами не только потребности государства, но и стимулы к предпринимательской деятельности; 2)       экономически обоснованной амортизационной политики; 3)       создания экономических условий для развития производства.   Коммерческая организация может способствовать реализации данного принципа соблюдением экономически обоснованных пропорций при распределении вновь созданной стоимости, собственного капитала, формировании фонда потребления и фонда накопления. Интересы государства могут быть обеспечены рентабельной деятельностью организаций, ростом производства и соблюдением налоговой дисциплины.      Принцип материальной ответственности означает наличие определенной системы ответственности за ведение и результаты финансово-хозяйственной деятельности, сохранность собственного капитала. Финансовые методы реализации этого принципа различны и регламентируются российским законодательством. Организации, нарушающие договорные обязательства, расчетную дисциплину, сроки возврата полученных кредитов, налоговое законодательство и т. п., уплачивают пени, штрафы, неустойки. К нерентабельным организациям, не способным отвечать по своим обязательствам, может быть применена процедура банкротства. Руководители организаций несут административную ответственность за нарушение налогового законодательства в соответствии с НК РФ. К отдельным работникам организаций применяются санкции: штрафы в случаях допущения брака, лишение премий, увольнение с работы в случаях нарушения трудовой дисциплины.      Принцип обеспечения финансовых резервов диктуется условиями предпринимательской деятельности, сопряженной с определенным риском невозврата вложенных в бизнес средств. В условиях рыночных отношений последствия риска ложатся на предпринимателя, который добровольно и самостоятельно на свой страх и риск реализует разработанную им программу. Кроме того, в экономической борьбе за покупателя предприниматели вынуждены продавать свою продукцию с риском невозврата денег в срок. Финансовые вложения организаций (предприятий) также связаны с риском невозврата вложенных денежных средств или получением дохода ниже предполагаемого. Возможны также прямые экономические просчеты в разработке производственной программы. Формирование финансовых резервов и других аналогичных фондов способно сохранить финансовое положение организации (предприятия) в критические моменты хозяйствования. Финансовые резервы могут формировать коммерческие организации всех организационно-правовых форм собственности из чистой прибыли после уплаты из нее налога и других обязательных платежей в бюджет. На практике из-за низких финансовых возможностей не все организации образовывают финансовые резервы, необходимые для их финансовой устойчивости.      Принцип контроля финансово-хозяйственной деятельности. Объективная основа реализации этого принципа — действие контрольной функции финансов. Финансово-хозяйственная деятельность организаций связана с формированием ее доходов и расходованием денежных средств, а следовательно, затрагивает интересы самой организации, ее работников, государства и всех возможных контрагентов. Контроль финансово-хозяйственной деятельности проявляется через анализ финансовых показателей и меры воздействия различного содержания. К примеру, проведение анализа финансового состояния организации способствует выявлению отрицательных тенденций, определению факторов, оказывающих влияние на ее финансовое состояние, разработке мер воздействия.   Контроль полноты и своевременности уплаты налогов в бюджет, целевого расходования финансовых ресурсов способствует повышению эффективности хозяйственной деятельности. Все перечисленные принципы организации финансов находятся в постоянном развитии, и для их реализации в каждой конкретной экономической ситуации применяются свои формы и методы, соответствующие состоянию производительных сил и производственных отношений в обществе.   Вопрос 4. Показатели финансовой деятельности организаций (предприятий).   Финансовые ресурсы коммерческой организации — это совокупность всех денежных доходов и поступлений, находящихся в распоряжении коммерческой организации для финансового обеспечения расширенного воспроизводства и социального развития. Другими словами, финансовые ресурсы предприятия — это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства), находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенных для выполнения финансовых обязательств предприятия (организации), финансирования текущих затрат, связанных с расширением производства и экономическим стимулированием. Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления. Источниками финансовых ресурсов предприятия являются:      собственные и приравненные к ним средства (прибыль, амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы);      ресурсы, мобилизованные на финансовом рынке (продажа собственных акций, облигаций и других ценных бумаг, кредитные инвестиции);      поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения (страховые возмещения; поступления от концернов, ассоциаций, отраслевых структур; паевые (уставные) взносы; дивиденды и проценты по ценным бумагам; бюджетные субсидии).   Размер финансовых ресурсов предприятий зависит от объема производства, его эффективности и определяет возможности их использования на:      осуществление необходимых капитальных вложений;      увеличение оборотных средств;      выполнение финансовых обязательств;      инвестирование в ценные бумаги;      обеспечение потребностей социального характера, благотворительность и спонсорство.   Финансовый анализ предполагает расчет системы аналитических коэффициентов, которая позволяет получить представление о следующих сторонах деятельности предприятия: 1)       имущественное положение; 2)       ликвидность и платежеспособность; 3)       финансовая устойчивость; 4)       деловая активность; 5)       прибыль и рентабельность.   Имущественное положение. Оценка имущественного потенциала предприятия позволяет получить представление о размерах предприятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов. Этот показатель дает обобщенную оценку стоимости предприятия как единого целого. Ликвидность и платежеспособность. Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам с контрагентами. Важно отметить, что ликвидность и платежеспособность — это различные, хотя и взаимосвязанные, характеристики. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года). Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: а)       наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б)       отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.   На практике применяются три группы показателей, что позволяет построить три основных аналитических коэффициента, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Коэффициент быстрой ликвидности по своему смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; только исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда в расчете не учитывается наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Рассмотренные показатели являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности. Финансовая устойчивость предприятия в основном характеризует состояние его взаимоотношений с контрагентами и кредиторами. Дело в том, что краткосрочными обязательствами (в том числе кредитами и займами) можно оперативно управлять: если прогноз финансового состояния неблагоприятен, то в целях экономии финансовых расходов можно отказаться от кредитов и оперировать исключительно собственным капиталом. Что касается долгосрочных заемных средств, то обычно это решение стратегического характера; его последствия будут отображаться на финансовых результатах в течение длительного периода, а необоснованное и чрезмерное пользование заемным капиталом может привести к банкротству. Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Деловая активность. В широком понимании деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия (организации) на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле — как его текущая производственная и коммерческая деятельность. Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим трем направлениям:      оценка степени выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям и анализ отклонений;      оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности;      оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации.   Прибыль и рентабельность. Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Прибыль является важнейшей экономической категорией и основной целью деятельности любой коммерческой организации. Как экономическая категория прибыль отражает чистый доход, созданный производительным трудом в сфере материального производства. Сущность прибыли проявляется в ее функциях, которые она выполняет в организациях, работающих в рыночных условиях. Основные функции прибыли проявляются в следующем:   прибыль характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия (организации). Получение прибыли на предприятии означает, что доходы превышают все расходы, связанные с его деятельностью;      прибыль обладает стимулирующей функцией. Это связано с тем, что прибыль является одновременно не только финансовым результатом, но и основным элементом финансовых ресурсов предприятия;      прибыль предприятий и организаций является одним из важнейших источников формирования бюджетов разных уровней.   Прибыль коммерческой организации в общем виде представляет собой превышение доходов от реализации продукции (товаров и услуг) над расходами на производство и реализацию этой продукции (товаров и услуг). Это один из наиболее важных показателей финансовых результатов хозяйственной деятельности коммерческих организаций. Получение прибыли является результатом деятельности организации по производству продукции (выполнению работ, оказанию услуг) на основе привлечения капитала, труда и основных средств. Различают валовую прибыль, прибыль от продаж и чистую прибыль. Прибыль от продаж исчисляется как разница между валовой прибылью и коммерческими и управленческими расходами. Валовая прибыль исчисляется как разница между выручкой от продажи товаров, продукции, работ, услуг и себестоимостью произведенных товаров, продукции, работ, услуг. Чистая прибыль — это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (организации) после уплаты всех налогов и сборов и используемая на развитие производства, образование денежных фондов и социальные нужды. Сформированная чистая (нераспределенная прибыль) подлежит дальнейшему распределению и использованию (рис. 8). Важнейшее требование, которое предъявляется к распределению прибыли на предприятии, заключается в том, чтобы обеспечить финансовыми ресурсами потребности расширенного производства на основе установления оптимального соотношения между денежными средствами, направленными на потребление и накопление.     Рис. 8. Схема распределения прибыли коммерческой организации[9]   Распределение прибыли не является только внутренней проблемой предприятия, так как имеет более широкое социальное и экономическое значение. Экономически обоснованная система распределения прибыли в первую очередь должна гарантировать выполнение финансовых обязательств перед государством и обеспечивать производственные, материальные и социальные нужды предприятий. Прибыль характеризует достигнутый предприятием результат (эффект). Являясь абсолютной величиной, еще не характеризует финансовую эффективность хозяйствования. Для оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности применяется показатель рентабельности, характеризующий уровень прибыльности. Показатель рентабельности — это выражаемый в процентах относительный показатель, в котором прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон — ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Различают рентабельность предприятия, рентабельность по товарной, реализованной продукции, рентабельность продаж и активов. Рентабельность предприятия рассчитывается как отношение прибыли к объему реализации продукции (выручке), или к общим затратам на производство и реализацию продукции, или к среднегодовой стоимости основных и оборотных средств. Рентабельность по товарной продукции рассчитывается как отношение суммы прибыли, полученной от реализации конкретной продукции, к ее производственной себестоимости. Рентабельность активов рассчитывается как отношение чистой прибыли от продаж к полной себестоимости реализованной продукции. Рентабельность продаж рассчитывается как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации без налогов, включаемых в цену продукции. Основными факторами роста прибыли и увеличения рентабельности на коммерческом предприятии являются:      увеличение доходов (выручки) от реализации продукции (работ, услуг);      снижение расходов и, следовательно, себестоимости продукции (работ, услуг).   На увеличение суммы доходов (выручки) оказывают влияние объем реализованной продукции и цены. Объем реализованной продукции зависит только от предприятия и факторов его производства (предметов труда, средств труда и трудовых ресурсов). Одним из существенных факторов роста объема продукции является повышение производительности труда за счет роста квалификации работников, повышения фондовооруженности, улучшения организации труда.   Вопрос 5. Финансы некоммерческих организаций.   Некоммерческая организация (далее - НКО) — это юридическое лицо, созданное не для извлечения прибыли, а для удовлетворения материальных и нематериальных потребностей своих участников, достижения социальных, благотворительных, культурных, образовательных или иных общественно полезных целей, осуществления управленческих, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера. Гражданское законодательство РФ разрешает НКО осуществлять предпринимательскую деятельность, если она направлена на достижение целей, ради которых она создана и соответствует этим целям. Некоммерческие организации создаются с целью:      удовлетворения материальных и иных потребностей участников (потребительские кооперативы);      удовлетворения духовных или иных нематериальных потребностей (общественные и религиозные организации (объединения));      достижения социальных, благотворительных, культурных, образовательных или иных общественно полезных целей (фонды);      осуществления управленческих, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера (учреждения).   Согласно общепринятой классификации финансовые ресурсы организации, в том числе НКО, подразделяются на: 1)       собственные (уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, амортизация); 2)       собственные целевого назначения (целевые финансирование и поступления, страховое возмещение, резервы предстоящих расходов); 3)       привлеченные (полученные авансы, нормальная задолженность в бюджет и внебюджетные фонды); 4)       заемные (полученные кредиты, займы, ссуды).   Первая особенность формирования финансовых ресурсов НКО заключается в отсутствии уставного капитала. При ее создании учредителями может быть образован уставный фонд (он аналогичен уставному капиталу в коммерческих организациях). Однако это не является обязательным. Как правило, все имущество, передаваемое НКО учредителями (участниками), относится к целевым финансированию и поступлениям. Причем если имущество поступает в виде основных средств, то при вводе в эксплуатацию его стоимость формирует добавочный капитал организации. Вторая особенность формирования финансовых ресурсов НКО вытекает из ее отличия от коммерческой организации. Так как извлечение прибыли не является целью ее деятельности, то такой источник формирования финансовых ресурсов, как нераспределенная прибыль (при условии ведения НКО только некоммерческой деятельности), отсутствует. Нет у НКО и другого источника собственных финансовых ресурсов — амортизации. В случае осуществления НКО только уставной некоммерческой деятельности практически единственный источник формирования финансовых ресурсов НКО — целевые финансирование и поступления. В качестве целевого финансирования могут выступать регулярные и единовременные поступления от учредителей (участников, членов); добровольные имущественные взносы и пожертвования; поступления из бюджетов всех уровней и внебюджетных фондов; получаемые НКО гранты на осуществление какой-либо деятельности. Если НКО осуществляет предпринимательскую деятельность, по завершении работ по определенному проекту или мероприятию или по истечении определенного срока сумма доходов может превысить расходы и, следовательно, в НКО образуется прибыль (которая облагается налогом на прибыль). В таком случае перечень источников формирования финансовых ресурсов НКО пополнится следующими позициями: нераспределенная прибыль; доходы от реализации продукции, работ, услуг; доходы от внереализационных операций; деятельности хозяйственных обществ, учрежденных НКО; заемные средства; другие, не запрещенные законом поступления. Следует отметить, что полученная от предпринимательской деятельности прибыль НКО не распределяется между ее участниками (исключение составляют только потребительские кооперативы). Этот признак и является одним из определяющих при делении организаций на коммерческие и некоммерческие. НКО должна вести раздельный учет доходов и расходов по предпринимательской деятельности. Особенности расходования ресурсов в НКО, которые не ведут предпринимательской деятельности, заключаются в его осуществлении в строгом соответствии с целевым назначением ресурсов. Ежегодно в НКО утверждается годовой финансово-хозяйственный план, в котором обозначены основные статьи расходования средств и источники их поступления. Нецелевой характер расходования средств может иметь для НКО налоговые последствия. С таких средств организация должна исчислить и уплатить налог на прибыль. По организационно-правовой форме НКО выступают в формах: потребительские кооперативы, общественные и религиозные организации (объединения), фонды, учреждения. НКО могут также создаваться в форме автономной некоммерческой организации, государственной корпорации, некоммерческого партнерства. НКО могут быть подразделены на следующие три большие группы (ст. 48 ГК РФ):      НКО, в отношении которых их участники имеют обязательственные права (потребительские кооперативы);      НКО, на имущество которых их учредители имеют право собственности или иное вещное право (учреждения, финансируемые собственником);      НКО, в отношении которых их учредители (участники) не имеют имущественных прав (общественные и религиозные организации (объединения), фонды, ассоциации и союзы НКО).   Потребительский кооператив — это добровольное объединение граждан и юридических лиц на основе членства с целью удовлетворения материальных и иных потребностей участников, осуществляемое путем объединения его членами имущественных паевых взносов. ПК имеет особый статус и осуществляет свою деятельность для удовлетворения материальных и иных потребностей его членов (например жилищно-строительный, гаражно-строительный кооперативы и др.). Общественные и религиозные организации (объединения) — это добровольные объединения граждан, в установленном законом порядке объединившихся на основе общности их интересов для удовлетворения духовных или иных нематериальных потребностей. Цель организаций такого рода — удовлетворение духовных или иных нематериальных потребностей участников. Как и другим НКО, общественным и религиозным организациям предоставлено право осуществлять предпринимательскую деятельность, соответствующую целям, для достижения которых они созданы. Полученная организацией прибыль не распределяется между участниками (членами) организации, а направляется на ее уставные цели, что отличает общественные и религиозные организации от потребительских кооперативов. Прибыль, полученная общественными и религиозными организациями от предпринимательской деятельности, служит дополнительным источником средств для обеспечения основной деятельности указанных организаций. В форме общественной организации может быть создана и благотворительная организация. Она вправе учреждать хозяйственные общества с целью создания материальных условий, необходимых для реализации благотворительных целей. При этом не допускается участие благотворительной организации в хозяйственных обществах совместно с другими лицами. Фонд — это не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов и преследующая социальные, благотворительные, культурные, образовательные или иные общественно полезные цели. Имущество фонда образуется за счет взносов учредителей и добровольных пожертвований. Имущество, переданное фонду его учредителями, является его собственностью. В целях контроля деятельности фонда законодательство устанавливает специальные требования: наличие попечительского совета фонда, публичная отчетность, особый порядок ликвидации. Как и другие НКО, фонды вправе заниматься предпринимательской деятельностью, необходимой для достижения общественно полезных целей, ради которых они созданы, и соответствующей этим целям. Для осуществления предпринимательской деятельности фонды могут создавать хозяйственные общества или участвовать в них. Фонд может учредить АО или ООО (но не хозяйственное товарищество) и получать прибыль от их деятельности, которая не может распределяться между учредителями фонда, а должна направляться на его уставные цели. Государственная корпорация — это не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная Российской Федерацией на основе имущественного взноса и созданная для осуществления социальных, управленческих или иных общественно полезных функций. Некоммерческое партнерство — это основанная на членстве некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами для содействия ее членам в осуществлении деятельности, направленной на достижение целей, предусмотренных для НКО. Учреждение — это некоммерческая организация, созданная собственником для осуществления управленческих, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера и финансируемая им полностью или частично. Законодательство не накладывает ограничений на создателей учреждения. Последнее может быть организовано любым собственником: государством, муниципальным образованием, коммерческой или некоммерческой организацией. Автономная некоммерческая организация (далее - АНКО) — это не имеющая членства некоммерческая организация, учрежденная гражданами и (или) юридическими лицами на основе добровольных имущественных взносов в целях предоставления услуг в области образования, здравоохранения, культуры, науки, права, физической культуры и спорта и иных услуг. Имущество, переданное АНКО ее учредителями (учредителем), является ее собственностью. Объединения юридических лиц (ассоциации и союзы) создаются с целью координации деятельности объединившихся организаций, а также представления и защиты общих имущественных интересов. Законодательство предусматривает две возможные формы объединений - ассоциация или союз, иных форм объединений не допускается. Законодательство не делает различий между двумя указанными формами, но на практике, как правило, ассоциации создаются по отраслевому (производственному) признаку, а союзы — по территориальному. Объединения не могут непосредственно осуществлять предпринимательскую деятельность. Если же по решению участников на ассоциацию (союз) возлагается ведение предпринимательской деятельности, такая ассоциация (союз) преобразуется в хозяйственное общество или товарищество, или может создать для осуществления предпринимательской деятельности хозяйственное общество, или в нем участвовать. Полученная таким образом прибыль должна направляться на уставные цели объединения и не может быть распределена между его участниками. Итак, НКО ведут свою деятельность во всех сферах общественной жизни. Они могут вести деятельность, приносящую прибыль (закон им этого делать не запрещает). При грамотном управлении достижение означенных целей НКО обходится обществу дешевле, чем, если бы такую же деятельность вела коммерческая организация.   Вопрос 6. Финансовый менеджмент корпораций.   Фундамент экономики составляет ее реальный сектор, который включает огромное число производственных хозяйствующих субъектов (юридических лиц) различных форм собственности, организационно-правовых форм и характера деятельности. Именно хозяйствующие субъекты создают добавленную стоимость, которая затем перераспределяется между государством, домашними хозяйствами и другими секторами (рис. 9). При всем многообразии хозяйствующих субъектов ключевую роль в современной рыночной экономике играют корпорации (corporation), которые образуют корпоративный сектор экономики. За последнее десятилетие термин «корпоративный сектор экономики» прочно вошел в экономическую теорию и практику современного российского бизнеса. Крупные корпорации занимают доминирующее положение в реальном секторе российской экономики. Это соответствует и зарубежной практике. Так, в США на долю корпораций, занимающих 5 % общего количества компаний, приходится 80 % объема продаж.     Рис. 9. Экономическая система[10]   Чаще всего корпорации организуются в форме акционерных компаний и представляют собой особый тип хозяйствующих субъектов. Современные акционерные компании представляют эффективную форму организации бизнеса. Они создают существенную добавленную стоимость, накапливают крупный капитал, избегают критического уровня долга, имеют значительную прибыль, используют передовые финансовые технологии. Финансы предприятия — это совокупность денежных отношений, складывающихся в процессе формирования, распределения и использования ее доходов. Финансы крупных акционерных компаний образуют корпоративные финансы. Финансы предприятия включают внутренние и внешние денежные отношения. Внутренние денежные отношения возникают при формировании начального, стартового капитала компании, распределении расходов и доходов между ее подразделениями, оплате труда персонала, формировании фондов развития, выплате дивидендов. Внешние денежные отношения возникают при взаимодействии с другими субъектами хозяйствования — партнерами по бизнесу, структурой финансового рынка, финансовой системой государства, международными организациями. Все эти отношения носят многосторонний характер и образуют систему денежных отношений предприятия (компании) (рис. 10).     