Сущность и функции корпоративных финансов

1. Сущность и функции корпоративных финансов Организация – это самостоятельный хозяйствующий субъект, обладающий правами юридического лица, производящий товары, оказывающий услуги, выполняющий работы, занимающийся различными видами экономической деятельности, цель которой – обеспечение общественных потребностей, извлечение прибыли и приращение капитала. В процессе предпринимательской деятельности у организаций возникают определенные экономические отношения с ее контрагентами, сопровождающиеся движением денежных средств. Материальную основу финансов составляют деньги. Однако необходимое условие возникновения финансов – реальное движение денежных средств: их аккумуляция, расходование и использование на всех уровнях управления. В зарубежной литературе финансы рассматривают как денежные потоки (процессы, связанные с движением денег). Отечественные ученые сущность финансов выражают как совокупность экономических отношений, возникающих при формировании, распределении и использовании фондов денежных средств. Финансы организаций представляют собой совокупность денежных отношений, опосредующих экономические отношения, связанные с организацией производства и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг, формированием финансовых ресурсов, осуществлением инвестиционной деятельности. Как экономическая категория финансы организаций – это система финансовых или денежных отношений, возникающих в процессе формирования основного и оборотного капиталов, фондов денежных средств организации и их использования. Они носят распределительный и перераспределительный характер и оказывают непосредственное воздействие на воспроизводственный процесс. Финансы организаций – это самостоятельная сфера финансовой системы страны. Они состоят из финансов коммерческих организаций, финансов некоммерческих организаций и финансов финансовых посредников. Общественное значение финансов организаций проявляется в следующем: 1. Финансовые ресурсы, концентрируемые государством и используемые им для финансирования различных общественных потребностей, в основном формируются за счет финансов организаций. 2. Финансы организаций формируют финансовый базис обеспечения непрерывности производственного процесса, направленного на удовлетворение спроса в товарах и услугах. 3. С помощью финансов организаций децентрализовано реализуются задачи социального развития общества за счет формирования ресурсов на нужды потребления 4. С помощью финансов организаций осуществляется регулирование воспроизводства производимого продукта, обеспечивается финансирование потребностей расширенного воспроизводства на основе оптимального соотношения между средствами, направляемыми на потребление и накопление. 1. Финансы организаций используются для регулирования отраслевых пропорций в рыночной экономике. 2. Финансы организаций позволяют использовать денежные накопления домашних хозяйств путем предоставления им возможностей инвестировать их в доходные финансовые инструменты, эмитируемые отдельными из них. Роль же финансов в деятельности самих организаций проявляется в том, что с их помощью осуществляются: - обслуживание индивидуального кругооборота фондов, т.е. смена форм собственности; - распределение выручки от реализации в фонд возмещения материальных затрат, включая амортизационные отчисления, фонд оплаты труда (включая взносы во внебюджетные фонды) и чистый доход, выступающий в форме прибыли; - перераспределение чистого дохода на платежи в бюджет (налог на прибыль) и прибыль, остающуюся в распоряжении организации на производственное и социальное развитие; - использование прибыли, остающейся в распоряжении организации (чистой прибыли) на формирование фондов потребления, накопления, резервного фонда, на выплату дивидендов, на покрытие убытков предыдущего и отчетного периодов, на благотворительность; - контроль за соблюдением соответствия между движением материальных и денежных ресурсов в процессе индивидуального кругооборота фондов, т.е. за состоянием ликвидности, платежеспособности, финансовой независимости организации от внешних источников финансирования. Функции финансов организаций реализуются на макроэкономическом уровне, они непосредственно связаны с формированием и использованием капитала и денежных фондов предприятий в условиях их экономического обособления и удовлетворением частных благ на возмездной эквивалетной основе. Среди ученых нет единства как числа, так и содержания функций организаций. Большинство выделяют следующие функции: - обеспечивающая – заключается в систематическом формировании в необходимом объеме денежных средств из различных альтернативных источников для обеспечения текущей хозяйственной деятельности фирмы и реализации стратегических целей ее развития; - распределительная – проявляется через распределение и перераспределение общей суммы сформированных финансовых ресурсов организации, через формирование фондов денежных средств, определение основных стоимостных пропорций в процессе распределение доходов и финансовых ресурсов, через обеспечение оптимального сочетания интересов отдельных товаропроизводителей, организаций и государства в целом; - контрольная – предполагает осуществления финансового контроля за результатами производственно-хозяйственной деятельности организаций, а также же за процессом формирования, распределения и использования их финансовых ресурсов. Отдельные ученые выделяют такие функции, как: - формирование капитала, денежных доходов и фондов; - использование денежных потоков организации; - регулирование денежных потоков организации. Финансы организаций можно классифицировать по различным признакам. 1. По организационно-правовым формам: - финансы открытых акционерных обществ; - финансы закрытых акционерных обществ; - финансы обществ с ограниченной ответственностью; - финансы обществ с дополнительной ответственностью; - финансы полных товариществ; - финансы товариществ на вере; - финансы производственных кооперативов; - финансы государственных и муниципальных унитарных предприятий; - финансы некоммерческих организаций. 2. По отраслевой (ведомственной) принадлежности: - финансы промышленных предприятий; - финансы сельскохозяйственных организаций; - финансы транспортных организаций; - финансы торговых организаций; - финансы строительных организаций и др. 3. В зависимости от размеров предприятий: - финансы малых предприятий; - финансы средних предприятий; - финансы крупных предприятий. 4. Финансы организаций строятся на соблюдении следующих принципов: - хозяйственной самостоятельности; - самоокупаемости и самофинансирования; - материальной ответственности; - заинтересованность в результатах деятельности; - плановость; - заинтересованность в результатах деятельности; - обеспечения финансовых резервов; - гибкость и маневренность; - контроль за финансово-хозяйственной деятельностью. 2. Финансовые отношения организации Финансовые отношения организаций в зависимости от экономического содержания можно сгруппировать по следующим направлениям: - между учредителями в момент создания организации при формировании уставного капитала; - между отдельными организациями, связанные с производством и реализацией продукции; - между организацией и ее подразделениями в процессе финансирования расходов, распределения и перераспределения прибыли, оборотных средств; - между организацией и ее работниками при распределении использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций, выплате процентов по облигациям и дивидендов по акциям, взыскании штрафов и компенсаций за причиненный моральный и материальный ущерб, удержании налогов с физических лиц; - между организацией и вышестоящими организациями внутри финансово-промышленных групп, холдингов, с союзами и ассоциациями, членами которых они являются; - между организацией и финансовой системой государства при уплате налогов и сборов во все уровни бюджетов, при формировании внебюджетных фондов, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций, получении ассигнований из бюджета; - между организацией и банковской системой по поводу банковского обслуживания, получения и погашения кредитов, покупки и продажи валюты, оказания других банковских услуг; - между организацией и страховыми компаниями, возникающие при страховании имущества, отдельных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков; - между организацией и инвестиционными институтами в ходе размещения инвестиций и т.д. 3. Финансовые ресурсы и денежные фонды Финансовые ресурсы организаций – это совокупность собственных денежных доходов в наличной и безналичной формах и поступлений извне, аккумулируемых организаций и предназначенных для выполнения финансовых обязательств, формирования необходимых активов в целях осуществления всех видов деятельности. По источникам формирования финансовые ресурсы подразделяются на 3 группы: - финансовые ресурсы, сформированные за счет собственных и приравненных к ним средств; - финансовые ресурсы, сформированные за счет заемных средств; - финансовые ресурсы, поступившие в порядке перераспределения. Финансовые ресурсы, сформированные за счет собственных и приравненных к ним средств состоят из: - прибыли, остающейся в распоряжении организации; - амортизационных отчислений; - поступлений от учредителей при формировании капитала; - дополнительных паевых и иных взносов в уставный капитал; - средств от дополнительной эмиссии и размещения акций; - устойчивые пассивы (устойчивая кредиторская задолженность: контрагентам, по заработной плате и отчислениями в государственные внебюджетные фонды, минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей, минимальная задолженность перед бюджетом по налогам и другим платежам и т.п.). Финансовые ресурсы, сформированные за счет заемных средств состоят из: - кредитов банков и иных кредитных организаций; - займов, предоставленными другими организациями и физическими лицами; - коммерческих кредитов; - средств от выпуска и размещения облигаций и векселей; - средств от факторинговой деятельности (приобретение банками и другими финансовыми организациями долгов предприятий); - средства, получаемые по договорам лизинга. Финансовые ресурсы, поступившие в порядке перераспределения состоят из: - страховых возмещений по наступившим рискам; - денежных средств, поступившим от союзов и ассоциаций, ФПГ и т.п.; - дивидендов и процентов по ценным бумагам сторонних эмитентов; - средств из бюджетов различных уровней; - средств из внебюджетных фондов. Денежный фонд – это обособившаяся часть денежных средств организации, получившая целевое назначение и относительно устойчивое самостоятельное функционирование. Денежные фонды организаций можно условно разбить на 5 групп. 1. Фонды собственных средств: уставной капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, прочие источники. 2. Фонды заемных средств: кредиты банков, займы юридических и физических лиц, коммерческий кредит, факторинг, лизинг и прочие источники. 3. Фонды привлеченных средств: фонды потребления, фонды по выплате доходов участникам (учредителям), доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов. 4. Фонды смешанных источников: инвестиционные, валютные, оборотных средств и т.д. 5. Оперативные денежные фонды: фонд для выплаты заработной платы, фонд для выплаты дивидендов, фонд для платежей в бюджет и внебюджетные фонды, фонд для погашения кредитов и займов др. 4. Организация управления корпоративными финансами Управление финансами – часть общей системы управления организацией. Управление финансами организации осуществляется с помощью финансового механизма – представляющего собой совокупность форм и методов управления финансами в целях достижения максимальной прибыли. Финансовый механизм включает в себя: финансовые методы, финансовые рычаги, финансовые инструменты, информационно-методическое и техническое обеспечение управления финансами. Финансовые методы – это способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс. К основным из них относятся: финансовый учет, финансовый анализ, финансовое планирование и прогнозирование, финансовый анализ, финансовый контроль, система расчетов, система кредитования и страхования, налоговая система, факторинг лизинг, аренда и др. Финансовые рычаги – это набор финансовых показателей, посредством которых управляющая система может оказывать влияние на хозяйственную деятельность организации. Они включают: доход, прибыль, финансовые санкции, цену, дивиденды, заработную плату, налоги, инвестиции, процент, дисконт и др. Финансовые инструменты – любой контракт, по которому возникает финансовый актив для одной организации и финансовое обязательство для другой, или это различные формы кратко- и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовом рынке. К первичным инструментам относятся: денежные средства, ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям, кредиты и др. К вторичным (производным) инструментам относятся варранты, депозитарные расписки (вторичные ценные бумаги), финансовые опционы, фьючерсные и форвардные контракты, процентные и валютные свопы и др. Информационно-методическое обеспечение представляет собой любые сведения финансового характера и методическое обеспечение по сбору и обработке финансовой информации. Техническое обеспечение включает применение технических средств обработки финансовой информации и программное обеспечение, необходимое для этой обработки. Как любая система, система управления финансами организации состоит из управляющей подсистемы (субъект управления), так и управляемой подсистемы (объект управления). Субъект управления включает в себя совокупность следующих базовых элементов: организационная структура управления финансами, кадры финансовой службы, финансовые методы, финансовые рычаги и т.д. Объект системы управления представляет собой совокупность следующих взаимосвязанных элементов: финансовые ресурсы, источники финансовых ресурсов, финансовые отношения, денежный оборот и т.д. Управление финансовыми ресурсами и источниками их формирования – одна из важнейших задач финансового менеджмента. Организация управления финансами в конкретных организациях зависит от многих факторов: формы собственности, организационно-правового статуса, отраслевых и технологических особенностей, характера производимой продукции и др. В самом общем виде это может быть представлено двумя направлениями: финансовый менеджер-казначей и главный бухгалтер-контролер, функции которых различны. Структура финансовой службы и бухгалтерии зависит от объема и сложности решаемых задач. Это может быть финансовый департамент и бухгалтерский департамент, другие формы (финансовое управление или отдел, бухгалтерия и т.п.). ЛЕКЦИЯ 2. План лекции: 1. Особенности финансов хозяйственных товариществ 2. Особенности финансов хозяйственных обществ 3. Особенности финансов производственных кооперативов 1. Особенности финансов хозяйственных товариществ Хозяйственными товариществами признаются коммерческие организации с разделенным на доли (вклады) учредителей (участников) уставным (складочным) капиталом. Имущество, созданное за счет вкладов учредителей (участников), а также произведенное и приобретенное хозяйственным товариществом в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности. Хозяйственные товарищества могут создаваться в форме полного товарищества и товарищества на вере (коммандитного товарищества). Вкладом в имущество хозяйственного товарищества или общества могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права либо иные права, имеющие денежную оценку. Денежная оценка вклада участника хозяйственного общества производится по соглашению между учредителями (участниками) общества и в случаях, предусмотренных законом, подлежит независимой экспертной проверке. Полным признается товарищество, участники которого (полные товарищи) в соответствии с заключенным между ними договором занимаются предпринимательской деятельностью от имени товарищества и несут ответственность по его обязательствам принадлежащим им имуществом. Каждый участник полного товарищества вправе действовать от имени товарищества, если учредительным договором не установлено, что все его участники ведут дела совместно, либо ведение дел поручено отдельным участникам. При совместном ведении дел товарищества его участниками для совершения каждой сделки требуется согласие всех участников товарищества. Если ведение дел товарищества поручается его участниками одному или некоторым из них, остальные участники для совершения сделок от имени товарищества должны иметь доверенность от участника (участников), на которого возложено ведение дел товарищества. Прибыль и убытки полного товарищества распределяются между его участниками пропорционально их долям в складочном капитале, если иное не предусмотрено учредительным договором или иным соглашением участников. Не допускается соглашение об устранении кого-либо из участников товарищества от участия в прибыли или в убытках. Если вследствие понесенных товариществом убытков стоимость его чистых активов станет меньше размера его складочного капитала, полученная товариществом прибыль не распределяется между участниками до тех пор, пока стоимость чистых активов не превысит размер складочного капитала. Участники полного товарищества солидарно несут субсидиарную ответственность своим имуществом по обязательствам товарищества. Участник полного товарищества, не являющийся его учредителем, отвечает наравне с другими участниками по обязательствам, возникшим до его вступления в товарищество. Участник, выбывший из товарищества, отвечает по обязательствам товарищества, возникшим до момента его выбытия, наравне с оставшимися участниками в течение двух лет со дня утверждения отчета о деятельности товарищества за год, в котором он выбыл из товарищества. Соглашение участников товарищества об ограничении или устранении ответственности, предусмотренной в настоящей статье, ничтожно. Участник полного товарищества вправе с согласия остальных его участников передать свою долю в складочном капитале или ее часть другому участнику товарищества либо третьему лицу. При передаче доли (части доли) иному лицу к нему переходят полностью или в соответствующей части права, принадлежавшие участнику, передавшему долю (часть доли). Лицо, которому передана доля (часть доли), несет ответственность по обязательствам товарищества в порядке, установленном абзацем первым пункта 2 статьи 75 ГК. Передача всей доли иному лицу участником товарищества прекращает его участие в товариществе и влечет последствия, предусмотренные пунктом 2 статьи 75 ГК. Обращение взыскания на долю участника в складочном капитале полного товарищества по собственным долгам участника допускается лишь при недостатке иного его имущества для покрытия долгов. Кредиторы такого участника вправе потребовать от полного товарищества выдела части имущества товарищества, соответствующей доле должника в складочном капитале, с целью обращения взыскания на это имущество. Подлежащая выделу часть имущества товарищества или его стоимость определяется по балансу, составленному на момент предъявления кредиторами требования о выделе. Обращение взыскания на имущество, соответствующее доле участника в складочном капитале полного товарищества, прекращает его участие в товариществе и влечет последствия, предусмотренные абзацем вторым пункта 2 статьи 75 ГК. Товариществом на вере (коммандитным товариществом) признается товарищество, в котором наряду с участниками, осуществляющими от имени товарищества предпринимательскую деятельность и отвечающими по обязательствам товарищества своим имуществом (полными товарищами), имеется один или несколько участников - вкладчиков (коммандитистов), которые несут риск убытков, связанных с деятельностью товарищества, в пределах сумм внесенных ими вкладов и не принимают участия в осуществлении товариществом предпринимательской деятельности. Вкладчик товарищества на вере обязан внести вклад в складочный капитал. Внесение вклада удостоверяется свидетельством об участии, выдаваемым вкладчику товариществом. Вкладчик товарищества на вере имеет право: 1) получать часть прибыли товарищества, причитающуюся на его долю в складочном капитале, в порядке, предусмотренном учредительным договором; 2) знакомиться с годовыми отчетами и балансами товарищества; 3) по окончании финансового года выйти из товарищества и получить свой вклад в порядке, предусмотренном учредительным договором; 4) передать свою долю в складочном капитале или ее часть другому вкладчику или третьему лицу. Вкладчики пользуются преимущественным перед третьими лицами правом покупки доли (ее части) применительно к условиям и порядку, предусмотренным пунктом 2 статьи 93 ГК. Передача всей доли иному лицу вкладчиком прекращает его участие в товариществе. Учредительным договором товарищества на вере могут предусматриваться и иные права вкладчика. 2. Особенности финансов хозяйственных обществ Хозяйственными обществами признаются коммерческие организации с разделенным на доли (вклады) учредителей (участников) уставным (складочным) капиталом. Имущество, созданное за счет вкладов учредителей (участников), а также произведенное и приобретенное хозяйственным обществом в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности. Хозяйственные общества представлены обществами с ограниченной ответственностью, обществами с дополнительной ответственностью, акционерными обществами, дочерними и зависимыми обществами. Обществом с ограниченной ответственностью признается общество, уставный капитал которого разделен на доли; участники общества с ограниченной ответственностью не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им долей. Участники общества, не полностью оплатившие доли, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах стоимости неоплаченной части доли каждого из участников. Учредители общества с ограниченной ответственностью несут солидарную ответственность по обязательствам, связанным с его учреждением и возникшим до его государственной регистрации. Общество с ограниченной ответственностью несет ответственность по обязательствам учредителей общества, связанным с его учреждением, только в случае последующего одобрения действий учредителей общества общим собранием участников общества. Размер ответственности общества по этим обязательствам учредителей общества может быть ограничен законом об обществах с ограниченной ответственностью. Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью составляется из стоимости долей, приобретенных его участниками. Уставный капитал определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Размер уставного капитала общества не может быть менее суммы, определенной законом об обществах с ограниченной ответственностью (десять тысяч рублей). Не допускается освобождение участника общества с ограниченной ответственностью от обязанности оплаты доли в уставном капитале общества. Оплата уставного капитала общества с ограниченной ответственностью при увеличении уставного капитала путем зачета требований к обществу допускается в случаях, предусмотренных законом об обществах с ограниченной ответственностью. Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью должен быть на момент регистрации общества оплачен его участниками не менее чем наполовину. Оставшаяся неоплаченной часть уставного капитала общества подлежит оплате его участниками в течение первого года деятельности общества. Последствия нарушения этой обязанности определяются законом об обществах с ограниченной ответственностью. Если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества с ограниченной ответственностью окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала и зарегистрировать его уменьшение в установленном порядке. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. Уменьшение уставного капитала общества с ограниченной ответственностью допускается после уведомления всех его кредиторов. Последние вправе в этом случае потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков. Права и обязанности кредиторов кредитных организаций, созданных в форме обществ с ограниченной ответственностью, определяются также законами, регулирующими деятельность кредитных организаций. Увеличение уставного капитала общества допускается после полной оплаты всех его долей. Обществом с дополнительной ответственностью признается общество, уставный капитал которого разделен на доли; участники такого общества солидарно несут субсидиарную ответственность по его обязательствам своим имуществом в одинаковом для всех кратном размере к стоимости их долей, определенном уставом общества. При банкротстве одного из участников его ответственность по обязательствам общества распределяется между остальными участниками пропорционально их вкладам, если иной порядок распределения ответственности не предусмотрен учредительными документами общества. К обществу с дополнительной ответственностью применяются правила ГК об обществе с ограниченной ответственностью и закона об обществах с ограниченной ответственностью постольку, поскольку иное не предусмотрено настоящей статьей. Акционерным обществом признается общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам акционерного общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций. Акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров, признается открытым акционерным обществом. Такое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, устанавливаемых законом и иными правовыми актами. Открытое акционерное общество обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков. Акционерное общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц, признается закрытым акционерным обществом. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества. Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Он не может быть менее размера, предусмотренного законом об акционерных обществах (для ОАО не менее тысячекратного МРОТ, а для ЗАО не менее стократного МРОТ, действующего на момент регистрации общества). Не допускается освобождение акционера от обязанности оплаты акций общества. Оплата размещаемых обществом дополнительных акций путем зачета требований к обществу допускается в случаях, предусмотренных законом об акционерных обществах. Открытая подписка на акции акционерного общества не допускается до полной оплаты уставного капитала. При учреждении акционерного общества все его акции должны быть распределены среди учредителей. Если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше его уставного капитала, общество обязано принять меры, предусмотренные законом об акционерных обществах. Акционерное общество вправе по решению общего собрания акционеров увеличить уставный капитал путем увеличения номинальной стоимости акций или выпуска дополнительных акций. Увеличение уставного капитала акционерного общества допускается после его полной оплаты. В случаях, предусмотренных законом об акционерных обществах, уставом общества может быть установлено преимущественное право акционеров, владеющих простыми (обыкновенными) или иными голосующими акциями, на покупку дополнительно выпускаемых обществом акций. Акционерное общество вправе по решению общего собрания акционеров уменьшить уставный капитал путем уменьшения номинальной стоимости акций либо путем покупки части акций в целях сокращения их общего количества. Уменьшение уставного капитала общества допускается после уведомления всех его кредиторов в порядке, определяемом законом об акционерных обществах. Права кредиторов в случае уменьшения уставного капитала общества или снижения стоимости его чистых активов определяются законом об акционерных обществах. Доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала акционерного общества не должна превышать двадцати пяти процентов. Акционерное общество вправе выпускать облигации только после полной оплаты уставного капитала. Акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды: до полной оплаты всего уставного капитала; если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов. Хозяйственное общество признается дочерним, если другое (основное) хозяйственное общество или товарищество в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом. Дочернее общество не отвечает по долгам основного общества (товарищества). Основное общество (товарищество), которое имеет право давать дочернему обществу, в том числе по договору с ним, обязательные для него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указаний. В случае несостоятельности (банкротства) дочернего общества по вине основного общества (товарищества) последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам. Участники (акционеры) дочернего общества вправе требовать возмещения основным обществом (товариществом) убытков, причиненных по его вине дочернему обществу, если иное не установлено законами о хозяйственных обществах. Хозяйственное общество признается зависимым, если другое (преобладающее, участвующее) общество имеет более двадцати процентов голосующих акций акционерного общества или двадцати процентов уставного капитала общества с ограниченной ответственностью. Хозяйственное общество, которое приобрело более двадцати процентов голосующих акций акционерного общества или двадцати процентов уставного капитала общества с ограниченной ответственностью, обязано незамедлительно публиковать сведения об этом в порядке, предусмотренном законами о хозяйственных обществах. Пределы взаимного участия хозяйственных обществ в уставных капиталах друг друга и число голосов, которыми одно из таких обществ может пользоваться на общем собрании участников или акционеров другого общества, определяются законом. 3. Особенности финансов производственных кооперативов Производственным кооперативом (артелью) признается добровольное объединение граждан на основе членства для совместной производственной или иной хозяйственной деятельности (производство, переработка, сбыт промышленной, сельскохозяйственной и иной продукции, выполнение работ, торговля, бытовое обслуживание, оказание других услуг), основанной на их личном трудовом и ином участии и объединении его членами (участниками) имущественных паевых взносов. Законом и учредительными документами производственного кооператива может быть предусмотрено участие в его деятельности юридических лиц. Производственный кооператив является коммерческой организацией. Члены производственного кооператива несут по обязательствам кооператива субсидиарную ответственность в размерах и в порядке, предусмотренных законом о производственных кооперативах и уставом кооператива. Число членов кооператива не должно быть менее пяти. Имущество, находящееся в собственности производственного кооператива, делится на паи его членов в соответствии с уставом кооператива. Уставом кооператива может быть установлено, что определенная часть принадлежащего кооперативу имущества составляет неделимые фонды, используемые на цели, определяемые уставом. Решение об образовании неделимых фондов принимается членами кооператива единогласно, если иное не предусмотрено уставом кооператива. Член кооператива обязан внести к моменту регистрации кооператива не менее десяти процентов паевого взноса, а остальную часть - в течение года с момента регистрации. Кооператив не вправе выпускать акции. Прибыль кооператива распределяется между его членами в соответствии с их трудовым участием, если иной порядок не предусмотрен законом и уставом кооператива. В таком же порядке распределяется имущество, оставшееся после ликвидации кооператива и удовлетворения требований его кредиторов. Кооператив вправе иметь в собственности любое имущество, за исключением имущества, отнесенного законодательством Российской Федерации к федеральной, иной государственной или муниципальной собственности. Имущество кооператива образуется за счет паевых взносов членов кооператива, предусмотренных его уставом, прибыли от собственной деятельности, кредитов, имущества, переданного в дар физическими и юридическими лицами, иных допускаемых законодательством источников. Имущество, находящееся в собственности кооператива, делится на паи его членов в соответствии с уставом кооператива. Пай состоит из паевого взноса члена кооператива и соответствующей части чистых активов кооператива (за исключением неделимого фонда). Состав и порядок определения размера пая члена кооператива определяются уставом кооператива. Член кооператива вправе передать свой пай или его часть другому члену кооператива, если иное не предусмотрено уставом кооператива. Передача пая влечет за собой прекращение членства в кооперативе. Передача пая (его части) гражданину, не являющемуся членом кооператива, допускается лишь с согласия кооператива. В этом случае гражданин, приобретший пай (его часть), принимается в члены кооператива. Члены кооператива пользуются преимущественным правом покупки такого пая (его части). Передача пая (его части) осуществляется в порядке, предусмотренном уставом кооператива. Член кооператива может на договорных началах передавать принадлежащие ему материальные ценности и иные средства кооперативу. Выход или исключение из кооператива не являются основанием для одностороннего прекращения или изменения взаимоотношений члена кооператива и кооператива по поводу переданного имущества, если иное не предусмотрено соглашением сторон. Член кооператива обязан внести к моменту государственной регистрации кооператива не менее чем десять процентов паевого взноса. Остальная часть паевого взноса вносится в течение года после государственной регистрации кооператива. Паевым взносом члена кооператива могут быть деньги, ценные бумаги, иное имущество, в том числе и имущественные права, а также иные объекты гражданских прав. Земельные участки и другие природные ресурсы могут быть паевым взносом в той мере, в какой их оборот допускается законами о земле и природных ресурсах. Оценка паевого взноса проводится при образовании кооператива по взаимной договоренности членов кооператива на основе сложившихся на рынке цен, а при вступлении в кооператив новых членов комиссией, назначаемой правлением кооператива. Оценка паевого взноса, превышающего двести пятьдесят установленных федеральным законом минимальных размеров оплаты труда, должна быть произведена независимым оценщиком. Размер паевого взноса устанавливается уставом кооператива. Уставом кооператива должна быть предусмотрена ответственность члена кооператива за нарушение им обязательства по внесению паевого взноса. Паевые взносы образуют паевой фонд кооператива. Паевой фонд кооператива определяет минимальный размер имущества кооператива, гарантирующего интересы его кредиторов. Паевой фонд должен быть полностью сформирован в течение первого года деятельности кооператива. Общее собрание членов кооператива обязано объявить об уменьшении размера паевого фонда кооператива, если по окончании второго или каждого последующего года стоимость чистых активов окажется меньше стоимости паевого фонда кооператива, и зарегистрировать это уменьшение в установленном порядке. Стоимость чистых активов кооператива определяется по данным бухгалтерского учета в порядке, установленном уполномоченным Правительством Российской Федерации федеральным органом исполнительной власти. Уставом кооператива может быть установлено, что определенная часть принадлежащего кооперативу имущества составляет неделимый фонд кооператива, используемый в целях, определяемых уставом кооператива. Решение об образовании неделимого фонда кооператива принимается по единогласному решению членов кооператива, если уставом кооператива не предусмотрено иное. Имущество, составляющее неделимый фонд кооператива, не включается в паи членов кооператива. На указанное имущество не может быть обращено взыскание по личным долгам члена кооператива. Уставом кооператива могут быть предусмотрены иные образуемые кооперативом фонды. Прибыль кооператива распределяется между его членами в соответствии с их личным трудовым и (или) иным участием, размером паевого взноса, а между членами кооператива, не принимающими личного трудового участия в деятельности кооператива, соответственно размеру их паевого взноса. По решению общего собрания членов кооператива часть прибыли кооператива может распределяться между его наемными работниками. Порядок распределения прибыли предусматривается уставом кооператива. Распределению между членами кооператива подлежит часть прибыли кооператива, остающаяся после уплаты налогов и иных обязательных платежей, а также после направления прибыли на иные цели, определяемые общим собранием членов кооператива. Часть прибыли кооператива, распределяемая между членами кооператива пропорционально размерам их паевых взносов, не должна превышать пятьдесят процентов прибыли кооператива, подлежащей распределению между членами кооператива. Кооператив отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему на праве собственности имуществом. Субсидиарная ответственность членов кооператива по обязательствам кооператива определяется в порядке, предусмотренном уставом кооператива. Кооператив не отвечает по обязательствам его членов. Обращение взыскания на пай члена кооператива по его личным долгам допускается лишь при недостатке иного имущества для покрытия таких долгов в порядке, предусмотренном уставом кооператива. Взыскание по личным долгам члена кооператива не может быть обращено на неделимый фонд кооператива. Лекция 4. Особенности финансов государственных (муниципальных) унитарных и казенных предприятий. Роль корпоративных финансов в финансовой системе страны План лекции: 1. Особенности финансов государственных (муниципальных) унитарных и казенных предприятий 2. Роль корпоративных финансов в финансовой системе страны 1. Особенности финансов государственных (муниципальных) унитарных и казенных предприятий Унитарным предприятием признается коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ней собственником имущество. Имущество унитарного предприятия является неделимым и не может быть распределено по вкладам (долям, паям), в том числе между работниками предприятия. В форме унитарных предприятий могут быть созданы только государственные и муниципальные предприятия. Имущество государственного или муниципального унитарного предприятия находится соответственно в государственной или муниципальной собственности и принадлежит такому предприятию на праве хозяйственного ведения или оперативного управления. Унитарное предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Унитарное предприятие не несет ответственности по обязательствам собственника его имущества. В Российской Федерации создаются и действуют следующие виды унитарных предприятий: унитарные предприятия, основанные на праве хозяйственного ведения, - федеральное государственное предприятие и государственное предприятие субъекта Российской Федерации (далее также - государственное предприятие), муниципальное предприятие; унитарные предприятия, основанные на праве оперативного управления, - федеральное казенное предприятие, казенное предприятие субъекта Российской Федерации, муниципальное казенное предприятие (далее также - казенное предприятие). Имущество унитарного предприятия формируется за счет: имущества, закрепленного за унитарным предприятием на праве хозяйственного ведения или на праве оперативного управления собственником этого имущества; доходов унитарного предприятия от его деятельности; иных не противоречащих законодательству источников. Право на имущество, закрепляемое за унитарным предприятием на праве хозяйственного ведения или на праве оперативного управления собственником этого имущества, возникает с момента передачи такого имущества унитарному предприятию, если иное не предусмотрено федеральным законом или не установлено решением собственника о передаче имущества унитарному предприятию. Особенности осуществления права хозяйственного ведения и права оперативного управления в отношении недвижимого имущества, находящегося за пределами Российской Федерации и являющегося федеральной собственностью, а также ценных бумаг, долей, паев в находящихся за пределами Российской Федерации юридических лицах, устанавливаются Правительством Российской Федерации. При переходе права собственности на государственное или муниципальное предприятие как имущественный комплекс к другому собственнику государственного или муниципального имущества такое предприятие сохраняет право хозяйственного ведения или право оперативного управления на принадлежащее ему имущество. Уставным фондом государственного или муниципального предприятия определяется минимальный размер его имущества, гарантирующего интересы кредиторов такого предприятия. Уставный фонд государственного или муниципального предприятия может формироваться за счет денег, а также ценных бумаг, других вещей, имущественных прав и иных прав, имеющих денежную оценку. Размер уставного фонда государственного или муниципального предприятия определяется в рублях. Размер уставного фонда государственного предприятия должен составлять не менее чем пять тысяч минимальных размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату государственной регистрации государственного предприятия. Размер уставного фонда муниципального предприятия должен составлять не менее чем одну тысячу минимальных размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату государственной регистрации муниципального предприятия. Федеральными законами или иными нормативными правовыми актами могут быть определены виды имущества, за счет которого не может формироваться уставный фонд государственного или муниципального предприятия. В казенном предприятии уставный фонд не формируется. Уставный фонд государственного или муниципального предприятия должен быть полностью сформирован собственником его имущества в течение трех месяцев с момента государственной регистрации такого предприятия. Уставный фонд считается сформированным с момента зачисления соответствующих денежных сумм на открываемый в этих целях банковский счет и (или) передачи в установленном порядке государственному или муниципальному предприятию иного имущества, закрепляемого за ним на праве хозяйственного ведения, в полном объеме. Увеличение уставного фонда государственного или муниципального предприятия допускается только после его формирования в полном объеме, в том числе после передачи государственному или муниципальному предприятию недвижимого и иного имущества, предназначенного для закрепления за ним на праве хозяйственного ведения. Увеличение уставного фонда государственного или муниципального предприятия может осуществляться за счет дополнительно передаваемого собственником имущества, а также доходов, полученных в результате деятельности такого предприятия. Решение об увеличении уставного фонда государственного или муниципального предприятия может быть принято собственником его имущества только на основании данных утвержденной годовой бухгалтерской отчетности такого предприятия за истекший финансовый год. Размер уставного фонда государственного или муниципального предприятия с учетом размера его резервного фонда не может превышать стоимость чистых активов такого предприятия. Собственник имущества государственного или муниципального предприятия вправе, а в случаях, предусмотренных настоящей статьей, обязан уменьшить уставный фонд такого предприятия. Уставный фонд государственного или муниципального предприятия не может быть уменьшен, если в результате такого уменьшения его размер станет меньше определенного в соответствии с настоящим Федеральным законом минимального размера уставного фонда. В случае, если по окончании финансового года стоимость чистых активов государственного или муниципального предприятия окажется меньше размера его уставного фонда, собственник имущества такого предприятия обязан принять решение об уменьшении размера уставного фонда государственного или муниципального предприятия до размера, не превышающего стоимости его чистых активов. В случае, если по окончании финансового года стоимость чистых активов государственного или муниципального предприятия окажется меньше установленного настоящим Федеральным законом на дату государственной регистрации такого предприятия минимального размера уставного фонда и в течение трех месяцев стоимость чистых активов не будет восстановлена до минимального размера уставного фонда, собственник имущества государственного или муниципального предприятия должен принять решение о ликвидации или реорганизации такого предприятия. Унитарное предприятие за счет остающейся в его распоряжении чистой прибыли создает резервный фонд в порядке и в размерах, которые предусмотрены уставом унитарного предприятия. Средства резервного фонда используются исключительно на покрытие убытков унитарного предприятия. Унитарное предприятие за счет чистой прибыли создает также иные фонды в соответствии с их перечнем и в порядке, которые предусмотрены уставом унитарного предприятия. Средства, зачисленные в такие фонды, могут быть использованы унитарным предприятием только на цели, определенные федеральными законами, иными нормативными правовыми актами и уставом унитарного предприятия. Собственник имущества государственного или муниципального предприятия имеет право на получение части прибыли от использования имущества, находящегося в хозяйственном ведении такого предприятия. Государственное или муниципальное предприятие ежегодно перечисляет в соответствующий бюджет часть прибыли, остающейся в его распоряжении после уплаты налогов и иных обязательных платежей, в порядке, в размерах и в сроки, которые определяются Правительством Российской Федерации, уполномоченными органами государственной власти субъектов Российской Федерации или органами местного самоуправления. Государственное или муниципальное предприятие распоряжается движимым имуществом, принадлежащим ему на праве хозяйственного ведения, самостоятельно, за исключением случаев, установленных настоящим Федеральным законом, другими федеральными законами и иными нормативными правовыми актами. Государственное или муниципальное предприятие не вправе продавать принадлежащее ему недвижимое имущество, сдавать его в аренду, отдавать в залог, вносить в качестве вклада в уставный (складочный) капитал хозяйственного общества или товарищества или иным способом распоряжаться таким имуществом без согласия собственника имущества государственного или муниципального предприятия. Движимым и недвижимым имуществом государственное или муниципальное предприятие распоряжается только в пределах, не лишающих его возможности осуществлять деятельность, цели, предмет, виды которой определены уставом такого предприятия. Сделки, совершенные государственным или муниципальным предприятием с нарушением этого требования, являются ничтожными. Государственное или муниципальное предприятие не вправе без согласия собственника совершать сделки, связанные с предоставлением займов, поручительств, получением банковских гарантий, с иными обременениями, уступкой требований, переводом долга, а также заключать договоры простого товарищества. Уставом государственного или муниципального предприятия могут быть предусмотрены виды и (или) размер иных сделок, совершение которых не может осуществляться без согласия собственника имущества такого предприятия. Федеральное казенное предприятие вправе отчуждать или иным способом распоряжаться принадлежащим ему имуществом только с согласия Правительства Российской Федерации или уполномоченного им федерального органа исполнительной власти. Казенное предприятие субъекта Российской Федерации вправе отчуждать или иным способом распоряжаться принадлежащим ему имуществом только с согласия уполномоченного органа государственной власти субъекта Российской Федерации. Муниципальное казенное предприятие вправе отчуждать или иным способом распоряжаться принадлежащим ему имуществом только с согласия уполномоченного органа местного самоуправления. Уставом казенного предприятия могут быть предусмотрены виды и (или) размер иных сделок, совершение которых не может осуществляться без согласия собственника имущества такого предприятия. Казенное предприятие самостоятельно реализует произведенную им продукцию (работы, услуги), если иное не установлено федеральными законами или иными нормативными правовыми актами Российской Федерации. 2. Роль корпоративных финансов в финансовой системе страны В реальной экономике особую роль играют коммерческие организации. Именно эти организации обслуживают сферу материального производства, глее создается валовой национальный продукт и национальный доход – источник финансовых ресурсов для других звеньев финансов: государственных бюджетов, государственных внебюджетных фондов, домашних хозяйств, бюджетов других юридических лиц. Тем самым обеспечивается общественное значение финансов организаций, которое проявляется в следующем: - финансовые ресурсы, концентрируемые государством и используемые им для финансирования различных общественных потребностей, в основном формируются за счет финансов организаций; - финансы организаций формируют финансовый базис обеспечения непрерывности производственного процесса, направленного на удовлетворения спроса в товарах и услугах; - финансы организаций используют для регулирования отраслевых пропорций в рыночной экономике; - финансы организаций позволяют использовать денежные накопления домашних хозяйств путем предоставления им возможностей инвестировать их в доходные инструменты, эмитируемые отдельными из них. Лекция 5. Современные теории корпоративных финансов План лекции: 1. Общие методологические принципы корпоративных финансов 2. Основные теоретические концепции корпоративных финансов 3. Современные теории корпоративных финансов 1. Общие методологические принципы корпоративных финансов Главное направление корпоративных финансов связано с функционированием рынков капитала, определением стоимости финансовых активов, выбором способов финансирования и инвестирования. Методология корпоративных финансов базируется на принципах эффективного применения финансовых инструментов, характеристики которых меняются во времени, причем эти изменения происходят при учете факторов неопределенности и риска. Теория корпоративных финансов как наука оформилась и получила развитие в ХХ веке в западных странах, так как для этого сложились основные предпосылки: - были сформированы основы общей экономической теории; - производство и уровень организации общества достигли точки наивысшего развития в виде создания индустриальной экономики, в основе которой лежат крупное промышленное производство и акционерная форма собственности; - сформирована эффективная система правовых институтов и рыночной инфраструктуры; - возникла развития система национальных и международных фондовых рынков и финансовых посредников. В настоящее время в мире сложились две научные школы в области корпоративных финансов: рыночная и континентальная. Рыночная школа (англо-американская) опирается на положение о распыленности капитала (владельцы собственного и заемного капитала представлены держателями акций и облигаций) при относительно слабом участии собственников в управлении и контроле над денежными потоками. В такой системе в качестве стратегической цели выступает максимизация рыночной оценки капитала компании. Рыночная школа базируется на принципе собственника, поскольку главным действующим лицом является акционер, обеспечивающий предприятие необходимыми финансовыми ресурсами (собственным капиталом предприятия). Континентальная школа работает в «связанной» финансовой системе, где имеется относительно слабое дробление капитала, развитые институты социальной и профессиональной защиты. Данная школа опирается на так называемый принцип участника, который признает, что кроме акционеров, существует ряд других групп, имеющих законные права на участие в деятельности компании ( финансовые институты, рабочие и служащие компании, покупатели готовой продукции и др.). В связанной рыночной системе трансформация принципы участника привела к формировании принципа максимизации социальной ответственности предприятия. 2. Основные теоретические концепции корпоративных финансов Отдельные разработки в области теории корпоративных финансов велись еще до Второй мировой войны в период господства классической теории, а затем и кейнсианства. В это время формируется понятийный аппарат и складывается методология будущей неоклассической теории финансов, которая до настоящего времени является рабочей теорией, применяемой финансистами всего мира. Основными из этих разработок являются: концепция стоимости денег во времени, концепция стоимости капитала, концепция денежного потока, концепция взаимосвязи риска и доходности. Концепция стоимости денег во времени привлекает внимание к тому факту, что одинаковые по величине денежные суммы, поступающие в распоряжение экономического субъекта в разные моменты времени оказываются неравнозначными с точки зрения их покупательной способности. Это обусловлено, с одной стороны, наличием инфляции, с другой стороны, возможностью альтернативного действия с текущей суммой, выражающегося в помещении ее, например, в депозит и получении в будущем номинала текущей суммы плюс процентные выплаты по депозиту. Из концепции стоимости денег во времени вытекает ряд важных следствий: - нельзя сопоставлять по величине денежные суммы, поступающие в разные моменты времени; - для обеспечения их сопоставимости необходимо привести эти суммы к одному моменту времени; - возможно приведение в двух направлениях: к прошлому и к будущему моментам времени; - приведение к прошлому моменту времени осуществляется путем применения процедуры дисконтирования, а приведение к будущему моменту времени – путем компаундирования. Концепция стоимости капитала показывает, что капитал, привлекаемый компанией для финансирования ее деятельности, не является бесплатным. За его использование приходится платить, причем эта оплата зависит от формы привлечения капитала и надежности его реципиента. Концепция денежного потока представляет собой идею применения модели денежного потока для описания финансовых инструментов, результатов деятельности компаний и других экономических объектов. Денежный поток можно определить как совокупность денежных притоков и оттоков, поступающих в различные моменты времени. Представление об экономическом объекте как о денежном потоке позволило научно сформулировать проблему оценки его стоимости. Стоимость экономического объекта, порождающего некоторый денежный поток, эквивалентна стоимости этого денежного потока. Концепция взаимосвязи риска и доходности заключается в том, что любой финансовый инструмент (в том числе и компания), обращающий на рынке, через рыночные цены обеспечивает держателю некоторую доходность. Чем выше ожидаемая доходность, тем выше риск ее неполучения, и наоборот. 