Подходы к анализу содержания и формированию классификации финансовых потоков в интегрированных логистических системах

Подходы к анализу содержания и формированию классификации финансовых потоков в интегрированных логистических системах В любых современных экономических системах, независимо от их внутренней структуры и характера окружающей среды, формируемые, преобразуемые и поглощаемые ими потоки, как основные, так и вспомогательные, так или иначе, связаны с финансовым обслуживанием. Количество публикаций по различным аспектам управления финансовыми ресурсами предприятия характеризует значение данных ресурсов в обеспечении эффективности хозяйственной деятельности современных организаций. Ни одна современная организация, независимо от структуры и целей её деятельности, коммерческих или не коммерческих, не может игнорировать вопросы управления финансовыми ресурсами. В отечественной и зарубежной литературе данному вопросу уделяется достаточно внимания. В этих исследованиях авторы главным образом обращаются к макроэкономическим показателям реализации функций финансов в масштабе страны или группы регионов, используя исторический, хозяйственный или сравнительный анализы. Таким образом, финансовые ресурсы исследуются как макроэкономическая категория, и их роль определяется для предприятия в целом. В макроэкономическом плане важность эффективного управления финансовыми ресурсами не вызывает сомнения. Особенно если учесть, что деньги, как один из основных составляющих их элементов, играют особую общественную роль в течение нескольких тысяч лет развития человеческого общества. Однако роль и актуальность данных вопросов на микроуровне не меньше, а возможно и больше, учитывая динамику развития современных экономических систем. Финансовым ресурсам принадлежит приоритетная роль в поддержании кругооборота хозяйственных средств предприятия, в обеспечении его финансовой устойчивости. В настоящее время, в условиях растущей динамики, неопределённости и сложности внешней среды, предприятиям требуется расширение пределов адаптивности, позволяющее гибко и адекватно реагировать на изменения внешней среды. Подсистемы финансовых ресурсов принимают на себя одну из ведущих ролей в обеспечении данных функций. За счёт процессов оборачиваемости финансовых ресурсов, уровня присущего им показателя ликвидности, сбалансированности финансовых потоков, обеспечивается повышение эффективности хозяйственной деятельности организации. Сам по себе оборот финансовых ресурсов подразумевает их движение, в процессе которого, в зависимости от степени сбалансированности взаимодействия элементов финансовой подсистемы, может формироваться избыток или недостаток финансовых ресурсов. Подразумевается, что данный процесс вполне может быть отнесён к потоковым. Соответственно, к финансовым потокам может быть применена концепция логистики, как системы взглядов на повышение эффективности хозяйственной деятельности организации путём совершенствования потоковых процессов. Следует также обратить внимание на тесную взаимосвязь, формирующуюся между финансовыми и другими логистическими потоками. Как отмечалось Дж.Кейнсом, наиболее характерная черта денег – их высокая ликвидность, то есть способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов. В современной экономике различные виды активов одновременно, в той или иной степени, выполняют все присущие деньгам функции: меры стоимости, сохранения стоимости, средства обращения, поэтому сложно провести чёткую границу между собственно деньгами и другими ликвидными активами. Она сдвигается в зависимости от задач анализа. Таким образом, видно, что на микроуровне, то есть на уровне организации, наряду с денежными средствами – активами, имеющими абсолютную ликвидность, в финансовые ресурсы могут быть включены и любые другие числящиеся на балансе активы. Они могут включать, помимо ценных бумаг и различного рода финансовых вложений, запасы, основные средства, информационные блоки, имеющие коммерческую ценность, и т. п., которые к определённому моменту времени могут принять денежную форму, то есть стать абсолютно ликвидными. Проявляется определенная аморфность границ между информационными, материальными и финансовыми потоками, которые достаточно легко могут переходить из одной формы в другую. Более того, некоторые авторы, учитывая признак ликвидности активов предприятия, предлагают подразделять их, как правило, на четыре группы: 1. Наиболее ликвидные активы, к которым относятся денежные средства, краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги и депозиты. 2. Быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность. 3. Медленно реализуемые активы – запасы готовой продукции, сырья, материалов и полуфабрикатов. 4. Труднореализуемые активы – земля, здания, транспортные средства, оборудование, продажа которых требует значительного времени. Отнесение ресурсов к той или иной форме может определяться различными факторами, в том числе, нередко, временными. Материальные, информационные, трудовые потоки не смогут появиться и / или реализовать свои функции без соответствующего финансового обеспечения. Преобразование, транспортировка, накопление, складирование, упаковка для материальных потоков; сбор, анализ, переработка, распределение информации для информационных потоков; поиск, обучение, мотивация, оснащение для трудовых потоков и многие другие операции и функции, осуществляемые со всеми этими видами потоков, оборудование, методики и технологии, необходимые для их функционирования, подразумевают существенное перемещение финансовых средств в экономической среде на микро- и макроуровнях. Более того, сами финансовые ресурсы могут выступать как основной обрабатываемый ресурс организации, формирующий основу выпускаемой ею продукции и подразумевающий осуществление финансовых операций и функций в процессе данной деятельности. Рассмотренные процессы, осуществляемые практически в любых современных организациях, порождают перемещение финансовых ресурсов в форме их поступления или расходования. Перемещение данных ресурсов функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и может быть определено понятием «финансовый поток». Как отмечается в немногочисленных исследованиях, посвящённых вопросам формирования финансовых логистических потоков, механизм финансового обслуживания товарных потоков является в настоящее время наименее изученной областью логистики: часть вопросов, касающихся его содержания, вообще не рассматриваются в специальной литературе, по другой части вопросов – существуют значительно различающиеся точки зрения. Отличия наблюдаются уже при определении сущности финансовых потоков. Можно выделить два основных подхода к пониманию данной проблемы: • во-первых, под финансовым потоком понимается любое перемещение финансовых средств в макро- или микроэкономической среде; • во-вторых, под финансовым потоком понимается движение финансовых средств только в логистических системах или между ними. Финансовые средства, как и их перемещение, обеспечивающее реализацию стоящих перед ними задач, существовали в хозяйственной сфере деятельности человечества с древнейших времён. Однако направленное перемещение, характерное для финансовых ресурсов на фоне увеличения его интенсивности, многообразия и широты охвата, позволило рассматривать его как реализацию функции потока. В свою очередь логистика, как научно-практическая деятельность, базирующаяся на методологических принципах, обеспечивающих повышение эффективности социально-экономических систем путём рационализации и оптимизации потоковых процессов, позволяет применить данную базу, в том числе к финансовым ресурсам. Использование логистических принципов при управлении финансовыми ресурсами может повысить эффективность реализации их целей в рамках предпринимательской деятельности хозяйствующих субъектов. Логистические процедуры могут осуществлять комплексное сопровождение финансовых потоков от момента их возникновения до момента прекращения существования в виде потока. Таким образом, возвращаясь к предлагаемым двум основным подходам к изучению проблем финансовых потоков, следует отметить, что первый подход, в рамках проведённого анализа, является более предпочтительным, поскольку применение логистических принципов к управлению финансовыми потоками может осуществляться не только внутри или между логистическими системами, но и в их внешней среде. Безусловно, наибольшая эффективность может быть достигнута на основе комплексного подхода к управлению всеми ресурсами организации, предлагаемого развитой логистической системой. Однако эффект может быть достигнут даже при локальном применении логистических принципов к управлению финансовым потоком или их совокупностью. Более того, совмещение логистических систем и внесистемного использования логистического подхода позволит, с одной стороны, повысить эффективность общего управления ресурсами, а с другой стороны, создать базу для дальнейшего расширения логистических систем. В научной и учебно-методической литературе по различным аспектам управления, как общим, так и специальным, включая управление логистическими системами и финансовыми ресурсами, в последнее время немало внимания уделяется вопросам финансовых потоков. Однако общепризнанного их определения до сих пор не выработано. Более того, сложно сформировать единый понятийно-категориальный аппарат. Представляется, что понятие «финансовый поток», в отличие, например, от понятия «денежный поток» более соответствует принципам логистического подхода, поскольку охватывает не только непосредственно движение денежных средств, но и более широкое понятие динамики всех финансовых ресурсов предприятия, выраженных в различной форме. В выделяемых в отношении понимания денежных потоков подходов, рассматривающих их либо как разницу между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени, либо как движение денежных средств (оборот), то есть их поступление и выплаты за определенный период времени, данные денежные потоки рассматриваются не только и не столько в форме наличных денежных средств (кэш-флоу), а главным образом в форме информационно-финансовой сущности, которой, как представляется, более подходит термин «финансовые потоки». Существует несколько подходов к определению понятия «финансовый поток», рассмотрим основные из них. Под финансовым потоком в логистике понимается направленное движение финансовых средств, циркулирующих в логистической системе, а также между логистической системой и внешней средой, необходимых для обеспечения эффективного движения определённого товарного потока. Из