Рис. 10. Система основных денежных отношений компании[11]   На стадии распределения денежных доходов приоритетна увязка денежных отношений компании с ее персоналом, учредителями, государственной финансовой системой. Она направлена на оптимизацию пропорций этого распределения, обеспечение экономического развития компании. На стадии использования денежных доходов контролируется степень соблюдения принятых финансовых решений и оценивается их реальная эффективность. Для этого применяется система финансовых показателей, с помощью которой осуществляются мониторинг и корректировка денежных отношений. Корпоративные финансы как совокупность финансов крупных компаний представляют собой многообразные внутренние и внешние денежные отношения корпорации с другими участниками экономики. Они складываются в процессе формирования, распределения и использования доходов корпорации. Финансовые активы и финансовые обязательства корпорации вместе с финансовыми активами и обязательствами других участников экономики находятся в постоянном кругообороте, образуют финансовые потоки. Основные функциональные направления финансовых потоков компании представлены на рис. 11.     Рис. 11. Основные функциональные направления финансовых потоков компании[12]   В условиях успешного функционирования компании к финансовым потокам относятся следующие: 1)       денежные расчеты компании с поставщиками сырья, материалов, оборудования и потребителями ее продукции (занимая промежуточное положение между поставщиками и потребителями, компания уравновешивает эти финансовые потоки и создает условия, способствующие накоплению финансовых ресурсов для своего развития); 2)       денежные расчеты с бюджетной системой включают перечисление части добавленной стоимости в бюджетную систему в форме разнообразных налогов и получение из нее бюджетных ресурсов на развитие в основном в форме целевых программ; 3)       получение компанией кредитов и инвестиций на развитие ее материально-технической базы от коммерческих банков, отечественных и зарубежных инвесторов путем осуществления проектного финансирования, размещения ценных бумаг компании на фондовом рынке (если они эмитируются); 4)       обслуживание долговых обязательств компании перед коммерческими банками и инвесторами путем своевременного погашения основного долга и процентов по нему; 5)       расчеты компании с физическими лицами (работниками этой компании) путем внедрения эффективных зарплатных проектов с использованием пластиковых карточек и с акционерами (путем выплаты им дивидендов – при акционерной форме); 6)       накопление денежных средств для дальнейшего развития компании формально завершает цикл движения финансовых активов и обязательств.   На практике процесс движения финансовых активов и обязательств непрерывен. Движение разнообразных финансовых потоков компании отражается на соответствующих конкретных счетах бухгалтерского учета. Одним из важнейших аспектов движения финансовых потоков компании является формирование ее финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы — это собственные и привлеченные денежные средства, определяющие потенциальные возможное развития компании. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности), а также выручки от реализации выбывшего имущества, амортизации, прироста устойчивых пассивов, займов, различных целевых поступлений, паевых и иных взносов работников. Прибыль от реализации товаров определяется как разность между выручкой от их продажи по действующим ценам и затратами на их производство и реализацию, а также налоговыми изъятиями в бюджет. При определении прибыли из выручки от продажи товаров исключают еще и экспортные тарифы. Налоговые платежи для компаний представляют значительный финансовый поток. Компании уплачивают помимо налога на добавленную стоимость и акцизов еще и налоги на прибыль, имущество, рекламу, налог на добычу полезных ископаемых, земельный налог и др. Финансовые ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Форма их мобилизации — продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данной компанией; дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов; доходы от финансовых операций. Субъекты хозяйствования могут получать финансовые ресурсы от ассоциаций и концернов, в которые они входят; вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур органов государственного управления в виде бюджетных субсидий; от страховых организаций. В составе этой группы финансовых ресурсов, формируемых в порядке перераспределения, все большую роль играют выплаты страховых возмещений и все меньшую — бюджетные финансовые источники, которые идут по строго целевому назначению. К основным направлениям использования финансовых ресурсов компании относятся:      финансирование текущих потребностей производственно-торгового процесса для обеспечения нормального функционирования производства и торговой деятельности путем запланированного выделения денежных средств на основное производство, производственно-вспомогательные процессы, снабжение, маркетинг и распространение продукции;      финансирование административно-организационных мероприятий для поддержания высокого уровня функциональности системы управления путем реструктуризации, выделения новых служб или сокращения управленческого аппарата;      инвестирование средств в основное производство в форме долгосрочных и краткосрочных вложений в целях его развития (полное обновление и модернизация производственного процесса), создания нового производства или сокращения отдельных убыточных направлений;      финансовые вложения — инвестирование финансовых ресурсов на цели, приносящие компании более высокий доход, чем развитие собственного производства (приобретение ценных бумаг и других активов в различных сегментах финансового рынка, вложения в уставный капитал других компаний в целях извлечения дохода и получения прав на участие в управлении этими компаниями, венчурное финансирование (вложение капитала в проекты с высоким риском и одновременно высокой доходностью), предоставление кредитов другим субъектам хозяйствования);      формирование резервов, осуществляемое как самой компанией, так и специализированными страховыми компаниями и государственными резервными фондами за счет нормативных отчислений для поддержания непрерывного кругооборота финансовых ресурсов, защиты компании от неблагоприятных изменений конъюнктуры рынка.   Финансовые ресурсы, вложенные в производство и приносящие прибыль, образуют капитал. Он делится на собственный и заемный. Соотношение собственного и заемного капитала образует финансовую структуру капитала. Она во многом зависит от общего состояния экономики. Так, в развитой рыночной экономике компании более склонны к использованию заемного капитала. Финансовые потоки компании разнообразны, сложны и многовариантны. Оптимизация этих потоков, выбор наиболее эффективных их вариантов предусматривают создание системы управления корпоративными финансами. Такой системой является финансовый менеджмент. Финансовый менеджмент — система управления финансовыми потоками хозяйствующего субъекта, направленная на достижение общих целей. К этим целям относятся: избежание банкротства и крупных финансовых потерь, рост объемов производства и реализации товаров, укрепление конкурентных позиций на рынке, максимизация прибыли и рыночной стоимости бизнеса. Выбор той или иной корпоративной цели зависит от множества факторов, и прежде всего от общего уровня развития экономики. Так, в переходной экономике, особенно в начальной фазе ее становления, целью большинства компаний является избежание банкротства, выживание. По мере развития экономики и ее корпоративного сектора цели компаний становятся более сложными. В развитой рыночной экономике приоритетной целевой установкой становится максимизация рыночной стоимости бизнеса. Управление финансовыми потоками компании осуществляется на основе общих принципов организации финансов предприятия (организации). На практике все эти принципы управления финансовыми потоками компании применяются одновременно и распространяются на все области корпоративных финансов. Эффективность управления финансовыми потоками компании определяется с помощью системы финансовых показателей. В ней следует выделить показатели платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности. Платежеспособность — это способность компании обеспечить полное и своевременное выполнение своих краткосрочных обязательств собственными финансовыми ресурсами. Финансовая устойчивость — состояние финансовых ресурсов компании, которое обеспечивает ее развитие на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности. Рентабельность — показатель, характеризующий эффективность использования материальных, трудовых и денежных средств, прибыльность финансово-хозяйственной деятельности компании. Обеспечение рентабельной работы за счет роста производительности труда, снижения издержек и повышения качества продукции — одна из ключевых задач любого хозяйствующего субъекта. В российской практике крупные компании имеют более высокую рентабельность, чем средние и мелкие. В значительной степени это обусловлено тем, что система финансового менеджмента в крупных компаниях, как правило, развита намного выше, чем на среднем российском предприятии. Эта система использует стандартные для западных компаний технологии управления корпоративными финансами. Особое место среди них занимает финансовая политика компании. Финансовая политика компании — это финансовая идеология, которой компания придерживается для достижения избранных ей экономических целей. Она включает систему идей, взглядов, целевых установок, направленных на выбор методов, обеспечивающих реализацию целей компании с наибольшим экономическим эффектом. Выбор того или иного варианта финансовой политики зависит от многих внутренних и внешних факторов. На выбор и обоснование финансовой политики влияют следующие основные внутренние факторы: организационно-правовая форма компании, отраслевая принадлежность и вид деятельности, масштабы деятельности, наличие автоматизированных информационных систем, организационная структура управления, степень развития финансового менеджмента в компании. К внешним факторам относятся макроэкономическая ситуация, конъюнктура рынков, степень либерализации законодательства (прежде всего налогового) и др. В состав финансовой политики компании входят следующие основные элементы: ценовая, налоговая, инвестиционная, дивидендная и учетная политика. Каждое из этих направлений финансовой политики компании на практике реализуется с помощью конкретного набора методов и способов. Принятие того или иного решения связано с выбором наиболее выгодного варианта, позволяющего повысить прибыльность финансово-хозяйственной деятельности компании. При осуществлении финансовой политики компании в условиях постоянной неопределенности возникает необходимость грамотного управления рисками на основе создания комплексной системы риск-менеджмента. Она способна анализировать внутренние и внешние факторы риска, негативно влияющие на финансово-хозяйственную деятельность компании; выявляет и классифицирует основные виды риска, оценивает их количественно и осуществляет контроль над ними.   Вопросы для самопроверки: 1.  Какие функции выполняют финансы организаций? 2.  Охарактеризуйте принципы организации финансов коммерческих организаций. 3.  Как формируется прибыль коммерческой организации? Назовите ее виды. 4.  Как Вы понимаете экономическое содержание показателя рентабельности? 5.  Назовите показатели рентабельности финансовой деятельности коммерческой организации. 6.  Изложите особенности финансов некоммерческой организации. 7.  Какие виды НКО Вы знаете?   Литература по теме:   Основная литература: 1.  Щеголева Н.Г. Финансы и кредит: учеб. пособие / Н.Г. Щеголева, В.И. Хабаров. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. Гл. 6.   Дополнительная литература: 1.  Грязнова А.Г. Финансы: учебник / А.Г. Грязнова, Е.В. Маркина, М.Л. Седова и др.; под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2012. 2.  Романовский М.В. Финансы: учебник / под ред. М.В. Романовского, Врублевской О.В. – СПБ.: - Юрайт, 2012. 3.  Финансы: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. / проф. В.Г. Князева, проф. В.А. Слепова. – М.: Магистр: ИНФРА-М, 2012.   Интернет-ресурсы: 1.  URL: http://www.gks.ru – Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. 2.  URL: http://www.finam.ru – сайт инвестиционной компании ФИНАМ. 3.  URL: http://www.rbc.ru – РосБизнесКонсалтинг информационное агентство. 4.  URL: http://www.rbcdaily.ru – РБК daily – ежедневная деловая газета.   Практические задания:   Задание 1. Составьте схему формирования и использования финансовых ресурсов акционерного инвестиционного фонда.   Задание 2. Составьте схему, иллюстрирующую состав источников финансовых ресурсов некоммерческих организаций различных организационных - правовых форм.   Задание 3. На основе данных, публикуемые в средствах массовой информации и экономической литературе, оцените современную доходность 10-15 видов предпринимательской деятельности граждан и проведите сравнительный анализ.   Тема 7. Финансовый рынок: структура и участники   Вопросы темы: 1.       Финансовый рынок и его сегменты. 2.       Институциональная характеристика финансового рынка. 3.       Финансовый актив и финансовый инструмент. 4.       Эмитенты и инвесторы. 5.       Биржевой и внебиржевой рынок. 6.       Рынок капитала. 7.       Рынок межбанковских кредитов. 8.       Рынок ценных бумаг. 9.       Страховой рынок. 10.  Валютный рынок. 11.  Рынок драгоценных металлов. 12.  Финансовое посредничество. 13.  Регулирование финансового рынка.   Цели и задачи: Цели и задачи изучения данной темы - получение общетеоретических знаний о функционирование и структуре построения финансового рынка: кредитный рынок, рынок ценных бумаг, страховой рынок, валютный рынок, рынок драгоценных металлов.   В результате успешного изучения темы Вы: Узнаете:      содержание и экономическую роль финансового рынка;      специфику построения биржевого и внебиржевого рынка;      экономическую сущность рынка капитала;      экономическую сущность рынка межбанковских кредитов;      экономическую сущность рынка ценных бумаг;      экономическую сущность рынка драгоценных металлов;      особенности финансового посредничества;      принципы регулирования финансового рынка.   Приобретете следующие профессиональные компетенции:      ориентироваться в построении и функционировании финансового рынка и его сегментов;      умения дифференцировать институциональный характер финансового рынка;      умение дифференцировать участников финансового рынка.   В процессе освоения темы акцентируйте внимание на следующих ключевых понятиях: Финансовый актив - ценность, способную приносить доход в деньгах, являющуюся объектом гражданских прав и обладающую ликвидностью, т. е. способностью являться предметом сделок на финансовом рынке. Финансовый инструмент — разновидность финансового актива, являющаяся предметом сделки на конкретном сегменте финансового рынка. Кредитный рынок — сегмент финансового рынка, на котором осуществляются операции по купле-продаже кредитных ресурсов на условиях платности, срочности и возвратности. Рынок ценных бумаг – совокупность отношений, возникающих при эмиссии и обращении ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги. Ценная бумага - документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Первичный рынок — рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение, это ее первое появление на рынке или, точнее, первая стадия реализации после «производства» ценной бумаги. Вторичный рынок — рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Организованный рынок — рынок, на котором обращение ценных бумаг производится по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка. Неорганизованный рынок — рынок, участники которого самостоятельно договариваются по всем вопросам заключаемых на нем сделок на свой собственный «страх и риск». Биржевой рынок — торговля ценными бумагами, организованная на фондовых биржах. Небиржевой рынок — торговля ценными бумагами без посредничества фондовых бирж. Публичный рынок — традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте и происходит публичный, гласный торг (в случае биржевой торговли) или ведутся закрытые торги (переговоры), которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке. Компьютеризированный рынок — разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи. Кассовый рынок (рынок спот, рынок кэш) — рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически это исполнение может растягиваться на срок до 1-3 дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде. Срочный рынок ценных бумаг — рынок с отсроченным, обычно на несколько недель или месяцев, исполнением сделки. Наибольших размеров достигает кассовый рынок ценных бумаг. Срочные контракты на ценные бумаги в основном заключаются на рынке производных инструментов. Эмитенты — те участники рынка, которые выпускают ценные бумаги в обращение и несут обязательства по ним перед их владельцами. Инвесторы — юридические и физические лица, которые вкладывают свои свободные капиталы или сбережения в ценные бумаги, покупатели ценных бумаг. Фондовые посредники — торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами, продавцами и покупателями ценных бумаг и имеющие государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности. Брокеры — фондовые посредники, осуществляющие операции с ценными бумагами за счет средств клиента в соответствии с договорами поручения или комиссии. Их доход складывается за счет комиссионного вознаграждения. Дилеры — фондовые посредники, производящие операции с ценными бумагами за свой счет, а их доход составляет разница между ценами продаж ценных бумаг одним клиентам и ценами покупок этих же бумаг у других клиентов. Управляющие компании — фондовые посредники, осуществляющие деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и (или) денежными средствами, высвобождающимися от продажи ценных бумаг или предназначенными для их приобретения, по поручению и в интересах своих клиентов. Организации инфраструктуры — организации, обслуживающие деятельность эмитентов, инвесторов и фондовых посредников на рынке ценных бумаг. Организаторы рынка ценных бумаг — организации, способствующие заключению сделок купли-продажи с ценными бумагами. К ним относятся фондовые биржи и небиржевые организаторы рынка, представляющие собой электронные системы торговли ценными бумагами. Расчетные центры — организации банковского типа, специализирующиеся на ведении расчетных счетов участников организованного рынка ценных бумаг и осуществлении всех расчетов и поставок по сделкам с ценными бумагами. Регистраторы — специализированные организации рынка ценных бумаг, осуществляющие ведение реестров владельцев именных ценных бумаг, если их число по данной бумаге превышает 500. Депозитарии — специализированные организации рынка ценных бумаг, оказывающие услуги по хранению ценных бумаг и (или) учету и переходу прав собственности на ценные бумаги от одного владельца к другому. На практике часто имеет место объединение нескольких типов профессиональной деятельности в какой-либо одной организации. Организации регулирования и контроля — организации, имеющие своей целью регулирование рынка ценных бумаг и контроль деятельности на нем всех его участников. Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента. Государственная облигация и просто облигация — это один и тот же вид ценной бумаги, единственное различие состоит в том, что государственную облигацию может выпустить только государство, а просто облигацию — любое юридическое лицо. Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и часть имущества, остающегося после его ликвидации. По экономическому содержанию — ценная бумага (долевая), удостоверяющая единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами для ее владельца. Вексель — ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством — вексельным правом. Простой вексель — ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство (обещание) должника уплатить указанную в нем сумму денег векселедержателю через определенный срок времени. Переводной вексель — ценная бумага, удостоверяющая предложение должнику уплатить указанную в ней сумму денег через определенный срок обозначенному в ней лицу. Чек — ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Банковский сертификат — ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе (депозитном — для юридических лиц, сберегательном — для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем. Коносамент — ценная бумага, документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение. Банковская сберегательная книжка на предъявителя - разновидность банковского (депозитного и сберегательного) сертификата. Закладная — именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости) на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества. Инвестиционный пай — именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и предоставляющая ряд прав ее владельцу. Опцион эмитента — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку определенного количества акций по установленной цене и в установленный срок. Ипотечный сертификат участия — именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие и предоставляющая ряд прав ее владельцу. Страховой рынок – сфера формирования спроса и предложения на страховые продукты. Страховые тарифы – ставки страховых взносов (платежей), по которым взимается плата за страховые услуги. Страховая организация — экономически обособленное звено страхового рынка, что выражается в полной обособленности ее ресурсов и самостоятельности в осуществлении страховой и других видов деятельности. Экономические отношения между страховыми организациями осуществляются на основе сострахования и перестрахования. Общество взаимного страхования — это особая негосударственная организационная форма, выражающая договоренность между группой физических или юридических лиц о возмещении друг другу будущих возможных убытков в определенных долях в соответствии с установленными правилами страхования. Страховые агенты — физические или юридические лица, действующие от имени страховщика и по его поручению в соответствии с предоставленными полномочиями. Сюрвейеры — агенты страховой организации, осуществляющие осмотр имущества, принимаемого на страхование. Аджастеры — уполномоченные физические или юридические лица страховщика, занимающиеся установлением причин, характера и размера убытков. По результатам проведенной работы аджастер составляет страховой акт (аварийный сертификат). Валютный рынок – совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих в единую систему банки разных стран, осуществляющих международные расчеты, кредитные и другие валютные операции. Валюта – денежная единица страны, участвующей в международных отношениях, связанных с денежными расчетами. Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Плавающий валютный курс - колеблющийся валютный курс, который устанавливается с учетом динамики курсов отдельных валют или набора валют (валютной корзины). Фиксированный валютный курс - официально установленное соотношение между национальными валютами, основанное на определяемых в законодательном порядке валютных паритетов, при строгом ограничении колебаний рыночных курсов валют. Девальвация валюты – понижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам. Ревальвация валюты – повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам. Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) — ведущая российская биржа, на основе которой создана общенациональная система торгов на всех основных сегментах финансового рынка — валютном, и фондовом в Москве и в крупнейших финансово-промышленных центрах России. Валютный опцион – ценная бумага, дающая право покупателю (держателю) опциона купить (продать) определенное количество валюты по фиксированному валютному курсу (базисной стоимости опциона) в определенный срок. Рынок драгоценных металлов – сфера экономических отношений между участниками сделок с физическими металлами. Рынок золота - центр торговли золотом, где формируется спрос и предложение на этот металл и осуществляется его регулярная купля-продажа. Добыча - извлечение драгоценных металлов из коренных (рудных), россыпных и техногенных месторождений с получением концентратов и других полупродуктов, содержащих драгоценные металлы. Производство - извлечение драгоценных металлов из добытых комплексных руд, концентратов и других полупродуктов, содержащих драгоценные металлы, а также из лома и отходов (вторичного сырья). Сюда же относится и аффинаж.   Теоретический материал по теме   Вопрос 1. Финансовый рынок и его сегменты.   