3. Современные теории корпоративных финансов Дальнейшее развитие теории корпоративных финансов связано с формированием нового направления в экономической теории – институционализма. Он предписывает учитывать особенности институциональной структуры общества. Необходимым условием принятия решений, согласно этой теории, является учет норм, стандартов и правил, установленных конституционным, имущественным и контрактным правом, системой налогообложения, бухгалтерским учетом и др. Основное внимание в этой теории уделяется получению фирмой дополнительной выгоды от функционирования данных институтов посредством выбора и заключения тех или иных видов контрактов. Система общественных институтов призвана облегчить работу рынка и способствовать оптимальному использованию ресурсов общества и снижению рисков. В современной науке эти постулаты легли в основу нескольких направлений прикладной экономической науки. В частности, в корпоративных финансах – это налоговое планирование, разработка учетной и финансовой политики, системы расчетов и др. Другая группа положений институционализма нацелена на изучение организационных структур и экономических отношений внутри компаний, в которых участвуют экономические агенты, привлеченные на контрактной основе. В соответствии с таким подходом компания – это сеть контрактов. Цель – выбор оптимальной контрактной формы, обеспечивающий максимальную экономию на трансакционных издержках. Идея о влиянии общественных институтов на распределение информации на рынке и внутри компании нашла свое отражение и дальнейшее развитие в других основополагающих теориях корпоративных финансов – теории агентских соглашений и теории асимметричной информации. Теория агентских соглашений нацелена на разрешение проблемы отделения собственности и контроля. Она возникла в связи с тем, что собственники крайне редко способны самостоятельно управлять своими компаниями и вынуждены делегировать свои полномочия по управлению наемным специалистам – менеджерам. Последние действуют далеко не всегда в соответствии с целью максимизации состояния собственников. В результате возникают так называемые «агентские конфликты». Для разрешения возникающих конфликтов используются механизмы, побуждающие менеджеров действовать в интересах акционеров и в интересах кредиторов: стимулы, ограничения, наказания. Использование перечисленных механизмов приводит к возникновению агентских затрат. Они оправданы до тех пор, пока они перекрываются ростом прибыли. Важнейшую роль в предотвращении и урегулировании такого рода конфликтов играет корпоративное законодательство и законодательство о деятельности рынка ценных бумаг. Теория асимметричности информации основывается на предположении о том, что часть участников рынка в большей степени осведомлена о качествах торгуемого товара, чем остальные его участники. В приложении к финансовым рынкам асимметричность информации наблюдается в отношении менеджеров компаний и инвесторов, покупающих акции этой компании. В соответствии с этой теорией следует снижать степень асимметричности, чтобы обеспечить рост курсов акций, а в конечном итоге увеличивать богатство акционеров. Простейшим способом такого снижения является информирование общественности о состоянии компании. Лекция 6. Сущность и классификация капитала. Собственный капитал и его элементы. Формирование и использование резервов организации. Заемный капитал и источники его формирования План лекции: 1. Сущность и классификация капитала 2. Собственный капитал и его элементы 3. Формирование и использование резервов организации 4. Заемный капитал и источники его формирования 1. Сущность и классификация капитала Категория «капитал» является одной из фундаментальных в экономике. В теории финансов эта категория играет ключевую роль и является одним из объектов управления. А. Смит характеризовал капитал лишь как накопленный запас вещей или денег. При этом он приводил различие между основным капиталом (он производит прибыль и остается достоянием того, кто им владеет) и оборотным капиталом (он тоже производит прибыль, но перестает быть достоянием его владельца). Д. Рикардо трактовал капитал как средства производства. К. Маркс утверждал, что капитал – это стоимость, приносящая прибавочную стоимость, или самовозрастающая стоимость. Он утверждал, что капитал – это не деньги. Деньги становятся капиталом лишь тогда, когда на них приобретаются средства производства и рабочая сила. Существуют три основных подхода к формулированию сущностной трактовки этой категории. В рамках экономического подхода капитал – это стоимость (совокупность ресурсов), авансированная в производство с целью извлечения прибыли. Здесь реализуется физическая концепция капитала, которая рассматривает капитал как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества, и который в свою очередь можно подразделить на реальный и финансовый, основной и оборотный. В соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу. В рамках бухгалтерского подхода капитал трактуется как интерес собственников субъекта в его активах, т.е. термин «капитал» в этом случае выступает синонимом чистых активов, а его величина рассчитывается как разность между суммой активов хозяйствующего субъекта и величиной его обязательств. Такое представление известно как финансовая концепция капитала. Учетно-аналитический подход является комбинацией двух предыдущих подходов и использует модификации физической и финансовой концепции капитала. Соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала: активный и пассивный. Активный капитал – это имущество хозяйствующего субъекта, представленное в активе его бухгалтерского баланса в виде основного и оборотного. Пассивный капитал – это источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта. Они подразделяются на собственный и заемный капитал. Таким образом, капитал организации – это стоимость (финансовые ресурсы), авансированные в производство с целью извлечения прибыли и обеспечения на этой основе расширенного воспроизводства. Капитал классифицируется по нескольким признакам: источникам формирования, целям использования, формам инвестирования, объектам инвестирования, в зависимости от форм нахождения в процессе кругооборота, в зависимости от форм собственности, по характеру использования собственниками, по организационно-правовым формам деятельности, по характеру участия в производственном процессе, по источникам привлечения. 2. Собственный капитал и его элементы Собственный капитал организации характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности и гарантирующих интересы ее кредиторов. Выделяются следующие функции собственного капитала: оперативная, защитная, распределительная, регулирующая. В составе капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный и накопленный капитал. Инвестированный капитал – это капитал вложенный собственниками. В балансе представлен в виде уставного капитала и в виде эмиссионного дохода в составе добавочного капитала. Накопленный капитал – это капитал, созданный сверх того, что было первоначального авансировано собственниками. Он находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль). В качестве ренальной величины собственных средств выступает стоимость чистых активов организации, отражающая стоимость той части его имущества, которая в случае наступления неблагоприятных обстоятельств может быть использована для исполнения обязательств организации. Размер чистых активов определяется как разность суммы активов организации, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету. К активам, участвующим в расчетах, относятся статьи разделов I и II баланса (за исключением статей «Задолженность участников (учредителей) во взносам в уставный капитал», стоимость собственных акций выкупленных (перенесена в IIIраздел пассива баланса) и векселей, выданных организацией-векселедателем организации-продавцу). К пассивам, участвующим в расчетах, относятся: долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства по займам и кредитам, кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства. Формально величина собственного капитала представлена итогам III раздела пассива баланса «Капитал и резервы», а показатели о его изменении находят в форме «Отчет о движении капитала». Величина чистых активов может на совпадать с итогом III раздела пассива баланса «Капитал и резервы». В составе собственного капитала выделяются следующие его элементы: Уставный (складочный) капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы. Уставный капитал организации – это первоначальная сумма средств учредителей (собственников), необходимых для ее функционирования и отражающих право, закрепленное в уставе, на ведение предпринимательской деятельности. Добавочный капитал образуется за счет прироста стоимости имущества по переоценке, эмиссионного дохода акционерного общества (суммы, полученной сверх номинальной стоимости размещенных обществом акций за минусом издержек по их продаже), курсовых разниц, возникающих при погашении задолженности по взносам в уставный капитал, стоимость которого выражена в иностранной валюте). Резервный капитал – это сумма остатков резервного и других аналогичных фондов, создаваемых в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами. Обязательное создание резервного фонда предусмотрено только для акционерных обществ, его величина должна составлять 5% от его уставного капитала, формируется путем обязательных ежегодных отчислений, но не менее 5% от чистой прибыли, до достижения зафиксированного Уставом размера. Средства фонда предназначены для покрытия убытков, погашения облигаций общества, выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств. Для организаций других организационно-правовых форм создание резервного фонда не обязательно. Нераспределенная прибыль – это часть капитала держателей остаточных прав собственников, аккумулирующая не выплаченную в виде дивидендов, или нераспределенную прибыль, которая является источником финансовых ресурсов организации долгосрочного характера. 3. Формирование и использование резервов организации От изложенных выше видов резервов следует отличать прочие резервы, которые организация создает в целях компенсации убытков и равномерного распределения расходов в течение отчетного периода. К ним относятся: оценочные резервы, резервы предстоящих расходов, резервы по условным фактам хозяйственной деятельности. Оценочные резервы для уточнения балансовой оценки отдельных объектов бухгалтерского учета и являются обязательными. Порядок их формирования определяется учетной политикой организации. Они формируются не реже одного раза в год, непосредственно перед составлением годовой отчетности, и должны иметь переходящий остаток, уменьшающий оценку того актива, под который они создаются. В течение следующего года осуществляется расходование данных резервов. Используются три вида оценочных резервов: по сомнительным долгам, под обеспечение финансовых вложений, под снижение стоимости материальных ценностей Резервы предстоящих расходов создаются в целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства и обращения. Организация может создавать следующие виды резервов: на предстоящую оплату отпусков работникам, выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет, выплату вознаграждений по итогам работы за год, ремонт основных средств, гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание и др. цели. Резервы по условным фактам хозяйственной деятельности – отразить расход по удовлетворению обязательства, которое пока не возникло, но может возникнуть с достаточной степенью вероятности. 4. Заемный капитал и источники его формирования Заемный капитал – совокупность заемных средств (денежных средств и материальных ценностей), авансированных в предприятие и приносящих прибыль (объем финансовых обязательств организации). Эти финансовые обязательства могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа, товарного и коммерческого кредита. Кроме того могут быть и другие виды финансовых обязательств: вексельные обязательства и обязательства, возникающие при выпуске облигаций. Заемный капитал может быть классифицирован по различным признакам. По периоду привлечения: долгосрочные (более одного года) и краткосрочные. По источникам привлечения: из внешних источников, из внутренних источников. По форме привлечения: в денежной форме, в форме оборудования, в товарной форме. По методам привлечения: кредит, займ, лизинг, факторинг, франчайзинг, эмиссия корпоративных облигаций, акций. По форме обеспечения: необеспеченные, обеспеченные. По уровню платности: с фиксированной оплатой, с плавающей оплатой, формально бесплатные средства. Лекция 7. Понятие и виды стоимости капитала. Цена собственного капитала и способы ее определения. Оценка стоимости заемного капитала. Оптимизация структуры капитала организации План лекции: 1. Понятие и виды стоимости капитала 2. Цена собственного капитала и способы ее определения 3. Оценка стоимости заемного капитала 4. Оптимизация структуры капитала организации 1. Понятие и виды стоимости капитала При управлении капиталом важным является оценка его стоимости. Под стоимостью капитала (ценой капитала) организации понимают ту величину (в виде общей суммы средств), в которую обходятся организации привлекаемые на рынке капитала финансовые ресурсы, причем как собственные, так и заемные, или это размер финансовой ответственности организации за использование собственных и заемных средств в своей деятельности. Цену капитала можно выразить следующей формулой: ИОк Цк = ---------- 100%, Ск где Цк – цена капитала; ИОк – издержки на обслуживание капитала; Ск – усредненная за отчетный период величина капитала организации. Концепция этой оценки исходит из того, что капитал как один из важных факторов производства, как и другие факторы, определенную стоимость. Средства, используемые для формирования капитала организации, имеют свою цену. Эта цена в немалой степени будет определяться имеющимися у организации возможностями выбора источников финансирования, а также уровнем риска вложения капитала. Однако сам термин «стоимость капитала» не следует понимать буквально, принимая за него процентную ставку, которую организация платит за капитал, предоставленный ей в кредит. Указанная ставка не отражает в поной мере даже стоимость заемного капитала, поскольку реальная цена может быть выше или ниже объявленной процентной ставки. Различают текущую, предельную и целевую стоимость капитала. Текущая стоимость капитала характеризует существующую структуру капитала организации и может быть выражена как в балансовой, так и в рыночной оценке. Текущая стоимость капитала учитывает ранее произведенные затраты по привлечению капитала акционеров, пайщиков и уже заключенные кредитные договоры и условия коммерческого кредитования. Предельная стоимость капитала характеризует такую структуру капитала, которая позволит организации компенсировать издержки, связанные с финансированием инвестиций, на основе будущих доходов от этих инвестиций. Стоимость капитала выступает как предельная ставка той формы финансирования, которую организация собирается использовать в будущем. Целевая стоимость капитала характеризует такое соотношение между собственным и заемным капиталом, которое отражает некоторую приемлемую степень финансового риска организации (оптимальная структура капитала), а также его способность в случае необходимости привлечь заемный капитал в желаемых объемах и на приемлемых условиях. Поскольку любое предприятие обычно финансируется из нескольких источников, то в качестве интегральной (обобщающей) оценки стоимости капитала следует использовать некий средний показатель – это средневзвешенная стоимость капитала – ССК (WACC), рассчитываемая как средневзвешенная величина из индивидуальных стоимостей (цен), в которые обходится компании привлечение различных видов источников средств. n ССК (WACC) =Σ Кј х dj, J=1 где Кј – стоимость ј-го источника средств; dj – удельный вес ј-го источника средств в общей сумме. Показатель ССК (WACC) имеет следующую интерпретацию – он характеризует уровень расходов (в процентах), которые ежегодно должно нести предприятие за возможность осуществления своей деятельности благодаря привлечению собственных и заемных средств. ССК численно равна проценту, получаемому в среднем поставщиками капитала, т.е. инвесторами предприятия (процентной ставке, по которой поставщики капитала предоставляют свои ресурсы для финансирования деятельности предприятия). Экономический смысл использования ССК (WACC) состоит в следующем: предприятия может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения WACC. 2. Цена собственного капитала и способы ее определения Собственный капитал имеет стоимость, которая рассматривается с точки зрения альтернативных вариантов размещения средств или упущенной выгоды. При этом следует учитывать особенности формирования отдельных составляющих собственного капитала и, соответственно, их поэлементную оценку, которая способствует выбору наиболее недорогих источников их привлечения. Существует множество подходов к оценке стоимости собственного капитала. Основными являются: - метод дивидендов; - метод доходов (доходный подход); - метод оценки доходности финансовых активов на основе использования модели САРМ (Capital Assets Pricing Model). По методу дивидендов стоимость собственного капитала определяется текущей стоимостью дивидендов, которые акционеры либо получают, либо желают получить от предприятия, а также ожидаемыми изменениями курсовой стоимости акций. Норма дивидендов на акцию равна: Д К = ----- , Р где К – норма дивиденда на акцию (цена собственного капитала); Д – прогнозируемый размер дивиденда на акцию; Р – текущая рыночная стоимость акции. С учетом возможного некоторого темпа прироста дивидендов формула поEPSлучает вид: Д К = ----- + g, Р где g – темп прироста дивидендов. Эта формула получила название формулы Гордона. Метод доходов основывается на расчете коэффициентов соотношения рыночной цены акций (Р) и прибыли, приходящейся на акцию (EPS) – коэффициента Р/E, т.е. при реализации данного подхода используется следующая формула: EPS К = ------- . Р Данный подход предполагает, что будущая прибыль будет распределена среди акционеров, что не является правильным. Кроме того, весьма сложно располагать информацией о рыночной цене акции и прогнозировать доходы (чистую прибыль). Поэтому в российской практике цену собственного капитала в рамках данного подхода рассчитывают по формуле: Чистая прибыль Цск = ------------------------------- . Собственный капитал Метол оценки доходности финансовых активов на основе использования модели САРМ, базируется на принципе, что норма доходности должна отражать уровень риска, который вынуждены нести собственники для того, чтобы получить указанную доходность. Он включает в себя расчет следующих показателей: • Rf – ставка доходности по безрисковым вложениям, включающим в себя, как правило, доходность государственных ценных бумаг; • Rm – среднерыночный уровень доходности обыкновенных акций, т.е. средняя ставка доходности по всем акциям, котирующимся на фондовом рынке; • β (коэффициент бета) – показатель систематического риска. Он характеризуется колебаниями показателем на рынке ценных бумаг и показывает, насколько изменение цены акции предприятия обусловлено рыночными тенденциями ( а) при β = 1 – акции компании имеют среднюю степень риска, которая сложилась на рынке в целом; б) при β < 1 – акции компании менее рискованны, чес в среднем на рынке; в) при β > 1 – акции компании более рискованны, чем в среднем на рынке. Доходность акций равна: R = Rf + β (Rm – Rf) . При этом составляющая (Rm – Rf) имеет вполне реальную интерпретацию, представляя собой рыночную (среднюю) премию за риск вложения капитала в рисковые ценные бумаги. Оценка стоимости собственного капитала имеет ряд особенностей: - суммы выплат акционерам входят в состав налогооблагаемой базы, что повышает стоимость собственного капитала в сравнении с заемными средствами. Выплата процентов за привлекаемый заемный капитал в форме банковских кредитов уменьшает налогооблагаемую базу. В результате цена вновь привлекаемого собственного капитала часто превышает стоимость заемного капитала; - привлечение собственного капитала связано с более высоким финансовым риском для инвесторов, что повышает его стоимость на величину премии (надбавки) за риск; - мобилизация собственного капитала, в отличие от заемного, не связана с обратным денежным потоком, что говорит в пользу выгодности данного источника, не смотря на его более высокую стоимость; - необходимость периодической корректировки объема собственного капитала, зафиксированного в бухгалтерском балансе, вызваны заниженной оценкой суммы используемого собственного капитала в сравнении с использованием вновь привлекаемого собственного или заемного капитала, которые оцениваются в текущих рыночных ценах; - оценка вновь привлекаемого собственного капитала носит вероятностный характер, так как текущие рыночные цены на акции подвержены значительным колебаниям на фондовом рынке. 3. Оценка стоимости заемного капитала Оценка стоимости заемного капитала имеет ряд особенностей: - сравнительная простота формирования базового показателя оценки стоимости заемных средств. Базовым показателем, подлежащим последующей корректировке, служит стоимость обслуживания долга в форме процента за банковский кредит, а также купонной ставки по корпоративным облигациям; - учет в процессе оценки заемного капитала налогового корректора (щита). Это связано с тем, что эти затраты относятся на издержки производства и обращения, понижая тем самым размер налогооблагаемой базы и самой стоимости заемных средств на ставку налога на прибыль; - привлечение заемного капитала всегда вызывает обратный денежный поток, при чем не только по уплате процентов, но и погашению основной суммы долга; - стоимость привлечения заемного капитала всегда связана с оценкой кредитоспособности заемщика со стороны кредитора. Высокий уровень кредитоспособности обеспечивает привлечение заемного капитала по минимальной (низкой) стоимости. Принципиальный подход к определению стоимости заемного капитала выражается в следующем: цена заемного капитала определяется отношением расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов, к самой величине привлекаемого капитала. Особенности оценки стоимости отдельных элементов заемного капитала. 1. Стоимость банковского кредита (Сбк) определяется на основе процентной ставки по нему, которая и формирует основные расходы заемщика по обслуживанию долга: ПСбк х (1 – Нп) Сбк = ----------------------- , 1 – Урбк где ПСбк – ставка процента за банковский кредит, %; Нп – ставка налога на прибыль, доли единицы; УРбк – уровень расходов заемщика по привлечению банковского кредита к его общей сумме, доли единицы. 2. Стоимость финансового лизинга как одна из форм прнвлечения кредита (в товарной форме) определяется на основе ставки лизинговых платежей. Данная ставка включает в себя постепенный возврат суммы основного долга (годовая сумма амортизации) и стоимость непосредственного долга по лизингу, которая включает в себя такие элементы, как: а) плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества; б) комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; в) сумма налогов, выплачиваемых лизингодателем: ПСл х (1 – Нп) Сфл = --------------------- , 1 – Урфл где ПСл – годовая ставка лизинговой платы, %; Урфл – уровень расходов по привлечению капитала финансового лизинга, доли единицы. 3. Стоимость капитала, привлекаемого за счет эмиссии корпоративных облигаций, Оценивается на основе ставки купонного процента, формирующего сумму периодических купонных выплат. Если облигации продаются на иных условиях, то базой оценки выступает общая сумма дисконта по ней, выплачиваемая при погашении. В первом случае стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии корпоративных облигаций (Ско), определяется по формуле: ПСкп х (1 – Нп) Ско = ------------------------ , 1 – Уэз где ПСкп – ставка купонного процента по облигации, %; Уэз – уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, доли единицы. Во втором случае расчет стоимости займа производится по формуле: Д х (1 – Нп) х100 Ско = ------------------------- , (Н – Д) х (1 – Уэз) где Д – среднегодовая норма дисконта (процента) по облигациям; Н – номинал облигации, руб.; Уэз – уровень эмиссионных затрат по отношению к сумме привлечения за счет эмиссии корпоративных облигаций, доли единицы. 