этого определения делаются выводы, что: • во-первых, логистический финансовый поток – это не просто движение, а направленное движение финансовых ресурсов; • во-вторых, направленность движения финансовых ресурсов в логистике, обусловливается необходимостью обеспечения перемещения соответствующего товарного потока; • в-третьих, движение финансовых ресурсов осуществляется либо в логистической системе, либо между нею и внешней средой. В представленном определении понятия финансового потока, соглашаясь с его пониманием как направленного движения финансовых средств, можно несколько расширить данный подход. Во-первых, видно, что подход базируется на понимании существования финансовых потоков только внутри или между логистическими системами, в то время, как было показано, что более широкая концепция финансовых потоков позволит повысить эффективность хозяйствующих субъектов и создаст базу для дальнейшего развития принципов логистики. Во-вторых, видна жёсткая привязка финансового потока к потоку товарному или, в ресурсной классификации, материальному потоку, что также сужает сферу данного определения, в практическом плане не позволяя использовать имеющиеся логистические технологии и методы для управления финансовыми потоками, связанными с информационными, трудовыми, а также, что не менее важно, существующими самостоятельно. Также «финансовый» или в ряде источников «денежный» поток предприятия представляет собой совокупность распределённых во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Данное определение рассматривает финансовый поток главным образом с точки зрения финансового менеджмента как самостоятельный объект хозяйственной деятельности. При этом теряется комплексность логистической концепции и, соответственно, возможность использования всего спектра логистических технологий. Однако следует отметить, что второе определение является более широким с точки зрения охвата понятием «финансовые потоки» всей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Как неоднократно отмечалось в литературе, посвящённой вопросам логистического управления, ресурсы могут существовать главным образом в двух видах: в виде запасов – остатка, размер которого определяется на конкретную дату и в котором подразумевают относительную стабильность положения данных ресурсов относительно выбранной базы сравнения, и в виде потока, величина которого определяется за период времени и который, соответственно, является динамичным относительно выбранной сравнительной базы. Поэтому, если исходить из бюджетного подхода понимания финансовых потоков, то получается не совсем корректная картина, поскольку разница приходов финансовых ресурсов и их расходов подразумевает определение имеющегося остатка финансовых ресурсов, который выше был определён как запас. Таким образом, в данной системе, по сути, отсутствует корректное выражение и понимание финансовых потоков. Для адекватного отражения сущности данной категории в рамках экономического механизма хозяйственной деятельности организации необходимо обратиться к более динамичным системам управления, по сравнению с бюджетной, тем более что реалии окружающей среды обусловливают объективную необходимость подобного решения. Финансовые потоки в полной мере могут рассматриваться только в системах, подразумевающих возможность применения динамических методов в управлении ресурсами, близкими к управлению в реальном режиме времени. Подобные системы делают возможными анализ и оперативное управление финансовыми ресурсами предприятия, учитывающие их поглощение, преобразование и генерирование в реальном режиме времени. При этом необходимо учитывать определённые сложности, связанные с агрегированным характером понятия «финансовые потоки», включающего в свой состав различные виды данных потоков, обслуживающих финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Принципы логистического подхода позволят обеспечить более эффективное управление финансовыми потоками организации по нескольким направлениям. Выделим основные из них: 1. Как было отмечено выше, финансовые потоки обеспечивают возможность создания и функционирования практически для всех логистических потоков и подсистем предприятия. Более того, можно сказать, что без финансовых потоков невозможен практически ни один аспект хозяйственно-экономической деятельности предприятия. Так же, как информационные потоки в реализации своих функций практически формируют организационную структуру предприятия, финансовые потоки, образно говоря, «дают жизнь» данной структуре. Поэтому движение финансовых ресурсов в виде финансовых потоков нуждается в комплексном подходе логистического управления для устранения «узких мест» и выявления оптимальных направлений их движения из всего возможного многообразия. 2. Система компромиссов, интегрирующая принципы логистического подхода, позволяет находить требуемые соотношения в противоречии проблемы динамики и стабильности, обеспечивая равновесие предприятия в процессе стратегического развития. Поскольку большинство авторов связывают стратегическое направление развития в первую очередь с финансовыми аспектами деятельности предприятия, то данное равновесие, в первую очередь, требуется именно в финансовом плане. Причём следует отметить, что компромисс должен обеспечиваться как в пространственных, так и во временных аспектах. Пространственное направление подразумевает нахождение эффективного, возможно, оптимального соотношения в процессе поглощения, преобразования и генерирования финансовых потоков в различных подразделениях предприятия для достижения их целей и целей всего предприятия в целом. Временной аспект подразумевает нахождение эффективного и, возможно, оптимального соотношения между текущими и стратегическими направлениями деятельности, поскольку от соотношения распределения ограниченных финансовых ресурсов предприятия на оперативные и долгосрочные цели зависит его успешное существование, как в настоящем, так и в будущих периодах. Тем самым применение логистического подхода для нахождения эффективного соотношения между пространственными и временными направлениями финансовых потоков позволяет повысить темпы развития предприятия, обеспечить реализацию его стратегических целей. 3. Логистические потоки, так или иначе, подразумевают определённую цикличность, а интеграция их в системный процесс – определённую стабильность и предсказуемость, поэтому применение логистического подхода к управлению финансовыми потоками позволит обеспечить их ритмичность и стабильность, что позволит повысить качество реализации планов и достижения целей предприятия. Как было отмечено выше, динамика финансовых ресурсов обеспечивает жизнедеятельность предприятия, поэтому возникновение срывов в их поступлении в то или иное подразделение, согласно обусловленному плану, вследствие внешних или внутренних причин, приводит к весьма негативным последствиям в деятельности основных и вспомогательных подразделений предприятий. Системно организованный процесс формирования и перемещения финансовых потоков, подразумевающий строгое выполнение процедуры внутри предприятия и наличие определённых пределов устойчивости и адаптивности в отношении внешней среды, позволит предотвратить данные негативные явления. Также, применительно к данному аспекту управления, ритмичность финансовых потоков позволит избежать «авральных» ситуаций, приводящих к отвлечению финансовых ресурсов из других частей данной организации или привлечению их из других организаций. Данный фактор органично приводит нас к следующему аспекту эффективности применения логистического подхода для управления финансовыми потоками. 4. Как было указано в предыдущем пункте, применение логистического подхода к управлению финансовыми потоками, на фоне общего повышения системности всего процесса, приводит к сокращению потребности предприятия в привлечённом капитале. Сокращение зависимости от внешнего капитала обеспечивается по нескольким основным направлениям. Во-первых, это сокращение указанных выше «авральных» ситуаций. Во-вторых, это расширение пределов адаптивности за счёт внутренних ресурсов предприятия и повышения системности управления, что приводит к повышению уровня сопротивляемости предприятия, как системы, изменениям внешней среды, без необходимости привлечения заёмного капитала. В-третьих, использование логистического подхода подразумевает анализ внешних и внутренних путей движения финансовых потоков с целью поиска возможности снижения издержек на их перемещение и более эффективного использования содержащихся в них финансовых ресурсов. Кроме того, рассмотренное выше стратегическое направление движения финансовых потоков, построенное на принципах логистики и, соответственно, подразумевающее системный анализ всего процесса, позволяет выявлять внутренние резервы не только в настоящий момент времени, но и на всём протяжении реализации проекта. Данный аспект целесообразности применения логистического подхода к управлению финансовыми ресурсами является весьма актуальным для современных российских предприятий, которые одновременно сталкиваются с проблемами ограниченности свободных финансовых средств и необходимостью привлечения заёмных. 5. Одним из критериев эффективности использования логистического подхода для совершенствования деятельности предприятия в плане управления материальными потоками является сокращение времени прохождения материальных потоков в микрологистической системе и, соответственно, сокращение всего производственного цикла. Тот же самый критерий в полной мере может быть отнесён к финансовым потокам. Более того, для большинства предприятий финансовые и материальные потоки в данном контексте оказываются тесно связанными друг с другом. Сокращение производственного цикла подразумевает ускорение оборачиваемости капитала, что в свою очередь приводит к росту суммы генерируемой во времени прибыли. Также ускорение оборачиваемости капитала позволяет снизить потребность во внешнем финансировании за счёт регулярного притока свободных финансовых ресурсов. 6. Логистический подход к управлению финансовыми потоками позволяет обеспечить более высокую степень сбалансированности входящих и выходящих финансовых потоков, синхронизировать поступление и выплату денежных средств, контролируя и координируя всё пространство логистической сети данного предприятия во внешней и внутренней среде. Тем самым снижается риск возникновения неплатежеспособности предприятия в том или ином временном промежутке. Системный подход, как было отмечено выше, позволяет определять рациональное соотношение входящих и выходящих финансовых потоков и, при наличии технического обеспечения, в первую очередь компьютерной техники и локальных сетей, обеспечивать управление ими в реальном режиме времени. 