Финансовый рынок является наиболее волатильным элементом современной рыночной экономики. С одной стороны, он отражает изменения в тенденциях, складывающихся в реальном секторе, с другой - оказывает на него сильное влияние в процессе перераспределения финансовых ресурсов. Основными аспектами изучения финансового рынка являются: его экономическая сущность, роль в экономике, интегрированность элементов, регулируемость со стороны государственных органов. Определение экономической сущности финансового рынка предполагает выявление закономерностей его развития и взаимосвязей в экономической системе. Экономическая сущность финансового рынка состоит в соизмерении ценности финансовых активов и обеспечении их купли-продажи на основе сбалансированности спроса и предложения. Проявляется в следующих функциях: ценностной, состоящей в определении цен финансовых активов; информационной, обеспечивающей формирование спроса и предложения; обменной, выражающейся в сделках купли-продажи финансовых активов. Роль финансового рынка в современной экономике заключается в обеспечении масштабных процессов перераспределения создаваемой в хозяйственной системе добавленной стоимости. В настоящее время на рынке функционируют фонды взаимного инвестирования, хедж-фонды, инвестиционные компании и банки, предлагающие своим клиентам широкий выбор возможных вложений финансовых ресурсов. В современной глобализированной экономике произошел процесс формирования единого финансового мегарынка. Функционировавшие ранее относительно обособленные рынки конкретных финансовых активов - денежный, кредитный, валютный, фондовый, страховой — фактически превратились в структурные элементы этого единого рынка (рис. 12). Необходимо отметить, что в силу специфики развития экономики страны для российского финансового рынка характерно преобладание банковского сектора по сравнению с другими секторами.     Рис. 12. Структурные элементы финансового рынка   В силу своей экономической сущности банковский сектор и рынок ценных бумаг являются конкурентами при привлечении инвестиций на финансовом рынке. Так, банки, диверсифицируя свои активы за счет свободной ликвидности, приобретают ценные бумаги, кроме этого, выступают в качестве андеррайтеров при размещении корпоративных ценных бумаг и, таким образом, способствуют развитию рынка, получая при этом определенный доход и возможность инвестирования в интересующие бумаги. В последнее время наблюдается активизация банков в новой области, связанной с секьюритизацией активов. Следует обратить внимание на особую роль в функционировании интегрированного финансового рынка такого его сегмента, как денежный рынок. Подавляющее большинство сделок, заключаемых на финансовом рынке, имеет своей целью получение дохода в денежной форме. Кроме того, деньги являются самым ликвидным активом. Определяющая роль денежного рынка заключается в том, что он обеспечивает средствами обращения и платежа все прочие сегменты финансового рынка и тем самым определяет его общую ликвидность. Особая роль денежного рынка проявляется в том, что темпы его роста предопределяют темпы роста прочих сегментов и финансового рынка в целом. Это связано с тем, что объемы финансового рынка выражаются в денежных показателях, а операции обслуживаются оборотом денег.  Регулируемость со стороны государственных органов является следствием проявления эффекта асимметричности информации на рынках финансовых активов и поэтому является объективной необходимостью. С теоретической точки зрения такое регулирование может охватывать конкретные сегменты финансового рынка или этот рынок в целом. Выбор модели регулирования определяется степенью интегрируемости элементов финансового рынка, их взаимозависимостью и степенью воздействия на макроэкономическую стабильность. Неконтролируемые потоки капитала между рынками конкретных стран и регионов, увеличение волатильности процентных ставок и валютных курсов создают угрозы для стабильности экономического развития. В связи с этим обостряется проблема регулирования финансового рынка в целях обеспечения его устойчивости и ликвидности, снижения финансовых рисков для инвесторов. Таким образом, сформировавшийся в современной экономике интегрированный финансовый рынок представляет собой единый механизм функционирования его денежного, кредитного, валютного, фондового, страхового сегментов и определяется общностью объектов купли-продажи, взаимозависимостью рыночных институтов, взаимообусловленностью динамики ценовых показателей, едиными закономерностями формирования спроса и предложения на финансовые активы, регулируемостью со стороны государственных органов. Финансовые рынки классифицируются в соответствии с несколькими критериями, которые характеризуют различные существенные особенности этих рынков. Деление финансового рынка на первичный и вторичный, организованный и неорганизованный, биржевой и внебиржевой производят, как правило, применительно к рынку ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Другим критерием классификации финансового рынка служит срок выполнения финансового контракта: различают контракты со сроком выполнения менее одного года (денежный рынок) и более одного года (рынок капитала).   Вопрос 2. Институциональная характеристика финансового рынка.   Финансовый рынок с институциональной точки зрения состоит из различных институтов, или субъектов рынка, обеспечивающих перераспределение финансовых ресурсов между его участниками. Это перераспределение может происходить непосредственно от кредиторов к заемщикам или при участии финансовых посредников. Относительно новым явлением финансового рынка с точки зрения институциональных участников является расширение присутствия на нем физических лиц, которые в результате роста их реальных доходов все более активно выступают в роли банковских вкладчиков и заемщиков, клиентов небанковских финансовых институтов и эмитентов корпоративных ценных бумаг. Правовую основу функционирования финансового рынка составляют соответствующие положения ГК РФ и Федеральных законов «О рынке ценных бумаг», «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», «О валютном регулировании и валютном контроле в Российской Федерации», «О внесении в отдельные законодательные акты РФ в связи с передачей Центральному банку полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков» и др. В 2004 г. в результате административной реформы была создана новая система регулирования деятельности институтов финансового рынка. Был образован государственный орган — Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Регулирование и надзор за деятельностью кредитных организаций осуществляет Банк России, за деятельностью страховых организаций — Федеральная служба страхового надзора. В основу новой системы регулирования финансового рынка была заложена идея формирования мегарегулятора финансового рынка. Созданная система регулирования соответствует современному этапу развития рынка и является закономерным итогом становления финансового рынка, имеющего высокую степень централизации. В мировой практике отсутствует единый подход к построению системы регулирования финансового рынка: в ряде стран регулирование сосредоточено у мегарегулятора, в других — распределено между различными независимыми органами. На российском рынке ценных бумаг важную роль играют саморегулируемые организации. ФСФР на осуществление деятельности в качестве саморегулируемых организаций были уполномочены: Национальная организация участников фондового рынка (НАУФОР), Национальная фондовая ассоциация (НФА), Профессиональная ассоциация регистраторов трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД). Эти организации разрабатывают стандарты деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.   Вопрос 3. Финансовый актив и финансовый инструмент.   Финансовый актив можно определить как ценность, способную приносить доход в деньгах, являющуюся объектом гражданских прав и обладающую ликвидностью, т. е. способностью являться предметом сделок на финансовом рынке. Финансовый инструмент — разновидность финансового актива, являющаяся предметом сделки на конкретном сегменте финансового рынка. Приведенные определения финансовых активов и инструментов (продуктов) отражают суть операций, проводимых на интегрированном финансовым рынке, и позволяют идентифицировать не только традиционные, но и гибридные (интегрированные) и производные финансовые инструменты. Важным аспектом исследования финансового рынка является анализ формирования спроса на финансовые активы и их предложения. К числу факторов спроса на финансовые активы относятся: объем сбережений хозяйствующих субъектов, формирующийся за счет их текущих доходов; уровень доходов, приносимых финансовыми активами; степень ликвидности этих активов; подверженность финансовых активов системным и несистемным рискам; ожидания хозяйствующих субъектов относительно динамики цен на финансовые активы. Различные финансовые активы обладают разной степенью ликвидности в силу особенностей их эмитентов и состояния рынков. Способность к быстрой реализации актива является важным ценообразующим фактором. Кроме того, она влияет на объем рынка данного актива, т.е. на его востребованность со стороны инвесторов. Финансовые активы подвержены как общим (системным) рискам, так и специфическим (несистемным). Первые не поддаются хеджированию. В связи с этим они измеряются в практике инвестирования специальным коэффициентом, отражающим соответствие динамики конкретного актива динамике биржевых индексов. Эта зависимость описывается моделью САРМ — одной из основных моделей ценообразования на финансовые активы. Финансовый рынок подразделяется на сегменты по типам обращающихся активов (или финансовых инструментов). Выделяют следующие основные сегменты финансового рынка:      кредитный рынок, где производится кредитование заемщиков;      рынок ценных бумаг, где посредством операций с ценными бумагами мобилизуется новый капитал на первичном рынке и осуществляется торговля уже существующими активами на вторичном рынке;      валютный рынок, где проводятся конверсионные операции с иностранной валютой;      страховой рынок, где производятся операции со страховыми инструментами;      рынок производных финансовых инструментов, где проводятся операции, основанные на будущей разнице курсов ценных бумаг, валют, процентных ставок и др.   Каждый из сегментов в свою очередь имеет собственную структуру. Российский финансовый рынок выполняет следующие основные функции: 1)       перераспределительная - обеспечивает трансформацию аккумулируемых экономическими агентами сбережений в производственные инвестиции; 2)       управления текущей ликвидностью рынка в целях поддержания стабильности финансового состояния участников рынка (обеспечивает денежный рынок); 3)       рыночного ценообразования (при осуществлении операций формируются процентные ставки и доходность различных операций); 4)       перераспределения рисков участниками рынка; 5)       формирования единого общенационального финансового рынка; 6)       взаимосвязи с мировым финансовым рынком через реализуемые операции.   Кроме вышеприведенных функций, каждому из сегментов финансового рынка присущи собственные функции. Финансовый рынок эффективен, если его основные ценовые параметры (процентные ставки, курсы ценных бумаг, валютные курсы) отражают всю общедоступную информацию о состоянии экономики, финансовых рынков и конкретных участников рынка. Выделяют три степени эффективности рынка:      слабая — текущие рыночные цены полностью отражают прошлую информацию о ценах, и имеющаяся прошлая информация не улучшает качество их прогноза в будущем;      средняя — текущие цены полностью отражают всю общедоступную информацию, включая такие источники, как годовые отчеты, различные сведения средств массовой информации, включая информацию из выпусков новостей;      сильная — текущие цены отражают всю информацию как общественного, так и частного (закрытого от участников рынка) характера, включая недоступную широкой общественности внутреннюю информацию, а также информацию регулирующих и надзорных органов о деятельности данного хозяйствующего субъекта.   Для эффективного выполнения функций финансового рынка необходимо сочетание следующих рыночных компонентов: субъектов рынка (инвесторов, заемщиков и финансовых посредников); рыночных инструментов; инфраструктуры (информационной, технологической, торговой, расчетной, организационной, правовой), а также регулирующих рынок органов государственной власти. Однако само наличие этих компонентов не определяет в полной мере степень зрелости рынка. Определяющую роль играют качественные характеристики институциональной структуры рынка.   Вопрос 4. Эмитенты и инвесторы.   Участники рынка ценных бумаг — это юридические и физические лица, занятые торговлей ценными бумагами. Их можно сгруппировать в пять основных групп: эмитенты, инвесторы, фондовые посредники, организации инфраструктуры, организации регулирования и контроля (рис. 13).     Рис. 13. Участники рынка ценных бумаг   Эмитенты — это те участники рынка, которые выпускают ценные бумаги в обращение и несут обязательства по ним перед их владельцами. Инвесторы — это юридические и физические лица, которые вкладывают свои свободные капиталы или сбережения в ценные бумаги, покупатели ценных бумаг. Инвестор всегда будет приобретателем (покупателем) ценной бумаги, хотя и не всякий ее покупатель является инвестором. Инвестор может одновременно быть эмитентом, если он осуществляет выпуск собственных ценных бумаг, а эмитент становится одновременно инвестором, если он инвестирует свои капиталы в ценные бумаги других эмитентов. И эмитенты, и инвесторы являются одновременно и продавцами, и покупателями на рынке ценных бумаг. Деление участников рынка на эмитентов и инвесторов производится не по их участию в операциях купли-продажи ценной бумаги, а по отношению к имущественным правам и обязательствам по каждой ценной бумаге. Фондовые посредники — это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами, продавцами и покупателями ценных бумаг и имеющие государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности. К посредническим видам деятельности относятся: брокерская деятельность, дилерская деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами. Брокеры — это фондовые посредники, осуществляющие операции с ценными бумагами за счет средств клиента в соответствии с договорами поручения или комиссии. Их доход складывается за счет комиссионного вознаграждения. Дилеры — это фондовые посредники, производящие операции с ценными бумагами за свой счет, а их доход составляет разница между ценами продаж ценных бумаг одним клиентам и ценами покупок этих же бумаг у других клиентов. Управляющие компании — это фондовые посредники, осуществляющие деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и (или) денежными средствами, высвобождающимися от продажи ценных бумаг или предназначенными для их приобретения, по поручению и в интересах своих клиентов. Организации инфраструктуры — это организации, обслуживающие деятельность эмитентов, инвесторов и фондовых посредников на рынке ценных бумаг. Условно их можно разбить на две группы: организации, обслуживающие только данный рынок, — это организаторы рынка ценных бумаг, расчетные центры, депозитарии, регистраторы и организации, обслуживающие сразу многие рынки, включая и рынок ценных бумаг, — это информационные органы (газеты, журналы, электронные системы информации), юридические службы, консультанты и т. п. Организаторы рынка ценных бумаг — организации, способствующие заключению сделок купли-продажи с ценными бумагами. К ним относятся фондовые биржи и небиржевые организаторы рынка, представляющие электронные системы торговли ценными бумагами. Расчетные центры (их называют еще расчетными палатами; клиринговыми палатами, или клиринговыми домами) — организации банковского типа, специализирующиеся на ведении расчетных счетов участников организованного рынка ценных бумаг и осуществлении всех расчетов и поставок по сделкам с ценными бумагами. Регистраторы — специализированные организации рынка ценных бумаг, осуществляющие ведение реестров владельцев именных ценных бумаг, если их число по данной бумаге превышает 500. Депозитарии — специализированные организации рынка ценных бумаг, оказывающие услуги по хранению ценных бумаг и (или) учету и переходу прав собственности на ценные бумаги от одного владельца к другому. На практике часто имеет место объединение нескольких типов профессиональной деятельности в какой-либо одной организации. Организации регулирования и контроля — это организации, имеющие своей целью регулирование рынка ценных бумаг и контроль деятельности на нем всех его участников. Данные организации представлены соответствующими органами государства, или организациями самих участников рынка, которым предоставлены права по контролю и регулированию как со стороны государства, так и самих профессионалов рынка. Целью государственного регулирования является обеспечение доверия инвесторов к рынку ценных бумаг.   Вопрос 5. Биржевой и внебиржевой рынок.   Фондовая биржа регулярно функционирующая и организованная определенным образом часть рынка ценных бумаг (акций, облигаций, казначейских билетов, векселей, сертификатов), где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи. Биржа строго следит за тем, чтобы никто из продавцов или покупателей не мог диктовать цены. Наконец, все сделки заключаются методом открытого торга и о каждой из них предоставляется полная информация. Сначала она поступает на электронное табло биржи, а затем публикуется в печати. Фондовые ценности - это ценные бумаги, с которыми разрешены операции на бирже. Торговля ведется или партиями на определенную сумму, или по видам, при этом сделки заключаются без наличия на бирже самих ценных бумаг. Биржевой курс ценных бумаг определяется следующими факторами:      доходностью (дивидендами, процентами) текущей и ожидаемой;      размерами банковской процентной ставки (ссудного процента), ценой на золото, отдельные товары и недвижимость, так как вложения на банковские счета, в золото, товары и недвижимость являются альтернативой приложения временно свободных средств;      биржевой спекуляцией.   Биржи подразделяются на товарные (оптовые сделки с зерном, металлами, нефтью и другими так называемыми биржевыми товарами), валютные и фондовые (операции с ценными бумагами). С конца XIX - начала XX в. фондовые биржи стали важнейшими центрами национальной и международной хозяйственной жизни. В настоящее время в мире функционирует около 200 фондовых бирж. У каждой из них есть свои особенности, нередко существенные. Даже в Западной Европе, несмотря на попытки сформировать единый рынок ценных бумаг, в правилах деятельности фондовых бирж сохраняются значительные различия. Наиболее крупные национальные фондовые биржи находятся в главном финансовом центре страны. На них концентрируются акции акционерных обществ с общенациональными масштабами операций. Провинциальные биржи постепенно теряют свои позиции. Так складывается моноцентрическая биржевая система. В наиболее законченном виде она представлена в Англии, где Лондонская биржа именуется Международной фондовой биржей, поскольку она вобрала в себя все биржи не только Великобритании, но и Ирландии. Моноцентрическими являются также биржевые системы Японии и Франции, но там еще сохранились провинциальные биржи, однако их роль весьма незначительна. Подобная система сложилась и в России, где главные фондовые биржи сосредоточены в Москве. В ряде стран действует полицентрическая биржевая система, при которой примерно равные позиции занимают несколько центров фондовой торговли. Так произошло в Канаде, где лидируют биржи Монреаля и Торонто, и в Австралии, где лидерство принадлежит биржам Сиднея и Мельбурна. Основу внебиржевого рынка составляет компьютеризированная сеть связи, по каналам которой передается информация о миллиардах котируемых акций. Часть этих бумаг отличает более высокий уровень спекулятивности. Поэтому многие «игроки» предпочитают внебиржевой рынок. Информация о сложившихся на нем за день ценах, объемах совершенных сделок регулярно печатается наряду с данными биржевого оборота. В отличие от биржи внебиржевой рынок не локализован и представляет собой взаимосвязанную сеть организаций, ведущих операции с ценными бумагами. Размеры внебиржевых рынков существенно различаются в зависимости от стран, где они функционируют. Так, в США по стоимостному объему операций он практически сравнялся с оборотом Нью-Йоркской фондовой биржи; в Японии же он составляет лишь малую долю биржевого оборота. В России основной оборот ценных бумаг приходится на внебиржевой рынок. Особенность внебиржевого рынка заключается в системе ценообразования. Организация, ведущая операции с ценными бумагами вне биржи, действует следующим образом: она покупает их на собственные средства, а затем перепродает. С клиента не взимается комиссионная плата, как на бирже, но ценные бумаги продаются ему с надбавкой к цене, по которой они были приобретены организацией, или покупаются со скидкой по отношению к той цене, по которой они в дальнейшем будут перепроданы. Такая наценка или скидка и образует прибыль посреднической фирмы. Через внебиржевой рынок проходит основная продажа облигаций государственных займов и акций мелких фирм, не включенных в биржевые списки. Внебиржевая торговля ценными бумагами осуществляется посредством личных и телефонных контактов, а также через электронный внебиржевой рынок, включающий специальные компьютерные телекоммуникационные системы.   Вопрос 6. Рынок капитала.   Рынок капитала и капитальных активов – это составная часть рынка факторов производства. К капитальным активам относятся: все разновидности зданий и сооружений, техники и машин производственного назначения, оборудования и инструментов; сырье и материалы; энергия и идеи; программное обеспечение для ЭВМ. Таким образом, в современной экономике границы понятия капитала распространяются на материальные и нематериальные объекты. Обобщающим выражением дохода на капитал, капитальные активы выступает годовая процентная ставка, т.е. такая величина дохода, которая исчисляется за определенный период времени, чаще всего за год, в процентном отношении к величине применяемого капитала. Размер получаемого дохода выступает ценой капитала, по существу, ценой капитала и капитальных активов в различных формах. Основным источником финансового капитала служат: 1)       денежные средства, высвободившиеся в процессе кругооборота ресурсов, продуктов и доходов; 2)       временно свободные денежные средства, находящиеся в распоряжении фирм и населения.   Ссудный процент – это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени (выражается через ставку процента). Ставка ссудного процента зависит от спроса и предложения заемных средств. Торговля заемными средствами происходит на финансовом рынке. Равновесная ставка ссудного процента – это такая ставка, при которой объем предлагаемых заемных средств равен их количеству, соответствующему платежеспособному спросу. Заемщиками являются фирмы, государство; сберегателями – банки, страховые компании, фирмы, физические лица. Сберегатели выделяют часть своего текущего дохода и за это получают компенсацию в виде ссудного процента. Для создания и увеличения капитала необходимы вложения денежных средств в инвестиции. Инвестирование – это процесс создания или пополнения запаса капитала. Принимая решение об инвестировании денег в проект, необходимо учитывать инфляцию, риск, неопределенность, возможность альтернативного использования. Номинальная ставка процента – процентная ставка, выраженная в деньгах по текущему курсу. Реальная ставка процента – процентная ставка с учетом инфляции. Именно реальная процентная ставка, а не номинальная учитывается при принятии решений об инвестициях. Низкая процентная ставка (мягкая кредитно-денежная политика) приводит к увеличению инвестиций и расширению производства. Высокая же процентная ставка (жесткая кредитно-денежная политика) приводит к уменьшению инвестиций и сокращению производства. Осуществлять инвестиции целесообразно в следующих случаях:      инвестировать средства в производство, ценные бумаги имеет смысл, если от этого можно получить большую чистую прибыль, чем от хранения денежных средств в банке;      инвестировать средства имеет смысл только, если рентабельность инвестиций превышает уровень инфляции;      инвестировать средства имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.   Денежный рынок отличается от рынка капитала тем, что он обычно является оптовым межбанковским рынком. Центральные банки через свои операции, направленные на проведение денежной политики, могут оказывать воздействие на условия функционирования денежных рынков. Центральные банки являются монопольными поставщиками денег и посредством этой монополии могут определять условия рефинансирования для кредитных институтов.   Вопрос 7. Рынок межбанковских кредитов.   Рынок межбанковских кредитов представляет собой важнейшую часть денежного рынка, или оптового рынка краткосрочных ресурсов, к которым по мировой классификации относятся кредиты и высоколиквидные финансовые инструменты со сроком до 1 года. В большинстве стран с развитым денежным рынком под влиянием процесса секьюритизации сформировалась такая рыночная структура, в которой основная часть приходится на рынок краткосрочных ценных бумаг. Сделки на этом рынке представляют собой торговлю стандартизованными финансовыми инструментами, для которых существует вторичный рынок. В мировой практике к рыночным инструментам такого рода относятся казначейские векселя, депозитные сертификаты, муниципальные облигации, банковские векселя, фьючерсные контракты и др., которые характеризуются высокой степенью взаимозаменяемости, но образуют различные секторы в рамках денежного рынка. Межбанковский кредит — кредит, предоставляемый одним банком другому. Основным кредитором на рынке является центральный банк. Коммерческие банки выступают в роли заемщиков и кредиторов других коммерческих банков. Обычно заимствование средств осуществляется на основе разовых кредитных договоров или посредством размещения депозитов в других банках. Кредитная деятельность коммерческих банков связана с операциями на рынке межбанковских кредитов. Получение кредитов в других банках дает возможность пополнять банковские кредитные ресурсы. При избытке ресурсов банк размещает их на межбанковском рынке, при нехватке банк покупает их на рынке. Рынок межбанковских кредитов является важной составляющей рынка кредитных ресурсов. Предоставление и получение кредитов коммерческими банками на межбанковском рынке регламентируется Федеральным Законом «О банках и банковской деятельности», ГК РФ, уставами коммерческих банков и кредитными договорами. Кредитные отношения между коммерческими банками определяются путем заключения кредитных договоров, которые должны предусматривать права и обязательства сторон, с надлежащим оформлением дел по межбанковским кредитам. Предоставление межбанковских кредитов должно сопровождаться открытием счетов лоро и ностро в соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета коммерческих банков. На практике используются следующие основные разновидности межбанковского кредита:      овердрафт по корреспондентским счетам на соответствующем счете учитываются суммы дебетовых (кредитовых) остатков на корреспондентских счетах банков на конец операционного дня;      кредиты овернайт, предоставленные (полученные) другим банкам: они предоставляются другим банкам на срок не более одного операционного дня. Этот вид межбанковского кредита используется для завершения расчетов текущего дня;      средства, предоставленные (полученные) другим банкам по операциям РЕПО. Эти операции связаны с покупкой у них ценных бумаг на определенный период с условием их обратного выкупа по заранее обусловленной цене или с условием безотзывного гарантии погашения в случае, если срок операции РЕПО совпадает со сроком погашения ценных бумаг.   