4. Стоимость коммерческого кредита можно рассматривать с позиций двух форм его предоставления: а) по кредиту в форме краткосрочной отсрочки платежа; б) по кредиту в форме долгосрочной отсрочки платежа, оформленной векселем. (Договорами, исполнение которых связано с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками, может предусматриваться предоставление кредита, в том числе в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг (коммерческий кредит), если иное не установлено законом.) Стоимость товарного кредита в первом случае внешне выглядит нулевой по причине сложившейся практики отсрочки расчетов за поставленную продукцию в пределах договорного срока. Однако это не так. Стоимость такого кредита оценивается размером скидки с цены товара при осуществлении досрочного платежа за него наличными деньгами. Расчет осуществляется по формуле: (Цс х360) х (1 – Нп) Скк = ---------------------------- , По где Цс – размер ценовой скидки от первоначальной суммы или доплаты к ней (в зависимости от условий договора), %; По – период предоставления отсрочки платежа за товар, дни. Стоимость коммерческого кредита с оформлением векселя формируется на тех же условиях, что и банковского, однако должна учитывать потерю ценовой скидки при наличном платеже за товар, что выразится в следующем знаменателе: (1 – Цс). Числитель формулы по определению стоимости коммерческого кредита с оформлением векселя аналогичен числителю формулы, определяющей стоимость банковского кредиты, с тем отличием, что в качестве процентной ставки берется ставка процента по вексельному кредиту. Стоимость такого источника финансирования, как задолженность поставщикам и подрядчикам, можно определить размером предоставляемых скидок в зависимости от срока оплаты, величиной штрафных санкций в случае нарушения срока оплаты и т.п. Стоимость такого источника финансирования, как задолженность по заработной плате, в подавляющих случаях в России имеет нулевое значение, так как индексация не выплаченной вовремя заработной платы не производится. Стоимость задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами имеет ненулевое значение, так как определяется величиной штрафных санкций. 4.Оптимизация структуры капитала организации Структура капитала предприятия формируется под воздействием множества факторов. Наиболее существенное влияние оказывают следующие: • темпы роста предприятия. Чем выше и устойчивее темпы роста оборота предприятия, тем сильнее его склонность к использованию заемных средств, поскольку предприятие делает ставку на внешнее финансирование, так как при прочих равных условиях издержки по привлечению банковского кредита ниже, чем на выпуск акций или облигаций; • тяжесть налогового бремени. В таких условиях проявляется склонность к долговому финансированию по причине уменьшения налоговой базы за счет части процентов по заемным средствам; • структура активов предприятия. Наличие высоколиквидных активов и имущества универсального применения, которые по своей природе могут служить подходящим обеспечением кредитов, упрощает получение заемных средств; • уровень и динамика доходности предприятия. Предприятия с высокой доходностью на вложенный капитал, с одной стороны, могут гораздо легче привлечь инвесторов, с другой – предпочитают ограничиваться использованием собственных средств по причине достаточности нераспределенной прибыли. С учетом этих факторов ведущим принципом в выборе соотношения между собственным и заемным капиталом организации должна быть такая финансовая политика, которая приведет к максимизации стоимости акции (прибыли на акцию) и максимизации стоимости компании в целом. Стоимость компании становится максимальной, когда средневзвешанная стоимость капитала (ССК) сведена к минимуму. Это связано с тем, что ССК – это, по сути, процентная (учетная) ставка, принятая в операциях, связанных с движением денежной наличности организации в целом. Таким образом, некое (желаемое) соотношение заемного и собственного капитала будет представлять собой оптимальную структуру капитала, если капитал организации, сформированный таким образом, будет обеспечивать максимальную ее стоимость при минимальном значении показателя ССК и минимальном уровне финансовых рисков. Основоположники теории структуры капитала Франко Модильяни и Мертон Миллер (1958 г.) сделали вывод о независимости стоимости фирмы и общей стоимости капитала от структуры источников финансирования в условиях идеального рынка капитала. Первая теорема Модильяни – Миллера: стоимость компании не зависит от структуры капитала компании. Идеального (оптимального) соотношения не существует. Вторая теорема Модильяни – Миллера: стоимость акционерного капитала компании является прямой линейной функцией структуры капитала и зависит главным образом от трех факторов: требуемого процента прибыли на активы компании (экономической рентабельности), стоимости заемных средств и от соотношения заемного капитала и собственного. Исследование налогов показало (налог на прибыль организаций), что чес выше налог, тем выгоднее заемное финансирование, так как проценты за использование заемных средств подлежат вычету из общей суммы, облагаемой налогом. Тем самым теория структуры капитала не дает полного ответа на вопрос об оптимальной структуре капитала. Она позволяет лишь осознать многие преимущества заемного финансирования по сравнению финансированию из собственных источников. Следует учитывать так называемый эффект банкротства – при возрастании доли заемного финансирования увеличивается премия за риск в виде дополнительных гарантий, требуемых кредиторами, и соответственно, возникает ряд дополнительных затрат, т.е. стоимость капитала начинает расти. Следовательно, об оптимальной структуре капитала можно говорить тогда, когда секономленные на налогах денежные средства компенсируют издержки банкротства. Таким образом, оптимальная структура капитала конкретного предприятия зависит от многочисленных факторов, комбинация которых приводит к тому, что предприятие далеко не всегда стремиться использовать преимущества заемного финансирования, а предпочитает к другим источникам увеличения капитала. Финансовые менеджеры США считают, что доля заемных средств в капитале не должна превышать 40%, т.е. пропорция заемного и собственного капитала должна быть 40 : 60, что соответствует коэффициенту задолженности 0,67. Лекция 8. Содержание и классификация доходов организации. Формирование доходов от продаж. Планирование выручки от реализации (объемов продаж) План лекции: 1. Содержание и классификация доходов организации 2. Формирование доходов от продаж 3. Планирование выручки от реализации (объемов продаж) 1. Содержание и классификация доходов организации Доходами организации в соответствии с ПБУ 9/99 «Доходы организации» признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества). Не признаются доходами организации поступления от других юридических и физических лиц: сумм налога на добавленную стоимость, акцизов, налога с продаж, экспортных пошлин и иных аналогичных обязательных платежей; по договорам комиссии, агентским и иным аналогичным договорам в пользу комитента, принципала и т.п.; в порядке предварительной оплаты продукции, товаров, работ, услуг; авансов в счет оплаты продукции, товаров, работ, услуг; задатка; в залог, если договором предусмотрена передача заложенного имущества залогодержателю; в погашение кредита, займа, предоставленного заемщику. Следовательно, под доходами организации следует понимать часть поступлений денежных средств и иного имущества, которая: поступает на безвозвратной основе; становится собственностью организации; не связана с увеличением имущества за счет вкладов участников или собственников организации; включается в финансовую отчетность предприятия «Отчет о прибылях и убытках» и подлежит включению в налогооблагаемую прибыль (за исключением чрезвычайных доходов). Доходы организации в зависимости от их характера, условия получения и направлений деятельности организации подразделяются на: а) доходы от обычных видов деятельности; б) прочие доходы, в том числе: а) операционные; б) внереализационные; в) чрезвычайные. Для целей настоящего Положения доходы, отличные от доходов от обычных видов деятельности, считаются прочими поступлениями. Для целей бухгалтерского учета организация самостоятельно признает поступления доходами от обычных видов деятельности или прочими поступлениями исходя из требований настоящего Положения, характера своей деятельности, вида доходов и условий их получения. Доходами от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг (далее - выручка). Особенности для различных организаций: - в организациях, предметом деятельности которых является предоставление за плату во временное пользование (временное владение и пользование) своих активов по договору аренды, выручкой считаются поступления, получение которых связанно с этой деятельностью (арендная плата); - в организациях, предметом деятельности которых является предоставление за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности, выручкой считаются поступления, получение которых связано с этой деятельностью (лицензионные платежи (включая роялти) за пользование объектами интеллектуальной собственности); - в организациях, предметом деятельности которых является участие в уставных капиталах других организаций, выручкой считаются поступления, получение которых связано с этой деятельностью. Доходы, получаемые организацией от предоставления за плату во временное пользование (временное владение и пользование) своих активов, прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности, и от участия в уставных капиталах других организаций, когда это не является предметом деятельности организации, относятся к прочим доходам. Выручка принимается к бухгалтерскому учету в сумме, исчисленной в денежном выражении, равной величине поступления денежных средств и иного имущества и (или) величине дебиторской задолженности. Если величина поступления покрывает лишь часть выручки, то выручка, принимаемая к бухгалтерскому учету, определяется как сумма поступления и дебиторской задолженности (в части, не покрытой поступлением). Вп = ДС = ДЗ, где Вп – выручка от продаж; ДС – поступления денежных средств и иного имущества; ДЗ – величина дебиторской задолженности, образовавщейся при продаже продукции на условиях коммерческого займа (кредита) (в полной сумме дебиторской задолженности). Прочими доходами являются: - поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации; - поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности; - поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам); - прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества); - поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров; - проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке; - штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; - активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения; - поступления в возмещение причиненных организации убытков; - прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; - суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности; - курсовые разницы; - сумма дооценки активов; - прочие доходы (поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации и т.п.): стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов, и т.п.). Выручка признается в бухгалтерском учете при наличии следующих условий: а) организация имеет право на получение этой выручки, вытекающее из конкретного договора или подтвержденное иным соответствующим образом; б) сумма выручки может быть определена; в) имеется уверенность в том, что в результате конкретной операции произойдет увеличение экономических выгод организации. Уверенность в том, что в результате конкретной операции произойдет увеличение экономических выгод организации, имеется в случае, когда организация получила в оплату актив либо отсутствует неопределенность в отношении получения актива; г) право собственности (владения, пользования и распоряжения) на продукцию (товар) перешло от организации к покупателю или работа принята заказчиком (услуга оказана); д) расходы, которые произведены или будут произведены в связи с этой операцией, могут быть определены. Если в отношении денежных средств и иных активов, полученных организацией в оплату, не исполнено хотя бы одно из названных условий, то в бухгалтерском учете организации признается кредиторская задолженность, а не выручка. Для целей налогообложения к доходам организации относятся: а) доходы от реализации товаров (работ, услуг), имущественных прав; б) внереализационные доходы. Понятие операционных доходов отсутствует. Все доходы, напрямую не связанные с производством и реализацией продукции (работ, услуг), считаются внереализационными. По признаку направления деятельности организации доходу классифицируется: - доходы от основной деятельности (выручка от реализации продукции, работ и услуг); - доходы от инвестиционной деятельности (доходы, полученные от продажи внеоборотных активов, реализации ценных бумаг); - доходы от финансовой деятельности (доходы, полученные от размещения среди инвесторов облигаций и акций предприятия). 2. Формирование доходов от продаж Значение выручки от продаж в деятельности организаций выражается в следующем: - это основной оценочный показатель результативности работы организации, по его поступлению можно судить, что его продукция по объему, качеству и цене соответствует рыночному спросу; - от своевременности поступления выручки зависят устойчивость финансового положения организации, размер ее прибыли, своевременность расчетов с бюджетом и внебюджетными фондами, банками, поставщиками, работниками; - за счет выручки организации покрывают свои текущие затраты на производство и реализацию продукции и формируют прибыль. Существуют отличия в понятии выручки в бухгалтерском и налоговом учетах. В бухгалтерском учете выручка принимается в сумме, исчисленной в денежном выражении, равной величине поступления денежных средств и иного имущества и величине дебиторской задолженности. В целях налогообложения реализацией товаров, работ или услуг организацией или индивидуальным предпринимателем признается соответственно передача на возмездной основе (в том числе обмен товарами, работами или услугами) права собственности на товары, результатов выполненных работ одним лицом для другого лица, возмездное оказание услуг одним лицом другому лицу, передача права собственности на товары, результатов выполненных работ одним лицом для другого лица, оказание услуг одним лицом другому лицу - на безвозмездной основе. Т.е., Налоговый кодекс оперирует понятием «реализация», а не бухгалтерским «продажи». Трактовка этих понятий бухгалтерском и налоговом учетах позволяет выявить два существенных различия между ними: 1. Если под продажами понимаются только хозяйственные операции, связанные с обычными видами деятельности организации, то для квалификации конкретной сделки как реализации товаров (работ, услуг) для целей налогообложения, достаточно самого факта ее совершения, и при этом совсем не обязательно, чтобы данная сделка была предметом деятельности организации. 2. В бухучете продажи – это хозяйственные операции организаций, направленные на получение доходов, т.е. обязателен возмездный характер операций. Для целей налогообложения возмездность как характеристика операций, позволяющая признать их реализаций товаров, указывается лишь в общем определении данного понятия. В случаях, установленных НК, реализацией могут признаваться также сделки, совершенные и на безвозмездной основе. НК содержит также перечень операций, которые не признаются реализацией товаров, а следовательно доходы по ним не будут являться выручкой от реализации в целях налогообложения. (Например - осуществление операций, связанных с обращением российской или иностранной валюты (за исключением целей нумизматики); передача основных средств, нематериальных активов и (или) иного имущества организации ее правопреемнику (правопреемникам) при реорганизации этой организации; передача основных средств, нематериальных активов и (или) иного имущества некоммерческим организациям на осуществление основной уставной деятельности, не связанной с предпринимательской деятельностью; передача имущества, если такая передача носит инвестиционный характер (в частности, вклады в уставный (складочный) капитал хозяйственных обществ и товариществ, вклады по договору простого товарищества (договору о совместной деятельности), договору инвестиционного товарищества, паевые взносы в паевые фонды кооперативов); передача имущества и (или) имущественных прав по концессионному соглашению в соответствии с законодательством Российской Федерации; передача имущества в пределах первоначального взноса участнику хозяйственного общества или товарищества (его правопреемнику или наследнику) при выходе (выбытии) из хозяйственного общества или товарищества, а также при распределении имущества ликвидируемого хозяйственного общества или товарищества между его участниками; передача имущества в пределах первоначального взноса участнику договора простого товарищества (договора о совместной деятельности), договора инвестиционного товарищества или его правопреемнику в случае выдела его доли из имущества, находящегося в общей собственности участников договора, или раздела такого имущества и т.п.). В соответствии с НК выручку от реализации продукции в целях налогообложения организация может рассчитывать одним из следующих методов: - начисления - по мере отгрузки и предъявления заказчику (покупателю) расчетных документов; - кассовым – по поступлению денежных средств на счета в банках или в кассу организации (если в среднем за предыдущие четыре квартала сумма выручки от реализации товаров (работ, услуг) организации без учета налога на добавленную стоимость не превысила одного миллиона рублей за каждый квартал). На размер выручки от реализации влияют следующие группы факторов: а) общеэкономические – уровень инфляции, процентных ставок, уровень цен на товарных рынках, валютный курс и т.д.; б) производственные – связанные с уровнем производства на предприятии; в) коммерческие – связанные со сферой обращения; г) факторы, зависящие с деятельностью контрагентов – материально-техническое снабжение, несвоевременность оплаты и т.п. Одним из наиболее существенных факторов, влияющих на формирование доходов, является уровень применяемых в экономике цен. Проблема ценообразования в рыночной экономике играет решающую роль. Цены, в том числе рыночные, могут быть оптовыми (отпускными) и розничными. Оптовая цена предприятия включает полную себестоимость продукции и прибыль предприятия. Оптовая цена промышленности включает оптовую цену предприятия, налог на добавленную стоимость и акцизы. Розничная цена включает оптовую цену промышленности и торговую наценку. 3. Планирование выручки от реализации (объемов продаж) Планирование выручки от реализации должно базироваться на глубоком изучении рынков сбыта продукции, оценке их емкости. При этом вначале оценивается общая потенциальная емкость рынка с учетом степени ее насыщенности и тенденции изменения спроса. Затем определяется доля рынка, которую предприятие способно захватить, получив максимальную сумму реализации. В итоге прогнозируется объем продаж при имеющихся условиях работы, уровне цен, наличии конкурентов. По сути, планирование объемов продаж и связанных с этим денежных поступлений является исходной точкой финансового планирования. Целесообразно делать минимум три варианта расчетов. Первый – наихудший сценарий развития бизнеса, когда возможны потеря части рынка из-за конкурентов, появление на рынке нового, более качественного продукта, недопоставки сырья, материалов, рост цен на топливо и т.д. Второй – должен быть сориентирован на максимальный объем продаж в условиях расширения рынка сбыта, устранения конкурентов, повышения качества продукции и т.д. Третий – наиболее вероятный (усредненный) сценарий, связанный с наиболее вероятным объемом продаж. Выручка от продаж рассчитывается с учетом остатков готовой продукции на начало и конец планируемого периода: Вп = Он + ТП – Ок, где Он – остатки готовой продукции на начало планового периода; Ок - остатки готовой продукции на конец планового периода; ТП – объем произведенной готовой продукции. Основными методами планирования выручки являются: метод прямого счета, расчетный метод, метод, основанный на использовании порога рентабельности. Метод прямого счета. Метод заключается в том, что по каждому изделию подсчитывается объем реализации в отпускных ценах, а затем результаты суммируются. n Вп = Σ Цi х Вi, i=1 где Цi – цена единицы i – го вида продукции; n – количество видов продукции. Этот метод применяется при небольшом ассортименте выпускаемой продукции и в случае, когда имеются заказы потребителей на каждый вид продукции на весь плановый период. Расчетный метод. Плановая величина выручки определяется исходя из величины ожидаемых остатков нереализованной продукции на начало и конец планового периода, а также из величины прогнозируемого выпуска товарной продукции в плановом периоде и метода учета выручки. Выручка от реализации продукции по методу отгрузки определяется по формуле: Вп = ТП + ∆Огп + ∆Ото, где ∆Огп – изменение остатков готовой продукции на складе на конец планируемого периода по сравнению с его началом в отпускных ценах (счет 43 «Готовая продукция»); ∆Ото – изменение остатков товаров отгруженных на конец планируемого периода по сравнению с его началом в отпускных ценах (счет 45 «Товары отгруженные»). Выручка от реализации продукции по методу оплаты определяется по формуле: Вп = ТП + ∆Огп + ∆Ото + ∆Онт, где ∆Онт - изменение остатков товаров отгруженных, неоплаченных в срок покупателями (счет 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками») на конец планируемого периода по сравнению с его началом в отпускных ценах. При этом, остатки нереализованной продукции на начало планируемого периода включают в себя следующие элементы: а) готовая продукция на складе; б) товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил; в) товары отгруженные, но не оплаченные в срок, включая товары на ответственном хранении у покупателей. Остатки продукции на конец планируемого периода учитывают только: а) готовую продукцию на складе; б) товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил. Для пересчета переходящих остатков готовой продукции на начало планируемого периода из производственной себестоимости в отпускные цены используют коэффициент пересчета, исчисляемый как отношение объема производства продукции в IV квартале отчетного года в отпускных ценах к тому же объему по производственной себестоимости. При определении суммы выходных остатков готовой продукции в отпускных ценах на конец планируемого периода учитывают выпуск продукции в IV квартале планового года и установленную норму запаса готовой продукции на складе и в отгрузке. Метод, основанный на определении порога рентабельности. На основе метода рассчитывается минимальный объем реализации (Qmin), покрывающий затраты на производство и реализацию, т.е. точка безубыточности, при чем как в единицах продукции (натуральном выражении), так и в стоимостном выражении: F F F Qmin = --------- и Qmin = -------- = --------- , P – v D / N 1 – d где F – постоянные затраты, необходимые для деятельности предприятия; Р – цена единицы продукции; v – величина переменных затрат на единицу продукции; d – доля переменных затрат в базовой выручке; D – маржинальный доход на весь выпуск (разность между выручкой и суммой переменных затрат); N – выручка от реализации продукции. Лекция 9. Содержание и классификация расходов организации. Сущность, функции, распределение и использование прибыли. Рентабельность: сущность и виды План лекции: 1. Содержание и классификация расходов организации 2. Сущность, функции, распределение и использование прибыли 3. Рентабельность: сущность и виды 1. Содержание и классификация расходов организации В процессе деятельности организации осуществляют множество денежных расходов, различающихся по экономическому содержанию, целевому назначению, источникам возмещения. В различных ситуациях используют порой взаимозаменяемые понятия: «издержки», «затраты», «расходы». Под «издержками производства» в экономической теории понимается совокупность затрат на приобретение вводимых факторов производства. Различают бухгалтерские и экономические издержки. Бухгалтерские включают в себя только явные затраты, т.е. платежи за приобретенные ресурсы. Неявными издержками являются альтернативная стоимость услуг труда собственника – управляющего предприятием и альтернативная стоимость применения других ресурсов – земли, капитала, которые используют их собственники в своей деятельности. Экономические издержки состоят из явных затрат (бухгалтерские издержки) и стоимости непокупных ресурсов (неявных расходов). Понятия «затраты на производство) и «издержки производства» можно рассматривать как идентичные. Затраты характеризуют в денежном выражении фактический объем ресурсов, использованных в определенных целях независимо от источника финансирования и имеющих отношение к данному отчетному периоду. По существу, затраты – это явные издержки предприятия, которые приводят в конечном итоге к получению экономических выгод, а расходы – это затраты, не приводящие к получению экономических выгод, не приводящие к уменьшению капитала организации. Термин «расходы» в большей степени имеет отношение к бухгалтерскому учету затрат в целях налогообложения, поскольку не все затраты признаются расходами, а только те из них, которые а) не указаны ст. 270 НК; б) документально подтверждены; в) направлены на получение дохода; г) экономические оправданы. В самом общем виде эти (ресурсы) понятия зависят от подхода к анализу и оценке: с позиций экономической категории – издержки; с позиций фактического использования – затраты; с полиций генерирования дохода и учета их использования в целях налогообложения – расходы. Расходами организации в соответствии с ПБУ10/99 «Расходы организации» признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества). Не признаются расходами выбытие активов: в связи с приобретением (созданием) внеоборотных активов (основных средств, незавершенного строительства, нематериальных активов и т.п.); вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, приобретение акций акционерных обществ и иных ценных бумаг не с целью перепродажи (продажи); по договорам комиссии, агентским и иным аналогичным договорам в пользу комитента, принципала и т.