7. Применение логистического подхода к управлению финансовыми потоками позволит искать новые формы реализации логистических цепей, упорядоченных по финансовым потокам и подразумевающих органическую интеграцию в их состав звеньев, позволяющих обеспечивать дополнительные доходы предприятия за счёт самих финансовых ресурсов. В этом направлении могут существовать различные варианты реализации данного процесса. Например, мы можем вернуться к аспекту управления финансовыми потоками в плане стратегического управления и расширить его с деятельности предприятия на внешнюю среду в целом. При этом свободные финансовые ресурсы могут реализовываться в форме инвестиций во внешние проекты, с учётом рассмотренной выше синхронизации финансовых потоков во времени и пространстве. Это позволит получать дополнительный доход без снижения степени устойчивости и адаптивности предприятия, более того, возникающие запасы финансовых ресурсов могут быть частично использованы во внешнем обращении финансовых потоков. Подобная деятельность при отсутствии системного подхода может привести к «разрывам» между имеющимися и требующимися ресурсами предприятия, что, в свою очередь, может привести, при отсутствии синхронизации входных и выходных финансовых потоков, к глубокому кризису неплатёжеспособности. Более подробно аспект управления финансовыми потоками на основе логистического подхода, позволяющий предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами, рассматривается в работах В.И.Сергеева. Проведённый анализ подтверждает целесообразность применения логистического подхода для управления финансовыми ресурсами предприятия с целью как повышения эффективности функционирования, так и совершенствования деятельности всего предприятия в целом. Финансовые потоки, так же как и потоки других видов ресурсов, характеризуются рядом показателей, обусловленных неоднородностью их состава, назначения, форм транспортировки, видов отправителей и получателей, направлений движения, регулярности и ряда других характеристик. Разнообразие финансовых потоков обусловливает сложности в организации их управления, поскольку для каждого потока, в зависимости от его характеристик, требуются уникальные подходы и методы, позволяющие обеспечить наиболее эффективное управление. Поэтому для упрощения и систематизации процесса управления возникает объективная потребность в группировке финансовых потоков по их основным характеристикам, то есть необходимость проведения классификации финансовых потоков. Данная классификация позволит упростить выбор наиболее эффективных способов управления финансовыми потоками в зависимости от их групп. При формировании схемы классификации следует обратиться к имеющимся разработкам в этом направлении. Для классификации финансовых потоков предлагается как использовать классические признаки логистических потоков, так и учитывать специфические показатели, обусловленные особенностями ресурсов (рис. 34 – 35). В первую очередь, продолжая традицию классификации логистических потоков, следует выделить виды потоков по отношению к логистической системе, которые можно разделить на внешние финансовые и внутренние финансовые потоки. Внешний финансовый поток характеризуется поступлением денежных средств от юридических и физических лиц, а также выплатами денежных средств физическим и юридическим лицам. Он обусловливает снижение или рост финансовых средств предприятия. Внешний финансовый поток протекает за границей рассматриваемой логистической системы. Внутренний финансовый поток существует внутри логистической системы и генерируется, преобразуется и поглощается как вследствие логистических операций, выполняемых с материальными, информационными и трудовыми ресурсами, так и вследствие логистических операций, направленных на сам финансовый поток. При этом происходит смена места нахождения и / или формы денежных средств, которыми располагает предприятие. Потоки, функционирование которых осуществляется вне предприятия, то есть внешние финансовые потоки подразделяются на входящие и исходящие. Входящие финансовые потоки образуют совокупность поступлений финансовых средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций за некоторый промежуток времени. Исходящие финансовые потоки образуют совокупность выплат финансовых средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций за некоторый промежуток времени. Как уже было отмечено выше, последние рассмотренные подвиды финансовых потоков имеют высокую степень взаимосвязи в хозяйственной деятельности предприятия. Недостаточность как первого, так и второго потоков, отсутствие синхронности в их функционировании приводят к их сокращению, а также, зачастую, к снижению эффективности управления не только данными, но другими ресурсами предприятия. Следовательно, согласно логистическому подходу, следует стремиться к формированию единого объекта финансового управления, который координировал бы оба подвида потоков. По назначению логистические финансовые потоки можно разделить на несколько групп. Во-первых, финансовые потоки по операционной деятельности предприятия, которые включают в себя: финансовые потоки в сферах закупки, производства, распределения и других логистических подсистемах, а также финансовые потоки, направленные на обеспечение процесса управления логистической системой в целом. Во – вторых, финансовые потоки по инвестиционной деятельности предприятия, которые включают перемещение финансовых ресурсов, обслуживающих инвестиционную деятельность предприятия. В – третьих, отдельно нужно выделить финансовые потоки, обеспечивающие воспроизводство и мотивацию рабочей силы или формирующие и преобразующие трудовые потоки предприятия. Данный подвид финансовых потоков по ряду признаков может включаться в предыдущий подвид, поскольку финансовые ресурсы, направляемые на осуществление данной деятельности, обеспечивают решение долгосрочных задач в деятельности предприятия. Однако представляется, что у данной группы финансовых потоков существует набор уникальных характеристик, которые позволяют выделить их в отдельную совокупность. Каждая логистическая операция подразумевает наличие некоторого объёма издержек на её реализацию. При агрегировании операций и преобразовании их в логистические функции различных уровней происходит параллельное агрегирование издержек на их осуществление. Объективным механизмом компенсации данных издержек являются финансовые потоки организации. Таким образом, по отношению к логистическим функциям можно выделить финансовые потоки, которые обслуживают элементарные, поддерживающие, ключевые и базисные функции. Финансовые потоки, обслуживающие базисные логистические функции, являются наиболее агрегированным видом финансовых потоков, которые аккумулируют в себе все остальные виды финансовых потоков, обслуживающих функционирование логистической системы. Финансовые потоки, обслуживающие ключевые логистические функции, представляют собой результат дифференциации совокупного финансового потока предприятия в отношении отдельных функций данного уровня. Дальнейшая дифференциация формирует финансовые потоки, обслуживающие поддерживающие логистические функции. Наконец, в системе логистического процесса организации формируются финансовые потоки по отдельным логистическим операциям, которые следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления. По форме существования в экономическом поле деятельности организаций совокупность финансовых потоков можно разделить на: • наличные финансовые потоки, характеризуемые движением наличных финансовых средств; • безналичные финансовые потоки, характеризуемые движением безналичных финансовых средств, в виде информационно-финансовых потоков; • учетно-финансовые потоки, формируемые внутри логистической системы в процессе создания товаров или услуг на стадии увеличения авансированной стоимости. При этом под увеличением авансированной стоимости понимается процесс формирования материальных затрат производственной деятельности конкретного предприятия. В зависимости от объёмов поступления и расходования финансовых средств, финансовый поток предприятия может быть избыточным, дефицитным или оптимальным. Избыточный финансовый поток характеризуется поступлением финансовых средств, существенно превышающих реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. При избыточном финансовом потоке формируются свободные финансовые средства, не используемые в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия. Дефицитный финансовый поток характеризуется поступлением финансовых средств в меньшем объёме по сравнению с реальными потребностями организации в их целенаправленном расходовании. Если чистый финансовый поток, определяемый как разница совокупных объёмов входящих и исходящих финансовых потоков, не обеспечивает реализации деятельности предприятия, соответствующей плановому достижению поставленных целей, даже при положительном значении данного потока он является дефицитным. Если чистый финансовый поток предприятия имеет отрицательное значение, то он однозначно классифицируется как дефицитный. Оптимальный финансовый поток характеризуется сбалансированностью поступления и использования финансовых средств, которая, при поддержании максимальной рентабельности финансовых ресурсов, обеспечивает своевременную реализацию плановых мероприятий, необходимых для достижения целей предприятия. Следует отметить, что оптимальный финансовый поток достаточно редко встречается в реальной деятельности предприятия, особенно в российской экономике. Непредсказуемые колебания внешней среды вызывают соответствующие колебания объёмов финансовых потоков, которые обусловливают их избыточность или дефицитность. Движение финансовых ресурсов предприятия характеризуется как финансовый поток в национальной валюте, если единицей счёта выступает денежная единица той страны, на территории которой расположено предприятие. Финансовый поток в иностранной валюте формируется на предприятии, если единицей счёта выступает денежная единица другой страны. Движение и целевая реализация финансовых ресурсов предприятия может осуществляться по текущему и стратегическому горизонту времени. Текущий финансовый поток характеризуется как финансовые ресурсы, направленные на реализацию оперативной деятельности предприятия. Стратегический финансовый поток интегрирует финансовые ресурсы, направляемые в настоящее время на реализацию стратегических проектов предприятия. Данные потоки являются тесно связанными между собой и требуют нахождения оптимального соотношения для обеспечения эффективного управления организацией на различных временных горизонтах. По методу исчисления объёма выделяются следующие виды финансовых потоков предприятия: • валовой финансовый поток, который характеризует всю совокупность поступлений или расходования финансовых ресурсов в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов; • чистый финансовый поток, который характеризует разницу между входящими и исходящими финансовыми потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый финансовый поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. В зависимости от соотношения входящих и исходящих финансовых потоков, чистый финансовый поток может выражаться как положительными, так и отрицательными величинами. По степени детерминированности характеристики финансовых потоков аналогичны характеристикам информационных и материальных логистических потоков, классифицируемых по тому же критерию. Регулярные финансовые потоки, классифицированные по непрерывности формирования во временном периоде, характеризуются поступлением или расходованием их элементов по отдельным хозяйственным операциям, которые в рассматриваемом периоде времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов финансовых потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия, а также потоки, связанные с обслуживанием различных форм финансового кредита и т.