Прогнозирование банкротства

Лекция 5. Прогнозирование банкротства Найденкова К.В., к.э.н., доцент отделения социально-экономических наук ИАТЭ НИЯУ МИФИ www.iate.obninsk.ru 1 Базовое определение www.iate.obninsk.ru 2 www.iate.obninsk.ru 3 Двухфакторная модель Альт мана Z= -0.3877 – 1.073*X1 + 0.0579*X2 X1 – Коэффициент текущей ликвидности, Х2 – Коэффициент капитализации . Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства Коэффициент капитализации (самофинансирования) =(Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал Z0 – вероятность банкротства невелика Z0 – вероятность банкротства невелика www.iate.obninsk.ru 4 Пят ифакторная модель Альт мана Z= 1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + X5X1 – Коэффициент Формула расчета Расчет по МСФО X1 Х1 = Собственный оборотный капитал/Активы (Working Capital) / Total Assets Х2 Х2= Нераспределенная прибыль/Активы Retained Earnings / Total Assets Х3 Х3 = Операционная прибыль/Активы EBIT / Total Assets Х4 Х4 = Рыночная стоимость акций/ Обязательства Market value of Equity/ Book value of Total Liabilities Х5 Х5 = Выручка/Активы Sales/Total Assets www.iate.obninsk.ru 5 Пят ифакторная модель Альт мана Z= 1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + X5 Примечание к расчетам: Нераспределенная прибыль в формуле = Чистая прибыль, Операционная прибыль в формуле = Прибыль до налогообложения =EBIT Рыночная стоимость акций = рыночная стоимость акционерного капитала компании =Рыночная капитализация = MVE Оценка по пятифакторной модели Альтмана Если Z>2,9 – зона финансовой устойчивости («зеленая» зона). Если 1,8