Коммерческие банки как экономически независимые кредитные институты самостоятельно устанавливают уровень процентной ставки по межбанковским кредитам в зависимости от спроса и предложения на межбанковском рынке и уровня учетной ставки. Рынок кредитных ресурсов фактически разделился на две части: внутрибанковский и межбанковский. В этой ситуации крупные банки со значительным количеством филиалов стали создавать собственные внутрибанковские рынки с целью оптимального использования своих имеющихся кредитных ресурсов. С целью получения межбанковского кредита банк-должник подает банку-кредитору, как правило, такие документы: заявление; учредительный договор; копию устава, заверенную нотариально; копию лицензии на проведение банковских операций, заверенную нотариально; карточку с образцами подписей и оттиском гербовой печати, также заверенную нотариально; баланс на текущую отчетную дату; расчет экономических нормативов на текущую отчетную дату; показатели деятельности коммерческого банка. Основным источником информации для определения кредитоспособности заемщика о межбанковских кредитов является баланс банка. Договор межбанковского кредита должен включать следующие основные положения: 1)       предмет договора - предоставление кредита в определенной сумме с определенным сроком погашения; 2)       права и обязательства банка-кредитора и банка-заемщика; 3)       ответственность сторон; 4)       порядок разрешения споров; 5)       условия изменения договора; 6)       особые условия; 7)       срок действия договора.   На рынке межбанковских кредитов могут использоваться также банковские векселя и депозитные сертификаты. Принятие банком оптимального решения о продаже и покупке ресурсов на межбанковском рынке возможно лишь при условии точного владение ситуацией на рынке кредитных ресурсов и прогнозирования динамики ее изменения.   Вопрос 8. Рынок ценных бумаг.   Рынок ценных бумаг – это совокупность отношений, возникающих при эмиссии и обращении ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги. Ценная бумага - документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК РФ). В соответствии со ст. 128 ГК РФ ценная бумага является объектом гражданских прав (рис. 14). В современных условиях подавляющая часть ценных бумаг существует не в своей исторически первоначальной — бумажной, или документарной, форме, а в так называемой безбумажной, или бездокументарной, форме, т. е. фиксация прав владельца ценной бумаги производится только в специальном реестре по установленным законодательством правилам, а сама ценная бумага как «физическая» бумага отсутствует.     Рис. 14. Ценная бумага как объект гражданского права[13]   В настоящее время в случае безбланковой ценной бумаги способ ее материальной фиксации меняется с бумажного носителя (бухгалтерские книги, письменные реестры) на электронный (электронные записи, базы данных). По своему экономическому содержанию ценная бумага — «это особая форма существования денежного, товарного или иного вида капитала, которая может отчуждаться и самостоятельно обращаться на рынке как товар и даже приносить доход ее владельцу» (рис. 15).     Рис. 15. Ценная бумага как объект экономических отношений[14]   В соответствии с тем, какой капитал заменяет ценная бумага в обращении, она существует в виде товарной ценной бумаги (складские свидетельства, коносаменты), денежной ценной бумаги (векселя, чеки и др.) или инвестиционной (капитальной, доходной) ценной бумаги (акции, облигации и др.). Важнейшая функция ценной бумаги заключается в том, что, заменяя товар (деньги) или капитал на рынке, она обращается вместо него самого, т.е. предстает носителем тех же самых стоимостных отношений, которые скрыты в действительном товаре или капитале. Основные отличия рынка ценных бумаг от рынка реальных товаров состоят в следующем. 1.  По объекту и объему. У названных рынков разные объекты сделок: у первого — ценная бумага, т. е. возможность получения дохода в будущем, а у второго — товары и услуги, подлежащие потреблению. Объем рынка ценных бумаг, в силу непрерывного их оборота, может быть намного больше рынка реальных благ и возрастать значительно быстрее него. 2.  По способу образования рынка. Реальные блага должны быть произведены, ценная бумага просто выпускается в обращение, но при условии наличия в обществе денежных сбережений, т.е. запаса денег, готовых стать капиталом. 3.  В различии процесса обращения. Цель производства реального товара — его производительное или личное потребление. Процесс обращения необходим лишь для того, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено, и чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага, наоборот, существует только в процессе обращения. Количество актов ее перехода из рук в руки ничем не ограничено и может быть очень велико (отсюда и значительный объем рынка ценных бумаг). Скорость обращения ценной бумаги — важнейший показатель ее качества. Прекращение процесса обращения означает «смерть» для ценной бумаги. 4.  Субординация сравниваемых секторов хозяйства. Поскольку реальный сектор — основа экономики, постольку он в конечном счете определяет и развитие рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, будучи одним из сегментов финансового рынка, сходен с ним и по способу образования, и по значимости процесса обращения, и по отношению к рынку реальных благ.   Рынок ценных бумаг охватывает международные, национальные и региональные рынки, рынки конкретных видов ценных бумаг, рынки государственных и негосударственных (корпоративных) ценных бумаг, первичных (исходных) и вторичных, или производных, ценных бумаг. Рынок ценных бумаг выполняет функции, свойственные любому рынку. К ним относятся:      коммерческая - функция получения чистого дохода (прибыли, дивиденда, процента);      ценностная - функция обеспечения процесса ценообразования на инструменты данного рынка и формирование норм доходности;      информационная - информирование участников рынка и общества в целом обо всем, что происходит на рынке;      регулирующая - обеспечение порядка, управления и организации на рынке со стороны государства или самих организаций (участников) рынка, и др.   Рынок ценных бумаг, как специфический сегмент финансового рынка, имеет две основные специфические функции:      перераспределение капиталов или перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала;      перераспределение рыночных рисков, или перераспределение рисков между владельцами различных рыночных активов.   Функция перераспределения капиталов или денежных средств, выполняемая посредством выпуска и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности, территориями и странами, населением и предприятиями (когда сбережения граждан принимают производительную форму), государством и другими юридическими и физическими лицами (например, в случае финансирования дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе). Функция перераспределения рисков — это использование инструментов рынка ценных бумаг для защиты владельцев активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен или доходности этих активов. Данную функцию можно еще называть функцией защиты от риска или, точнее, функцией хеджирования. Однако хеджирование невозможно в одностороннем порядке: если есть тот, кто желает застраховаться от риска, то должна быть и другая сторона, которая считает возможным для себя принять этот риск. С помощью рынка ценных бумаг можно попытаться переложить риск со своего актива на спекулянта, желающего рискнуть. Следовательно, сутью хеджирования на рынке ценных бумаг является перераспределение рисков. Функция перераспределения рисков резко ускоряет и даже упрощает переливы свободных (или высвобождаемых) финансовых капиталов. Рынок ценных бумаг — сложная структура, имеющая много характеристик, поэтому его можно рассматривать с разных сторон (рис. 16). Первичный рынок — это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение, это ее первое появление на рынке или, точнее, первая стадия реализации после «производства» ценной бумаги. Результатом всех процедур, обеспечивающих выпуск ценной бумаги, должно стать ее приобретение первым владельцем.     Рис. 16. Структура рынка ценных бумаг[15]   Вторичный рынок — это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность операций с этими бумагами, в результате которых осуществляется постоянный переход прав собственности на них от одного владельца к другому. В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг состоят из организованных и неорганизованных рынков. Организованный рынок — это рынок, на котором обращение ценных бумаг производится по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка. Неорганизованный рынок — это рынок, участники которого самостоятельно договариваются по всем вопросам заключаемых на нем сделок на свой собственный «страх и риск». В настоящее время неорганизованных рынков ценных бумаг практически уже не существует. В зависимости от способа организации торговли различают биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг. Биржевой рынок — это торговля ценными бумагами, организованная на фондовых биржах. Небиржевой рынок — это торговля ценными бумагами без посредничества фондовых бирж. Большинство видов ценных бумаг, кроме акций, обращается вне бирж. Если биржевой рынок по своей сути всегда есть организованный рынок, то внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным («уличным», «стихийным»). В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой имеется практически только организованный рынок ценных бумаг, который представлен фондовыми биржами или небиржевыми системами электронной торговли. В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основных формах: публичный и компьютеризированный. Публичный рынок — это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте и происходит публичный, гласный торг (в случае биржевой торговли) или ведутся закрытые торги (переговоры), которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке. Компьютеризированный рынок — это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи. В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с ценными бумагами, рынок ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный. Кассовый рынок (рынок спот, рынок кэш) — это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто технически это исполнение может растягиваться на срок до 1-3 дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде. Срочный рынок ценных бумаг — это рынок с отсроченным, обычно на несколько недель или месяцев, исполнением сделки. Наибольших размеров достигает кассовый рынок ценных бумаг. Срочные контракты на ценные бумаги в основном заключаются на рынке производных инструментов.   Вопрос 9. Страховой рынок.   Страховой рынок – сфера формирования спроса и предложения на страховые продукты. Страховой рынок выражает отношения между различными страховыми организациями (страховщиками), предлагающими соответствующие продукты, а также юридическими и физическими лицами, нуждающимися в страховой защите. Потребительские свойства страховых продуктов весьма специфичны и отличаются от других продуктов финансового рынка. Их специфика происходит из сущности страхования как системы (и способа) защиты тех материальных (имущественных) интересов субъектов страхового рынка (граждан, предприятий, организаций, государства, угроза которым существует всегда, но не носит обязательного характера. Каждый страховой продукт соотносится с конкретным объектом страхования (что страхуется), определяет причины страхования (страховой риск), его стоимость (страховую сумму, объем ответственности страховщика), цену (страховой тариф), условия денежных платежей (расчетов) в предвидении тех событий, от которых последний страхуется. Свидетельством (сертификатом) страховой услуги служит документ, называемый страховым полисом. Полис подтверждает факт заключенного договора страхования (купли-продажи страхового продукта), который всегда предметен, адресован участникам страхования, содержит основные количественные параметры сделки, является юридическим документом. Специфика страхового продукта заключается в том, что страховой взнос всегда меньше страховой суммы. Такое соотношение обеспечивает рыночную привлекательность страховых продуктов и соответствующий спрос на них. Видимая выгода от покупки страхового продукта налицо. Но она не означает потери продавца, так как число полисов (покупателей) обычно больше, чем число страховых случаев. В силу этого продавец (страховщик) не несет потерь, если цена страхового продукта определена неверно. Финансовые обязательства страхователей и страховщика изначально приравниваются друг другу: теоретически страховой фонд, собранный страховщиком от продажи страховых продуктов, должен покрыть все его обязательства по страховым возмещениям, а также собственные затраты и принести некоторую прибыль. Кроме того, динамика страховых событий неравномерна, что нарушает требование балансового равенства обязательств страхователей и страховщика, если его ограничивать размерами короткого периода. Страховые тарифы – ставки страховых взносов (платежей), по которым взимается плата за страховые услуги. Страховые тарифы выступают в качестве цены страхового продукта и устанавливаются в доле (%) к страховой сумме договора или стоимости страхуемого объекта. Страховой рынок выполняет ряд взаимосвязанных функций: компенсационную, накопительную, распределительную, предупредительную и инвестиционную. Основная функция страхового рынка — компенсационная функция, благодаря которой существует институт страхования. Содержание функции выражается в обеспечении страховой защиты юридическим и физическим лицам в форме возмещения ущерба при наступлении неблагоприятных явлений, которое и было объектом страхования. Накопительная, или сберегательная функция обеспечивается страхованием жизни и позволяет накопить в счет заключенного договора страхования заранее обусловленную страховую сумму. Накопительная функция проявляется также в постоянном увеличении финансового потенциала страхового рынка. Распределительная функция страхового рынка реализует механизм страховой защиты. Сущность функции выражается в формировании и целевом использовании страхового фонда. Формирование страхового фонда реализуется в системе страховых резервов, которые дают гарантию страховых выплат и стабильность страхования. Предупредительная функция страхового рынка непосредственно не связана с осуществлением страховой деятельности, а работает на предупреждение страхового случая и уменьшение ущерба. Реализация предупредительной функции обеспечивается финансированием мероприятий по недопущению или уменьшению негативных последствий несчастных случаев и стихийных бедствий. Соответствующее финансирование осуществляется из фонда предупредительных мероприятий. Инвестиционная функция страхового рынка реализуется через размещение временно свободных средств в ценные бумаги, депозиты банков, недвижимость и т. д. С развитием страхового рынка роль инвестиционной функции возрастает. Зарубежные экономисты определяют страховые компании как институциональных инвесторов, одной из главных функций которых в общественном воспроизводстве считается мобилизация капитала посредством страхования. Страховой рынок представляет собой сложную развивающуюся интегрированную систему, к звеньям которой относятся страховые организации, страхователи, страховые продукты, страховые посредники, профессиональные оценщики страховых рисков и убытков, объединения страховщиков, объединения страхователей и организация его государственного регулирования.   Вопрос 10. Валютный рынок.   Валютный рынок представляет собой совокупность финансовых центров, где совершается купля-продажа иностранных валют в национальной валюте по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения. С организационно-технической точки зрения валютный рынок – это совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих в единую систему банки разных стран, осуществляющих международные расчеты, кредитные и другие валютные операции. Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: сфере распространения, отношению к валютным ограничениям, видам валютных курсов, степени организованности (рис.17).     Рис. 17. Классификация валютных рынков   Важнейшими функциями валютного рынка являются:      своевременное осуществление международных расчетов;      регулирование валютных курсов;      диверсификация валютных резервов;      страхование валютных рисков;      получение прибыли участниками валютного рынка в виде курсовой разницы валют;      проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование национальной экономики и согласованной политики в рамках мирового хозяйства.   С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают:      страхование валютных и кредитных рисков;      взаимосвязь мировых валютных, кредитных и финансовых рынков;      диверсификацию валютных резервов банков, предприятий, государства;      регулирование валютных курсов (рыночное и государственное);      получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов валют;      проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование экономики, а в последнее время – как составная часть согласованной макроэкономической политики в рамках группы стран.   Классификация валютных рынков. По сфере распространения:      международный (FOREX) - мировой рынок, на котором взаимодействуют региональные и внутренние валютные рынки и осуществляются операции с валютами, широко использующимися в международном платежном обороте;      региональный - территориальный рынок, на котором страны внутри данной территории пришли к соглашению о действии единых правил валютного рынка. В настоящее время выделяют Азиатский, Европейский, Американский региональные рынки;      национальный (или внутренний) валютный рынок организуется на территории отдельной страны.   По отношению к валютным ограничениям:      свободный - рынок, на котором отсутствуют валютные ограничения. Под валютными ограничениями, как правило, понимается система государственных мер по установлению правил поведения на валютном рынке;      несвободный - рынок с валютными ограничениями.   По видам валютных курсов:      с одним режимом валютного курса - валютный рынок со свободными валютными курсами, т. е. с плавающими курсами, котировка которых устанавливается на биржевых торгах;      с двойным режимом - рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валют. Двойной валютный режим используется государством как мера регулирования движения капиталов между внутренним и международным рынком капиталов и вводится с целью контроля и, как правило, ограничения влияния международного рынка капиталов на экономику данного государства.   По степени организованности:      биржевой - рынок, на котором валютные операции осуществляются посредством валютной биржи;      внебиржевой организуется дилерами, которые могут быть, а могут и не быть членами валютной биржи. Дилеры организуют покупателей и продавцов посредством всевозможных средств связи.   Особенности валютных рынков:      не имеет конкретного места проведения;      работает круглосуточно;      нет внешнего регулирующего органа;      имеет самое большое количество участников и наибольший объем операций;      самый быстрый и ликвидный рынок.   Товаром на валютном рынке является национальная валюта или набор валют (валютная корзина). Валюта – денежная единица страны, участвующей в международных отношениях, связанных с денежными расчетами.   Классификация валют. По стране-эмитенту:      национальная;      иностранная;      коллективная.   По степени использования:      резервная (доллар, евро) - иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям;      другие ведущие мировые валюты (японская иена, английский фунт стерлингов и т. д.).   По степени стабильности валютного курса:      твердая – валюта страны (группы стран – Евросоюз) с прогнозируемой динамикой колебаний ее валютного курса;      мягкая - валюта страны (группы стран – Евросоюз) с трудно прогнозируемой динамикой колебаний ее валютного курса.   По возможности обмена на другую валюту:      свободно конвертируемая - валюта без ограничений обменивается на другие валюты;      частично конвертируемая - валюта стран, в которых существуют валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам валютных операций;      неконвертируемая - валюта функционирует только в пределах одной страны, не обменивается на иностранные валюты, в странах существуют различные ограничения и запреты по ввозу и вывозу, покупке и продаже, обмену национальной и иностранной валют.   Валютный курс является важнейшим элементом валютной системы. Основным понятием, созданным для объяснения валютных курсов, является паритет покупательной способности, для формулировки которого обычно привлекают так называемый закон одной цены: цена товара в одной стране должна быть равна цене товара в другой стране; а поскольку эти цены выражаются в разных валютах, то соотношение цен и определяет курс обмена одной валюты на другую. Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Такая цена может устанавливаться исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка либо быть строго регламентированной решением правительства или его главным финансовым органом, обычно центральным банком. Методы установления валютного курса:      плавающий - колеблющийся валютный курс, который устанавливается с учетом динамики курсов отдельных валют или набора валют (валютной корзины);      фиксированный - официально установленное соотношение между национальными валютами, основанное на определяемых в законодательном порядке валютных паритетов, при строгом ограничении колебаний рыночных курсов валют.   Изменения валютного курса осуществляются путем девальвации и ревальвации валюты. Девальвация валюты – понижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам (ранее и к золоту – до отмены золотых паритетов в 1976-1978 гг.). В настоящее время девальвация также означает относительно длительное снижение рыночного курса валюты. Девальвация стимулирует национальный экспорт и сдерживает импорт. Ревальвация валюты – повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам (ранее и к золоту – до отмены золотых паритетов в 1976-1978 гг.). Объективной основой ревальвации является курсовой перекос - занижение официального курса валюты по сравнению с рыночным. Ревальвация выгодна национальным импортерам, поскольку покупка подешевевшей иностранной валюты на собственную подорожавшую валюту для оплаты контрактов, по которым наступил срок платежа, обходится дешевле. По месту проведения валютных операций различают биржевой и внебиржевой сегменты международного валютного рынка. Международный биржевой валютный рынок представляет собой торговлю валютой на специально организованных биржевых площадках. В настоящее время на международном валютном рынке доминируют следующие крупные валютные биржи, имеющие международный статус: Нью-Йоркская, Токийская, Лондонская, Гонконгская, Франкфуртская, Парижская, Люксембургская, Сингапурская. Валютные биржи с международным статусом — это формальные организации, созданные и регулируемые специальными актами и биржевыми комитетами. Основные особенности современных валютных рынков:      унифицированная техника валютных операций;      непрерывность осуществления операций;      интернационализация валютных рынков;      широкое использование электронных средств связи;      нестабильность валют;      страхование валютных и кредитных рисков;      преобладание спекулятивных и арбитражных операций над коммерческими.   Для того чтобы представить масштабы функционирования валютного рынка, можно отметить, что годовой объем мировой торговли физическими товарами равняется обороту валютного рынка в течение нескольких дней.   Вопрос 11. Рынок драгоценных металлов.   