д. Дискретный финансовый поток, выделяемый по той же классификационной категории, характеризует поступление или расходование его элементов, связанное с осуществлением хозяйственных единичных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. При этом регулярные финансовые потоки можно подразделить на: • регулярные финансовые потоки с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода; • регулярные финансовые потоки с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. По направлению в логистической системе различаются горизонтальные и вертикальные финансовые потоки. Горизонтальные финансовые потоки отражают движение финансовых средств между равноправными субъектами предпринимательской деятельности. Вертикальные финансовые потоки отражают движение финансовых средств между зависимыми дочерними и материнскими коммерческими организациями. Причём последние потоки могут быть соответственно как восходящими, так и нисходящими. Финансовые потоки, как любые другие логистические потоки, могут существовать в двух формах: потока и запаса. При этом запасы, формируемые финансовыми потоками, по своим характеристикам во многом идентичны запасам материальных ресурсов. Увеличение запасов финансовых ресурсов в виде их остатка на предприятии, возникающего вследствие неравнозначности входящих и исходящих финансовых потоков, за некоторый промежуток времени обеспечивает стабилизацию финансового положения хозяйствующего субъекта. Таким образом, видно, что остаток финансовых ресурсов по своей экономической сущности аналогичен гарантийному или буферному запасу материальных ресурсов со всеми присущими ему свойствами и показателями. При этом так же, как гарантийный запас материальных ресурсов, финансовые ресурсы в остатке обеспечивают предприятию устойчивость за счёт абсолютной ликвидности, однако подобное положение связано с рядом недостатков. Материальные запасы порождают замораживание или иммобилизацию вложенных в них средств. То же самое можно сказать о свободном остатке финансовых ресурсов, который, обладая абсолютной ликвидностью, не обеспечивает при этом предприятию того уровня рентабельности, который мог бы быть в случае нахождения этих средств в обороте. Находясь в запасах, материальные ресурсы характеризуются качественными и количественными потерями. Качественные потери обусловлены, главным образом, моральным старением хранимых товарно-материальных ценностей, а также ухудшением их технико-эксплуатационных характеристик, вследствие несоответствующих норм хранения, а также длительности периода пребывания в запасах. Количественные потери также в первую очередь обусловлены условиями и длительностью хранения, однако характеризуются потерей хранимых единиц товарно-материальных ценностей. Могут также выделяться другие причины количественных потерь хранимых запасов, например хищение. Применительно к финансовым ресурсам, их запасы также могут нести потери в процессе хранения в виде снижения реальной стоимости из-за инфляции или других факторов экономической среды. Хотя при этом сложно выделить количественные и качественные показатели, экономическая сущность процесса представляется одинаковой. Таким образом, возникает вопрос оптимизации запасов финансовых ресурсов, выраженных в финансовых остатках предприятия. То есть для обеспечения высокой рентабельности данных ресурсов предприятия необходимо добиться наиболее эффективного, желательно оптимального соотношения размеров его финансового остатка, соответственно, уровня ликвидности и количества ресурсов, направляемых в оборот. Эффективность данного соотношения показывает уровень рациональности управления финансовыми потоками предприятия. Рациональное управление препятствует превышению входящих финансовых потоков над исходящими, в результате которого формируется остаток финансовых ресурсов, превышающий оперативные потребности предприятия, что приводит к снижению рентабельности капитала. С другой стороны, обратное превышение исходящих финансовых потоков над входящими, которое возникает при превышении выплат над поступлениями, также является негативной характеристикой формирования финансовых потоков. При сохранении данной динамики, это может привести к повышению количества ограничений в принятии решений руководством предприятия, и, соответственно, сокращению возможностей его развития, ухудшению имиджа предприятия, сворачиванию хозяйственных операций вплоть до банкротства. Таким образом, необходима комплексная система управления потоками в финансовой деятельности предприятия. В её основе, как и в основе любой другой системы, должен лежать ряд основополагающих принципов. Базируясь на исследованиях, осуществлявшихся в данном направлении, можно сформировать их определённую совокупность. 1. Достоверность, релевантность и унификация информации. В основе планирования, управления и функционирования любой системы, в том числе системы управления финансовыми потоками, лежит информационное обеспечение, интегрированное в единую информационную систему предприятия и обеспечиваемое необходимыми информационными потоками. Формирование информационного обеспечения в отношении финансовых потоков организации представляет определённые трудности, так как прямая финансовая отчётность, которая базируется на единых методических принципах бухгалтерского учёта, отсутствует. Разработка требуемых стандартов на международном уровне осуществляется уже более 30 лет, но ещё далека от завершения. Отличие методов ведения бухгалтерского учёта в нашей стране от принятых в международной практике, отсутствие управленческого учёта в дополнение к бухгалтерскому, характерное для большинства российских организаций, также создают существенные трудности унификации получаемых данных для использования их в стандартных методиках управления финансовыми потоками. 2. Систематизация и оптимизация финансовых потоков. Финансовая подсистема предприятия включает в свой состав большое количество разноплановых финансовых потоков, различающихся по виду, объёму, направленности, содержанию и другим параметрам, рассмотренным в их классификации. Каждая из групп подразумевает формирование уникальных методов управления данными финансовыми потоками. Однако, учитывая то, что данные потоки существуют в единой системе и подчиняются её свойствам, они являются взаимосвязанными и взаимозависимыми в своей функциональной деятельности. Поэтому возникает задача систематизации финансовых ресурсов и формируемых ими потоков, в первую очередь по основным и вспомогательным логистическим цепям, упорядоченным по финансовым потокам, а затем в единую логистическую сеть на базе финансовых ресурсов, которая являлась бы компонентом общей логистической сети предприятия. После определения места и роли каждого из выделенных финансовых потоков предлагаемой логистической сети финансовых ресурсов, возникает настоятельная задача взаимной оптимизации финансовых потоков между собой по их характеристикам, а также с другими логистическими потоками предприятия и с объектами внешней среды. Подобная деятельность позволит сбалансировать потенциал отдельных потоков, приводя его в соответствие с общими целями предприятия, обеспечивая синергию и эмерджентность управления финансовыми ресурсами в системе управления остальными ресурсами предприятия. 3. Выравнивание финансовых потоков по времени. Так же, как и другим логистическим потокам, финансовым потокам логистической системы в той или иной мере свойственен временной дисбаланс, который характеризуется неравномерностью объёмов входящих и исходящих финансовых потоков организации. Данный дисбаланс в разные периоды времени может вызывать как появление свободных остатков финансовых ресурсов, издержки которых были рассмотрены выше, так и дефицит финансовых ресурсов, который может приводить к неплатёжеспособности предприятия. Формирование сбалансированной инвестиционной политики в совокупности со сбалансированной политикой формирования и использования остатков финансовых ресурсов, позволит сократить негативное влияние данных процессов. При этом на различных временных промежутках предприятие может определить обоснованную норму остатка финансовых ресурсов исходя из издержек запаса и дефицита с учётом вероятности тенденций внешней среды (рис. 36). Данная синхронизация входящих и исходящих финансовых потоков в отношении рассматриваемых временных интервалов органически включает в себя повышение платёжеспособности предприятия на основе необходимого уровня ликвидности на протяжении некоторого рассматриваемого периода. Рис. 36. Асинхронность финансовых потоков во времени Обеспечение формирования эффективной системы управления финансовыми потоками с учётом рассмотренных выше принципов и требований может быть осуществлено на основе процесса, механизм которого отражён в следующей блок-схеме (рис. 37). При этом основной целью управления финансовыми потоками является обеспечение финансового равновесия логистической системы в процессе её развития на основе оптимизации входящих и исходящих финансовых потоков по критерию минимизации издержек. Рассмотрим элементы процесса управления финансовыми