п.; в порядке предварительной оплаты материально-производственных запасов и иных ценностей, работ, услуг; в виде авансов, задатка в счет оплаты материально-производственных запасов и иных ценностей, работ, услуг; в погашение кредита, займа, полученных организацией. Это выбытие активов именуется оплатой. В связи с изложенным под расходами организаций следует понимать часть их выплат в виде денежных средств и иного имущества, которая: - осуществляется на безвозвратной основе; - перестает быть собственностью организации; - не связана с уменьшением собственности организации; - включается в финансовую отчетность организации и уменьшает налогооблагаемую базу. Расходы организации в зависимости от их характера, условий осуществления и направлений деятельности организации подразделяются на: расходы по обычным видам деятельности; прочие расходы; Расходы, отличные от расходов по обычным видам деятельности, считаются прочими расходами. Расходы по обычным видам деятельности: - связанные с изготовлением продукции и продажей продукции, приобретением и продажей товаров. Такими расходами также считаются расходы, осуществление которых связано с выполнением работ, оказанием услуг. - предоставление за плату во временное пользование (временное владение и пользование) своих активов по договору аренды (если это является предметом деятельности организации); - предоставление за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности (если это является предметом деятельности организации); - является участие в уставных капиталах других организаций (если это является предметом деятельности организации); - возмещение стоимости основных средств, нематериальных активов и иных амортизируемых активов, осуществляемых в виде амортизационных отчислений. Расходы, осуществление которых связано с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) своих активов, прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности, и от участия в уставных капиталах других организаций, когда это не является предметом деятельности организации, относятся к прочим расходам. При формировании расходов по обычным видам деятельности должна быть обеспечена их группировка по следующим (экономическим) элементам: - материальные затраты; - затраты на оплату труда; - отчисления на социальные нужды; - амортизация; - прочие затраты. Для целей управления в бухгалтерском учете организуется учет расходов по статьям затрат. Перечень статей затрат устанавливается организацией самостоятельно. На базе расходов по обычным видам деятельности определяется себестоимость товаров, работ, услуг для целей формирования финансового результата от обычных видов деятельности. Прочими расходами являются: - расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации; - расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности; - расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций; - расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), товаров, продукции; - проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов); - расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями; - отчисления в оценочные резервы, создаваемые в соответствии с правилами бухгалтерского учета (резервы по сомнительным долгам, под обесценение вложений в ценные бумаги и др.), а также резервы, создаваемые в связи с признанием условных фактов хозяйственной деятельности; - штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; - возмещение причиненных организацией убытков; - убытки прошлых лет, признанные в отчетном году; - суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания; - курсовые разницы; - сумма уценки активов; - перечисление средств (взносов, выплат и т.д.), связанных с благотворительной деятельностью, расходы на осуществление спортивных мероприятий, отдыха, развлечений, мероприятий культурно-просветительского характера и иных аналогичных мероприятий; - прочие расходы. Прочими расходами также являются расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации имущества и т.п.). Расходы признаются в бухгалтерском учете при наличии следующих условий: - расход производится в соответствии с конкретным договором, требованием законодательных и нормативных актов, обычаями делового оборота; - сумма расхода может быть определена; - имеется уверенность в том, что в результате конкретной операции произойдет уменьшение экономических выгод организации. Уверенность в том, что в результате конкретной операции произойдет уменьшение экономических выгод организации, имеется в случае, когда организация передала актив либо отсутствует неопределенность в отношении передачи актива. Если в отношении любых расходов, осуществленных организацией, не исполнено хотя бы одно из названных условий, то в бухгалтерском учете организации признается дебиторская задолженность. Признание расходов в целях налогообложения осуществляется в соответствии с ст. 252 НК. При этом под расходами понимаются обоснованные и документально подтвержденные затраты, осуществленные налогоплательщиком, а в ряде случаев и убытки последнего. Они подразделяются на расходы текущего периода и расходы будущих отчетных периодов. Для налогообложения учитываются только расходы текущего периода. В свою очередь, расходы текущего периода в зависимости от характера, условий осуществления и направлений деятельности организации подразделяются на: - расходы, связанные с производством и реализацией продукции, т.е. себестоимость; - внереализационные расходы. Расходы, связанные с производством и реализацией продукции, подразделяются на: - материальные расходы; - расходы на оплату труда; - сумму начисленной амортизации; - прочие расходы. В состав внереализационных расходов входят обоснованные затраты на осуществление деятельности, непосредственно не связанной производством и реализацией продукции (работ, услуг). К внереализационным расходам приравниваются убытки, полученные налогоплательщиком в отчетном (налоговом) периоде, в частности: 1) в виде убытков прошлых налоговых периодов, выявленных в текущем отчетном (налоговом) периоде; 2) суммы безнадежных долгов, а в случае, если налогоплательщик принял решение о создании резерва по сомнительным долгам, суммы безнадежных долгов, не покрытые за счет средств резерва; 3) потери от простоев по внутрипроизводственным причинам; 4) не компенсируемые виновниками потери от простоев по внешним причинам; 5) расходы в виде недостачи материальных ценностей в производстве и на складах, на предприятиях торговли в случае отсутствия виновных лиц, а также убытки от хищений, виновники которых не установлены. В данных случаях факт отсутствия виновных лиц должен быть документально подтвержден уполномоченным органом государственной власти; 6) потери от стихийных бедствий, пожаров, аварий и других чрезвычайных ситуаций, включая затраты, связанные с предотвращением или ликвидацией последствий стихийных бедствий или чрезвычайных ситуаций; 7) убытки по сделке уступки права требования. 2. Сущность, функции, распределение и использование прибыли Экономическая сущность прибыли – одна из сложных проблем в экономической теории. В настоящее время различают такие понятия как «бухгалтерская прибыль» и «экономическая прибыль». Под бухгалтерской прибылью обычно понимается прибыль, исчисленная в соответствии с действующими правилами бухгалтерского учета и отчетности и указываемая в отчете о прибылях и убытках как разница между доходами и расходами, признаваемыми в отчетном периоде. Согласно Положению по ведению бухгалтерского учета и отчетности бухгалтерская прибыль (убыток) представляет собой конечный финансовый результат (прибыль или убыток), выявленный за отчетный период на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций организации и оценки статей бухгалтерского баланса по правилам, принятым нормативными правовыми актами по бухгалтерскому учету. Под экономической прибылью обычно понимается прирост экономической стоимости предприятия. Экономическая прибыль обычно определяется как разность между рентабельностью вложенного капитала и средневзвешенной стоимостью капитала, умноженной на величину вложенного капитала. Экономическая прибыль отличается от бухгалтерской тем, что при ее расчете учитывается стоимость всех долгосрочных и иных процентных обязательств, а не только расходов по уплате процентов по заемным средствам, как это имеет место при расчете бухгалтерской прибыли. Можно сформулировать следующее определение прибыли. Прибыль – это экономическая категория, которая отражает чистый доход предприятия, созданный в процессе предпринимательской деятельности, являющийся основным источником самофинансирования его дальнейшего развития. Экономическое содержание прибыли проявляется в выполняемых ею функциях, среди которых можно выделить следующие: - является измерителем эффективности общественного производства; По прибыли определяется рентабельность использования собственных и заемных средств, основных фондов, всего авансированного капитала т.п. Тем самым прибыль и рентабельность являются основными индикаторами эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - стимулирующая; Проявляется в том, что прибыль является основным внутренним источником формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие, а также выплаты дивидендов ее акционерам и владельцам и в этом смысле служит главной мотивацией развития их предпринимательской инициативы. - общественно-социальная; Прибыль выступает источником формирования средств бюджетов различных уровней и используется для финансирования общественных потребностей, обеспечения выполнения государственных функций и т.п. Социальная функция проявляется в том, что прибыль служит источником внешней благотворительной деятельности, направленной на финансирование социальной сферы, оказание материальной помощи отдельным категориям граждан, материального стимулирования работников и т.п. Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются системой взаимосвязанных отчетных показателей, которые представлены в «Отчете о прибылях и убытках». Алгоритм формирования финансовых результатов можно представить следующей схемой. 1. Выручка-нетто от продаж (-) Себестоимость проданных товаров = Валовая прибыль. 2. Валовая прибыль (-) Коммерческие и управленческие расходы = Прибыль от продаж. 3. Прибыль от продаж (+, -) Сальдо прочих доходов и расходов = Прибыль до налогообложения. 4. Прибыль до налогообложения (-) Текущий налог на прибыль, отложенные налоговые активы, отложенные налоговые обязательства = Чистая прибыль (убыток) отчетного периода. 5. Чистая прибыль отчетного периода (-) Распределенная прибыль = Нераспределенная прибыль отчетного периода. Согласно действующему законодательству чистая прибыль организации по итогам отчетного периода может быть направлена на: - отчисления в резервный капитал (формирование резервного фонда); - выплату дивидендов или на доли в уставном капитале; - погашение убытков прошлых лет; - прочие выплаты по решению акционеров (учредителей) организации. Направления использования определяются учредительными документами или внутренними документами организации, в соответствии с которыми могут составляться сметы расходов, финансируемых из прибыли, либо образовываться фонды специального назначения: фонд накопления и фонд потребления. Под фондом накопления понимается направление прибыли на развитие предприятия, создание резервных фондов. Под фондом потребления понимается использование прибыли на выплату дивидендов, выплату премий, финансирование непроизводственной сферы, благотворительную помощь и т.п. 3. Рентабельность: сущность и виды По абсолютной прибыли т ее приросту нельзя судить об уровне доходности предприятия. Для этого используют относительный показатель – рентабельность, экономическое содержание которого – это уровень прибыльности, доходности предприятия. Так как этот показатель характеризует экономическую эффективность, то в числителе формулы могут быть самые разные показатели прибыли, а в знаменателе – используются ресурсы ( инвестиции, имущество, себестоимость и т.п.). В западной практике наиболее распространены следующие группы показателей рентабельности: рентабельность продаж и рентабельность инвестиций. Первая группа показателей наиболее часто включает следующие показатели: • коэффициент валовой прибыли; • коэффициент чистой прибыли. Вторая группа включает следующие показатели: • коэффициент рентабельности инвестиций; • коэффициент рентабельности активов. В отечественной практике показатели рентабельности объединяются в несколько групп: показатели, характеризующие доходность капитала и его составляющих: показатели, характеризующие рентабельность затрат; показатели, характеризующие рентабельность продаж. Показатели первой группы: • рентабельность активов; • рентабельность собственного капитала; • рентабельность инвестированного капитала; • рентабельность внеоборотных активов. Показатели второй группы: • рентабельность текущих затрат; • рентабельность производственных затрат; • коэффициент обслуживания долга. Показатели третьей группы: • рентабельность реализации (продаж) – коэффициент коммерческой рентабельности. Лекция 10. Сущность и классификация инвестиций. Инвестиции в основной капитал. План лекции: 1. Сущность и классификация инвестиций 2. Инвестиции в основной капитал 1. Сущность и классификация инвестиций В наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения, которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономической системе. В соответствии с ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного результата. Инвестиции - это вложение экономических ресурсов с целью создания и получение в будущем чистой прибыли (иного эффекта), превышающей общую начальную величину вложенного капитала. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде. В плановой экономике существовало понятие «капитальные вложения». В законе под капитальными вложениями понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. В зависимости от признаков инвестиции классифицируются следующим образом. 1. Форма вложения капитала: - денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; - движимое и недвижимое имущество; - имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальной собственности; - совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и профессионального опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но незапатентованного; - права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружения, оборудованием, а также другие имущественные права; - иные ценности. 2. Объект вложения средств: - реальные инвестиции, или вложения средств в материальные (здания, сооружения, оборудовании и т.п.) и нематериальные (патенты, лицензии, ноу-хау, научно-технические и проектно-конструкторские работы в виде документации, программные средства и т.п.) активы; - финансовые инвестиции, или вложения средств в различные финансовые инструменты: ценные бумаги, депозиты, целевые банковские вклады. 3. Характер участия в инвестиционной деятельности: - прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложения средств, при этом он вовлечен во все стадии инвестиционного цикла; - косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посредников (инвестиционные фонды и компании), аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства. 4. Направление инвестирования: - строительство новых производственных зданий и сооружений; - приобретение целостных имуществ комплексов, нового оборудования, техники и технологий; - дополнительные закупки сырья и материалов; - строительство жилья и объектов социально-культурного назначения; - вложения в уставные капиталы других организаций; - портфельное инвестирования; - банковские депозиты и др. 5. Форма собственности: - государственные инвестиции (за счет средств бюджетов различных уровней); - частные инвестиции (за счет средств населения, организаций, любых негосударственных форм собственности); - иностранные инвестиции; - совместные инвестиции (осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств). 6. Источники финансирования: - собственные; - средства бюджетов различных уровней и внебюджетных фондов; - заемные и привлеченные средства; - альтернативные источники (лизинг, факторинг, венчурный капитал и т.п.); - средства иностранных инвесторов; - смешанное финансирование. 7. Региональный признак: - инвестиции внутри страны (внутренние); - инвестиции за рубежом (внешние). 8. Период инвестирования: - краткосрочные (не более года); - среднесрочные (от 1 года до 5 лет); - долгосрочные (свыше 5 лет). 9. Сумма вложений: - малые (до 10 млн. долларов); - средние (до 100 млн. долларов); - крупные (более 100 млн. долларов). 10. Степень риска вложений: - безрисковые – обеспечивающие максимальное снижение производственного и коммерческого риска (госзаказ, вложения в краткосрочные государственные облигации); - рисковые – степень риска или степень неопределенности которых зависит от таких факторов, объект вложения, сроки инвестирования и получения результатов, масштабы проекта и т.п. Могут быть низко и высокорисковые. 11. Характер использования капитала: - первичные инвестиции – вложение собственных, так и заемных средств; - реинвестиции – вторичное использование капитала в инвестиционных целях; - дезинвестиции – высвобождение ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего использования в инвестиционных целях. 12. Отраслевая направленность: - инвестиции в промышленность; - инвестиции в сельское хозяйство и т.п. Инвестиции на уровне отдельно взятой организации призваны обеспечить: - расширение собственной предпринимательской деятельности; - повышение технического уровня производства; - недопущение чрезмерного морального и физического износа основных фондов; - диверсификацию деятельности за счет освоения новых областей бизнеса; - решение социальных задач и т.д. Инвестиционная деятельность организации представляет собой комплекс практических действий по вложению капитала в различные объекты инвестиционной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Существуют определенные особенности инвестиционной деятельности организации. 1. Инвестиционная деятельность является частью общей экономической стратегии развития ее деятельности, а формируемая инвестиционная политика выступает как часть общей финансовой стратегии предприятия. Инвестиции характеризуются такими показателями, как валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции – это общий объем средств, инвестированных в определенном периоде деятельности. Чистые инвестиции – это сумма валовых инвестиций, уменьшенная на сумму амортизационных отчислений. 2. Инвестиционная деятельность является одним из ключевых направлений деятельности организации, нося при этом подчиненный характер по отношению к целям и задачам их операционной деятельности. 3. Особенностью инвестиционной деятельности является ее цикличность, что проявляется в необходимости предварительного накопления или формирования инвестиционных ресурсов. 4. Особенностью инвестиционной деятельности является влияние отраслевой специфики на формы и методы ее осуществления. 5. В процессе осуществления инвестиционной деятельности организации ее затраты носят долгосрочный характер, в результате чего между затратами инвестиционных ресурсов и получением инвестиционной прибыли проходит достаточно большой период времени. 6. Денежные потоки в процессе инвестиционной деятельности существенно различаются в разные периоды времени по своей направленности. 7. Инвестиционная деятельность сопровождается возможностью возникновения специфических инвестиционных рисков. 2. Инвестиции в основной капитал Основной капитал – часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов. Экономическое содержание внеоборотных активов (основного капитала) раскрывается через следующие признаки: - срок использования составляет не менее 1 года; - внеоборотные активы представляют собой постоянную, немобильную, низколиквидную часть активов; - использование внеоборотных активов осуществляется с целью получения прибыли. В состав внеоборотных активов организации входят: - нематериальные активы; - основные средства; - незавершенное строительство; - доходные вложения в материальные ценности; - долгосрочные финансовые вложения; - отложенные налоговые активы; - прочие внеоборотные активы. Основу инвестиционной деятельности организации составляют реальные инвестиции, представляющие собой вложение капитала в воспроизводство основных средств (новое строительство, модернизация, реконструкция, техническое перевооружение, модернизация, обновление основных видов оборудования); в инновационные нематериальные активы; в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением производственной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта его персонала. Указанные направления инвестирования характеризуют собой формы реальных инвестиций, а соотношение затрат по этим направлениям называют воспроизводственной структурой реальных (прямых) инвестиций. Новое строительство – сооружение объектов на новых площадках. Расширение – строительство вторых и последующих очередей организации, дополнительных производственных комплексов и производств, сооружение новых либо расширение существующих цехов основного производства. Реконструкция – полное или частичное переоборудование и переустройство организации без строительства новых и расширения действующих цехов основного производственного назначения, вспомогательных служб. Техническое перевооружение – комплекс мероприятий по повышению технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов. Модернизация – инвестиционные операции, связанные с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе производственной деятельности. Обновление отдельных видов оборудования – комплекс мероприятий, связанных с заменой или дополнением имеющегося парка оборудования отдельными новыми его видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса. Инвестиции в нематериальные активы – вложения в нематериальные активы, обеспечивающие научных и технических разработок в производство и в социальную сферу. Инвестирование прироста запаса товарно-материальных ценностей – вложения в расширение объема используемых оборотных производственных активов, обеспечивающие необходимую сбалансированность в использовании внеоборотных и оборотных активов в результате осуществления инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность организаций может осуществляться за счет следующих основных источников: - собственных финансовых ресурсов (чистая прибыль, амортизационные отчисления); - заемных средств инвесторов (инвестиционный банковский кредит, займы других организаций, облигационных займы); - привлеченных финансовых средств инвесторов (эмиссия акций, паевые и иные взносы в уставный капитал, лизинг); - денежных средств, поступивших в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов, финансово-промышленных групп, концернов); - средств бюджетов, предоставляемых на безвозмездной и возмездной основах (субсидии, инвестиционный налоговый кредит, бюджетные инвестиции и т.п.). Восстановление объектов основных средств осуществляется посредством ремонта (текущего, среднего и капитального), модернизации и реконструкции. Ремонт основных средств удлиняет срок их службы, уменьшает потребность в прямых инвестициях на создание новых основных фондов. Он может быть текущим, средним и капитальным. Производится самостоятельно (хозяйственный способ) или силами подрядной организации (подрядный способ). В процессе капитального ремонта могут выполняться модернизация и реконструкция. Обычно применяется комбинированный (сочетание хозяйственного и подрядного). Порядок учета и финансирования ремонтных работ представляет собой элемент учетной политики предприятия. Законодательством предусмотрены следующие варианты организации учета и отнесения на себестоимость затрат на ремонт: - фактические затраты на ремонт включаются в себестоимость текущего отчетного периода; - создание резерва для финансирования затрат на ремонт; - отнесение затрат на ремонт в составе расходов будущих периодов с последующим их ежемесячным списанием на себестоимость равными долями; - создание специального ремонтного фонда для проведения в течение ряда лет особо сложных видов ремонта. Все они имеют свои преимущества и недостатки. Финансирование всех видов ремонта непроизводственных элементов основного капитала производится из прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Лекция 11. Финансовые инвестиции. Понятие и классификация ценных бумаг, основные их виды. Портфели ценных бумаг, принципы их формирования План лекции: 1. Финансовые инвестиции 2. Понятие и классификация ценных бумаг, основные их виды 3. Портфели ценных бумаг, принципы их формирования 1. Финансовые инвестиции Финансовое инвестирование в самом общем плане рассматривается как форма использования временно свободных денежных средств и может осуществляться в трех основных формах: - вложение денежных средств в ценные бумаги; - вложение денежных средств в доходные виды денежных инструментов; - вложение денежных средств в уставные фонды других организаций. Наиболее распространенной является первая форма вложения денежных средств, т.к. она характеризуется следующими особенностями: - большой выбор альтернативных ценных бумаг; - высокий уровень государственного регулирования; - развитая инфраструктура фондового рынка; - возможность оперативного получения информации о состоянии и конъюнктуре фондового рынка. Целью этого инвестирования является либо получение дополнительной прибыли, либо установление финансового контроля за деятельностью других компаний и в дальнейшем получение дополнительной прибыли. Вложение денежных средств в доходные виды денежных инструментов – это прежде всего эффективное использование свободных денежных средств. Основная форма – депозитный вклад. Особенность этой формы – кратко срочный характер. Вложение денежных средств в уставные фонды других организаций можно сравнить с реальным инвестированием. Основная цель вложений – установление финансового влияния на эти организации с целью обеспечения стабильной работы для самой организации. Эта форма имеет положительные моменты6 - усиление стратегических хозяйственных связей с контрагентами, в формировании уставного капитала которых фирма принимает участие; - возможность развития собственной инфраструктуры; - возможность использования различных форм отраслевой и товарной диверсификации; - расширение возможностей сбыта продукции; - возможность проникновения на другие региональные рынки и т.п. 2. Понятие и классификация ценных бумаг, основные их виды Ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги). Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав (бездокументарные ценные бумаги). Иными словами, ценная бумага – это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются права на него, зафиксированные в форме ценной бумаги. Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций: - перераспределяет капиталы между отраслями и сферами экономики, территориями и странами; - предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам помимо права на капитал; - обеспечивает получение дохода на капитал и сохранение и возврат самого капитала. По содержанию финансовых отношений различают ценные бумаги: - акции – долевые ценные бумаги, выражающие отношения имущественного права; - облигации – долговые ценные бумаги, выражающие отношения займа. По форме существования ценные бумаги могут быть: - в документарной форме (бумажная форма); - в бездокументарной форме (в виде бухгалтерских записей). По видам эмитентов: - государственные; - субъектов РФ; - коммерческих организаций. По способу формирования: - первичные (акция, облигация, вексель, депозитный сертификат); - вторичные (производные) (варрант, опционы, финансовые фьючерсы). Производные ценные бумаги – это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций, облигаций, государственных долговых обязательств и самих производных ценных бумаг. По степени связи с конкретным владельцем: - именные ценные бумаги; - ценные бумаги на предъявителя. В зависимости от периода обращения: - краткосрочные; - долгосрочные. Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке. Выпуск или выдача ценных бумаг подлежит государственной регистрации в случаях, установленных законом. Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой. По характеру обязательств: - обыкновенные; - привилегированные. Каждая обыкновенная акция общества предоставляет акционеру - ее владельцу одинаковый объем прав. Акционеры - владельцы обыкновенных акций общества могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества. Конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается. Акционеры - владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров. Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. В уставе общества должны быть определены размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения. Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций. Если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определен размер дивиденда, уставом общества должна быть также установлена очередность выплаты дивидендов по каждому из них, а если уставом общества предусмотрены привилегированные акции двух и более типов, по каждому из которых определена ликвидационная стоимость, - очередность выплаты ликвидационной стоимости по каждому из них. Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом (кумулятивные привилегированные акции). Если уставом общества такой срок не установлен, привилегированные акции кумулятивными не являются. Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров - их владельцев или конвертация всех акций этого типа в срок, определенный уставом общества. В этом случае уставом общества до государственной регистрации выпуска конвертируемых привилегированных акций должны быть определены порядок их конвертации, в том числе количество, категория (тип) акций, в которые они конвертируются, и иные условия конвертации. Изменение указанных положений устава общества после размещения первой конвертируемой привилегированной акции соответствующего выпуска не допускается. Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, не допускается. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом общества, а также при реорганизации общества в соответствии с настоящим Федеральным законом. Акционеры - владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества, а также вопроса, предусмотренного статьей 92.1 настоящего Федерального закона. Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров - владельцев привилегированных акций этого типа, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, а также предоставления акционерам - владельцам привилегированных акций иного типа преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций. Решение о внесении таких изменений и дополнений считается принятым, если за него отдано не менее чем три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, за исключением голосов акционеров - владельцев привилегированных акций, права по которым ограничиваются, и три четверти голосов всех акционеров - владельцев привилегированных акций каждого типа, права по которым ограничиваются, если для принятия такого решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров. Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем собрании акционеров вопроса об обращении с заявлением о листинге или делистинге привилегированных акций этого типа. Указанное решение считается принятым при условии, что за него отдано не менее чем три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, за исключением голосов акционеров - владельцев привилегированных акций этого типа, и три четверти голосов всех акционеров - владельцев привилегированных акций этого типа, если для принятия указанного решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров. Акционеры - владельцы привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением акционеров - владельцев кумулятивных привилегированных акций, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям этого типа. Право акционеров - владельцев привилегированных акций такого типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента первой выплаты по указанным акциям дивидендов в полном размере. Акционеры - владельцы кумулятивных привилегированных акций определенного типа имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере накопленных дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов. Право акционеров - владельцев кумулятивных привилегированных акций определенного типа участвовать в общем собрании акционеров прекращается с момента выплаты всех накопленных по указанным акциям дивидендов в полном размере. Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт. Проценты по облигациям выплачиваются в установленные сроки независимо от прибыли и финансового состояния эмитента. По видам эмитентов: - внутреннего государственного займа; - внутренних местных займов; - предприятий. По сроку погашения: - краткосрочные; - среднесрочные; - долгосрочные. По особенности регистрации и погашения: - именные; - на предъявителя. Вексель – письменное денежное обязательство должника, дающее его владельцу безусловное право при наступлении срока требовать от должника или акцептанта уплаты оговоренной в нем суммы. Векселя делятся на простые и переводные. Простой вексель (соло) – содержит простое и ничем не обусловленное обязательство заемщика (векселедателя) уплатить определенную сумму денег с указанием срока и места платежа. Переводной вексель (тратта) – содержит простое и ничем не обусловленное предложение трассанта (которым может быть кредитор или другое лицо) трассату (заемщику, должнику) уплатить определенную сумму векселедержателю. Трассат имеет право либо согласиться с этим предложением, либо опротестовать вексель. Закладная – ценная бумага, получаемая кредитором при выдаче ссуды под залог имущества: дает кредитору право продажи с торгов заложенного имущества при неуплате ему долга в срок. Различают открытую и закрытую закладные. Открытая – если сумма долга против заложенного имущества может быть увеличена, при закрытой – сумма долга не может быть увеличена. Коносамент – расписка, выдаваемая судовладельцем (капитаном судна или агентом морского транспортного предприятия) грузоотправителю и удостоверяющая принятие груза к перевозке. Различают следующие виды коносаментов: - именной – с указанием лица которому должен быть доставлен и передан товар; - ордерный – позволяет грузоотправителю предать права на получение груза другому лицу, сделав на коносаменте специальную отметку; - на предъявителя – предполагает, что товар будет передан любому лицу, держателю коносамента. Чек – специальный документ, содержащий письменное распоряжение банку выдать (перечислить) указанную в нем сумму денег с текущего счета лица, подписавшего чек. Варрант (гарантия, подтверждение) – складское залоговое свидетельство, т.е. документ, удостоверяющий права держателя варранта, вытекающие из факта передачи на хранение некоторого товара. В данном случае таким товаром являются ценные бумаги, которые составляют базисный актив варранта. Варрант может быть выписан любым лицом, взявшим на хранение ценные бумаги, а не только эмитентом этих ценных бумаг. При этом эмитент варранта не вступает во владение переданными ему на хранение ценными бумагами, а лишь берет на себя ответственность за их сохранность. Опцион – краткосрочные ценные бумаги, дающие право их владельцу купить или продать другую ценную бумагу в течение определенного периода по определенной цене контрагенту, который за денежное вознаграждение принимает на себя обязательство реализовать это право. Фьючерс – стандартный краткосрочный контракт на продажу или покупку определенной ценной бумаги по определенной цене в течение обусловленного меду сторонами срока. Фьючерсная сделка является обязательной для исполнения. 3. Портфели ценных бумаг, принципы их формирования Портфель ценных бумаг – вложения, осуществляемые в ценные бумаги разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, управляемые как единое целое. Смысл портфеля – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Портфель ценных бумаг является инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске. По целям формирования инвестиционного дохода выделяют два типа портфеля ценных бумаг – портфель роста и портфель дохода. Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного портфеля – рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода – процентных и дивидендных выплат. Цель его создания – получение определенного уровня дохода, величина которого соответствовала минимальной степени риска. Приемлемого консервативным инвестором. Возможно формирование портфеля роста и дохода. Одна часть портфеля приносит рост капитальной стоимости, другая – доход. По уровню инвестиционного риска различают три типа портфеля ценных бумаг – агрессивный, умеренный и консервативный. Агрессивный формируется по критерию максимизации текущего дохода вне зависимости от сопутствующего уровня инвестиционного риска. В состав этого портфеля входят акции молодых быстро растущих компаний. Консервативный является наименее рискованным. Состоит в основном из акций крупных хорошо известных компаний, характеризующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Инвестиции портфеля нацелены на сохранение капитала. Умеренный представляет собой сочетание свойств агрессивного и консервативного типов. Этот портфель гарантирует средний прирост капитала и умеренную степень риска вложений. Лекция 12. Сущность и классификация налогов. Федеральные, региональные и местные налоги. План лекции: 1. Сущность и классификация налогов 2. Федеральные, региональные и местные налоги 1. Сущность и классификация налогов Налог – обязательный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств в целях обеспечения деятельности государства и (или) муниципальных образований. Сбор – обязательный взнос, взимаемый с организаций и физических лиц, уплата которого является одним из условий совершения в отношении плательщиков сборов государственными органами, органами местного самоуправления, иными уполномоченными органами и должностными лицами юридически значимых действий, включая предоставление определенных прав или выдачу разрешений (лицензий). Налоговое законодательство РФ устанавливает систему налогов и сборов, а также принципы налогообложения и сборов в РФ. В соответствии с налоговым законодательством установлены следующие виды налогов и сборов: федеральные, региональные и местные. Федеральные обязательны к уплате на всей территории РФ. Региональные обязательны в уплате на территории соответствующих субъектов РФ. Местные обязательны к уплате на территории соответствующих муниципальных образований. Кроме того налоговым законодательством установленные специальные системы налогообложения и условия их применения. . К специальным налоговым режимам относятся: 1) система налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей (единый сельскохозяйственный налог); 2) упрощенная система налогообложения; 3) система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности; 4) система налогообложения при выполнении соглашений о разделе продукции; 5) патентная система налогообложения. 2. Федеральные, региональные и местные налоги К федеральным налогам и сборам относятся: 1) налог на добавленную стоимость; 2) акцизы; 3) налог на доходы физических лиц; 4) налог на прибыль организаций; 5) налог на добычу полезных ископаемых; 5) водный налог; 7) сборы за пользование объектами животного мира и за пользование объектами водных биологических ресурсов; 8) государственная пошлина. К региональным налогам относятся: 1) налог на имущество организаций; 2) налог на игорный бизнес; 3) транспортный налог. К местным налогам относятся: 1) земельный налог; 2) налог на имущество физических лиц; 3) торговый сбор. Лекция 13. Специальные налоговые режимы План лекции: 1. Система налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей (единый сельскохозяйственный налог) 2. Упрощенная система налогообложения 3. Система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности 4. Система налогообложения при выполнении соглашений о разделе продукции 5.Патентная система налогообложения 1. Система налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей (единый сельскохозяйственный налог) Организации и индивидуальные предприниматели, являющиеся сельскохозяйственными товаропроизводителями в соответствии с НК, вправе добровольно перейти на уплату единого сельскохозяйственного налога в порядке. Организации, являющиеся налогоплательщиками единого сельскохозяйственного налога, освобождаются от обязанности по уплате налога на прибыль организаций (за исключением налога, уплачиваемого с доходов, облагаемых по налоговым ставкам, предусмотренным пунктами 3 и 4 статьи 284 НК), налога на имущество организаций. Организации, являющиеся налогоплательщиками единого сельскохозяйственного налога, не признаются налогоплательщиками налога на добавленную стоимость (за исключением налога на добавленную стоимость, подлежащего уплате в соответствии с НК при ввозе товаров на территорию Российской Федерации и иные территории, находящиеся под ее юрисдикцией, а также налога на добавленную стоимость, уплачиваемого в соответствии со статьей 174.1 НК). Иные налоги и сборы уплачиваются организациями, перешедшими на уплату единого сельскохозяйственного налога, в соответствии с иными режимами налогообложения, предусмотренными законодательством Российской Федерации о налогах и сборах. Индивидуальные предприниматели, являющиеся налогоплательщиками единого сельскохозяйственного налога, освобождаются от обязанности по уплате налога на доходы физических лиц (в отношении доходов, полученных от предпринимательской деятельности, за исключением налога, уплачиваемого с доходов, облагаемых по налоговым ставкам, предусмотренным пунктами 2, 4 и 5 статьи 224 НК), налога на имущество физических лиц (в отношении имущества, используемого для осуществления предпринимательской деятельности). Индивидуальные предприниматели, являющиеся налогоплательщиками единого сельскохозяйственного налога, не признаются налогоплательщиками налога на добавленную стоимость (за исключением налога на добавленную стоимость, подлежащего уплате в соответствии с настоящим Кодексом при ввозе товаров на территорию Российской Федерации и иные территории, находящиеся под ее юрисдикцией, а также налога на добавленную стоимость, уплачиваемого в соответствии со статьей 174.1 НК). Иные налоги и сборы уплачиваются индивидуальными предпринимателями, перешедшими на уплату единого сельскохозяйственного налога, в соответствии с иными режимами налогообложения, предусмотренными законодательством Российской Федерации о налогах и сборах. Налогоплательщиками единого сельскохозяйственного налога (далее в настоящей главе - налогоплательщики) признаются организации и индивидуальные предприниматели, являющиеся сельскохозяйственными товаропроизводителями и перешедшие на уплату единого сельскохозяйственного налога в порядке, установленном настоящей главой. Сельскохозяйственными товаропроизводителями признаются организации и индивидуальные предприниматели, производящие сельскохозяйственную продукцию, осуществляющие ее первичную и последующую (промышленную) переработку (в том числе на арендованных основных средствах) и реализующие эту продукцию, при условии, если в общем доходе от реализации товаров (работ, услуг) таких организаций и индивидуальных предпринимателей доля дохода от реализации произведенной ими сельскохозяйственной продукции, включая продукцию ее первичной переработки, произведенную ими из сельскохозяйственного сырья собственного производства, составляет не менее 70 процентов, а также сельскохозяйственные потребительские кооперативы (перерабатывающие, сбытовые (торговые), снабженческие, садоводческие, огороднические, животноводческие), признаваемые таковыми в соответствии с Федеральным законом от 8 декабря 1995 года N 193-ФЗ "О сельскохозяйственной кооперации", у которых доля доходов от реализации сельскохозяйственной продукции собственного производства членов данных кооперативов, включая продукцию первичной переработки, произведенную данными кооперативами из сельскохозяйственного сырья собственного производства членов этих кооперативов, а также от выполненных работ (услуг) для членов данных кооперативов составляет в общем доходе от реализации товаров (работ, услуг) не менее 70 процентов. На уплату единого сельскохозяйственного налога вправе перейти следующие сельскохозяйственные товаропроизводители при соблюдении ими следующих условий: 1) сельскохозяйственные товаропроизводители если по итогам работы за календарный год, предшествующий календарному году, в котором организация или индивидуальный предприниматель подает уведомление о переходе на уплату единого сельскохозяйственного налога, в общем доходе от реализации товаров (работ, услуг) доля дохода от реализации произведенной ими сельскохозяйственной продукции, включая продукцию первичной переработки, произведенную ими из сельскохозяйственного сырья собственного производства, составляет не менее 70 процентов; сельскохозяйственные товаропроизводители - сельскохозяйственные потребительские кооперативы, если по итогам работы за календарный год, предшествующий календарному году, в котором они подают уведомление о переходе на уплату единого сельскохозяйственного налога, в общем доходе от реализации товаров (работ, услуг) доля доходов от реализации сельскохозяйственной продукции собственного производства членов сельскохозяйственных потребительских кооперативов, включая продукцию первичной переработки, произведенную данными кооперативами из сельскохозяйственного сырья собственного производства членов данных кооперативов, а также от выполненных работ (услуг) для членов данных кооперативов составляет не менее 70 процентов. Не вправе переходить на уплату единого сельскохозяйственного налога: - организации и индивидуальные предприниматели, занимающиеся производством подакцизных товаров; - организации, осуществляющие деятельность по организации и проведению азартных игр; - казенные, бюджетные и автономные учреждения. Объектом налогообложения признаются доходы, уменьшенные на величину расходов. Налоговой базой признается денежное выражение доходов, уменьшенных на величину расходов. Налоговым периодом признается календарный год. Отчетным периодом признается полугодие. Налоговая ставка устанавливается в размере 6 процентов. Организации и индивидуальные предприниматели, изъявившие желание перейти на уплату единого сельскохозяйственного налога со следующего календарного года, уведомляют об этом налоговый орган по месту нахождения организации или месту жительства индивидуального предпринимателя не позднее 31 декабря календарного года, предшествующего календарному году, начиная с которого они переходят на уплату единого сельскохозяйственного налога. 2. Упрощенная система налогообложения Упрощенная система налогообложения организациями и индивидуальными предпринимателями применяется наряду с иными режимами налогообложения, предусмотренными законодательством Российской Федерации о налогах и сборах. Переход к упрощенной системе налогообложения или возврат к иным режимам налогообложения осуществляется организациями и индивидуальными предпринимателями добровольно в порядке. Применение упрощенной системы налогообложения организациями предусматривает их освобождение от обязанности по уплате налога на прибыль организаций (за исключением налога, уплачиваемого с доходов, облагаемых по налоговым ставкам, предусмотренным пунктами 3 и 4 статьи 284 НК), налога на имущество организаций. Организации, применяющие упрощенную систему налогообложения, не признаются налогоплательщиками налога на добавленную стоимость, за исключением налога на добавленную стоимость, подлежащего уплате в соответствии с НК при ввозе товаров на территорию Российской Федерации и иные территории, находящиеся под ее юрисдикцией, а также налога на добавленную стоимость, уплачиваемого в соответствии со статьей 174.1 НК. Иные налоги уплачиваются организациями, применяющими упрощенную систему налогообложения, в соответствии с законодательством о налогах и сборах. Применение упрощенной системы налогообложения индивидуальными предпринимателями предусматривает их освобождение от обязанности по уплате налога на доходы физических лиц (в отношении доходов, полученных от предпринимательской деятельности, за исключением налога, уплачиваемого с доходов, облагаемых по налоговым ставкам, предусмотренным пунктами 2, 4 и 5 статьи 224 НК), налога на имущество физических лиц (в отношении имущества, используемого для предпринимательской деятельности). Индивидуальные предприниматели, применяющие упрощенную систему налогообложения, не признаются налогоплательщиками налога на добавленную стоимость, за исключением налога на добавленную стоимость, подлежащего уплате в соответствии с НК при ввозе товаров на территорию Российской Федерации и иные территории, находящиеся под ее юрисдикцией, а также налога на добавленную стоимость, уплачиваемого в соответствии со статьей 174.1 НК. Иные налоги уплачиваются индивидуальными предпринимателями, применяющими упрощенную систему налогообложения, в соответствии с законодательством о налогах и сборах. Организация имеет право перейти на упрощенную систему налогообложения, если по итогам девяти месяцев того года, в котором организация подает уведомление о переходе на упрощенную систему налогообложения, доходы, определяемые в соответствии со статьей 248 НК, не превысили 45 млн. рублей. Указанная величина предельного размера доходов организации, ограничивающая право организации перейти на упрощенную систему налогообложения, подлежит индексации не позднее 31 декабря текущего года на коэффициент-дефлятор, установленный на следующий календарный год. Не вправе применять упрощенную систему налогообложения: 1) организации, имеющие филиалы и (или) представительства; 2) банки; 3) страховщики; 4) негосударственные пенсионные фонды; 5) инвестиционные фонды; 6) профессиональные участники рынка ценных бумаг; 7) ломбарды; 8) организации и индивидуальные предприниматели, занимающиеся производством подакцизных товаров, а также добычей и реализацией полезных ископаемых, за исключением общераспространенных полезных ископаемых; 9) организации, осуществляющие деятельность по организации и проведению азартных игр; 10) нотариусы, занимающиеся частной практикой, адвокаты, учредившие адвокатские кабинеты, а также иные формы адвокатских образований; 11) организации, являющиеся участниками соглашений о разделе продукции; 12) организации и индивидуальные предприниматели, перешедшие на систему налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей (единый сельскохозяйственный налог) в соответствии с главой 26.1 НК; 13) организации, в которых доля участия других организаций составляет более 25 процентов. Данное ограничение не распространяется: на организации, уставный капитал которых полностью состоит из вкладов общественных организаций инвалидов, если среднесписочная численность инвалидов среди их работников составляет не менее 50 процентов, а их доля в фонде оплаты труда - не менее 25 процентов; на некоммерческие организации, в том числе организации потребительской кооперации, осуществляющие свою деятельность в соответствии с Законом Российской Федерации от 19 июня 1992 года N 3085-1 "О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в Российской Федерации", а также на хозяйственные общества, единственными учредителями которых являются потребительские общества и их союзы, осуществляющие свою деятельность в соответствии с указанным Законом; на учрежденные в соответствии с Федеральным законом "О науке и государственной научно-технической политике" бюджетными научными учреждениями и созданными государственными академиями наук научными учреждениями хозяйственные общества, деятельность которых заключается в практическом применении (внедрении) результатов интеллектуальной деятельности (программ для электронных вычислительных машин, баз данных, изобретений, полезных моделей, промышленных образцов, селекционных достижений, топологий интегральных микросхем, секретов производства (ноу-хау), исключительные права на которые принадлежат данным научным учреждениям; на учрежденные в соответствии с Федеральным законом от 22 августа 1996 года N 125-ФЗ "О высшем и послевузовском профессиональном образовании" высшими учебными заведениями, являющимися бюджетными образовательными учреждениями, и созданными государственными академиями наук высшими учебными заведениями хозяйственные общества, деятельность которых заключается в практическом применении (внедрении) результатов интеллектуальной деятельности (программ для электронных вычислительных машин, баз данных, изобретений, полезных моделей, промышленных образцов, селекционных достижений, топологий интегральных микросхем, секретов производства (ноу-хау), исключительные права на которые принадлежат данным высшим учебным заведениям; 14) организации и индивидуальные предприниматели, средняя численность работников которых за налоговый (отчетный) период, определяемая в порядке, устанавливаемом федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным в области статистики, превышает 100 человек; 15) организации, у которых остаточная стоимость основных средств, определяемая в соответствии с законодательством Российской Федерации о бухгалтерском учете, превышает 100 млн. рублей. В целях настоящего подпункта учитываются основные средства, которые подлежат амортизации и признаются амортизируемым имуществом в соответствии с главой 25 НК; 16) казенные и бюджетные учреждения; 17) иностранные организации; 18) организации и индивидуальные предприниматели, не уведомившие о переходе на упрощенную систему налогообложения в сроки, установленные пунктами 1 и 2 статьи 346.13 НК; 19) микрофинансовые организации. Организации и индивидуальные предприниматели, изъявившие желание перейти на упрощенную систему налогообложения со следующего календарного года, уведомляют об этом налоговый орган по месту нахождения организации или месту жительства индивидуального предпринимателя не позднее 31 декабря календарного года, предшествующего календарному году, начиная с которого они переходят на упрощенную систему налогообложения. Объектом налогообложения признаются: - доходы; - доходы, уменьшенные на величину расходов. Выбор объекта налогообложения осуществляется самим налогоплательщиком, за исключением случая, когда налогоплательщики, являюются участниками договора простого товарищества (договора о совместной деятельности) или договора доверительного управления имуществом, применяют в качестве объекта налогообложения доходы, уменьшенные на величину расходов. Объект налогообложения может изменяться налогоплательщиком ежегодно. Объект налогообложения может быть изменен с начала налогового периода, если налогоплательщик уведомит об этом налоговый орган до 31 декабря года, предшествующего году, в котором налогоплательщик предлагает изменить объект налогообложения. В течение налогового периода налогоплательщик не может менять объект налогообложения. Налоговым периодом признается календарный год. Отчетными периодами признаются первый квартал, полугодие и девять месяцев календарного года. Налоговые ставки: - в случае, если объектом налогообложения являются доходы, налоговая ставка устанавливается в размере 6 процентов. - в случае, если объектом налогообложения являются доходы, уменьшенные на величину расходов, налоговая ставка устанавливается в размере 15 процентов. Законами субъектов Российской Федерации могут быть установлены дифференцированные налоговые ставки в пределах от 5 до 15 процентов в зависимости от категорий налогоплательщиков. 