Рынок драгоценных металлов – это сфера экономических отношений между участниками сделок с физическими металлами. Экономические отношения возникают на этапе разведки, добычи и переработки (сфера добычи и производства), а также при в сфере обращения и производстве ювелирных изделий, использовании драгоценных металлов в промышленности, медицине и торгово-финансовой деятельности. Рынок драгоценных металлов можно рассматривать с двух точек зрения: с институциональной и функциональной. С институциональной точки зрения рынок драгоценных металлов представляет совокупность специально уполномоченных банков, бирж драгоценных металлов, финансовых компаний и других бирж, осуществляющих сделки с ценными бумагами, котируемыми в золоте. С функциональной точки зрения рынок драгоценных металлов представляет торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены торговля и другие коммерческие и имущественные сделки с данными активами. Структура рынка драгоценных металлов в РФ представлена на рис. 19. Деление рынка драгоценных металлов на первичный и вторичный обусловлено, прежде всего, спецификой его функционирования, которая определяется составом участников и объектом сделок. Участниками первичного рынка драгоценных металлов и камней являются субъекты добычи (производства) металлов (за исключением перерабатывающих предприятий, которые не являются самостоятельными участниками рынка), институциональные инвесторы и промышленные потребители. Субъекты добычи и производства драгметаллов представлены на рынке предприятиями золотоплатиновой промышленности.     Рис. 19. Структура рынка драгоценных металлов в России   В качестве институциональных инвесторов выступают государственные органы в лице Гохрана России, уполномоченных органов исполнительной власти субъектов РФ и Банка России, специально уполномоченные банки. Промышленные потребители – российские и иностранные юридические лица. Объектом операций и сделок на первичном рынке выступает, как правило, металл в физической форме (слитки, порошки, гранулы, прокат) – первичный металл, добытый из недр, а также полученный в ходе переработки вторичного сырья (лома и отходов). Первичный рынок в настоящее время может быть представлен тремя секторами: прямой внутренний, посреднический внутренний и прямой экспортный. Такое деление обусловлено возможностью участников рынка приобретать драгоценные металлы непосредственно у субъектов добычи и производства металлов. Субъектами прямого внутреннего сегмента выступают государственные органы, за исключением Банка России, специально уполномоченные банки и промышленные предприятия, так как они в соответствии с действующим законодательством могут напрямую приобретать металлы у производителей с целью создания стратегических и промышленных запасов. Кроме того, они могут использовать драгоценные металлы для проведения операций на внешнем и внутреннем рынках (например, для получения займа). Названные банки приобретают металлы для формирования собственных активов и их реализации на вторичном рынке, а также выполняют клиентские поручения. Субъектом посреднического внутреннего сегмента выступает Банк России, что объясняется следующим обстоятельством: законодательно он не имеет права проводить операции напрямую с производителями металлов и свои права на покупку может реализовать только через посредничество специально уполномоченных банков. Приобретенные драгоценные металлы Банк России направляет на формирование золотых резервов страны, чеканку монет с последующей их реализацией коммерческим банкам, а также на операции, осуществляемые на внешнем и внутреннем рынках. Появление прямого экспортного сегмента обусловлено возможностью добывающих предприятий самостоятельно экспортировать драгметаллы, поэтому субъектами прямого экспортного рынка выступают иностранные юридические лица (например ОАО «Полиметалл» напрямую, без посредничества банков, экспортировало золото компании промышленного сектора Объединенных Арабских Эмиратов, претворяя в жизнь принцип «от месторождения до потребителя»). На вторичном рынке наибольшее развитие получили межбанковский, оптовый и экспортный рынки. В стадии развития находится розничный сектор, а биржевой только формируется. Основная задача вторичного рынка – формирование внутреннего спроса на драгоценные металлы. В настоящее время внутреннее предложение по всем видам металлов значительно превышает спрос, что является главной проблемой в развитии самого рынка и требует своего скорейшего решения. В структуре вторичного рынка драгоценных металлов можно выделить следующие сегменты: межбанковский, оптовый, розничный, биржевой и экспортный рынки. Наиболее активно в структуре вторичного рынка развивается межбанковский сегмент, субъектами которого выступают коммерческие банки и Банк России, а объектом – драгоценные металлы в форме слитков и монет. Выделение оптового сегмента в структуре вторичного рынка обусловлено составом участников – промышленными потребителями, которые представлены предприятиями среднего и малого бизнеса, а также предпринимателями без образования юридического лица, использующим драгоценные металлы для изготовления своей продукции. Субъектами оптового рынка являются и институциональные инвесторы. Для расширения их состава можно привлекать инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды и т. п., которые, мобилизуя значительные средства юридических и физических лиц на достаточно продолжительный срок, могли бы сыграть существенную роль в развитии данного рынка. К субъектам розничного сегмента рынка драгоценных металлов относятся частные инвесторы, тезавраторы и спекулянты, у которых цели совершения операций с металлами различны: тезаврация, инвестирование, получение прибыли, хеджирование, использование в качестве сувенира, оригинального подарка и т. д. Субъектами экспортного сегмента вторичного рынка в основном выступают коммерческие банки и промышленные предприятия, в отдельных случаях – государственные органы, включая Банк России. Объектами торговли выступают металлы в физической форме (слитки, монеты), а также продукция промышленных предприятий. Коммерческие банки имеют право совершать экспортные операции только с аффинированным золотом и серебром в виде стандартных и мерных слитков российского и иностранного происхождения. В настоящее время лицензии на экспорт имеют несколько специально уполномоченных банков. Эти кредитные организации могут экспортировать:      слитки, приобретенные ими в собственность;      слитки, реализуемые кредитными организациями в соответствии с договорами комиссии.   Экспорт слитков осуществляется через специализированные таможенные посты с соблюдением правил таможенного оформления и контроля. Основным сегментом рынка драгоценных металлов является рынок золота. Рынок золота - это центр торговли золотом, где формируется спрос и предложение на этот металл и осуществляется его регулярная купля-продажа. Мировой рынок золота в широком плане охватывает всю систему циркуляции драгоценного металла в масштабах мира - производство, распределение, потребление. Иногда это понятие рассматривается и в более узком аспекте - в качестве рыночного механизма, обслуживающего куплю-продажу золота как товара на национальных и международном уровнях. Участниками рынка золота являются:      золотодобывающие компании, прииски, шахты и рудники; аффинажные предприятия, ассоциации производителей золота;      профессиональные дилеры и посредники;      центральные (национальные) банки;      биржи драгоценных металлов;      инвесторы;      промышленные потребители.   Основное количество первичного золота поставляется на рынок золотодобывающими компаниями, которые действуют как в свободном предложении, так и через профессиональных дилеров. Предприятия, торгующие золотом в слитках, действуют как в качестве брокеров для покупателей, так и в качестве первичных дилеров для продавцов, формируя свои прибыли за счет динамики цен. Лондонская Ассоциация Рынка Драгоценных Металлов (London Billion Market Association - LBMA), представляющая интересы участников торгов на оптовом рынке, делит их на две категории: а)       участники, формирующие рынок - маркет-мейкеры (market-makers), которые присутствуют на рынке постоянно и непрерывно, обеспечивая котировки цен для покупателей и продавцов одновременно, что обеспечивает формирование рыночных цен; б)       обычные участники, которые присутствуют на рынке постоянно, но устанавливают цены только для своих агентов и в формировании рыночных цен не участвуют.   Большинство маркет-мейкеров признаются международными банками как субъекты, оказывающие влияние на динамику цен на золото в рамках валютной системы. Специализированных бирж драгоценных металлов в мире не существует. В ряде стран, например в США, функционируют биржи, на которых осуществляется торговля фьючерсами на золото, при этом основной задачей таких торгов является хеджирование цен на золото. Основой современного правового регулирования в РФ отношений, возникающих в области геологического изучения и разведки месторождений драгоценных металлов и драгоценных камней, их добычи, производства, использования и обращения, выступают Федеральный закон «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» (далее – Закон о драгоценных металлах), а также нормативно-правовые акты, принятые в его исполнение, Закон РФ «О недрах». В соответствии с законодательством драгоценные металлы, приобретенные в порядке, установленном законодательством РФ, могут находиться в федеральной собственности, собственности субъектов РФ, муниципальной собственности, а также в собственности юридических и физических лиц. Аффинированные драгоценные металлы поступают в гражданский оборот в соответствии с правами владельцев, установленными соответствующими лицензиями и договорами. Под драгоценными металлами в Федеральном законе о драгоценных металлах понимаются: золото, серебро, платина и металлы платиновой группы (палладий, иридий, родий, рутений и осмий). Следует отметить, что возможность изменения приведенного перечня предусматривается лишь при помощи внесения изменений в Закон о драгоценных металлах. Драгоценные металлы могут находиться в любом состоянии, в том числе в самородном и аффинированном виде, а также в сырье (шлихе), сплавах, полуфабрикатах, промышленных продуктах, химических соединениях, ювелирных и иных изделиях, монетах, ломе и скрапе (отходах производства и потребления). В Законе о драгоценных металлах приводятся определения добычи, производства, использования и обращения драгоценных металлов. Добыча - извлечение драгоценных металлов из коренных (рудных), россыпных и техногенных месторождений с получением концентратов и других полупродуктов, содержащих драгоценные металлы. Производство - извлечение драгоценных металлов из добытых комплексных руд, концентратов и других полупродуктов, содержащих драгоценные металлы, а также из лома и отходов (вторичного сырья). Сюда же относится и аффинаж. Под использованием драгоценных металлов понимается их использование в производственных, научных и социально-культурных целях. Обращение драгоценных металлов, т. е. действия, выражающиеся в переходе права собственности и иных имущественных прав на драгоценные металлы, относится к операциям с драгоценным металлами.   Вопрос 12. Финансовое посредничество.   Финансовый посредник — организация, определённый финансовый институт, основной функцией которого является аккумулирование свободных денежных средств разных экономических субъектов и предоставление их от своего имени на определённых условиях другим субъектам, нуждающимся в этих средствах. Наличие финансовых посредников облегчает возможность получения недостающих денежных средств для нуждающихся в них и расширяет возможности размещения временно свободных денежных средств для лиц, обладающих избытком денежных средств. Функции финансовых посредников: 1.  диверсификация риска путём распределения вложений по различным видам финансовых инструментов; 2.  проверка платёжеспособности заёмщика, что также снижает кредитный риск; 3.  упрощение проблемы поиска кредиторов, способных предоставить заём на приемлемых условиях; 4.  снижение процентной ставки по кредиту (при нормальных экономических условиях); 5.   аккумуляция денежных средств и за счёт этого удовлетворение спроса заёмщиков на большие суммы денежных средств.   В мировой практике выделяются следующие типы финансовых посредников. 1.  Депозитные учреждения: а)       Кредитные организации:      коммерческие банки;      ипотечные банки;      инвестиционные банки;      небанковские кредитные организации.   б)       Сберегательные организации:      ссудо-сберегательные ассоциации;      взаимные сберегательные банки;      кредитные союзы.   2.  Договорные сберегательные учреждения: а)       компании по страхованию жизни; б)       компании по другим видам страхования; в)       государственные пенсионные фонды; г)        негосударственные пенсионные фонды.   3.  Инвестиционные посредники: а)       финансовые компании; б)       инвестиционные фонды; в)       взаимные фонды денежного рынка.   Финансовые посредники выполняют следующие основные функции: 1)       удовлетворяют потребности клиентов в сбалансированности их активов и долговых обязательств; 2)       способствуют сокращению величины операционных издержек проведения операций за счет имеющихся у них преимуществ экономии от масштабов проведения операций, а также вследствие специализации на определенных видах посреднических операций; 3)       уменьшают риск инвесторов посредством диверсификации рисков; 4)       создают для участников финансового рынка возможность снижения остроты проблемы асимметричной, т. е. неполной для каждого участника, информации.   В настоящее время на российском финансовом рынке сформировались основные типы финансовых посредников. Важнейшими участниками рынка являются кредитные организации, выполняющие различные функции. Вместе с тем в последние годы быстро растет значение и инвестиционный потенциал небанковских финансовых институтов.   Вопрос 13. Регулирование финансового рынка.   Государственное регулирование финансового рынка является одной из важных задач государства. Грамотный контроль финансовых рынков обеспечивает успешное развитие и функционирование экономики страны. Существует две модели регулирования финансового рынка: первая предполагает доминирование государственных органов и лишь небольшая часть полномочий передается объединениям профессиональных участников рынка - саморегулирующимся организациям (СРО). Вторая наоборот, предполагает передачу основных функций саморегулирующимся организациям, а государство оставляет за собой право контроля и возможность вмешаться в любой момент. В Российской Федерации регулирование финансового рынка и регулирование рынка финансовых услуг в большей степени обеспечивает государство, и в частности, Федеральная Служба по Финансовым Рынкам (ФСФР). Как такого полноценного закона о финансовых рынках не существует, но о полномочиях ФСФР и управлению финансовыми рынками можно судить по Постановлению Правительства РФ от 29 августа 2011 года «О некоторых вопросах государственного регулирования в сфере финансового рынка Российской Федерации». В данном Постановлении указывается, что ФСФР является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по нормативно-правовому регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (за исключением банковской и аудиторской деятельности), в том числе по контролю и надзору в сфере страховой деятельности, кредитной кооперации и микрофинансовой деятельности, деятельности товарных бирж, биржевых посредников и биржевых брокеров, обеспечению государственного контроля за соблюдением требований законодательства РФ о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком. Помимо ФСФР и управления по финансовым рынкам к государственным органам по регулированию финансового рынка также относятся Центральный Банк, Министерство финансов, Федеральная антимонопольная служба (ФАС). Совместно с развитием государственного регулирования финансового рынка происходит становление негосударственных форм контроля финансовых рынков. В частности, отметим создание СРО НП ЦРФИН (Центр Регулирования внебиржевых Финансовых Инструментов), который появился в 2011 году с целью создания и систематизацииединых правил и требований к брокерам на валютном рынке FOREX-услуг (от англ. FOReign Exchange - рынок межбанковского обмена валют по свободным ценам). Отсутствие единого и полного закона о финансовых рынках в России подталкивает его участников к проявлению самостоятельной активности и приведению рынка к цивилизованному облику, в том числе, осуществлению контроля за финансовыми рынками в своей отдельной сфере. Создание нормативно-правового поля процесс сложный и длительный, требует от участников финансового рынка полной самоотдачи. В каком соотношении распределятся полномочия за контролем финансового рынка в России между государством и СРО сейчас говорить сложно, но главное, процесс идет, и российский рынок все больше приходит к мировым стандартам и нормам.   Вопросы для самопроверки: 1.       В чем заключается экономическое содержание финансового рынка и какова его роль в современной экономике? 2.       Назовите функции финансового рынка. Ответ аргументируйте. 3.       Классифицируйте финансовый рынок по типам обращающихся активов (или финансовых инструментов). 4.       В чем заключается экономическое содержание кредитного рынка и каковы его функции? 5.       Охарактеризуйте особенности рынка ценных бумаг. 6.       Перечислите основные виды ценных бумаг. 7.       Назовите и охарактеризуйте участников страхового рынка. 8.       Каковы критерии классификации валютного рынка? 9.       Какие функции выполняет валютный рынок? 10.  Как девальвация национальной валюты может повлиять на объемы прямых иностранных инвестиций в страну? 11.  Охарактеризуйте современное состояние развития российского валютного рынка. 12.  «В странах с переходной экономикой и высокими темпами инфляции не динамика внутренних цен влияет на уровень валютного курса, а, наоборот, изменения валютного курса оказывают определяющее воздействие на уровень внутренних цен». Обсудите это утверждение. 13.  Почему покупка золота считается одним из надежных вложений денежных средств? 14.  Перечислите участников рынка драгоценных металлов.   Литература по теме:   Основная литература: 1.  Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. №39-ФЗ. 2.  Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ. 3.  Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999г. № 160-ФЗ. 4.  Федеральный закон «О внесении в отдельные законодательные акты РФ в связи с передачей Центральному банку полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков» от 23.07.2013 г. №251-ФЗ. 5.  Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле в Российской Федерации» от 10.12.2003 г. №173-ФЗ. 6.  Щеголева Н.Г. Финансы и кредит: учеб. пособие / Н.Г. Щеголева, В.И. Хабаров. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. Гл.7.   Дополнительная литература: 1.  Рынок ценных бумаг: учебник для бакалавров. /Под ред. Н.И. Берзона.- СПБ.: - Юрайт, 2012. 2.  9.Романовский М.В. Финансы: учебник / под ред. М.В. Романовского, Врублевской О.В. – СПБ.: - Юрайт, 2012. 3.  Финансы: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. / проф. В.Г. Князева, проф. В.А. Слепова. – М.: Магистр: ИНФРА-М, 2012.   Интернет-ресурсы: 1.       URL: http://www.fcsm.ru – Официальный сайт ФСФР РФ. 2.       URL: http://economy.gov.ru – Официальный сайт Министерства экономического развития РФ. 3.       URL: http://www.cbr.ru – Официальный сайт Центрального Банка РФ (Банка России). 4.       URL: http://www.gks.ru – Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. 5.       URL: http://www.finam.ru – сайт инвестиционной компании ФИНАМ. 6.       URL: http://www.rbc.ru – РосБизнесКонсалтинг информационное агентство. 7.       URL: http://www.rbcdaily.ru – РБК daily – ежедневная деловая газета. 8.       URL: http://www.micex.ru/ - Московская межбанковская валютная биржа. 9.       URL: http://www.spcex.ru/ - Санкт-Петербургская валютная биржа. 10.  URL: http://www.sice.ru/ - Сибирская межбанковская валютная биржа. 11.  URL: http://www.micex-ural.ru/ - ММВБ – Урал. 12.  URL: http://www.rndex.ru/ - ММВБ-Юг.   Практическое задание:   Подготовить эссе по одной из следующих тем. 1)       Формирование эффективного финансового рынка. 2)       Финансовый рынок России, особенности его формирования и развития. 3)       Спекулятивные и страховые сделки на рынке ценных бумаг. 4)       Участники финансового рынка и их функции. 5)       Финансовый рынок и инвестиционная деятельность организаций. 6)       Накопление и движение денежного капитала. 7)       Перспективы развития финансового рынка.   Тема 8. Финансы домашних хозяйств   Вопросы темы: 1.  Сущность и функции финансов домашних хозяйств. 2.  Особенности финансов домашнего хозяйства. 3.  Бюджет домашнего хозяйства. 4.  Доходы домашних хозяйств. 5.  Сбережения и инвестиции домашнего хозяйства.   Цели и задачи: Цели и задачи изучения данной темы - получение общетеоретических знаний о сущности и экономическом содержании финансов домашних хозяйств; особенностях их функционирования и использования; специфике сбережения и инвестирования домашнего хозяйства.   В результате успешного изучения темы Вы: Узнаете:      экономическую сущность и функции домашних хозяйств;      построение и функционирования финансов домашнего хозяйства;      специфику доходов и расходов домашних хозяйств;      экономическую особенность сбережения домашнего хозяйства;      экономическую специфику инвестиций домашнего хозяйства.   Приобретете следующие профессиональные компетенции:      знания в построения и функционирования финансов домашнего хозяйства;      дифференцированной особенности деятельности финансов домашнего хозяйства;      дифференциации расходов и доходов финансов домашнего хозяйства;      умение анализировать показатели доходов финансов домашнего хозяйства;      навык ориентироваться в построения сберегательной и инвестиционной деятельности финансов домашнего хозяйства.   В процессе освоения темы акцентируйте внимание на следующих ключевых понятиях: Финансы домашних хозяйств - сфера денежных отношений, возникающих в процессе распределения и перераспределения стоимости общественного продукта в связи с формированием и использованием денежных доходов, поступлений и накоплений домашних хозяйств. Финансы домашних хозяйств — самостоятельная сфера финансовых отношений в составе финансовой системы. Они объективно обусловлены деятельностью домашних хозяйств, обеспечивающих воспроизводство рабочей силы при потреблении созданного общественного продукта. Доходы домашних хозяйств. Формирование денежных доходов домашних хозяйств характеризуется посредством различных показателей совокупных, располагаемых, номинальных и реальных доходов населения. Расходы домашних хозяйств можно классифицировать по степени регулярности, необходимости, целям использования и т. д. Сбережение — часть денежных доходов населения, не используемая на потребление, а откладываемая в целях накопления. Численно равна разности между личным располагаемым доходом и личными потребительскими расходами. Домашнее хозяйство — это группа лиц (за исключением домашних хозяйств, состоящих из одного лица), совместно принимающих экономические решения. Домашнее хозяйство может состоять из одного лица, которое самостоятельно обеспечивает свое потребление, или из нескольких лиц, совместно проживающих и обеспечивающих свое потребление.   Теоретический материал по теме   Вопрос 1. Сущность и функции финансов домашних хозяйств.   Финансовые активы домашних хозяйств во многих странах представляют собой главный потенциал общественного развития. В странах с развитой рыночной экономикой финансовые накопления домашних хозяйств сравнимы с ВВП, а порой даже превышают его. Так, в Японии они составляют 245 % ВВП, в США – 300 %, во Франции — 135 %. Согласно данным Мирового банка для таких стран, как Португалия, Китай, Таиланд, Турция, Южная Корея, Малайзия, Индия, в 1970-1980-е годы основным источником внутренних финансовых ресурсов для инвестиций были именно сбережения населения, которые составляли в среднем 12,9 % от ВВП. Экспертами Мирового банка был сделан важный вывод о том, что даже небольшое повышение нормы сбережений населения дает гораздо больший эффект в экономике, чем многократное увеличение средств иностранных инвесторов. Официально используемая в России Система национальных счетов (далее - СНС), рекомендуемая ООН, дает следующее определение социально-экономической категории «домашнее хозяйство»: домашнее хозяйство — это группа лиц (за исключением домашних хозяйств, состоящих из одного лица), совместно принимающих экономические решения. Домашнее хозяйство может состоять из одного лица, которое самостоятельно обеспечивает свое потребление, или из нескольких лиц, совместно проживающих и обеспечивающих свое потребление. Домашнее хозяйство, как правило, состоит из лиц, объединенных родственными связями, но может состоять и из лиц, не состоящих в отношениях родства. Однако практически подавляющее число домашних хозяйств образуются семьями. Основным видом домашних хозяйств являются хозяйства — резиденты той или иной территории, имеющие немногочисленный состав. К домашним хозяйствам причисляют также коллективные хозяйства, состоящие из лиц, постоянно или в течение длительного времени проживающих вне дома. Используя классификацию по занятости, применяемую в СНС, домашние хозяйства можно распределить следующим образом:      получатели нетрудовых доходов (социальных и прочих трансфертов, доходов от собственности с трансфертов);      наемные работники (работники коммерческих и некоммерческих организаций, государственного и муниципального сектора экономики);      самостоятельно занятые работники (самостоятельных хозяев в неорганизованном секторе экономики, работодателей в неорганизованном секторе экономики, работодателей в организованном секторе экономики).   По признаку обеспеченности исходя из среднедушевого дохода можно выделить следующие домашние хозяйства:      бедные первого уровня — со среднедушевым доходом ниже или в соответствии с размером минимальной заработной платы;      бедные второго уровня — со среднедушевым доходом в интервале между размером минимальной заработной платы и бюджетом прожиточного минимума;      малообеспеченные — со среднедушевым доходом в интервале между бюджетом прожиточного минимума и минимальным потребительским бюджетом;      состоятельные — со среднедушевым доходом в интервале между оценками одного и двух минимальных потребительских бюджетов;      богатые — со среднедушевым доходом выше удвоенного минимального потребительского бюджета.   