потоками логистической системы. Первым этапом, отмеченным в блок-схеме данного процесса, является формирование подсистемы учёта и отчётности по финансовым потокам, основанной на принципах комплексности, релевантности и достоверности поступающей информации. Рис. 37. Основные этапы управления финансовыми потоками Как видно из представленной схемы, данный этап вынесен за пределы формируемого цикла и находится под воздействием факторов внутренней и внешней среды логистической системы. Следует отметить, что в этом комплексе влияние факторов внешней среды является приоритетным и должно рассматриваться в первую очередь, поскольку в основе практически всех изменений факторов внутренней среды лежат определённые изменения во внешней среде. В отношении влияния внутренней среды рассматриваются не только факторы финансовой направленности, подразумевается мониторинг изменений финансовой подсистемы под влиянием существенных структурных преобразований в логистической системе в целом. Вынесение данного этапа процесса за пределы цикла обусловлено его стратегической направленностью. Если исходная система сформирована достаточно эффективно, то её функционирование должно осуществляться стабильно без существенных изменений в течение длительного времени до появления значительных влияний со стороны внешней и внутренней среды, рассмотренных выше. В процессе осуществления данного этапа управления финансовыми потоками обеспечивается координация функций и задач служб бухгалтерского учёта и финансового менеджмента предприятия. Основной целью организации учёта и формирования соответствующей отчётности, характеризующей финансовые потоки логистической системы различных видов, является обеспечение финансовых менеджеров необходимой информацией для обеспечения процесса управления данными потоками, включающего анализ, планирование, организацию, координацию и контроль, в зависимости от уровня управления, который может быть стратегическим, тактическим и оперативным. В соответствии с международными стандартами учёта и сложившейся практикой для подготовки отчётности о движении финансовых средств используются два основных метода – косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о финансовых потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчётности и другими параметрами. Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый финансовый поток логистической системы в отчётном периоде. Источниками информации для разработки отчётности о движении финансовых средств предприятия этим методом являются отчётный баланс и отчёт о финансовых результатах и их использовании. Расчёт чистого финансового потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом. По операционной деятельности базовым элементом расчёта чистого финансового потока логистической системы косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчётном периоде. Путём внесения соответствующих корректив, чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого финансового потока. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчёт этого показателя по операционной деятельности, имеет следующий вид (формула (15): ЧФПО = ЧП + АОС + АНА  ДЗ  ЗТМ  КЗ   Р, (15) где ЧФПО – сумма чистого финансового потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде; ЧП – сумма чистой прибыли предприятия; АОС – сумма амортизации основных средств; АНА – сумма амортизации нематериальных активов; ДЗ – прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности; ЗТМ – прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих в состав оборотных активов; КЗ – прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности;  Р – прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов. Чистый финансовый поток по инвестиционной деятельности определяется на основе следующей принципиальной формулы (16): ЧФПИ= РОС + РНА + РДФИ + РСА + ДП –ПОС – НКС – ПНА – ПДФИ –ВСА, (16) где ЧФПИ – сумма чистого финансового потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде; РОС – сумма реализации выбывших основных средств; РНА – сумма реализации выбывших нематериальных активов; РДФИ – сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; РСА – сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия; ДП – сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля; ПОС – сумма приобретённых основных средств; НКС – сумма прироста незавершённого капитального строительства; ПНА – сумма приобретения нематериальных активов; ПДФИ – сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; ВСА – сумма выкупленных собственных акций предприятия. Сумма чистого финансового потока по финансовой деятельности определяется по следующей принципиальной формуле (17): ЧФПФ = ПСК + ПДК + ПКК + БЦФ – ВДК – ВКК – ДУ, (17) где ЧФПФ – сумма чистого финансового потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде; ПСК – сумма дополнительно привлечённого из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала; ПДК – сумма дополнительно привлечённых долгосрочных кредитов и займов; ПКК – сумма дополнительно привлечённых краткосрочных кредитов и займов; БЦФ – сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия; ВДК – сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам; ВКК – сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам; ДУ – сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.). Совокупность анализов данного метода определения динамики финансовых ресурсов посредством финансовых потоков позволяет оценить потенциал данных потоков в плане обеспечения возможностей внутреннего финансирования своего развития. Оцениваются чистые финансовые потоки операционной и инвестиционной деятельности и факторы воздействия (формула (18). ЧФПП = ЧФПО + ЧФПИ + ЧФПФ, (18) где ЧФПП – общая сумма чистого финансового потока предприятия в рассматриваемом периоде; ЧФПО – сумма чистого финансового потока предприятия по операционной деятельности; ЧФПИ – сумма чистого финансового потока предприятия по инвестиционной деятельности; ЧФПФ – сумма чистого финансового потока предприятия по финансовой деятельности. Анализ, построенный на прямом методе отчетности, подразумевает получение данных, характеризующих не только чистый финансовый поток предприятия, как в предыдущем случае, но и валовой финансовый поток. Данный метод должен отражать общую совокупность входящих и исходящих финансовых потоков, обеспечивающих динамику финансовых ресурсов предприятия, как по отдельным направлениям деятельности, так и в комплексе. При этом различия данного и предыдущего методов относятся только к операционной деятельности предприятия. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчёт суммы чистого финансового потока по операционной деятельности предприятия прямым методом, имеет следующий вид (формула (19): ЧФПО = РП + ППО – ЗТМ – ЗПОП – ЗПАУ – НПБ – НПВФ – ПВО, (19) где ЧФПО – сумма чистого финансового потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде; РП – сумма финансовых средств, полученных от реализации продукции; ППО – сумма прочих поступлений финансовых средств в процессе операционной деятельности; ЗТМ – сумма финансовых средств, выплаченных за приобретение сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков; ЗПОП – сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу; ЗПАУ – сумма заработной платы, выплаченной административно-управленческому персоналу; НПБ – сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет; НПВФ – сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды; ПВО – сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности. После формирования рассмотренной системы, согласно представленной блок-схеме, мы перемещаемся непосредственно в основной процесс управления финансовыми потоками логистической системы. Первым элементом, определяющим дальнейшее направление развития процесса, является блок анализа финансовых потоков логистической системы в предшествующем периоде. На основе информации о динамике финансовых потоков данной логистической системы в предшествующем периоде определяется сбалансированность входящих и исходящих финансовых потоков логистической системы по объёму и по времени. При этом оценивается степень приближения к оптимуму функционирования комплекса финансовых потоков логистической системы по критерию минимизации совокупных издержек. Хотя первоначальный анализ проводится по отдельным подсистемам, в которых реализуются функции финансовых потоков, конечный результат должен быть получен для всей логистической системы в целом, согласно принципам логистического подхода. Методика данного анализа по этапам его реализации представлена в работах И.А.Бланка. На первом этапе анализа предлагается рассматривать динамику объёма формирующихся входящих финансовых потоков логистической системы в отношении отдельных подсистем внутренней среды предприятия и объектов внешней среды, являющихся источниками данных потоков. В процессе анализа темпы прироста входящего финансового потока соотносятся с темпами прироста активов предприятия, объёмов производства и реализации продукции. Определение данных соотношений позволяет сформировать основу для дальнейшей оценки эффективности использования входящих финансовых потоков. Поскольку на данном этапе в первую очередь рассматриваются источники финансовых потоков, как внешние, так и внутренние, то большое внимание уделяется анализу соотношения внешних и внутренних источников, генерирующих финансовые потоки, и, соответственно, определяется степень зависимости развития предприятия от внешних источников финансирования. На втором этапе анализа предлагается рассматривать динамику объёма формирующихся исходящих финансовых потоков, а также структуру этих потоков по направлениям расходования финансовых ресурсов. На этом этапе также предлагается определять соотношение темпов и направление динамики исходящих финансовых потоков с темпами прироста активов предприятия, объёмов производства и реализации продукции. Это позволяет определить пропорциональность развития основных показателей предприятия за счёт расходования финансовых ресурсов, а также определить направления более рентабельного их расходования. На данном этапе анализа также выделяются финансовые потоки, формирующиеся с целью обслуживания и погашения имеющихся кредитов и займов. На третьем этапе анализа предлагается, на основе первых двух этапов, оценить сбалансированность входящих и исходящих финансовых потоков в комплексе. При этом проводится анализ показателей динамики чистого финансового потока и уровня сбалансированности и его элементов. В процессе анализа определяются роль и место чистой прибыли предприятия в