3. Система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности Система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности устанавливается НК, вводится в действие нормативными правовыми актами представительных органов муниципальных районов, городских округов, законами городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга и применяется наряду с общей системой налогообложения и иными режимами налогообложения, предусмотренными законодательством Российской Федерации о налогах и сборах. Система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности (далее в настоящей главе - единый налог) может применяться по решениям представительных органов муниципальных районов, городских округов, законодательных (представительных) органов государственной власти городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга в отношении следующих видов предпринимательской деятельности: 1) оказания бытовых услуг, их групп, подгрупп, видов и (или) отдельных бытовых услуг, классифицируемых в соответствии с Общероссийским классификатором услуг населению; 2) оказания ветеринарных услуг; 3) оказания услуг по ремонту, техническому обслуживанию и мойке автомототранспортных средств; 4) оказания услуг по предоставлению во временное владение (в пользование) мест для стоянки автомототранспортных средств, а также по хранению автомототранспортных средств на платных стоянках (за исключением штрафных автостоянок); 5) оказания автотранспортных услуг по перевозке пассажиров и грузов, осуществляемых организациями и индивидуальными предпринимателями, имеющими на праве собственности или ином праве (пользования, владения и (или) распоряжения) не более 20 транспортных средств, предназначенных для оказания таких услуг; 6) розничной торговли, осуществляемой через магазины и павильоны с площадью торгового зала не более 150 квадратных метров по каждому объекту организации торговли. Для целей настоящей главы розничная торговля, осуществляемая через магазины и павильоны с площадью торгового зала более 150 квадратных метров по каждому объекту организации торговли, признается видом предпринимательской деятельности, в отношении которого единый налог не применяется; 7) розничной торговли, осуществляемой через объекты стационарной торговой сети, не имеющей торговых залов, а также объекты нестационарной торговой сети; 8) оказания услуг общественного питания, осуществляемых через объекты организации общественного питания с площадью зала обслуживания посетителей не более 150 квадратных метров по каждому объекту организации общественного питания. Для целей настоящей главы оказание услуг общественного питания, осуществляемых через объекты организации общественного питания с площадью зала обслуживания посетителей более 150 квадратных метров по каждому объекту организации общественного питания, признается видом предпринимательской деятельности, в отношении которого единый налог не применяется; 9) оказания услуг общественного питания, осуществляемых через объекты организации общественного питания, не имеющие зала обслуживания посетителей; 10) распространения наружной рекламы с использованием рекламных конструкций; 11) размещения рекламы с использованием внешних и внутренних поверхностей транспортных средств; 12) оказания услуг по временному размещению и проживанию организациями и предпринимателями, использующими в каждом объекте предоставления данных услуг общую площадь помещений для временного размещения и проживания не более 500 квадратных метров; 13) оказания услуг по передаче во временное владение и (или) в пользование торговых мест, расположенных в объектах стационарной торговой сети, не имеющих торговых залов, объектов нестационарной торговой сети, а также объектов организации общественного питания, не имеющих зала обслуживания посетителей; 14) оказания услуг по передаче во временное владение и (или) в пользование земельных участков для размещения объектов стационарной и нестационарной торговой сети, а также объектов организации общественного питания. На уплату единого налога не вправе переходить: 1) организации и индивидуальные предприниматели, средняя численность работников которых за предшествующий календарный год, определяемая в порядке, устанавливаемом федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным в области статистики, превышает 100 человек. Положения настоящего подпункта не применяются в отношении организаций потребительской кооперации, осуществляющих свою деятельность в соответствии с Законом Российской Федерации от 19 июня 1992 года N 3085-1 "О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в Российской Федерации", а также в отношении хозяйственных обществ, единственными учредителями которых являются потребительские общества и их союзы, осуществляющие свою деятельность в соответствии с указанным Законом; 2) организации, в которых доля участия других организаций составляет более 25 процентов. Указанное ограничение не распространяется на организации, уставный капитал которых полностью состоит из вкладов общественных организаций инвалидов, если среднесписочная численность инвалидов среди их работников составляет не менее 50 процентов, а их доля в фонде оплаты труда - не менее 25 процентов, на организации потребительской кооперации, осуществляющие свою деятельность в соответствии с Законом Российской Федерации от 19 июня 1992 года N 3085-1 "О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в Российской Федерации", а также на хозяйственные общества, единственными учредителями которых являются потребительские общества и их союзы, осуществляющие свою деятельность в соответствии с указанным Законом; 3) учреждения образования, здравоохранения и социального обеспечения в части предпринимательской деятельности по оказанию услуг общественного питания, если оказание услуг общественного питания является неотъемлемой частью процесса функционирования указанных учреждений и эти услуги оказываются непосредственно этими учреждениями; 4) организации и индивидуальные предприниматели, осуществляющие виды предпринимательской деятельности, указанные в подпунктах 13 и 14 в части оказания услуг по передаче во временное владение и (или) в пользование автозаправочных станций и автогазозаправочных станций. Если по итогам налогового периода у налогоплательщика средняя численность работников превысила 100 человек он считается утратившим право на применение системы налогообложения, установленной настоящей главой, и перешедшим на общий режим налогообложения с начала налогового периода, в котором были допущены нарушения указанных требований. При этом суммы налогов, подлежащих уплате при использовании общего режима налогообложения, исчисляются и уплачиваются в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации о налогах и сборах для вновь созданных организаций или вновь зарегистрированных индивидуальных предпринимателей. Нормативными правовыми актами представительных органов муниципальных районов, городских округов, законами городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга устанавливаются: 1) виды предпринимательской деятельности, в отношении которых вводится единый налог, в пределах установленного перечня. При введении единого налога в отношении предпринимательской деятельности по оказанию бытовых услуг может быть определен перечень их групп, подгрупп, видов и (или) отдельных бытовых услуг, подлежащих переводу на уплату единого налога; 2) значения коэффициента К2, указанного в статье 346.27НК, или значения данного коэффициента, учитывающие особенности ведения предпринимательской деятельности. Уплата организациями единого налога предусматривает их освобождение от обязанности по уплате налога на прибыль организаций (в отношении прибыли, полученной от предпринимательской деятельности, облагаемой единым налогом), налога на имущество организаций (в отношении имущества, используемого для ведения предпринимательской деятельности, облагаемой единым налогом, за исключением объектов недвижимого имущества, налоговая база по которым определяется как их кадастровая стоимость в соответствии с НК). Уплата индивидуальными предпринимателями единого налога предусматривает их освобождение от обязанности по уплате налога на доходы физических лиц (в отношении доходов, полученных от предпринимательской деятельности, облагаемой единым налогом), налога на имущество физических лиц (в отношении имущества, используемого для осуществления предпринимательской деятельности, облагаемой единым налогом). Организации и индивидуальные предприниматели, являющиеся налогоплательщиками единого налога, не признаются налогоплательщиками налога на добавленную стоимость (в отношении операций, признаваемых объектами налогообложения в соответствии с главой 21 НК, осуществляемых в рамках предпринимательской деятельности, облагаемой единым налогом), за исключением налога на добавленную стоимость, подлежащего уплате в соответствии с НК при ввозе товаров на территорию Российской Федерации и иные территории, находящиеся под ее юрисдикцией. Исчисление и уплата иных налогов и сборов, не указанных в настоящем пункте, осуществляются налогоплательщиками в соответствии с иными режимами налогообложения. Налогоплательщики, осуществляющие наряду с предпринимательской деятельностью, подлежащей налогообложению единым налогом, иные виды предпринимательской деятельности, обязаны вести раздельный учет имущества, обязательств и хозяйственных операций в отношении предпринимательской деятельности, подлежащей налогообложению единым налогом, и предпринимательской деятельности, в отношении которой налогоплательщики уплачивают налоги в соответствии с иным режимом налогообложения. При этом учет имущества, обязательств и хозяйственных операций в отношении видов предпринимательской деятельности, подлежащих налогообложению единым налогом, осуществляется налогоплательщиками в общеустановленном порядке. Налогоплательщики, осуществляющие наряду с предпринимательской деятельностью, подлежащей налогообложению единым налогом, иные виды предпринимательской деятельности, исчисляют и уплачивают налоги и сборы в отношении данных видов деятельности в соответствии с иными режимами налогообложения, предусмотренными НК ввмененный доход - потенциально возможный доход налогоплательщика единого налога, рассчитываемый с учетом совокупности условий, непосредственно влияющих на получение указанного дохода, и используемый для расчета величины единого налога по установленной ставке. Базовая доходность - условная месячная доходность в стоимостном выражении на ту или иную единицу физического показателя, характеризующего определенный вид предпринимательской деятельности в различных сопоставимых условиях, которая используется для расчета величины вмененного дохода. Корректирующие коэффициенты базовой доходности - коэффициенты, показывающие степень влияния того или иного условия на результат предпринимательской деятельности, облагаемой единым налогом, а именно: К1 - устанавливаемый на календарный год коэффициент-дефлятор; К2 - корректирующий коэффициент базовой доходности, учитывающий совокупность особенностей ведения предпринимательской деятельности, в том числе ассортимент товаров (работ, услуг), сезонность, режим работы, величину доходов, особенности места ведения предпринимательской деятельности, площадь информационного поля электронных табло, площадь информационного поля наружной рекламы с любым способом нанесения изображения, площадь информационного поля наружной рекламы с автоматической сменой изображения, количество автобусов любых типов, трамваев, троллейбусов, легковых и грузовых автомобилей, прицепов, полуприцепов и прицепов-роспусков, речных судов, используемых для распространения и (или) размещения рекламы, и иные особенности. Налогоплательщиками являются организации и индивидуальные предприниматели, осуществляющие на территории муниципального района, городского округа, городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга, в которых введен единый налог, предпринимательскую деятельность, облагаемую единым налогом, и перешедшие на уплату единого налога. Организации и индивидуальные предприниматели переходят на уплату единого налога добровольно. Объектом налогообложения для применения единого налога признается вмененный доход налогоплательщика. Налоговой базой для исчисления суммы единого налога признается величина вмененного дохода, рассчитываемая как произведение базовой доходности по определенному виду предпринимательской деятельности, исчисленной за налоговый период, и величины физического показателя, характеризующего данный вид деятельности. Для исчисления суммы единого налога в зависимости от вида предпринимательской деятельности используются следующие физические показатели, характеризующие определенный вид предпринимательской деятельности, и базовая доходность в месяц: Виды предпринимательской деятельности Физические показатели Базовая доходность в месяц (рублей) Оказание бытовых услуг Количество работ-ников, включая индивидуального предпринимателя 7 500 Оказание ветеринарных услуг Количество работников, включая индивидуального предпринимателя 7 500 Оказание услуг по ремонту, техническому обслуживанию и мойке автомототранспортных средств Количество работников, включая индивидуального предпринимателя 12 000 Оказание услуг по предоставлению во временное владение (в пользование) мест для стоянки автомототранспортных средств, а также по хранению автомототранспортных средств на платных стоянках Общая площадь стоянки (в квадратных метрах) 50 Оказание автотранспортных услуг по перевозке грузов Количество автотранспортных средств, используемых для перевозки грузов 6 000 Оказание автотранспортных услуг по перевозке пассажиров Количество посадочных мест 1 500 Розничная торговля, осуществляемая через объекты стационарной торговой сети, имеющие торговые залы Площадь торгового зала (в квадратных метрах) 1 800 Розничная торговля, осуществляемая через объекты стационарной торговой сети, не имеющие торговых залов, а также через объекты нестационарной торговой сети, площадь торгового места в которых не превышает 5 квадратных метров Количество торговых мест 9 000 Розничная торговля, осуществляемая через объекты стационарной торговой сети, не имеющие торговых залов, а также через объекты нестационарной торговой сети, площадь торгового места в которых превышает 5 квадратных метров Площадь торгового места (в квадратных метрах) 1 800 Развозная и разносная розничная торговля Количество работников, включая индивидуального предпринимателя 4 500 Реализация товаров с использованием торговых автоматов Количество торговых автоматов 4 500 Оказание услуг общественного питания через объект организации общественного питания, имеющий зал обслуживания посетителей Площадь зала обслуживания посетителей (в квадратных метрах) 1 000 Оказание услуг общественного питания через объект организации общественного питания, не имеющий зала обслуживания посетителей Количество работников, включая индивидуального предпринимателя 4 500 Распространение наружной рекламы с использованием рекламных конструкций (за исключением рекламных конструкций с автоматической сменой изображения и электронных табло) Площадь, предназначенная для нанесения изображения (в квадратных метрах) 3 000 Распространение наружной рекламы с использованием рекламных конструкций с автоматической сменой изображения Площадь экспонирующей поверхности (в квадратных метрах) 4 000 Распространение наружной рекламы с использованием электронных табло Площадь светоизлучающей поверхности (в квадратных метрах) 5 000 Размещение рекламы с использованием внешних и внутренних поверхностей транспортных средств Количество транспортных средств, используемых для размещения рекламы 10 000 Оказание услуг по временному размещению и проживанию Общая площадь помещения для временного размещения и проживания (в квадратных метрах) 1 000 Оказание услуг по передаче во временное владение и (или) в пользование торговых мест, расположенных в объектах стационарной торговой сети, не имеющих торговых залов, объектов нестационарной торговой сети, а также объектов организации общественного питания, не имеющих залов обслуживания посетителей, если площадь каждого из них не превышает 5 квадратных метров Количество переданных во временное владение и (или) в пользование торговых мест, объектов нестационарной торговой сети, объектов организации общественного питания 6 000 Оказание услуг по передаче во временное владение и (или) в пользование торговых мест, расположенных в объектах стационарной торговой сети, не имеющих торговых залов, объектов нестационарной торговой сети, а также объектов организации общественного питания, не имеющих залов обслуживания посетителей, если площадь каждого из них превышает 5 квадратных метров Площадь переданного во временное владение и (или) в пользование торгового места, объекта нестационарной торговой сети, объекта организации общественного питания (в квадратных метрах) 1 200 Оказание услуг по передаче во временное владение и (или) в пользование земельных участков для размещения объектов стационарной и нестационарной торговой сети, а также объектов организации общественного питания, если площадь земельного участка не превышает 10 квадратных метров Количество переданных во временное владение и (или) в пользование земельных участков 10 000 Оказание услуг по передаче во временное владение и (или) в пользование земельных участков для размещения объектов стационарной и нестационарной торговой сети, а также объектов организации общественного питания, если площадь земельного участка превышает 10 квадратных метров Площадь переданного во временное владение и (или) в пользование земельного участка (в квадратных метрах) 1 000 Базовая доходность корректируется (умножается) на коэффициенты К1 и К2. При определении величины базовой доходности представительные органы муниципальных районов, городских округов, законодательные (представительные) органы государственной власти городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга могут корректировать (умножать) базовую доходность на корректирующий коэффициент К2. Корректирующий коэффициент К2 определяется как произведение установленных нормативными правовыми актами представительных органов муниципальных районов, городских округов, законами городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга значений, учитывающих влияние на результат предпринимательской деятельности факторов, предусмотренных статьей 346.27 НК. Значения корректирующего коэффициента К2 определяются для всех категорий налогоплательщиков представительными органами муниципальных районов, городских округов, законодательными (представительными) органами государственной власти городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга на период не менее чем календарный год и могут быть установлены в пределах от 0,005 до 1 включительно. Если нормативный правовой акт представительного органа муниципального района, городского округа, законы городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга о внесении изменений в действующие значения корректирующего коэффициента K2 не приняты до начала следующего календарного года и (или) не вступили в силу в установленном НК порядке с начала следующего календарного года, то в следующем календарном году продолжают действовать значения корректирующего коэффициента K2, действовавшие в предыдущем календарном году. В случае, если постановка организации или индивидуального предпринимателя на учет в налоговом органе в качестве налогоплательщика единого налога или их снятие с указанного учета произведены не с первого дня календарного месяца, размер вмененного дохода за данный месяц рассчитывается исходя из фактического количества дней осуществления организацией или индивидуальным предпринимателем предпринимательской деятельности по следующей формуле: , где ВД - сумма вмененного дохода за месяц; БД - базовая доходность, скорректированная на коэффициенты и ; ФП - величина физического показателя; КД - количество календарных дней в месяце; - фактическое количество дней осуществления предпринимательской деятельности в месяце в качестве налогоплательщика единого налога. Значения корректирующего коэффициента К2 округляются до третьего знака после запятой. Значения физических показателей указываются в целых единицах. Все значения стоимостных показателей декларации указываются в полных рублях. Значения стоимостных показателей менее 50 копеек (0,5 единицы) отбрасываются, а 50 копеек (0,5 единицы) и более округляются до полного рубля (целой единицы). Налоговым периодом по единому налогу признается квартал. Ставка единого налога устанавливается в размере 15 процентов величины вмененного дохода. Уплата единого налога производится налогоплательщиком по итогам налогового периода не позднее 25-го числа первого месяца следующего налогового периода в бюджеты бюджетной системы Российской Федерации по месту постановки на учет в налоговом органе в качестве налогоплательщика единого налога в соответствии с пунктом 2 статьи 346.28 НК. 4. Система налогообложения при выполнении соглашений о разделе продукции Специальный налоговый режим, применяемый при выполнении соглашений, которые заключены в соответствии с Федеральным законом "О соглашениях о разделе продукции" и отвечают следующим условиям: 1) соглашения заключены после проведения аукциона на предоставление права пользования недрами на иных условиях, чем раздел продукции, в порядке и на условиях, которые определены пунктом 4 статьи 2 Федерального закона "О соглашениях о разделе продукции", и признания аукциона несостоявшимся; 2) при выполнении соглашений, в которых применяется порядок раздела продукции, установленный пунктом 2 статьи 8 Федерального закона "О соглашениях о разделе продукции", доля государства в общем объеме произведенной продукции составляет не менее 32 процентов общего количества произведенной продукции; 3) соглашения предусматривают увеличение доли государства в прибыльной продукции в случае улучшения показателей инвестиционной эффективности для инвестора при выполнении соглашения. Показатели инвестиционной эффективности устанавливаются в соответствии с условиями соглашения. Продукция - полезное ископаемое, добытое из недр на территории Российской Федерации, а также на континентальном шельфе Российской Федерации и (или) в пределах исключительной экономической зоны Российской Федерации, на участке недр, предоставленном инвестору, и первое по своему качеству соответствующее национальному стандарту, региональному стандарту, международному стандарту, а в случае отсутствия указанных стандартов для отдельного добытого полезного ископаемого - стандарту организации. Не может быть признана полезным ископаемым продукция, полученная при дальнейшей переработке (обогащении, технологическом переделе) полезного ископаемого и являющаяся продукцией обрабатывающей промышленности. При выполнении соглашения, предусматривающего условия раздела произведенной продукции в соответствии с пунктом 1 статьи 8 Федерального закона "О соглашениях о разделе продукции", инвестор уплачивает следующие налоги и сборы: налог на добавленную стоимость; налог на прибыль организаций; налог на добычу полезных ископаемых; платежи за пользование природными ресурсами; плату за негативное воздействие на окружающую среду; водный налог; государственную пошлину; таможенные сборы; земельный налог; акциз, за исключением акциза на подакцизное минеральное сырье, предусмотренное подпунктом 1 пункта 2 статьи 181 НК. Инвестор освобождается от уплаты региональных и местных налогов и сборов в соответствии с настоящей главой по решению соответствующего законодательного (представительного) органа государственной власти или представительного органа местного самоуправления. Суммы уплаченных инвестором налога на добавленную стоимость, платежей за пользование природными ресурсами, водного налога, государственной пошлины, таможенных сборов, земельного налога, акциза, а также суммы платы за негативное воздействие на окружающую среду подлежат возмещению. Инвестор не уплачивает налог на имущество организаций в отношении основных средств, нематериальных активов, запасов и затрат, которые находятся на балансе налогоплательщика и используются исключительно для осуществления деятельности, предусмотренной соглашениями. В случае, если указанное имущество используется инвестором не для целей, связанных с выполнением работ по соглашению, оно облагается налогом на имущество организаций в общеустановленном порядке. Инвестор не уплачивает транспортный налог в отношении принадлежащих ему транспортных средств (за исключением легковых автомобилей), используемых исключительно для целей соглашения. При выполнении соглашения, предусматривающего условия раздела произведенной продукции в соответствии с пунктом 2 статьи 8 Федерального закона "О соглашениях о разделе продукции", инвестор уплачивает следующие налоги и сборы: государственную пошлину; таможенные сборы; налог на добавленную стоимость; плату за негативное воздействие на окружающую среду. Инвестор освобождается от уплаты региональных и местных налогов и сборов в соответствии с настоящей главой по решению соответствующего законодательного (представительного) органа государственной власти или представительного органа местного самоуправления. Налоговая база при добыче нефти и газового конденсата из нефтегазоконденсатных месторождений определяется как количество добытых полезных ископаемых в натуральном выражении в соответствии со статьей 339 НК. Налоговая база определяется отдельно по каждому соглашению. Налоговая ставка при добыче нефти и газового конденсата из нефтегазоконденсатных месторождений составляет 340 рублей за одну тонну. При этом указанная налоговая ставка применяется с коэффициентом, характеризующим динамику мировых цен на нефть, - Кц. Данный коэффициент ежемесячно определяется налогоплательщиком самостоятельно по формуле: Кц = (Ц - 8) x Р / 252, где Ц - средний за налоговый период уровень цен нефти сырой марки "Юралс" в долларах США за один баррель; Р - среднее значение за налоговый период курса доллара США к рублю Российской Федерации, устанавливаемого Центральным банком Российской Федерации. Среднее значение за налоговый период курса доллара США к рублю Российской Федерации, устанавливаемого Центральным банком Российской Федерации, определяется налогоплательщиком самостоятельно как среднеарифметическое значение курса доллара США к рублю Российской Федерации, устанавливаемого Центральным банком Российской Федерации, за все дни в соответствующем налоговом периоде. Средний за налоговый период уровень цен нефти сырой марки "Юралс" определяется как сумма средних арифметических цен покупки и продажи на мировых рынках нефтяного сырья (средиземноморском и роттердамском) за все календарные дни торгов, деленная на количество дней торгов в соответствующем налоговом периоде. Средние за истекший месяц уровни цен нефти сырой марки "Юралс" на мировых рынках нефтяного сырья (средиземноморском и роттердамском) ежемесячно в срок не позднее 15-го числа следующего месяца доводятся через официальные источники информации в порядке, установленном Правительством Российской Федерации. При отсутствии указанной информации в официальных источниках информации средний за истекший налоговый период уровень цен нефти сырой марки "Юралс" на мировых рынках нефтяного сырья (средиземноморском и роттердамском) определяется налогоплательщиком самостоятельно. Рассчитанный в порядке, определенном настоящей статьей, коэффициент (Кц) округляется до четвертого знака в соответствии с действующим порядком округления. Сумма налога на добычу полезных ископаемых при добыче нефти и газового конденсата из нефтегазоконденсатных месторождений исчисляется как произведение соответствующей налоговой ставки, исчисленной с учетом коэффициента (Кц), и величины налоговой базы, определяемой в соответствии с настоящей статьей. При выполнении соглашений налоговые ставки, установленные статьей 342 НК, при добыче полезных ископаемых, за исключением нефти и газового конденсата, применяются с коэффициентом 0,5. Налоговая ставка, установленная пунктом 5 настоящей статьи, применяется при добыче нефти и газового конденсата из нефтегазоконденсатных месторождений с коэффициентом 0,5 до достижения предельного уровня коммерческой добычи нефти и газового конденсата, который может быть установлен соглашением. В случае, если соглашением установлен предельный уровень коммерческой добычи нефти и газового конденсата, при достижении такого предельного уровня налоговая ставка применяется с коэффициентом 1, который не изменяется в течение всего срока действия соглашения. 