Согласно мировой практике валовое сбережение представляет в СНС часть располагаемого дохода, предназначенную для использования не на конечное потребление, а на финансирование приобретения финансовых и реальных активов. Использование валового сбережения отражается на счете операций с капиталом. Важна роль домашних хозяйств как налогоплательщиков, в том числе налогоплательщиков местных налогов — прежде всего налога на землю. Их доля в поступлении этого налога в местные бюджеты постоянно растет, так как постоянно расширяются площади обрабатываемых населением земель. Финансы домашних хозяйств представляют собой отдельную сферу денежных отношений, возникающих в процессе распределения и перераспределения стоимости общественного продукта в связи с формированием и использованием денежных доходов, поступлений и накоплений домашних хозяйств. Они являются составной частью финансовой системы государства. В экономической научной и учебной литературе существуют разные подходы к определению сущности домашних хозяйств, их роли и значения в экономической системе, что обусловливает разные позиции в оценке финансов домашних хозяйств в составе финансовой системы государства. Финансы домашних хозяйств — самостоятельная сфера финансовых отношений в составе финансовой системы. Они объективно обусловлены деятельностью домашних хозяйств, обеспечивающих воспроизводство рабочей силы при потреблении созданного общественного продукта. Финансовые взаимосвязи домашних хозяйств характеризуются значительным разнообразием. В их составе выделяются следующие взаимоотношения:      с работодателями в связи с оплатой труда и иными выплатами аналогичного характера;      с хозяйствующими субъектами в связи с формированием смешанных доходов;      между членами хозяйства в связи с формированием и использованием денежных доходов, поступлений и накоплений;      с другими домашними хозяйствами по совместному формированию и использованию денежных доходов, поступлений и накоплений;      с кредитными организациями в связи с привлечением потребительских кредитов и размещением сбережений домашних хозяйств на депозитные счета;      со страховыми организациями по поводу личного страхования членов домашних хозяйств и их имущества;      с органами государственной власти и органами местного самоуправления по поводу уплаты налогов и сборов, получения социальных трансфертов и т. п.   Перечисленные виды взаимоотношений образуют в совокупности содержание финансов домашних хозяйств. Финансы домашних хозяйств выполняют следующие основные функции:      воспроизводственную (обеспечение людей материальными и социально-культурными благами и услугами, в том числе и производственного характера). Роль этой функции возросла в условиях развития рыночных отношений в стране и сокращения общественных фондов потребления;      распределительную (распределение стоимости валового внутреннего продукта и созданного национального дохода между домашними хозяйствами, его отдельными участниками и государством; домашними хозяйствами, его отдельными участниками и предприятиями; между отдельными участниками внутри домашнего хозяйства).   Выполняя распределительную функцию, финансы домашних хозяйств обеспечивают непрерывность процесса воспроизводства рабочей силы, обеспечивая каждого человека ресурсами, необходимыми ему для поддержания жизни;      контрольную (уровень жизни членов домашнего хозяйства полностью зависит от величины приходящегося на его долю дохода. Под воздействием различных факторов эта величина может изменяться как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения. Поэтому поддержание обычного уровня потребления невозможно без контроля за распределением полученного дохода по различным направлениям расходования денежных средств, а также за их целевым использованием).   Вопрос 2. Особенности финансов домашнего хозяйства.   Специфика финансов домашних хозяйств заключается в том, что эта сфера финансовых отношений в наименьшей степени регламентирована государством. Домашнее хозяйство самостоятельно принимает решение о необходимости и способе формирования денежных фондов, их размере и целевом назначении, времени их использования. Другими словами, в условиях рыночной экономики государство не имеет инструментов прямого влияния на процесс распределения располагаемого дохода домашних хозяйств. Вместе с тем государство способно влиять на общую сумму дохода, которым реально располагает домашнее хозяйство. Реальные доходы домашнего хозяйства образуются в результате многократного распределения и перераспределения стоимости валового внутреннего продукта в процессе реализации финансовых отношений домашнего хозяйства и государства. Повышение ставок налогов, выплачиваемых физическими лицами, ведет к сокращению их реального дохода. Вместе с тем финансовые ресурсы, мобилизованные посредством сбора налогов, направляются через бюджет в сферу здравоохранения, образования, социального обеспечения, и в результате уровень реального дохода домашних хозяйств возрастает. Экономические и финансовые решения домашнего хозяйства делятся по двум признакам: 1)       каким образом формировать фонд рабочего времени (количество работающих членов домашнего хозяйства, место их работы и др.); 2)       как формировать структуру собственных будущих активов с учетом уже имеющихся у домашнего хозяйства, т.е. надо ли осуществлять капитальные расходы (приобретать новую недвижимость, автомобили, мебель и т. п., или же ценные бумаги и т.д.).   Одновременно определяется соотношение между вновь приобретаемыми активами. Первая группа решений влияет на уровень доходов домашних хозяйств, вторая — не только на соотношение, в котором располагаемый доход домашнего хозяйства распадается на потребляемую и сберегаемую части, но и на уровень будущих инвестиционных доходов домашнего хозяйства, полученных, например, в виде дивидендов по приобретенным акциям или в виде дохода по срочному вкладу в коммерческом банке. Экономические и финансовые решения в домашнем хозяйстве зависят от многих факторов, среди которых основными являются:      текущие и перспективные цели;      отношения между членами домашнего хозяйства;      уровень доходов домашнего хозяйства;      предпочтения и склонность к риску членов домашнего хозяйства;      внешняя среда, в которой действует домашнее хозяйство.   Внешняя среда оказывает большое влияние на решения в домашнем хозяйстве. Наиболее важные факторы внешней среды — законодательное регулирование доходов и расходов, особенно в сфере занятости, налогообложения доходов, социальных пособий; отношения в коллективе, в котором работают члены домашнего хозяйства; участие последних в общественных и политических организациях; отношения между самими домашними хозяйствами. Существуют особенности в механизме и степени формализации принятия домашним хозяйством финансовых и экономических решений. Например, в коммерческих организациях существует система методов принятия решений, включая планирование, оперативное управление, контроль и другие стадии процесса управления, объединяемые понятием «менеджмент» (его составной частью является финансовый менеджмент). В коммерческих организациях четко определены оперативные и стратегические цели, их иерархия, способы достижения. Все это закрепляется во внутрифирменных регламентах. В домашних хозяйствах установление целей — также необходимый атрибут. Однако их достижение не связано с формализованными процедурами принятия решений. Цели домашним хозяйством определяются часто на основе жизненного опыта. Между членами домашнего хозяйства устанавливается система неформальных связей, в которой определяется роль каждого из них. В домашних хозяйствах, как правило, не составляется баланс денежных доходов и расходов, что также является отражением неформального характера принимаемых решений. Механизм принятия экономических и финансовых решений домашними хозяйствами, их целевая направленность отличаются от механизма принятия решений и целевой направленности аналогичных решений, принимаемых коммерческими организациями. Эти особенности в значительной мере являются следствием того обстоятельства, что связи, существующие между отдельными членами домашнего хозяйства, не столько экономические, сколько социальные. В коммерческих организациях также существуют социальные отношения, но они играют подчиненную к экономическим отношениям роль, поскольку основные их цели являются экономическими (рост прибыли, рост акционерного капитала и т. д.). В домашних хозяйствах субординация рассматриваемых двух типов отношений прямо противоположна. Поэтому и экономические, и финансовые решения принимаются исходя не только из экономических целей (рост доходов домохозяйств, экономия затрат и т. п.), но и социальных (воспитание детей, повышение образовательного уровня, обеспечение условий для полноценного отдыха и т. д.). Экономические цели играют подчиненную роль по отношению к социальным и направлены на наиболее полную реализацию последних.   Вопрос 3. Бюджет домашнего хозяйства.   Доходы домашних хозяйств. Формирование денежных доходов домашних хозяйств характеризуется посредством различных показателей совокупных, располагаемых, номинальных и реальных доходов населения. Совокупные (общие) доходы определяются суммированием денежных и натуральных доходов, а также стоимости бесплатных и льготных услуг, предоставляемых за счет социальных фондов. Натуральные доходы при этом могут определяться по средним ценам реализации соответствующей продукции на рынке. Вместе с тем совокупные доходы не дают представления о той их части, которая остается в распоряжении домашних хозяйств. Для этого используются данные о располагаемых доходах населения. Располагаемые доходы определяются исключением из совокупных доходов населения налогов и обязательных платежей. Располагаемые доходы образуют основу для конечного потребления и сбережений населения. Они могут иметь номинальную и реальную оценку. Номинальные доходы характеризуют доходы домашнего хозяйства за определенный период времени в денежных единицах по нарицательной стоимости. Они учитываются как начисленные доходы и фактически полученные. Начисленные доходы характеризуются суммой причитающихся к выплате доходов, фактически полученные — образуются после выплаты доходов, включая погашение задолженности прошлого периода. Выделение начисленных и фактически полученных доходов в составе номинальных доходов позволяет учесть их динамику в условиях нестабильной экономической ситуации и связанных с этим задержек выплаты заработной платы. Реальные доходы представляют собой денежные доходы текущего периода, скорректированные на индекс потребительских цен. Они характеризуют покупательную способность фактически полученных доходов и определяются количеством товаров и услуг, которые реально могут быть приобретены населением. Реальные доходы отражают действительный уровень жизни населения и благосостояния домашних хозяйств, возможности удовлетворения материальных и нематериальных потребностей населения. Денежные поступления в семейный бюджет должны обеспечить получение материальных благ и услуг для удовлетворения личных потребностей членов семьи. Денежные доходы домашних хозяйств классифицируются, как правило, по источникам их формирования. Выделяются следующие виды доходов:      оплата труда наемных работников;      социальные трансферты;      смешанный или предпринимательский доход;      доходы от собственности;      другие доходы (гонорары, гранты, наследство и т.д.).   Оплата труда включает денежные средства, полученные членами домашних хозяйств за выполненную ими работу по найму. Она является, как правило, основной формой доходов домашних хозяйств. В основе ее построения лежит тарифная система, которая включает тарифные ставки, тарифные разряды, тарифные сетки, тарифно-квалификационные требования, районные коэффициенты, виды заработной платы и условия ее выплаты, а также другие элементы, регламентирующие оплату труда наемных работников в различных сферах, отраслях, производствах, и т. д. В оплату труда включаются: заработная плата по сдельным расценкам, тарифным ставкам и должностным окладам; выплаты за работу в особых условиях; доплаты за сверхурочную работу и работу в ночное время, в выходные и праздничные дни; премии и единовременные поощрительные выплаты; вознаграждение за выслугу лет; оплата ежегодных и дополнительных отпусков; материальная помощь; другие выплаты. Нижний предел оплаты труда наемных работников законодательно регламентируется путем установления минимального размера оплаты труда. Предприятия и организации всех форм собственности, а также индивидуальные предприниматели, осуществляющие наем работников, обязаны обеспечивать оплату труда не ниже ее минимального размера, установленного законом. Социальные трансферты представляют форму денежных доходов домашних хозяйств в виде пенсий, пособий и иных социальных выплат из бюджетов разного уровня и бюджетов государственных внебюджетных фондов. Их предоставление строго регламентируется государством. Основным видом социальных трансфертов является пенсия. Помимо пенсий, значительная категория лиц является получателями ежемесячной денежной выплаты. В составе социальных пособий наиболее важное значение имеют пособия по временной нетрудоспособности, беременности и родам, единовременное пособие женщинам, вставшим на учет в медицинских учреждениях в ранние сроки беременности, единовременное пособие при рождении ребенка, ежемесячное пособие на период отпуска по уходу за ребенком до достижения им возраста полутора лет, а также пособия по безработице. Социальные трансферты (выплаты) являются существенной частью доходов домашних хозяйств. Однако домашние хозяйства, как было выше указано, вносят (передают трансферты) в бюджеты и внебюджетные фонды налоги, отчисления на социальное страхование и др. Поэтому сальдо текущих трансфертов — это разница между полученными и переданными трансфертами. Смешанный, или предпринимательский, доход — это доход, полученный домашними хозяйствами в процессе предпринимательской деятельности. Доходы от предпринимательской деятельности являются важной формой денежных доходов домашних хозяйств. Они формируются в результате осуществления гражданами предпринимательской деятельности без образования юридического лица и определяются тем размером доходов, который поступает в домашнее хозяйство предпринимателя. Наиболее разнообразными по составу являются денежные доходы домашних хозяйств от собственности. К ним относятся доходы от долевого участия в организации; размещения временно свободных денежных средств в банковские вклады; вложений в ценные бумаги; доходы, полученные в результате передачи в аренду или продажи движимого и недвижимого имущества, принадлежащего членам домашнего хозяйства; доходы, полученные от личных подсобных хозяйств в результате продажи излишков продукции, без организации их производства с целью регулярной реализации и т. п. Доходы от собственности, таким образом, состоят в основном из средств, полученных от сдачи в аренду материальных активов, принадлежащих собственникам домашних хозяйств. Кроме того, доходы от собственности включают проценты по банковским депозитам и ценным бумагам, дивиденды по акциям, ренту и другие. Домашние хозяйства выплачивают проценты по кредитам. Поэтому сальдо доходов от собственности — это разница между полученными и выплаченными доходами от собственности. Другие доходы домашних хозяйств образуются из поступлений денежных средств по договорам банковских ссуд, за счет их наследования и т. д. Расходуя свои финансовые ресурсы, члены домашнего хозяйства обеспечивают формирование и развитие рынка товаров и услуг для удовлетворения своих потребностей. Расходы домашних хозяйств можно классифицировать по степени регулярности, необходимости, целям использования и т. д., которые можно разделить на следующие группы: 1)     расходы на удовлетворение личных потребностей; 2)     оплата обязательных платежей и потребительских услуг; 3)     денежные накопления и сбережения; 4)     прочие.   Расходы домашних хозяйств классифицируются по различным критериям. В их составе можно выделить следующие расходы:      на покупку товаров и оплату услуг;      обязательные платежи и разнообразные взносы;      на приобретение недвижимости;      на прирост финансовых активов.   Расходы на покупку товаров и услуг условно можно подразделить на две группы: текущие и капитальные. Текущие расходы включают достаточно большой перечень затрат, связанных с первоочередными нуждами или производимых регулярно. Это расходы, связанные с приобретением продовольственных товаров, оплатой коммунальных услуг, оплатой услуг связи, приобретением предметов личной санитарии и гигиены, приобретением лекарств, проездом в транспорте, приобретением непродовольственных товаров и услуг бытового и хозяйственного характера (обувь, одежда, хозяйственный инвентарь, предметы бытового обихода, услуги парикмахерской, химчистки и т. п.). Капитальные расходы включают затраты по приобретению непродовольственных товаров длительного пользования (мебель, хозяйственное оборудование, движимое имущество), по капитальному обустройству жилья, вложения в предметы искусства, антиквариата, ювелирные изделия и т. п. Расходы на покупку товаров и оплату услуг составляют наиболее весомую часть денежных расходов домашних хозяйств. Их доля в денежных расходах занимает 80 %. Обязательные платежи обусловлены необходимостью уплаты налогов и сборов в бюджеты разных уровней и государственные внебюджетные фонды, а также платежей по страхованию, коммунальные платежи населения, проценты за товарный кредит, взносы в общественные и кооперативные организации и т. д. В системе налогообложения домашних хозяйств наиболее значимым является налог на доходы физических лиц, которым охвачено практически все трудоспособное население. Наряду с налогом на доходы физических лиц обязательными для домашних хозяйств являются платежи, связанные с уплатой: сбора за пользование объектами животного мира и за пользование объектами водных биологических ресурсов; водного налога; государственной пошлины; транспортного, земельного налога; налога на имущество физических лиц. Доля этих платежей и взносов в денежных расходах приближается к 10 %. Расходы на приобретение недвижимости включают затраты на строительство и покупку жилых помещений, дач, летних садовых домиков, баз отдыха, других помещений, предназначенных для постоянного, сезонного или временного проживания, а также отдыха. Расходы на прирост финансовых активов включают операции по использованию денежных сбережений путем их размещения на депозитных счетах в банковских и иных кредитных организациях, вложений в ценные бумаги и иные финансовые инструменты и их накопление путем приобретения валюты и сохранения ее на руках у населения. Объем и динамика расходов домашних хозяйств зависят от многих факторов, которые можно подразделить на внутренние, зависимые непосредственно от деятельности домашнего хозяйства, и внешние, которые воздействуют на домашние хозяйства вне зависимости от результатов его деятельности. К внутренним факторам следует отнести:      размер совокупных доходов домашнего хозяйства;      уровень организации его хозяйственной деятельности;      уровень материальных и духовных потребностей членов домашнего хозяйства.   В качестве внешних факторов следует рассматривать:      уровень цен на потребляемые товары и услуги;      размеры социальных трансфертов;      уровень налоговой нагрузки на домашние хозяйства и др.   Расходы на покупку товаров и услуг во многом определяют объемы фактического потребления домашних хозяйств, которые непосредственно характеризуют уровень жизни населения и его воспроизводственный потенциал. Можно выделить следующие уровни жизни населения:      достаток, при котором осуществляется потребление благ, обеспечивающее всестороннее развитие человека;      нормальный уровень, при котором рациональное потребление по научно обоснованным нормам обеспечивает восстановление физических и интеллектуальных сил человека;      бедность, когда потребление благ обеспечивает сохранение работоспособности человека как границы воспроизводства рабочей силы;      нищета, когда потребление минимально допустимого по биологическим критериям набора благ и услуг позволяет лишь поддерживать жизнеспособность человека.   Для оценки нижнего предела уровня жизни населения устанавливается прожиточный, а также физиологический минимумы. Прожиточный минимум это стоимостная оценка минимального набора продуктов питания, необходимого для сохранения здоровья человека и поддержания его жизнедеятельности, а также расходов на непродовольственные товары и услуги, уплату налогов и обязательных платежей. Он определяется в расчете на среднестатистического жителя и для разных социально-демографических групп населения с учетом научно обоснованных норм, национальных и иных особенностей потребления, а также реальных возможностей экономики. Прожиточный минимум непосредственно зависит от цен, поэтому он корректируется на уровень инфляции. Физиологический минимум представляет суммарную стоимость товаров и услуг, которыми можно поддерживать физическое состояние, но только в течение определенного времени. Жизненно необходимый уровень потребления включает только расходы на питание, предметы санитарии и гигиены, лекарства, жилищно-коммунальные услуги и некоторые другие затраты. Сбережения являются важнейшим показателем благополучия домашних хозяйств. Статистические данные свидетельствуют о приросте сбережений населения, что подтверждается положительной динамикой абсолютных показателей прироста финансовых активов в составе денежных расходов населения. Однако в целом уровень жизни населения страны остается низким, и в настоящее время его качественное повышение является приоритетным направлением не только финансовой, но и экономической политики государства. В домашних хозяйствах, осуществляющих производственно-торговую деятельность (личное подсобное хозяйство, индивидуально-трудовая деятельность, индивидуальная семейная торговля, др.), финансовые результаты определяются как разница между денежными поступлениями и производственными расходами. Так, в личном подсобном хозяйстве финансовый результат рассчитывается как разница между доходом от производства и реализации продукции и издержками производства (транспортные расходы; стоимость удобрений, семян, посадочного материала; инвентаря, инструментов, техники; кормов для скота; налоги на владение, аренду земли; расходы при хранении продукции, их реализации и др.). При индивидуальной трудовой деятельности финансовый результат рассчитывается как разность между доходом от производства и реализации продукции и затратами, к которым относятся: налоги на предпринимательство; стоимость сырья и материалов; стоимость инструментов и оборудования; содержание и ремонт оборудования; аренда помещений; хранение и транспортировка сырья и готовой продукции. При осуществлении индивидуальной семейной торговли финансовый результат — это разница между торговой выручкой и следующими затратами: стоимостью приобретенных для последующей продажи товаров; тары; хранения и транспортировки товаров; налогами на право осуществления торговли; таможенными пошлинами (при импорте товаров); платой за торговое место. Финансовое состояние домашних хозяйств России в современных российских условиях различно. С одной стороны, отдельные физические лица имеют банковские вклады, привлеченные кредитными организациями, с другой — задолженность по кредитам, предоставленным кредитными организациями физическим лицам в рублях и иностранной валюте, существенно выше сумм банковских вкладов, и она имеет тенденцию к росту. Учитывая огромное количество людей, не имеющих вкладов в кредитных организациях, можно сделать вывод, что в целом финансовое состояние домашних хозяйств неустойчивое.   Вопрос 4. Доходы домашних хозяйств.   В домашних хозяйствах, осуществляющих производственно-торговую деятельность (личное подсобное хозяйство, индивидуально-трудовая деятельность, индивидуальная семейная торговля, др.), финансовые результаты определяются как разница между денежными поступлениями и производственными расходами. Так, в личном подсобном хозяйстве финансовый результат рассчитывается как разница между доходом от производства и реализации продукции и издержками производства (транспортные расходы; стоимость удобрений, семян, посадочного материала; стоимость инвентаря, инструментов, техники; налоги на владение, аренду земли; стоимость кормов для скота; расходы при хранении продукции, их реализации и др.). При индивидуальной трудовой деятельности финансовый результат рассчитывается как разность между доходом от производства и реализации продукции и затратами, к которым относятся: налоги на предпринимательство; стоимость сырья и материалов; стоимость инструментов и оборудования; содержание и ремонт оборудования; аренда помещений; хранение и транспортировка сырья и готовой продукции. При осуществлении индивидуальной семейной торговли финансовый результат — это разница между торговой выручкой и следующими затратами: стоимостью приобретенных для последующей продажи товаров; налогами на право осуществления торговли; стоимостью тары; стоимостью хранения и транспортировки товаров; таможенными пошлинами (при импорте товаров); платой за торговое место.   Вопрос 5. Сбережения и инвестиции домашнего хозяйства.   