формировании его чистого финансового потока, выявляется степень достаточности амортизационных отчислений с позиции необходимого обновления основных средств и нематериальных активов. Также на данном этапе анализа рассматривается уровень качества чистого финансового потока, высокое качество которого обусловливается интенсивными факторами и определяется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счёт роста выпуска продукции и снижения её себестоимости. Низкое качество формируется экстенсивными факторами и характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, за счёт роста цен на продукцию, осуществления внереализационных операций и т. п. Одним из аспектов анализа, осуществляемого на этом этапе, является определение достаточности генерируемого предприятием чистого финансового потока с позиций финансируемых им потребностей. В этих целях предлагается использовать коэффициент достаточности чистого финансового потока, который рассчитывается по следующей формуле (20) , (20) где КДЧФП – коэффициент достаточности чистого финансового потока предприятия в рассматриваемом периоде; ЧФП – сумма чистого финансового потока предприятия в рассматриваемом периоде; ОД – сумма выплат основного долга по долго- и краткосрочным кредитам и займам предприятия; ЗТМ – сумма прироста запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов предприятия; ДУ – сумма дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т. п.). На четвёртом этапе анализа предлагается провести исследования синхронности формирования входящих и исходящих финансовых потоков по отдельным интервалам отчётного периода, схема динамики которой была представлена выше (рис. 36). На основе анализа синхронности данных потоков определяется интегральная величина остатков финансовых ресурсов предприятия, а также, при наличии, интегральный размер дефицита финансовых ресурсов предприятия, формирующих его неплатёжеспособность. Динамика данных соотношений выражается на основе коэффициента ликвидности финансового потока предприятия применительно к отдельным интервалам рассматриваемого периода. Данный показатель предлагается рассматривать по следующей формуле (21): , (21) где КЛФП – коэффициент ликвидности финансового потока предприятия в рассматриваемом периоде; ВФП – сумма валового входящего финансового потока; ФАК – сумма остатка финансовых активов предприятия на конец рассматриваемого периода; ФАН – сумма остатка финансовых активов предприятия на начало рассматриваемого периода; ИФП – сумма валового исходящего финансового потока. На пятом этапе анализа предлагается подвести итоги предыдущих анализов путём определения эффективности финансовых потоков предприятия за рассматриваемый период. Обобщающим показателем такой оценки предлагается рассматривать коэффициент эффективности финансового потока предприятия, который рассчитывается по следующей формуле (22): , (22) где КЭФП – коэффициент эффективности финансового потока предприятия в рассматриваемом периоде; ЧФП – сумма чистого финансового потока предприятия в рассматриваемом периоде; ИФП – сумма валового исходящего финансового потока предприятия в рассматриваемом периоде. Также оценку уровня эффективности финансового потока можно получить путём расчета коэффициента реинвестирования чистого финансового потока, который рассчитывается по следующей формуле (23): , (23) где КРЧФП – коэффициент реинвестирования чистого финансового потока в рассматриваемом периоде; ЧФП – сумма чистого финансового потока предприятия в рассматриваемом периоде; ДУ – сумма дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т. п.); РИ – сумма прироста реальных инвестиций предприятия (во всех их формах) в рассматриваемом периоде; ФИД – сумма прироста долгосрочных финансовых инвестиций предприятия в рассматриваемом периоде. Эти показатели могут быть дополнены рядом частных показателей финансового анализа предприятия. В дополнение к методам анализа, предложенным И.А.Бланком, предлагается использовать методы индексно - факторного анализа оценки показателей финансовых потоков предприятия на основе системы матриц «фактор-результат». Согласно предложенной блок-схеме процесса управления финансовыми потоками предприятия (рис. 37), элемент анализа формируется в виде блока – условия, имеющего два выхода. Если проведённый анализ показывает соответствие достигнутых промежуточных или конечных результатов планируемым показателям или нахождение достигнутых результатов в пределах установленных масштабов отклонения от запланированных стандартов, то в этом случае продолжается функционирование системы и реализация заложенных программ без внесения изменения в процесс. Если полученные результаты не совпадают с запланированными показателями, то следует этап оптимизации финансовых потоков по данному подразделению или в пределах всего предприятия. Также задачей функции анализа является поиск дополнительных возможностей повышения эффективности финансовых потоков предприятия. Появление данных возможностей в процессе анализа также рассматривается как несоответствие реальных и плановых показателей, только в обратном соотношении и также подразумевает переход к функции оптимизации. Функция оптимизации является одной из важнейших в процессе управления финансовыми потоками логистической системы. Её проведение направлено на повышение эффективности данных потоков в предстоящем периоде и определение основных показателей для итерационной функции планирования в процессе управления финансовыми потоками. Оптимизация финансовых потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учётом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности. Основными целями оптимизации финансовых потоков предприятия являются: • обеспечение временной синхронизации финансовых потоков; • обеспечение сбалансированности объёмов финансовых потоков; • обеспечение роста чистого финансового потока предприятия. Как было отмечено выше, характеристики финансовых ресурсов предприятия определяются, в том числе, показателями входящих и исходящих финансовых потоков. Данные потоки формируют общую картину состояния финансовых ресурсов предприятия. От степени их взаимной сбалансированности, как по временным показателям, так и по показателям содержания и интенсивности, зависит эффективность функционирования финансовой подсистемы предприятия, что оказывает немалое влияние на степень эффективности функционирования всей логистической системы в целом. Таким образом, входящие и исходящие финансовые потоки являются приоритетными объектами оптимизации в финансовой подсистеме предприятия. Также следует уделять внимание оптимизации их производных, к которым относятся остаток финансовых ресурсов предприятия как относительно статичный объект и чистый финансовый поток, как динамичное выражение степени сбалансированности входящих и исходящих финансовых потоков. Оптимизация рассмотренных объектов финансовой подсистемы предприятия должна осуществляться на основании анализа факторов, определяющих их основные показатели. При этом должны устанавливаться взаимосвязи между показателями, характеризующими и обусловливающими характеристики финансовых потоков предприятия, и факторами, под действием которых формируются эти показатели. Все рассмотренные показатели, факторы и объекты являются элементами единой финансовой подсистемы предприятия, а в более крупном плане – общей системы предприятия. При этом, как неоднократно отмечалось в исследованиях в области логистики, чем более систематизирована совокупность объектов обладающих системообразующим потенциалом, тем больше имеется возможностей для комплексного сокращения издержек и повышения эффективности в целом. Поэтому необходимо использовать системный подход к формированию взаимосвязи показателей, характеризующих и обусловливающих финансовые потоки предприятия, с факторами, под действием которых они формируются. Для анализа можно использовать рассмотренную выше схему структуры финансовых потоков предприятия. Такой подход, помимо уже отмеченных ранее возможностей, позволяет детализировать факторы вплоть до конкретных мероприятий и событий. При этом предлагается выделять факторы, определяющие входящие финансовые потоки, факторы, определяющие исходящие финансовые потоки, и факторы, косвенно влияющие на потоки финансовых ресурсов предприятия (рис. 38). Необходимо учитывать, что осуществление большинства функций финансовых и других логистических потоков, а также формируемых ими событий определяется действием целого комплекса факторов, исходя из принципов системного подхода, причём данные факторы могут оказывать различное, вплоть до противоположного, влияние на данные потоки. Например, повышение уровня логистического сервиса, как правило, связано с расширением объёмов реализации товаров или услуг, что в свою очередь вызывает увеличение выручки от продажи. При этом следует учитывать, что при проведении данных мероприятий увеличатся издержки на оказание данных услуг, причём пропорция увеличения данных издержек будет возрастать при дальнейшем повышении уровня логистического обслуживания. Рис. 38. Некоторые факторы, определяющие динамику финансовых ресурсов Возможное повышение цен на реализованные товары или услуги на основе повышения их качества может увеличить объём входящих финансовых потоков. Однако покупатели могут счесть размер конкурентных преимуществ данного предприятия не столь значительным для подобного уровня цен и частично, либо полностью отказаться от его продукции. Факторы, которые влияют на объёмы и характер формирования финансовых потоков, можно разделить на внешние и внутренние. Поскольку и те, и другие обладают комплексным характером воздействия, при оценке их влияния на финансовые потоки следует учитывать ряд условий: • степень полноты оценки возможных рисков и других внешних факторов воздействия; • возможность количественного измерения основных показателей рассматриваемых финансовых потоков; • полноту перечня факторов, взаимодействующих с рассматриваемым комплексом финансовых потоков; • возможность планирования и прогнозирования динамики финансовых потоков и степень их достоверности. При анализе указанных выше групп выделяется ряд факторов, основными из которых, по степени влияния на финансовые потоки предприятия, являются следующие: 1. Конъюнктура товарного рынка. Изменение конъюнктуры товарного рынка определяет изменения главной компоненты входящего финансового потока предприятия – объёма поступления денежных средств от реализации продукции. 