Способы оценки облигаций

Способы оценки облигаций Облигация – это ценная бумага, представляющая собой долговое обязательство акционерного общества уплатить владельцу облигации в установленный срок номинальную стоимость или номинальную стоимость с процентами. Держатели облигаций в отличие от владельцев акций не являются собственниками акционерного общества, а становятся его кредиторами. Облигация удостоверяет отношение займа между ее держателем (кредитором) и эмитентом, являющимся должником, иначе говоря, удостоверяет передачу эмитенту определенной денежной суммы, выраженной в номинале облигации. Владелец облигации имеет право получать по ней доход в виде процентов или дисконта, а эмитент обязуется выплачивать этот оговоренный при выпуске облигации доход. Способы оценки: 1. Рыночная стоимость купонной облигации складывается из номинальной стоимости и накопленного купонного дохода, который зависит от времени, прошедшего с даты выплаты предшествующего купонного дохода. Рыночная стоимость купонной облигации (P0) определяется по формуле: Po  No  Do  T  No  Do, T где No – номинальная стоимость облигации, руб.; Do – доход по облигации за период между выплатами купонного дохода; Т – период, за который начисляются проценты, дни. Если требуется определить рыночную стоимость облигации при условии досрочного погашения купона, применяется формула: Po  No  Do  (T - Tд) , T где Тд – период досрочного погашения купона, дни. 2. Доходность купонной облигации (Fк) определяется как частное от деления рыночной стоимости облигации на номинальную стоимость с учетом погашения и срока до погашения облигации по формуле: Fк  ( Po T  1)  100% , No Tд где Т – период, за который начисляются проценты; при начислении годовых процентов Т=360 дней; Тд – срок до погашения облигации, дни. 3. Доходность дисконтной облигации (Fд) (с нулевым купоном) определяется как частное от деления номинальной стоимости облигации на цену покупки (Po) с учетом периода погашения и срока до погашения облигации по формуле: Fд  ( No T  1)  100% , Po Tд 4. Годовой доход по купонной облигации (Do) устанавливается как произведение номинальной стоимости облигации и процентной ставки (Iк) по облигации: Do  No  Iк . 100%