Решения домашних хозяйств о формировании структуры сбережений и способах их инвестиционного использования являются важным фактором экономического роста, стабильного и устойчивого экономического и социального развития любой страны, приобретая особое значение в условиях формирования социально ориентированной рыночной экономики. Население является особым носителем национального богатства, так как, с одной стороны, домашние хозяйства выступают в роли потребителей, формируют расходные и сберегательные предпочтения, с другой стороны, только сами индивиды могут быть распорядителями ресурсов, которые составляют их личные сбережения. Домашние хозяйства принимают решения по приобретению товаров и услуг для собственного пользования, выбору конкурирующих целей в качестве фондов общего или личного назначения, оптимизации финансовых рисков, формируют мотивацию по использованию сбережений финансовых ресурсов, находящихся в их распоряжении, а также по их инвестированию в активы различного рода. Домашние хозяйства являются собственниками принадлежащего им имущества и нематериальных благ, которые находятся в их распоряжении. Если особых проблем по удовлетворению потребительских нужд населения в целом может и не возникать, то этого нельзя утверждать, когда сбережения направляются в активы домашних хозяйств. Под последними понимаются любые ценности, которые способны приносить доходы или удовлетворять иные потребности индивида как в настоящее, так и в будущее время. Активы домашних хозяйств необходимо рассматривать как способность их членов к расширенному воспроизводству, что неотделимо от способности создавать блага как для личного, так и для общего потребления, придавая результату труда товарно-денежную форму. Механизм трансформации сбережений населения в инвестиции основан на том, что сберегаемая часть денежного дохода должна быть отчуждена от их собственника на условиях возвратности, срочности, платности, что определяет кредитный характер сбережений, означает капитализацию дохода и вовлечение сбережений в сферу кредитно-финансовых отношений (исключая инвестиции в развитие собственного дела и в недвижимость). Кроме того, данные денежные средства должны быть переданы на тех же условиях хозяйствующим субъектам, которые способны их эффективно использовать. Соответственно сбережения населения должны принять иную форму, отличную от налично-денежной. Приобретение населением различных видов активов — финансовых, материальных и нематериальных — означает их превращение в инвестиции. Сберегательный и инвестиционный процессы переплетаются, а сбережения населения выступают важным компонентом макроэкономического воспроизводственного процесса. При изучении сбережений можно выделить основные субъекты сберегательного процесса: население, финансово-кредитная система, предприятия и организации, государство. Население является основным субъектом сберегательного процесса, так как оно распоряжается денежными ресурсами, являющимися источником сбережений, и формирует потребности, развитие которых приводит к возникновению сбережений. Финансово-кредитная система оказывает населению услуги по размещению сбережений, выдает из привлеченных средств ссуды и осуществляет инвестиции в производство. К финансовым отношениям граждан относятся их денежные отношения с различными контрагентами, при этом происходит перераспределение собственности между физическими лицами, их взаимодействие с бюджетом, инвестиционная деятельность, а также перераспределение средств, направленных на удовлетворение личных потребностей человека. Уровень потребления в обществе подвержен в меньшей степени колебаниям, в том числе и на стадии кризиса и депрессии. Это придает системе относительную устойчивость по сравнению с колебаниями объемов производства, капитала, инвестиций и, наконец, дохода. Если в домашних хозяйствах были созданы значительные объемы накопления имущественных ценностей, то в периоды неблагоприятной экономической конъюнктуры они менее болезненно ощущают на себе негативные последствия. Следовательно, государство в целях формирования стабильной социально-экономической, политической ситуации должно формировать предпосылки по наращиванию активов домашних хозяйств. Инвестиционное поведение домашних хозяйств может служить качественным показателем эффективности экономических отношений, которые складываются в обществе. Следовательно, формирование механизма сбережений и их последующей трансформации в инвестиции со свой стороны определяет техническую реконструкцию и структурную перестройку экономики, темпы ее развития. Сбалансированность сбережения и реального накопления — важный параметр общей макроэкономической пропорциональности основных факторов и сторон всего процесса воспроизводства.   Вопросы для самопроверки: 1.  Как определяется домашнее хозяйство Системой национальных счетов, рекомендуемой ООН? 2.   В чем состоят принципы классификации домашних хозяйств, применяемые в Системе национальных счетов? 3.   Охарактеризуйте финансы домашних хозяйств как самостоятельную сферу финансовых отношений. 4.   В чем заключаются функции финансов домашних хозяйств? Ответ аргументируйте. 5.   Охарактеризуйте доходы домашних хозяйств. Как Вы понимаете термин «располагаемые денежные доходы»? 6.   Рассмотрите структуру расходов домашних хозяйств. Как Вы понимаете термин «фактическое конечное потребление»? 7.   Как соотносятся сбережения и инвестиции домашних хозяйств? Ответ аргументируйте.   Литература по теме:   Основная литература: 1.  Щеголева Н.Г. Финансы и кредит: учеб. пособие / Н.Г. Щеголева, В.И. Хабаров. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011.   Дополнительная литература: 1.  Поляк Г.Б. Финансы: учебник / под ред. Г.Б. Поляка. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. 2.  Финансы: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. / проф. В.Г. Князева, проф. В.А. Слепова. – М.: Магистр : ИНФРА-М, 2012. 3.  Грязнова А.Г. Финансы: учебник / А.Г. Грязнова, Е.В. Маркина, М.Л. Седова и др.; под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2012. 4.  Романовский М.В. Финансы: учебник / под ред. М.В. Романовского, Врублевской О.В. – СПБ.: - Юрайт, 2012.   Интернет-ресурсы: 1.  URL:http://www.gks.ru – Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики.   Практические задания:   Задание 1. Составьте обзор экономической литературы, посвященной вопросам функционирования домашних хозяйств в финансовой системе РФ.   Задание 2. Составьте схему формирования и использования финансовых ресурсов домашних хозяйств.   Тема 9. Глобальные финансы в мировой экономической системе   Вопросы темы: 1.       Глобальные финансы и глобальная финансовая система. 2.       Международные финансы. 3.       Международная финансовая система. 4.       Международный финансовый рынок и его структура. 5.       Международный фондовый рынок и рынок ценных бумаг, привязанных к золоту. 6.       Международный валютный рынок. 7.       Международный рынок инвестиций. 8.       Международный кредитный рынок. 9.       Международный страховой рынок. 10.  Международные стандарты и кодексы.   Цели и задачи: Цели и задачи изучения данной темы - получение общетеоретических знаний о международной финансовой глобализации; структуре и функционировании международного финансового рынка; унификации международных стандартов деятельности финансовых институтов.   В результате успешного изучения темы Вы: Узнаете:      о финансовой глобализации и процессе её развития;      особенности мировой финансовой системы;      основные аспекты и особенность мировых финансов;      специфику построения и функционирования финансового рынка и его сегментов;      структуру и функционирование международного валютного рынка;      структуру и функционирование международного кредитного рынка;      структуру и функционирование международного страхового рынка;      структуру и функционирование международного фондового рынка и рынка ценных бумаг, привязанных к золоту;      институциональную основу финансового рынка и его сегментов.   Приобретете следующие профессиональные компетенции:      ориентироваться в формировании финансовой глобализации;      дифференцировать структуру и сегменты международного финансового рынка;      навыки в области фундаментального построения институциональной основы международной финансовой системы.   В процессе освоения темы акцентируйте внимание на следующих ключевых понятиях: Международные финансы — совокупность международных валютно-денежных отношений, ведущих к перераспределению части стоимости национальных доходов и национальных богатств между национальными экономиками стран, участвующих в международных экономических отношениях и формирующих международные валютно-финансовые потоки. Международные финансы — механизм движения глобальных финансовых потоков между субъектами мировой экономики. Мировые финансы — совокупность финансов национальных государств и международных финансов в их взаимосвязях и взаимозависимости. Международная финансовая система — форма организации и регулирования денежных потоков, закрепленная нормами международного права, международными и региональными соглашениями, национальным законодательством стран — участниц международных финансовых отношений. Хеджеры — участники мирового финансового рынка, которые используют инструменты рынка деривативов для страхования курсового (ценового) риска, риска трансферта. Спекулянты — заключают соглашения исключительно с целью заработать на благоприятной динамике курсов. Они осуществляют куплю (продажу) контрактов, чтобы позднее продать (купить) их по более высокой (низкой) цене. Трейдеры – юридические и физические лица, использующие колебания курса одного или нескольких контрактов, который достигается куплей контрактов (или ценных бумаг), когда можно ожидать повышение их цены, и продажей при ее обратном движении. Арбитражеры - профессиональные участники рынка, использующие колебания курса одного или нескольких контрактов (иностранных валют), в разное время или на разных рынках (например, между форвардным курсом на валютном рынке и курсом соответствующего валютного фьючерса), что достигается путем одновременной продажи относительно переоцененного и купли относительно недооцененного инструмента. Еврооблигации - облигации, выпущенные эмитентом из определенной страны при посредничестве международного синдиката андеррайтеров (распространителей) и размещаемые одновременно в нескольких странах мира без предварительной государственной регистрации в них. Варранты в золоте (gold warraпts) - ценные бумаги, закрепляющие за владельцем право приобретения определенного количества золота по заранее оговоренной цене на будущую дату с уплатой премии эмитенту. Международный валютный рынок - совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты, и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату. Международные инвестиции – международное распределение материальных, финансовых, трудовых и интеллектуальных ресурсов с целью обновления технологической структуры общественного производства.   Теоретический материал по теме   Вопрос 1. Глобальные финансы и глобальная финансовая система.   Глобализация представляет собой качественно новый этап развития международного хозяйства, определяющим фактором которого является доминирование транснациональных корпораций и глобального финансового капитала. Мировое экономическое сообщество из совокупности в различной степени взаимосвязанных национальных экономик превратилось в целостную экономическую систему, причем в ходе этого процесса роль ведущих и определяющих заняли международные отношения, а не национальные. При этом сами международные экономические отношения переросли из межстрановых во внестрановые отношения, которые уже не могут быть эффективно урегулированы только национальными государствами, а требуют вмешательства международных финансовых организаций. Развитие процесса финансовой глобализации на протяжении 1990— 2010-х годов происходило в направлениях расширения финансовых рынков, усложнения финансовых институтов и инструментов, увеличения степени взаимозависимости между странами. Первые этапы глобализации пришлись на конец XV в. и связаны с экспедициями М. Поло и X. Колумба. К концу XIX в. глобализационные процессы стали ярко выраженными. В частности, о высоком уровне интернационализации свидетельствует тот факт, что отношение объема мировой торговли к совокупному валовому продукту 1913 г. было превышено только в 1970 г. Далее выделяют следующие этапы развития глобализации:      конец XIX в. — начало ХХ в. Техническая революция, проявившаяся в создании двигателя внутреннего сгорания, телефона, телеграфа и других технических изобретений, привела к снижению транспортных издержек (что позволило увеличить объемы мировой торговли и снизить тарифы). Экспансия мировой торговли вызвала движение потоков капитала между Западной Европой и Америкой, сопровождавшееся миграцией населения;      1914-1950-е годы. Период между двумя мировыми войнами характеризовался активным протекционизмом и приостановлением процессов глобализации;      1950-1980-е годы. Мероприятия, предпринимавшиеся после Второй мировой войны, позволили восстановить объемы мировой торговли. Развитие информационно-коммуникационных технологий помогло сделать качественный прорыв в развитии мирового сообщества.   Последний этап глобализации начался в середине 1980-х годов под влиянием либерализации контроля над капиталом во многих странах, что позволило усилить мобильность капитала как фактора производства и привело к преимущественному развитию финансовой глобализации. Важным фактором, усилившим глобализационный процесс, является переход от деления мира на два лагеря (капиталистический и социалистический) к делению стран по принципам «центр и периферия», «субъекты и объекты», доноры и реципиенты» глобализации). Воздействие глобализации на национальную экономику усиливается: начиная со слабого воздействия в период до индустриальной революции, через намеренно ослабленное в промышленно развитых странах в Бреттон-Вудский период и заканчивая сильным влиянием в настоящее время. Итак, рекордный уровень разрыва между богатым «Севером» и бедным «Югом» зафиксирован в 1970-х годах, когда эпоха глобализации еще не началась, а в дальнейшем, в 1990-2000 гг., в условиях глобализации, отрыв мирового авангарда от арьергарда стал сокращаться. В настоящее время происходят кардинальные изменения на планете, мир становится многополярным, и некогда утратившие свое первенство супергосударства — Индия и Китай — вновь могут стать лидерами мирового развития. Э. и Х. Тоффлеры в своей книге «Революционное богатство: Как оно будет создано и как оно изменит нашу жизнь» пишут: «Роль знаний в сознании богатства неизменно возрастает и сейчас готовится подняться на более высокий уровень, преодолеть все мыслимые преграды, по мере того как все больше и больше стран мира подключаются к глобальному мозговому банку, который постоянно растет, постоянно меняется и становится все более доступным. И в результате все мы — и бедные, и богатые — будем жить и работать в условиях революционного богатства и его последствий». XXI век поставил перед мировой экономикой новые задачи, которые сформировались в результате глобальных изменений, произошедших в мировом хозяйстве, характеризующихся установлением новых экономических, финансовых и политических связей между государствами и крупными предприятиями и банками. Мировая система финансовых рынков стала функционировать на глобальном уровне (рис. 20).     Рис. 20. Основные направления финансовой глобализации   С развитием внешнеэкономических связей, их глобализацией и переплетением финансовых потоков между странами большое значение приобретают различие и связь между такими понятиями, как мировой, международный и национальный финансовые рынки. Локальные макроэкономические факторы, определяющие участие национальных финансовых рынков в функционировании международного финансового рынка, не только отражают состояние национальной экономики, но и подтверждают готовность национального рынка интегрироваться в международный финансовый рынок. Глобальные макроэкономические факторы отражают тенденции и перспективы развития мировой системы хозяйства, стремительная интернационализация которой – основной фактор развития рынка. Факторы мировой геополитики, направления которой вырабатываются мировым сообществом, отражают в основном интересы промышленно развитых стран. Международный финансовый рынок расширяет возможности национальных рынков, создавая условия для перелива инвалютных ресурсов между ними. При этом национальные финансовые рынки не всегда могут обеспечить их участникам необходимое разнообразие инвалютных инструментов. Сформировалась мировая финансовая сеть, соединяющая ведущие финансовые центры разных стран. Она связала Нью-Йорк и другие ведущие финансовые центры, включая Лондон, Токио и Цюрих. Лондон стал ведущим центром евровалюты. Токийский рынок ценовых облигаций стал более популярным в последние годы благодаря большим объемам сбережений и избытку капитала в Японии. Цюрих является ведущим рынком иностранных облигаций, главным образом благодаря анонимности зарубежных депозитов. Другие международные финансовые центры, такие как Франкфурт, Амстердам, Париж, Гонконг, Багамские острова, Каймановы острова, выполняют различные функции, связанные сдвижением мировых потоков капитала, выраженных не только и не столько безналичными деньгами, сколько оборотом наличного капитала.   Вопрос 2. Международные финансы.   Международные финансы — это совокупность международных валютно-денежных отношений, ведущих к перераспределению части стоимости национальных доходов и национальных богатств между национальными экономиками стран, участвующих в международных экономических отношениях и формирующих международные валютно-финансовые потоки. Сфера мировых финансов стала источником разработки новых финансовых методов и инструментов. Это оказало влияние на региональные финансовые системы и способствовало интеграции региональных финансовых рынков. Тенденции, подразумевающие движение товаров, услуг, капиталов и людей, способствуют интеграционным процессам в мировой экономике. Глобализация бизнеса и растущая потребность в мировых финансах стали отличительными чертами, характерными для 1980-1990-х годов; эти тенденции сохранят свою значимость и в начале XXI в. При характеристике мировых финансов необходимо рассмотреть их основные аспекты (рис. 21) и главные структурные тенденции (рис. 22).     Рис. 21. Основные аспекты анализа мировых финансов     Рис. 22. Основные структурные тенденции международных финансов   Международные финансы функционируют как глобальный механизм циркуляции денежных потоков. Глобальность международных финансов состоит в охвате ими всей мировой экономики. Они связаны со всеми национальными финансами, международными экономическими структурами и институтами. Развитие международных финансов обусловлено комплексом процессов мирового политического и экономического развития и оказывает влияние на аспекты эти процессы. Единство международных финансов выражается в том, что все международные финансовые потоки тесно связаны друг с другом. Изменение любого из них влияет на другие потоки. Целостность международных финансов выражается в единой экономической природе международных денежных потоков и основных закономерностей их развития. Целостность международных финансов делает возможным международное движение капитала и способствует развитию международных финансовых отношений.   Вопрос 3. Международная финансовая система.   Мировая финансовая система включает в себя национальные финансовые системы и объединяющую их международную финансовую систему, в которой часть национальных финансовых потоков вливается в международные валютно-финансовые потоки, участвуя в формировании финансовых ресурсов каждого сотрудничающего государства (рис. 23).     Рис. 23. Мировая финансовая система   Международная финансовая система — это форма организации и регулирования денежных потоков, закрепленная нормами международного права, международными и региональными соглашениями, национальным законодательством стран — участниц международных финансовых отношений. Характер функционирования и стабильность международной финансовой системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, интересам ведущих стран и общей расстановке политических и экономических сил на мировой арене. Основными функциями международной финансовой системы являются: 1)       унификация форм международных финансовых отношений, облегчающая выход на мировой рынок для максимально широкого круга участников экономической деятельности; 2)       обеспечение стабильного функционирования международных финансовых отношений.   Реализация этих функций достигается посредством унификации системы международных расчетов; регулирования международной валютной ликвидности; унификации международных правил кредитования, страхования, инвестирования и фондовых операций; регламентации режимов валютных курсов; установления или отмены валютных ограничений; создания и функционирования международных финансовых организаций. Эффективность выполнения международной финансовой системой своих функций оказывает непосредственное воздействие на международное движение товарно-денежных потоков. Финансовая глобализация определяет специфику функционирования международных финансов на современном этапе их развития, заключающуюся в том, что впервые в мировой истории международные финансы не столько определяются национальными, сколько сами влияют на финансы отдельных стран.   Вопрос 4. Международный финансовый рынок и его структура.   Международный финансовый рынок - это совокупность операций по купле-продаже финансовых инструментов (валют, международных ценных бумаг, кредитов и страховых продуктов) на глобальном мировом экономическом пространстве в непрерывном режиме времени. Мировой финансовый рынок сформировался под воздействием таких факторов, как увеличение объемов внешних операций на национальных и региональных финансовых рынках; появление новых способов мобилизации капиталов; универсализации и диверсификации деятельности транснациональных банков и корпораций. Функции международного финансового рынка. Ключевая функция международного финансового рынка – перераспределение между странами свободных финансовых ресурсов для эффективного развития мирового хозяйства. Обеспечивая куплю-продажу финансовых инструментов, международный финансовый рынок выполняет следующие функции. 1.  Аккумулирование денежных потоков в форме сбережений и их инвестирования. Благодаря международному финансовому рынку сбережения инвестируются, т.е. превращаются в функционирующий капитал. Инвестирование — это передача владельцами сбережений своих средств в пользование компаниям и государствам в целях получения доходов. На международном финансовом рынке происходит продажа собственных средств владельцами сбережений и покупка этих средств компаниями и международными организациями. 2.  Формирование цен на финансовые инструменты. На формирование цены финансового актива влияют надежность заемщика, срок отчуждения средств у инвестора, валюта, в которой осуществляются инвестиции, и ряд других факторов. Формирующаяся под влиянием рыночных законов спроса и предложения цена международного финансового инструмента увязывает интересы инвестора с интересами получателей средств. 3.  Регулирование международных финансовых потоков. Международный финансовый рынок расширяет возможности национальных финансовых рынков, формируя условия для оперативного перелива средств между ними. Кроме того, национальные финансовые рынки в силу ограниченности их объемов не всегда могут обеспечить их участникам необходимое разнообразие финансовых инструментов. Международный финансовый рынок позволяет расширить состав инструментов, доступных участникам рынка.   По финансовым инструментам, которые продаются и покупаются на рынке, выделяются пять основных секторов: валютный, кредитный, фондовый, инвестиционный и страховой (рис. 24). Их границы весьма подвижны. Многие инструменты современного международного финансового рынка сочетают элементы нескольких его секторов.     Рис. 24. Сегменты международного финансового рынка (доля в %)   Структура международного финансового рынка - это система взаимосвязанных и взаимозависимых рыночных сегментов, торгующих различными финансовыми активами. Мировой финансовый рынок включает различные типы рынков:      внебиржевые нерегулируемые валютные рынки, объединяющие финансовые институты разных стран. Торги на них осуществляются путем электронных переводов через глобальные компьютерные сети;      биржевой и внебиржевой рынки облигаций, позволяющие иностранным эмитентам размещать свои ценные долговые бумаги на крупных национальных рынках. Финансовыми центрами этих рынков являются США, Великобритания, Япония, Германия, Швейцария и Люксембург;      рынок синдицированных еврокредитов позволяет международным заемщикам осуществлять фондирование в форме банковских кредитов сразу из нескольких стран. Финансовыми центрами являются Лондон, Франкфурт, Цюрих, Нью-Йорк, Гонконг, Сингапур и др.;      рынки еврооблигаций, еврокоммерческих и других долговых бумаг. Международные заемщики получают доступ к кредитным ресурсам инвестиционных фондов, хедж-фондов, взаимных фондов, пенсионных фондов, страховых компаний, казначейских департаментов крупных корпораций, частных банков других стран;      рынки производных инструментов, обеспечивающие перемещение финансового капитала через национальные границы и совершение сделок между экономическими агентами резидентами различных государств.   