2. Конъюнктура фондового рынка. Изменение конъюнктуры фондового рынка влияет на объём и состав входящих и исходящих финансовых потоков предприятия в связи с эмиссией собственных ценных бумаг, а также возможностью эффективного использования временных запасов финансовых ресурсов в виде свободного остатка и изменения направления существующих финансовых потоков с целью повышения их эффективности. Также следует учитывать, что данный фактор может во многом определять размеры тех входящих финансовых потоков предприятия, которые непосредственно связаны с получением доходов от портфеля ценных бумаг. 3. Система налогообложения предприятия. Данный фактор определяет направление, структуру, объём и интенсивность ряда исходящих финансовых потоков предприятия. Следует отметить важность анализа динамики данного фактора применительно к вопросам формирования логистических цепей и сетей движения финансовых потоков, поскольку от направленности и структуры перемещения финансовых ресурсов предприятия во многом зависит размер исходящих финансовых потоков, определяемых данным фактором. 4. Кредитование поставщиков и покупателей продукции. На основе сложившихся взаимодействий, определяемых данным фактором, формируется система входящих и исходящих финансовых потоков предприятия, связанных с реализацией продукции и закупкой сырья и материалов. Данный фактор определяет структуру и время формирования входящих и исходящих финансовых потоков, а также подразумевает необходимость анализа их потенциалов. 5. Система осуществления расчётных операций хозяйствующих субъектов. Данная система определяет структуру и содержание основной части входящих и исходящих финансовых потоков предприятия, которая зависит от целого ряда показателей. Например, использование наличных денежных средств при формировании финансовых потоков или осуществление прямых финансовых переводов ускоряет их движение между организациями. В то время как формирование финансовых потоков, основанное на применении схем чеков и аккредитивов, замедляет скорость их перемещения, однако схема движения финансовых потоков, основанная на аккредитивной форме, обеспечивает большую устойчивость предприятия, особенно при работе с новыми клиентами. 6. Доступность финансового кредита. Данный фактор определяет количество и объём финансовых потоков, связанных с получением и дальнейшим обслуживанием кредитов. Внутренние факторы, оказывающие влияние на финансовые потоки предприятия. 1. Жизненный цикл предприятия. На разных стадиях жизненного цикла формируются различные виды и объёмы финансовых потоков. При этом существенную роль играет выбранная стратегия развития предприятия в зависимости от стадии его жизненного цикла, что непосредственно связано с фактором инвестирования. 2. Стадии жизненного цикла товарных позиций или стратегических единиц бизнеса, входящих, соответственно, в товарный или корпоративный портфель предприятия. Данный фактор определяет взаимное перемещение внешних и внутренних финансовых потоков, направленное на балансирование динамики данных портфелей. Данный фактор определяет направленность исходящих финансовых потоков, например, будут ли направляться финансовые средства, полученные от входящих финансовых потоков, обусловленных зрелыми товарными позициями или бизнес-единицами на их дальнейшую модернизацию или разработку новых товарных позиций и бизнес-единиц. Также данный фактор определяет структуру объёма направленности исходящих финансовых потоков, направленных на формирование самостоятельных информационных потоков в области рекламы или маркетинговых исследований. 3. Продолжительность производственного цикла. В рамках логистической концепции формируется целый комплекс мероприятий, обеспечивающий сокращение как производственного, так и воспроизводственного цикла. Данные мероприятия осуществляются, главным образом, за счёт сокращения уровня запасов на всех этапах производства и обращения продукции предприятия, увеличения скорости материальных и сопутствующих им потоков, снижения вероятности появления «авральных» ситуаций путём систематизации производственного процесса. Сокращение производственного цикла оказывает существенное влияние на снижение логистических издержек, таких как потери от иммобилизации средств в запасах, моральные и материальные потери в количестве и качестве товарно-материальных ценностей, издержки упущенных возможностей от недостаточного уровня качества обслуживания потребителей и т. д. Сокращение всех вышеперечисленных видов издержек оказывает влияние на характеристики финансовых потоков предприятия, однако одним из наиболее сильных факторов влияния в рамках данного процесса являются издержки иммобилизации или «замораживание» финансовых ресурсов. Поскольку чем короче продолжительность производственного цикла, тем больше оборотов совершают финансовые средства, инвестированные в оборотный актив, и, соответственно, тем больше объём и выше интенсивность финансовых потоков предприятия. Следует отметить, что за счёт увеличения оборачиваемости капитала снижается объём финансовых ресурсов, инвестированных в оборотные средства, а также происходит рост объёмов входящих и исходящих финансовых потоков, в различной пропорции. Таким образом, сокращение производственного цикла при увеличении объёмов интенсивности финансовых потоков изменяет их долевую структуру, увеличивая её эффективность. 4. Амортизационная политика предприятия. Применяемые методы амортизации основных средств и сроки амортизации нематериальных активов создают различную интенсивность амортизационных потоков, которые также относятся к финансовым потокам предприятия. Использование понятия «финансовые потоки» применительно к амортизационным отчислениям является достаточно удачным, поскольку финансовые потоки по своей сущности являются интеграцией как денежных, так и информационных потоков в различных соотношениях, что упрощает анализ и управление амортизационными отчислениями в рамках общей концепции финансовой подсистемы и общей системы предприятия. 5. Инвестиционная политика предприятия. От интенсивности и временного горизонта инвестиционных проектов предприятия во многом зависит баланс его финансовых потоков, в первую очередь по отношению к входящим и исходящим потокам. Для осуществления инвестиционных проектов следует формировать исходящие финансовые потоки, которые должны компенсироваться входящими финансовыми потоками от текущей деятельности предприятия на основе ранее реализованных проектов. Таким образом, должен учитываться баланс объёмов и временных горизонтов, определяющих скорость трансформации отрицательных финансовых потоков инвестиционных проектов предприятия в положительные потоки. При этом необходимо выделение единой функции управления данными потоками, как в пространственном, так, что более важно, во временном аспектах. 6. Сезонность производства и реализации продукции. Несмотря на внешние причины возникновения данного фактора, в рамках производственного менеджмента организации процесс сезонных колебаний производства можно сбалансировать на основе изменения подходов к производственной политике предприятия. При этом следует учитывать необходимость переключения финансовых потоков предприятия между различными производственными циклами. Рассмотренные факторы используются в процессе оптимизации финансовых потоков предприятия, основу которой составляет обеспечение сбалансированности объёмов входящих и исходящих финансовых потоков. Как было рассмотрено выше, отсутствие синхронизации потоков данных видов обусловливает отрицательное воздействие на эффективность хозяйственной деятельности. Превышение исходящего финансового потока над входящим обусловливает снижение ликвидности и уровня платёжеспособности предприятия, рост просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышение доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, рост продолжительности финансового цикла, снижение рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия. Превышение входящих финансовых потоков над исходящими обусловливает инфляционную потерю реальной стоимости временно неиспользуемых финансовых ресурсов, потерю потенциального дохода от неиспользованной части денежных активов в сфере их краткосрочного инвестирования, что также приводит к снижению рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия. Также следует учитывать аналогичные явления при отсутствии синхронизации внутренних финансовых потоков предприятия. В настоящее время предлагаются следующие методы оптимизации финансовых потоков при их различном дисбалансе. Методы оптимизации дефицитного финансового пото­ка зависят от характера этой дефицитности — краткосроч­ной или долгосрочной. Сбалансированность дефицитного финансового потока в краткосрочном периоде достигается путем использова­ния «Системы ускорения – замедления платежного оборо­та» (или «Системы лидс энд лэгс»). Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организацион­ных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат. Ускорение привлечения денежных средств в краткосроч­ном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: • увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции; • обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спро­сом на рынке; • сокращения сроков предоставления товарного (ком­мерческого) кредита покупателям; • ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности; • использования современных форм рефинансирова­ния дебиторской задолженности; • ускорения инкассации платежных документов по­купателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.). Замедление выплат денежных средств в краткосроч­ном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: • увеличения по согласованию с поставщиками сро­ков предоставления предприятию товарного (коммерчес­кого) кредита; • замены приобретения долгосрочных активов, тре­бующих обновления, на их аренду (лизинг); • реструктуризации портфеля полученных финан­совых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные. Следует отметить, что «Система ускорения — замед­ления платежного оборота», решая проблему сбаланси­рованности объемов дефицитного финансового потока в краткосрочном периоде (и соответственно повышая уро­вень абсолютной платежеспособности предприятия), соз­дает определенные проблемы дефицитности этого по­тока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного финансового потока в долгосрочном периоде. Рост объема положительного финансового потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет сле­дующих мероприятий: • привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала; • дополнительной эмиссии акций; • привлечения долгосрочных финансовых кредитов; • продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования; • продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств. Снижение объема отрицательного финансового пото­ка в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий: • сокращения объема и состава реальных инвести­ционных программ; • отказа от финансового инвестирования; • снижения суммы постоянных издержек предпри­ятия. Методы оптимизации избыточного финансового потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвес­тиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы: • увеличение объема расширенного воспроизвод­ства операционных внеоборотных активов; • ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начало их реализации; • осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия; • активное формирование портфеля финансовых инвестиций; • досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов. При обеспечении сбалансированности финансовых потоков особое внимание следует уделять временному аспекту формирования баланса. На заключительном этапе оптимизация финансовых потоков осуществляется обеспечением условий максимизации чистого финансового потока предприятия. Вновь обращаясь к исследованиям И.