Показатели рентабельности. Оптимизация рентабельности капитала

Финансовый анализ Лекция 4 Показатели рентабельности Рентабельность всего капитала = + Чистая прибы ль + + Проценты 1 + Проценты 2 * ( 1 — Ставка НП) Валю та баланса Проценты 1 — сумма процентов по кредитам, не уменьшающая налогооблагаемую прибыль Проценты 2 — сумма процентов по кредитам, уменьшающая налогооблагаемую прибыль Показатели рентебельности Рентабельность собственного капитала Финансовы й ры чаг = Чистая прибы ль Собственны й капитал = Заемны й капитал Собственны й капитал Финансовы й ры чаг Средняя процентная ставка Эффект ры чага = = Рентабельность всего капитала Проценты 1 + + Проценты 2 * (1 — Ставка НП) Заемны й капитал — Средняя процентная ставка Заемны й капитал * Собственны й капитал Оптимизация структуры капитала • эффект ры чага положительны й — увеличение заемного капитала повышает рентабельность собственного капитала • эффект ры чага отрицательны й — увеличение заемного капитала снижает рентабельность собственного капитала Рентабельность собственного капитала = Рентабельность всего капитала + Эффект ры чага Факторны й анализ рентабельности Формула DUPONT Рентабельность собственного капитала = Чистая прибы ль Вы ручка Вы ручка * Валю та баланса * Валю та баланса * Собственны й капитал Анализ эффективности труда • Выручка на одного работника • Выручка на рубль заработной платы • Прибыль на одного работника • Прибыль на рубль заработной платы • Величина заработной платы • Среднесписочная численность работников 7 ПРИЧИНЫ ПРОБЛЕМЫ Низкая ликвидность Низкая финансовая устойчивость Низкая рентабельность Нерациональное управление финансами Снижение скорости оборота капитала Чрезмерные инвестиции Нерациональная структура капитала Низкий объем продаж Недостаток прибы ли Неблагоприятное соотношение доходов и затрат Убытки прочих видов деятельности Причины проблем Недостаток прибы ли Низкие объ емы продаж Вы сокие затраты на производство продукции Низкий спрос на продукцию Невыгодные для предприятия цены поставщиков сырья, комплектующих Штрафы, пени Отсутствие надлежащего контроля за расходованием ресурсов Расходы из чистой прибыли непроизводственного характера Недостаточные усилия маркетинговых служб Масштаб производственных фондов не соответствующий объему реализации Убы тки прочих видов деятельности Причины проблем Снижение скорости оборота капитала. Нерациональное управление оборотны ми средствами Необоснованные закупки материалов на длительный срок – затоваривание склада сырья Несоответствие планов производства планам продаж – затоваривание склада готовой продукции Сбои в поставке комплектующих, срывы процесса производства – сверхнормативное незавершенное производство Невыгодные для предприятия условия расчетов с поставщиками и клиентами (предоплата, окончательный расчет) Источники информации Открытая информация - Статьи, обзоры, интервью, рекламные проспекты, сайты - Отчетность по МСФО Базы данных официальной отчетности - Российские www.skrin.ru, www.akm.ru, www.prime-tass.ru - Западные Dun & Bradstreet (D&B) (www.dnb.ru), Experian Information Solution (EIS), Value line (www.valueline.com) - Государственные органы Федеральная служба государственной статистики (www.gks.ru ), Торгово-промышленная палата (www.tpprf.ru), Российский Фонд Федерального Имущества (www.fpf.ru) Внутренняя информация - Сотрудники компании конкурента - Наши клиенты, так же работающие с конкурентом - Выставки, презентации, конференции - Разведка под видом клиента или инвестора Обмен опытом - С конкурентом - Ассоциации профильных неконкурирующих компаний - Презентации и обучение для дилеров и дистрибуторов Опыт внутри холдинга Анализ и сравнение компаний внутри холдинга Результаты деятельности компании VIII. Показатели различны х аспектов деятельности компании 1. Показатели финансовой деятельности 2. Показатели отношений с клиентами 3. Показатели внутренних бизнес-процессов 4. Показатели трудовы х ресурсов 12 1. 2. Показат ели от ношений с клиент ами Доля ры нка, %. 2. Количество клиентов 3. Годовой объ ем продаж на одного клиента, $. 4. Количество потерянны х клиентов, в абсолютном вы ражении или %. 5. Среднее время исполнения заказа, дни. 6. Отношение количества заключенны х сделок к количеству контактов, %. 7. Расходы на маркетинг, $. 8. Индекс удовлетворенности потребителей, %. 9. Количество рекламаций и возвратов, в абсолютном вы ражении или %. 10. Количество минут междугородних переговоров с клиентами. 13 1. 3. Показатели внут ренних бизнес процессов Удельны й вес своевременно вы полненны х заказов, %. 2. Количество нулевы х позиций в востребованны х товарах, %. 3. Оборачиваемость материальны х запасов, месяцы . 4. Производительность труда, к$ на чел. в год. 5. Использование площадей, $ на м2 в мес. 6. Средний срок разработки нового продукта, мес. 7. Удельны й вес новы х продуктов в ассортименте компании, % 8. Удельны х вес административны х расходов в общем объ еме вы ручки, % 9. Среднее время принятия решения, дни. 14 4. Показат ели т рудовы х ресурсов 1. Текучесть персонала, %. 2. Индекс доверия работников к компании, %. 3. Индекс мотивированности персонала, %. 4. Средний стаж работников компании, год. 5. Время или деньги затраченны е на подготовку и переподготовку персонала, дней или $. 6. Среднее количество дней отсутствия на работе. 7. Количество клиентов на одного работника, клиент/чел. 15