5. Патентная система налогообложения Патентная система налогообложения устанавливается настоящим Кодексом, вводится в действие в соответствии с НК законами субъектов Российской Федерации и применяется на территориях указанных субъектов Российской Федерации. Патентная система налогообложения применяется индивидуальными предпринимателями наряду с иными режимами налогообложения, предусмотренными законодательством Российской Федерации о налогах и сборах. Патентная система налогообложения применяется в отношении следующих видов предпринимательской деятельности: 1) ремонт и пошив швейных, меховых и кожаных изделий, головных уборов и изделий из текстильной галантереи, ремонт, пошив и вязание трикотажных изделий; 2) ремонт, чистка, окраска и пошив обуви; 3) парикмахерские и косметические услуги; 4) химическая чистка, крашение и услуги прачечных; 5) изготовление и ремонт металлической галантереи, ключей, номерных знаков, указателей улиц; 6) ремонт и техническое обслуживание бытовой радиоэлектронной аппаратуры, бытовых машин и бытовых приборов, часов, ремонт и изготовление металлоизделий; 7) ремонт мебели; 8) услуги фотоателье, фото- и кинолабораторий; 9) техническое обслуживание и ремонт автотранспортных и мототранспортных средств, машин и оборудования; 10) оказание автотранспортных услуг по перевозке грузов автомобильным транспортом; 11) оказание автотранспортных услуг по перевозке пассажиров автомобильным транспортом; 12) ремонт жилья и других построек; 13) услуги по производству монтажных, электромонтажных, санитарно-технических и сварочных работ; 14) услуги по остеклению балконов и лоджий, нарезке стекла и зеркал, художественной обработке стекла; 15) услуги по обучению населения на курсах и по репетиторству; 16) услуги по присмотру и уходу за детьми и больными; 17) услуги по приему стеклопосуды и вторичного сырья, за исключением металлолома; 18) ветеринарные услуги; 19) сдача в аренду (наем) жилых и нежилых помещений, дач, земельных участков, принадлежащих индивидуальному предпринимателю на праве собственности; 20) изготовление изделий народных художественных промыслов; 21) прочие услуги производственного характера (услуги по переработке сельскохозяйственных продуктов и даров леса, в том числе по помолу зерна, обдирке круп, переработке маслосемян, изготовлению и копчению колбас, переработке картофеля, переработке давальческой мытой шерсти на трикотажную пряжу, выделке шкур животных, расчесу шерсти, стрижке домашних животных, ремонту и изготовлению бондарной посуды и гончарных изделий, защите садов, огородов и зеленых насаждений от вредителей и болезней; изготовление валяной обуви; изготовление сельскохозяйственного инвентаря из материала заказчика; граверные работы по металлу, стеклу, фарфору, дереву, керамике; изготовление и ремонт деревянных лодок; ремонт игрушек; ремонт туристского снаряжения и инвентаря; услуги по вспашке огородов и распиловке дров; услуги по ремонту и изготовлению очковой оптики; изготовление и печатание визитных карточек и пригласительных билетов на семейные торжества; переплетные, брошюровочные, окантовочные, картонажные работы; зарядка газовых баллончиков для сифонов, замена элементов питания в электронных часах и других приборах); 22) производство и реставрация ковров и ковровых изделий; 23) ремонт ювелирных изделий, бижутерии; 24) чеканка и гравировка ювелирных изделий; 25) монофоническая и стереофоническая запись речи, пения, инструментального исполнения заказчика на магнитную ленту, компакт-диск, перезапись музыкальных и литературных произведений на магнитную ленту, компакт-диск; 26) услуги по уборке жилых помещений и ведению домашнего хозяйства; 27) услуги по оформлению интерьера жилого помещения и услуги художественного оформления; 28) проведение занятий по физической культуре и спорту; 29) услуги носильщиков на железнодорожных вокзалах, автовокзалах, аэровокзалах, в аэропортах, морских, речных портах; 30) услуги платных туалетов; 31) услуги поваров по изготовлению блюд на дому; 32) оказание услуг по перевозке пассажиров водным транспортом; 33) оказание услуг по перевозке грузов водным транспортом; 34) услуги, связанные со сбытом сельскохозяйственной продукции (хранение, сортировка, сушка, мойка, расфасовка, упаковка и транспортировка); 35) услуги, связанные с обслуживанием сельскохозяйственного производства (механизированные, агрохимические, мелиоративные, транспортные работы); 36) услуги по зеленому хозяйству и декоративному цветоводству; 37) ведение охотничьего хозяйства и осуществление охоты; 38) занятие медицинской деятельностью или фармацевтической деятельностью лицом, имеющим лицензию на указанные виды деятельности; 39) осуществление частной детективной деятельности лицом, имеющим лицензию; 40) услуги по прокату; 41) экскурсионные услуги; 42) обрядовые услуги; 43) ритуальные услуги; 44) услуги уличных патрулей, охранников, сторожей и вахтеров; 45) розничная торговля, осуществляемая через объекты стационарной торговой сети с площадью торгового зала не более 50 квадратных метров по каждому объекту организации торговли; 46) розничная торговля, осуществляемая через объекты стационарной торговой сети, не имеющие торговых залов, а также через объекты нестационарной торговой сети; 47) услуги общественного питания, оказываемые через объекты организации общественного питания с площадью зала обслуживания посетителей не более 50 квадратных метров по каждому объекту организации общественного питания. Законами субъектов Российской Федерации устанавливаются размеры потенциально возможного к получению индивидуальным предпринимателем годового дохода по видам предпринимательской деятельности, в отношении которых применяется патентная система налогообложения. При этом минимальный размер потенциально возможного к получению индивидуальным предпринимателем годового дохода не может быть меньше 100 тыс. рублей, а его максимальный размер не может превышать 1 млн. рублей, если иное не установлено. Субъекты Российской Федерации вправе: 1) в целях установления размеров потенциально возможного к получению индивидуальным предпринимателем годового дохода по видам деятельности, в отношении которых применяется патентная система налогообложения, дифференцировать виды предпринимательской деятельности, если такая дифференциация предусмотрена Общероссийским классификатором услуг населению или Общероссийским классификатором видов экономической деятельности; 2) устанавливать дополнительный перечень видов предпринимательской деятельности, относящихся к бытовым услугам в соответствии с Общероссийским классификатором услуг населению, в отношении которых применяется патентная система налогообложения; 3) устанавливать размер потенциально возможного к получению индивидуальным предпринимателем годового дохода в зависимости от средней численности наемных работников, количества транспортных средств. В отношении видов предпринимательской деятельности, указанных в подпунктах 19, 45 – 47, размер потенциально возможного к получению индивидуальным предпринимателем годового дохода может быть установлен также в зависимости от количества обособленных объектов (площадей); 4) увеличивать максимальный размер потенциально возможного к получению индивидуальным предпринимателем годового дохода: не более чем в три раза - по видам предпринимательской деятельности, указанным в подпунктах 9, 10, 11, 32, 33, 38, 42, 43; не более чем в пять раз - по всем видам предпринимательской деятельности, в отношении которых применяется патентная система налогообложения, осуществляемым на территории города с численностью населения более одного миллиона человек; не более чем в десять раз - по видам предпринимательской деятельности, указанным в подпунктах 19, 45 - 47. Указанные в пункте 7 минимальный и максимальный размеры потенциально возможного к получению индивидуальным предпринимателем годового дохода подлежат индексации на коэффициент-дефлятор, установленный на соответствующий календарный год. Применение патентной системы налогообложения индивидуальными предпринимателями предусматривает их освобождение от обязанности по уплате: 1) налога на доходы физических лиц (в части доходов, полученных при осуществлении видов предпринимательской деятельности, в отношении которых применяется патентная система налогообложения); 2) налога на имущество физических лиц (в части имущества, используемого при осуществлении видов предпринимательской деятельности, в отношении которых применяется патентная система налогообложения). Индивидуальные предприниматели, применяющие патентную систему налогообложения, не признаются налогоплательщиками налога на добавленную стоимость, за исключением налога на добавленную стоимость, подлежащего уплате в соответствии с НК: 1) при осуществлении видов предпринимательской деятельности, в отношении которых не применяется патентная система налогообложения; 2) при ввозе товаров на территорию Российской Федерации и иные территории, находящиеся под ее юрисдикцией; 3) при осуществлении операций, облагаемых в соответствии со статьей 174.1 НК. Иные налоги индивидуальные предприниматели, применяющие патентную систему налогообложения, уплачивают в соответствии с законодательством о налогах и сборах, а также исполняют обязанности налоговых агентов, предусмотренные настоящим Кодексом. Переход на патентную систему налогообложения или возврат к иным режимам налогообложения индивидуальными предпринимателями осуществляется добровольно в порядке, установленном настоящей главой. Документом, удостоверяющим право на применение патентной системы налогообложения, является патент на осуществление одного из видов предпринимательской деятельности, в отношении которого законом субъекта Российской Федерации введена патентная система налогообложения. Форма патента и форма заявления на получение патента утверждаются федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным по контролю и надзору в области налогов и сборов. Патент действует на территории того субъекта Российской Федерации, который указан в патенте. Индивидуальный предприниматель, получивший патент в одном субъекте Российской Федерации, вправе получить патент в другом субъекте Российской Федерации. Основанием для отказа налоговым органом в выдаче индивидуальному предпринимателю патента является: 1) несоответствие в заявлении на получение патента вида предпринимательской деятельности перечню видов предпринимательской деятельности, в отношении которых на территории субъекта Российской Федерации в соответствии со статьей 346.43 НК введена патентная система налогообложения; 2) указание срока действия патента, не соответствующего установленному периоду; 3) нарушение условия перехода на патентную систему налогообложения; 4) наличие недоимки по налогу, подлежащему уплате в связи с применением патентной системы налогообложения. Патент выдается по выбору индивидуального предпринимателя на период от одного до двенадцати месяцев включительно в пределах календарного года. Налогоплательщик считается утратившим право на применение патентной системы налогообложения и перешедшим на общий режим налогообложения с начала налогового периода, на который ему был выдан патент в случае: 1) если с начала календарного года доходы налогоплательщика от реализации, по всем видам предпринимательской деятельности, в отношении которых применяется патентная система налогообложения, превысили 60 млн. рублей; 2) если в течение налогового периода налогоплательщиком было допущено несоответствие требованию, установленному пунктом 5 статьи 346.43 НК; 3) если налогоплательщиком не был уплачен налог в установленные сроки. Объектом налогообложения признается потенциально возможный к получению годовой доход индивидуального предпринимателя по соответствующему виду предпринимательской деятельности, установленный законом субъекта Российской Федерации. Налоговая база определяется как денежное выражение потенциально возможного к получению индивидуальным предпринимателем годового дохода по виду предпринимательской деятельности, в отношении которого применяется патентная система налогообложения в соответствии с настоящей главой, устанавливаемого на календарный год законом субъекта Российской Федерации. Установленный на календарный год законом субъекта Российской Федерации размер потенциально возможного к получению индивидуальным предпринимателем годового дохода применяется в следующем календарном году (следующих календарных годах), если он не изменен законом субъекта Российской Федерации. Налоговым периодом признается календарный год, если патент выдан на срок менее календарного года, налоговым периодом признается срок, на который выдан патент. Если индивидуальный предприниматель прекратил предпринимательскую деятельность, в отношении которой применялась патентная система налогообложения, до истечения срока действия патента, налоговым периодом признается период с начала действия патента до даты прекращения такой деятельности, указанной в заявлении, представленном в налоговый орган в соответствии с пунктом 8 статьи 346.45 НК. Налоговая ставка устанавливается в размере 6 процентов. Лекция 14. Сущность и принципы финансового планирования. Методы финансового планирования План лекции: 1. Сущность и принципы финансового планирования 2. Методы финансового планирования 1. Сущность и принципы финансового планирования Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых показателей по обеспечению организации и ее развития необходимыми финансовыми ресурсами повышению эффективности ее финансовой деятельности в будущих периодах. Финансовое планирование представляет собой одну из основных функций менеджмента. Главная цель финансового планирование – определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе планирования финансовых показателей. Характер и содержание финансового планирования определяют его принципы: - принцип интегрированности в общую систему планирования; - принцип финансового соотношения сроков; - принцип платежеспособности; - принцип рентабельности капитальных вложений; - принцип сбалансированности рисков; - принцип учета потребностей рынка; - принцип предельной рентабельности. 2. Методы финансового планирования В практике финансового планирования применяются следующие методы: экономического анализа, нормативный, коэффициентный, балансовый, оптимизации плановых решений, экономико-математического моделирования. Метод экономического анализа позволяет определить основные закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных показателей. Внутренние резервы предприятия. Нормативный метод планирования финансовых показателей заключается в том, на основе заранее установленных норм и нормативов определяется потребность предприятия в финансовых ресурсах и источниках их образования. Коэффициентный метод основывается на коэффициентах, базирующихся на достижениях прошлого периода, несколько уточненных, с помощью которых рассчитываются предполагаемые доходы и затраты, платежи в бюджет и внебюджетные фонды. Использование балансового метода основывается на балансовой увязке поступления средств и их расходования на определенную дату в перспективе. Метод оптимизации плановых решений состоит в составлении нескольких вариантов (сценариев) плановых расчетов с целью отбора оптимального. Методы экономико-математического регулирования позволяют количественно выразить взаимосвязь между финансовыми показателями и факторами, влияющими на их величину. Лекция 15. Система финансовых планов организации. Финансовое планирование и бюджетирование План лекции: 1. Система финансовых планов организации 2. Финансовое планирование и бюджетирование 1. Система финансовых планов организации Финансовое планирование в организациях в зависимости от периода их действия включает три основные подсистемы: а) перспективное финансовое планирование; б) текущее финансовое планирование; в) оперативное финансовое планирование. Все подсистемы финансового планирования находятся во взаимосвязи и осуществляются в определенной последовательности. Подсистема финансового планирования Формы разрабатываемых планов Период планирования Перспективное планирование Прогноз отчета о прибылях и убытках Прогноз движения денежных средств Прогноз бухгалтерского баланса 3 – 5 лет Текущее планирование План доходов и расходов по операционной деятельности План доходов и расходов по инвестиционной деятельности План поступления и расходования денежных средств Балансовый план 1 год Оперативное планирование Платежный календарь Налоговый календарь Кассовый план Расчет потребности в краткосрочных кредитных ресурсах (кредитный план) Декада, месяц, квартал 2. Финансовое планирование и бюджетирование Текущее планирование финансовой деятельности организации основывается на разработанной финансовой стратегии и финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности. Текущий финансовый план составляется на год с разбивкой по кварталам, так как такой период соответствует законодательным требованиям к отчетному периоду. В последнее время организациями все чаще применяется система бюджетного планирования структурных подразделений и всей организации в целом. Основные преимущества внедрения принципов бюджетного планирования (бюджетирования): - более рациональное использование средств организации; - годовое планирование бюджетов структурных подразделений даст более точные показатели размеров и структуры затрат; - в рамках утвержденных месячных бюджетов структурным подразделениям будет предоставлена большая самостоятельность; - бюджетное планирование позволит осуществить режим строгой экономии финансовых ресурсов организации. При рассмотрении бюджетирования как процесса выделяют три его основных элемента: организационное обеспечение, процесс и технологию. По широте номенклатуры затрат различают бюджеты функциональный и комплексный. По методам разработки различают стабильный и гибкий бюджеты. Лекция 16. Цели, задачи и виды финансового анализа. Анализ имущественного положения и финансового состояния организации План лекции: 1. Цели, задачи и виды финансового анализа 2. Анализ имущественного положения и финансового состояния организации 1. Цели, задачи и виды финансового анализа Под финансовым анализом в широком смысле можно понимать совокупность аналитических процедур в отношении некоторого объекта исследования. Анализ делится на внутренний и внешний. Внутренний проводится службами самой организации и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния организации. Внешний анализ осуществляется аудиторами, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов. Основной целью анализа финансового состояния организации является объективная и обоснованная оценка ее текущего и перспективного финансового состояния. Практика финансового анализа выработала следующие методы его проведения: - горизонтальный (временной) анализ; - вертикальный (структурный) анализ; - трендовый анализ; - анализ относительных показателей (коэффициентный); - сравнительный (пространственный) анализ; - факторный анализ. К основным приемам финансового анализа следует отнести: прием цепных подстановок; прием разниц (абсолютных и относительных), элиминирование, графический способ и др. 2. Анализ имущественного положения и финансового состояния организации Анализ имущественного положения включает анализ состава и структуры бухгалтерского баланса и динамики основных средств. При анализе бухгалтерского баланса используют стандартные приемы финансового анализа. Оценку имущества и источников его финансирования проводят с помощью бухгалтерского баланса. Рост активов свидетельствует об увеличении имущественного потенциала организации. В ходе анализа пассивной части баланса обращают внимание на структуру капитала, определяют доля собственного капитала в общем объеме средств, изменение объема и структуры средств. Для оценки имущественного положения организации в части основных средств служит ряд показателей: - доля активной части основных средств; - коэффициент износа; - коэффициент годности; - коэффициент обновления; - коэффициент выбытия. Анализ финансового состояния предполагает обобщенную оценку состояния организации с позиции ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности на определенный период времени. Лекция 17. Анализ финансовых результатов и рыночной активности План лекции: 1. Анализ финансовых результатов 2. Анализ рыночной активности 1. Анализ финансовых результатов Под ликвидностью понимают способность организации трансформировать свои активы в денежные средства. Наиболее важными показателями являются: коэффициент общей (текущей) ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятии средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Коэффициент срочной ликвидности раскрывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. Коэффициент абсолютной ликвидности раскрывает отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам. Под финансовой устойчивостью предприятия следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия меду собственными и заемными финансовыми средствами. Различают четыре типа финансовой устойчивости: 1. Абсолютная финансовая устойчивость, характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. 2. Нормальная финансовая устойчивость, в этой ситуации предприятие помимо собственных оборотных средств использует и долгосрочные привлеченные средства. 3. Неустойчивое финансовое положение, в этой ситуации предприятие помимо собственных оборотных средств, долгосрочных привлеченных средств использует и краткосрочные привлеченные средства. 4. Кризисное финансовое состояние, когда собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные привлеченные средства не покрывают его краткосрочной кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Финансовая устойчивость организации характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они сравниваются с базисными величинами. Такими коэффициентами являются: - коэффициент автономии; - коэффициент финансовой зависимости; - коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (коэффициент финансового левериджа); - коэффициент маневренности собственного капитала; - коэффициент привлечения долгосрочных кредитов и займов; - коэффициент независимости капитализированных источников; - коэффициент покрытия долгосрочных вложений и др. Цель анализа финансовых результатов заключается в оценке величины чистой прибыли и формирующих ее элементов. Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Прибыль представляет собой совокупность экономических отношений, складывающихся по поводу образования, распределения и использования части вновь созданной стоимости. Рентабельность – показатель экономической эффективности производства. Различают рентабельность продукции, рентабельность активов, рентабельность продаж и другие виды. 2. Анализ рыночной активности При оценке рыночной активности рассчитывается множество показателей, наиболее важными из них являются: - прибыль на акцию; - показатель ценности акции; - дивидендная доходность акции; - дивидендный доход и др. Чаще всего показатели рыночной активности рассчитываются для компаний, котирующих акции на организованном фондовом рынке. Для непубличных компаний расчеты рыночной активности могут быть проведены путем применения сравнительного оценочного метода, когда оценка производиться с помощью мультипликаторов по данным аналогичной, но публичной компании.