А.Бланка, можно выделить следующие основные мероприятия, обеспечивающие повышение суммы чистого финансового потока, отвечающего концепции логистического подхода применительно к потоковым процессам: • снижение суммы постоянных издержек; • снижение уровня переменных издержек; • осуществление эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат; • осуществление эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности опера­ционной деятельности; • использование метода ускоренной амортизации основных средств; • сокращение периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов; • продажа неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов; • усиление претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций. После проведения оптимизации схемы, состава и основных показателей финансовых потоков логистической системы можно начать реализацию функций планирования. В основе планирования как в отношении финансовых потоков, так, собственно, любых других объектов и процессов лежит прогнозирование, которое при использовании любых методов и моделей может дать только вероятностные характеристики развития будущих событий. Причинами этого, с одной стороны, является неопределённость ряда исходных предпосылок прогнозов, а с другой стороны, что более существенно, является многофакторность внешней среды организации и, соответственно, бесконечное количество возможных комбинаций, определяющих дальнейшее развитие внешней среды и организации в ней. Причём чем более детальный уровень планирования мы рассматриваем, тем больше увеличивается количество возможных ситуаций. Поэтому планирование финансовых потоков рекомендуется осуществлять в сценарной форме, подразумевающей несколько комбинаций возможного развития событий при расчёте соответствующих им показателей. В теории управления завершение функции планирования позволяет начать реализацию функции организации процесса, которая подразумевает распределение ресурсов и выбор методик реализации процесса, ведущих к достижению поставленной цели. При реализации заданного процесса могут происходить изменения в характеристиках и взаимосвязях факторов внутренней и особенно внешней среды, которые обусловливают необходимость внесения текущих изменений, то есть функции координации. Данная функция, так же как и функция организации процесса, подробно рассмотрены в литературе по финансовому менеджменту. В ходе реализации деятельности организации применительно к управлению финансовыми потоками, так же как и для любой другой деятельности, необходима функция контроля, которая является неотъемлемым условием достижения цели. В предлагаемой блок-схеме анализируемого процесса (рис. 37) выделяется три уровня контроля осуществляемой деятельности: оперативный, тактический и стратегический. Каждый из них подразумевает соответствующий блок анализа, как сравнение полученных результатов с планируемыми и, при необходимости, последующую оптимизацию характеристик деятельности. Объектом контроля является выполнение установленных плановых заданий по формированию объёма финансовых ресурсов и их расходованию по предусмотренным направлениям, равномерность формирования финансовых потоков во времени, контроль ликвидности финансовых потоков и их эффективности. Как отмечается в работах, посвящённых анализу финансовых потоков в логистических системах, основной целью финансового обслуживания логистических потоков является обеспечение их движения финансовыми ресурсами в необходимых объёмах, в нужные сроки, с использованием наиболее эффективных источников финансирования. В самом простом случае каждому товарному потоку соответствует свой единственный финансовый поток. Например, предприятие-продавец на основании договора купли-продажи поставляет предприятию-покупателю приобретённый им продукт, перемещение которого и образует товарный поток. Предприятие-покупатель, применяя определённую в договоре форму расчетов, производит оплату поставки этой продукции, перечисляет денежные средства предприятию-продавцу, которое в свою очередь образует финансовый поток (рис. 39). Рис. 39. Простейшая схема движения материального и финансового потоков При реализации финансовых потоков в информационно-финансовой форме, то есть при организации безналичных расчётов схема становится более усложнённой. В процессе оплаты продукции определённую роль начинают играть банковские структуры, которые являются звеньями логистической цепи, обеспечивающей перемещение информационно-финансовых потоков. Информационно-финансовыми данные потоки являются, поскольку основную часть пути между банковскими отделениями и структурами финансовые потоки осуществляли в информационной форме. Финансовую форму данные потоки приобретают только в конечной точке своего движения – банке продавца, и то далеко не всегда (рис. 40). Рис. 40. Общая схема движения материального, информационного и финансового потоков при осуществлении безналичных расчётов Рассмотрим ещё несколько вариантов организации финансовых потоков при различных формах расчётов. При расчёте платежными поручениями возникает следующее соотношение информационных и финансовых (финансово-информационных) потоков (рис. 41). Рис. 41. Схема расчётов платёжными поручениями Покупатель представляет в банк платежные поручения, формирующие первоначальные финансово-информационные потоки (1). Банк, обслуживающий покупателя, на основании первого экземпляра платёжного поручения списывает финансовые средства со счёта покупателя (2). Затем данный банк направляет в банк, обслуживающий продавца, информационно-финансовый поток, содержащий платёжные поручения и финансовые средства (3). Банк, обслуживающий продавца, на основе второго экземпляра платёжного поручения зачисляет финансовые средства на счёт продавца (4). Банк продавца доводит информацию о формировании входящего финансового потока в его логистическую систему, а банк покупателя формирует информационный поток о завершении процесса (5). При расчётах с помощью документарного инкассо формируется следующая схема материальных, информационных и финансовых потоков (рис. 42). Рис. 42. Схема расчётов с помощью документарного инкассо Происходит заключение договора о поставке товара (1). На основании заключённого договора осуществляется отправка товара, формирующая материальный поток (2), с одновременным информационным потоком представления документов на инкассо (3). Банк продавца на основе информационного потока (3) формирует поручение на инкассо в виде информационного потока (4). Банк покупателя авизирует (уведомляет) покупателя о получении документов, формируя соответствующий информационный поток (5). На основе информационного потока (5) покупатель генерирует финансовый поток оплаты выставленного платёжного поручения (6). На основании финансового потока (6) банк покупателя формирует информационный поток (7), обеспечивающий передачу покупателю документов по материальному потоку (2) для завершения логистического процесса покупки. В свою очередь, банк, обслуживающий покупателя, формирует финансовый поток (8), обеспечивающий занесение денежных средств на счёт банка, обслуживающего продавца. Финансовый поток (9), осуществляющий авизирование банка, обслуживающего продавца, об операции занесения финансовых средств на его счёт, является внешней частью комплексного финансового потока (8-9). В банке, обслуживающем продавца, формируется финансовый поток (10) списания денег со счёта банка и зачисления их на счёт продавца, который неразрывно переходит в финансовый поток (11) авизирования продавца о входящем в его систему финансовом потоке. При расчётах с помощью документарного аккредитива (рис. 43) формируется следующая схема логистических потоков. Рис. 43. Схема расчётов с помощью документарного аккредитива На основании информационного потока (1), обеспечивающего заключение договора, покупатель формирует информационный поток (2), содержащий поручение обслуживающему его банку на открытие аккредитива. На основе информационного потока (2) банк, обслуживающий покупателя, формирует информационный поток (3), авизирующий банк, обслуживающий продавца, об открытии аккредитива. Банком, обслуживающим продавца, формируется информационный поток (4), авизирующий продавца об открытии аккредитива. На основе информационного потока (4) генерируется материальный поток (5) поставки товара, одновременно с которым формируется информационный поток (6) передачи банку, обслуживающему продавца, документов о поставке. На основании информационного потока (6) формируется финансовый поток (7) предоставления кредита продавцу и, одновременно, информационный поток (8) пересылки документов о поставке товара банку, обслуживающему покупателя, который, в свою очередь, формирует финансовый поток (9), покрывающий издержки банка, обслуживающего продавца. Если покупателем брался кредит под аккредитив, то формируется финансовый поток (12) перевода финансовых средств со счёта покупателя на счёт банка. По мнению специалистов, многообразие форм и направлений развития современного финансового рынка, а также специфика механизма его функционирования в условиях рыночных отношений в России, обусловливают возможность широкого использования различных методов управления финансовыми потоками, их формами и схемами движения, которые позволяли бы оптимизировать данные потоки и, согласно концепции логистики, повышать эффективность деятельности хозяйствующих субъектов.