Участников международного финансового рынка можно классифицировать по следующим признакам. По характеру участия субъектов в операциях. Прямые участники — биржевые члены соответствующих рынков производных финансовых инструментов, которые заключают соглашения за свой счет и (или) за счет и по доверенности клиентов, которые не являются членами биржи. Косвенные участники — участники, которые не являются биржевыми членами и соответственно должны обращаться к услугам прямых участников рынка (маркет-мейкеров). По цели и мотивам участия на рынке. Хеджеры — участники мирового финансового рынка, которые используют инструменты рынка деривативов для страхования курсового (ценового) риска, риска трансферта. Требованиям хеджера в процессе выполнения соглашения, как правило, отвечает реальный финансовый инструмент, который он имеет или будет иметь на момент выполнения соглашения. Хеджирование — осуществление операции, направленной на минимизацию финансовых рисков, связанных с существующими или будущими позициями. Это достигается путем открытия позиции на рынке деривативов, противоположной уже существующей или планируемой на рынке реального актива. Спекулянты — заключают соглашения исключительно с целью заработать на благоприятной динамике курсов. Они осуществляют куплю (продажу) контрактов, чтобы позднее продать (купить) их по более высокой (низкой) цене. Спекулянтов можно поделить на: а)       трейдеров. Стараются использовать колебание курса одного или нескольких контрактов, который достигается куплей контрактов (или ценных бумаг), когда можно ожидать повышение их цены, и продажей при ее обратном движении. Для открытия позиции за производными операциями нужны относительно небольшие расходы капитала (начальная или депозитная маржа) сравнительно с общей суммой контракта. Возникает «эффект рычага» (leverage effect), который дает возможность получить большие прибыли или вызвать большие убытки. Трейдеры оказывают содействие повышению и увеличению ликвидности рынка и таким образом обеспечивают способность рынка функционировать; б)       арбитражеров. Стараются использовать колебания курса в разное время или на разных рынках. Это достигается путем одновременной продажи относительно переоцененного и купли относительно недооцененного инструмента. Арбитражная операция дает возможность извлечь инвестору прибыль практически без риска и не нуждается в значительных инвестициях (например, купля-продажа актива на спот-рынке и продажа-купля соответствующего фьючерсного контракта). Арбитражеры оказывают содействие выравниванию курсов, цен и возобновлению паритетных соотношений между взаимосвязанными активами на разных торговых площадках, рынках, а также между фьючерсным и другими рынками.   Если хеджеры и спекулянты (трейдеры и арбитражеры) недостаточно представлены на рынке, функциональная способность данного рынка может быть поставлена под сомнение. По типам эмитентов и их характеристикам:      международные и межнациональные агентства (Мировой банк, Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития);      национальные правительства и суверенные заемщики;      провинциальное и региональное правительства (администрации штатов);      муниципальные правительства (муниципалитеты);      квазигосударственные эмитенты;      корпорации, банки и другие организации.   Если рассмотреть структуру современного мирового финансового рынка с позиции эмитентов, то можно констатировать, что до 2/3 рынка облигационных займов приходится на корпорации и большие банковские структуры; до 1/3 рынка - на правительства, его органы и международные организации, т. е. суверенные эмитенты (между ними остаточная часть распределяется поровну). По странам происхождения:      развитые страны;      развивающиеся страны;      международные учреждения;      оффшорные центры.   Оффшорные центры обладают следующими специфическими характеристиками: 1.  внутренняя политическая стабильность для обеспечения непрерывности операций; 2.  минимальное правительственное регулирование и стимулы для нерезидентов-участников для работы на рынке; 3.  эффективная банковская система, осуществляющая международные сделки; 4.  отсутствие международного регулирования; 5.  наличие квалифицированного персонала и коммуникаций для эффективного взаимодействия с международным банковским сообществом.   По типам инвесторов:      частные;      институциональные.   Важной тенденцией международного финансового рынка начала ХХІ в. стал рост (количественный и качественный) институциональных инвесторов, или финансовых учреждений коллективного инвестирования. Процессы институционализации финансовых рынков, которые нашли свое выражение в усилении роли страховых компаний, пенсионных и взаимных фондов, инвестиционных компаний, привели к ориентации инвестиций в фондовые ценности, поскольку последние имеют долгосрочный характер, что, в свою очередь, ведет к дальнейшей секъюритизации мировых финансовых потоков.   Вопрос 5. Международный фондовый рынок и рынок ценных бумаг, привязанных к золоту.   Международный фондовый рынок. В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой существуют три основных рынка ценных бумаг:      первичный (внебиржевой);      вторичный (биржевой);      внебиржевой (уличный).   Особенность биржи состоит в том, что значительная часть операций проводится посредством индивидуальных инвесторов, хотя одновременно идет процесс монополизации этих операций кредитно-финансовыми институтами. И, наоборот, на первичном рынке действует коллективный вкладчик в лице крупных кредитно-финансовых институтов, прежде всего коммерческих банков, страховых компаний, пенсионных и инвестиционных фондов. Поэтому на протяжении послевоенного периода в теории и на практике довольно остро стоял вопрос о соотношении первичного и биржевого оборотов. Первичный рынок, обладающий собственными методами размещения, представляет собой самостоятельный, довольно сложный и разветвленный механизм. Однако этот механизм в отличие от биржи не имеет собственного определенного места торговли ценными бумагами. Особенность первичного рынка заключается также в том, что он пропускает через себя новые выпуски акций и облигаций, которые затем при их последующей покупке и перекупке уходят на фондовую биржу. Но подавляющая часть новых облигаций не возвращается на биржу и находится в руках (активах) кредитно-финансовых институтов. Международный фондовый рынок также характеризуется использованием специфичных инструментов. Основная форма международных долговых ценных бумаг — еврооблигации, т. е. облигации, выпущенные эмитентом из определенной страны при посредничестве международного синдиката андеррайтеров (распространителей) и размещаемые одновременно в нескольких странах мира без предварительной государственной регистрации в них. Основная форма международных долевых ценных бумаг — депозитарные расписки. Они используются в тех случаях, когда участник международного фондового рынка желает приобрести акции компании, расположенной в другой стране, но не может осуществить это непосредственно, или наоборот, когда национальный эмитент желает разместить свои акции в другой стране. Депозитарные расписки помогают упростить торговлю акциями в качестве инструментов международного фондового рынка, сократить расходы на операции с ценными бумагами, преодолеть правовые ограничения на непосредственное владение иностранными акциями, реализовать налоговые преимущества и расширить состав потенциальных инвесторов, особенно из числа институциональных. Ценные бумаги, привязанные к золоту. Со времени, когда золото стало активно торговаться на международных финансовых рынках, появились долевые и долговые финансовые инструменты, номинированные в золоте или привязанные к нему. Все эти инструменты в совокупности можно отнести к категории «золотых» ценных бумаг. Среди них основными являются золотые сертификаты, расписки, акции золотодобывающих компаний и обязательства паевых фондов. Золотые сертификаты (gold certiflсates), появившиеся в США еще во времена золотого стандарта, по своей сущности аналогичны металлическим счетам типа allocated. Они выступают в качестве документа, подтверждающего право собственности на золото, депонированное на металлическом счете и находящееся в хранилище банка или иного специализированного учреждения - монетного двора или Гохрана, как в России. Расписки с привязкой к золоту (gold-liпked пote) представляют собой производный финансовый инструмент долгового характера, пришедший на рынок золота с фондовых бирж, для которых характерны подобные расписки с привязкой к акциям или индексам. По своей сущности этот инструмент аналогичен облигациям, предполагает номинальную стоимость инвестирования и периодические выплаты дохода в случае восходящей ценовой динамики рынка. При снижении цен на золото у владельца расписки не возникает риска потери вложенных средств в пределах номинальной стоимости «золотой» расписки. Этот специфический инструмент относится к разряду так называемых гибридных ценных бумаг и часто применяется западными банками с целью привлечения ресурсной базы. Свидетельства GETFs (Gold exchange-traded funds) – ценные бумаги торговых фондов, специализирующихся на операциях с золотом, имеющими золотое обеспечение в размере 1/10 тройской унции золота. Акции золотодобывающих компаний часто рассматриваются в качестве альтернативы инвестирования в «бумажное» золото. Их можно определить как косвенное вложение в золото ввиду того, что рыночная стоимость акций находится в зависимости не только от текущего курса золота, но и от финансового состояния компании-эмитента. Повышение цены металла предполагает увеличение прибыли и, следовательно, курса акций компании-золотодобытчика только в случае отсутствия негативной информации о его деятельности (истощение сырьевой базы, рост издержек и т. д.). Обладая повышенной волатильностью, они являются высокорискованными финансовыми инструментами и часто используются в спекулятивных целях. Варранты в золоте (gold warraпts) - ценные бумаги, закрепляющие за владельцем право приобретения определенного количества золота по заранее оговоренной цене на будущую дату с уплатой премии эмитенту. Такая схема позволяет ему зафиксировать цену на металл и застраховаться от ее падения, а инвестору - получить доход в случае повышения стоимости металла. При этом держатель варранта в любое время может произвести его обратную продажу эмитенту, что делает инструмент более гибким для инвестирования. Как правило, приобретение варранта не всегда связано с последующей поставкой его актива. Ценные бумаги как инструменты международного рынка золота являются доходным, но в то же время высокорискованным финансовым инструментом. Современные тенденции восходящего инвестиционного интереса к золоту и другим драгоценным металлам обеспечили данному сегменту рынка существенный стимул для дальнейшего укрепления и развития.   Вопрос 6. Международный валютный рынок.   Международный валютный рынок - это совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты и предоставлению кредитов на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) на определенную дату. Участниками валютного рынка являются коммерческие банки, центральные банки, валютные биржи, фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, инвестиционные фонды, брокерские компании; постоянно растет непосредственное участие в валютных операциях частных лиц. FOREX - самый ликвидный рынок в мире, он составляет по объему до 90 % всего мирового рынка капиталов. Тысячи участников этого рынка - банки, брокерские фирмы, инвестиционные фонды, финансовые и страховые компании - круглосуточно покупают и продают валюту, мгновенно заключая сделки в любой точке земного шара. Объединенные в единую глобальную сеть спутниковыми каналами связи с помощью совершеннейших компьютерных систем, они создают оборот валютных средств, который в сумме за год превышает в десятки раз годовой национальный доход всех государств мира. В отличие от других финансовых рынков валютный характеризуется большим объемом торгов, низкой стоимостью проводимых сделок, быстрым движением денежных средств. Это единственный мировой рынок, действующий 24 часа в сутки. В настоящее время операции на валютном рынке являются основным источником доходов ведущих банков мира, таких как Chase Manhattan Bank, Barclays Bank, Swiss Bank Corporation и др.   Вопрос 7. Международный рынок инвестиций.   Международный рынок инвестиций - представляет собой сферу обмена инвестиционного капитала и инвестиционных товаров между экономическими субъектами различных стран. Международные инвестиции – материальные, финансовые, трудовые и интеллектуальные ресурсы, распределяемые с целью обновления технологической структуры расширенного производства. Конъюнктура международного рынка инвестиций определяется совокупностью факторов, отображающих соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объема сделок на международном инвестиционном рынке. Инвестиции на международном рынке могут осуществляться в различных формах. Их можно классифицировать по объектам вложения, целям инвестирования, способам финансирования, формам собственности на инвестиционные ресурсы, срокам, рискам и другим признакам. По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции. Реальные инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы и нематериальные активы. Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы – ценные бумаги, банковские кредиты, депозиты и т.д. По целям инвестирования выделяют прямые, портфельные и прочие инвестиции. Такая классификация инвестиций имеет особое значение для их анализа. Именно в данном резерве отражается движение международных инвестиций в платежных балансах стран в соответствии с методологией Международного валютного фонда (МВФ). Прямые инвестиции – это вложения иностранных инвесторов в капиталы субъектов хозяйствования на территории другого государства с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Портфельные инвестиции представляют средства, вложенные в финансовые активы с целью извлечения дохода и диверсификации рисков. Количественные границы между прямыми и портфельными инвестициями довольно условны. Так, по определению Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) к прямым инвестициям относят вложения на уровне 10% и выше обычных акций, дающих контроль над соответствующим количеством голосов или так называемым эффективным голосом в управлении организации. Прочие инвестиции – инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных инвестиций. В их составе выделяют:      банковские вклады;      товарные кредиты;      прочие финансовые активы и пассивы.   Вопрос 8. Международный кредитный рынок.   Международный кредитный рынок является сферой и формой организации движения кредитных ресурсов между странами. Мировой кредитный рынок — специфическая сфера рыночных отношений, где формируется спрос и предложение на заемный капитал, охватывающая движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. В качестве кредиторов и заемщиков на нем выступают банки, предприятия, государства, международные финансовые институты. Международные валютно-кредитные организации - международные организации, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования валютных и кредитно-финансовых отношений между странами, содействия экономическому развитию стран, кредитной помощи. В число таких организаций входят: Банк международных расчетов, Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, Международная ассоциация развития, Международная финансовая корпорация, Европейский инвестиционный банк, региональные международные банки развития.   Вопрос 9. Международный страховой рынок.   Международный рынок страхования формируется по видам страхования, связанным с внешнеэкономическим сотрудничеством стран. Для решения глобальных вопросов таких видов страхования создаются союзы (ассоциации), например Международный союз морского страхования (основан в 1874 г.), Международный союз авиационных страховщиков (основан в 1934 г.) и др. Макроэкономическим показателем развития рынка страховых услуг является доля совокупной страховой премии в валовом внутреннем продукте (глубина рынка). Как правило, динамика рынка страхования имеет прямую зависимость от уровня внутреннего валового дохода страны, при росте которого увеличивается и доля страхового сектора в ВВП. Так, в наиболее развитых странах ЕС, США и Японии при среднедушевом уровне ВВП порядка 27-42 тыс. долл. доля страховой премии в ВВП составляет 8-18 %, тогда как в странах Центральной и Восточной Европы только 2-6 % при ВВП на душу населения от 9 до 20 тыс. долл. Международный рынок страхования подразделяется на:      государственный (национальный), регулируется законодательством страны;      региональный например, в рамках ЕС, арабских стран, функционирует на базе общего законодательства или соглашений соответствующих страховщиков;      международный - формируется по видам страхования, связанным с внешнеэкономическим сотрудничеством стран.   Вопрос 10. Международные стандарты и кодексы.   Унификация международных стандартов и кодексов происходит по следующим направлениям:      развитие международных стандартов публичного раскрытия экономической информации (Special Data Standard);      создание стандартов банковского надзора (The Basel Core Principles for Banking Supervision);      расширение финансовых возможностей МВФ;      создание в МВФ нового механизма кредитования, призванного помочь членам справляться с моральным риском, проявляющимся в неожиданном и разрушительном влиянии потери доверия инвесторов. Условия предоставления средств должны обеспечивать их преимущественный возврат при снижении возможных конфликтов инвесторов.   Международные финансовые институты, такие как Международный валютный фонд и Всемирный банк, не только занимаются разработкой стандартов, но и проводят оценку соблюдения финансовыми институтами какой-либо страны стандартов и кодексов. Результаты оценки излагаются в Докладе о соблюдении стандартов и кодексов (ROSC). В свою очередь доклады о соблюдении в государствах-членах стандартов и кодексов являются базовым элементом другой программы МВФ — FSАР, которая предполагает оценку национальных финансовых систем с точки зрения их стабильности и включенности в мировую финансовую систему. Феномен распространения международных стандартов и их внедрение в правовые нормы национального законодательства в последние годы получил широкое распространение и вышел далеко за пределы стран, переживающих экономические кризисы. Согласно данным совместного доклада МВФ и Всемирного банка, опубликованного в рамках Программы оценки финансового сектора, а также докладам Всемирного банка о тенденциях распространения стандартов и сводов правил поведения, в которых оценивается соответствие норм национального права основным международным сводам правил поведения и стандартов, во всем мире проявляется неподдельный интерес к насыщению национальных правовых и регулирующих инфраструктур лучшими практическими приемами, доказавшими свою эффективность на международном уровне. Популярность различных международных стандартов и кодексов привела к внедрению заимствованных правовых концепций в национальные правовые системы, что стало объектом пристального внимания многих юристов и правоведов. В современных условиях наиболее остро встает вопрос о необходимости оценки взаимосвязи между принятием на национальном уровне стандартов и кодексов и финансовой стабильностью. Только в последнее время появились работы, оценивающие характер взаимосвязи между параметрами регулирующих структур и показателями финансового развития и стабильности. Однако в целом эти исследования основывались пока в основном на показателях, имевших только косвенное отношение к степени следования международным стандартам и сводам правил поведения. Наиболее надежным эмпирическим исследованием эффективности международных сводов правил является анализ влияния Основных Базельских принципов, свидетельствующий о наличии слабой и косвенной связи между степенью следования этим принципам и финансовой стабильностью. В данном исследовании об эффективности банковского регулирования авторы пришли к выводу о том, что «не существует свидетельств того, что наилучшие приемы ведения бизнеса в США окажутся столь же эффективными в странах с иной институциональной и политической средой». Поэтому следование систем банковского контроля Основным Базельским принципам может быть интерпретировано как один из показателей степени скорее сопротивляемости банковской системы возможным финансовым кризисам, нежели ее уязвимости. Унификация стандартов деятельности финансовых институтов отражает ключевые характеристики финансовой глобализации. Формирование глобального финансового рынка, развитие транснациональных банков, усиливающаяся роль развивающихся стран в мировой финансовой системе обусловили необходимость систематизации и обобщения лучших «практик» в той или иной области финансовой деятельности, что нашло отражение в стандартах и кодексах. Процесс унификации не является завершенным прежде всего потому, что он обусловлен динамичностью процесса финансовой глобализации. Это подтверждается пересмотром стандартов, происходящим раз в несколько лет, что связано с быстро меняющимися условиями функционирования финансовых институтов, проблемами эффективной трансплантации международных стандартов и кодексов в национальные финансовые системы (причем в развитых странах возможно сознательное откладывание их принятия, как например, в случае США и Базельского соглашения II, а развивающиеся страны, стремящиеся принять международные стандарты и кодексы во многом для улучшения имиджа страны, вынуждены впоследствии бороться с отторжением или деформацией этих трансплантатов). Вместе с тем очевидны дальнейшие направления развития процесса конвергенции стандартов деятельности финансовых институтов. Количественно они охватывают ключевые области финансового рынка, территориально — практически все государства мира, поэтому вектор дальнейшего развития этого процесса — качественное усовершенствование стандартов и кодексов в соответствии с быстро меняющейся средой функционирования финансовых институтов и новыми глобальными рисками.   Вопросы для самопроверки: 1.  Определите взаимосвязь временных интервалов больших циклов экономической конъюнктуры и стадий развития глобализации мировой экономики. 2.  Охарактеризуйте основные направления финансовой глобализации. 3.  Как Вы понимаете взаимосвязь мировых финансов, международных финансов и мировой финансовой системы? 4.  Охарактеризуйте четыре основных аспекта анализа мировых финансов (рис. 22). 5.  Проанализируйте основные функции международной финансовой системы. 6.  Рассмотрите структуру и участников международного финансового рынка. 7.  Приведите ключевые направления унификации международных стандартов деятельности финансовых институтов? Ответ аргументируйте.   Литература по теме:   Основная литература: 1.  Щеголева Н.Г. Финансы и кредит: учеб. пособие / Н.Г. Щеголева, В.И. Хабаров. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011. Гл. 12,13.   Дополнительная литература: 1.  Антонов В.А. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник и практикум. - М.: Юрайт, 2014. 2.  Авагян Г.Л. Международные валютно-кредитные отношения: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. / Г.Л. Авагян, Ю.Г. Вешкин. – М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. 3.  Князев В.Г. Финансы: учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. / В.Г. Князева, В.А. Слепова. – М.: Магистр: ИНФРА-М, 2012. 4.  Слепов В.А. Международный финансовый рынок : учеб. пособие / под ред. В.А. Слепова, Е.А. Звоновой. – М.: Магистр, 2009. 5.  Романовский М.В. Финансы: учебник / под ред. М.В. Романовского, Врублевской О.В. – СПБ.: - Юрайт, 2012.   Интернет-ресурсы: 1.  URL: http://www.forexpf.ru/ - Курсы валют. 2.  URL: http://www.liffe.com - Лондонская Международная Биржа. 3.  URL: http://www.euronext.com - Euronext. 4.  URL: http://www.eurexchange.com - Eurex. 5.  URL: http://www.cme.com - Чикагская товарная биржа. 6.  URL: http://www.cboe.com - Чикагская опционная биржа. 7.  URL: http://www.tfx.co.jp/en/ - Международная Токийская биржа финансовых фьючерсных сделок   Практические задания:   Задание 1. Заполнить таблицу, отражающую классификационные признаки международного инвестиционного рынка.   Классификационные признаки Формы инвестиций Объект вложения Реальные инвестиции Финансовые инвестиции Цели инвестирования Прямые инвестиции Портфельные инвестиции Прочие инвестиции Сроки вложения Краткосрочны инвестиции Долгосрочные инвестиции Характер использования Предпринимательские инвестиции Ссудные инвестиции Форма собственности на инвестиционные ресурсы Государственные инвестиции Частные инвестиции Смешанные инвестиции Сфера вложения Производственные инвестиции Непроизводственные инвестиции   [1] Финансы: учебник / под ред. В. В. Ковалева. М.: Проспект, 2009. С. 16. [2] Финансы: учебник / под ред. А. Г. Грязновой, Е. В. Маркиной. М.: Финансы и статистика, 2010. С. 70. [3] Финансы: учебник / под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской, Б. М. Сабанти. М.: Юрайт, 2009. С. [4] Финансы: учебник / под ред. В. В. Ковалева. М.: Проспект, 2009. С. 92. [5] Финансы: учебник / под ред. В. В. Ковалева. М.: Проспект, 2009. С. 97. [6] Финансы: учебник / под ред. В. В. Ковалева. М.: Проспект, 2009. С. 306. [7] Финансы: учебник / под ред. Г. Б. Поляка. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С. 397-398. [8] Финансы: учебник / под ред. Г. Б. Поляка. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. С. 402. [9] Чернецов С. А. Финансы, денежное обращение и кредит: учеб. пособие. М.: Магистр, 2008. С. 370. [10] Финансы: учебник / под ред. В. Г. Князева, В. А. Слепова. М.: Магистр, 2008. С. 154. [11] Финансы: учебник / под ред. В. Г. Князева, В. А. Слепова. М.: Магистр, 2008. С. 156. [12] Финансы: учебник / под ред. В. Г. Князева, В. А. Слепова. М.: Магистр, 2008. С. 157. [13] Финансы: учебник/ Под ред. В.Г.Князева, В.А. Слепова.- М.: Магистр, 2008. С. 397. [14] Финансы: учебник/ Под ред. В.Г.Князева, В.А. Слепова.- М.: Магистр, 2008. С. 397. [15] Финансы: учебник/ Под ред. В.Г.Князева, В.А. Слепова.- М.: Магистр, 2008. С. 403.